【月亮看盘】横眉冷对千夫指（19-12-22）

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▌横眉冷对千夫指，俯首甘为孺子牛

据说曾被长期视为“战神”的鲁迅早就被清理门户，他早先入选中小学教材的作品多已下架——记得我们中学时代，可是每四、五篇课文必能看到一篇鲁迅作品的！

无论如何吧，鲁迅的文字在大师辈出的民国时期还是绝对能放在金字塔顶尖的，更勿论与当代相比了。

上世纪二十年代鲁迅就曾被北洋政府通缉过，还受到一些文人的攻击和陷害，三十年代初又惨遭国民政府迫害，处境相当险恶。在这种境况下，鲁迅写了首广为传诵的诗歌《自嘲》，全诗如下：“运交华盖欲何求，未敢翻身已碰头。破帽遮颜过闹市，漏船载酒泛中流。横眉冷对千夫指，俯首甘为孺子牛。躲进小楼成一统，管他冬夏与春秋。”

毛主席曾经非常完美地解读过这首诗：“鲁迅的两句诗‘横眉冷对千夫指，俯首甘为孺子牛’，应该成为我们的座右铭。‘千夫’在这里就是说敌人，对于无论什么凶恶的敌人我们决不屈服。‘孺子’，在这里就是说无产阶级人民大众。一切共产党员，一切革命家，一切革命文艺工作者，都应该学习鲁迅的榜样，做无产阶级和人民大众的‘牛’，鞠躬尽瘁，死而后已。”

▌本周盘面小结

本周（１２月１６～２０日）大盘在上周五（１２月１３日）晚间中美就第一阶段经贸协议文本达成一致并取消原定于１２月１５日加征关税的特大利好刺激下冲高回落，最高升至周二（１２月１７日）３０３９点，最终收于３００４点，升了１.２６％。除上证指数外，其它各大指数本周升跌情况为：上证５０升０.２１％，上证１８０升０.６８％，沪深３００升１.２４％，深证１００升２.１５％，深证成指升２.２５％，深证综指升２.３９％，中小板指升２.４６％，中小板综升２.４５％，创业板指升０.９３％，创业板综升２.００％。股指期货合约同期升跌情况为：对应沪深３００的ＩＦ升１.３９％；对应上证５０的ＩＨ升０.６１％；对应中证５００的ＩＣ升２.１９％。可见本周各大指数延续了前两周的普涨格局，板块特征则与上周对调，中小指数远强于权重指数。

▌横行霸道几时休

我１１月３日《尝将冷眼观螃蟹，看你横行得几时》一文曾用“横行霸道”一词来形容那之前的大盘，当时是这样说的：

“大盘４月８日中期见顶３２８８点之后，特别是从５月６日３０７８点开始巨阴破位以来这半年，确切而言是在中位横盘，形如螃蟹横行霸道。

其间，大盘最低跌至８月６日２７３３点，较中期高点３２８８点跌去了５５５点，最大跌幅１６.８８％。这就是说，大盘中期下跌第一阶段跌势用了将近４个月时间，刚好跌去了我所预期的大约１０００点中期总跌幅的一半。

随后大盘进入反弹期。单就上证指数而言，反弹高点出现在９月１６日３０４２点，最高升了３０９点，升幅为１１.３１％，收复了此前４个月跌幅的５５.６８％。

相对于上证指数，权重指数特别是上证５０在大盘４月８日中期见顶３２８８点之后就强势得多，它们近７个月均在高位横盘，形如螃蟹横行霸道。”

１１月５日３００８点也即上证５０创出年内新高３０６５点后，我曾经认为这种横行霸道的走势已正式终结，没想到１２月３日大盘却在跌到我所谓“第一目标”即年线上下的２８５７点后，受中美达成第一段协议憧憬的特大利好刺激，成功扳回一城，最高升至周二３０３９点，升幅６.３７％。这波反弹的主力是中小股，创业板指周二甚至创出了年内新高１８０７点；权重老大上证５０最高升至３０５３点，也回到１１月５日前高之下；至于上证指数，也算重返近八个月拉锯战的高位，即５月６日缺口３０５２点、７月２日高点３０４８点和９月１６日高点３０４２点之下。这样问题就来了，横行霸道几时休？

▌缓缓劲再战

关于这份即将签署的“第一阶段协议”，我之前早已分析过，称其“只不过是全面协议的一个‘缩水版’而已，也就是说，双方为了短期利益各让一步，各取所需，主要解决方法是回避之前闹翻的关键问题，先拿早已谈妥的一些小问题来分阶段签署。对于我们来说，需要尽量减缓短时间内加税过重对经济的过度冲击，以时间换空间，争取尽快找到解决办法；对于美方来说，这一切主要都是为了明年大选服务，在大选尘埃落定之前必须尽量减少对现任总统票仓的冲击。所以，未来中美双方这方面的较劲还将持续多年，越往后才越多难啃的硬骨头。”这就是说，这份协议并没给此前的窘局带来太大的改变，充其量只是延缓了一些更致命的冲击而已，反正双方你来我往也确实打累了，缓缓劲再战。但是，此前的窘局所带来的负面效应就仍在发酵。

鉴于此，我上周这样说来着：“迄今为止，中美签署第一阶段协议已经毫无悬念可言，剩下的问题只是何时签署而已，就像一对情侣已经订婚，只等迟些时候再去领证。话说这样也好，就算是利好出尽，或者利空出尽也罢，大盘终于可以排除这个最大的干扰因素，按照自己原本既定的轨道放心地行进了——当然，它短期既然拉了上来，随后在相对高位拉锯几天乃至一到两周也是可能的。”尽管大盘短期冲击强度稍比预期高，但是这段话仍然有效，在相对高位拉锯估计将是今年剩余时间的主基调。当然，订了婚的确还能悔婚，但代价却是巨大的，所以一般人都不屑于这么干。现在中外市场看似就在等待领证那最后一刻而已——据说１月初即能完事，美国总统周六（１２月２１日）还对此再次作出过表态。

▌横眉冷对千夫指又如何

关于迄今为止众口一词仍然嚷嚷不止的所谓“大牛市”和“慢牛”等说法，我一直都表示坚决反对。其间，我旗帜鲜明地高喊熊市口号，对大盘自去年１月３５８７点就开始了“熊市大Ｃ下跌”这个战略性观点更是始终坚定不移。

至于年初这波行情究竟属于什么性质？因为熊市下跌浪是最复杂的，所以的确难以断定它必然属于哪个阶段的浪形，但它是熊市的中级反弹行情这点肯定是无疑的，而散户在熊市中唯一所能操作的正是这种行情。当然，我还是之前那句话，熊市安全第一，只有在确保安全的基础上才能适当出击，而且错过就错过吧，没啥好后悔的，耐心等待下一次机会即可，毕竟熊市的机会不像牛市那样具有持续的可操作性。

总之，就算继续受到千夫所指，乃至众叛亲离又如何？我仍将横眉冷对他们，在所不惜。毕竟所谓真理是必须去坚持的，否则就会成为随波逐流——随波逐流的结果，稍懂投资理论的人都明白，只不过知易行难而已。当前的问题只是：潮水远未退去，以至于无法看出谁在裸泳。

注：本文将发表于２０１９年１２月２３日《投资快报》。