【月亮看盘】不要怕，只是技术性调整（20-2-1）

▌节前一周和一月盘面小结

　　节前一周（１月２０～２３日）只有４个交易日，大盘先扬后抑，最高升至周一（１月２０日）３０９６点，随即快速下跌，最低探至节前最后一个交易日即周四（１月２３日）２９５５点，距年线２９４５点仅１０点之遥，最终收于２９７６点，跌幅为３.２２％。除上证指数外，其它各大指数这周升跌情况为：上证５０跌３.９５％，上证１８０跌３.６８％，沪深３００跌３.６３％，深证１００跌３.３４％，深证成指跌２.４９％，深证综指跌２.７４％，中小板指跌０.９９％，中小板综跌２.１６％，创业板指跌０.２５％，创业板综跌１.１７％。股指期货合约同期升跌情况为：对应沪深３００的ＩＦ跌４.２８％；对应上证５０的ＩＨ跌４.３６％；对应中证５００的ＩＣ跌２.８１％。可见这周各大指数悉数下跌，１月１４日即已提前见顶的权重指数普遍大跌，中小指数则充当了殿后冲顶的角色。

　　至此，１月各大指数升跌情况定格为：上证指数跌２.４１％，上证５０跌４.２７％，上证１８０跌３.３８％，沪深３００跌２.２６％，深证１００升０.５０％，深证成指升２.４１％，深证综指升１.９７％，中小板指升６.５１％，中小板综升３.４２％，创业板指升７.２１％，创业板综升６.１６％。股指期货合约同期升跌情况为：ＩＦ跌２.８０％，ＩＨ跌２.１２％，ＩＣ升１.４５％。可见１月各大指数分化严重，中小指数远强于权重指数。

▌早已预警要防范发生践踏事件

　　我节前最后一篇文章，即１月１８日《终于初嫁了》一文因故未能在《投资快报》发表，尽管我中长期观点并未改变，但是恰恰事后看来至关重要的一些短期观点未能及时披露给相关读者，也确实可惜。这里我就节录那篇文章的几段文字，以享相关读者：

　　“本周算是终于初嫁了，于是这个已被炒作半年之久的题材也就顺理成章地见光死了，甚至连签约前一天即周二创下的反弹新高３１２７点都无心拿下——这个３１２７点恰好就在２０１９年３月７日券商指数峰值所对应的点位３１２９点之下一丁点，如我所言，大盘极可能在此终结这波反弹。”

　　“现今几乎所有专家都在高度一致地看牛市，其中的差别只在于观点究竟是更激进一些，抑或更谨慎一些而已。这点在以美股为首的全球股市也同样存在，毕竟棘手的问题至少目前都已暂时得以解决，于是大家都感觉终于可以放心了，自然而然就形成了一个一致看好的市场氛围。当所有人观点都趋于一致时，将会出现何种情况，大家自行判断。因此，当前更应考虑的是如何防范发生践踏事件。”

　　“我上周建议这样来应对中期：‘对于多头来说，不要被所谓的大牛市言论所迷惑，适可而止至关紧要；对于空头来说，现在要做的就是烧毁记忆，重新启程。如果非要我展望２０２０年的话，我认为绝不会像大家想的那样美好：大盘以先抑后扬为主，中期下跌起码还得持续半年到９个月，低点看来会比原本预计的２４４０点之下１０％以内更低，将直抵２０００、２１００点一线。’至于最新的长期观点，我已在１月３日的《年度总结：烧毁记忆》一文详述过，即将大盘始于２０１８年１月３５８７点的下跌定义为‘大Ｃ浪下跌’，其终极下跌目标起码２１００点，甚至１８００点，最恶劣情况不排除击穿１６６４点，到达１４００、１５００点光景，持续时间从现在开始计，短则两、三年，长则四、五年。这是一个大是大非的原则性问题，我将继续坚持熊市观点毫不动摇。”

　　我那篇文章短期观点主要有两个：一是基本确认１月１４日３１２７点就是反弹高点；二是要大家防范发生践踏事件。

　　何为践踏事件？鉴于现今连一些股市术语都不让用了，因此只能举些例子来辅助说明，比如２０１５年６月１２日５１７８点到８月２６日２８５０点、２０１５年１２月２３日３６８４点到２０１６年１月２７日２６３８点、２０１８年１月２９日３５８７点到２月９日３０６２点以及２０１９年４月２２日３２７９点到５月１０日２８３８点等断崖式的下跌段都属于践踏事件。

　　我那篇文章还有一个观点比较重要，即我认为以美股为首的全球股市同样也存在着一致看好后势导致随时惊现大逆转并发生践踏事件的可能性，这可不是一个简单的短期问题。

▌不要怕，只是技术性调整

　　节前大盘从１月１４日３１２７点开始持续调整了８个交易日，最低跌至１月２３日２９５５点，共跌了１７２点，最大跌幅５.５０％。不过，其间中小指数还真没啥损失，可能正因为如此，更主要的还是去年８月６日２７３３点这５个多月以来的两波上涨尽管幅度不大，却使得一众专家都牢牢地确立起所谓的牛市思维，所以节前这波下跌并未引发任何恐慌，一众专家均异口同声地说：“不要怕，只是技术性调整！”

　　“不要怕，只是技术性调整！”原话出自１９９２年郑少秋、刘青云主演的香港电视连续剧《大时代》。剧中郑少秋所扮演的丁蟹孤注一掷买跌，就在他几近破产之际，股市突然惊天逆转，几分钟就从３９９５点跌去２００点，接着再狂跌３００点。起初交易所其他人都在不停念叨：“是技术性调整！没事！不要怕！是技术性调整！不要怕！”随着股市持续暴跌，好多人都受不住打击，甚至晕倒在地，现场一片混乱，毕竟他们都加了高杠杆，１０％的波动就足以致命。

　　鉴于国内疫情形势严峻，原定于１月３１日的节后开市被延至２月３日，实际只减少了一个交易日而已。

　　在我们春节休市期间，境外的Ａ５０期指由节前的１３８０７点最低跌至１２６８２点，跌幅为８.１５％。另外还有一个更可靠的参照物，即在香港上市的华夏沪深３００ＥＴＦ（ＨＫ０３１８８）１月２３日收盘价４５.５０港元，开市后最低跌至４１.８０港元，跌幅为８.１３％。如上证５０与Ａ５０、ＨＫ０３１８８等幅下跌，节前２９３２点，开市后短期起码得跌到２６９３点，即打回去年４月之后最低的２６６７点上下；如上证指数也等幅下跌，节前２９７６点，就得跌到２７３４点，即打回去年４月之后最低的２７３３点上下。可见，根据Ａ５０和ＨＫ０３１８８等先导指标来推断，大盘开市后短期起码得跌８％——如这两个先导指标届时还继续大幅下挫，那大盘短期跌幅就还得扩大。当然，具体是一、两个交易日就到位，还是稍微温和地抵抗式下跌，就不得而知了。

　　与节前一样，一众专家面对Ａ５０期指暴跌以及我们休市期间发生的诸多事件依然淡定自若，他们纷纷建议道：“不要怕！只是技术性调整！千金难买牛回头，有调整才有加仓的机会！”对此我无意争辩，毕竟国难当头，多说无益，反正该说的我早说了！希望能诚如他们所愿，只是技术性调整而已！顺祝大家鼠年好运！

　　注：本文将发表于２０２０年２月３日《投资快报》。

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