【月亮看盘】已到水穷处（20-1-12）

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▌本周盘面小结

　　本周（１月６～１０日）是２０２０年第二周，也是第一个完整的交易周，大盘在高位横盘振荡，最高升至周一（１月６日）３１０７点，周二（１月７日）和周五（１月１０日）还各自弄出了两个稍低的３１０５点，最低跌至周三（１月８日）３０５９点，还差８点才回补１月２日因降准留下的缺口，最终收于３０９２点，升幅为０.２８％。除上证指数外，其它各大指数本周升跌情况为：上证５０跌０.３４％，上证１８０跌０.１３％，沪深３００升０.４４％，深证１００升１.８８％，深证成指升２.１０％，深证综指升２.１０％，中小板指升２.２２％，中小板综升２.２１％，创业板指升３.７１％，创业板综升３.５１％。股指期货合约同期升跌情况为：对应沪深３００的ＩＦ升０.３２％；对应上证５０的ＩＨ跌０.２９％；对应中证５００的ＩＣ升１.６７％。可见大盘上周强势拉升后，本周高位盘整，中小股远比权重股强。

▌再谈２４４０点那波中级行情的定位问题

　　我上两篇文章均谈及２４４０点那波中级行情到底有没有结束，以及该如何定位的问题，我是这样说的：

　　“至于２０１９年１月４日２４４０点那波中级行情该如何定位的问题，我之前是这样表述的：那波中级行情早已终结于２０１９年４月８日３２８８点，随后中期将分三个阶段下跌，即Ａ浪下跌、Ｂ浪反弹和Ｃ浪下跌。Ａ浪下跌即２０１９年４月８日３２８８点到８月６日２７３３点，随后至今（２０２０年１月２日３０９８点）是Ｂ浪反弹。待Ｂ浪反弹完结后，才是Ｃ浪下跌，而Ｃ浪下跌当属整轮中期下跌的主跌浪。

　　另外还有一种数浪方式，即尽管上证指数高点已锁定在２０１９年４月８日３２８８点，但实际上那只是２０１９年１月４日２４４０点那波中级行情的Ａ浪上升，随后到２０１９年８月６日２７３３点是Ｂ浪下跌，再后至今是Ｃ浪上升。至于这Ｃ浪上升理论上并没有硬性规定必须高于Ａ浪高点即３２８８点，最高甚至还可超越５１７８点，所以是非常随意的。当然，单靠目测去数浪，可有一万种可能，所以就算是这种数浪方式，综合起来我也倾向于当前大盘不具备大幅上升的可能性。

　　鉴于此，我给２０１９年１月４日２４４０点那波中级行情的定位就是始于２０１８年１月３５８７点的大Ｃ浪下跌的Ｂ浪反弹。这就是说，２０１８年１月３５８７点到２０１９年１月４日２４４０点是这轮大Ｃ浪下跌的Ａ浪下跌，随后是Ｂ浪反弹，再后才是Ｃ浪下跌。这Ｃ浪下跌实际属于更低级别的大Ｃ浪下跌，有可能持续四、五年。”

　　迄今为止，各大指数与上证指数２０１９年４月８日３２８８点相应点位相比，除上证指数、上证１８０和中小板综还分别跌了５.５０％、１.０５％和２.１１％外，上证５０、沪深３００、深证１００、深证成指、深证综指、中小板指、创业板指和创业板综等多数指数均已创出新高。从这角度来说，后一种数浪方式是最靠谱的，即尽管上证指数高点已锁定在２０１９年４月８日３２８８点，但实际上那只是２０１９年１月４日２４４０点那波中级行情的Ａ浪上升，随后到２０１９年８月６日２７３３点是Ｂ浪下跌，再后至今是Ｃ浪上升。

▌券商股是熊市的先导指标

　　好多专家都拿大盘２０１９年１月２４４０点与２０１３年６月１８４９点来类比，认为券商作为牛市的先导指标，显然在引领大盘复制２０１３年6月１８４９点之后那两年的大牛市。他们不停鼓动投资者买进券商股，以分享牛市盛宴。关于这点，我觉得那些专家得先反思一下２０１３年６月１８４９点之后那两年，我独自高呼券商股是牛市的先导指标时，他们是如何长时间看扁当时领涨的券商股的，直至券商股最终翻了五、六倍后，也即大盘升至２０１５年初３３００点光景，他们才开始高位集体翻多。

　　其实，券商股既可作牛市的先导指标，也可作熊市的先导指标，本次它们担当的角色并非牛市的先导指标，而是熊市的先导指标。券商股２０１８年１０月之所以率先发动行情，仅仅是因为它们当时率先跌到了相当于大盘２０００、２１００点一带的价位而已，这预示着大盘以后也会在此构筑大级别的抵抗平台。

　　券商股的先导指标作用还能让人辨析一下当前这波反弹的力度：券商股２０１８年１０月１９日和２０１９年１月４日２４４０点都是率先发力的，２０１９年８月６日２７３３点和１２月３日２８５７点却相对滞后。迄今券商指数与大盘２０１９年３月７日３１２９点时的峰值还差１１％，也即大盘本周已重返券商指数峰值时所对应的点位３１２９点，但券商指数就还相差甚远。这说明：首先，券商股并没有成为所谓“牛市第二波”的龙头；其次，券商股峰值时所对应的大盘点位３１２９点很关键，在此极可能终结这波反弹，现今的３１０７点已算达标。

▌已到水穷处

　　我关于大盘最新的长期观点已在《年度总结：烧毁记忆》一文详述过，我继续坚定不移地贯彻熊市大Ｃ浪下跌的总方针，即将大盘始于２０１８年１月３５８７点的下跌定义为“大Ｃ浪下跌”，其终极下跌目标起码２１００点，甚至１８００点，最恶劣情况不排除击穿１６６４点，到达１４００、１５００点光景，持续时间从现在开始计，短则两、三年，长则四、五年。

　　鉴于此，我建议中期这样来应对：“对于多头来说，不要被所谓的大牛市言论所迷惑，适可而止至关紧要；对于空头来说，现在要做的就是烧毁记忆，重新启程。如果非要我展望２０２０年的话，我认为绝不会像大家想的那样美好：大盘以先抑后扬为主，中期下跌起码还得持续半年到９个月，低点看来会比原本预计的２４４０点之下１０％以内更低，将直抵２０００、２１００点一线。”

　　至于短期观点，我节前《行到水尽处，坐看云起时》一文说到：“大盘中期见顶于４月８日３２８８点以来，分别于７月２日３０４８点、９月１６日３０４２点和１２月１７日３０３９点三度逼近５月６日那个被我称为‘史诗级缺口’的３０５２点。我不敢断言短期大盘还会不会‘四渡赤水’，反正站在空方的立场而言，就以‘行到水穷处，坐看云起时’的心态去应对吧。”迄今大盘受一连串利好助推而短线“四渡赤水”，终于回补了那个缺口，只是在周四（１月９日）下午中方宣布下周赴美签约这一近几年最大利好的哄抬下都无法拉高指数，说明这个炒作了半年之久的概念已濒临见光死的境界，就像２０１９年８月１５日那天早已公布的特大利空出台时也无法继续下压大盘一个道理，可见大盘当前貌似强悍，实则已到水穷处。当然，签约如能使得大盘再创创新高也是合情合理的。

　　注：本文将发表于２０２０年１月１３日《投资快报》。