期货新手入门第五课：期货交易制度

期货交易风险管理实行保证金制度、每日无负债结算制度、涨跌停板制度、强行平仓制度、持仓限额制度、大户报告制度、交割制度、风险准备金制度、信息披露制度等

保证金制度

在期货交易中，任何一个交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例缴纳少量资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金。这种制度就是保证金制度，所缴的资金就是保证金。

买卖双方成交时缴纳的保证金叫初始保证金，以后每天都要以结算所公布的结算价格与成交价格加以对照，调整保证金账户余额。因市场行情的变化，交易者的保证金账户会产生浮动盈亏，因而保证金账户中实际可用于弥补亏损和提供担保的资金就会随时发生变动。保证金账户必须保持一个最低的水平，当交易者连续亏损，保证金余额不足以维持最低水平时，结算所会通过期货公司发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金达至初始保证金水平。交易者如果不能在规定时间内补足保证金，期货交易所有权将交易者的期货合约乎仓了结，所导致的亏损由交易者负责。

保证金制度的杠杆效应在放大收益的同时也成倍地放大风险，在发生极端行情时，投资者的亏损额甚至有可能超过所投入的本金。

保证金比例不是固定不变的，交易所会根据行情变化、市场风险等来调整保证金水平，具体调整因素包括：

（一）持仓量达到一定的水平时；

（二）临近交割期时；

（三）连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平时；

（四）连续出现涨跌停板时；

（五）遇国家法定长假时；

（六）交易所认为市场风险明显增大时；

（七）交易所认为必要的其他情况。

每日无负债结算制度

期货交易结算是由期货交易所统一组织进行。期货交易所实行当日无负债结算制度，又称“逐日盯市”。它是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金，从而能及时调整保证金账户，控制市场风险。

结算价是指某一期货合约当日一定时间内成交价格按照成交量的加权平均价。

期货交易所会员的保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。

涨跌停板制度

是指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌停幅度的报价将被视为无效，不能成交。涨跌停板一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。

期货交易出现涨跌停板单边无连续报价或者市场风险明显增大情况的，交易所可以采取调整涨跌停板幅度化解市场风险。

强行平仓制度

为控制市场风险，交易所实行强行平仓制度。强行平仓是指当会员、客户违规时，交易所对其有关持仓实行平仓的一种强制措施。

当会员、客户出现下列情况之一时，交易所对其持仓实行强行平仓：

1、交易保证金不足并未能在规定时间内补足的；

2、持仓量超出其限仓规定标准；

3、因违规受到交易所强行平仓处罚的；

4、根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；

5、其他需要强行平仓的。

持仓限额制度

持仓限额制度主要指会员或投资者可以持有的，按单边计算的某一合约持仓的最大数额。超出的持仓或未在规定时限内完成减仓的持仓，交易所可强行平仓。限仓制度还实行近期月份严于远期月份、对套期保值者与投机者区别对待、对机构与散户区别对待、总量限仓与比例限仓相结合、相反方向头寸不可抵消等原则。

同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额。 套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制。

目的在于防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过于集中于少数投资者。

大户报告制度

会员或者客户对某一合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准的，会员或者客户应当向交易所报告。客户未报告的，会员应当向交易所报告。通过实施大户报告制度，可以使交易所对持仓量较大的会员或投资者进行重点监控，了解其开户情况、交易情况、资金来源、交易动机等，对于有效防范市场风险有积极作用。

交易所可以根据市场风险状况，制定并调整持仓报告标准。

交割制度

交割是指合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照规定结算价格进行现金差价结算，了结到期末平仓合约的过程。

实物交割：以标的物所有权转移进行的交割

现金交割：按结算价进行现金差价结算的交割

一般来说，商品期货以实物交割为主，金融期货以现金交割为主。

但其中关于金融期货合约需注意，沪深300指数、上证50指数、中证500指数期货合约是采用现金交割方式，自然人客户可参与交割；5年期国债、10年期国债期货合约采用实物交割方式，参与实物交割需满足交易所相关规定。

风险准备金制度

风险准备金制度是指，为了维护期货市场正常运转提供财务担保和弥补因不可预见风险带来亏损而提取的专项资金的制度。

风险准备金必须单独核算，专户存储，除用于弥补风险损失外，不得挪作他用。风险准备金的动用必须经交易所理事会批准，报中国证监会备案后按规定的用途和程序进行。

信息披露制度

信息披露制度是指期货交易所按有关规定定期公布期货交易有关信息的制度。期货交易所公布的信息主要包括在交易所期货交易活动中产生的所有上市品种的期货交易行情、各种期货交易数据统计资料、交易所发布的各种公告信息以及中国证监会制定披露的其他相关信息。

各交易所官网网址：

上海期货交易所：http://www.shfe.com.cn/

大连商品交易所：http://www.dce.com.cn/

郑州商品交易所：http://www.dce.com.cn/

中国金融期货交易所：http://www.cffex.com.cn/

上海国际能源交易中心：http://www.ine.cn/

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比较喜欢这个

股市每天都在变化，每一天都是新的东西，不学怎么跟得上市场

老牛 发表于 2018-6-5 05:15
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等待千年 发表于 2018-6-4 22:57
比较喜欢这个

mark！收藏

命运就是臭不要脸，不能左右你想法，只是一直让你保持你现在的样子，不论你怎么想和做，就比如我买的股票老是亏！

放手让亏损持续扩大,这几乎是所有投资人可能犯下的最大亏损!

寻寻觅觅，冷冷清清，凄凄惨惨戚戚。低抛高吸时候，最难将息。三波五浪究底，怎敌他、反转背离？灾过也，正伤心，却是破晓黎明。 满地黄金堆积。憔悴损，如今谁人敢摘？守着屏儿，独自怎生得亏？阴跌更兼上引，到如今、亏亏盈盈。这次第，怎一个愁字了得！

好帖啊，难得一见的好贴！楼主的帖子简直是惊天地，泣鬼神， 图文并茂、嬉笑怒骂、指点论坛、激扬文、带给我们的仅仅是视觉上的感受吗？