【月亮看盘】用鸡尾酒会理论研判中期大势（20-8-23）

　　本文共计７９００字和２６副图，旨在用鸡尾酒理论来研判大盘中期所处阶段和方位。

▌本期文章目录

　　１、鸡尾酒会理论（股市哲理）

　　２、本周盘面小结和行情数据（盘面特征）

　　３、影响市场重大事件解读（消息分析）

　　４、大盘二次冲顶仍靠旧势力（板块分析）

　　５、大盘双顶形态初现（大盘趋势）

填写图片摘要（选填）

▌鸡尾酒会理论

　　２００７年１月２２日，我写过一篇题为《月亮随笔：鸡尾酒会理论》（我在《投资快报》发表文章的最初几年专栏名就叫《月亮随笔》）的文章，当时大盘收于２９３３点，看似比现在的３４５０点要低，不过，那已是从２００５年６月６日９９８点单边上升足足一年半时间，升幅接近２００％，与当前从２０１９年１月４日２４４０点分两波曲折上升一年半时间，升幅约４０％可是有天壤之别的。

填写图片摘要（选填）

​　　以下这段文字就是我２００７年１月２２日那篇文章的原文：

　　“美国麦哲伦基金的前任总经理彼得·林奇被誉为证券史上最杰出的投资人之一，在任上的十三年间，他令人惊叹地将基金资产由最初的两千万美元猛增至九十亿美元。林奇曾经提出过一条灵感源于在家里举办鸡尾酒会时与客人交往闲谈的‘鸡尾酒会理论’，这条理论把股市行情分为四个阶段：

　　１）第一阶段：在此阶段，纵然股市略有上升，人们都不愿意谈论股票问题。如果有人走过来问我从事何种职业，而我回答‘从事管理共同基金的工作’，来人便会礼貌地点点头，随即转身离去。即便不走，他也会迅速转移话题，而且过一会儿，他便会走到某位牙科医生那儿去询问牙床充血之类的问题。当有十个人都情愿与牙医谈论牙齿保健，而不愿与共同基金管理者谈论股票时，股市极有可能将出现新的契机。

　　２）第二阶段：股市此时已经悄然上涨了１５％，但却无人重视。人们所谈论更多的依然还是牙齿保健，而不是股票。在我向搭讪者进行自我介绍之后，他可能会在我身边逗留多一些时间，并告诫我股票市场的风险有多大。

　　 ３）第三阶段：此间股市已经上涨了３０％，多数的鸡尾酒会参加者整个晚会期间都不理睬牙医，而只围着我转。不断有人把拉我到一边，向我询问该买什么股票，就连那位牙医也向我提出了同一类问题。酒会参加者都往股市里投入了钱，并在兴致勃勃地谈论着之前股市所出现的各种情况。

　　４）第四阶段：虽然人们照旧围在我身边，但是这次是他们在向我建议该买什么股票。随后几天，我在报纸上按图索骥，发现他们向我所推荐的股票都早已暴涨过了。此时，股市正处于登峰造极并将开始下跌的临界阶段。

　　虽然‘鸡尾酒会理论’的这四个阶段看上去界限较为模糊，但是却如实地反应了股市行情的生命历程。去年７、８月当大盘跌至１５００点上方期间，市场舆论一片悲观，敢于在当时坚定看多者可谓凤毛麟角；随后的５个月时间里，伴随着大盘一步一步地向上推升，多空双方的分歧却一直都比较大，直至连续上升了５个多月之后的本月开始，投资者对大盘的担忧心理才发生了１８０度的大转变，以致最近一、两周，简直到了一边倒看多的地步了——低位胆怯，高位勇猛，这便是群众投资心理的经典定律。与此同时，新股民以及各种社会的闲散资金，正在不计一切代价地疯涌入市。这些新股民本来便不具备任何的风险意识，只要电视、报纸和网站上报道哪只股票好，他们便买哪只，正因为这些被推荐的股票一般来说都是当前市场上最热门的股票，所以新股民往往都能顺利地在股市里淘到‘第一桶金’——这也是通常所说的‘童子手效应’罢。相反，老股民则因过于谨慎的缘故，在这种疯狂的时候会显得患得患失，以致收益反倒不如新股民。面对这段中国股市创立十六、七年以来最为红火的一段行情，老股民真可谓‘老革命遇到新问题’了。

　　最近中国仿佛已经进入了‘全民炒股’的时代，在单位、电梯间以及各种公共场合，到处都有‘股票专家’在兴致勃勃地谈论股票，随便一个人，都有能力推荐出一到两只的大牛股。按照林奇所提出的‘鸡尾酒会理论”，目前大盘无疑已经进入了第四阶段，即自去年８月７日１５４１点单边上升行情以来的尾声阶段，当然，这个阶段最终还要持续多久，倒属于另外一个问题了。”

填写图片摘要（选填）

　　根据林奇的鸡尾酒会理论，聪明的你不妨自行判断一下，当前大盘究竟处于什么阶段？

　　我觉得我的粉丝还是比较可以反映现实情况的，毕竟我作为至今绝无仅有的仍然坚决不投降的大空头，我的粉丝相对来说也以偏空为主。当然，并非粉丝就一定要与我亦步亦趋，只是说在一个总体处于多头极度亢奋的大环境下，空头气氛较浓的小群体内部更能反映市场情绪而已。

　　据我观察，大盘当前处于第四阶段。像我组建的老月迷群，第四阶段特征就非常明显，这还是老月迷当着我这个群主的面不好太露骨，尽量保持克制的情绪反应，如果我不是群主，早不晓得怎样了。

　　时隔十三年，同为行情进展到一年半之际，我找回当年这篇文章来重新演绎，不要以为我是在将２０１９年１月４日２４４０点以来的反弹行情与当年那轮超级大牛市类比，我依然坚定不移而且旗帜鲜明地反对当前众口一词的所谓大牛市论，或者说我认为这只是一波“伪牛市”，也即所谓的大Ｂ浪反弹行情——关于这点，我自始至终都没有丝毫松口，可以说是意志坚定的老革命了。

　　当然，鸡尾酒会理论并非放之四海皆准，它只是一个比较模糊的概念，让我们大致能感知到市场到底处于一种什么样的状态之中。

▌本周盘面小结和行情数据

　　本周大盘冲高回落，最高升至周二（８月１８日）３４５６点，距离７月１３日的前高３４５８点仅差２点而已，最终收于３３８０点，升幅为０.６１％。

填写图片摘要（选填）

　　除上证指数外，其它各大指数本周升跌情况为：上证５０跌０.１１％，上证１８０升０.４２％，沪深３００升０.３０％，深证１００升０.２２％，深证成指跌０.０８％，深证综指升０.２６％，中小板指升０.３６％，中小板综升０.５６％，创业板指跌１.３６％，创业板综跌０.７０％，科创５０跌１.７１％。

填写图片摘要（选填）

填写图片摘要（选填）

​　　股指期货合约同期升跌情况为：对应沪深３００的ＩＦ跌０.５２％；对应的上证５０的ＩＨ跌０.２７％；对应中证５００的ＩＣ跌１.６３％。

　　可见，本周各大指数升跌不一，权重指数稍强于中小指数。

　　自７月１日２９８４点大盘放量暴涨至今已３８个交易日，两市总成交金额高达４６.７２亿元，日均１.２３万亿元。其中，在７月６日３１５２～３１８７点那个周线级上行缺口上方的３５个交易日就堆积了４３.５６万亿元之巨，日均１.２４万亿元。

填写图片摘要（选填）

　　至此，大盘３月１９日２６４６点以来这波反弹的最高点依然为７月１３日３４５８点，最大升幅３０.６８％，其周二（８月１８日）的次高点３４５６点仅比前高３４５８点低２点而已，可视为双顶。如按最高点计算，反弹持续了７７个交易日；如按次高点计算，反弹持续了１０３个交易日。

填写图片摘要（选填）

▌影响市场重大事件解读

　　本周影响国内外市场的重大事件主要如下：

　　其一，新冠肺炎疫苗陆续研发成功。

　　截止至周日（８月２３日）１０时，全球新冠肺炎确诊病例已超２３００万例，其中，单美国就超５８３万例，占全球四分之一，死亡人数超１８万；巴西和印度紧随其后，确诊病例分别近３６０万例和３００万例。

　　随着疫情向着纵深发展，近期疫苗倒是好消息不断。先是俄罗斯总统普京上周高调宣布已经成功研制出疫苗并正式大批量投产，不过，俄罗斯一贯不讲诚信，信誉极其不佳，其疫苗的可靠性和安全性受到了普遍质疑。接着《光明日报》周二（８月１８日）报道，国药集团董事长刘敬桢日前接受采访时透露，临床三期试验结束后，新冠灭活疫苗就可以进入审批环节，预计今年１２月底能够上市。他还表示，两针疫苗保护率达１００％，价格不到１０００元。

　　近期受到疫苗消息影响，一众医药股被热捧，国药股份由于沾上“国药”二字，更是被一顿爆炒。

　　鉴于国药股份股价波动异常，８月１１日国药股份发布公告称，疫苗研发属于中国生物技术股份有限公司，其实际控制人为国药集团（持股占比９５.３６％），疫苗研发和生产与国药股份公司无关系。根据国家相关监管要求，疫苗销售已实行一票制，国药股份不经销疫苗，与中国生物技术股份有限公司不产生直接疫苗业务关系。

　　这也就是说，国药股份与疫苗没有任何关系。不过，国药股份随后依然我行我素，借着疫苗概念上蹿下跳。

填写图片摘要（选填）

　　新冠肺炎疫情得不到有效控制，全球经济肯定就不可能好转，这是明摆着的事实，只不过疫情与股市未必就完全同步而已。

　　就像３月中下旬，全球疫情突然间爆炸性增长时，看似要加速发展之际，各国股市反倒纷纷结束了为时一个多月的断崖式下跌，随后走出了５个月之久的反弹行情，有些甚至还超越了断崖式下跌的高点，比如中国（最大升幅３０.６９％）、韩国（最大升幅７０.８１％）和台湾（最大升幅５２.８９％）等股市——之所以说这三者最强，不单指绝对升幅，更多的还表现于远超此前断崖式下跌的起点，后者甚至创出了近３０年以来的历史新高。

填写图片摘要（选填）

填写图片摘要（选填）

填写图片摘要（选填）

　　这可见，疫情看似阶段性要向着非常糟糕的方向发展时，股市阶段性未必就还会更坏。同理，疫苗纷纷要研制出来，看似疫情起码有望得到控制，前景光明之际，股市反倒可能朝着反向而去。

　　其二，中美取消第一阶段贸易协议执行情况会谈。

　　此前早有报道，原定于上周六（８月１５日）举行的中美第一阶段贸易协议执行情况会谈已被取消。不过，大盘对此却毫不在意，周一（８月１７日）还大幅跳空高开，以２.３４％的中阳报收。

　　大盘周三（８月１９日）不经意地突然以中阴线报收后，所有分析几乎都一致将大跌归罪于特朗普周二（８月１８日）也即我们周三（８月１９日）在竞选集会上重申了这事。可是，我们只消看看当天大盘分时走势图，即可得出这些众口一词的分析不过是在睁眼说瞎话。

填写图片摘要（选填）

　　当天中午１点半，相当于美国时间凌晨１点半，大盘还是红盘，下午跳水时已是美国凌晨２点以后了——难道特朗普是在半夜三更搞的竞选集会？

　　随后的周四（８月２０日）晚间传来最新消息，这次会谈只是延迟了而已，即将于近日择时举行。

　　其三，创业板８月２４日开始实行注册制涨跌幅。

　　自下周一（８月２４日）起，创业板存量股票及注册制发行上市的全部股票将执行《创业板交易特别规定》，涨跌幅比例由１０％调高至２０％，新股上市后前５个交易日不设涨跌幅限制。这个涨跌幅比例也适用于创业板风险警示股即ＳＴ股和退市整理股，原本两者分别为５％和１０％。

　　这条新规则用通俗易懂的话来表达即是：创业板按注册制发行的新股票以及现有的８３３只老股票涨跌幅限制即将扩大至２０％，再加上现有的１５７只科创板股票，两市实施２０％涨跌幅限制的股票将骤升至９９０只，占两市现有４００６只股票的四分之一。当涨跌幅限制２０％的股票徒增之后，势必会加剧股市波动——大家只消看看科创５０在７月１４日之后短短５个交易日就暴跌近２０％的表现就明白了。

填写图片摘要（选填）

　　其四，７月新增投资者数量创近五年新高。

　　７月股市行情异常火爆，中国证券登记结算有限责任公司周三（８月１９日）发布的最新数据显示，７月新增投资者数量２４２.６３万，创下２０１５年６月以来近５年的单月最高纪录。其间，上一次新增数量超过２００万还是在２０１９年３月。

填写图片摘要（选填）

　　２０１５年４月，单月新增投资者数量达到迄今可查到的峰值４９７.５３万，２０１５年６月大盘登顶５１７８点时为４６４.２２万。此后，随着大盘暴跌，单月新增投资者数量急剧下滑，２０１５年７月即骤降至２０４.８７万，２０１５年８月进一步降至１３６.８５万。最终，２０１８年２月降至最低的７４.２４万。

　　２０１９年一季度，大盘发动了一轮３０％的中级行情，当年３月，新增投资者数量回升至２０２.４８万。此后，随着行情走弱，这一数量再次陷入低迷，其间两个单月最低值为２０１９年１０月７９.３８万和今年１月８０.０７万，直到今年７月才重上２００万。

　　新增投资者数量创２０１５年６月之后的新高，也从另一个侧面可以印证当前是大Ｂ浪反弹的巅峰。

▌大盘二次冲顶仍靠旧势力

　　截止至本周收盘，沪深两市总市值７４２４６５亿元，流通市值５９６８２１亿元。

　　本周对指数影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器和农林牧渔等超牛板块，其总市值依次为４０６１４亿元、５０３１７亿元、２２５５３亿元、２０７９３亿元、１４６８５亿元和１５７９１亿元，分别占沪深两市总市值７４２４６５亿元的５.４７％、６.７８％、３.０４％、２.８０％、１.９８％和２.１３％，合计占比２２.１９％。

　　这几个板块本周分别升２.０５％、升６.４０％、跌１.５６％、跌０.２５％和跌０.２８％。其中，食品饮料和家用电器继上周后，本周再创历史新高。

填写图片摘要（选填）

填写图片摘要（选填）

填写图片摘要（选填）

　　本次大盘二次冲顶，主要依靠的依然是第一集团这几个超牛板块，其中，食品饮料最火爆，其龙头股海天味业周二（８月１８日）收于１５８.３３元，总市值为５１３１亿元，超越了４９１５亿元的中国石化，升至两市第１２位，更因此被推上了市场热议的风头浪尖。

　　卖酱油的海天味业总市值超越卖石油的中国石化，这确实是一件令人啼笑皆非的事情。

填写图片摘要（选填）

​　　实际上，因为行业指数是按流通市值来编制的，食品饮料板块８３只股票，流通市值共计１６８０６亿元，其中５３６３亿元的海天味业和２０５９亿元的伊利股份就占比４４％，所以这两只股票对食品饮料指数是有垄断性作用的。

　　我们可以看看第一集团其它几个板块的类似情况：

　　（注：此后２６００字和８副图为付费内容）

股神不是少数人，是只有2个，一个是美国的巴菲特，一个

每天追求涨停板的，最后都下了地狱

一砖家为了证明螃蟹的听觉在腿上，捉了只螃蟹并冲它大吼

正的财富

你下一秒会不会意外死亡。所以，你只能趋势跟随，假设你

想来想去。

炒股很好，能够调整你的心态有益身体健康，我在说什

市场越是恐慌，就越要淡定！同理，市场越是兴奋，就越要

才能成功!