【月亮看盘】判断的正确性比确定性更重要（19-6-16）

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月下横笛发表于2019-06-16 17:30

▌比起判决的正确性，判决的确定性更重要

　　但凡有点资历的球迷都知道，足球比赛就算裁判出现严重误判，导致赛果对某队极其不利，赛果一般也不能更改。打个比方，中国队原本只需０：０即可世界杯出线，实现名利双收，结果却因裁判眼盲，判给对手一个根本不存在的点球，导致０:１输球，痛失出线权。赛后中国队立即上诉并迅速得到回复，国际足联认定裁判严重误判，裁判因此受到重罚，还被吊销了国际裁判执照，但误判的赛果却不能更改，中国队照样无法出线，最终名利双失。

　　试问，这样的裁决公平合理吗？法律专家对此解释道：“比起判决的正确性，判决的确定性更重要。”误判可以事后惩罚裁判，赛果却不能更改，这种处理方式就叫做“凡事讲终局”。

　　审判案件也是如此：一个原已结案的案件如允许反复重审，之前生效的判决就会变成无效，这样案件势必将陷入死循环，纠纷永远无法解决，司法权威也荡然无存。所以，法律上特别强调“凡事讲终局”这种处理方式。举个例子，２０１０年，美国联邦法院的一个法官因收受贿赂而被弹劾并吊销了律师资格，从此无法再担任公职，但他之前主持的审判结果并没有一个因此被推翻。

▌本周盘面小结

　　本周（６月１０～１４日）大盘先扬后抑，最高升至周二（６月１１日）２９２７点，最终以２８８１点收盘，升了１.９２％。除上证指数外，其它各大指数本周升跌情况为：上证５０升２.９１％，上证１８０升２.６１％，沪深３００升２.５３％，深证１００升２.９４％，深证成指升２.６２％，深证综指升２.８３％，中小板指升２.９２％，中小板综升２.９４％，创业板指升２.６８％，创业板综升３.１７％。股指期货合约同期升跌情况为：对应沪深３００的ＩＦ升２.８３％；对应上证５０的ＩＨ升３.１７％；对应中证５００的ＩＣ升３.４０％。这可见，本周各大指数全线上升且升幅相近，普涨为主。

▌短线走势仍然存在不确定性

　　我５月１９日《再谈这个史诗级的颠覆性月线缺口》一文提出大盘短线有两种可能：

　　“其一是继续在上、下两个缺口之间拉锯，比如之前最低已跌至下面那个缺口的上缘２８３８点，下来会不会在完全回补缺口前，也即触及２８０４点上方时又来一波拉升，回到上面那个缺口的下缘２９８６点，或者仅限于周五高点２９５６点之下，然后再破位下杀；

　　其二是基本无视下面那个缺口、年线和半年线等三者共同构筑的防线，直接破位下杀。

　　上述两种可能的短期走势在选择破位下杀后，也分两种可能的后继走势：

　　其一是就此直奔中期目标；

　　其二是先杀到２７００点，甚至２６００点或者更低的２５００点，然后掀起一波较大的反弹浪，回到年线乃至本周高点附近，甚至上面那个缺口下缘，才继续下杀，直奔中期目标。”

　　实际上，大盘迄今都在按第一种走势演绎。我上周继续分析道：“单凭点位，当前尚不能断定大盘已经进入‘然后再破位下杀’的阶段，但从行情先行指标中小股周四全线破位这点来看，短线大概率就已如此。当然，理论上确实仍存在短期跌至年线后，大约用一周时间反身拉升５％，再破位下杀的可能性。总之，无论大盘短线如何折腾，都无法改变其继续走熊的基调。”本周大盘最终并没有选择“大概率”，而是顺着“小概率”发展。从各大指数相互印证这个角度而言，迄今反身拉升刚好一周时间，最大升幅３.７２％。至于短线后势将选择“再破位下杀”，还是延续之前一周的反身态势，再升多一周，直到６月２５日前后，凑足５％甚至再大些的升幅，就存在着不确定性。

▌对于个人来说，判断的正确性比确定性更重要

　　从法律角度来说，“比起判决的正确性，判决的确定性更重要。”这话说得没错，毕竟要捍卫法律体系的权威，但这种“凡事讲终局”的原则性有时会伤害到无辜的个体，比如上述中国队就如此——中国队原本就绝少有机会世界杯出线，错过这次，一辈子都可能再也等不到下次。如落实到个人，因“凡事讲终局”而无法翻案，就更加残酷了，毕竟这种判决足以毁一生，甚至影响两、三代人。所以，对于法律体系来说，判决的确定性比正确性更重要，但对于个人来说，判决的正确性比确定性更重要。

　　证券投资也一样，投资是直接关系到个人利益的事情，所以，对于股市判断的正确性比确定性更重要。

　　所谓判断的正确性，首要就是要正确判断牛熊，或者说大趋势，譬如之前众口一词高喊“大牛市”，或者至今仍然言必称“牛市第一波”，还有不少专家鼓吹３０００点、或者退而其次鼓吹２８００点以上买进永远都对，因为这是长期牛市的底部，你说他们的判断是对还是错呢？牛熊或者说大趋势判断的正确性最终是你胜负的关键所在。说白了，这是战略问题。

　　我在４月８日大盘见顶于３２８８点之前一天的《又到三高时代》以及随后一周的《自古兴亡不由人》等文章说过：“为什么辨清大盘究竟是熊市反弹还是新牛市具有非同寻常的意义呢？因为就算你本波行情赚了很多，但如果坚信新牛市已经开启并长期持股，或者本波行情彻底结束后仍然误以为是‘牛回头’而逢低买进的话，那以后非但到手的利润会化为乌有，还终将输到倾家荡产为止，所以误判牛市必将招致灭顶之灾。当然，这将是一个极其漫长的过程，毕竟我们这次所经历的是历史上规模最大的熊市，是对以往的总清算。大多数投资者肯定非得等到几年后大熊市彻底终结之际才会有所醒悟，只是已经为时太晚。”迄今这种误判牛市的恶果仍在持续发酵。你以后就会明白，３０００点以上绝对是个坑。如判断正确，也就不会因此被坑。

　　所谓判断的确定性，就是说即便正确判断出牛熊，或者说大趋势，也确定不了行情的细节，比如上述第一种短线走势，原以为早已走出盘局，但兜兜转转多天后，发现居然仍在其中。毕竟短线所受干扰过多，特别是有些无法获知实情的消息还会有很大影响，就像原本平静的水塘，突然来了几个孩子往塘里丢石头，塘面顿起波澜，所以短线具有不确定性。说白了，这是战术问题。

　　对于个人来说，判断的正确性比确定性更重要。决定盈亏的主要不是靠做短线侥幸赚几个钱，而是中长线的决策性对错。就像去年几乎一整年下跌，其间不断涌现出众多自称抄底成功的股神，最后年终一结算，才知道他们原来都只是亏损累累的衰神。

　　注：本文将发表于２０１９年６月１７日《投资快报》。