【月亮看盘】凛冬将至（18-8-25）

月下横笛

发表于 2018-08-25 16:50:03

▌我一直都在等待凛冬的到来

　　北岛写过这样一句诗：“凛冬将至，风在等雪，我在等你。”我今天就从这谈起。

　　凛冬就是严冬，即极端寒冷的冬天。所谓“凛冬将至”，有两层意思：第一层是，冬天其实早已来临；第二层是，最寒冷的那段冬天即将到来。所谓“风在等雪，我在等你”，我理解为：原本冬天刮风就够冷了，凛冬将至，风雪交加，就更冷了。此时，我在等你，意味着无限深情，无比执着。

　　我８月１２日《细雨梦回九七年》一文曾经说过：“大Ｃ浪下跌最终不会比１９９７年那次危机差到哪去，现今都还只算是毛毛细雨而已，倾盆暴雨还没来临呢！”是的，我一直都在等待凛冬的到来。

▌本周盘面小结

　　本周（８月２０～２４日）大盘在周一（８月２０日）早盘短暂探出新低２６５３点后，即开始反弹，全周最终以２７２９点收盘，升了２.２７％。除上证指数外，其它各大指数本周的升跌情况依次为：上证５０升４.１２％，上证１８０升３.３８％，沪深３００升２.９６％，深证１００升２.３０％，深证成指升１.５３％，深证综指升１.２４％，中小板指升１.５８％，中小板综升１.１１％，创业板指升１.１０％，创业板综升１.２３％。其间，各大指数全线上涨，权重股表现尤其亮丽，中小股则好像一副半死不活的样子。

▌对中期跌势要有最坏准备

　　关于大盘的中期下跌目标，我上周《从善如登，从恶如崩》一文这样细化来着：“我建议大家中期按照最惨烈的结果去预期，也即上证５０几乎完全吃掉相应于上证指数２０１６年２月２９日２６３８点之后的全部升幅，也即跌回１９００点，累计跌幅大约为４０％。如上证指数等幅下跌，大致就是２１００点。还是那句话，中期跌到１０月中、下旬的可能性最大。”

　　我建议大家对中期跌势要有最坏准备，是基于国内外各种因素综合考虑的。大家只要仔细研读一下即可发现，我对上证指数的最坏预期是建立于“上证指数等幅下跌”的基础上的，但其实上证指数和上证５０并不可能完全协调一致。

　　上证指数从１月２９日３５８７点到７月６日２６９１点这段跌势，共计下跌８９６点，跌幅为２４.９８％；上证５０同期由１月２４日３２０２点跌至７月３日２３３１点，跌幅为２７.２０％。这就是说，上证５０这段跌势较大，是上证指数的１.０８９０倍。

　　上证指数从７月２６日２９１５点开始的这段跌势，迄今最低跌至８月２０日２６５３点，共计下跌２６２点，跌幅为８.９９％；上证５０同期由７月２４日２５７９点跌至８月１６日２３６７点，跌幅为８.２２％。这就是说，上证指数这段跌势较大，是上证５０的１.０９３４倍。

　　这两大指数的差异比，大致可以维持到中期跌势结束为止，届时的实际数值肯定会不尽相同。就当前来说，也就只能暂且先采用这个数值，即从７月２６日２９１５点开始计算，上证指数随后的跌幅将是上证５０的大约１.０９３４倍。

　　依此标准，上证５０全部吃掉相应于上证指数２０１６年２月２９日２６３８点之后的升幅，跌回１９００点，就是要从７月２４日２５７９点开始再跌２６．３３％，相应于上证指数，还要再乘以１.０９３４，得出２８.７９％，也即要跌至２０７６点，正好在２１００点上下。

　　当然还有一些算法，比如，假设上证指数从１月２９日３５８７点跌至７月６日２６９１点这段共计８９６点的跌势已经完成了中期总跌幅的０.６１８倍，那总跌幅就是１４５０点，也即跌到２１３７点，正好也在２１００点上下；又如，假设上证指数从７月２６日２９１５点开始的这段跌势与从１月２９日３５８７点跌至７月６日２６９１点这段共计８９６点的跌势等幅，就是要跌到２０１９点。

　　此外，２０００点那里正好是２０１５年６月１２日５１７８点那波牛市之前两、三年曾经长时间盘底的低位区域（并非最低点，只是说在２０００点上下长时间横盘），所以２０００点那里理应有非同寻常的强大支撑。

　　鉴于此，再虑及一些偏差等因素，可以粗略地说，中期低点大致将落在２０００点上方。

　　至于中期下跌的持续时间，１月２９日３５８７点跌至７月６日２６９１点这段跌势耗费了１０６个交易日，我较为倾向于，从７月２６日２９１５点开始的这段跌势会相对较快，如取一半就是５０多个交易日，刚好就是我说的１０月中、下旬。当然，这还需要观察各方面因素来定，总之，大致就在１０到１１月这两个月期间吧。

　　从这个角度而言，当前点位２７２９点距离３５８７点８５８点，也即大盘跌到现今为止，跌幅为２３.９２％，如未来中期继续完成与此同等的跌幅，就是要跌到２０７６点，居然与我上述那个２０７６点完全吻合。所以，单从尚未完成的中期跌幅角度来说，大盘跌到现今这份上，也只是跌了一半而已，风险还很大。

▌凛冬将至

　　我上周《从善如登，从恶如崩》一文说到：

　　“后势一旦击破２６３８点，将彻底摧毁此前半年都在不停幻想慢牛，或者天天都宣称自己抄到‘世纪大底’的多头的信心，大盘势必将加速向下，出现一段暴跌走势。我较为倾向于，大盘在９月上旬之前就能跌到２４００点上下，但这仍不是中期低点，只是届时极可能在此组织起一定抵抗，就像２月９日３０６２点～２月２６日３３３５点或３月１３日３３３３点那波一样。

　　暂且不提大Ｃ浪下跌起码要持续两年到两年半，也即跌到２０２０年的长期走势了，就算从中期角度而言，前期在２７００～２９００点区域自以为抄到‘世纪大底’的那些机构和投资者，相信在未来中期跌到位之后发动的那波中级行情里，最终也只能盼着有解套的福分。”

　　从中期角度而言，前面大盘尽管已经入冬时间超过七个月，但仍未进入凛冬。是的，“凛冬将至，风在等雪，我在等你。”我一直都在等待凛冬的到来。

　　注：本文将发表于２０１８年８月２７日《投资快报》。

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