刚刚！德国大选创了一个历史记录，黄金吓得急跌

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刚刚！德国大选落幕，现任总理默克尔(German Chancellor)在此次大选中成功赢得第四个任期。

然而欧元兑美元早盘却来了个跳空低开约60点，国际现货黄金也一度急挫8美元，最低下探1289.99美元/盎司，接近上周触及的近一个月低位。

明明是默克尔连任黄金为何跌呢？

因为，在刚刚落幕的德国大选中，极右翼政党的崛起令连任德国总理默克尔(Angela Merkel)面临巨大的挑战，导致欧元/美元因担忧情绪而遭到抛售，同时美元走高也令金价承压。

德国大选飞出“幺蛾子”！默克尔四连任却暗藏隐患

截至北京时间周一（9月25日）10：06，德国大选299个选区投票结果全部出炉。

其中，默克尔领导的联盟党（基民盟/基社盟）保持了国会第一大党的位置，极右翼政党反欧盟、反移民的AfD党得票率排名第三。基民盟得票率为33%，为该党在大选中得票率历史最低水平。

至此，德国大选最终是让德国总理默克尔成功赢得第四个任期，但是此次大选也制造了两个震撼事件：一个是，极右翼政党进入国会，为二战结束以来首次；另一个则是，默克尔所属的保守派阵营的得票率创下1949年以来最差。

本次大选中，在欧洲民众对极左与极右党派的支持率激增的大环境下，使得周日的选举令德国议会从先前的四个党派掌控变成了六个。

而这些造成的后果就是，议会分裂将让这位欧洲最有权势的领导人必须带领一个远不稳定的执政联盟。

外界普遍认为，默克尔所在的保守派与FDP和绿党三党结盟存在内在不稳定性。重视监管的绿党与亲商的FDP政见对立，可能会在税务、能源、欧盟和移民政策上发生冲突。

德国时代周报发行主管Josef Joffe称，此次德国投票结果标志着“德国政坛发生根本性的改变”，默克尔看起来欲打造的三方联合政府将“高度不稳”

就是受到这种“不稳定”政府预期的影响，故而周一亚市早盘，欧元承压，黄金下跌。当然同时造成黄金下跌还有技术面因素，黄金技术面疲软，金价自9月8日从1357一线下跌以来碾压了很多多头，这令市场转为看空思路，目前已破千三关口，在无任何反弹迹象之前，做空仍是惯性思路，下方关注1280，MACD与K线已有背离迹象；

全球各大报纸头条新闻关注德国大选

关于此次德国大选，全球各大报纸头条都进行了报道，以下是其关注的主要问题。

这次德国大选出现了哪些变化？

默克尔领导的基民盟和社民党成为此次大选的最大输家。自第二次世界大战以来，两党都曾在德国政坛占据主导地位，但这次两党合在一起却只获得了52.5%的选票。最大的赢家是德国选择党，该党引导长期压制的民族主义情绪缓慢重现，在前共产主义的东部地区尤为如此。民粹主义左翼政党的表现也不错，德国的政治中心正变得越来越小。

下图显示的是各个政党的支持率变化情况，显示德国选择党的支持率上升幅度最大

下图展示了，默克尔所在政党在2017年大选中席位的缩水：

备注：① 图中上半部分为2013年默克尔所在联盟党、社会民主党、左派党、绿党在大选中取得的议会席位数；下半部分为联盟党、社会民主党、德国选择党、自民党、左派党和绿党预计在本次2017年大选中取得的议会席位数；

② 可以直观地看出，联盟党在议会中取得的席位数大幅缩水，同时德国选择党和自民党在本次选举中异军突起

德国选择党是什么样的政党？

这个民粹主义政党的领导层拒绝接受来自极右势力的建议，并且争辩称，他们只是爱国主义者，是唯一为德国利益挺身而出的政党。

何为“牙买加”联盟？

该联盟是由基民盟、绿党和自民党组成，导致默克尔所在政党最有可能成为议会的多数党。今年夏天，其中一个德国州形成了这样的联盟，而默克尔一直密切关注这一问题。但是，要想达成共识并不容易，因为她必须与那些在减税和深化欧洲一体化等问题上持有截然不同政策的政党找到共同点。

德国大选对市场的影响

法国农业银行的策略师马里诺夫(Valentin Marinov)表示，社民党宣布退出联合政府，从而使组建新政府变得更加棘手。亚洲市场开盘后，欧元兑美元盘中一度跌穿1.19整数关。默克尔的潜在合作伙伴自民党也可能为进一步的欧元一体化带来挫折，这将给欧元造成打击。此外，极右翼的德国选择党首次进入议会可能会引起“不安”。

默克尔的得力助手，德国财长朔伊布勒的去留问题

德国财长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)不仅是德国最具影响力的政治家之一，也是欧洲最重要的政治家之一。

毫无疑问，朔伊布勒想继续留任，但选举结果使他的梦想更难实现，而自民党也没有浪费时间来争取获得德国财长这一要职。自民党甚至表示，如果其能成为下一届政府的一部分，希望能管理德国财长这一岗位。

但是，即使是在一个新的联合政府中，默克尔也不愿意放弃朔伊布勒的立场，并且愿意做出巨大让步来维持他的地位。

德国能在圣诞节前拥有新政府吗？

鉴于未来会谈的复杂性，还需要等待一段时间才能知道默克尔将会领导什么样的德国政府。自1957年以来，德国选民一直没有给予任何政党绝对多数的优势，迫使他们进行联合政府的谈判，而这些谈判往往可以持续数周。正如这张图表所显示的，最近几次最短的谈判也需要一个月的时间。

正如上文提到，尽管德国总理默克尔在周日(9月24日)大选中成功赢得第四个任期，但在其保守派阵营的支持率大幅流失至极右翼政党后，议会分裂将让这位欧洲最有权势的领导人必须带领一个远不稳定的执政联盟。在欧洲民众对极左与极右党派的支持率激增的大环境下，周日的选举令德国议会从先前的四个党派掌控变成了六个。

本周金价会怎么走？

基本面上看，就目前而言，美元指数逐步企稳，避险情绪并没有进一步升温，令金价暂时承压于1300关口下方，而本周多位美联储官员讲话，措辞有可能偏向鹰派，本周还有美国耐用品订单和PCE物价指数出炉，目前市场预期较为乐观，这在正式讲话和数据出炉前令金价面临一些下行风险。

不过特朗普政府即将公布税改政策的框架，市场反应的不确定性仍存，而且金价在跌破1281前，中线多头趋势仍未被完全破坏，连续两周下跌后多头的逢低买盘仍有望给金价提供支撑；而且近两周黄金ETF持仓仍在持续增加，中线金价重拾涨势的可能性仍存。

预计金价短线会在1281-1303区间震荡后选择新的方向，较小的震荡区间参考1285-1299区间。

技术面上看，从周线来看，金价自一年高位1357美元回落，失守了5周均线，短线亦失守了10周均线1297.5支撑，KDJ死叉运行，短线仍有下探20周均线1274.60支撑的风险；不过上周金价仍未有效跌破1296附近重要支撑，若能回升至该位置上方，则仍有机会重拾涨势，进一步阻力在1300整数关口和5周均线1316.31附近。

不过，若持续承压于10周线均线1297.5附近阻力，则加大下探20周均线1274.6支撑的风险；1122-1357涨势的38.2%回撤位支撑在1267.57附近。

(现货黄金周线图)

从日线图来看，均线和MACD死叉运行，短线金价走势偏空，初步支撑在上周低点1287.50附近；1204-1357涨势的50%回撤位支撑在1281.29附近；8月17月-8月24日金价震荡区间的下轨支撑也在该位置附近，若跌破该位置将加大中线下行风险；8月25日低点支撑在1276.60附近，布林线下轨支撑预计也会逐步上移至该位置附近，目前在1274.69附近。

不过KDJ已经步入超卖区域，而且金价在1281-1292区域的支撑相对较强，短线有效跌破的难度依然较大；上方关注5日均线1298.60附近阻力，若能收复该位置，则略微缓解短线下行风险；上方进一步阻力分别在上周三低点1303.80和10日均线1310.51附近；20日均线阻力在1320.09附近，若能回升至该位置上方，则暗示金价重拾涨势。

(现货黄金日线图)

从4小时图来看，金价需要收复布林线中轨1301.57阻力，才能缓解短线下行风险；1292.11为1251-1357涨势的61.8%回撤位，支撑相对较强，一旦有效跌破，将加大中线下行风险；进一步短线支撑在布林线下轨1285.56附近。

从1小时图来看，金价暂时在1287.60-1298.66区间窄幅震荡，目前在布林线下轨1291附近获得了初步支撑，若跌幅该位置，由于MACD和均线死叉信号仍在，或再次试探1287.6附近支撑，甚至是1281附近支撑。布林线中轨阻力在1295.46附近，若能收复该位置，则有望再次试探布林线上轨1299.10附近阻力。

(现货黄金1小时图)

结论：短线风险偏空，但面临重要支撑区域，多空拉锯可能性较大，金价或维持在1281-1303区间震荡；亦可参考1285-1299区间震荡。

黄金网特约分析师曹向阳表示，上周市场连跌后，导致周线录得光头阴柱，实体部分收在布林上轨与MA5均线下方，且其他各周期均线也成空头排列，短周期指标维持下行态势，周线整体偏空为主，上方阻力1320，下方支撑1270。日线上，除过上周五价格企稳后，其余时段均是维持下行，价格运行各周期均线与布林中轨下方，周期指标没有好转，日线同样表现弱势。4小时上，金价一路顺延短期均线下行，今早盘跳空后录得一根长阴柱，下午欧盘前要是难以守住或企稳1295上方，那么接下来还会弱势走低。周末所期望的风险事件并未进一步升级，德国大选也以现任总理获胜而结束，短期内给予金价所多来的支撑十分有限，加之这种弱势局面没有改变，因此今日盘交易继续保持顺势空看跌为主。

黄金网特约分析师盛文兵表示，今日早盘黄金受德国大选的影响，黄金开盘直接走低，最低触及1289一线；整体来看，黄金在1298--1300区域有很强的压力，黄金依然弱低位震荡；日内迎来特朗普的税改方案，黄金将继续承压，日内逢高做空黄金。
黄金网特约分析师杨朋威表示，基本面上，朝鲜问题已经无法刺激到当前黄金市场，除非局势急剧升温；而新西兰大选影响力微不足道，最多引起小的波澜；最为重要的德国大选也一如市场预期，默克尔成功连任，所以市场变现平平。目前能够影响到黄金的只是供需关系，而供需关系属于长期性的支撑，短期内很难影响到黄金价格。所以，接下来黄金走势将以技术面运行为主，我们关注本月月线收盘；预计9月月线收盘之前，行情不会一帆风顺，毕竟上月中阳线，9月份直接倒锤头收盘难度较大。

国外分析师也认为本周黄金市场不容乐观，据彭博社上周五(9月22日)公布的最新调查显示，交易员与分析师自6月16日以来首次连续看跌金价。

➤道明证券全球策略主管Bart Melek对Kitco新闻表示，黄金可能会“进一步下滑。下行方向关注1280区域中部，而强劲阻力位于1315附近。”

➤加拿大皇家银行资本市场大宗商品策略师Christopher Louney表示，上周黄金向更鹰派的美联储低头。自金价上扬至1350美元之后他就曾预计，金价将下跌。

不过Louney认为，本周朝鲜将值得关注。他称，“地缘政治风险的增加可能导致金价飙升。但宏观经济预测显示，金价将低于1300美元。”

➤同时，一部分分析师也认为，朝鲜本周将扮演更重要的角色，这可能会推高金价。三菱汽车分析师Jonathan Butler表示，“由于朝鲜正在推动避险交易，因此寻求突破1300美元的关口。这个问题确实有点消失了，但现在它又回来了。当前金价支撑位于1276美元，阻力位于1326-1330美元。”

➤其他人则预测，本周美元指数将下跌将提振黄金表现。Blue Line Futures负责人Bill Baruch表示，“美元指数开始出现新的下跌趋势，这将有助于提振黄金在长期内的走势。更不用说地缘政治的担忧了。”

➤CMC Markets首席市场策略师Colin Cieszynski补充说，在美联储宣布这一消息后，美元的反弹似乎已经结束。“从技术上讲，黄金已经从50天的平均水平反弹，而超买的情况已经有所缓解。”

但是，Cieszynski指出，本周已经有大量的技术损害。“黄金需要重新收复1300美元，以表明当前抛售的结束，但目前还没有做到这一点。未来一周金价可能会在1,280-1,300美元区间内巩固，因此我持中性看法。"