焦煤期货影响因素分析

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1.宏观经济形势
宏观经济形势是判断焦煤市场变化趋势的关键因素。当经济进人上行周
期，下游钢铁、焦化企业产品需求旺盛，企业产能开始扩张，对上游原材料的
需求不断增加，供不应求的局面导致焦煤价格上涨;反之，当经济进人下行周
期，房地产、汽车等终端需求减弱，钢铁、焦化企业库存增加，企业开始缩减
生产规模，控制生产成本，上游原材料供大于求的局面会导致价格下跌。
2009年，我国国民经济不仅没有受到经济危机的影响，经济刺激措施反而
拉动钢焦产量持续高位增长，也使得对煤焦的需求愈加旺盛。受到焦煤资源
少、新增产能较少和焦煤主产地铁路运力不足等因素影响，焦煤市场整体呈供
不应求的局面，价格逐步上涨。
2011年下半年，中央为了抑制通货膨胀，推出了一系列调控措施，房地
产、汽车行业逐步降温，终端需求也得到抑制，同时也抑制了炼钢、炼焦行业
对焦煤的需求，焦煤市场整体呈现出供大于求的局面，价格逐步下降。
2.产业政策
产业政策的变化会直接影响煤炭生产企业的生产成本。2007年以来，涉及
煤炭成本的全国性政策主要有三类共10项，这些政策的集中出台，使企业成本
大幅度增加，焦煤吨煤增加成本150元-200元。焦煤资源性、政策性成本上升，
必然对焦煤企业可持续发展带来较大压力，一方面需要煤炭企业内部消化，另
一方面必然会传递给下游企业，从而影响焦煤价格。
2005年-2007年山西省作为煤炭资源整合的试点省，对地方煤矿进行了大规
模资源整合，关闭淘汰整合9万吨以下的地方煤矿，2008年更进一步关停所有30
万吨以下小煤矿。2009年，山西省屯兰矿难后，进一步推进煤炭资源整合，小
煤矿大量被关闭导致中国炼焦煤出现大量短缺。短期来看，关停并改会减少炼
焦煤的产量，加剧供小于求的紧张局面，但是从长期来看，还是有利于产业向
集约化、可持续发展，更有利于稳步提高焦煤的产量和质量。
3、交割因素
4、港口和铁路、公路、运输因素