博瑞医药:博瑞生物医药（苏州）股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用的可行性分析报告（二次修订稿）

证券简称：博瑞医药证券代码688166博瑞生物医药（苏州）股份有限公司
BrightGene Bio-Medical Technology Co. Ltd.（苏州工业园区星湖街 218 号纳米科技园 C25 栋）向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用的可行性分析报告（二次修订稿）
1为提升公司核心竞争力，增强公司盈利能力，博瑞生物医药（苏州）股份有限公司（以下简称“公司”）拟向不特定对象发行可转换公司债券（以下简称“可转债”）募集资金。公司董事会对本次发行可转债募集资金使用的可行性分析如下：
一、本次募集资金使用计划
本次向不特定对象发行可转债拟募集资金总额不超过人民币46500.00万元（含46500.00万元），扣除发行费用后将全部用于以下项目：
单位：万元拟投入本次募集资金序号项目预计需投入金额金额
博瑞生物医药（苏州）股份有限公司吸
1入剂及其他化学药品制剂生产基地和56681.1746500.00
生物医药研发中心新建项目（一期）
合计56681.1746500.00
注：博瑞生物医药（苏州）股份有限公司吸入剂及其他化学药品制剂生产基地和生物医药研发中心新建项目（一期）建设主体为博瑞医药，项目建成后拟由公司之全资子公司博瑞制药进行生产运营。
如本次发行实际募集资金（扣除发行费用后）少于拟投入本次募集资金总额，公司董事会将根据募集资金用途的重要性和紧迫性安排募集资金的具体使用，不足部分将通过自筹方式解决。在不改变本次募集资金投资项目的前提下，公司董事会可根据项目实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。
在本次发行可转换公司债券募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目实施进度的实际情况通过自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法律、法规规定的程序予以置换。公司董事会授权经营管理层负责项目建设相关事宜。
二、本次募集资金投资项目的背景
（一）全球医药行业加速发展，仿制药的增速和占比提升
随着世界经济发展、人口老龄化程度提高以及人们保健意识增强，新型国家城市化建设的推进和各国医疗保障体制的不断完善，全球药品市场呈持续增长趋2势。根据 Frost＆Sullivan 研究报告显示，2019 年全球医药市场规模约为 1.3 万亿美元，年增长率约为4.49%，其中仿制药市场规模约为4350亿美元，专利药市场规模约为8894亿美元；预计2019-2024年全球医药市场年复合增长率约为4.4%，2024年全球医药市场规模可增长至1.64万亿美元。
自2000年以来，全球仿制药市场的增长速度已经赶上并超过全球医药市场的增速，且未来数年内，仿制药市场的增速将继续保持较高水平，成为全球医药支出增长尤其是新兴医药市场增长的主要驱动因素。
数据来源：Evaluate Pharm过去十年内通用名药销售增速一直高于专利药销售增速。主要原因包括：
一方面新药研发的难度和资金门槛不断提高，获批上市的新药数量有所放缓。
另一方面，专利悬崖推动国际通用名药物市场持续增长。2013-2030年间，全球药品中共有1666个化合物专利到期。大批世界级畅销专利药相继到期为国际通用市场的繁荣提供了强大原动力。
目前，欧美日等发达国家在政府的倡导和支持下，仿制药市场占有率已经达到了50%以上，并依然以10%左右的速度快速增长，是创新药增长速度的两倍。
（二）国内宏观政策红利
2015年以来，围绕“健康中国”战略，国家密集出台一系列的宏观政策，为我国医药企业的发展注入新的动力。
2015年10月，中共十八届五中全会公报中首次提及了“健康中国”概念，并将建设“健康中国”上升为国家战略；同期，国家工信部发布《中国制造2025重点领域技术路线图（2015版）》，进一步阐明了包括生物医药及高性能医疗器械3在内的发展“中国制造2015”的10个重要领域以及23个重点发展方向。
2016年2月，国务院在春节后的第一次常务会议上将“部署推动医药产业创新升级”作为主要的会议内容。在此之后，国务院先后出台《中国医药发展战略规划纲要（2016-2030年）》与《关于促进医药产业健康发展的指导意见》两个相关文件。
2016年10月，中共中央、国务院发布了《“健康中国2030”规划纲要》，作为我国健康事业的行动纲领，首次在国家层面提出了健康领域中长期的战略规划，把“健康中国”战略提升至前所未有的高度。“健康中国2030”势必会推动我国医药创新和转型升级，是我国医药健康产业转型升级的重大机遇。
经济的发展、人口的增长、社会老龄化程度加重以及民众健康意识的不断增强，种种因素使得我国医药行业保持高速增长。与此同时，医保压力过大，政府倡导进一步医保控费，对提高仿制药使用比例来控制医保费用支出的依赖持续加强，这都为我国仿制药行业的长期发展创造了巨大的机会。
三、本次募集资金投资项目情况
（一）博瑞生物医药（苏州）股份有限公司吸入剂及其他化学药品制剂生
产基地和生物医药研发中心新建项目（一期）
1、项目概况公司为进一步推动相关产品产业化，提升公司在制剂方面的研发和生产能力，拟投资建设吸入剂及其他化学药品制剂生产基地和生物医药研发中心新建项目
（一期）项目，产品包括抗流感病毒制剂产品、呼吸系统制剂产品、抗肿瘤制剂
产品和辅助生殖领域制剂产品等，年设计产能6400万片（粒/袋/瓶/盒）。
2、建设内容及投资概算公司拟在苏州工业园区投资56681.17万元，建设制剂生产基地和药品研发基地，项目拟新建制剂生产车间、研发楼和相关配套设施，主要投资概算情况如下：
单位：万元4拟投入本次募集资金序号项目预计需投入金额金额一建设投资
1建筑工程10001.8110001.81
2设备购置安装及及净化装修费38351.7936498.19
3其他工程费用2665.95-
4预备费2550.98-
二铺底流动资金3110.64-
合计56681.1746500.00
3、项目实施进度本项目建设周期为30个月，自2021年1月开始，具体进度安排如下：
建设期（月）序号工作内容246810121416182022242628301设计招标项目可行性研究报2告及项目立项
3环境、安评及其批复4项目设计政府相关审批及工5程招投标6土建施工7机电安装8设备调试和试生产9竣工验收
4、项目实施主体及实施地点项目实施主体：博瑞生物医药（苏州）股份有限公司项目实施地点：江苏省苏州市工业园区金堰路以东、江韵路以北5、项目的经济效益评价本项目整体建设期约2.5年，预计达产后计算期平均销售收入约195680万5元，预计达产后计算期平均净利润约21204万元，内部收益率31.93%（税后），静态投资回收期5.44年（含建设期），具备良好的经济效益。
6、项目可行性分析
（1）项目建设符合国家及地方各项产业政策指导序号产业政策主要内容
强化企业技术创新主体地位，发挥骨干企业整合科技资源《医药工业发展规划的作用，扶持掌握关键技术的研发型小企业发展；加快临指南》（2016.11）床急需、新专利到期药物的仿制药开发，提高患者用药可及性。
将化学药品与原料药制造列为战略新兴产业，发展抗病毒、抗耐药菌、抗深部和多重真菌、抗耐药结核杆菌、抗其他微生物的新型抗感染药物，防治高血压等心脑血管疾病及《战略新兴产业重点治疗糖尿病等内分泌及代谢疾病的作用机制新颖、长效速2产品和服务指导目
效、用药便捷的新型单、复方药物；发展药物生产的分立
录》（2017.1）
纯化技术、手性合成和分拆技术、生物催化合成技术、晶型制备技术，药物生产在线质量控制技术，药物信息技术等。
为加快实施创新驱动发展战略，推动发展动能转换，推进《关于打造长三角地制造业迈向中高端，将我市打造成为长三角地区特色产业3区特色产业基地的政基地，聚力发展医药、船舶、新能源三大主导产业；以创策措施》（2017.8）新成果产业化为重点，推进生物医药及高性能医疗器械产业发展。
《国务院办公厅关于推进健康中国建设、深化医改的工作部署，促进仿制药研改革完善仿制药供应发，提升仿制药质量疗效，提高药品供应保障能力，更好4
保障及使用政策的意地满足临床用药及公共卫生安全需求，加快我国由制药大
见》（2018.3）国向制药强国跨越。
《关于深化医疗保障做好仿制药质量和疗效一致性评价受理与审评，通过完善5制度改革的意见》医保支付标准和药品招标采购机制，支持优质仿制药研发
（2020.2）和使用，促进仿制药替代
（2）公司的技术和研发储备为项目实施提供技术支持
经过多年生产和技术积累，公司具有较强的研发能力和较为充足的技术储备，截至2021年6月末，公司及子公司拥有163项国内外发明专利。另一方面，公司持续加大研发投入，最近三年研发费用分别为9611.50万元、12487.54和14084.44万元，研发投入持续增长。
公司拥有专业稳定的研发团队和较为完善的研发设施。截至2021年6月末，公司共有研发人员264人，核心研发人员稳定。公司已在苏州工业园区建成6000平方米药物研究院，在重庆建成2500平方米发酵研发中心。药物研究院拥有百6余台高效液相色谱仪、气相色谱仪，多台电感耦合等离子体质谱仪、全数字化核磁共振普仪、液质联用仪、原子吸收光谱仪等高端设备，以支撑多技术平台、多项目、高强度研发工作。依托公司强大的技术平台优势，公司攻克了多项重磅药物的关键合成技术，包括恩替卡韦、磺达肝癸钠、卡泊芬净、阿尼芬净、米卡芬净等中间体或原料药产品的制备技术和合成工艺。
（3）公司已建立与国际接轨的 cGMP 质量体系
公司生产和质量体系与国际接轨，cGMP 生产质量体系通过美国 FDA、欧盟 EUGMP、日本 PMDA、韩国 KFDA 等多个国家及地区的官方认证及国内新版 GMP 认证，以国际标准的药品质量管理规范和严格的药品生产质量管理体系保证药品质量。
7、项目必要性分析
（1）项目建设有助于提高公司的制剂研发生产综合能力
通过本次募集资金投资项目建设，公司制剂产品的生产能力将有明显提升，有助于发挥公司技术优势，扩大公司制剂产品的生产和销售规模。同时项目建设有配套的研发设施，有利于进一步提升公司在制剂产品方面的研发能力。
（2）优化产品结构，丰富公司产品，布局呼吸系统用药市场
目前公司现有业务主要布局在抗真菌类、抗病毒类和免疫抑制类产品。通过本次募集资金投资项目，公司将向呼吸系统药物进行延伸，有利于优化公司的产品结构和产品管线，丰富公司的产品种类，进一步提升盈利的稳定性。
呼吸系统疾病是一种常见病、多发病，在世界范围内的发病率与死亡率都较高。随着全球老龄化社会的到来和世界经济的不断发展，以及空气污染问题日益突出，呼吸系统疾病发病率呈逐年上升的趋势。据世界卫生组织统计报告显示，2018年全球前十死亡原因中，呼吸系统疾病占据三席，共有796万人死于呼吸系统疾病。根据 PDB 药物综合数据库(Pharmaceutical Data BasePDB）的数据，2018年国内重点城市公立医院呼吸系统用药金额为80.6亿元，呼吸系统药品市场空间广阔。
7通过本次募集资金投资项目，公司将布局呼吸系统用药市场，为公司增加新的盈利点，提高公司在药品市场的综合竞争力。
（3）为公司长期资金需求提供支持，降低综合融资成本
目前公司的融资渠道主要为银行贷款，银行贷款的融资额度相对有限，且受信贷政策影响较大，同时对增信措施要求较高。公司正处于快速发展阶段，债务融资规模的逐渐扩大一方面将会导致公司的资产负债率攀升，影响公司稳健的财务结构，加大财务风险；另一方面较高的财务费用将会侵蚀公司整体利润水平，增加公司的经营风险，而可转债兼具股债双性，投资者可根据需求转股，降低了公司的偿债压力，优化公司现金流及债务结构。
8、项目备案和环评手续本项目已取得江苏省投资项目备案证，苏园行审备〔2021〕439号。本次募投项目已取得苏州市工业园区生态环境局下发的《建设项目环保审批意见》，档案编号：002459500。
四、募集资金投资项目涉及报批事项情况
截至本报告出具之日，公司博瑞生物医药（苏州）股份有限公司博瑞生物医药（苏州）股份有限公司吸入剂及其他化学药品制剂生产基地和生物医药研发中
心新建项目（一期）项目已取得备案证，环评手续已办理完成。
五、本次发行可转债对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次发行可转债对公司经营管理的影响本次发行可转债募集资金使用项目为“博瑞生物医药（苏州）股份有限公司吸入剂及其他化学药品制剂生产基地和生物医药研发中心新建项目（一期）”。
项目建成投产后，公司整体生产能力将进一步提升，有助于公司市场竞争力进一步增强，为公司未来进一步的发展提供坚实的基础。
（二）本次发行可转债对公司财务状况的影响
本次募集资金投资项目具有良好的市场发展前景和经济效益，虽然在建设前期可能导致净资产收益率、每股收益等指标出现一定程度的下降，但随着项目效8益的逐步实现，公司主营业务收入与净利润将进一步提升，公司财务状况得到进一步的优化与改善，公司总资产、净资产规模（转股后）将进一步增加，财务结构将更趋合理，有利于增强公司盈利能力和抗风险能力。
六、本次向不特定对象发行可转债的可行性结论本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展规划，具有良好的市场前景和经济效应，符合公司及全体股东的利益。同时，本次发行可转债可以提升公司的盈利能力，优化公司的资本结构，为后续业务发展提供保障。综上所述，本次募集资金投资项目具有良好的可行性。
博瑞生物医药（苏州）股份有限公司董事会
2021年9月【】日9