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苹果在实现三轮上涨后,近期进行了近三周的震荡,并于上周大幅回调,各合约都经历1000点左右的回调,其中主力合约AP1810从9544跌至最低点8580,跌幅深达10.1%。在周末利好消息的作用下,周初苹果期价快速回升,周二新作季各个合约全线封涨停。我们认为此轮下跌完成了对不坚定的多头筹码的清洗,实现多空双方成本上移,在当前明确的基本面下,夯实上涨的基础,有利于后市延续上涨态势,但上涨空间受限于新季苹果收购价的行业预期值。
苹果在实现三轮上涨后,近期进行了近三周的震荡,并于上周大幅回调,各合约都经历1000点左右的回调,其中主力合约AP1810从9544跌至最低点8580,跌幅深达10.1%。在周末利好消息的作用下,周初苹果期价快速回升,周二新作季各个合约全线封涨停。我们认为此轮下跌完成了对不坚定的多头筹码的清洗,实现多空双方成本上移,在当前明确的基本面下,夯实上涨的基础,有利于后市延续上涨态势,但上涨空间受限于新季苹果收购价的行业预期值。 一、历经三阶段调研,减产已成定局 上周末三家苹果信息资讯机构发布了苹果套袋阶段的调研报告,对新季减产的预期在30%—36%间,其中中国苹果网预计全国减产比例为35.6%,大幅超出此前该机构在苹果坐果阶段减产30%的预测数据,另外各机构在调研中发现由于冻害造成苹果幼果大幅减少,果农为尽可能减少损失,保留了部分腋下果,树梢果和冻害果,根据中果网的预测数据,该部分占套袋幼果总量的5%—10%,而这部分幼果后期难以长成为大果和商品果,后期会对苹果的总产量和产品率造成负面影响。由此看来,经过众多机构多轮调研,苹果减产预期不断修正,大幅减产已成定局。
二、AP1807交割临近或将推动期价整体上移 苹果期货上市时间短,交割作为期现回归的重要制度设计,市场参与者在积极实践中不断完善对苹果期货交割的认识。5月底市场完成对AP1805的交割,据悉此次交割总共只交割了三张仓单,共60吨货,这三张仓单卖方表示,此次参与交割是为了熟悉交割流程,交割结算价低于其交割品成本,此外市场上其他仓单持有者由于仓单成本高于结算价,选择注销仓单,未走进交割环节,由此看来,期货5%的质量容许要求使得仓单制作成本高企。在熟悉第一次交割情况后,市场重新修正对交割品成本的预期,交割库纷纷上调7月交割品报价,据冠果数据统计资料,最近一期6月7日各交割库仓单报价在10800元/吨至11600元/吨之间,远高于此前5月合约交割结算价。随着AP1807交割月逐渐临近,市场会将关注度转移至7月交割环节,市场对交割品及其成本的认识将更加清晰,市场对其成本共识的不断修正将整体抬升各月合约期价运行中枢。 三、生长期天气炒作易频发 苹果生长期间,许多恶劣天气条件诸如干旱、大风、冰雹、雨涝等都会对苹果生长产生负面影响,在自媒体高度发展的当下,产区各种不利天气会快速被投资者获取,易形成炒天气的投机氛围。近半个月以来山东烟台、陕西、山西部分产区冰雹天气造成当地果园受灾,幼果被冰雹击落击伤,短期推动行情上涨。目前各产区进入套袋中后期,幼果也进入果实膨大期,后期不利天气依旧容易导致市场偏多行情产生。 四、中短期上涨空间受新季预期收购价限制 从各方调研情况看,多数果农预计一二级新果收购价较去年上涨0.2-0.8元,多数客商们预计新果收购价上涨0.5元左右。主要是由于近几年苹果冷库行情总体较差,收储商收储苹果总体上难以盈利,2017/18年度冷库行情开始至今,大部分时间苹果大宗批发价难以覆盖收储成本,致使许多客商亏损。在行业持续低迷,果农客商双方对新季收购价预期总体大致相当的局面下,新季收购价将会影响中期苹果远月合约上涨空间。来源:南华期货 为了方便交流期货技术、增强盘口阅读能力、提高风控自律能力,鸿福分别组建了黑色、农产品、能化、有色贵金属期货交流群! 各微信群内任何人的分析分享及本文分析预期都仅做参考,不构成任何投资实战操作建议,若据此交易,盈亏自负、风险自担。 欲申请加入**群的期友,请加鴻福微信号:LLZ0537,注明申请加入**群,名额有限,满员截止,勿怪!
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