【月亮看盘】上半场犹豫，下半场后悔（19-9-14）

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月下横笛发表于2019-09-14 17:59

▌前半生不犹豫，后半生不后悔

　　今天我讲的是一个哲学家的故事：他用了十年时间去思考到底要不要结婚，结果错过了最爱他的女人。　　这个哲学家具有特殊的文人气质，迷倒了无数女人。有一天，一个女孩来向他求婚：“让我做你妻子吧！错过我，你就再也找不到比我更爱你的女人了！”哲学家确实很喜欢她，只不过花多眼乱就犹豫不决而已，于是回应道：“让我考虑考虑吧！”　　后来，哲学家用严谨的哲学思维将与那女孩结婚和不结婚的好处和坏处都一一罗列出来，发现两者居然一样多！这导致他陷入了长期的苦恼，不知该如何抉择。最后，他想起一条哲理：“人若面临抉择而无法取舍，就应当选择自己尚未经历过的那个。”于是决定按此指引，选择与那女孩结婚。　　哲学家随即去到那女孩家，对她父亲说：“请告诉她，我考虑清楚了，决定娶她为妻！”没想到她父亲却冷若冰霜地回应道：“你来晚了十年，她已是三个孩子的母亲了！”他听后几近崩溃，无法接受自己引以为荣的哲学思维，换来的居然是终生悔恨！　　两年后，哲学家积郁成疾。临终前，他烧毁了自己毕生的著作，只留下一句话：“如果人生可以分为两半，那前半生是不犹豫，后半生是不后悔。”

▌本周盘面小结
　　因周五（９月１３日）是中秋节，故本周（９月９～１２日）只有４个交易日。本周与前阵子一样，几乎每天都会爆出利好，比如上周末降准、周二（９月１０日）收市后宣布取消合格境外投资者投资额度限制和周三（９月１１日）晚间美国推迟原定１０月１日开征的部分关税至１０月１５日，等等，只不过本周大盘对利好的反应并不强烈而已，最高只升至周四（９月１２日）３０３３点，全周以３０３１点收盘，升了１.０５％。除上证指数外，其它各大指数本周升跌情况为：上证５０升０.６２％，上证１８０升０.７８％，沪深３００升０.６０％，深证１００升０.３８％，深证成指升０.９８％，深证综指升１.４３％，中小板指升０.９９％，中小板综升１.６４％，创业板指升１.０８％，创业板综升２.１２％。股指期货合约同期升跌情况为：对应沪深３００的ＩＦ升０.４７％；对应上证５０的ＩＨ升０.４３％；对应中证５００的ＩＣ升１.７２％。可见本周各大指数全线上升，中小股略强于权重股。▌希望的尽头也是绝望的开端
　　至此，始自８月６日２７３３点以来这波反弹刚好升了３００点，最大升幅１０.９８％，收复了４月８日３２８８点后共５５５点下跌的５４.０５％，只差０.３１点就能完全回补７月３日３０３３点那个缺口，距７月２日高点３０４８点只剩１５点。　　其间，上证５０、上证１８０、沪深３００、深证１００、深证成指、深证综指、中小板指、中小板综、创业板指和创业板综等各大指数的最大升幅分别为１０.６７％、１０.７４％、１１.４７％、１４.１３％、１５.３５％、１６.０５％、１７.２７％、１５.８７％、１７.４６％和１９.９３％。可见与权重股主导了６月６日２８２２点到７月２日３０４８点的上次反弹不同，中小股主导了本次反弹。　　创业板作为本次反弹的最大赢家，早从６月１０日１４１０点就开始反弹了，最高升至周三１７３６点，持续时间６８个交易日，最大升幅２３.１２％——这组数据与其去年２月７日１５７１点到４月２日１９１８点那次最大升幅２２.０９％、持续时间３４个交易日的反弹非常接近，那次反弹随后还在高位僵持到５月２３日１８７６点为止，持续时间算有６７个交易日。　　我上周指出过，创业板本次反弹是上次“旧酒换新瓶”，都不过是中期跌势中的小反弹而已，中期起码要从当前的１７００点跌到１０００～１１００点才会见底。　　至于我之前特别强调的上证５０、上证１８０和沪深３００等三大权重指数的楔形顶问题，本周上证５０较上周高点２９８８点又稍微拉高了２０点，兴许下周初与上证指数一样，还有能力再小幅攀高，但这样并不能改变楔形顶已走到尽头的局面——只要不过分纠缠于细节即可。　　当然，这种楔形顶只限于上证５０、上证１８０、沪深３００等三大权重指数，包括上证指数在内的大多数指数当前其实并不属于中期顶部形态，只算超跌反弹。　　希望的尽头也是绝望的开端，这个即将到来的绝望阶段将持续较长一段时间。▌上半场犹豫，下半场后悔
　　大盘４月８日３２８８点中期见顶至今已有１１０个交易日——如从４月２２日３２７９点开始计也有１００个交易日了。后者是上证５０、上证１８０、沪深３００等三大权重指数的中期见顶时间。按理说，后继的中期调整时间将大致等同于本次反弹高点与中期高点之间的时长，其中权重指数更具指导意义。另一个计算方法就是保守还要再跌大约９０个交易日，因此就算只按后者计，最快也要到春节前后才能中期见底。当然，具体还得等本次反弹高点出来后才好推算。　　至于中期下跌目标，还是我五个多月前即已明确的２４４０点下方１０％以内，也即距当前点位约８００点。　　按此设想，从权重指数角度来看，就像人生可以分为两半一样，本轮中期调整也可以分为上、下半场。上半场活动区域在相应于上证指数３２８８～２７３３点这５５５点之间，刚好是预期中期跌幅的一半，历时５个多月，其表现形式是楔形顶，也即高位筑顶，看似犹豫不决地反复拉锯；下半场预期将完成剩余的中期跌幅，其表现形式应当是单边下跌，也即让人绝望的阶段。　　哲学家毕生只悟出了一句话：前半生犹豫，后半生后悔。在本次始自４月的中期调整过程中，投资者如果非去迷信什么大牛市，或者自信能在所谓的波段操作中游刃有余，甚至逆势也能盈利的话，那其心态最终必将如此：上半场犹豫，下半场后悔。
　　注：本文将发表于２０１９年９月１６日《投资快报》。