如何认识和分析焦煤、焦炭、动力煤之间关系

回复

成为注册用户，每天转文章赚钱！

您需要登录才可以下载或查看，没有账号？立即注册

x

]

　　煤炭行业简介

　　煤炭是植物遗体埋藏在地下经过漫长复杂的生物化学、地球化学和物理化学作用转化而成的一种固体可燃矿产。它不仅是工农业和人民生活不可缺少的主要燃料，而且还是冶金、化工、医药等部门的重要原料。各种煤都是处于一定煤化阶段的产物。根据煤化度，一般把媒体分为褐煤、烟煤、无烟煤三种。三者的成煤顺序主要是这样的：

　　煤炭的品质很大程度上是有含碳量决定的，褐煤、烟煤、无烟煤的含碳量如下：

　　而我们所说的动力煤、焦煤、焦炭则主要是根据他们的用途划分的，看懂了他们的用途也就能看清楚这三者间的关系了。

　　焦煤、焦炭、动力煤三者的关系

　　上面这图就能阐述焦煤、焦炭、动力煤间的关系，简单的说就是，焦煤主要是用来炼焦炭的，动力煤则自成一派，和前两者没有太多直接的联系。

　　焦煤的定义：

　　焦煤又称“主焦煤” ，属于强粘结性、结焦性的炼焦煤煤种，是焦炭生产中不可或缺的基础原料配煤。焦煤是炼焦和钢铁工业的重要上游原材料，焦煤联接着煤、焦、钢三个产业，在产业链条上具有重要地位。能用于期货交割的焦煤必须是经过洗煤厂洗选后的精煤，其具有足够的结焦性。

　　焦炭的定义：

　　焦炭是由炼焦煤在焦炉中经过高温干馏转化而来，焦炭既可以作为还原剂、能源和供炭剂用于高炉炼铁、冲天炉铸造、铁合金冶炼和有色金属冶炼，也可以应用于电石生产、气化和合成化学等领域。据统计，世界焦炭产量的90%以上用于高炉炼铁，冶金焦炭已经成为现代高炉炼铁技术所需的必备原料之一，被喻为钢铁工业的“基本食粮”。

　　动力煤定义：

　　广义上来说，凡是以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力而使用的煤炭都属于动力用煤，简称动力煤。我国的动力煤消费结构中，有 65%以上是用于火力发电；其次是建材用煤，约占动力煤消耗量的 20%左右，以水泥用煤量最大；其余的动力煤消耗分布在冶金、化工等行业及民用。

　　所以说，焦煤、焦炭可归类于钢铁行业，动力煤可归类于能源行业。平时大家看盘时可能会发现，焦煤、焦炭、动力煤虽然同属于煤炭行业，但总觉得郑煤的走势会独立些，这根本在于他们的实体基础差别就很大。

　　双焦的分析逻辑

　　双焦不分家，分析双焦走势可从焦炭入手。先看焦炭的需求：焦炭主要分为冶金焦(包括高炉焦、铸造焦和铁合金焦)、气化焦和电石用焦。

　　从焦炭消费构成分析可知，钢铁工业是焦炭最主要的消费领域，因此，焦炭消费高度依赖于钢铁工业的运行，钢铁价格与焦炭价格高度相关。据统计，世界焦炭产量的90%以上用于高炉炼铁。近年来，在我国所有消费焦炭的行业中，只有钢铁行业的焦炭消费量上升，由2000年的73.95%大幅上升到2007年的85.00%，上升了11.06个百分点；化学制品行业由10.10%下降到7.32%；有色冶炼由2.00%下降到1.55%；通用设备制造业由1.90%下降到1.86%；其他工业由8.60%下降到3.43%；农业由1.38%下降到0.27%；生活消费由1.31%下降到0.25%；其他类由0.75%下降到0.32%。

　　据数据对比表明，钢铁价格与焦炭价格周期波动存在不同步性，钢价对焦炭价格具有牵引作用，在钢价上涨阶段，钢铁业的景气足以承受较高的焦炭成本压力，焦炭价格表现为上涨；在钢价下跌阶段，钢铁业盈利能力弱化，钢厂可能采取限产、重新议定焦炭价格或延迟付款等措施，从而焦炭价格表现为追随钢价下跌。

　　再看焦炭的成本。炼焦煤是焦炭生产的主要原材料，生产1吨焦炭约消耗1.3吨炼焦煤，所以焦炭与焦煤的价格往往是相互牵制的。但一般情况下，炼焦煤价格对焦炭需求变化的反应具有一定的滞后期，往往是焦炭价格先涨，过一段时间后炼焦煤价格也往上涨。而焦炭价格跌后一段时间炼焦煤价格也相应下跌。

　　所以才说，焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿不分家，同属钢铁大家庭，钢铁又和房地产、基建等项目有关，和宏观经济形势和国家政策息息相关。

　　动力煤的分析逻辑

　　我国动力煤市场需求在较大程度上受宏观经济状况和相关下游行业发展的影响，属于典型的需求拉动型市场。前面说过，动力煤就是以提供动力为目的，具体用途可分为以下几个方面：电力、冶金、建材、化工和其他行业。

　　近年来，电力行业用煤是动力煤消费中最主要的部分，冶金行业用煤量逐年上升，化工和建材行业动力煤需求量保持平稳。

　　2012 年，我国电力行业动力煤需求量为 18.55 亿吨，占动力煤总消费量的 62.23%；建材行业动力煤消费量占动力煤总消费量的 21.05%，为 6.28 亿吨；化工行业动力煤消费量占动力煤总消费量的 3.71%；冶金行业动力煤消费量占动力煤总消费量的3.37%；其他行业动力煤消费量占动力煤总消费量的9.64%。