中国央行今日公开市场零投放零回笼 9月流动性总体平稳

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　　中国央行今日公开市场零投放零回笼，中国央行公开市场将进行300亿元7天期逆回购操作，200亿元14天期逆回购操作，200亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有700亿逆回购到期。央行逆回购周一、周三到期量分别为400亿、700亿元，周二、周四、周五无到期。

　　申万宏源证券表示，9月份有超过2万亿的同业存单到期，叠加季末考核和美联储将公布缩表，资金压力加大在市场预期之内。在此背景下，央行时隔两个多月重启28天逆回购，意在投放跨季流动性，一方面延续削峰填谷的操作思路，另一方面也避免操作期限太短加剧月内资金面扰动。9月份预期差大概率将收窄，一方面央行重启28天逆回购表明无需对本月流动性过度悲观，但另一方面也不用指望资金面能够像6月一样超预期。

　　市场人士指出，央行提前重启28天逆回购，并超量续做MFL，释放维稳资金面信号，不过随着三季度后期来临，机构对资金面的谨慎预期季节性增强，跨月及更长期限资金利率延续上行，正说明资金谨慎预期未改。总体来看，考虑到央行维稳市场资金面的态度明确，预计9月流动性总体平稳。

　　中泰证券认为，9月资金面仍处于紧平衡状态，但相较8月有望稍有缓解。长期来看，数据显示，三季度经济数据将小幅弱于二季度，银行对于监管的调整和适应情况也好于4-5月份，但目前资金紧张程度不亚于4-5月份，长债收益率也逼近了前期高点，这种背离应当不会持续太久。

　　中信建投指出，考虑到当前监管进入到下半场，从货币政策围绕监管去杠杆的思路来看，央行仍有望继续维持当前紧平衡的思路。本周(9月2日至9月8日)有3700亿元逆回购到期，此外周四还有1695亿元MLF到期。短期来看，9月初资金面压力已有缓和，且月初逆回购到期压力不大，预计央行将继续降低公开市场融出力度。