纸浆期货主力合约再跌6% 价格已趋稳

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　　继上市首日便出现跌停后，11月28日，纸浆期货仍延续跌势，主力合约1906一度跌超8%，1907、1908等纸浆期货合约均出现下跌，截至下午收盘，纸浆期货主力合约1906报价为5184元/吨，跌幅为6.73%。在受多方面因素影响短期暴跌后，目前纸浆期货的价格已趋于稳定。

据了解，纸浆期货于11月27日正式上市交易，为我国第50个商品期货品种，交割品种是漂白硫酸盐针叶木浆，即漂针浆，交易代码“SP”，交易单位为10吨/手，最小变动价位为2元/吨，最低交易保证金为合约价值的4%，交割单位为20吨。

　　证监会副主席方星海表示，纸浆期货对于客观反映我国及全球纸浆市场供求变化，助力国家森林保护政策和环保政策的实施，增强我国浆纸产品的国际影响力和话语权，引导造纸行业平稳健康发展具有重要的意义。纸浆期货还为相关的生产、消费、贸易企业提供套期保值工具，帮助企业稳定生产，保障收益，提高竞争力。

　　但纸浆期货却在上市首日表现不佳，11月27日上午纸浆期货主力合约便跌逾8%，随后在下午盘中跌停。对于纸浆期货的下跌，市场大多认为与近期纸浆现货价格持续调整下行有关，市场人士分析称，目前国内木浆供应充足，进口木浆现货市场价格受供应充裕、需求偏弱及宏观因素影响下，价格延续下行趋势。

　　供应方面，相关数据显示，目前青岛、常熟、保定库存均处于高位，截至10月末，青岛港木浆总库存85万吨，环比增加34.9%，同比增加136.1%；常熟港木浆总库存47万吨，环比减少7.8%，同比增加126.0%；保定地区木浆库存量9万吨，环比增加23.3%，同比增加233.3%。

　　需求方面，受国际贸易摩擦及国内宏观经济下行影响，2018年1-10月机制纸及纸板累计产量同比下滑1.7%，纸厂产销不顺，对于木浆采购需求的积极性明显较往年偏弱。下游原纸交投清淡，使得部分生活纸和文化纸厂家停机检修，纸厂出货情况不顺，纸厂与原纸经销商均处库存消化阶段，高库存进一步减弱纸厂对木浆需求。

　　此外，申万宏源证券还分析称，纸浆期货的下跌也受到商品期货近期连续下跌影响。受宏观经济下行压力影响，国内工业品期货价格近期连续下挫，期货悲观情绪浓厚，也对纸浆期价形成压制。根据11月27日国内三大商品交易所的47个品种的主力合约数据，仅有强麦1901小幅上涨0.3%，其余品种仅出现不同幅度下跌，13个品种的主力合约跌幅超过10%。纸浆期货上市处在商品期货市场情绪低点，情绪面影响使得纸浆期货价格下跌。

　　值得注意的是，在经历下跌之后，11月28日，纸浆期货的价格已趋于稳定。方正中期期货认为，目前纸浆期货面临季节性淡季及消费疲软下对纸品需求下滑延续的利空，短期暴跌后情绪渐稳，跌势放缓，但偏弱走势不变。而对于后市预期，迈科期货认为，3月是纸浆消费旺季，预计到明年3月，消费情况会有所好转，库存量或将降低。（文章来源：北京商报）

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