乐凯新材_本次重大资产重组涉及的拟购买资产的评估报告及评估说明，或者估值报告(申报稿)

4-2-14-2-24-2-34-2-420211231
2022
--202202101
20211231
4-2-54-2-620211231
4-2-74-2-8915105000739730497
510500000052875
()
20130726
10000.000000
20210819
20130726
010220
4-2-94-2-104-2-114-2-124-2-13乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估报告正文第12页地位。在射孔装备领域，航天能源主要产品为起爆器、传爆管、延期起爆管、高速低收缩导爆索、高温射孔弹等。在页岩气分簇射孔装备领域，航天能源是推进关键技术研发和主要产品研制的主力军，开发的连续油管多级延时隔板起爆技术已成为国内致密气、页岩油首段射孔施工的首选作业方式。高安全电雷管、数码选发电雷管、桥塞坐封工具、桥塞慢燃火药等核心产品在国内桥射作业参与率较高，电子丢手系统、电子张力测试系统等智能控制系统类产品填补了国内技术空白。在完井装备领域，航天能源在海洋油田国产化市场处于主导地位。
6.公司组织结构及人力资源
（1）被评估单位组织结构图如下：
（2）被评估单位人力资源情况如下：
截止评估基准日，被评估单位在职员工288人。
(三)委托合同约定的其他评估报告使用者
根据资产评估委托合同的约定，本报告的其他报告使用者为四川航天川南火工技术有限公司和航天投资控股有限公司，基本情况如下：
1.四川航天川南火工技术有限公司
企业名称：四川航天川南火工技术有限公司
统一社会信用代码：91510500204707577G
注册号：510500000021207北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-142.
4-2-154-2-161.
2022 110A016277
2.
4-2-173.
4.
20211231
4-2-184-2-194-2-204-2-214-2-2219.
4-2-234-2-241.
4-2-2540%60%
4-2-26=[1
]
2021
=1
1+
4-2-274-2-284-2-294-2-304-2-314-2-32n
P Ri
i 1 (1 r) i
4-2-332.
4-2-344-2-351.20221
2.
3.
4-2-364.
202212825
1.
2.
3.
4.
4-2-37202226228
1.
2.
3.
202231202255
4-2-384-2-39乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估报告正文第38页
13.假设被评估单位高新企业资质到期后，通过研发投入仍能获得高新技术资质，享受高新技术企业所得税优惠政策。
14.根据财政部税务总局公告2021年第13号《关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告》的文件，制造业企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，自2021年1月1日起，再按照实际发生额的100%在税前加计扣除；形成无形资产的，自2021年1月1日起，按照无形资产成本的200%在税前摊销。假设研发费用加计扣除比例及政策在来预测期一直能够延续。
评估人员根据运用资产基础法和收益法对企业进行评估的要求，认定这些假设条件在评估基准日时成立，并根据这些假设推论出相应的评估结论。如果未来经济环境发生较大变化或其它假设条件不成立时，评估结果会发生较大的变化。
十、评估结论
（一）资产基础法评估结论
在评估基准日持续经营假设前提下，经资产基础法评估，川南航天能源科技有限公司总资产账面价值为74564.50万元，评估价值为87869.11万元，增值额为13304.61万元，增值率为17.84%；总负债账面价值为26729.65万元，评估价值为24394.33万元，减值额为2335.32万元，减值率为8.74%；净资产账面价值为47834.85万元，评估价值为63474.77万元，增值额为15639.92万元，增值率为32.70%。
评估汇总情况详见下表：
资产评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
账面价值评估价值增减值增值率％项目
A B C=B-A D=C/A×100
1流动资产59085.1460753.341668.202.82
2非流动资产15479.3627115.7711636.4175.17
3其中：长期股权投资---
4投资性房地产---
5固定资产10467.6212324.031856.4117.73
6在建工程1.891.89--
7无形资产3701.3813481.389780.00264.23
北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-40乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估报告正文第39页
账面价值评估价值增减值增值率％项目
A B C=B-A D=C/A×100
8无形资产—土地使用权3635.7912003.388367.59230.15
9其他1308.471308.47--
10资产总计74564.5087869.1113304.6117.84
11流动负债23930.6823930.68--
12非流动负债2798.97463.65-2335.32-83.43
13负债总计26729.6524394.33-2335.32-8.74
14净资产（所有者权益）47834.8563474.7715639.9232.70
注：评估结论的详细情况见《资产评估明细表》。
（二）收益法评估结果
采用收益法评估后的航天能源股东全部权益价值为220503.95万元，航天能源净资产为47834.85万元，评估增值172669.10万元，增值率为360.97%。
（三）评估结果的最终确定本次评估分别采用资产基础法和收益法对被评估单位的股东全部权益价值进行评估，资产基础法的评估结果为63474.77万元，收益法的评估结果为
220503.95万元，两者相差157029.18万元，差异率247.39%。产生差异的主要
原因是：资产基础法评估是以企业资产负债表为基础对企业价值进行评估，受企业资产重置成本、成新状况、资产质量等影响较大，而收益法评估主要从企业未来经营活动所产生的净现金流角度反映企业价值，受企业未来盈利能力、经营风险的影响较大，不同的影响因素导致了不同的评估结果。
通过分析两种方法评估结果的合理性和价值内涵，我们认为资产基础法是从资产重置的角度反映企业价值，其评估结果难以准确反映企业各项资产和负债作为一个企业整体未来的综合获利能力及风险，而企业的市场价值通常不是基于重新购建该等资产所花费的成本而是基于市场参与者对企业未来收益的预期，收益法是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产的获利能力的大小，这种获利能力通常将受到宏观经济、政府控制以及资产的有效使用等多种条件的影响，同时对企业预期收益做出贡献的不仅仅有各项有形资产和可以确指的无形资产，还有许多不可确指的无形资产，特别是企业在生产经营过程中存在某些未在财务账上反映的无形资产。此外，由于航天能源经过多年的发展在国内油气井射孔完井装备研发制造领域整体处于技术和市场引领地位，具有稳定的客户资源，市场上具有较强的竞争力。因此收益法的评估结果更能准确反映被评估单位未来的经营收益及风北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-414-2-421.
2.
2016
4-2-434-2-4420211231
20221230
4-2-454-2-464-2-474-2-484-2-494-2-504-2-514-2-524-2-534-2-544-2-554-2-564-2-574-2-584-2-59目录第1页
目录
目录....................................................1
声明....................................................2
资产评估报告摘要..............................................3
资产评估报告正文..............................................5
一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他评估报告使用者概况5
二、评估目的...............................................20
三、评估对象和评估范围..........................................20
四、价值类型及其定义...........................................22
五、评估基准日..............................................22
六、评估依据...............................................22
七、评估方法...............................................27
八、评估程序实施过程和情况........................................41
九、评估假设...............................................43
十、评估结论...............................................45
十一、特别事项说明............................................45
十二、资产评估报告的使用限制说明.....................................51
十三、资产评估报告日...........................................52
资产评估报告附件.............................................54北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-60乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告声明第2页
声明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定及本资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告
使用人违反前述规定使用资产评估报告的，本资产评估机构及资产评估师不承担责任。本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确理解评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
三、本资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚
持独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
四、评估对象涉及的资产、负债清单由委托人、被评估单位申报并经其采用
签名、盖章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法对其提供资
料的真实性、完整性、合法性负责。
五、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存或
者预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。
六、资产评估师已经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，对已经发现的问题进行了如实披露，并且已提请委托人及其他相关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。
七、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评估
报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-614-2-62乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告摘要第4页报告使用者在使用本报告的评估结论时，请注意本报告正文中第十一项“特别事项说明”对评估结论的影响；并关注评估结论成立的评估假设及前提条件。
我们特别强调：本评估意见仅作为委托人进行交易的价值参考依据，而不能取代委托人进行交易价格的决定。
本报告及其结论仅用于本报告设定的评估目的，而不能用于其他目的。
根据国家的有关规定，本评估结论使用的有效期限为1年，自评估基准日2021年12月31日起，至2022年12月30日止。
以上内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的全面情况和合理理解评估结论，请报告使用者在征得评估报告所有者许可后，认真阅读评估报告全文，并请关注特别事项说明部分的内容。
北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-63乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第5页
保定乐凯新材料股份有限公司拟发行股份购买股权涉及之成都航天模塑股份有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告正文
天兴评报字（2022）第0650号
四川航天工业集团有限公司、保定乐凯新材料股份有限公司：
北京天健兴业资产评估有限公司接受您们的委托，按照有关法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对保定乐凯新材料股份有限公司拟发行股份购买股权涉及之成都航天模塑股份有限公司股东全部权益在2021年12月31日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他评估报告使用者概况
(一)委托人概况
1.四川航天工业集团有限公司
企业名称：四川航天工业集团有限公司（以下简称“川航集团”）
统一社会信用代码：91510112587580437R
注册地址：四川省成都经济技术开发区（龙泉驿区）航天北路118号
法定代表人：李占文
注册资本：伍亿元整
成立日期：1997年03月25日
企业类型：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
经营范围：一般项目：通用设备制造（不含特种设备制造）；企业总部管理；
物业管理；住房租赁；非居住房地产租赁；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动。）
2.保定乐凯新材料股份有限公司
（1）基本信息北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-64乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第6页
企业名称：保定乐凯新材料股份有限公司（以下简称“乐凯新材”）
统一社会信用代码：911306057713196269
注册地址：河北省保定市和润路569号
法定代表人：张云飞
注册资本：202620000.00元人民币
成立日期：2005年02月03日
企业类型：股份有限公司(上市)
证券简称：乐凯新材
证券代码：300446.SZ
经营范围：磁记录材料(包括:磁条、磁记录纸、航空判读带、航空磁带)、热
敏纸、压印箔、电子功能材料、光电子材料、电磁波防护多功能膜、防伪功能性膜
及涂层材料、导电导热膜及涂层材料、高性能膜材料、水处理剂和合成树脂的研发、
制造、加工、销售(监控、易制毒、化学试剂、危险化学品及需取得前置行政许可
的除外)；软件及辅助设备的研发与销售；机械设备租赁；房屋租赁；技术咨询与
服务;货物或技术进出口(国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外)。
（2）历史沿革及股权变动情况保定乐凯新材料股份有限公司系保定乐凯磁信息材料有限公司（以下简称磁信息公司）以整体变更方式设立的股份有限公司，磁信息公司前身系中国乐凯胶片集团公司磁带厂，系中国乐凯胶片集团公司分厂，根据国资委[2002]859号文件，经过资产评估主辅分立，成为具有独立法人资格、自主经营、自负盈亏的有限责任公司，注册资本：12441556.00元。
根据乐凯新材2015年3月1日召开的2014年度股东大会决议和中国证券监督管理委员会文件《关于核准保定乐凯新材料股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可[2015]551号），乐凯新材于2015年4月在深圳证券交易所上市，所属行业分类为化学原料及化学制品制造业。
2020年11月17日，乐凯新材分别召开第四届董事会第五次会议、第四届监
事会第五次会议，审议通过了《关于公司以现金方式收购资产暨关联交易的议案》，并于2020年12月7日召开第二次临时股东大会，审议通过了《关于公司以现金方式收购资产暨关联交易的议案》。根据乐凯新材与控股股东中国乐凯集团有限公北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-65乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第7页司（以下简称乐凯集团）、关联方乐凯胶片股份有限公司（以下简称乐凯胶片）签
署的《股权转让协议》和《补充协议》，约定以现金方式收购乐凯集团所持有的保定市乐凯化学有限公司（以下简称乐凯化学）48.5189%股权，以及乐凯胶片持有的乐凯化学22.5166%股权。本次交易后，乐凯新材持有乐凯化学71.0355%的股权。
截至2021年12月31日，乐凯新材注册资本202620000.00元，股份总数
202620000.00 股（每股面值 1 元）。其中，有限售条件的流通股份 A 股
4891184.00 股；无限售条件的流通股份 A股 197728816.00 股。乐凯新材股票
已于2015年5月在深圳证券交易所挂牌交易。
(二)被评估单位概况
1.基本信息
企业名称：成都航天模塑股份有限公司（以下简称“航天模塑”）
统一社会信用代码：915101007203396784
注册地址：四川省成都市龙泉驿区航天北路
法定代表人：邓毅学
注册资本：21000万元人民币
公司类型：股份有限公司
成立时间：2000-01-21
开发设计、制造、销售工程注塑模具及各类模具、工程塑胶制品、日用塑胶制品、医用塑胶制品，技术转让，国内商业贸易（除国家专控、专卖、专营商品），经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务；经营进料加工和“三来一补”业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
2.历史沿革及股权变动情况
航天模塑成立于2000年1月21日，是由航天科技集团燎原无线电厂与2702名自然人共同发起设立的股份有限公司，注册资本5700万元，其中燎原无线电厂出资45793563元，李贤荣等2702名自然人出资11206437元。航天模塑设立时的股权结构如下：
单位：元序号股东出资额持股比例
1燎原无线电厂45793563.0080.34%
北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-66乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第8页
2李贤荣等2702人11206437.0019.66%
合计57000000.00100.00%
2003年1月，燎原无线电厂、蒋忠等2672名自然人股东分别向航天机电转
让其所持航天模塑的6075331股股份、11024669股股份，王忠敏等18名自然人股东向燎原无线电厂转让其所持航天模塑的51102股股份。
2005年8月31日，杨骥与燎原无线电厂签署《股权转让协议》，约定杨骥将
其所持航天模塑5005股股份转让给燎原无线电厂。
2005年9月20日，燎原无线电厂与航天世都签署《股权转让协议》，约定燎
原无线电厂向航天世都转让其所持航天模塑1710万股股份。
上述股份转让完成后，航天模塑的股权结构如下：
序号股东出资额（元）持股比例
1燎原无线电厂22674339.0039.7795%
2航天机电17100000.0030.0000%
3航天世都17100000.0030.0000%
4范维民20000.000.0351%
5张继才20000.000.0351%
6许春晓20000.000.0351%
7郑旭东20000.000.0351%
8张济9625.000.0169%
9甘林君9195.000.0161%
10尚彦斌7560.000.0133%
11李世娟7311.000.0128%
12谢云川5784.000.0101%
13冉以华3882.000.0068%
14钟荣2304.000.0040%
合计57000000.00100.0000%
2006年8月25日，航天模塑召开股东大会并通过决议，同意将股本增加至
12000万元，新增部分由燎原无线电厂认购2506.1147万元，航天机电认购1890万元，航天世都认购1890万元，自然人范维民、张继才、许春晓、郑旭东分别认北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-67乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第9页
购2.21万元，甘林君认购1.016万元，尚彦斌认购0.8353万元，冉以华认购0.429万元，张济认购1.0635万元，李世娟认购0.8078万元，谢云川认购0.6391万元，钟荣认购0.2546万元。
本次增资完成后，航天模塑的股权结构如下：
序号股东出资额（元）持股比例
1燎原无线电厂47735486.0039.7795%
2航天机电36000000.0030.0000%
3航天世都36000000.0030.0000%
4范维民42100.000.0351%
5张继才42100.000.0351%
6许春晓42100.000.0351%
7郑旭东42100.000.0351%
8张济20260.000.0169%
9甘林君19355.000.0161%
10尚彦斌15913.000.0133%
11李世娟15389.000.0128%
12谢云川12175.000.0101%
13冉以华8172.000.0068%
14钟荣4850.000.0040%
合计120000000.00100.0000%
2007年1月16日，航天世都与燎原无线电厂签署《股权转让协议》，约定航
天世都将其所持航天模塑1754075股股份转让给燎原无线电厂。
本次股份转让完成后，航天模塑的股权结构如下：
序号股东出资额（万元）持股比例
1燎原无线电厂49489561.0041.2413%
2航天机电36000000.0030.0000%
3航天世都34245925.0028.5383%
4范维民42100.000.0351%
5张继才42100.000.0351%
北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-68乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第10页
序号股东出资额（万元）持股比例
6许春晓42100.000.0351%
7郑旭东42100.000.0351%
8张济20260.000.0169%
9甘林君19355.000.0161%
10尚彦斌15913.000.0133%
11李世娟15389.000.0128%
12谢云川12175.000.0101%
13冉以华8172.000.0068%
14钟荣4850.000.0040%
合计120000000.00100.0000%2009年7月6日，张济等11名自然人分别与燎原无线电厂签属《股权转让协议》，约定该11名自然人股东将其合计所持航天模塑26.4514万股股份转让给燎原无线电厂。
本次股份转让完成后，航天模塑的股权结构如下：
序号股东出资额（元）持股比例
1燎原无线电厂49754075.0041.4617%
2航天机电36000000.0030.0000%
3航天世都34245925.0028.5383%
合计120000000.00100.0000%
2011年12月30日，航天模塑召开2011年第二次临时股东大会并通过决议，
同意增加注册资本9000万元，新增注册资本由四川航天工业集团有限公司及焦兴涛等13名自然人认缴。
本次增资完成后，航天模塑的股权结构如下：
序号股东出资额（元）持股比例
1焦兴涛53000000.0025.2381%
2燎原无线电厂49754075.0023.6924%
3航天机电36000000.0017.1429%
北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-69乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第11页
4航天世都34245925.0016.3076%
5川航集团21000000.0010.0000%
6张继才3500000.001.6667%
7陈延民2000000.000.9524%
8曹建1500000.000.7143%
9许斌1000000.000.4762%
10纪建波1000000.000.4762%
11何丽1000000.000.4762%
12刘建华1000000.000.4762%
13曹振芳1000000.000.4762%
14韩刚1000000.000.4762%
15邓毅学1000000.000.4762%
16郭红军1000000.000.4762%
17张政1000000.000.4762%
合计210000000.00100.0000%2012年6月12日，航天科技集团出具《关于成都航天模塑股份有限公司股权转让的批复》（天科经[2012]496号），同意航天机电将其所持航天模塑3600万股股份给川航集团。
上述股份转让完成后，航天模塑的股权结构如下：
序号股东出资额（元）持股比例
1川航集团57000000.0027.1429%
2焦兴涛53000000.0025.2381%
3燎原无线电厂49754075.0023.6924%
4航天世都34245925.0016.3076%
5张继才3500000.001.6667%
6陈延民2000000.000.9524%
7曹建1500000.000.7143%
8许斌1000000.000.4762%
9纪建波1000000.000.4762%
北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-70乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第12页
10何丽1000000.000.4762%
11刘建华1000000.000.4762%
12曹振芳1000000.000.4762%
13韩刚1000000.000.4762%
14邓毅学1000000.000.4762%
15郭红军1000000.000.4762%
16张政1000000.000.4762%
合计210000000.00100.0000%2013年11月16日，国务院国资委出具《关于成都航天模塑股份有限公司国有股权无偿划转有关问题的批复》（国资产权[2013]982号），同意航天世都将其所持航天模塑3424.5925万股股份无偿划转给川航集团。
上述股份划转完成后，航天模塑的股权结构如下：
序号股东出资额（元）持股比例
1川航集团91245925.0043.45%
2焦兴涛53000000.0025.24%
3燎原无线电厂49754075.0023.69%
4张继才3500000.001.67%
5陈延民2000000.000.95%
6曹建1500000.000.71%
7许斌1000000.000.48%
8纪建波1000000.000.48%
9何丽1000000.000.48%
10刘建华1000000.000.48%
11曹振芳1000000.000.48%
12韩刚1000000.000.48%
13邓毅学1000000.000.48%
14郭红军1000000.000.48%
16张政1000000.000.48%
合计210000000.00100.00%2014年3月12日，焦兴涛与焦建、曹振华、焦勃三人分别签订《股份转让合同》，约定焦兴涛分别将所持航天模塑900万股股份、900万股股份、900万股股份转让给焦建、曹振华和焦勃。
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4-2-71乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第13页
上述股份转让完成后，航天模塑的股权结构如下：
序号股东出资额（元）持股比例
1四川航天集团91245925.0043.4504%
2燎原无线电厂49754075.0023.6924%
3焦兴涛26000000.0012.3810%
4曹振华9000000.004.2857%
5焦建9000000.004.2857%
6焦勃9000000.004.2857%
7张继才3500000.001.6667%
8陈延民2000000.000.9524%
9曹建1500000.000.7143%
10许斌1000000.000.4762%
11纪建波1000000.000.4762%
12何丽1000000.000.4762%
13刘建华1000000.000.4762%
14曹振芳1000000.000.4762%
15韩刚1000000.000.4762%
16邓毅学1000000.000.4762%
17郭红军1000000.000.4762%
18张政1000000.000.4762%
合计210000000.00100.0000%
2016年7月28日，航天模塑召开2016年第三次临时股东大会，审议通过了
《关于确认焦兴涛、焦建、焦勃、曹振华股份转让调整方案的议案》，确认焦建、焦勃、曹振华、焦兴涛之间的上述股份转让的调整不会影响公司股权结构的稳定，各方就该等调整事项不存在任何争议和潜在纠纷。
2017年11月28日，中国航天科技集团公司燎原无线电厂公司名称变更为四
川航天燎原科技有限公司。
2021年3月，航天模塑股东陈延民、焦兴涛、纪建波（作为转让方）分别与
焦兴涛、戚明选、乐旭辉等15名自然人（作为受让方）签署《股份转让协议》，北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-72乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第14页
转让价格为2.2元/股，上述股份转让完成后，航天模塑的股权结构如下：
序号股东名称/姓名股份数（股）持股比例（%）
1四川航天集团9124592543.45
2燎原科技4975407523.69
3焦兴涛2500000011.90
4曹振华90000004.29
5焦建90000004.29
6焦勃90000004.29
7张继才35000001.67
8曹建15000000.71
9陈延民10000000.48
10许斌10000000.48
11何丽10000000.48
12刘建华10000000.48
13曹振芳10000000.48
14韩刚10000000.48
15邓毅学10000000.48
16郭红军10000000.48
17张政10000000.48
18曹振霞6650000.32
19纪建波6000000.29
20隋贵彬2000000.10
21戚明选1500000.07
22苏同光1500000.07
23荣健1500000.07
24胡巩基1500000.07
25袁曲1500000.07
26张惠武1500000.07
27张涌1500000.07
28焦建伟1350000.06
29乐旭辉1000000.05
30李霞1000000.05
31李守富1000000.05
32李风麟500000.02
合计210000000100.00
至评估基准日2021年12月31日，航天模塑股权结构未发生变化。
北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-73乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第15页
3.财务状况表及经营成果
合并资产负债表
单位：万元项目2019年12月31日2020年12月31日2021年12月31日
流动资产237873.82287641.57272541.44
可出售金融资产---
长期应收款---
长期股权投资8891.479020.669645.33
投资性房地产13318.4212945.0312934.24
固定资产151869.80145838.95126981.35
在建工程31600.8817385.8115856.28
使用权资产--8191.45
无形资产15211.8614870.8814493.23
商誉749.83749.83749.83
长期待摊费用4779.483424.361506.13
递延所得税资产3761.604533.124492.31
其他非流动资产15384.165678.645262.27
资产总计483441.31502088.85472653.86
流动负债388061.05410251.65352919.43
非流动负债49238.4539727.0051560.33
负债总计437299.51449978.65404479.76
归属于母公司所有者权益合计39626.6442731.4153891.09
*少数股东权益6515.179378.7914283.02
股东权益合计46141.8152110.2068174.10
负债和股东权益合计483441.31502088.85472653.86母公司资产负债表
单位：万元项目2019年12月31日2020年12月31日2021年12月31日
流动资产253648.15247304.04200252.17
可出售金融资产---
长期应收款---
长期股权投资48970.4549099.6452274.31
其他权益工具投资---
投资性房地产1050.611357.252114.79
固定资产42637.8346283.2338124.36
在建工程13650.344507.901444.66
工程物资---
使用权资产--4604.76
无形资产1699.921472.711436.13
长期待摊费用2309.151677.40866.91
递延所得税资产1048.581126.191339.55
其他非流动资产6296.252177.942491.93北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-74乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第16页
项目2019年12月31日2020年12月31日2021年12月31日
资产总计371311.28355006.31304949.56
流动负债291350.03292808.63235061.42
非流动负债40000.0030152.5334904.97
负债总计331350.03322961.15269966.39
净资产39961.2632045.1534983.17合并利润表
单位：万元项目2019年度2020年度2021年度
一、营业收入313169.79381991.35401321.13
减:营业成本279703.24331602.15337764.76
税金及附加1834.262572.652892.17
销售费用13349.086578.287041.71
管理费用15192.8614183.7915355.89
研发费用11601.3813911.9214328.85
财务费用10025.789837.618317.45
加:其他收益6490.753022.814387.69
投资收益-447.78289.19824.67
净敞口套期收益---
公允价值变动收益---
信用减值损失815.23-535.08-471.64
资产减值损失-2729.01-923.35-2222.90
资产处置收益-1585.85265.33602.08
二、营业利润-15993.475423.8618740.20
加：营业外收入377.39603.93919.01
减：营业外支出129.70212.64772.31
三、利润总额-15745.785815.1518886.90
减：所得税费用-573.21-153.242053.03
四、净利润-15172.575968.3916833.87
归属于母公司所有者的净利润-11866.993104.7712324.27
*少数股东损益-3305.592863.624509.60母公司利润表
单位：万元项目2019年度2020年度2021年度
一、营业收入136286.55171885.50194746.12
减:营业成本126980.04158231.24172782.66
税金及附加404.14622.85905.24
销售费用5007.492637.803271.43
管理费用6774.005902.596674.43
研发费用5344.976566.896781.27
财务费用6072.716257.557838.71
加:其他收益193.44229.341298.94
投资收益11765.49289.196864.67净敞口套期收益北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-75乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第17页
公允价值变动收益---
信用减值损失(932.67)(443.29)(200.66)
资产减值损失(892.89)(126.54)(767.63)
资产处置收益97.78196.00372.29
二、营业利润(4065.64)(8188.73)4059.99
加：营业外收入135.89206.63147.10
减：营业外支出44.5511.61392.85
三、利润总额(3974.29)(7993.71)3814.24
减：所得税费用(555.10)(77.60)(43.37)
四、净利润(3419.19)(7916.11)3857.61
上表中列示的财务数据，经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了致同审字（2022）第 110A016276 号标准无保留意见的审计报告。
4.公司主要资产概况
（1）实物资产的分布状况及特点
航天模塑是开发设计、制造汽车零部件及销售的企业，其实物资产的种类主要有：存货、机器设备、车辆、电子设备、房屋、土地等。上述实物资产主要分布在各分公司及工程制造现场。实物资产量大、存放涉及各个分公司，地点分散，部分固定资产的单位价值较大。具体实物资产类型及特点如下：
1)存货
存货有原材料、在产品、产成品、周转材料、委托加工物资及发出商品，种类多，分布地点零散，部分存货单位价值较大，例如：模具等。
2)投资性房地产-房屋
房屋主要为用于出租厂房、商品房，分布在重庆分公司、武汉分公司厂区及航天模塑总部，数量较小但单位价值较大。
3)固定资产—房屋建（构）筑物
纳入评估范围的建筑物分房屋建筑物、构筑物两大类。
房屋建筑物主要为厂房，分布在重庆分公司和武汉分公司的厂区，数量较小但单位价值较大。
构筑物主要是恒温房、彩钢房、发电机机房、篮球场等，分布在重庆分公司和宝鸡分公司。
4)固定资产—设备类资产
*机器设备
机器设备为汽车零部件生产设备及辅助设备，主要有注塑机、焊接机、水冷旋北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-76乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第18页
转式氙灯老化试验箱、各零部件对应的模具等。主要分布在各分公司现场，除部分模具闲置外，其他设备均处于正常运行状态。
*车辆
运输设备共40辆，主要为小轿车、办公用各类皮卡车，分布在各分公司。
*电子及办公设备
电子设备主要为电脑、空调等，分布在总部及各分公司，较为分散，设备均能正常使用。
企业设备由技术部门进行统一管理，定期进行维修，设备保养状态良好，使用状态较佳。
5)在建工程
在建工程为设备安装工程，为企业尚在开发过程中的模具。
（2）企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
纳入评估范围的账面记录的无形资产为外购办公软件和土地使用权，其中：办公软件账面价值为4302081.28元，未计提减值准备；土地使用权账面价值
5770943.26元；纳入评估范围的账面未记录的无形资产为航天模塑所拥有的已
费用化的专利权和非专利技术，具体无形资产类型及特点如下：
1)土地使用权
* 武汉经济技术开发区 9MC 地块：位于湖北省武汉市武汉经济技术开发区莲
湖路59号，土地证编号为武开国用（2008）第2号，权利人为成都航天模塑股份有限公司，五通一平，宗地面积为9922.36平方米，工业用地，2007年6月取得，
2057年9月终止。
* A区土地：位于重庆市渝北区双凤桥街道长空路 314 号，土地证编号为 201房地证2009字第60103号、201房地证2009字第60104号、201房地证2009字
第60105号、201房地证2009字第60106号，权利人为成都航天模塑股份有限公
司重庆分公司，五通一平，宗地面积为14775.00平方米，工业用地，2055年11月终止使用。
* B 区土地：位于重庆市渝北区双凤桥街道长空路 501 号，土地证编号为渝
（2016）渝北区不动产权第000451627号、渝（2016）渝北区不动产权第000451472北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-77乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第19页号，权利人为成都航天模塑股份有限公司重庆分公司，五通一平，宗地面积为
33053.10平方米，工业用地，2056年12月终止使用。
2)专利权及非专利技术：纳入本次评估范围的专利及非专利技术共计129项，
均为企业自主研发，已费用化，账面值为零；评估人员对相关合同及权属证明、专利年费缴纳情况进行了核实。
2)其他无形资产：为 QAD ERP 软件、在线检测系统、益模模具设计大师软件
V5.0、三轴深孔钻编程软件专业版等，为成都航天模塑股份有限公司所有。评估人员对相关合同及权属证明进行核实，对摊销及摊余价值进行了核对。截止评估基准日状态良好使用正常。
5.公司主营业务概况
航天模塑是集设计、开发、生产、销售、服务于一体的汽车塑料零部件制造商，主营汽车塑料零部件以及汽车塑料零部件模具的研发、生产和销售业务。航天模塑产品分为汽车外饰件、内饰件、发动机系统塑料部件、功能件及汽车塑料零部
件模具等，主要产品包括保险杠（总成）、全塑尾门、扰流板、仪表台（总成）、副仪表板（总成）、门板（总成）、立柱系列、发动机进气歧管、油轨、空调箱系统塑
料件等汽车零部件及汽车塑料零部件模具。航天模塑主要客户包括神龙汽车、长安汽车、一汽大众、天津一汽丰田、东风汽车、北汽集团、吉利汽车等多家国内主流整车厂，以及佛吉亚、丰田纺等多家全球知名的汽车零部件一级供应商。
航天模塑隶属于航天科技集团，是国内汽车塑料零部件制造行业的主要企业之一，先后被评为国家高新技术企业、四川省企业技术中心、四川省汽车行业先进单位、成都汽车轻量化工程技术研究中心。航天模塑在汽车塑料零部件领域研发实力雄厚，参与起草制定了《双物料塑料注射模结构型式和尺寸》（JB/T 12648-2016）等行业标准，整体经营水平和研发实力位居业内前列。
(三)委托合同约定的其他评估报告使用者
根据资产评估委托合同的约定，本报告其他报告使用者为四川航天燎原科技有限公司。
(四)委托人和被评估单位的关系
本项目委托人为四川航天工业集团有限公司和保定乐凯新材料股份有限公司，被评估单位为成都航天模塑股份有限公司，四川航天工业集团有限公司持有成都北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-78乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第20页
航天模塑股份有限公司43.45044%股权，保定乐凯新材料股份有限公司拟发行股份购买成都航天模塑股份有限公司股权，四川航天工业集团有限公司和保定乐凯新材料股份有限公司最终控制方均为中国航天科技集团公司。
二、评估目的根据《四川航天工业集团有限公司董事会2022年第二次会议-关于资产证券化项目有关预案的决议》（川航董【2022】02101号决议）和《保定乐凯新材料股份有限公司第四届董事会第十三次会议决议》，保定乐凯新材料股份有限公司拟发行股份成都航天模塑股份有限公司股权，本项目是对成都航天模塑股份有限公司股东全部权益价值进行评估，提供其在资产评估基准日的市场价值，为上述经济行为提供价值参考依据。
三、评估对象和评估范围
(一)评估对象评估对象为成都航天模塑股份有限公司的股东全部权益价值。
(二)评估范围
评估范围为航天模塑的资产和负债，其中总资产账面价值304949.56万元，负债账面价值269966.39万元，净资产账面价值34983.17万元。账面价值已经致同会计师事务所审计，并出具致同审字（2022）第 110A016276 号标准无保留意见审计报告。各类净资产的账面价值见下表。各类资产及负债的账面价值见下表：
资产评估申报汇总表
金额单位：人民币万元账面价值项目
A
1流动资产200252.18
2非流动资产104697.38
3其中：长期股权投资52274.31
4投资性房地产2114.79
5固定资产38124.36
6在建工程1444.66
7无形资产1436.13
8其他9303.13
9资产总计304949.56
10流动负债235061.42
11非流动负债34904.97
北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-79乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第21页
12负债总计269966.39
13净资产（所有者权益）34983.17
1.委托人和被评估单位已承诺委托评估对象和评估范围与经济行为所涉及
的评估对象和评估范围一致，且经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了致同审字（2022）第 110A016276 号标准无保留意见审计报告。
2.企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
纳入评估范围的账面记录的无形资产为外购办公软件和土地使用权，其中：
办公软件账面价值为8590314.74元，未计提减值准备；土地使用权账面价值
5770943.26元；纳入评估范围的账面未记录的无形资产为航天模塑所拥有的已
费用化的专利权和非专利技术，具体无形资产类型及特点如下：
(1)土地使用权
1）武汉经济技术开发区 9MC 地块：位于湖北省武汉市武汉经济技术开发区莲
湖路59号，土地证编号为武开国用（2008）第2号，权利人为成都航天模塑股份有限公司，五通一平，宗地面积为9922.36平方米，工业用地，2007年6月取得，2057年9月终止。
2）A 区土地：位于重庆市渝北区双凤桥街道长空路 314 号，土地证编号为 201
房地证2009字第60103号、201房地证2009字第60104号、201房地证2009字
第60105号、201房地证2009字第60106号，权利人为成都航天模塑股份有限公
司重庆分公司，五通一平，宗地面积为14775.00平方米，工业用地，2055年11月终止使用。
3）B 区土地：位于重庆市渝北区双凤桥街道长空路 501 号，土地证编号为渝
（2016）渝北区不动产权第000451627号、渝（2016）渝北区不动产权第000451472号，权利人为成都航天模塑股份有限公司重庆分公司，五通一平，宗地面积为
33053.10平方米，工业用地，2056年12月终止使用。
(2)专利权及非专利技术：纳入本次评估范围的专利及非专利技术共计129项，均为企业自主研发，已费用化，账面值为零；评估人员对相关合同及权属证明、专利年费缴纳情况进行了核实。
(3)其他无形资产：为 QAD ERP 软件、在线检测系统、益模模具设计大师软
件 V5.0、三轴深孔钻编程软件专业版等，为成都航天模塑股份有限公司所有。评北京天健兴业资产评估有限公司
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估人员对相关合同及权属证明进行核实，对摊销及摊余价值进行了核对。截止评估基准日状态良好使用正常。
3.企业申报的表外资产情况
纳入评估范围的表外资产为专利所有权和非专利技术。
4.引用其他机构出具的报告情况
本次评估报告中的相关财务数据为引用致同会计师事务所（特殊普通合伙）出具的致同审字（2022）第 110A016276 号《成都航天模塑股份有限公司 2019 年度、2020年度及2021年度审计报告》，出具日期为2022年4月18日，审计意见如下：
我们审计了成都航天模塑股份有限公司财务报表，包括2019年12月31日、
2020年12月31日、2021年12月31日的合并及公司资产负债表，2019年度、
2020年度、2021年度的合并及公司利润表、合并及公司现金流量表、合并及公司
股东权益变动表以及相关财务报表附注。
我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了航天模塑2019年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日的合并及公司财务状况以及2019年度、2020年度、2021年度的合并及公司经营成果和现金流量。
四、价值类型及其定义
根据本次评估目的确定本次评估价值类型为市场价值，本报告书所称市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日本项目评估基准日是2021年12月31日。
评估基准日是由委托人确定的，与资产评估委托合同约定的评估基准日一致，主要考虑会计期末而确定该日期。
六、评估依据
本次评估中所遵循的经济行为依据、法律法规依据、评估准则依据、主要资产
权属依据和评估取价依据为：
(一)经济行为依据北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-81乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第23页1.《四川航天工业集团有限公司董事会2022年第二次会议-关于资产证券化项目有关预案的决议》（川航董【2022】02101号决议）；
2.《保定乐凯新材料股份有限公司第四届董事会第十三次会议决议》。
(二)法律法规依据1.《中华人民共和国资产评估法》（中华人民共和国主席令第46号，中华人民共和国第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十一次会议于2016年7月2日通过，自2016年12月1日起施行）；
2.《中华人民共和国企业国有资产法》（中华人民共和国主席令第5号，中华人民共和国第十一届全国人民代表大会常务委员会第五次会议于2008年10月28日通过，自2009年5月1日起施行）；
3.《中华人民共和国公司法》（2018年10月26日第十三届全国人民代表大会常务委员会第六次会议第四次修正）；
4.《中华人民共和国证券法》（2019年12月28日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十五次会议第二次修订）；
5.《中华人民共和国民法典》（2020年5月28日第十三届全国人民代表
大会第三次会议通过，自2021年1月1日起施行）；
6.《中华人民共和国城市房地产管理法》（中华人民共和国主席令第72号，
2019年8月26日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议第三次修正）；
7.《中华人民共和国企业所得税法》（中华人民共和国主席令第63号，
2018年12月29日第十三届全国人民代表大会常务委员会第七次会议第二次修正）；
8.《中华人民共和国契税法》（中华人民共和国第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十一次会议于2020年8月11日通过）；
9.《国有资产评估管理办法》（中华人民共和国国务院1991年91号令，根据2020年11月29日《国务院关于修改和废止部分行政法规的决定》（国务
院令第732号）修订）；
10.《国有资产评估管理办法实施细则》（原国家国有资产管理局发布的国资办发[1992]36号）；
11.《关于改革国有资产评估行政管理方式加强资产评估监督管理工作意见北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-82乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第24页的通知》（国办发[2001]102号）；
12.《国有资产评估管理若干问题的规定》（财政部第14号令）；
13.《企业国有资产监督管理暂行条例》（国务院2003年378号令，2019年3月2日中华人民共和国国务院令第709号修订）；
14.《企业国有资产交易监督管理办法》（国务院国有资产监督管理委员会财政部32号令）15.《企业国有资产评估管理暂行办法》（2005年8月25日，国务院国有资产监督管理委员会令第12号，国务院国有资产监督管理委员会第31次主任办公会议审议通过）；
16.《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》（国资委产权[2006]274号）；
17.《关于企业国有资产评估报告审核工作有关事项的通知》（国资产权[2009]941号）；
18.《企业国有资产评估项目备案工作指引》（国资发产权[2013]64号）；
19.《关于促进企业国有产权流转有关事项的通知》（国资发产权[2014]95号）；
20.《资产评估行业财政监督管理办法》（中华人民共和国财政部令第86号）；
21.《上市公司重大资产重组管理办法》（2014年7月7日中国证券监督管理委员会第52次主席办公会议审议通过，根据2016年9月8日中国证券监督管理委员会《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》、2019年10月18日中国证券监督管理委员会《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》、2020年3月20日中国证券监督管理委员会《关于修改部分证券期货规章的决定》修正）；
22.《中华人民共和国土地管理法》（2019年8月26日，十三届全国人大常
委会第十二次会议表决通过）；
23.《中华人民共和国土地管理法实施条例》（2014年07月29日《国务院关于修改部分行政法规的决定》第二次修订）；
24.《中华人民共和国城镇土地使用税暂行条例》（2013年12月7日《国务院关于修改部分行政法规的决定》第三次修订）；
25.《中华人民共和国企业所得税法实施条例》（2007年12月6日中华人北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-83乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第25页民共和国国务院令第512号公布根据2019年4月23日《国务院关于修改部分行政法规的决定》修订）；
26.《中华人民共和国增值税暂行条例》（1993年12月13日中华人民共和国国务院令第134号公布，2008年11月5日国务院第34次常务会议修订通过。2016年2月6日《国务院关于修改部分行政法规的决定》第一次修订。2017年11月19日《国务院关于废止〈中华人民共和国营业税暂行条例〉和修改〈中华人民共和国增值税暂行条例〉的决定》第二次修订）；
27.《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》（2008年12月18日以财政部、国家税务总局令第50号公布；2011年10月28日财政部、国家税务总局令第65号公布《关于修改〈中华人民共和国增值税暂行条例实施细则〉和〈中华人民共和国营业税暂行条例实施细则〉的决定》修订）；
28.《关于延长部分税收优惠政策执行期限的公告》（财政部税务总局公告
2021年第6号）；
29.《关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告》（财政部税务总局公告2021年第13号）；
30.其它相关的法律法规文件。
(三)评估准则依据
1.《资产评估基本准则》（财资[2017]43号）；
2.《资产评估职业道德准则》（中评协[2017]30号）；
3.《资产评估执业准则--资产评估程序》（中评协[2018]36号）；
4.《资产评估执业准则--资产评估报告》（中评协[2018]35号）；
5.《资产评估执业准则--资产评估委托合同》（中评协[2017]33号）；
6.《资产评估执业准则--资产评估档案》（中评协[2018]37号）；
7.《资产评估执业准则--利用专家工作及相关报告》（中评协[2017]35号）；
8.《资产评估执业准则--企业价值》（中评协[2018]38号）；
9.《资产评估执业准则--无形资产》（中评协[2017]37号）；
10.《资产评估执业准则--不动产》（中评协[2017]38号）；
11.《资产评估执业准则--机器设备》（中评协[2017]39号）；
12.《企业国有资产评估报告指南》（中评协[2017]42号）；
13.《知识产权资产评估指南》（中评协[2017]44号）；
北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-84乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第26页
14.《资产评估机构业务质量控制指南》（中评协[2017]46号）；
15.《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2017]47号）；
16.《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协[2017]48号）；
17.《专利资产评估指导意见》（中评协[2017]49号）；
18.《资产评估执业准则-资产评估方法》（中评协〔2019〕35号）；
19.《资产评估专家指引第6号-上市公司重大资产重组评估报告披露》（中评协[2015]67号）；
20.《资产评估专家指引第8号——资产评估中的核查验证》（中评协〔2019〕
39号）；
21.《资产评估专家指引第12号—收益法评估企业价值中折现率的测算》（中评协〔2020〕38号）；
22. 《房地产估价规范》（GB/T50291-2015）；
23. 《城镇土地估价规程》（GB/T18508-2014）；
24. 《城镇土地分等定级规程》（GB/T18507-2014）；
25.《评估机构内部治理指引》（中评协[2010]121号）。
(四)资产权属依据
1.国有产权登记证、企业法人营业执照、公司章程；
2.机动车行驶证；
3.主要设备购置合同、发票，以及有关协议、合同等资料；
4.专利权证书；
5.其他权属文件。
(五)评估取价依据
1.被评估单位及其子公司提供的《资产评估申报表》、《收益预测表》；
2.关于印发《基本建设财务规则》的通知（财政部第81号令）；
3.《财政部关于印发的通知》（财建〔2016〕504号）；
4.《关于进一步放开建设项目专业服务价格的通知》(发改价格[2015]299号)；
5.《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改委、公安部、环境保护部令
2012年第12号）；
6.《关于将铁路运输和邮政业纳入营业税改征增值税试点的通知》（财税北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-85乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第27页[2013]106号）；
7.《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部税务总局海关总署公告
2019年第39号）；
8.《中华人民共和国进出口税则（2021）》（2021年1月1日起实施）；
9.《上市公司国有股权监督管理办法》（国务院国有资产监督管理委员会、财政部、中国证券监督管理委员会令第36号）；
10. 评估基准日贷款市场报价利率（LPR）及外汇汇率；
11.企业提供的相关工程预决算资料；
12.企业提供的在建工程付款进度统计资料及相关付款凭证；
13.企业提供的财务报表、审计报告等相关财务资料；
14.企业提供的未来年度经营计划、盈利预测等资料；
15.企业提供的项目可行性研究报告、项目投资概算、设计概算等资料；
16.评估人员现场勘察记录及收集的其他相关估价信息资料；
17.与此次资产评估有关的其他资料。
18.被评估单位提供的原始会计报表、财务会计经营方面的资料、以及有关协
议、合同书、发票等财务资料；
19.国家有关部门发布的统计资料和技术标准资料及价格信息资料，以及我
公司收集的有关询价资料和取价参数资料等。
七、评估方法
(一)评估方法简介
企业价值评估基本方法包括资产基础法、收益法和市场法。
企业价值评估中的资产基础法也称成本法，是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，评估表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。收益法是从企业获利能力的角度衡量企业的价值，建立在经济学的预期效用理论基础上。
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市公北京天健兴业资产评估有限公司
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司比较法和交易案例比较法。
(二)评估方法的选择
资产基础法是以资产负债表为基础，合理评估企业表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法，结合本次评估情况，被评估单位可以提供、评估师也可以从外部收集到满足资产基础法所需的资料，可以对被评估单位资产及负债展开全面的清查和评估，因此本次评估适用资产基础法。
收益法的基础是经济学的预期效用理论，即对投资者来讲，企业的价值在于预期企业未来所能够产生的收益。收益法虽然没有直接利用现实市场上的参照物来说明评估对象的现行公平市场价值，但它是从决定资产现行公平市场价值的基本依据—资产的预期获利能力的角度评价资产，能完整体现企业的整体价值，其评估结论具有较好的可靠性和说服力。从收益法适用条件来看，由于企业具有独立的获利能力且被评估单位管理层提供了未来年度的盈利预测数据，根据企业历史经营数据、内外部经营环境能够合理预计企业未来的盈利水平，并且未来收益的风险可以合理量化，因此本次评估适用收益法。
市场法是以现实市场上的参照物来评价评估对象的现行公平市场价值，它具有评估角度和评估途径直接、评估过程直观、评估数据直接取材于市场、评估结果
说服力强的特点。由于与本项目被评估单位属于同一行业的上市公司，在业务结构、经营模式、企业规模、资产配置和使用情况、企业所处的经营阶段、成长性、经营
风险、财务风险等因素与被评估企业相差较大，且评估基准日附近中国同一行业的可比企业的买卖、收购及合并案例较少，所以相关可靠的可比交易案例的经营和财务数据很难取得，无法计算适当的价值比率，故本次评估不适用市场法。
综上所述，本次评估选用资产基础法和收益法进行评估。
(三)具体评估方法介绍
1.资产基础法
企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估方法。各类资产及负债的评估过程说明如下：
（1）流动资产及负债的评估
被评估单位流动资产包括货币资金、应收票据、预付款项、应收账款、应收款
项融资、其他应收款、存货和其他流动资产；负债包括短期借款、应付票据、应付北京天健兴业资产评估有限公司
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账款、预收账款、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、一年内到期的非流动负债、
其他应付款、其他流动负债、长期借款、租赁负债和递延收益。
1)货币资金：包括库存现金、银行存款和其他货币资金，通过现金盘点、核
实银行对账单、银行函证等，以核实后的价值确定评估值。
2)应收票据：应收票据指企业因销售产品或提供劳务等而收到的商业汇票，
纳入评估范围的应收票据包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。对于应收票据，评估人员核对了账面记录，查阅了应收票据登记簿，并对票据进行了盘点核对，对于部分金额较大的应收票据，还检查了相应销售合同和出库单（发货单）等原始记录。
对于银行承兑汇票，预期不存在信用损失，以核实后的账面值确认评估值。对于商业承兑汇票，借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，参照账龄分析法，估计出这部分可能收不回的款项，作为风险损失扣除后计算评估值。
3)应收账款和其他应收款：各种应收款项在核实无误的基础上，根据每笔款
项可能收回的数额确定评估值。对于有充分理由相信全都能收回的，按全部应收款额计算评估值；对于可能收不回部分款项的，在难以确定收不回账款的数额时，借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，参照账龄分析法，估计出这部分可能收不回的款项，作为风险损失扣除后计算评估值；对于有确凿根据表明无法收回的，按零值计算；账面上的“坏账准备”科目按零值计算。
4)预付款项：根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值。
对于能够收回相应货物的或权利的，按核实后的账面值作为评估值。对于那些有确凿证据表明收不回相应货物，也不能形成相应资产或权益的预付账款，其评估值为零。预付款项中的待摊费用，以被评估单位评估基准日后还享有的资产和权力价值作为评估值，对于基准日后已无对应权利、价值或已经在其他资产中考虑的项目直接评估为零。
5)应收款项融资：为已背书转让的银行承兑汇票，评估人员抽查有关账簿记
录、背书转让情况确定应收款项融资的真实性和完整性。经核实，应收款项融资账、表、单金额相符，以核实后账面值确认评估值。
6)存货：为原材料、在库周转材料、委托加工物资、产成品、在产品、发出
商品和在用周转材料，主要为各分公司生产及销售所用原料、备品备件及其产品。
北京天健兴业资产评估有限公司
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评估人员对存货申报表与明细账、总账及会计报表进行核对，查阅相关账簿记录和原始凭单，以确认存货的真实存在及产权状况。对企业的存货内控制度，存货进、出库和保管核算制度及定期盘点制度进行核查，通过查阅最近的存货进出库单等，掌握存货的周转情况，并对存货的品质进行了重点调查。经核实，确认该企业内控制度严格、健全，存货的收、发和保管的单据、账簿记录完整、清晰。评估人员对存货进行了抽盘，抽查数量占总量的40%以上，抽查金额占总量的60%以上。
抽查了评估基准日至盘点日之间的存货的出入库单等，确定评估基准日至盘点日之间的出入库存货的数量，并由此倒推计算出评估基准日存货的实有数量。
*原材料
原材料的评估采用市场法：按照现行市场价格并加上合理的运杂费及损耗后计算评估值。
*在库周转材料
在库周转材料的评估采用市场法：按照现行市场价格并加上合理的运杂费及损耗后计算评估值。
*委托加工物资
评估人员首先对委托加工物资明细账进行了审查及必要的分析，并检查其发生时的原始单据及相关的协议、合同等资料，了解其合法性、合理性、真实性。经核实，企业委托加工物资账面价值包括发出物资的实际成本、运杂费、加工费等，均为评估基准日近期发生，市场价格变化很小，因此本次评估以核实后账面值确认评估值。
（5）在产品
根据被评估单位提供的在产品评估明细表，通过询问在产品的核算流程，审查有关在产品的原始单据、记账凭证及明细账，对在产品的形成和转出业务进行抽查审核，对在产品的价值构成情况进行调查，经核查，在产品成本结转及时完整，金额准确，且生产周期较短，企业按实际成本记账，其成本组成内容为生产领用的原材料、制造费用、辅助材料和人工费用等。经向企业相关人员核实，在产品为尚未完工的汽车零部件，呈现数量多，品种繁杂的特点，企业无法确定在产品的完工程度，故本次评估以核实后账面值确定评估值。
*产成品
纳入评估范围的产成品全部为对外销售的产品，评估人员查阅了有关会计记北京天健兴业资产评估有限公司
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录、仓库记录，取得了企业基准日的产成品盘点表，并对产成品进行了抽查盘点，经核实账面数量和金额记录正确。
对于按订单生产对外销售的产成品。评估人员根据产成品经核实的数量、销售价格，以市场法确定评估价值。即在产成品不含税销售价格的基础上扣除销售税金、销售费用及所得税确定其评估值。计算公式为：
产成品的评估值=产成品数量×不含税的销售单价×[1－销售费用率－销售税
金率－销售利润率×所得税税率]
其中：产成品不含税销售价格根据评估基准日销售情况确定；销售费用率、销
售税金率、销售利润率等指标均依据企业2021年审定的主营业务相关财务数据综合确定。
*发出商品为企业商品销售不满足收入确认条件但已发出商品的成本。企业按照实际成本实际成本进行核算。评估人员首先对商品明细账进行了审查及必要的分析，并检查其发生时的原始单据及相关的协议、合同等资料，了解其合法性、合理性、真实性。
对于发出商品，评估人员根据经核实的数量、销售价格，以市场法法确定评估价值。即在发出商品不含税销售价格的基础上扣除销售税金、所得税后确定其评估值。计算公式为：
发出商品的评估值=发出商品数量×不含税的销售单价×（1－销售税金率－销售利润率×所得税税率）
其中：不含税销售价格根据发出商品销售情况确定；销售税金率、销售利润率等指标均依据企业2021年审定会计报表综合确定。
*在用周转材料主要包括流转台车、料架等。企业对在用周转材料采用五五摊销法（或一次摊销法）核算，评估人员采用重置成本法进行评估，即根据同种或同类周转材料的基准日市场价值或制造价格加上合理的其他费用乘以清查核实后的数量得到重置成本，再根据其保管和使用状况确定成新率，相乘后得出在用周转材料的评估值。
7)其他流动资产：为待抵扣税费和不能终止确认的应收票据。
对于待抵扣增值税，评估人员在核实无误的基础上，通过了解企业适用的税种、北京天健兴业资产评估有限公司
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税率、税额以及缴费的费率等核实企业的纳税申报表，通过查阅的缴税凭单确认申报数的正确性和真实性。经核实，企业税款且金额与申报数相符。故以核实后账面值做为评估值。
对于不能终止确认的应收票据，评估人员核对了账面记录，查阅了应收票据登记簿和背书记录，还检查了相应合同和出入库单等原始记录，确定一定比例的风险损失，按账面余额扣除风险损失确定评估值。对企业计提的坏帐准备评估为零。
8)负债：各类负债在查阅核实的基础上，根据评估目的实现后的被评估企业
实际需要承担的负债项目及金额确定评估值。对于负债中并非实际需要承担的负债项目，按零值计算。
（2）非流动资产的评估
1)长期股权投资：纳入评估范围的长期股权投资共计10家，包括全资子公司6家，控股子公司3家，非控股公司1家。被投资单位名称、持股比例与账面价值如下表所示：
序号被投资单位名称持股比例%账面价值
1长春华涛汽车塑料饰件有限公司100.00156925600.00
2天津华涛汽车塑料饰件有限公司100.0093309000.00
3武汉燎原模塑有限公司50.0096453345.99
4重庆八菱汽车配件有限责任公司51.0051423822.43
5青岛华涛汽车模具有限公司100.0025055700.00
6武汉嘉华汽车塑料饰件有限公司51.0020000000.00
7成都华涛汽车塑料饰件有限公司100.0020000000.00
8佛山华涛汽车塑料饰件有限公司100.0020000000.00
9成都航天模塑南京有限公司100.0014075600.00
10宁波航天模塑有限公司51.0025500000.00
合计522743068.42
减：长期股权投资减值准备
净额522743068.42
对于纳入范围的长期股权投资，采用企业价值评估的方法对被投资企业进行整体评估，再按被评估单位所占权益比例计算长期股权投资评估值。
2)投资性房地产
对存在活跃交易市场的投资性房地产采用市场比较法进行评估；对投资性房
地产中的工业厂房因不存在活跃交易市场，虽有租金收益但租期短，故采用成本法北京天健兴业资产评估有限公司
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进行评估，其重置全价、综合成新率的确定方法与房屋建筑物类固定资产中的确定方法一致。
市场比较法是指在求取待估房地产价格时，将待估房地产与在接近评估基准日时期内已经成交的类似房地产加以比较，依照这些已经成交的房地产价格，通过多项因素的修正而得出待估房地产价格的一种估价方法。
市场比较法估算房地产价值的计算公式为：
委托评估房地产的评估价格=交易案例房地产成交价格×交易情况修正系数
×交易日期修正系数×区位因素修正系数×个别因素修正系数
3)房屋建（构）筑物
根据各类房屋建筑物的特点、评估价值类型、资料收集情况等相关条件，采用成本法评估，公式为评估值=重置全价×综合成新率
*重置全价的确定
房屋建筑物的重置全价包括：建筑安装工程费用、建设工程前期及其他费用和资金成本。房屋建筑物重置全价计算公式如下：
重置全价=建安工程造价+前期及其他费用+资金成本-可抵扣的增值税
A.建安综合造价
对于大型、价值高、重要的建(构)筑物，根据当地执行的定额标准和有关取费文件，分别计算土建工程费用和各安装工程费用，并计算出建筑安装工程总造价。
对于价值量小、结构简单的建(构)筑物采用单方造价法确定其建安综合造价。
B.前期及其他费用
建设工程前期及其他费用按照被评估单位的工程建设投资额，根据行业、国家或地方政府规定的收费标准计取。
C.资金成本
资金成本按照被评估单位的合理建设工期，参照评估基准日 LPR 利率，以建安综合造价、前期及其他费用等总和为基数，按照资金均匀投入计取。
资金成本计算公式如下：
资金成本=(建安综合造价+前期及其他费用)×合理建设工期×LPR 利率×1/2
D.可抵扣的增值税
可抵扣增值税以建安造价、前期及其他费用（不含管理费用）为基础，按适用北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-92乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第34页
的增值税率计取。
*综合成新率的确定
A.对于价值大、重要的建（构）筑物采用勘察成新率和年限成新率综合确定，其计算公式为：
综合成新率=勘察成新率×60%＋年限成新率×40%
其中：
年限成新率（%）=（经济耐用年限-已使用年限）/经济耐用年限×100％
现场勘察成新率对主要建筑物逐项查阅各类建筑物的竣工资料，了解其历年来的维修、管理情况，并经现场勘察后，分别对建筑物的结构、装修、设备三部分进行打分，填写成新率的现场勘察表，逐一算出这些建筑物的勘察成新率。
B.对于单价价值小、结构相对简单的建（构）筑物，采用年限法并根据具体情况进行修正后确定成新率，计算公式：
成新率=（经济耐用年限-已使用年限）/经济耐用年限×100%
*评估值的确定
评估值=重置全价×综合成新率
4)设备类资产
纳入评估范围的设备类资产包括机器设备、运输设备、电子设备三大类。
根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合设备特点和收集资料的情况，分别采用不同的评估方法进行评估。
对于最终产权归主机厂的模具，考虑到被评估单位拥有获得补偿的权利，补偿额以模具账面值为限，故本次评估以核实后账面值为评估值。
对于自有产权模具及其他设备类资产主要采用成本法进行评估。
评估值=重置全价×综合成新率
*机器设备
本次评估，纳入评估范围的机器设备全部为国产设备。
A.重置全价的确定
重置全价=设备购置价+运杂费+安装调试费+基础费用+其他费用+资金成本-可抵扣增值税
（A）设备购置价
对于国产设备购置价，主要通过向生产厂家或贸易公司询价，以及参考近期同北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-93乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第35页
类设备的合同价格确定。对少数未能查询到购置价的设备，采用价格指数法进行评估。
（B）运杂费
以设备购置价为基础，考虑生产厂家与设备所在地的距离、设备重量及外形尺寸等因素，按不同运杂费率计取。
（C）安装调试费
根据设备的特点、重量、安装难易程度，以购置价为基础，按不同安装费率计取。
对小型、无需安装的设备，不考虑安装调试费。
（D）基础费用
根据设备的特点，参照《机械工业建设项目概算编制办法及各项概算指标》，以购置价为基础，按不同费率计取。
（E）其他费用
其他费用包括管理费、可行性研究报告及评估费、设计费、工程监理费等，依据该设备所在地建设工程其他费用标准，结合本身设备特点进行计算，计算基础为设备购置价、运杂费、基础费及安装调试费之和。
（F）资金成本
根据建设项目的合理建设工期，按评估基准日适用的贷款利率，资金成本按建设期内均匀性投入计取。
资金成本=（设备购置价+运杂费+安装调试费+基础费用+其他费用）×贷款利
率×建设工期×1/2
B.综合成新率的确定
综合成新率=勘察成新率×0.6＋理论成新率×0.4
（A）勘察成新率
勘察成新率的确定主要以企业设备实际状况为主，根据设备的技术状态、工作环境、维护保养情况，依据现场实际勘查情况对设备分部位进行逐项打分，确定勘察成新率。
（B）理论成新率
理论成新率根据设备的经济寿命年限（或尚可使用年限）和已使用的年限确定。
理论成新率=（经济寿命年限-已使用的年限）/经济寿命年限×100%北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-94乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第36页
对于已使用年限超过经济寿命年限的设备，使用如下计算公式：
理论成新率=尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）×100%
对于价值量低、结构轻巧、简单、使用情况正常的设备，主要根据使用时间，结合维修保养情况，以使用年限法确定成新率。
C.评估值的确定
机器设备评估值=重置全价×综合成新率
*车辆的评估
A.车辆重置全价车辆重置全价由不含增值税购置价、车辆购置税和其它合理费用（如验车费、牌照费、手续费等）三部分构成。购置价主要参照同类车型最新交易的市场价格确定。
B.综合成新率的确定
依据现行的车辆报废标准，以车辆行驶里程、使用年限两种方法根据孰低原则确定理论成新率，然后结合现场勘察情况确定的勘察成新率综合确定。
C.车辆评估值的确定
评估值=车辆重置全价×综合成新率
*电子设备的评估
A.电子设备重置全价的确定
电子设备多为企业办公用电脑、打印机、空调等设备，由经销商负责运送安装调试，重置成本直接以市场采购价确定。
B.成新率的确定
对于电子设备、空调设备等小型设备，主要依据其经济寿命年限来确定其综合成新率；对于大型的电子设备还参考其工作环境、设备的运行状况等来确定其综合成新率。
C.评估价值的确定
评估值=电子设备重置全价×成新率
对于购置时间较早，已停产且无类比价格的车辆及电子设备，主要查询二手交易价采用市场法进行评估。
5)在建工程
在建工程采用重置成本法评估。为避免资产重复计价和遗漏资产价值，结合本北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-95乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第37页
次在建工程特点，针对各项在建工程类型和具体情况，采用以下评估方法：
*主要设备或建筑主体已转固，但部分费用项目未转的在建工程，若其价值在固定资产评估值中已包含，则该类在建工程评估值为零。
*未完工项目
根据其在建工程申报金额，经账实核对后，剔除其中不合理支出的余值作为评估值。如账面价值中不包含资本成本，需加计资金成本。如果账面值与评估基准日价格水平有较大差异的(例如停建多年的项目)，应根据评估基准日价格水平进行调整工程造价。
资金成本=(申报账面价值-不合理费用)×利率×工期/2
其中：
A.利率按评估基准日 LPR 利率确定；
B.工期根据项目规模和实际完工率，参照建设项目工期定额合理确定；
C.若在建工程申报价值中已含资金成本，则不再计取资金成本。
6)使用权资产
对于纳入本次评估范围的使用权资产，评估人员核实查看了租赁双方签署的租赁协议等文件，对账面价值进行了必要的核实。经核实，被评估单位的使用权资产金额核算准确，折旧或摊销期限合理，账面价值与使用权资产剩余使用期限对应的摊余价值相当，因此，本次评估中以经核实的账面值作为使用权资产的评估值。
7)土地使用权
根据评估对象的特点、具体条件和项目的实际情况，依据《城镇土地评估规程》，结合评估对象所在区域的土地市场情况和土地评估师收集的有关资料，分析、选择适宜于评估对象土地使用权价格的评估方法。
依据《城镇土地评估规程》规定，评估对象设定用途为工业用地，可以采用基准地价系数修正法、市场比较法、成本逼近法评估，不宜采用剩余法、收益还原法评估。具体如下：
因剩余法适用于具有投资开发或再开发潜力的房地产的评估，因此本次评估不宜采用。
因收益还原法以求取土地纯收益为途径评估土地价格，只适用于有收益或潜在收益的土地和建筑物，或是房地产的评估，因此本次评估不宜采用。
因成本逼近法一般适用于新开发土地的价格评估特别适用于土地市场狭小北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-96乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第38页
土地成交实例不多无法利用市场比较法进行评估时采用。同时对于既无收益又很少有交易情况的学校、公园等公共建筑、公益设施等具特殊性的土地评估项目也
比较适用，因此本次评估不宜采用成本逼近法。
委估宗地所在地地产市场发达并且位于基准地价范围内，有充足的具有替代性的土地交易实例的地区。待估宗地所在区域类似交易案例充足，因此可以选择市场比较法评估和基准地价系数修正法。
8)其他无形资产
纳入本次评估范围的其他无形资产为专利权及非专利技术和办公软件。
*对于外购办公软件，主要用于企业内部管理办公，本次评估中根据评估基准日的市场价格作为其评估值。
*专利权及非专利技术
对于技术类无形资产，应当根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和成本法三种评估基本方法适用性，本次采用收益法进行评估。
收益法计算公式如下：
n
P =? Ri ×C
i=1 (1+ r)i
其中：P为无形资产价值；
Ri 为第 i年资产收益额；
n 为收益期限；
r 为折现率；
C 为无形资产在技术产品收入中的分成比例。
9)递延所得税资产
递延所得税资产是企业会计核算在后续计量过程中因企业会计准则规定与税
法规定不同，由资产的账面价值与其计税基础的差异所产生。评估人员就差异产生的原因、形成过程进行了调查和了解。经核实企业该科目核算的内容为资产减值损失在会计记录中所形成的递延所得税资产。
对于上述所形成的递延所得税资产，在核查账簿，原始凭证的基础上，以评估基准日后的被评估单位还享有的资产和权利价值作为评估值。
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10)其他非流动资产
为预付设备款和工程款。对于委估其他非流动资产，评估人员在进行核实的基础上，如评估人员现场核实日，该预付账款对应的资产或权益已经交付，评估人员检查对应资产或权益及预付账款明细账，核实无误后，在对应的资产或权益中评估，预付账款评估为零。如评估人员现场核实日，预付账款对应的资产或权益还未交付，评估人员通过函证，检查原始凭证，查询债务人的经营状况、资信状况，进行账龄分析等程序，综合分析判断，以该预付账款可收回货物、获得服务、或收回货币资金等可以形成相应资产和权益的金额的估计值作为评估值。
11)长期待摊费用
长期待摊费用为装修款、改造费及开办费等。评估人员查阅了相关的合同及付款凭证，企业装修款及改造费等按照预计摊销月数均匀分摊，评估人员在核实了其发生额及入账的摊销原值无误后，以核实后账面价值确认评估值；对于开办费，考虑到未来不存在预期收益，本次评估为零。
2.收益法
本次收益法评估采用现金流量折现法，选取的现金流量口径为企业自由现金流，通过对企业整体价值的评估来间接获得股东全部权益价值。
本次评估以未来若干年度内的企业自由现金净流量作为依据，采用适当折现率折现后加总计算得出企业整体营业性资产的价值，然后再加上溢余资产、非经营性资产价值减去有息债务得出股东全部权益价值。
（1）计算模型
E ＝V－D 公式一
V＝P ＋C1＋C 2＋E
’公式二
上式中：
E：股东全部权益价值；
V：企业整体价值；
D ：付息债务评估价值；
P ：经营性资产评估价值；
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C1：溢余资产评估价值；
C 2：非经营性资产评估价值；
E ’：（未在现金流中考虑的）长期股权投资评估价值。
其中，公式二中经营性资产评估价值 P按如下公式求取：
n
-t R - n
P = ? ?R * ?1 + r ? ? + n + 1t ? * ?1 + r ? 公式三 t =1 r - g ?
上式前半部分为明确预测期价值，后半部分为永续期价值（终值）公式三中：
Rt：明确预测期的第 t期的企业自由现金流
t：明确预测期期数 1 2 3 ，··· ，n；
r：折现率；
Rn+1：永续期企业自由现金流；
g：永续期的增长率，本次评估 g = 0；
n：明确预测期第末年。
（2）模型中关键参数的确定
1）预期收益的确定
本次将企业自由现金流量作为企业预期收益的量化指标。
企业自由现金流量就是在支付了经营费用和所得税之后，向公司权利要求者支付现金之前的全部现金流。其计算公式为：
企业自由现金流量＝税后净利润＋折旧与摊销+利息费用×（1-税率 T）－资
本性支出－营运资金变动。
2）收益期的确定
企业价值评估中的收益期限通常是指企业未来获取收益的年限。为了合理预测企业未来收益，根据企业生产经营的特点以及有关法律法规、契约和合同等，可北京天健兴业资产评估有限公司
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将企业的收益期限划分为有限期限和无限期限。
本次评估采用永续年期作为收益期。其中，第一阶段为2022年1月1日至
2026年12月31日，在此阶段根据被评估企业的经营情况及经营计划，收益状况
处于变化中；第二阶段2027年1月1日起为永续经营，在此阶段被评估企业将保持稳定的盈利水平。
3）折现率的确定
确定折现率有多种方法和途径，按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企业自由现金流量，则折现率选取加权平均资本成本（WACC）确定。
4）付息债务评估价值的确定
付息债务包括企业的长短期借款，按其市场价值确定。
5）溢余资产及非经营性资产(负债)评估价值的确定
溢余资产是指与企业收益无直接关系的，超过企业经营所需的多余资产，一般指超额货币资金和交易性金融资产等；非经营性资产是指与企业收益无直接关系的，不产生效益的资产。对该类资产单独进行评估。
八、评估程序实施过程和情况
根据国家有关部门关于资产评估的规定和会计核算的一般原则，依据国家有关部门相关法律规定和规范化要求，按照与委托人的资产评估委托合同所约定的事项，北京天健兴业资产评估有限公司业已实施了对委托人提供的法律性文件与会计记录以及相关资料的验证审核，按被评估单位提交的资产清单，对相关资产进行了必要的产权查验、实地察看与核对，进行了必要的市场调查和交易价格的比较，以及财务分析和预测等其他有必要实施的资产评估程序。资产评估的详细过程如下：
(一)接受委托及准备阶段
1.北京天健兴业资产评估有限公司于2022年1月接受委托人的委托，从事本资产评估项目。在接受委托后，北京天健兴业资产评估有限公司即与委托人就本次评估目的、评估对象与评估范围、评估基准日、委托评估资产的特点等影响资产评估方案的问题进行了认真讨论。
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2.根据委托评估资产的特点，有针对性地布置资产评估申报明细表，并设计主
要资产调查表、主要业务盈利情况调查表等，对委托人参与资产评估配合人员进行业务培训，填写资产评估清查表和各类调查表。
3.评估方案的设计
依据了解资产的特点，制定评估实施计划，确定评估人员，组成资产评估现场工作小组。
4.评估资料的准备
收集和整理评估对象市场交易价格信息、主要原料市场价格信息、评估对象产权证明文件等。
该阶段工作时间为2022年1月28日－2月5日。
(二)现场清查阶段
1.评估对象真实性和合法性的查证
根据委托人及被评估单位提供的资产和负债申报明细，评估人员针对实物资产和货币性债权和债务采用不同的核查方式进行查证，以确认资产和负债的真实准确。
对货币资金，我们通过查阅日记账，盘点库存现金、审核银行对账单及银行存款余额调节表等方式进行调查；
对债权和债务，评估人员采取核对总账、明细账、抽查合同凭证等方式确定资产和负债的真实性。
对固定资产的调查采用重点和一般相结合的原则，重点调查房屋建筑物、重要设备等资产。评估人员，查阅了相关工程的设计、施工文件，工程承包合同，工程款项结算资料、设备购置合同发票等，从而确定资产的真实性。
2.资产实际状态的调查
设备运行状态的调查采用重点和一般相结合的原则，重点调查生产用机械设备。主要通过查阅设备的运行记录，在被评估单位设备管理人员的配合下现场实地观察设备的运行状态等方式进行。在调查的基础上完善重要设备调查表。
3.实物资产价值构成及业务发展情况的调查
根据被评估单位的资产特点，调查其资产价值构成的合理性和合规性。重点核查固定资产账面金额的真实性、准确性、完整性和合规性。查阅了有关会计凭证、会计账簿以及工程决算、工程施工合同、设备采购合同等资料。
北京天健兴业资产评估有限公司
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4.企业收入、成本等生产经营情况的调查
收集适用收益法评估相关单位以前年度损益核算资料，进行测算分析；通过访谈等方式调查各单位及业务的现实运行情况及其收入、成本、费用的构成情况及未
来发展趋势，为编制未来现金流预测做准备。
通过收集相关信息，对公司各项业务的市场环境、未来所面临的竞争、发展趋势等进行分析和预测。
该阶段的工作时间为2022年2月6日－2月28日。
(三)选择评估方法、收集市场信息和估算过程
评估人员在现场依据针对本项目特点制定的工作计划，结合实际情况确定的作价原则及估值模型，明确评估参数和价格标准后，参考企业提供的历史资料和未来经营预测资料开始评定估算工作。
(四)评估汇总阶段
1.评估结果的确定
依据北京天健兴业资产评估有限公司评估人员在评估现场勘察的情况以及所
进行的必要的市场调查和测算，确定委托评估资产的资产基础法和收益现值法结果。
2.评估结果的分析和评估报告的撰写
按照北京天健兴业资产评估有限公司规范化要求编制相关资产的评估报告。
评估结果及相关资产评估报告按北京天健兴业资产评估有限公司规定程序进行三级复核，经签字资产评估师最后复核无误后，由项目组完成并提交报告。
3.工作底稿的整理归档
上述三四两阶段工作时间为2022年3月1日－2022年5月5日。
九、评估假设
（一）一般假设：
1．交易假设：假定所有待评估资产已经处在交易过程中，评估师根据待评估
资产的交易条件等模拟市场进行估价。
2．公开市场假设：公开市场假设是对资产拟进入的市场的条件以及资产在这
样的市场条件下接受何种影响的一种假定。公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是指一个有自愿的买方和卖方的竞争性市场，在这个市场上，买方和卖方的北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-102乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第44页
地位平等，都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易都是在自愿的、理智的、非强制性或不受限制的条件下进行。
3．持续使用假设：持续使用假设是对资产拟进入市场的条件以及资产在这样
的市场条件下的资产状态的一种假定。首先被评估资产正处于使用状态，其次假定处于使用状态的资产还将继续使用下去。在持续使用假设条件下，没有考虑资产用途转换或者最佳利用条件，其评估结果的使用范围受到限制。
4．企业持续经营假设：是将企业整体资产作为评估对象而作出的评估假定。
即企业作为经营主体，在所处的外部环境下，按照经营目标，持续经营下去。企业经营者负责并有能力担当责任；企业合法经营，并能够获取适当利润，以维持持续经营能力。
（二）收益法评估假设：
1.国家现行的有关法律、法规及政策，国家宏观经济形势无重大变化；本次
交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化；无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响。
2.针对评估基准日资产的实际状况，假设企业持续经营。
3.假设公司的经营者是负责的，且公司管理层有能力担当其职务。
4.除非另有说明，假设公司完全遵守所有有关的法律和法规。
5.假设公司未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在
重要方面基本一致。
6.假设公司在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与现时方向保持一致。
7.假设企业预测年度现金流为均匀发生。
8.假设被评估单位高新企业资质到期后，通过研发投入仍能获得高新技术资质，享受高新技术企业所得税优惠政策。
9.根据财政部税务总局公告2021年第13号《关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告》的文件，制造业企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，自2021年1月1日起，再按照实际发生额的100%在税前加计扣除；形成无形资产的，自2021年1月1日起，按照无形资产成本的200%在税前摊销。假设研发费用加计扣除比例及政策在未来预测期一直能够延续。
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10.有关利率、汇率、赋税基准及税率，政策性征收费用等不发生重大变化。
11.无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对企业造成重大不利影响。
评估人员根据运用资产基础法和收益法对企业进行评估的要求，认定这些假设条件在评估基准日时成立，并根据这些假设推论出相应的评估结论。如果未来经济环境发生较大变化或其它假设条件不成立时，评估结果会发生较大的变化。
十、评估结论
（一）资产基础法评估结论
在评估基准日持续经营假设前提下，经资产基础法评估，成都航天模塑股份有限公司总资产账面价值为304949.56万元，评估价值为378876.77万元，增值额为73927.21万元，增值率为24.24%；总负债账面价值为269966.39万元，评估价值为269824.67万元，减值额为141.72万元，减值率为0.05%；净资产账面价值为34983.17万元，评估价值为109052.10万元，增值额为74068.93万元，增值率211.73%。
评估汇总情况详见下表：
资产评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
账面价值评估价值增减值增值率％项目
A B C=B-A D=C/A×100
1流动资产200252.18201374.561122.380.56
2非流动资产104697.38177502.2172804.8369.54
3其中：长期股权投资52274.31117363.4965089.18124.51
4投资性房地产2114.792174.8660.072.84
5固定资产38124.3639458.741334.383.50
6在建工程1444.661482.7038.042.63
7无形资产1436.137770.566334.43441.08
8其他9303.139251.86-51.27-0.55
9资产总计304949.56378876.7773927.2124.24
10流动负债235061.42235061.42--
11非流动负债34904.9734763.25-141.72-0.41
12负债总计269966.39269824.67-141.72-0.05
13净资产（所有者权益）34983.17109052.1074068.93211.73
注：评估结论的详细情况见《资产评估明细表》。
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(一)本报告所称“评估价值”系指我们对所评估资产在现有用途不变并持续经营，以及在评估基准日之状况和外部经济环境前提下，为本报告所列明的目的而提出的公允估值意见，而不对其它用途负责。
(二)报告中的评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的
原则确定的公允价值，未考虑该等资产进行产权登记或权属变更过程中应承担的相关费用和税项，也未对资产评估增值额作任何纳税调整准备。评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
(三)截至评估基准日，航天模塑共有551.00台设备处于闲置状态，账面原
值5145.11万元，账面净值467.41万元，详见机器设备评估明细表，以下为节选的部分明细：
账面价值序号设备名称单位数量启用日期原值净值
1门板自动装配线台12017/9/131939031.35884267.06
2 NL-3 右前门内饰下饰板冲孔工装 个 1 2017/9/14 33333.33 -
3左前柱下装饰板总成工装个12018/1/152914.53-
4右前柱下装饰板总成工装个12018/1/152914.53-
5左中柱下装饰板总成工装个12018/1/154691.45-
6右中柱下装饰板总成工装个12018/1/154691.45-
7左前下筑装饰板检具个12018/2/2817948.72-
8右前下柱装饰板检具个12018/2/2817948.72-
9中柱下装饰板（左右）检具个12018/2/2845299.15-
10 NL-3 DU 阴模模具 个 1 2018/4/28 2304329.52 -
11左中柱下饰板模具个12018/9/25312427.11-
12右中柱下装饰板模具个12018/9/25314575.44-
13主仪表中部出风口装配工装个12018/10/272689.66-
14 160A 东华注塑机 台 1 2004/8/4 67666.67 2030.00
15超声波焊接系统台12016/3/1230769.23113250.23
16超声波发生器台12016/8/168376.0736318.92
17 SG 静音型玻纤粉碎机 台 1 2016/12/1 61538.46 34676.72
18401集中供料台12016/12/1384615.40216731.00
19慢速粉碎机台12017/11/1783760.6854646.67
20。。。。。。。。。。。。。。。。。
本次评估对于闲置设备按照其基准日状况及未来是否继续使用或转让价值进行评估。
(四)本次评估结论未考虑由于控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价，北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-106乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第48页
也未考虑委估股权流动性对评估结论的影响。
(五)在评估基准日后，至2022年12月30日止的有效期以内，如果资产数
量及作价标准发生变化时，应当进行适当调整，而不能直接使用评估结论。
(六)引用其他机构出具的报告结论的情况：
本次评估报告中的相关财务数据为引用致同会计师事务所（特殊普通合伙）出具的致同审字（2022）第 110A016276 号《成都航天模塑股份有限公司 2019 年度、
2020年度及2021年度审计报告》，出具日期为2022年4月18日，审计意见如
下：
我们审计了成都航天模塑股份有限公司财务报表，包括2019年12月31日、
2020年12月31日、2021年12月31日的合并及公司资产负债表，2019年度、
2020年度、2021年度的合并及公司利润表、合并及公司现金流量表、合并及公司
股东权益变动表以及相关财务报表附注。
我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了航天模塑2019年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日
的合并及公司财务状况以及2019年度、2020年度、2021年度的合并及公司经营成果和现金流量。
除此之外，未引用其他机构报告内容。
(七)评估程序受到限制的情形：
1.本次评估中，资产评估师未对各种设备在评估基准日的技术参数和性能做
技术检测，资产评估师在假定被评估单位提供的有关技术资料和运行记录是真实有效的前提下，通过现场调查做出判断。
2.本次评估中，资产评估师未对各种建（构）筑物的隐蔽工程及内部结构（非目测所能观察的部分）做技术检测，房屋、构筑物评估结论是在假定被评估单位提供的有关工程资料是真实有效的前提下，在未借助任何检测仪器的条件下，通过实地勘察做出判断。
(八)未决诉讼及仲裁事项
截至评估基准日，航天模塑存在以下未决诉讼及仲裁事项序原告或申被告或被起诉日标的金额保全案由进展情况号请人申请人期(万元）措施
成都航天绵阳华瑞买卖合同纠纷，驳回上诉后于2021
1模塑股份汽车有限2021.6.29被告支付303.5￥303.50年12月29日再起
有限公司公司万元货款诉，尚未开庭北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-107乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第49页
上述诉讼尚未开庭，诉讼结果存在不确定性，本次评估未考虑诉讼对评估结果的影响。
(九)产权瑕疵无。
(十)担保、租赁及其或有负债（或有资产）等事项的性质、金额及与评估对象的关系；
无。
(十一)审计披露事项对评估值的影响：
无。
(十二)本次资产评估对应的经济行为中，可能对评估结论产生重大影响的瑕
疵情形：
无。
(十三)评估基准日至评估报告日之间可能对评估结论产生影响的期后事项：
经核实，本次评估基准日距2021年12月20日较近，贷款利率采用2021年
12 月 20 日中国人民银行贷款市场报价利率，1 年期 LPR 为 3.80%、5 年期以上
LPR 为 4.65%。2022 年 1 月 20 日，中国人民银行调整贷款市场报价利率，1 年期LPR 由 3.80%调整为 3.70%、5 年期以上 LPR 由 4.65%调整为 4.60%。2022 年 2 月
21 日、2022 年 3 月 21 日、2022 年 4 月 20 日贷款市场报价利率（LPR）均未发生调整，仍为：1年期 LPR 为 3.7%，5 年期以上 LPR 为 4.6%。
本次评估中相关利率取值以评估基准日 2021 年 12 月 31 日适用的 LPR 利率
为基准进行计算，未考虑基准日后利率调整，提请评估报告使用者予以关注。
除上述事项外，自评估基准日至评估报告出具日，被评估单位未申报、评估机构亦未发现影响评估前提和评估结论而需要对评估结论进行调整的重大事项。
(十四)下属单位主要瑕疵事项
1.南京模塑
（1）截止评估基准日，南京模塑存在1项房产尚未办理房屋产权证，具体为
泵房及门卫，面积93㎡，由于未来南京模塑新建厂房，需要拆除。
（2）2021年7月9日，南京溧水经济技术开发集团有限公司（甲方）与南京模塑（乙方）签订《溧水开发区项目拆迁协议》，对南京模塑土地总面积43790㎡北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-108乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第50页
（土地证号：宁溧国用（2016）第02354号）中的24012.36㎡土地面积及地上房
产、附属物进行了拆迁收储，拆迁协议主要条款如下：
三、补偿款的确定和支付
甲、乙双方依据评估、审计机构的评估、审计结果，确定补偿价款为人民币
8459.1513万元（大写：捌仟肆佰伍拾玖万壹仟伍佰壹拾叁元整，不含税）。补偿
款包含乙方相关设施、设备的搬迁费用。具体金额详见相关评估、审计报告。补偿款分四期支付，具体如下：
第一期：本协议生效后30日内，甲方向乙方支付总补偿款的40%，即3384万元（大写：叁仟叁佰捌拾肆万元整）。乙方收到款项后10个工作日内将相关未设抵押权证件（包含但不限于房产证、土地证）及其他需移交的实物资产清单移交甲方。
第二期：乙方新建项目开工建设后30日内支付总补偿款的10%，即846万元（大写：捌佰肆拾陆万元整）。
第三期：甲方在乙方完成拆迁红线范围内搬迁交地，并将拆迁协议内的资产正式移交给甲方后10日内，向乙方支付总补偿款的40%，即3384万元（大写：叁仟叁佰捌拾肆万元整），同时启动拆迁范围内房产证、土地证注销程序。
第四期：拆迁范围内房产证、土地证注销后10日内，甲方向乙方支付总补偿
款的10%，即845.1513万元（大写：捌佰肆拾伍万壹仟伍佰壹拾叁元整）。
截止评估基准日，南京模塑已收到40%补偿款，在原有土地及厂房中生产经营，尚未完成拆迁。
鉴于此，本次评估对拆迁范围内资产以核实后的收储价并考虑扣除企业所得税后的金额作为评估值。
2.武汉嘉华
（1）截止评估基准日，武汉嘉华存在2项房屋建筑物，尚未办理产权证具体
明细如下：
建成建筑物名称详细座落地址结构计量单位建筑面积年月
职工宿舍楼 5 栋 武汉市汉南区经济开发区 钢架 2007-06 m2 1467.72
二期职工宿舍 4 栋 武汉市汉南区经济开发区 钢架 2011-04 m2 1602.40
合计3070.12
（2）截止评估基准日，武汉嘉华1项房屋建筑物存在抵押事项，具体情况如北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-109乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天模塑股东全部权益价值项目资产评估报告正文第51页
下：
是否抵单建筑物名称详细座落地址建成年月建筑面积明细表中位置押位
二期厂房及附属设备 武汉市汉南区经济开发区 是 2011-05 m2 17772.50 房屋建筑物 2
（3）截止评估基准日，武汉嘉华1宗地处于抵押状态，具体情况如下：
土地使用权证号它项权利状况宗地名称面积账面价值
汉国用（2009）第24522号已抵押厂房用地59931.001639144.91
十二、资产评估报告的使用限制说明
(一)本评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途；
(二)委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和资产
评估报告载明的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估师不承担责任；
(三)除委托人、资产评估委托合同中委托的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人；
(四)资产评估报告使用人应当正确理解评估结论，评估结论不等同于评估对
象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
(五)本评估报告需提交国有资产监督管理部门或者企业有关主管部门审查，备案后方可正式使用；
(六)本评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者被披露于公开媒体，需评估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有委托除外；
(七)本评估报告所揭示的评估结论仅对本项目对应的经济行为有效，资产评
估结论使用有效期为自评估基准日起一年，即评估基准日2021年12月31日至
2022年12月30日止。当评估目的在有效期内实现时，要以评估结论作为价值的
参考依据（还需结合评估基准日的期后事项的调整）。超过一年，需重新进行资产评估。
十三、资产评估报告日
资产评估报告日为二○二二年五月五日。
北京天健兴业资产评估有限公司
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目录
目录....................................................1
第一部分关于《评估说明》使用范围的声明.............................3
第二部分关于进行资产评估有关事项的说明.............................4
第三部分评估对象与评估范围说明.................................5
第一节评估对象............................................5
第二节评估范围...........................................15
第四部分资产核实情况总体说明......................................18
第一节资产核实人员组织、实施时间和过程...................18
第二节影响资产核实的事项及处理方法.......................23
第三节核实结论...........................................23
第五部分资产基础法评估技术说明....................................24
第一节流动资产评估技术说明...............................24
第二节固定资产—建（构）筑物评估技术说明.................31
第三节固定资产—设备评估技术说明.........................46
第四节在建工程评估技术说明...............................58
第五节使用权资产评估技术说明.............................60
第六节无形资产—土地使用权评估技术说明...................61
第七节无形资产—其他无形资产评估技术说明.................86
第八节递延所得税资产评估技术说明.........................97
第九节其他非流动资产评估技术说明.........................98
第十节负债评估技术说明...................................99
第六部分收益法评估技术说明.......................................104
第一节收益法的应用前提及选择理由和依据..................104
第二节收益预测的假设条件................................105
第三节宏观、区域经济因素及行业现状与发展前景分析........107
第四节企业的业务情况....................................128
第五节企业财务分析......................................130北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-123目录第1页
第六节收益法评估模型....................................133
第七节收益期限及预测期的说明............................135
第八节折现率的确定......................................135
第九节经营性业务价值的估算及分析过程....................138
第十节其他资产和负债价值的估算及分析过程................151
第十一节收益法评估结果....................................152
第七部分评估结论及分析.........................................153
第一节评估结论..........................................153
第二节评估结论与账面价值比较变动情况及原因..............154
第三节股东部分权益价值的溢（折）价和流动性折扣..........155
第四节特殊事项说明......................................155
附件：关于进行资产评估有关事项的说明...............................158北京天健兴业资产评估有限公司
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第一部分关于《评估说明》使用范围的声明
本评估说明仅供国有资产监督管理机构（含所出资企业）、相关监管机构和部门使用。除法律、法规规定外，材料的全部或者部分内容不得提供给其他任何单位和个人，不得见诸公开媒体。
北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-125乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估说明第4页
第二部分关于进行资产评估有关事项的说明
本部分内容由委托人和被评估单位编写并盖章，内容见附件一。
委托人一：四川航天工业集团有限公司（以下简称“川航集团”）
委托人二：保定乐凯新材料股份有限公司（以下简称“乐凯新材”）
被评估单位：川南航天能源科技有限公司（以下简称“航天能源”）北京天健兴业资产评估有限公司
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第三部分评估对象与评估范围说明
第一节评估对象评估对象为川南航天能源科技有限公司的股东全部权益价值。评估对象无质押和其他权利限制情况。
一、基本信息
企业名称：川南航天能源科技有限公司（以下简称“航天能源”）
统一社会信用代码：915105000739730497
注册号：510500000052875
法定代表人：谢鲁
类型：有限责任公司(国有控股)
成立日期：2013年07月26日
注册资本：10000.000000万人民币
核准日期：2021年08月19日
营业期限自：2013年07月26日
登记机关：泸州市龙马潭区市场监督管理局
登记状态：存续（在营、开业、在册）
住所：泸州市龙马潭区高坝航天路010220号经营范围：许可项目：民用爆炸物品生产；民用爆炸物品销售；爆破作业（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：工程和技术研究和试验发展；技术服
务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；机械设备研发；石油钻采专用设备制造；石油钻采专用设备销售；石油天然气技术服务；货物进出口；国内货物运输代理；国际货物运输代理；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；金属材料销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
二、历史沿革及公司股权结构2013年5月16日，航天科技集团作出《关于设立川南航天能源科技有限公司的批复》（天科经[2013]379号），同意四川航天集团联合川南机械厂、航投控股、北京天健兴业资产评估有限公司
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泸州同心圆投资设立航天能源；航天能源注册资本10000万元，其中四川航天集团货币出资2000万元，出资比例为20%；川南机械厂以实物和货币出资5040万元，出资比例为50.40%，实物出资的价值根据经航天科技集团备案的资产评估结果确定；航投控股货币出资2000万元，出资比例为20%；泸州同心圆货币出资960万元，出资比例为9.60%。
航天能源设立时的股权结构如下：
认缴出资额实缴出资额序号股东名称出资比例出资方式（万元）（万元）
实物2445.5559万元
1四川航天川南火工技术有限公司5040.005040.0050.40
货币2593.4441万元
2航天投资控股有限公司2000.002000.0020.00货币
3四川航天工业集团有限公司2000.002000.0020.00货币
4泸州同心圆石油科技有限公司960.00960.009.60货币
合计10000.0010000.00100.002018年5月11日，航天科技集团出具《关于四川航天工业集团有限公司协议转让川南航天能源科技有限公司2.62%股权的批复》（天科资[2018]402号），同意四川航天集团将其持有的航天能源2.62%股权，以1023.20万元（以航天科技集团评估备案值为准）的价格协议转让给航投控股。
本次股权转让完成后，航天能源的股权结构如下：
认缴出资额实缴出资额序号股东名称出资比例出资方式（万元）（万元）
实物2445.5559万元
1四川航天川南火工技术有限公司5040.005040.0050.40
货币2593.4441万元
2航天投资控股有限公司2262.002262.0022.62货币
3四川航天工业集团有限公司1738.001738.0017.38货币
4泸州同心圆石油科技有限公司960.00960.009.60货币
合计10000.0010000.00100.00
截止评估基准日，航天能源股权结构无变化。
三、会计政策和税项
（一）主要会计政策
1.会计期间
航天能源会计期间采用公历年度，即每年自1月1日起至12月31日止。
2.营业周期
航天能源的营业周期为12个月。
3.记账本位币
北京天健兴业资产评估有限公司
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航天能源以人民币为记账本位币。航天能源编制本财务报表时所采用的货币为人民币。
4.现金及现金等价物的确定标准
现金是指库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物，是指航天能源持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
5.金融工具
金融工具，是指形成一方的金融资产，并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。
(1)金融工具的确认和终止确认航天能源于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。
金融资产满足下列条件之一的，终止确认：
*收取该金融资产现金流量的合同权利终止；
*该金融资产已转移，且符合下述金融资产转移的终止确认条件。
金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，终止确认该金融负债或其一部分。航天能源（债务人）与债权人之间签订协议，以承担新金融负债方式替换现存金融负债，且新金融负债与现存金融负债的合同条款实质上不同的，终止确认现存金融负债，并同时确认新金融负债。
以常规方式买卖金融资产，按交易日进行会计确认和终止确认。
(2)金融资产分类和计量航天能源在初始确认时根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金
流量特征，将金融资产分为以下三类：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
以摊余成本计量的金融资产航天能源将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当
期损益的金融资产，分类为以摊余成本计量的金融资产：
航天能源管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；
该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以北京天健兴业资产评估有限公司
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未偿付本金金额为基础的利息的支付。
初始确认后，对于该类金融资产采用实际利率法以摊余成本计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融资产所产生的利得或损失，在终止确认、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产航天能源将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当
期损益的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产：
航天能源管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标；
该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。
初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产除上述以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，航天能源将其余所有的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在初始确认时，为消除或显著减少会计错配，航天能源将部分本应以摊余成本计量或以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量，产生的利得或损失（包括利息和股利收入）计入当期损益，除非该金融资产属于套期关系的一部分。
管理金融资产的业务模式，是指航天能源如何管理金融资产以产生现金流量。
业务模式决定航天能源所管理金融资产现金流量的来源是收取合同现金流量、出
售金融资产还是两者兼有。航天能源以客观事实为依据、以关键管理人员决定的对金融资产进行管理的特定业务目标为基础，确定管理金融资产的业务模式。
北京天健兴业资产评估有限公司
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航天能源对金融资产的合同现金流量特征进行评估，以确定相关金融资产在特定日期产生的合同现金流量是否仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。其中，本金是指金融资产在初始确认时的公允价值；利息包括对货币时间价值、与特定时期未偿付本金金额相关的信用风险、以及其他基本借贷风险、
成本和利润的对价。此外，航天能源对可能导致金融资产合同现金流量的时间分布或金额发生变更的合同条款进行评估，以确定其是否满足上述合同现金流量特征的要求。
仅在航天能源改变管理金融资产的业务模式时，所有受影响的相关金融资产在业务模式发生变更后的首个报告期间的第一天进行重分类，否则金融资产在初始确认后不得进行重分类。
金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产，相关交易费用计入初始确认金额。因销售产品或提供劳务而产生的、未包含或不考虑重大融资成分的应收账款，航天能源按照预期有权收取的对价金额作为初始确认金额。
(3)金融资产减值
航天能源以预期信用损失为基础，对下列项目进行减值会计处理并确认损失准备：
应收票据、应收账款和合同资产
对于应收票据、应收账款和合同资产（2020年1月1日以后），无论是否存在重大融资成分，航天能源始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。
当单项金融资产无法以合理成本评估预期信用损失的信息时，航天能源依据信用风险特征对应收票据、应收账款和合同资产划分组合，在组合基础上计算预期信用损失，确定组合的依据如下：
A、应收票据
应收票据组合1：银行承兑汇票
应收票据组合2：商业承兑汇票
B、应收账款北京天健兴业资产评估有限公司
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应收账款组合1：应收军方用户和政府部门
应收账款组合2：应收关联方
应收账款组合3：应收普通客户
对于划分为银行承兑汇票组合的应收票据，预期不存在信用损失；划分为商业承兑汇票组合的应收票据，航天能源采用以账龄特征为基础的预期信用损失模型，参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。
对于划分为组合的应收账款和合同资产，航天能源采用以账龄特征为基础的预期信用损失模型，参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。
其他应收款
当单项其他应收款无法以合理成本评估预期信用损失的信息时，航天能源依据信用风险特征将其他应收款划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失，确定组合的依据如下：
其他应收款组合1：应收押金、保证金及备用金
其他应收款组合2：应收关联方往来款
其他应收款组合3：应收其他往来款项
对划分为组合的其他应收款，航天能源通过违约风险敞口和未来12个月内或整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。
6.存货
(1)存货的分类
航天能源存货分为原材料、在产品、库存商品、发出商品等。
(2)发出存货的计价方法
航天能源存货取得时按实际成本计价。原材料、库存商品等发出时采用加权平均法计价。
(3)存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法
存货可变现净值是按存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估
计的销售费用以及相关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-132乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估说明第11页
凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响。
资产负债表日，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备。航天能源通常按照单个存货项目计提存货跌价准备，资产负债表日，以前减记存货价值的影响因素已经消失的，存货跌价准备在原已计提的金额内转回。
(4)存货的盘存制度航天能源存货盘存制度采用永续盘存制。
(5)低值易耗品和包装物的摊销方法航天能源低值易耗品领用时采用一次转销法摊销。
7.固定资产
（1）固定资产确认条件
航天能源固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。
与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业，并且该固定资产的成本能够可靠地计量时，固定资产才能予以确认。
航天能源固定资产按照取得时的实际成本进行初始计量。
与固定资产有关的后续支出，在与其有关的经济利益很可能流入航天能源且其成本能够可靠计量时，计入固定资产成本；不符合固定资产资本化后续支出条件的固定资产日常修理费用，在发生时按照受益对象计入当期损益或计入相关资产的成本。对于被替换的部分，终止确认其账面价值。
（2）各类固定资产的折旧方法航天能源采用年限平均法计提折旧。固定资产自达到预定可使用状态时开始计提折旧，终止确认时或划分为持有待售非流动资产时停止计提折旧。在不考虑减值准备的情况下，按固定资产类别、预计使用寿命和预计残值，航天能源确定各类固定资产的年折旧率如下：
类别使用年限（年）残值率%年折旧率%
房屋及建筑物5031.94
机器设备5-10319.40-9.70
运输设备8312.13
其他设备10319.40-9.70其中，已计提减值准备的固定资产，还应扣除已计提的固定资产减值准备累北京天健兴业资产评估有限公司
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计金额计算确定折旧率。
8.在建工程
航天能源在建工程成本按实际工程支出确定，包括在建期间发生的各项必要工程支出、工程达到预定可使用状态前的应予资本化的借款费用以及其他相关费用等。
在建工程在达到预定可使用状态时转入固定资产。
9.借款费用
（1）借款费用资本化的确认原则
航天能源发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。借款费用同时满足下列条件的，开始资本化：
*资产支出已经发生，资产支出包括为购建或者生产符合资本化条件的资产而以支付现金、转移非现金资产或者承担带息债务形式发生的支出；
*借款费用已经发生；
*为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。
（2）借款费用资本化期间航天能源购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用停止资本化。在符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态之后所发生的借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。
符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断、且中断时间
连续超过3个月的，暂停借款费用的资本化；正常中断期间的借款费用继续资本化。
10.无形资产
航天能源无形资产包括软件、土地使用权、专利权等。
无形资产按照成本进行初始计量，并于取得无形资产时分析判断其使用寿命。
使用寿命为有限的，自无形资产可供使用时起，采用能反映与该资产有关的经济利益的预期实现方式的摊销方法，在预计使用年限内摊销；无法可靠确定预期实北京天健兴业资产评估有限公司
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现方式的，采用直线法摊销；使用寿命不确定的无形资产，不作摊销。
使用寿命有限的无形资产摊销方法如下：
类别使用寿命摊销方法备注软件2直线法土地使用权50直线法专利权10直线法
航天能源于每年年度终了，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核，与以前估计不同的，调整原先估计数，并按会计估计变更处理。
资产负债表日预计某项无形资产已经不能给企业带来未来经济利益的，将该项无形资产的账面价值全部转入当期损益。
11.职工薪酬
（1）职工薪酬的范围
职工薪酬，是指企业为获得职工提供的服务或解除劳动关系而给予的各种形式的报酬或补偿。职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利。企业提供给职工配偶、子女、受赡养人、已故员工遗属及其他受益人等的福利，也属于职工薪酬。
根据流动性，职工薪酬分别列示于资产负债表的“应付职工薪酬”项目和“长期应付职工薪酬”项目。
（2）短期薪酬
航天能源在职工提供服务的会计期间，将实际发生的职工工资、奖金、按规定的基准和比例为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费和生育保险费等社会保险
费和住房公积金，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。如果该负债预期在职工提供相关服务的年度报告期结束后十二个月内不能完全支付，且财务影响重大的，则该负债将以折现后的金额计量。
（二）主要税项主要税种及税率
税种计税依据法定税率%
境内销售；提供加工、修理修配劳务；以及进口货物13、16增值税
提供研发、技术、代理运输服务6城市维护建设税应纳流转税额7教育费附加应纳流转税额3北京天健兴业资产评估有限公司
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地方教育费附加应纳流转税额2企业所得税应纳税所得额15根据国家税务总局公告2012年第12号文“关于深入实施西部大开发战略有关企业所得税问题的公告”，企业符合《西部地区鼓励类产业目录》（国家发展改革委令第15号）范围的，经税务机关确认后，其企业所得税可按照15%税率缴纳。自2011年1月1日至2020年12月31日，对设在西部地区以《西部地区鼓励类产业目录》中规定的产业项目为主营业务，且其当年度主营业务收入占企业收入总额70%以上的企业，经企业申请，主管税务机关审核确认后，可减按15%税率缴纳企业所得税。根据国家发改委公告2020年第23号《延续西部大开发企业所得税政策的实务执行》，所得税优惠自2021年1月1日至2030年12月31日对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%税率征收企业所得税。航天能源2014年向四川省经济和信息化委员会提出享受西部大开发税收优惠申请，取得批复，航天能源减按15%的税率缴纳企业所得税。
四川省科学厅、四川省财政厅、四川省国家税务局、四川省地方税务局于2019年11月28日颁发《高新技术企业证书》，将本公司认定为高新技术企业，证书编号为 GR201951001616，本公司企业所得税自 2019 年 11 月起按 15%的优惠税率执行，有效期为三年。
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第二节评估范围
评估范围为航天能源的资产和负债，其中总资产账面价值74564.50万元，负债账面价值26729.65万元，净资产账面价值47834.85万元。各类资产及负债的账面价值见下表：
资产评估申报汇总表
金额单位：人民币万元账面价值项目
A
1流动资产59085.14
2非流动资产15479.36
3其中：长期股权投资-
4投资性房地产-
5固定资产10467.62
6在建工程1.89
7无形资产3701.38
8无形资产—土地使用权3635.79
9其他1308.47
10资产总计74564.50
11流动负债23930.68
12非流动负债2798.97
13负债总计26729.65
14净资产（所有者权益）47834.85
资产评估范围以被评估单位提供的评估申报表为准。委托人已承诺评估对象和评估范围与经济行为一致，不重不漏。
一、实物资产的分布状况及特点
川南航天能源科技有限公司是属民爆品制造行业，主要从事开发油气井用爆破器材和高端钻完井装备，公司成立于2013年7月26日，其实物资产的种类主要有：存货、房屋建（构）筑物、机器设备、车辆、电子设备、在建工程等。上述实物资产主要分布在公司厂区。具体实物资产类型及特点如下：
(一)存货
存货是由原材料、产成品、在产品、发出商品组成。主要分布在库房内，种类较多。库房保管制度健全，物品按大类堆放整齐，标签标示正确，进出库数量登记卡片记录及时准确。
(二)固定资产—房屋建（构）筑物北京天健兴业资产评估有限公司
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纳入评估范围的建筑物分房屋建筑物、构筑物两大类。
房屋建（构）筑物主要包括106射孔弹装配工房、109电雷管（起爆器）生产
工房、201机加装配联合厂房、301科研楼和303职工食堂等，房屋建（构）筑物建成于2019年之后，主要用于企业日常办公与生产经营，企业资产日常使用及管理状况良好。
构筑物主要为水泥混凝土道路、沥青混凝土道路、挡土墙、围墙工程等，主要为混凝土、砖混结构。截止评估基准日，所有构筑物均结构良好，正常使用。
(三)固定资产—设备类资产
1.机器设备
纳入评估范围的机器设备主要为数控激光切割机、五轴加工中心、中央空调、
高速导爆索生产线、井下工具综合测试系统、井下安全综合测试系统、起爆药自
动化生产线、击发药自动化混药机、射孔弹自动化生产线和视频监控系统等。设备目前使用状况较好。
2.车辆
运输设备共2辆，主要为奥迪轿车、别克商务汽车。车辆未发生过重大交通事故，均在正常使用。
3.电子及办公设备
电子设备为数据采集仪、复合火药真空搅拌系统、复合火药退模系统、数显
高度测量仪、全谱火花直读光谱仪、微机控制电子式万能试验机和三点内径千分尺等。分布在各办公部门，较为分散。电子设备均正常使用。
企业设备由技术部门进行统一管理，定期进行维修，设备保养状态良好，使用状态较佳。
(四)在建工程
在建工程为土建工程，为射孔弹流动效率测试实验室搬迁建设工程。
二、企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
纳入评估范围的无形资产包括川南航天能源科技有限公司所拥有土地使用权、
专利权、软件著作权、网站、商标及其他无形资产。具体无形资产类型及特点如下：
(一)纳入本次评估范围的土地使用权共计1宗，为企业以出让方式取得，北京天健兴业资产评估有限公司
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面积330614.00平方米，土地使用权人为川南航天能源科技有限公司；土地座落于四川省泸州市龙马潭区特兴安民街88号；不动产权证证号为川（2019）龙马潭
区不动产权第0021669号至0021715号；土地登记用途为：工业用地；土地使用
权类型为：出让用地；使用年限终止日期为2065年1月29日。
(二)专利权：纳入评估范围的专利由8项发明专利，45项实用新型专利组成。其中17项专利为外购取得，36项专利为费用化的账外专利；目前全部53项专利中16项专利处于失效状态，在用专利共37项。
(三)软件著作权：纳入评估范围的软件著作权共计4项，为费用化的账外
软件著作权，权利人为川南航天能源科技有限公司。
(四)网站备案：纳入评估范围的网站备案为川南航天能源科技有限公司官网，网址为 www.cetcoil.com。网站备案许可证号为蜀 ICP 备 13018688 号，域名为 cetcoil.com，为川南航天能源科技有限公司注册取得。
(五)商标权纳入评估范围的商标为13项注册商标，均为川南航天能源科技有限公司注册取得。
(六)办公软件及系统：共4项，账面价值为20043.59元，评估人员对相
关合同及权属证明进行核实，对摊销及摊余价值进行了核对。截止评估基准日状态良好使用正常。
三、企业申报的表外资产情况
本次评估企业申报表外资产主要为自主研发的专利权、软件著作权及申请的商标权及网站备案。
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第四部分资产核实情况总体说明
第一节资产核实人员组织、实施时间和过程
接受资产评估委托后，北京天健兴业资产评估有限公司指定了评估项目总体负责人、现场负责人，组建了评估项目组。根据川南航天能源科技有限公司提供的评估申报表，制定了详细的现场清查核实计划，评估项目组在企业相关人员的配合下，于2022年2月6日至2月28日，对纳入评估范围的资产、负债进行了现场清查核实。
在企业如实申报资产并对被评估资产、负债进行全面自查的基础上，评估人员对纳入评估范围内的资产和负债进行了清查核实。非实物资产主要通过查阅企业的原始会计凭证、核查企业债权债务的形成过程和账面数字的准确性，通过访谈和账龄分析核实债权收回的可能性、债务的真实性。实物资产清查内容主要为核实资产数量、使用状态、产权及其他影响评估作价的重要事项。
一、资产核实主要步骤
(一)指导被评估单位相关人员进行填表与准备相关资料评估人员指导企业在自行资产清查的基础上，按照评估机构提供的“评估申报表”及其填写要求对纳入评估范围的资产、负债、未来收益状况进行填报，同时要求企业相关人员按照评估人员下发的“评估资料清单”准备资产的产权证明
文件和反映性能、状态、经济技术指标等情况的文件资料。
(二)初步审查被评估单位填报的评估申报表
评估人员通过翻阅有关资料，了解纳入评估范围的具体资产的详细状况和经营状况，然后审阅企业提供的“评估申报表”，初步检查有无填项不全、错填、项目不明确、不完善等情况，并根据经验及掌握的有关资料，检查“评估申报表”是否符合要求，对于存在的问题反馈给企业进行补充完善。
(三)现场实地勘察和数据核实
在企业如实申报并进行全面自查的基础上，根据评估范围涉及资产的类型、数量和分布状况，评估人员在企业相关人员的配合下，按照资产评估准则的规定，对各项资产进行了现场清查核实，并针对不同的资产性质及特点，采取了不同的清查核实方法。非实物资产、负债主要通过查阅企业的原始会计凭证、核查企业北京天健兴业资产评估有限公司
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债权债务的形成过程和函证，通过访谈和账龄分析核实债权收回的可能性、债务的真实性；实物资产清查内容主要为核实资产数量、使用状态、产权及其他影响
评估作价的重要事项；未来经营情况，主要是分析历史数据和企业申报的收益预测数据的基础上对企业管理层、各业务部门进行访谈并搜集相关资料。
(四)补充、修改和完善评估申报表
评估人员根据现场实地勘察结果，并和企业相关人员充分沟通，进一步完善资产“资产评估申报表”、“收益预测表”，以做到：账、表、实相符及符合客观和企业实际情况。
(五)核实主要资质及产权证明文件
评估人员对纳入评估范围的房屋建筑物、机器设备、土地等资产的产权进行
核实调查，以确认产权是否清晰。
二、资产清查核实主要方法
在清查核实工作中，评估人员针对不同资产的形态、特点及实际情况，采取了不同的清查核实方法。
(一)资产负债的清查核实
1.流动资产
（1）实物性流动资产
纳入评估范围的实物性流动资产主要是存货，评估人员会同企业有关人员对企业申报存货的数量及质量按照评估准则的要求进行了必要的清查，对存货的申报内容、生产时间、购入时间等有关情况进行了详细的核实。为了准确确定存货价值，评估人员会同企业存货管理人员对库存的存货进行了清查和盘点，并推算到基准日与账面值进行核对。
（2）非实物性流动资产
对纳入评估范围的非实物性流动资产各科目，评估人员主要通过账务核对以及函证等行清查核实。评估人员对现金进行了盘点，对银行存款核对了银行对帐单和余额调节表，对往来账款进了部分函证和核验。
2.房屋建筑物
根据企业提供的评估申报表，评估人员在被评估单位有关人员的配合下对纳入评估范围的房屋建（构）筑物进行了勘察。
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（1）房屋建筑物的核实方法
对于房屋的座落位置、建筑面积、建成年月与企业提供的有关资料进行核对；
核实房屋建筑物的结构类型、层数、层高、檐高、跨度、柱距、建筑面积；勘察
并记录房屋建筑物的装修、设施及其使用状况、实际用途以及企业维护维修状况；
查阅主要房屋建筑物的预(决)算书及施工图纸等；查阅有关房屋所有权证，主要核对房屋所有权证中所载“所有权人”、“建筑面积”、“结构”及“示意图”，检查是否与评估申报表中所列内容一致。
（2）构筑物的核实方法
主要根据企业提供的评估明细表，参照工程决算资料、财务决算等资料，就构筑物评估明细表中的相关技术数据进行核对，对于明细表中没有完善的部分要求企业逐项完善修改评估明细表。
3.设备
根据企业提供的设备资产评估申报明细表，设备评估人员对表中所列的各类设备进行了现场勘察。在现场勘察过程中，评估人员查阅了主要设备的购建合同、技术档案、检测报告、运行记录、维修养护等历史资料，通过与设备管理人员和操作人员的广泛交流，了解了设备的购置日期、产地、各项费用的支出情况，填写了设备状况调查表等。调查了解是否有未进账的盘盈设备和已核销及报废的机器设备等，调查了解企业设备账面的构成是否合理，有无账面记录异常现象，为分析评估增减值做好基础工作。设备产权主要通过查阅购置合同、购置发票、车辆行驶证等进行核查，通过这些步骤比较充分地了解了设备的物理特征、技术特征和经济特征。
4.在建工程
对纳入评估范围的在建工程，评估人员了解了在建工程项目的概况、合规性文件、付款情况、目前状态及工程形象进度等，查阅了各工程项目的费用支付相关原始凭证，深入在建工程施工现场对在建工程进行了现场勘察。
5.使用权资产
纳入本次评估范围的使用权资产为被评估单位的租赁资产，被评估单位作为承租人拥有在租赁期内使用租赁资产的权利。评估人员首先对使用权资产明细账进行了审查及必要的分析，并检查使用权资产发生时的原始单据及相关的协议、北京天健兴业资产评估有限公司
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合同等资料，在了解其合法性、合理性、真实性的基础上进行现场勘察核实，根据其原始发生额、租赁期、资产使用现实状况等，对资产和权力进行核实。
6.无形资产
（1）土地使用权的核实
根据企业提供的土地使用权资产评估申报明细表，土地评估人员对表中所列各项土地的用途、性质、准用年限、开发程度、面积等与土地证等权属文件逐一核对，并对影响地价的一般因素、区域因素和个别因素等进行了详细了解和现场勘察，填写了土地使用权状况调查表等。
（2）网站的核实
根据企业提供的网站评估申报明细表，评估人员查阅了网站的形成过程记录、了解了网站建设情况。
（3）商标权的核实
根据企业提供的商标权评估申报明细表，评估人员查阅了商标权的形成过程记录、了解了注册、使用情况，对商标权属进行了核对。
（4）专利及软件著作权核实方法
根据企业提供的专利及软件著作权评估申报明细表，评估人员查阅了专利及软件著作权的形成过程记录、了解了使用状况，对专利权和软件著作权权属进行了核对。
（5）外购软件的核实
其他无形资产主要为航天能源外购的各类软件，评估人员查阅了无形资产的形成过程记录，收集了其他无形资产的购置合同有关资料。
7.递延所得税资产
评估人员了解了企业会计政策与税务规定抵扣政策的差异，对企业明细账、总账、报表数、纳税申报数进行核对；核实所得税的计算依据，取得纳税鉴定，验算应纳税所得额，核实应交所得税；经过核实，纳入评估范围的递延所得税资产为企业由于计提应收款坏账准备所产生。
8.其他非流动资产
核对其他非流动资产评估申报表填列数值与总账、明细账和资产负债表的余额是否相符。了解分析其他非流动资产的形成依据和明细过程，收集有关合同、北京天健兴业资产评估有限公司
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协议等重要资料，并抽查有关会计凭证。
9.各类负债
对纳入评估范围的负债，评估人员在账务核对的基础上，调查了其内容、形成原因、发生日期、相关合同等，并重点了解各类负债是否为企业评估基准日所需实际承担的债务。
(二)经营状况调查评估人员主要通过收集分析企业历史经营情况和未来经营规划以及与管理层访谈，对企业的经营业务进行调查，主要包括外部环境、经营情况、资产情况、财务状况等，收集了解的主要内容如下:
1.企业所在行业相关经济要素及发展前景、企业生产经营的历史情况、面临
的竞争情况及优劣势分析；
2.企业内部管理制度、人力资源、核心技术、研发状况、销售网络、特许经
营权、管理层构成等经营管理状况；
3.了解企业主要业务和产品构成，分析各产品和业务对企业销售收入的贡献
情况及企业获利能力和水平；
4.了解企业历史年度权益资本的构成、权益资本的变化，分析权益资本变化
的原因；
5.对企业历史年度主要经营数据进行调查和分析，主要包括收入、成本、费
用、税金及附加、营业外收支、所得税、净利润等损益类科目，主营业务毛利率、成本费用率、投资收益情况、营业利润率等；
6.收集了解企业各项生产指标、财务指标进行财务分析，分析各项指标变动
原因及趋势；
7.企业偿债能力和营运能力分析。主要包括资产负债率、流动比率、速动比率，存货周转速度、资金运用效率等；
8.了解企业未来年度的经营计划、投资计划等；
9.根据企业管理层提供的未来年度盈利预测数据及相关资料，对企业的未来
经营状况进行全面分析和估算；
10.了解企业的税收及其他优惠政策；
11.对经营性资产、非经营性资产、溢余资产进行分析。
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第二节影响资产核实的事项及处理方法不存在影响资产核实的事项。
第三节核实结论
评估人员依据客观、独立、公正、科学的原则，对评估范围内的资产及负债的实际状况进行了认真、详细的清查，我们认为上述清查在所有重要的方面反映了委托评估资产的真实状况，资产清查的结果有助于对资产的市场价值进行公允的评定估算。
一、资产状况的清查结论
本次评估，被评估单位申报的表外资产包括：6项发明专利、30项实用新型专利组成。其中2项专利处于失效状态，在用专利共28项；软件著作权共计4项，注册商标13项，及网站备案1项。此部分资产纳入本次评估范围。
除上述事项外，被评估单位其他资产账、实、表相符，未发现错报、漏报，资产均能正常使用。
二、资产产权的清查结论经核实，被评估单位资产产权清晰，权属证明文件齐全。
截止评估基准日，川南航天能源科技有限公司存在一项共同使用发明专利，具体为：多级射孔增压装置。证载专利权人为大庆钻探工程公司测井公司和中国航天科技集团公司川南机械厂(至评估基准日，大庆钻探工程公司测井公司已经注销，其全部资产和负债由中石油集团测井有限公司承接；中国航天科技集团公司川南
机械厂后更名为四川航天川南火工技术有限公司)。四川航天川南火工技术有限公司于2016年5月将以上专利转让至被评估单位。
2022年4月25日，专利权人已经由中国航天科技集团公司川南机械厂变更至
川南航天能源科技有限公司。
三、账务清查结论本次经济行为所涉及的川南航天能源科技有限公司的评估基准日的财务报表
系经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计，本次评估未发现需要调整的事项。
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第五部分资产基础法评估技术说明
第一节流动资产评估技术说明
一、评估范围
纳入评估范围的流动资产包括货币资金、应收票据、应收账款、应收款项融
资、预付款项、其他应收款、存货和其他流动资产。在评估基准日账面价值如下表所示：
金额单位：人民币元项目名称账面价值
货币资金125139281.70
应收票据123180165.66
应收账款226443588.34
应收款项融资3240000.00
预付款项20957945.26
其他应收款4028287.11
存货62212169.93
其他流动资产25650000.00
流动资产合计590851438.00
二、评估过程
(一)进行总账、明细账、会计报表及评估明细表的核对；
(二)到现场进行查验、监盘、函证等核实工作；
(三)收集与评估有关的产权、法律法规文件、市场资料；
(四)在账务核对清晰、情况了解清楚并已收集到评估所需的资料的基础上进行评定估算；
(五)完成流动资产评估结果汇总，撰写流动资产评估说明。
三、评估方法
根据企业提供的资产负债表、申报的流动资产各科目评估明细表，在清查核实的基础上，遵循独立性、客观性、公正性的工作原则进行评估工作。
(一)货币资金
货币资金账面价值125139281.70元，由库存现金和银行存款组成。
1.库存现金
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库存现金账面值1061.11元，存放在公司保险柜中，全部为人民币。评估人员按币种核对现金日记账与总账、报表、评估明细表余额是否相符，对现金盘点进行了监盘，对编制的“现金盘点表”进行了复核，根据盘点金额和基准日至盘点日的账务记录倒推出评估基准日的金额，账实相符。人民币现金以盘点核实后账面价值作为评估值。库存现金评估值为1061.11元。
2.银行存款
银行存款账面值125138220.59元，共3个账户，2个为人民币账户、1个为美元账户。评估人员查阅了相关会计记录及对账单，并对其期末余额进行了函证，查阅银行对账单与银行存款余额调节表，根据回函情况查明未达账项属于正常，经调节后银行存款余额相符。人民币银行存款以核实后账面值作为评估值；
外币银行存款以评估基准日外币汇率进行折算后的人民币作为评估值。银行存款评估值为125138220.59元。
经评估，货币资金评估值125139281.70元。
(二)应收票据和应收款项融资
应收票据账面价值123180165.66元，共计121笔，为商业承兑汇票和银行承兑汇票，计提坏账准备6462113.98元，账面净值123180165.66元；应收款项融资账面价值3240000.00元，共计8笔，为银行承兑汇票，未计提坏账准备，账面净值3240000.00元。对于应收票据和应收款项融资，评估人员核对了账面记录，查阅了应收票据和应收款项融资登记簿，并对应收票据和应收款项融资进行了监盘核对，对于部分金额较大的应收票据和应收款项融资，还检查了相应销售合同和出入库单等原始记录。本次评估对于应收票据确认评估风险损失为
6462113.98元。
经评估，应收票据评估123180165.66元，应收款项融资评估3240000.00元。
(三)应收账款、其他应收款
应收账款账面余额239219545.93元，计提坏账准备12775957.59元，账面价值226443588.34元；纳入评估范围内其他应收款账面余额4898377.38元，计提坏账准备870090.27元，账面价值4028287.11元。
对应收款项，核对明细账与总账、报表、评估明细表余额是否相符，根据评北京天健兴业资产评估有限公司
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估明细表查阅款项金额、发生时间、业务内容等账务记录，分析账龄。对金额较大或金额异常的款项进行函证，对没有回函的款项实施替代程序（取得期后收回的款项的有关凭证或业务发生时的相关凭证），对关联单位应收款项进行相互核对，以证实应收款项的真实性、完整性，核实结果账、表、单金额相符。
评估人员在对上述应收款项核实无误的基础上，借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体分析欠款数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，采用个别认定和账龄分析的方法估计风险损失，对关联企业的往来款项等有充分理由相信全部能收回的，评估风险损失为0；对有确凿证据表明款项不能收回或实施催款手段后账龄超长的，评估风险损失为100%；对于预计不能全额收回但又没有确凿证据证明不能收回或不能全额收回的款项，在逐笔分析业务内容的基础上，参考企业计算坏账准备的方法，以帐龄分析分别确定一定比例的风险损失，按账面余额扣除风险损失确定评估值。对企业计提的坏帐准备评估为零。
经评估，应收账款评估值226443588.34元；其他应收款评估值
4028287.11元。
(四)预付款项
预付款项账面价值为21022930.26元，计提坏账准备64985.00元，账面价值20957945.26元。主要内容为预付的材料款、技术服务费、外协加工费等。
评估人员首先进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。如评估人员现场核实日，该预付账款的货物已经交付，或服务已经提供，评估人员检查存货、固定资产等资产及预付账款明细账，核实无误后，以账面值作为评估值。
如评估人员现场核实日，该预付账款的货物还未交付，或服务还未提供，评估人员通过函证，检查原始凭证，查询债务人的经营状况、资信状况，进行账龄分析等程序，综合分析判断，以该预付账款可收回货物、获得服务、或收回货币资金等可以形成相应资产和权益的金额的估计值作为评估值。
经评估，预付账款评估值20957945.26元。
(五)存货
存货账面余额62212169.93元，未计提跌价准备，账面价值62212169.93元。存货包括原材料、产成品、在产品和发出商品。
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评估人员对存货申报表与明细账、总账及会计报表进行核对，查阅相关账簿记录和原始凭单，以确认存货的真实存在及产权状况。对企业的存货内控制度，存货进、出库和保管核算制度及定期盘点制度进行核查，通过查阅最近的存货进出库单等，掌握存货的周转情况，并对存货的品质进行了重点调查。经核实，确认该企业内控制度严格、健全，存货的收、发和保管的单据、账簿记录完整、清晰。评估人员对存货进行了抽盘，抽查数量占总量的40%以上，抽查金额占总量的
60%以上。抽查了评估基准日至盘点日之间的存货的出入库单等，确定评估基准日
至盘点日之间的出入库存货的数量，并由此倒推计算出评估基准日存货的实有数量
1.原材料
原材料账面余额30787299.56元，跌价准备0元，账面价值30787299.56元；原材料的评估采用市场法：按照现行市场价格并加上合理的运杂费及损耗后计算评估值。纳入本次评估范围的原材料购进日期接近于评估基准日且价格变动很小，因此本次评估以核实后账面值确认评估值。
经评估，原材料评估值30787299.56元。
2.产成品
产成品账面余额为7212462.30元，减值准备0元，账面价值7212462.30元。纳入评估范围的产成品全部为对外销售的产品，主要包括起爆器、可选发数码雷管、触点式可选发数码电雷管、大电阻桥塞点火器、射孔弹等。评估人员查阅了有关会计记录、仓库记录，取得了企业基准日的产成品盘点表，并对产成品进行了抽查盘点，经核实账面数量和金额记录正确。
对于按订单生产对外销售的产成品。评估人员根据产成品经核实的数量、销售价格，以市场法确定评估价值。即在产成品不含税销售价格的基础上扣除销售税金、销售费用及所得税确定其评估值。计算公式为：
产成品的评估值=产成品数量×不含税的销售单价×[1－销售费用率－销售税
金率－销售利润率×所得税税率]
其中：产成品不含税销售价格根据评估基准日销售情况确定；销售费用率、
销售税金率、销售利润率等指标均依据企业2021年审定的主营业务相关财务数据北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-149乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估说明第28页综合确定。
典型案例：
井下电缆张力测量系统 WSMT1-1，产成品（库存商品）评估明细表第 453 项，
账面价值为52028.73元，库存数量1台，成本单价52028.73元/台，基准日不含税销售单价80644.53元/台。
1)各项税费标准的确定根据2021年审定的主营业务相关财务数据，销售费用率、管理费用率（含研发费用）、财务费用率、销售税金率及所得税率如下：
金额单位：人民币元项目2021年比率
主营业务收入41804.41100.00%
主营业务成本18952.0845.34%
税金及附加440.251.05%
销售费用1068.212.56%
管理费用(含研发费用)5981.1014.31%
财务费用84.830.20%
所得税率（考虑研发费用加计扣除）1838.2312.03%
由于2019年、2020年距离评估基准日较远，各项费率指标参考性较差；2021年为完整年度，且距离评估基准日较近，通过与企业管理层沟通，2021年各项费率指标适用于评估基准日，故本次产成品评估测算各项费率指标仅选择2021年一个年度的财务数据。
产品销售利润率=（不含税的销售单价-成本单价-不含税的销售单价×销售税金率-不含税的销售单价×销售费用率-不含税的销售单价×管理费用率-不含税的销售单价×财务费用率）/不含税的销售单价
=（80644.53-52028.73-80644.53×1.05%-80644.53×2.56%-80644.53×14.31%-80644.53×0.20%）/80644.53
=17.37%
2)评估计算
评估单价=不含税的销售单价×[1－销售费用率－销售税金率－销售利润率×
所得税税率]
=80644.53×[1-2.56%-1.05%-17.37%×12.03%]北京天健兴业资产评估有限公司
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=76049.60元
评估价值=评估单价×数量
=76049.60×1.00
=76049.60元
经实施以上评估过程，产成品评估值为10542344.02元。
3.在产品
在产品账面余额为5843565.40元，减值准备0元，账面价值5843565.40元，为尚未完工的在制品。核算内容为航天能源为生产领用的停留在各工序中的壳体、芯杆、弹簧、点火药和压丝等。
评估人员首先将申报表与会计报表、明细账、总账进行核对，调查了航天能源的生产工艺及流程、生产成本和制造费用核算制度，了解了被评估在产品的生产进度和账面价值构成，核查了该公司生产成本、制造费用核算归集的合理性和一致性。经核查，可以确认航天能源提供的在产品申报信息。在产品为尚未完工的油气井用爆破器材和高端钻完井装备产品，呈现数量多，品种繁杂的特点，企业无法确定在产品的完工程度。本次评估以核实后账面值×（1+成本净利润率）确定评估值。
在产品评估值=核实后账面值×（1+成本净利润率）
经实施以上评估过程，在产成品评估值为9987479.36元。
4.发出商品
发出商品账面余额18368842.67元，跌价准备0元，账面价值
18368842.67元。为企业商品销售不满足收入确认条件但已发出商品的成本。企
业按照实际成本实际成本进行核算。企业发出商品主要包括导爆索、高安全耐温电雷管、射孔弹、传爆管和多级选发模块等。评估人员首先对商品明细账进行了审查及必要的分析，并检查其发生时的原始单据及相关的协议、合同等资料，了解其合法性、合理性、真实性。
对于发出商品，不含税销售价格根据发出商品销售情况确定；销售税金率、销售利润率等指标参照产成品评估的相关财务指标。企业所得税率根据企业2021年实际企业所得税率计算。
发出商品的评估值=发出商品数量×不含税的销售单价×（1－销售税金率－销北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-151乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估说明第30页售利润率×所得税税率）经评估，发出商品评估值27576984.86元。
综上，存货评估值为78894107.80元。
(六)其他流动资产
其他流动资产为已背书未到期的应收票据，账面值27000000.00元，计提坏账准备1350000.00元，账面净值为25650000.00元。
对于已背书未到期的应收票据，评估人员核对了账面记录，查阅了应收票据登记簿和背书记录，还检查了相应合同和出入库单等原始记录，以核实后的账面价值确认评估值。
经评估，其他流动资产评估值为25650000.00元。
四、评估结果及分析
经实施以上评估，流动资产评估结果见下表所示：
流动资产评估汇总表
金额单位：人民币元
项目名称账面价值评估价值增值额增值率%
货币资金125139281.70125139281.70--
应收票据123180165.66123180165.66--
应收账款226443588.34226443588.34--
应收款项融资3240000.003240000.00--
预付款项20957945.2620957945.26--
其他应收款4028287.114028287.11--
存货62212169.9378894107.8016681937.8826.81
其他流动资产25650000.0025650000.00--
流动资产合计590851438.00607533375.8716681937.882.82经评估，流动资产账面价值590851438.00元，评估价值607533375.87元，增值额16681937.88元，增值率2.82%。具体原因分析如下：
(一)存货评估增值主要原因为：
1.产成品评估增值主要原因为企业产成品账面价值按照实际成本进行计量，
本次产成品按照市场法进行评估，评估值大于账面成本，导致评估增值；
2.在产品在账面价值的基础上测算成本净利润导致评估值增值。
3.发出商品评估增值主要原因为企业发出商品账面价值按照实际成本进行计量，本次发出商品按照市场法进行评估，评估值大于账面成本导致评估增值。
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第二节固定资产—建（构）筑物评估技术说明
一、评估范围
纳入评估范围的建筑物分为房屋建筑物和构筑物，建筑物账面原值、净值如下表：
金额单位：人民币元项目名称账面原值账面净值
房屋建筑物70381078.1958878070.58
构筑物28645198.3022436713.08
合计99026276.4981314783.66
减：减值准备
合计99026276.4981314783.66
二、建筑物概况
(一)建筑物分布情况被评估单位厂区位于四川省泸州市龙马潭区特兴安民街88号。被评估单位建筑物为工业建筑和办公建筑，全部分布在被评估单位厂区内。建筑物建于2019年。
(二)建筑物类型介绍
纳入评估范围的建筑物分房屋建筑物、构筑物两大类。
房屋建（构）筑物主要包括106射孔弹装配工房、109电雷管（起爆器）生产
工房、201机加装配联合厂房、301科研楼和303职工食堂等，房屋建（构）筑物建成于2019年之后，主要用于企业日常办公与生产经营，企业资产日常使用及管理状况良好。
构筑物主要为水泥混凝土道路、沥青混凝土道路、挡土墙、围墙工程等，主要为混凝土、砖混结构。截止评估基准日，所有构筑物均结构良好，正常使用。
(三)房屋建筑物权利状况
纳入本次评估范围内房屋建筑物均已经取得房产证，权利无瑕疵。纳入评估范围的房屋建筑物均未设定抵押担保等他项权利。
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三、评估过程
(一)第一阶段：准备阶段
评估人员进入现场后根据委托人提供的资产明细表进行账表核对，同时对资产申报表中评估项目的工程量、结构特征与申报的建筑物技术特征表所报数量和特征是否相符进行了核对并加以调整。
(二)第二阶段：现场调查阶段
对被评估建筑物逐一进行了现场调查，根据申报表，核对各建筑物的名称、座落地点、结构形式、建筑面积等，并对照企业评估基准日时的资产现状，将资产申报表中的缺项、漏项进行填补，做到账实相符，不重不漏。在调查时，还主要察看了房屋、构筑物的外型、层数、高度、跨度、内外装修、室内设施、各构
件现状、基础状况以及维修使用情况，并作了详细的观察记录。
评估人员对委托评估的房屋建筑物、构筑物作详细的查看，除核实建筑物、构筑物数量及内容是否与申报情况一致外，主要查看建筑物结构、装修、设施、配套使用状况。
1.结构：为了判断建筑物基础的安全性，初步确定基础的可靠性和合理性，
为评估提供依据。根据结构类型对承重墙、梁、板柱进行细心观测，查看有无变形开裂，有无不均匀沉降，查看混凝土构件有无露筋、麻面、变形，查看墙体是否有风化以及风化的严重程度。
2.装饰：每个建筑物的装修标准和内容不尽相同，一般可分为内装修和外装
修、高档装修和一般装修，但无论是对何种形式的装修，查看的主要内容是看装修的内容有无脱落、开裂、损坏，另外还要看装饰的新旧程度。
3.设备：水电设施是否完好齐全，是否畅通，有无损坏和腐蚀，能否满足使用要求。
4.维护结构：如非承重墙、门、窗、隔断、散水、防水、保温等，查看有无
损坏、丢失、腐烂、开裂等现象。
(三)第三阶段：评估测算阶段
查阅了典型建(构)筑物、线路的有关图纸及预决算资料，并根据评估基准日当地的建材市场价格，按现行定额和行业取费标准进行评估值计算。
(四)第四阶段：建筑物评估技术说明撰写阶段北京天健兴业资产评估有限公司
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根据资产评估准则等资产评估相关规定等，编制“建筑物评估技术说明”。
四、评估依据
(一)被评估单位提供的房屋建筑物、构筑物清查评估明细表；
(二)被评估单位提供的房屋所有权证；
(三)被评估单位提供的国有土地使用权；
(四)被评估单位提供的工程预(决)算及工程设计图纸等有关资料；
(五)《资产评估执业准则--不动产》（中评协[2017]38号）；
(六)《资产评估常用数据与参数手册》；
(七) 《房地产估价规范》(GB/T50291-2015)；
(八) 《城镇土地估价规程》(GB/T18508-2014)；
(九) 《城镇土地分等定级规程》（GB/T18507-2014）；
(十)《建筑业营业税改征增值税四川省建设工程计价依据调整办法》的通知；（川建造价发〔2019〕181号）
(十一)泸州市工程造价信息(2021年第12期)；
(十二)《中华人民共和国增值税暂行条例》（中华人民共和国国务院令第538号）；
(十三)《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》（中华人民共和国财政部国家税务总局令第50号）；
(十四)《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部税务总局海关总署公告2019年第39号）；
(十五)泸州市人民政府关于印发《泸州市市级城市基础设施配套费管理办法》
的通知（泸市府发〔2020〕14号）
(十六) 评估基准日 LPR利率；
(十七)《资产评估常用数据与参数手册》；
(十八)评估人员现场收集的其他资料。
五、评估方法
对无收益、无成交实例的房屋，按房地分估的原则，采用成本法进行评定估算。
(一)成本法北京天健兴业资产评估有限公司
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评估值=重置全价×综合成新率
1.重置全价的确定
重置全价=建安综合造价+前期费用及其他费用+资金成本-可抵扣增值税
（1）建安综合造价的确定
评估工作中，评估人员可通过查勘待估建（构）筑物的的各项实物情况和调查工程竣工图纸、工程结算资料齐全情况，采取不同估价方法分别确定待估建（构）筑物建安工程综合造价。一般综合造价的确定可根据实际情况采用重编预算法、决算调整法、类比系数调整法、单方造价指标法等方法中的一种方法来确定估价对象的建安工程综合造价或同时运用几种方法综合确定估价对象的建安工程综合造价。
决算调整法：对于评估对象中工程竣工图纸、工程结算资料齐全的建（构）筑物，评估人员通过对待估建（构）筑物的现场实地查勘，在对建（构）筑物的各项情况等进行逐项详细的记录后，将待估建（构）筑物按结构分类。从各主要结构类型中筛选出有代表性且工程决算资料较齐全的的建（构）筑物做为典型工程案例，运用决算调整法，以待估建（构）筑物决算资料中经确认的工程量为基础，分析已决算建（构）筑物建安工程综合造价各项构成费用，并根据估价基准日当地市场的人工、材料等价格信息和相关取费文件，对已决算建（构）筑物建安工程综合造价进行调整，最后经综合考虑待估建（构）筑物及当地建筑市场的实际情况，确定其建安工程综合造价。
单方造价指标估算法：对于某些建成年份较早的建筑物，其帐面历史成本已不具备参考价值，且工程图纸、工程决算资料也不齐全，估价人员经综合分析后可采用单方造价指标，并结合以往类似工程经验，求取此类建（构）筑物的建安工程综合造价。
本次评估，委托评估的建(构)筑物规模大、类型杂、项数多，因此，在计算重置价值时将委托评估的建（构）筑物进行分为三大类：A类为大型、价值高、
重要的建(构)筑物；B类为一般建(构)筑物；C类为价值量小、结构简单的建(构)筑物采。
对于大型、价值高、重要的建(构)筑物采用决算调整法确定其建安综合造价，即以待估建(构)筑物决算中的工程量为基础，按现行工程预算价格、费率，北京天健兴业资产评估有限公司
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将调整为按现行计算的建安综合造价。
一般建(构)筑物：根据典型房屋和构筑物实物工程量，按照现行建筑安装工程定额(或指标)和取费标准及当地的材料价格、人工工资，确定其综合造价；计算出典型工程综合造价后，再运用类比法对类似房屋和构筑物进行分析，找出其与典型房屋和构筑物的差异因素，进行增减调整，从而计算出与典型工程类似的房屋和构筑物的综合造价。
对于价值量小、结构简单的建(构)筑物采用单方造价法确定其建安综合造价。
（2）前期费用及其它费用确定工程前期及其他费用包括当地地方政府规定收取的建设费用及建设单位为建
设工程而投入的除建筑造价外的其他费用两个部分。内容及取费标准见下表：
序号费用名称取费基数费率取费依据
关于印发《基本建设财务管理规定》
1建设单位管理费建安造价1.00%
的通知财建[2016]504号
2勘察设计费建安造价3.02%市场调节价
3工程监理费建安造价2.01%市场调节价
4工程招投标代理服务费建安造价0.21%市场调节价
5建设项目前期工作咨询收费建安造价0.44%市场调节价
6环境影响评价费建安造价0.12%市场调节价泸州市人民政府关于印发《泸州市
7 基础设施配套费 建筑面积 85.00（元/m2） 市级城市基础设施配套费管理办法》
的通知泸市府发〔2020〕14号
（3）资金成本
资金成本根据本项目合理的建设工期，按照评估基准日相应期限的 LPR 利率以建安工程费与前期及其他费用之和为基数确定。
资金成本=（建安工程造价+前期及其他费用）×正常建设期×LPR利率×1/2
2.综合成新率的评定
（1）对于价值大、重要的建（构）筑物采用勘察成新率和年限成新率综合确定，其计算公式为：
综合成新率=勘察成新率×60%＋年限成新率×40%
其中：
年限成新率=(经济耐用年限-已使用的年限)/经济寿命年限×100%
现场勘察成新率对主要建筑物逐项查阅各类建筑物的竣工资料，了解其历年北京天健兴业资产评估有限公司
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来的维修、管理情况，并经现场勘察后，分别对建筑物的结构、装修、设备三部分进行打分，填写成新率的现场勘察表，逐一算出这些建筑物的勘察成新率。
（2）对于单价价值小、结构相对简单的建（构）筑物，采用年限法并根据
具体情况进行修正后确定成新率，计算公式：
年限成新率=(经济耐用年限-已使用的年限)/经济寿命年限×100%
或：
年限成新率=尚可使用年限/（已使用年限＋尚可使用年限）×100%
3.评估值的计算
评估值=重置全价×综合成新率
六、评估结果及分析
(一)评估结果经评估，建筑物评估结果见下表：
建筑物评估结果汇总表
金额单位：人民币元
账面价值评估价值增值率（%）项目名称原值净值原值净值原值净值
房屋建筑物70381078.1958878070.5874891500.0069325200.006.4117.74
构筑物28645198.3022436713.0829624400.0025569100.003.4213.96
合计99026276.4981314783.66104515900.0094894300.005.5416.70
减：减值准备
合计99026276.4981314783.66104515900.0094894300.005.5416.70
(二)增减值原因分析
经评估后，房屋建筑物类固定资产评估增值原因如下：
1.房屋建筑物评估原值增值原因是近年来人工、机械、材料费的上涨造成评
估原值比调整后账面原值增值；
2.房屋建筑物评估净值增值的主要原因是评估原值增值及房屋建筑物的耐
用年限比企业采用的会计折旧年限长。
七、特殊事项说明无。
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八、典型案例
案例1：201机加装配联合厂房（房屋建筑物评估明细表第17项）
建筑面积：6450.47平方米；
账面原值：10997096.87元；
账面净值：8548286.43元。
1．概况
201机加装配联合厂房建成于2019年3月，建筑面积为6450.47平方米，结
构类型为钢筋混凝土结构，共两层，房产证号为川（2019）龙马潭区不动产权第
0021673号，土地证为川（2019）龙马潭区不动产权第0021669号至0021715号。
201机加装配联合厂房为现浇钢筋混凝土结构，地上二层，室内外高差为900MM，
按7度抗震设防建筑物抗震等级，框架三级，建筑结构安全等级为二级，建筑物安全等级为二级，耐火等级为二级。室内配有上下水、卫、电照。
现场调查状况：该建筑结构坚固，基础承载力较好，房屋构件和室内设施都很好，房屋屋面未出现任何渗漏现象，室内水、电设备运行状况良好，上、下水管道未出现锈蚀和堵塞现象。整体外观情况完好，房屋尚在继续使用中。
重置成本内容包括：土建工程、水电暖安装工程、装饰装修工程。
2．重置全价确定
（1）工程造价的测算根据被评估单位提供的工程结算书，抽查核实工程量，利用2021年《四川省建设工程工程量清单计价定额》，计算出定额直接费，根据泸州市工程造价信息
(2021年第12期)和《建筑业营业税改征增值税四川省建设工程计价依据调整办法》
的通知（川建造价发〔2019〕181号）运用预结算调整法计算出建设工程成本，计算过程如下：
工程造价测算表
单位：人民币元
序号项目名称计算基础费率（%）金额（元）
1分部分项工程费　8148206.40
1.1人工费　1222230.96
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序号项目名称计算基础费率（%）金额（元）
1.2材料费　6111154.80
1.3机械费　814820.64
2措施项目费　148733.29
2.1总价措施项目费　148733.29
2.1.1.1+2.1.1.2+2.1.1.3+2.1.1.
2.1.1安全文明施工费122834.21
4
2.1.1.分部分项工程量清单项目定额人工
环境保护费0.21%2566.69
1费＋单价措施项目定额人工费
2.1.1.分部分项工程量清单项目定额人工
文明施工费2.21%27011.30
2费＋单价措施项目定额人工费
2.1.1.分部分项工程量清单项目定额人工
安全施工费4.49%54878.17
3费＋单价措施项目定额人工费
2.1.1.分部分项工程量清单项目定额人工
临时设施费3.14%38378.05
4费＋单价措施项目定额人工费
分部分项工程量清单项目定额人工
2.1.2夜间施工增加费0.796%9728.96
费＋单价措施项目定额人工费分部分项工程量清单项目定额人工
2.1.3二次搬运费0.596%7284.50
费＋单价措施项目定额人工费分部分项工程量清单项目定额人工
2.1.4冬雨季施工增加费0.58%7088.94
费＋单价措施项目定额人工费已完工程及设备保护
2.1.5　-
费分部分项工程量清单项目定额人工
2.1.6工程定位复测费0.15%1796.68
费＋单价措施项目定额人工费
2.2单价措施项目费　-
3其他项目费　1963924.30
3.1暂列金额分部分项工程费+措施项目费10.00%829693.97
3.2暂估价　-
3.3计日工　-
3.4总承包服务费　-
3.5企业管理费　5.92%482373.82
3.6利润　8.00%651856.51
4规费　153389.99
4.1社会保险费4.1.1+4.1.2+4.1.3+4.1.4+4.1.5128945.37
分部分项清单定额人工费＋单价措
4.1.1养老保险费6.00%73333.86
施项目清单定额人工费
分部分项清单定额人工费＋单价措
4.1.2失业保险费0.60%7333.39
施项目清单定额人工费
分部分项清单定额人工费＋单价措
4.1.3医疗保险费3.00%36666.93
施项目清单定额人工费
分部分项清单定额人工费＋单价措
4.1.4工伤保险费0.80%9777.85
施项目清单定额人工费
分部分项清单定额人工费＋单价措
4.1.5生育保险费0.15%1833.35
施项目清单定额人工费北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-160乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估说明第39页
序号项目名称计算基础费率（%）金额（元）
分部分项清单定额人工费＋单价措
4.2住房公积金2.00%24444.62
施项目清单定额人工费按工程所在地环保部门规定按实计
4.3工程排污费-
算
5价差调整　　
6税前工程造价1+2+3+4+510414253.97
7销项增值税额税前工程造价×销项增值税税率9.00%937282.86
8工程造价税前工程造价+销项增值税额11351536.83
（2）前期及其他费用
取费依据详见四川省建设工程前期费用和其他费用计算程序表：
序号费用名称计价基础计价标准计价金额（元）
一建安造价（含税）1+2+3　11351536.83
二前期费用合计∑1-7　1321403.73
1建设单位管理费建安造价1.00%113642.64
2勘察设计费建安造价3.02%343371.55
3工程监理费建安造价2.01%228726.95
4工程招投标代理服务费建安造价0.21%23351.99
5建设项目前期工作咨询收费建安造价0.44%50265.38
6环境影响评价费建安造价0.12%13755.28
7城市基础配套设施费建筑面积85元/平米548289.95
（3）资金成本
根据投资规模确定合理工期为1年，资金成本按照建设期均匀投入，利率为评估基准日相应期限为 1年的 LPR利率 3.80%计算，则：
资金成本=(工程造价+前期及其他费用)×3.80%×1/2
=(11351536.83+1321403.73)×3.80%×1/2
=240785.87(元)
（4）可抵扣的增值税
可抵扣增值税以建安造价、前期及其他费用（不含管理费）为基础，按适用的增值税率计取。
可抵扣增值税=不含税建安造价×9%+不含税前期及其他费用（不含管理费）×
6%
=937282.86+37328.56北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-161乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估说明第40页
=974611.41（元）
（5）重置全价=建筑安装工程总造价+前期及其他费用+资金成本-可抵扣的增值税
=11351536.83+1321403.73+240785.87-974611.41
=11939100.00(元)
3．成新率的确定
对房屋建筑物进行现场调查后，依据建筑物现场调查评分标准，分别对建筑物的结构、装修、设备三部分进行打分，并依据权重系数逐一计算出建筑物的现场调查成新率。其次，根据建筑物的耐用年限、已使用年限，计算出建筑物的理论成新率，最后计算出综合成新率。
（1）调查成新率
在熟悉房屋施工资料的基础上，依据建筑物现场调查评分标准，对建筑物的结构、装饰、设备三部分进行打分，并依据建筑物成本构成，各部分的使用年限，确定三部分权重，依此确定房屋调查成新率。
经现场调查，该房屋基础承载力强、无不均匀沉降，承重构件完好无损，屋面完好无渗漏，门窗开启灵活无翘曲，内外装修基本完好，室内电照、上下水、采暖设施齐全，能正常使用。
调查成新率计算表部件名称标准分具体情况评定分
1地基基础25有足够承载能力，无不均匀沉降；24.00
2承重构件25梁、板、柱完好坚固；24.00
3墙体15墙体无腐蚀、损坏、节点牢固；14.00
结构
4屋面20不渗漏，保温层完好，排水设施尚畅通；18.00
5地面15整体面层完好，无空鼓、裂缝；14.00
　小计：(1+2+3+4+5)×0.5551.70
6门窗40门窗开关灵活，完好无损；37.00
7外装修30完整无损，粘结牢固；28.00
装饰
8内装修30完整牢固，无空鼓、裂缝、剥落；28.00
　小计：(6+7+8)×0.1513.95
9给排水50上下管道畅通无阻，零件齐备无损；47.00
设备10电器照明50线路和各种照明装置完整牢固，绝缘良好；47.00　小计：(9+10)×0.328.20
鉴定成新率合计%94.00北京天健兴业资产评估有限公司
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（2）理论成新率
该建筑物于2019年3月竣工投入使用，经济耐用年限50年，距评估基准日已使用2.83年，剩余使用年限47.17年。则成新率计算如下：。
理论成新率=(耐用年限-已使用年限)/耐用年限×100%
=(50-2.83)/50×100%
=94%
（3）综合成新率
综合成新率采用二种方法取权重，即理论成新率占40%，观察法占60%。
综合成新率=调查成新率×60%+理论成新率×40%
=94%×60%+94%×40%
=94%
4．评估值的确定
评估值=重置全价×成新率
=11939100.00×94%
=11222800.00(元)百位取整
案例2：围墙工程（构筑物评估明细表第19项）
竣工日期：2019年3月结构：砖混结构
面积：3271.23平米
账面原值：2477646.66元
账面净值：1831957.01元
1.概况
围墙工程于2019年3月建成，砖混结构，3271.23平米。现场勘查，该围墙使用良好，能够满足使用要求。
2.重置全价的确定
(1)工程造价的测算根据被评估单位提供的工程结算书，抽查核实工程量，利用2021年《四川省建设工程工程量清单计价定额》，计算出定额直接费，根据泸州市工程造价信息北京天健兴业资产评估有限公司
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(2021年第12期)和《建筑业营业税改征增值税四川省建设工程计价依据调整办法》
的通知（川建造价发〔2019〕181号）运用预结算调整法计算出建设工程成本，计算过程如下：
工程造价测算表
单位：人民币元
序号项目名称计算基础费率（%）金额（元）
1分部分项工程费　　1831646.40
1.1人工费　　274746.96
1.2材料费　　1373734.80
1.3机械费　　183164.64
2措施项目费　　33433.96
2.1总价措施项目费　　33433.96
2.1.1安全文明施工费2.1.1.1+2.1.1.2+2.1.1.3+2.1.1.4　27612.07
2.1.1.分部分项工程量清单项目定额人工费＋单价措施
环境保护费0.21%576.97
1项目定额人工费
2.1.1.分部分项工程量清单项目定额人工费＋单价措施
文明施工费2.21%6071.91
2项目定额人工费
2.1.1.分部分项工程量清单项目定额人工费＋单价措施
安全施工费4.49%12336.14
3项目定额人工费
2.1.1.分部分项工程量清单项目定额人工费＋单价措施
临时设施费3.14%8627.05
4项目定额人工费
分部分项工程量清单项目定额人工费＋单价措施
2.1.2夜间施工增加费0.796%2186.99
项目定额人工费
分部分项工程量清单项目定额人工费＋单价措施
2.1.3二次搬运费0.596%1637.49
项目定额人工费
分部分项工程量清单项目定额人工费＋单价措施
2.1.4冬雨季施工增加费0.58%1593.53
项目定额人工费已完工程及设备保护
2.1.5　　-
费
分部分项工程量清单项目定额人工费＋单价措施
2.1.6工程定位复测费0.15%403.88
项目定额人工费
2.2单价措施项目费　　-
3其他项目费　　441473.21
3.1暂列金额分部分项工程费+措施项目费10.00%186508.04
3.2暂估价　　-
3.3计日工　　-
3.4总承包服务费　　-
3.5企业管理费　5.92%108433.47
3.6利润　8.00%146531.71
北京天健兴业资产评估有限公司
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序号项目名称计算基础费率（%）金额（元）
4规费　　34480.74
4.1社会保险费4.1.1+4.1.2+4.1.3+4.1.4+4.1.5　28985.80
分部分项清单定额人工费＋单价措施项目清单定
4.1.1养老保险费6.00%16484.82
额人工费
分部分项清单定额人工费＋单价措施项目清单定
4.1.2失业保险费0.60%1648.48
额人工费
分部分项清单定额人工费＋单价措施项目清单定
4.1.3医疗保险费3.00%8242.41
额人工费
分部分项清单定额人工费＋单价措施项目清单定
4.1.4工伤保险费0.80%2197.98
额人工费
分部分项清单定额人工费＋单价措施项目清单定
4.1.5生育保险费0.15%412.12
额人工费
分部分项清单定额人工费＋单价措施项目清单定
4.2住房公积金2.00%5494.94
额人工费
4.3工程排污费按工程所在地环保部门规定按实计算　-
5价差调整　　　
6税前工程造价1+2+3+4+5　2341034.32
7销项增值税额税前工程造价×销项增值税税率9.00%210693.09
8工程造价税前工程造价+销项增值税额　2551727.40
(3)前期及其他费用
取费依据详见四川省建设工程前期费用和其他费用计算程序表：
序号费用名称计价基础计价标准计价金额（元）
一建安造价（含税）1+2+3　2551727.40
二前期费用合计∑1-6　173789.30
1建设单位管理费建安造价1.00%25545.88
2勘察设计费建安造价3.02%77186.96
3工程监理费建安造价2.01%51415.84
4工程招投标代理服务费建安造价0.21%5249.32
5建设项目前期工作咨询收费建安造价0.44%11299.22
6环境影响评价费建安造价0.12%3092.07
(4)资金成本
根据投资规模确定合理工期为1年，资金成本按照建设期均匀投入，利率为评估基准日相应期限为 1年的 LPR利率 3.80%计算，则：
资金成本=(工程造价+前期及其他费用)×利率×工期/2
=(2551727.40+173789.30)×3.80%×1/2
=51784.82(元)北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-165乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估说明第44页
（4）可抵扣的增值税
可抵扣增值税以建安造价、前期及其他费用（不含管理费）为基础，按适用的增值税率计取。
可抵扣增值税=不含税建安造价×9%+不含税前期及其他费用（不含管理费）×6%
=210693.09+8391.14
=219084.23（元）
(5)重置全价=建安成本+前期费用及其他费用+资金成本-可抵扣增值税
=2551727.40+173789.30+51784.82-219084.23
=2558200.00(元)(取整)
3.综合成新率的确定
对构筑物进行现场调查后，依据构筑物现场调查评分标准，分别对构筑物的结构垫层、结构基层及结构面层三部分进行打分，并依据权重系数逐一计算出建筑物的勘察成新率。其次，根据构筑物的耐用年限、已使用年限，计算出构筑物的年限成新率，最后计算出综合成新率。
（1）勘察成新率
在熟悉构筑物施工资料的基础上，依据构筑物现场调查评分标准，对构筑物的结构基础、墙体及结构面层三部分进行打分，并依据构筑物成本构成，各部分的使用年限，确定三部分权重，依此确定构筑物调查成新率。
构筑物调查成新率计算表标准分具体情况评定分
基础100.00有承载能力，轻微不均匀沉降91.00　小计综合求取时权重取为0.4036.40
墙体100.00有承载能力，局部开裂，无均匀沉降91.00　小计综合求取时权重取为0.3531.85
面层100.00面层一般，个别处有轻微裂痕91.00　小计综合求取时权重取为0.2522.75
　合计　合计91.00
勘察成新率取整为91%。
（2）年限成新率
该围墙于2019年3月建成，经济耐用年限为30年，至评估基准日已使用2.83年，尚可使用年限为27.17年，年限成新率计算如下：
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4-2-166乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估说明第45页
年限成新率=（经济耐用年限-已使用年限）/经济耐用年限
=（30-2.83）/30
=91%
（3）综合成新率
综合成新率采用二种方法取权重，即年限成新率占40%，勘察成新率占60%。
综合成新率=勘察成新率×60%+年限成新率×40%
=91%×60%+91%×40%
=91%
4.评估值的确定
评估值=重置全价×综合成新率
=2558200.00×91%
=2328000.00(元)（取整）
(本页以下无正文)北京天健兴业资产评估有限公司
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第三节固定资产—设备评估技术说明
一、评估范围
纳入评估范围的设备类资产分为机器设备、车辆、电子及办公设备三大类，设备类资产账面原值、净值如下表：
金额单位：人民币元科目名称账面原值账面净值
机器设备61762806.3322430834.94
车辆746534.12239075.11
电子及办公设备3560675.16691524.14
合计66070015.6123361434.19
二、设备概况
1.机器设备
纳入评估范围的机器设备主要为数控激光切割机、五轴加工中心、中央空调、
高速导爆索生产线、井下工具综合测试系统、井下安全综合测试系统、起爆药自
动化生产线、击发药自动化混药机、射孔弹自动化生产线和视频监控系统等。以上设备、辅助生产设备均为2013年-2021年购置并投入使用，设备目前使用状况较好。
2.车辆
运输设备共2辆，主要为奥迪轿车、别克商务汽车。车辆购置于2013年和2020年，车辆未发生过重大交通事故，均在正常使用。
3.电子及办公设备
电子设备为数据采集仪、复合火药真空搅拌系统、复合火药退模系统、数显
高度测量仪、全谱火花直读光谱仪、微机控制电子式万能试验机和三点内径千分尺等。分布在各办公部门，较为分散。电子设备均正常使用。
三、评估依据
(一)企业提供的《设备清查评估明细表》；
(二)机械工业出版社《中国机电产品报价手册》；
(三)设备购置合同和发票；
(四)2021机电产品价格信息查询系统；
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(五)有关网络询价；
(六)国家有关部门发布的统计资料和技术标准资料及价格信息资料；
(七)评估人员市场询价及向设备制造厂询价收集的价格信息；
(八)评估人员收集的其他资料。
(九)《财政部、税务总局、海关总署关于深化增值税改革有关政策的公告》
(财政部、税务总局、海关总署公告2019年第39号)。
四、评估过程
(一)第一阶段：准备阶段
1.为保证评估结果的准确性，根据企业设备资产的构成特点及资产评估明细
表的内容，向企业有关资产管理部门及使用部门下发《设备调查表》，并指导企业根据实际情况进行填写，以此作为评估的参考资料。
2.评估人员对企业提供的申报明细表进行检查，对表中的错填、漏填等不符
合要求的部分，提请企业进行必要的修改和补充。
(二)第二阶段：现场调查阶段
1.现场清点设备，查阅主要设备的竣工决算及验收记录、运行日志、重大事
故报告书、大修理和技改等技术资料和文件，并通过向设备管理人员和操作人员详细了解设备的现状和对重要设备进行必要的详细勘察，掌握设备目前的技术状况。
2.根据现场勘察结果进一步修正企业提供的评估申报明细表，然后由企业盖章，作为评估的依据。
3.对评估范围内的设备及车辆的产权进行核查，如：抽查重大设备的购置合同，复验车辆行驶证等。
(三)第三阶段：评估测算阶段
评估人员根据现场勘察情况以及收集的评估资料进行集中作价，综合分析评估结果的可靠性，增（减）值率的合理性，对可能影响评估结果准确性的因素进行了复查，在经审核修改的基础上，汇总设备评估明细表。
(四)第四阶段：撰写设备评估说明
按资产评估准则，撰写设备评估技术说明。
北京天健兴业资产评估有限公司
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五、评估方法本次机器设备的评估主要采用重置成本法。机器设备评估的重置成本法是通过估算全新机器设备的更新重置成本，然后扣减实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，或在确定综合成新率的基础上，确定机器设备评估价值的方法。设备的重置价值一般包括重新购置或建造与评估对象功效相同的全新资产所需的一切合
理的直接费用和间接费用，如设备的购置价、运杂费、设备基础费、安装调试费、前期及其他费用、资金成本等。本次评估采用的计算公式为：
评估价值=重置价值×综合成新率
(一)机器设备的评估
1.机器设备重置全价的确定
重置全价=设备购置价＋运杂费＋设备基础费＋安装调试费＋前期及其他费用
＋资金成本－可抵扣的增值税进项税
对于零星购置的小型设备，不需要安装的设备，重置全价=设备购置价格+运杂费－可抵扣的增值税进项税。对于一些运杂费和安装费包含在设备费中的，则直接用不含税购置价作为重置价值。
（1）设备购置价
对于仍在现行市场流通的设备，直接按现行市场价确定设备的购置价格；对于已经淘汰、厂家不再生产、市场已不再流通的设备，则采用类似设备与委估设备比较，综合考虑设备的性能、技术参数、使用功能等方面的差异，分析确定购置价格。
（2）运杂费
对于国产设备，运杂费是指厂家或经销商销售处到设备安装现场的运输费用，对于进口设备，运杂费是指国内运杂费，即从海关到设备安装现场的运输费用。
本次评估，考虑生产厂家与设备所在地的距离、设备重量及外形尺寸等因素，按不同运杂费率计取。
（3）设备基础费对于设备的基础费，根据设备的特点，参照《机械工业建设项目概算编制办法及各项概算指标》，以购置价为基础，按不同安装费率计取。如设备不需单独的基础或基础已在建设厂房时统一建设，在计算设备重置全价时不再考虑设备基北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-170乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估说明第49页础费用。
（4）安装调试费
根据设备的特点、重量、安装难易程度，以购置价为基础，按不同安装费率计取。
对小型、无需安装的设备，不考虑安装调试费。
（5）前期及其他费用
前期及其他费用包括建设单位管理费、勘察设计费、工程监理费、工程招投
标代理服务费、建设项目前期工作咨询收费和环境影响评价费等。
计算方法为工程费用或设备费乘以相应费率。本次评估经测算的前期费用及其他费用费率如下表所示：
序号费用名称取费基数费率取费依据
关于印发《基本建设财务管理规定》
1建设单位管理费建安造价1.00%
的通知财建[2016]504号
2勘察设计费建安造价3.02%市场调节价
3工程监理费建安造价2.01%市场调节价
4工程招投标代理服务费建安造价0.21%市场调节价
5建设项目前期工作咨询收费建安造价0.44%市场调节价
6环境影响评价费建安造价0.12%市场调节价
（6）资金成本
根据建设项目的合理建设工期，按评估基准日适用的贷款利率，资金成本按建设期内均匀性投入计取。本次评估，对于大、中型设备，合理工期在6个月以上的计算其资金成本。
资金成本=（设备购置价+运杂费+安装调试费+基础费用+其他费用)×贷款利率×建设工期×1/2。
贷款利率采用 LPR的贷款利率规定，按照合理工期长短来确定对应的利率。
2.综合成新率的确定
（1）对大型、关键设备，采用勘察成新率和年限成新率按权重确定：
综合成新率=勘察成新率×0.6＋年限成新率×0.4
1)勘察成新率
勘察成新率的确定主要以企业设备实际状况为主，根据设备的技术状态、工作环境、维护保养情况，依据现场实际勘察情况对设备分部位进行逐项打分，确北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-171乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估说明第50页定勘察成新率。
2)年限成新率
年限成新率根据设备的经济寿命年限（或尚可使用年限）和已使用的年限确定。
年限成新率=(经济寿命年限-已使用的年限)/经济寿命年限×100%
对于已使用年限超过经济寿命年限的设备，使用如下计算公式：
年限成新率=尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)×100%
（2）对于价值量低、结构轻巧、简单、使用情况正常的设备，主要根据使用时间，结合维修保养情况，以使用年限法确定成新率。
3.评估值的计算
评估值=重置全价×综合成新率
(二)车辆的评估
一）成本法
1.车辆重置全价车辆重置全价由购置价、车辆购置税和其它合理费用（如验车费、牌照费、手续费等）三部分构成。购置价主要参照同类车型最新交易的市场价格确定。
2.综合成新率的确定
对于运输车辆，以车辆行驶里程、使用年限两种方法根据孰低原则确定成新率，然后结合现场勘察情况进行调整，如果现场勘察情况与孰低法确定成新率差异不大的，则不调整。
年限成新率=（车辆法定行驶年限-已行驶年限）/车辆规定行驶年限×100%
里程成新率=（车辆法定行驶里程-累计行驶里程）/车辆法定行驶里程×100%
在确定成新率时，对于基本能够正常使用的设备(车辆)，成新率一般不低于15%。
3.车辆评估值的确定
评估值=车辆重置全价×综合成新率
二）市场法
在近期二手车交易市场中选择与评估对象处于同一供求范围内，具有较强相关性、替代性的汽车交易实例，根据评估对象和可比实例的状况，对尚可使用年限、尚可行驶里程、交易日期因素和交易车辆状况等影响二手车市场价格的因素北京天健兴业资产评估有限公司
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进行分析比较和修正，评估出评估对象的市场价格。计算公式如下：
比准价格=可比实例不含税价格×100/（车辆行驶里程修正系数）×100/（车辆状况修正系数）×100/（车辆交易日修正系数）×100/（车辆交易情况修正系数）100/（车辆使用年限修正系数）
平均比准价格=（案例 A+案例 B+案例 C）÷3
车辆市场法评估值=比准价格
(三)电子及办公设备的评估
1.电子设备重置全价的确定
电子设备多为企业办公用电脑、打印机、空调等设备，由经销商负责运送安装调试，重置成本直接以市场采购价确定。
2.成新率的确定
电子及办公设备成新率，主要依据其经济寿命年限来确定其综合成新率；对于大型的电子设备还参考其工作环境、设备的运行状况等来综合确定其成新率。
3.评估价值的确定
评估值=重置全价×成新率
对于购置时间较早，已停产且无类比价格的机器设备及电子设备，主要查询二手交易价采用市场法进行评估。
六、评估结果及分析
(一)评估结果
设备评估结果汇总表见下表：
设备评估结果汇总表
金额单位：人民币元
账面价值评估价值增值率%科目名称原值净值原值净值原值净值
机器设备61765724.3322430922.4850254560.9827051740.00-18.6420.60
车辆743616.12238987.57409200.00368300.00-44.9754.11
电子及办公设备3560675.16691524.141629680.00925980.00-54.2333.90
设备类合计66070015.6123361434.1952293440.9828346020.00-20.8521.34
(二)增减值分析
1.机器设备原值减值是由于部分设备价格变动从而造成原值减值；评估净值
增值的主要原因主要是设备的企业会计折旧年限短于其经济寿命年限。
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2.对于采用成本法评估的车辆由于更新换代较快，老旧车型价格下降，导致评估原值减值。评估净值增值的主要原因为企业会计折旧年限短于评估中车辆的经济寿命年限，导致评估净值增值。对于采用市场法评估的车辆，评估原值及评估净值为二手车辆市场售价，较账面原值的原始购置价减值，较账面净值增值。
3.电子设备由于更新换代较快，购置价格下降，导致评估原值减值;评估净
值增值的主要原因为企业会计折旧年限短于评估中电子设备的经济寿命年限，导致评估净值增值。
七、典型案例
案例一：射孔弹自动化生产线（机器设备评估明细表第596项）
1.设备概况
设备名称：射孔弹自动化生产线
生产厂家：长春汇维科技股份有限公司
购置日期：2018年10月启用日期：2018年10月账面原值：3846153.85元
账面净值：2667605.06元
2.重置全价的确定
重置全价=设备购置价＋运杂费＋安装调试费＋前期及其他费用＋资金成本－可抵扣的增值税进项税
（1）设备购置价
经向设备经销商长春汇维科技股份有限公司询价，设备主体报价为
3866600.00元（含税），其中可抵扣增值税额=3866600.00÷1.13×0.13=
444830.09元。
（2）运杂费设备运杂费包含在设备购置价内。
（3）安装调试费
参考《最新资产评估常用数据与参数手册》，因设备重量较大，安装调试难度较复杂，故安装调试费取4%。
安装调试费=设备购置价×安装调试费费率北京天健兴业资产评估有限公司
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=3866600.00×4%
=154664.00（元）
（4）基础费
基础费在房屋建筑物中评估，在此不再重复计算。
（5）其他费用
其他合理费用包括建设单位管理费、勘察设计费、工程监理费、工程招投标
代理服务费、建设项目前期工作咨询收费和环境影响评价费等，具体如下表所示：
序号费用名称取费基数费率取费依据
关于印发《基本建设财务管理规定》
1建设单位管理费建安造价1.00%
的通知财建[2016]504号
2勘察设计费建安造价3.02%市场调节价
3工程监理费建安造价2.01%市场调节价
4工程招投标代理服务费建安造价0.21%市场调节价
5建设项目前期工作咨询收费建安造价0.44%市场调节价
6环境影响评价费建安造价0.13%市场调节价
其他费用=（设备购置费+运杂费+安装调试费+基础费）×其他费用率
=(3866600.00+0.00+154664.00+0.00）×6.81%
=273848.08(元)
（6）资金成本
根据投资规模确定合理工期为1年，资金成本按照建设期均匀投入，利率为评估基准日相应期限为 1年的 LPR利率 3.80%计算，则。
资金成本=（设备购置费+运杂费+安装调试费+基础费+其他费用）
×3.80%×1×1/2
=(3866600.00+0.00+154664.00+0.00+273848.08)×3.80%×1×1/2
=81607.13（元）
（7）可抵扣增值税合计=不含税设备价格×13%+不含税设备运输费×9%+不
含税设备安装费×9%+不含税设备基础费×9%+不含税前期费用(不含管理费)×6%
=470825.16(元)
（8）重置全价
重置全价=设备含税购置费+运杂费+安装调试费-可抵扣增值税合计
=3866600.00+0.00+154664.00+0.00+273848.08-470825.16
=3905900.00（元）取整北京天健兴业资产评估有限公司
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3.综合成新率的确定
（1）理论成新率
该设备的经济寿命年限为10年，从2018年10月投入使用，到评估基准日已使用3.21年尚可使用6.79年。则：
理论成新率η1=(经济寿命年限－已使用年限)÷经济寿命年限×100%
=（10-3.21）/10
=68%
（2）现场调查成新率
评估人员在现场向操作人员、企业设备技术管理人员详细了解了该机的运行、
维护、保养和检修情况，并对该机外观、运转状态进行实际调查，调查成新率为
68%。
（3）综合成新率η：
η=η1×40%+η2×60%
=68％×40%+68％×60%
=68％（取整）
4.评估值的确定：
评估值=重置全价×综合成新率
=3905900.00×68.00％
=2656000.00元
案例二：轿车（车辆评估明细表序第2项）
1.设备概况
车辆牌号：川 EG05E1
规格型号：SGM6522UBA2
账面原值：349599.03元
账面净值：227167.06元
已行驶里程：73300.00公里
生产厂家：上汽别克
启用年月：2020年3月
2.重置全价的确定
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根据汽车销售的有关规定，汽车的重置全价由汽车的市场购置价、购置附加费、车牌费等杂费构成。
（1）车辆购置价
经向该车辆销售代理商询价，当前此型号轿车市场供应价为含税350000.00元。
（2）购置税
车辆购置税为不含税售价的10%。
购置税=车辆购置价/1.13×10%
=350000.00/1.13×10%
=30973.45（元）
（3）牌照费及其它杂费按当地规定牌照费及其他费用为500元。
重置全价=350000.00/1.13+30973.45+500.00
=341200.00（元）(取整)
3.综合成新率的确定
依据现行的车辆强制报废标准，小、微型非营运载客汽车无使用年限限制，因此采用车辆行驶里程法确定的成新率，然后结合现场勘察情况确定的技术鉴定成新率综合确定。
（1）行驶里程成新率:该车已行驶73300.00公里，剩余可行驶里程
526700.00公里。
行驶里程成新率=（行驶里程-已行驶里程）/行驶里程×100%
=（600000-73300.00）/600000×100%
=88%
则：行驶里程成新率为88%。
（2）勘察成新率现场技术鉴定表序标准评价部位技术状态号分分
仪表显示较正常。方向盘操作灵活，转向拔杆位置可靠。音响
1主控系统25.0022.00
系统操作正常，空调效果较好。
发动机工作较好，起步平稳有力变速箱换档平顺，动力输出输
2传动系统35.0031.00出略有下降。
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3车架底盘车架底盘轻微损坏，减震效果一般、车胎有磨损。15.0013.00
4制动装置制动反应较可靠，制动装置无渗漏，刹车左右轨迹基本一致。15.0013.00
表面光洁轻微划痕。左右转向灯齐全，专人使用及能定期对车
5整车10.009.00
辆进行检查维修，车辆无任何故障发生，车况较好。
6合计　100.0088.00
（3）综合成新率
综合成新率=勘察成新率×0.6+使用年限成新率×0.4
=88%×0.6+88%×0.4
=88%（取整）
4.评估值
评估值=重置全价×综合成新率
=341200.00×88%
=300300.00（元）
案例三：笔记本电脑（电子及办公设备第207项）
1.设备概况：
设备名称：笔记本电脑
型号：华为 MateBook14（i716G512GMX350）
生产厂家：华为公司
启用时间：2020年7月账面价值：6547.79元
账面净值：4748.34元
2.重置全价的确定：
评估人员通过市场询价，该机型不含税市场价格为5400.00元，由于此设备属于同城购买，因此，除了购买价之外，没有其他费用，因此，购买价即为重置全价。
3.成新率的确定
该设备的经济寿命年限为5年，启用日期为2020年7月，目前该设备已经使用1.45年，尚可使用3.55年。
年限成新率=（经济寿命年限-已使用的年限）/经济寿命年限×100%
=(5-1.45)/5×100%
=71%北京天健兴业资产评估有限公司
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经现场勘察，该设备性能较好，各部件功能正常，勘察成新率与使用年限成新率一致，以使用年限成新率作为综合成新率。
综合成新率取71%。
4.评估值的确定
评估值=重置成本×综合成新率
=5400.00×71%
=3800.00（元）取整。
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第四节在建工程评估技术说明
一、评估范围
纳入本次评估范围的在建工程包括正在安装中的工程项目，账面价值如下表：
金额单位：人民币元项目名称账面价值
在建工程-土建工程18867.92
合计18867.92
二、在建工程概况
(一)土建工程
被评估单位的土建工程为：射孔弹流动效率测试实验室搬迁建设工程。
(二)账面值的构成经核实，纳入本次评估范围的在建工程账面值主要为前期费用，不含资金成本。
三、评估过程
(一)检查资产评估明细表各项内容填写情况，并核实在建工程评估明细表合计数与财务报表在建工程账面数是否一致；
(二)根据申报的在建工程项目，审核其”三证”是否齐全、合同是否真实，并通过与财务人员交谈了解工程实际进度情况及设备款项支付情况，分析账面值的构成及其合理性；
(三)现场实地调查设备到位情况，安装情况，核实是否按照合同条款执行；
(四)通过现场了解，确定评估方法，测算在建工程评估值；
(五)撰写在建工程评估技术说明。
四、评估方法
在建工程采用重置成本法评估。为避免资产重复计价和遗漏资产价值，结合本次在建工程特点，针对各项在建工程类型和具体情况，采用以下评估方法：
对于账面价值中不包含资金成本且建设期短于0.5年的在建工程项目，本次评估以核实后的账面值确认评估值。
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五、评估结果及分析
(一)评估结果经评估，在建工程账面价值18867.92，评估值18867.92元，评估无增减变化。具体见下表：
金额单位：人民币元
项目名称账面价值评估价值增值额增值率%
在建工程—土建工程18867.9218867.92--
合计18867.9218867.92--
(二)增减值原因分析：
在建工程评估无增减变化。
六、特殊事项说明无。
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第五节使用权资产评估技术说明
一、评估范围
纳入评估范围的使用权资产为使用权资产-建筑物，账面值如下表：
科目名称账面价值
使用权资产-建筑物4219810.33
合计4219810.33
减：资产减值准备-
净额4219810.33
二、核实情况经核实，被评估单位租赁中国航天科技集团公司川南机械厂位于四川省泸州市龙马潭区高坝、二道溪房产及泸州市慧智机械有限公司位于泸州市江阳区泰安镇泸州机械工业集中发展区的车间及相关设备。被评估单位与中国航天科技集团公司川南机械厂签订合同约定租赁期为自2017年9月30日至2022年1月1日，租金按季度支付；被评估单位与泸州市慧智机械有限公司签订合同约定租赁期为
自2020年7月1日至2025年12月31日，租金按半年度支付。
被评估单位根据会计准则对上述资产按使用权资产进行核算，账面原值包含租赁负债的初始计量金额、在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额、发生的初
始直接费用，即为达成租赁所发生的增量成本、为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。截止本次评估基准日使用权资产状态良好使用正常，使用权资产账面净值为使用权资产原值经折旧后的余额。
三、评估方法
对于纳入本次评估范围的使用权资产，评估人员核实查看了租赁双方签署的租赁协议等文件，对账面价值进行了必要的核实。经核实，被评估单位的使用权资产金额核算准确，折旧或摊销期限合理，账面价值与使用权资产剩余使用期限对应的摊余价值相当，因此，本次评估中以经核实的账面值作为使用权资产的评估值。
四、评估结果经评估，使用权资产账面价值4219810.33元，评估结果为4219810.33北京天健兴业资产评估有限公司
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第六节无形资产—土地使用权评估技术说明
一、评估范围委估宗地为航天能源使用的位于四川省泸州市龙马潭区特兴安民街88号土地使用权。具体情况如下表所示：
金额单位：人民币元序用地性准用年开发程账面价值
宗地名称 土地权证号 取得日期 终止日期 面积(m2)号质限度原值净值
川（2019）龙马航天能源潭区不动产权第五通
12015/2/262065/1/29工业50330614.0040898109.6235345098.86
土地0021669号至一平
0021715号
2土地契税1171896.001012779.82
42070005.6236357878.68
二、土地使用权概况
(一)土地登记状况
宗地：川（2019）龙马潭区不动产权第0021669号至0021715号
土地使用者为：川南航天能源科技有限公司；土地座落：四川省泸州市龙马潭区特兴安民街88号；2015年2月26日取得土地使用权；国有土地使用证证号
为：川（2019）龙马潭区不动产权第0021669号至0021715号；地登记用途为：
工业；土地使用权类型为：出让；使用年限：50年，终止日期为2065年1月29日；土地登记面积为：330614.00平方米。
(二)土地权利状况
委估宗地土地所有权均属国家所有，根据被评估单位提供的不动产权，证载土地使用者均为：川南航天能源科技有限公司。
委估宗地土地使用权性质为出让用地，委估宗地剩余土地使用年限为43.11年。
至评估基准日，根据被评估单位提供的资料，委估宗地未设定他项权利。
(三)土地利用状况
宗地位于四川省泸州市龙马潭区特兴安民街88号，土地用途为工业用地，土地开发程度为红线内外“五通一平”指通给水、通电、通路、通讯、通排水及红
线内“场地平整”。
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4-2-184乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估说明第63页
三、土地价格影响因素分析
(一)一般因素泸州，古称“江阳”，别称酒城、江城，四川省辖地级市，全国区域中心城市，川渝滇黔结合部区域中心城市和成渝地区双城经济圈南翼中心城市、重要的商贸物流中心，长江上游重要的港口城市。截止2021年12月底，全市乡镇政区126个，面积12232.34平方千米。截至2021年末，市辖区户籍人口152.66万人。
1.地理位置泸州市，位于四川省东南，东与重庆市和贵州省接壤，南与贵州省连界，西与云南省和四川省宜宾市、自贡市相连，北接四川省内江市和重庆市。全市位于四川盆地南缘，永宁河、赤水河，沱江与长江交汇处。地理座标介于北纬27°39′-
29°20′，东经105°8′-106°28′。南北长184.84千米，东西宽121.64千米；
东到重庆221千米，北到成都268千米。
2.自然环境
(1)地形地貌
泸州市地表形态面貌的基本轮廓，以高起的低山（海拔500-1000米），中山（海拔1000-1902米）地貌为主，是一典型的山地面积占总幅员面积56.14%的山地市。以中部长江河谷为最低中心，向南北两岸逐渐升高。长江河谷海拔最低203米（合江鹿角乡下关桥村江面），为泸州地区地貌侵蚀基准面与南北岸径流汇聚的中心。北岸最高为万寿山，海拔757.7米；南岸最高为叙永罗汉林木鱼山，海拔1902米。南北岸呈不对称的马鞍形，高差千米以上。另外，南北两岸地貌轮廓之通异，尤在于南靠云贵高原，以低、中山为主，山地紧密，平坦地少；且高度逐级上升达1902米。北岸为四川盆地微缓的倾斜平原，除薄刀岭、古佛山、龙贯山等局部低山外，大部是缓丘、宽谷地貌；且高度递增率小，呈现平畴沃野，田连阡陌地貌景观。
(2)气候
泸州市属亚热带湿润气候区，南部山区立体气候明显。气温较高，日照充足，雨量充沛，四季分明，无霜期长，温、光、水同季，季风气候明显，春秋季暖和，夏季炎热，冬季不太冷。但受四川盆地地形影响，泸州市夏季多雷雨，冬季多为连绵阴雨天气，多轻雾天气，而全年少有大风，多为0-2米/秒的微风。2016年，北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-185乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估说明第64页
泸州市气温偏高，降水偏多，日照正常略偏多，全年光、温、水充足，属农业气象年景正常偏好年。年内高温、干旱、连阴雨、风雹、雷暴等气象灾害较常年偏轻；强降温过程次数和强度与常年基本持平；暴雨、洪涝发生次数多。
(3)水文
泸州境内大、中、小江河溪流众多，但小溪河源径流短。境内河流同属长江水系，以长江为主干，成树枝状分布，由南向北和由北向南汇入长江。主要河流有长江干流、沱江、赤水河、古蔺河、永宁河、塘河、濑溪河、东门河等。集雨面积50平方千米以上河流有61条，其中集雨面积50-100平方千米30条、100-400平方千米20条、400平方千米以上11条。泸州河流属于亚热带季风气候控制下季风型河流，即暖季河流，径流靠夏季降水补给，夏季最大，冬季最小。境内河流湖泊众多。属长江水系。
长江分布于市区北部，自西面江安流至纳溪大渡口入境长江由西从纳溪区大渡口镇进入泸州，流经泸州纳溪区、江阳区、龙马潭区、泸县至合江县望龙镇入重庆市，横穿全市133千米，江面宽600-1300米，以长江为主干，由4级支流组成树枝状水系。境内汇入长江主要支流有永宁河、沱江、龙溪河、赤水河。湖泊主要有黄龙湖、玉龙湖、凤凰湖、红龙湖等。水资源总量大，但分布不均，开发较难。
(4)自然资源
1）水资源
泸州市水资源总量为66.57亿立方米/年。地下水藏量丰富，达10.65亿立方米/年，以南部叙永、古蔺两县熔岩底中山区最富，长江以南构造裂隙水较丰，长江以北风化带裂隙水贫乏，地下水开采3.25亿立方米/年。境内除沱江外，其余各中、小河流河床较陡，落差集中，加之雨量充沛，多年平均径流总量66.57亿立方米，为修建水电站提供丰富的水能资源。泸州境内水能理论蕴藏量有63万千瓦。赤水河与永宁河流域，占全市水能3/4；赤水河可开发容量，占全市可开发量
1/2多
2）动物资源
泸州境内有野生动物214种，分属25目65科。属国家一级保护动物有2种：
豹，合江、叙永、古蔺等地曾有发现。云豹古蔺、叙永曾有发现，属国家二级保北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-186乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估说明第65页
护动物有28种。境内河流深切，河谷陡峭。长江自西向东横贯境内，沱江、永宁河、赤水河、濑溪河、龙溪河等交织成网，其间蕴藏着丰厚的鱼类生物资源。辖区天然水域中有各种水生动植物近500种，其中淡水鱼类品种169种。长江上游特有鱼类有32种，国家级Ⅰ级保护品种有3种：中华鲟、达氏鲟、白鲟。国家级Ⅱ级保护品种有4种，省级重点保护品种有12种。泸州长江段133千米及一级支流沱江、永宁河、赤水河为长江珍稀特有鱼类国家级自然保护区。
3）植物资源
泸州境内有高等植物520科、813属、5950种，其中国家一级保护植物6种，二级保护植物24种。一级保护树种有：水杉，杉科，自1960年引种以来，全市各区县均有栽培。珙桐，珙桐科，在泸州数量少，主要分布在合江县福宝林区，古蔺黄荆林区亦有分布。南方红豆杉，红豆杉科，分布于合江、叙永和古蔺山区。
银杏，又称白果、鸭脚，银杏科，泸州各区县均有栽培。台湾苏铁，又称铁树，苏铁科，泸州移植引进作为园林观赏绿化植物。水松杉科，主要分布在合江、古蔺。全市森林面积857万亩，林木总蓄积2926万立方米，森林覆盖率49.7%。珍稀植物珙桐、水杉、桫椤、篦子三尖杉、连香树、香果树等46种。中药材天麻、五倍子、佛手、黄檗、杜仲、安息香等1444种。飘溢“王者香”的佛兰、四季兰
（三星蝶、荷瓣、梅兰、梅瓣）、双鼻双舌、多瓣多鼻等兰草为珍稀名品。
4）矿产资源
泸州地质构造复杂，地层以各种沉积岩为主，因而矿产资源丰富，矿种繁多。
已探明矿种有煤、石油、天然气、硫铁矿、铁、铜、金、耐火黏土、溶剂白云岩、
水泥用石灰石、高岭土、磷、玻璃用砂、石膏、大理石、方解石等20余种。其中，尤以煤、硫铁矿、天然气储量丰富。境内已探明有大型矿床17处，中型矿床11处，小型矿床24处，矿点44处。金属矿类分4亚类9种。其中黑色金属矿有菱铁矿、赤铁矿、褐铁矿3种。有色金属类有铜、铅、铝土矿3种。贵重金属类有黄金1种。放射性、稀散元素矿产有铀、镓2种。非金属矿类中，化工非金属矿类有硫铁矿、磷块岩、岩盐、长石砂岩、含钾砂岩5种，冶金非金属矿类有耐火黏土、铸型砂岩2种，建材非金属矿亚类有石灰岩、大理岩、白云岩、方解石、石膏、高岭土、膨润土、水泥黏土、石英砂岩、粉石英10种，宝石非金属矿亚类有玛瑙、玉石、白宝石、彩石、空心石5种。能源矿产类中，煤矿亚类有烟煤、北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-187乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估说明第66页
无烟煤2种，石油亚类有原油1种，天然气亚类有天然气1种。
3.经济状况
（1）综述
2021 年，泸州市实现地区生产总值（GDP）2406.1 亿元，按可比价格计算，
比上年增长8.5%，两年平均增长6.3%。分产业看，第一产业增加值265.1亿元，比上年增长6.7%，两年平均增长6.1%；第二产业增加值1185.6亿元，增长8.1%，两年平均增长5.7%；第三产业增加值955.4亿元，增长9.5%，两年平均增长7.3%。
（2）农业生产
2021年，泸州市农林牧渔业总产值444.9亿元，比上年增长7.5%，两年平均增长6.7%。其中，农业产值229.9亿元，比上年增长4.0%；林业产值19.9亿元，增长10.1%；牧业产值167.7亿元，增长11.6%；渔业产值18.3亿元，增长5.4%。
2021年，泸州市农林牧渔业增加值270.6亿元，比上年增长6.8%，两年平均增长
6.2%。2021年，泸州市粮食总产量235.6万吨，比上年增加4.0万吨，增长1.7%。
全年生猪出栏399.9万头，比上年增长12.6%；牛出栏7.6万头，增长2.5%；羊出栏53.8万只，增长1.5%。
（3）工业经济
2021年全年工业增加值817.51亿元，比上年增长11.2%，对经济增长的贡献
率为42.9%，拉动经济增长3.6个百分点。2021年规模以上工业企业789户，全年规模以上工业增加值增长10.3%。
在规模以上工业中，从轻重工业看，轻工业增加值比上年增长10.1%，重工业增加值增长10.5%。从经济类型看，国有控股企业增加值比上年增长22.0%，集体企业增加值下降10.1%，股份制企业增加值增长11.0%，私有企业增加值增长5.5%，外商及港澳台商投资企业增加值增长6.7%，其他经济类型企业增长1.2%。
从重点行业看，传统四大产业增加值比上年增长10.7%，其中，酒的制造业比上年增长11.1%、化工行业增长2.5%、机械行业增长9.4%、能源行业增长22.0%。
五大现代产业比上年增长10.1%。高技术产业比上年增长17.8%。
工业主要产品产量。74种主要监测工业产品中有43种产量实现同比增长。其中，精制食用油比上年增长116.5%、精甲醇增长108.8%、机制纸及纸板增长9.8%、中成药增长13.3%、电子元件增长520.4%、传感器增长8.2%、电子计算机整机增北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-188乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估说明第67页
长138.6%。
工业经济效益。2021年1-12月，规模以上工业企业实现盈利714户，产品销售率93.7%；实现营业收入2551.3亿元，同比增长17.5%，其中酒的制造业营业收入同比增长14.9%；实现利润总额369.2亿元，增长53.6%；亏损面7.5%，下降
1.2个百分点；亏损企业亏损总额8.2亿元，增长26.2%；资产负债率52.0%，同
比上升0.6个百分点；资产利润率31.1%，上升6.5个百分点；营业收入利润率
14.5%，上升3.4个百分点；每百元营业收入中成本71.8元，同比减少3.9元。
2021年，泸州市规模以上工业增加值比上年增长10.3%，两年平均增长7.6%。
规模以上工业企业产品销售率为93.7%。
（4）服务业
2021年，泸州市服务业增加值955.4亿元，比上年增长9.5%，两年平均增长
7.3%。其中，批发和零售业比上年增长12.9%，交通运输、仓储和邮政业增长
11.4%，住宿和餐饮业增长21.3%，金融业增长5.3%，房地产业增长3.2%，其他服
务业增长10.9%。
4.交通运输机动车。2021年末实有出租汽车2056辆，新能源汽车4998辆。2021年机动车登记数93.4万辆，其中大型汽车1.95万辆，小型汽车51.02万辆，摩托车
39.43万辆。2021年实有驾考中心4个，驾校57家，初领和增驾发机动车驾驶证
人数10.06万人。
公路建设。叙威高速公路于2021年7月1月建成通车、合江长江公路大桥于2021年6月建成通车。2021年全市公路总里程19965.69公里。按技术等级划分，
高速公路里程532.96公里，一级公路167.27公里，二级公路820.64公里，三级公路260.98公里，四级公路17221.10公里，等级外公路962.74公里；按行政等级划分，国道1072.88公里（其中普通国道652.11公里），省道930.59公里（其中普通省道818.40公里），农村公路（县道、乡道、村道）17962.22公里。
公路运输。2021年末全市公路运输营运车辆数22880辆（不含市内公交和出租车），其中客运车辆2449辆，货运车辆20431辆。客运线路602条（不含城镇公交线路），其中跨省线路88条，行政村客运班车通达率100%。全年完成旅客运输3631.82万人次，旅客运输周转量18.89亿人公里。完成货物运输9415.08万北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-189乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估说明第68页吨，货物运输周转量122.94亿吨公里。
港口业务。泸州港集装箱码头已建成6个3000吨级兼顾5000吨级直立框架式泊位和40万平米集装箱堆场，具备集装箱100万标箱吞吐能力。拥有经营性货运码头16座，生产性泊位44个，其中千吨级以上泊位27个，近洋航线3条，内河航线6条，铁水联运班列11条。全年内河港口完成货物吞吐量742.68万吨，其中出港236.36万吨。集装箱吞吐量17.21万标箱，比上年增长10.9%。
水路运输。内河航道里程926.54公里，其中七级及以上等级航道里程340.1公里。2021年民用运输轮驳船219艘，全年完成货物运输2014.34万吨，比上年增长0.8%；货物周转量233.72亿吨公里，比上年增长2.2%；旅客运输0.88万人，比上年增长67.4%；旅客运输周转量5.78万人公里，比上年增长100.1%。
铁路运输。绵泸高铁内自泸段于2021年6月28日正式通车运营，渝昆高铁泸州段、隆黄铁路隆叙段扩能改造（泸州段）全面开工建设。全市铁路运营总里程306公里，其中货运铁路运营里程265公里（含专用线），客运铁路运营里程41公里。全年铁路货物运输量490.99万吨，比上年增长20.8%；货物运输周转量
36347.08万吨公里，比上年增长13.4%；铁路客运量129.98万人，其中泸州站
118.06万人，泸县站11.92万人。
航空运输。2021年云龙机场通航城市达47个（通航点49个），共保障各类飞行起降24555架次（其中运输起降22136架次，比上年增长25.1%）；全年旅客吞吐量（客运人次）210.08万人次，比上年增长29.4%；货邮吞吐量6001.8吨，增长6.4%。正式迈入全国民航中型机场行列，全国机场排名提升至第59位（2020
年第63位）。
公交运营。2021年城镇公交线路325条，其中城市公共汽车营运线路144条；
公共交通汽车营运车辆（包括农村班线公交）1999辆，其中城市公共汽车营运车辆1304辆；城市公交汽车运营线路总长度2755公里，城市公交专用道149.2公里。全年公共交通汽车客运总量（包括农村公交）22727.08万人次，其中城市公共汽车客运总量19709.68万人次。
邮政业务。2021年泸州市有邮政局（所）251个，快递企业38户（含异地法人在泸分支机构）、备案营业网点510余个。全年完成邮政行业业务收入14.77亿元，比上年增长18.9%；完成业务总量14.14亿元，增长21.5%。全年完成快递北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-190乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估说明第69页
业务收入7.71亿元，比上年增长37.4%；完成快递业务量6694.54万件，增长58.
6%。
通讯发展。2021年电信业务总量44.40亿元，比上年增长27.5%；电信业务收入36.36亿元，比上年增长10.0%。2021年固定电话用户（含公用电话）88.53万户，其中城市固定电话用户46.18万户。2021年移动电话用户479.75万户，其中 4G 移动电话用户 367.98 万户，5G 移动电话用户 104.81 万户。2021 年移动互联网用户393.94万户，其中手机上网用户393.52万户。2021年固定互联网宽带接入用户 166.22万户，互联网宽带电视用户（IPTV）165.35万户。
(二)个别因素
1.宗地临路状况
委估宗地均临混合型主干道临路的状况完全能满足区域内生产和生活的需要。
2.宗地面积
宗地面积为330614.00平方米。
3.宗地形状
委估宗地形状较规则，对土地利用无影响。
4.土地开发程度
土地开发程度为红线内外“五通一平”指通给水、通电、通路、通讯、通排
水及红线内“场地平整”。
5.地质条件
委估宗地区域无不良地质现象，对地价无明显影响。
四、地价定义
根据《城镇土地评估规程》、委托人提供的资料及现场勘察情况根据和项目
的具体要求，委估宗地在评估基准日是国有土地使用权，所有权属国家，使用权属于被评估单位所有。
在评估基准日为2021年12月31日，土地用途、开发程度、使用年期等定义如下表：
土地用途开发程度使用年期价格类型编号宗地名称实际评估设定实际评估设定实际评估设定实际评估设定
1川南能源土地工业工业五通一平五通一平43.1143.11出让出让
北京天健兴业资产评估有限公司
4-2-191乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估说明第70页注：根据《国土资源部关于为扩大内需促进经济平稳较快发展做好服务和监管工作的通知》【国土资发（2008）237号】：对使用原土地进行增资扩建的工业项目，不再增收土地价款，鼓励提高土地利用率和增加建设容积率。另根据《国务院关于促进节约用地的通知》【国发（2008）3号】第八条规定“对现有工业用地，在符合规划、不改变用途的前提下，提高土地利用率和增加容积率的，不再增收土地价款；对新增工业用地，要进一步提高工业用地控制指标，厂房建筑面积高于容积率控制指标的部分，不再征收土地价款。”综上所述，容积率对工矿仓储用地无影响，故本次评估不考虑容积率指标、不进行容积率修正。
五、评估依据
(一)有关法律法规
国家层面颁布的法规、条例、文件、通知：
1.《中华人民共和国土地管理法》(2019年8月26日第十三届全国人民代表
大会常务委员会第十二次会议修订，2020年1月1日起施行)；
2.《《中华人民共和国城市房地产管理法》(2019年8月26日修正)；
3.《中华人民共和国土地管理法实施条例》（2014年07月29日《国务院关于修改部分行政法规的决定》第二次修订，公布之日起施行）；
4.《中华人民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》（2020年11月29修正，中华人民共和国国务院令第732号）；
5.《中华人民共和国税收征收管理法》（2015年4月24日第十二届全国人民代表大会常务委员会第十四次会议通过人大常委会修订，公布之日起施行）；
6.财政部《关于调整部分地区新增建设用地土地有偿使用费征收等别的通知》（财综[2009]24号）；
7.国土资源部《关于改革土地估价结果确认和土地资产处置审批办法的通知》（国土资发[2001]44号）；
8.《关于印发〈关于完善征地补偿安置制度的指导意见〉的通知》国土资发
〔2004〕238号；
9.《国土资源部关于调整部分地区土地等别的通知》国土资发〔2008〕308号；
10.《国土资源部关于调整工业用地出让最低价标准实施政策的通知》国土资
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4-2-192乐凯新材拟发行股份购买股权涉及之航天能源股东全部权益价值项目资产评估说明第71页
发〔2009〕56号；
(二)有关技术标准
1. 中华人民共和国国家标准《城镇土地评估规程》GB/T18508-2014；
2. 中华人民共和国国家标准《城镇土地分等定级规程》GB/T18507-2014；
3. 中华人民共和国国家标准《土地利用现状分类》（GB/T 21010-2017，2017年11月1日）。
(三)被评估单位提供的资料
1.不动产权证和宗地图；
2.《土地出让合同》；
(四)评估人员现场勘察取得的资料
1.宗地位置图；
2.地价影响因素；
3.评估人员现场调查收集的其它相关资料；
六、评估原则
本次评估过程中，遵循的主要原则有：
(一)合法性原则
土地评估应以评估对象的合法权益为前提进行。合法权益包括：合法产权、合法使用、合法处分等方面。在合法产权方面，应以土地使用权证、权属登记和其他合法证件为依据。在合法使用方面，应以使用管制（城市规划、土地用途管制等）为依据。在合法处分方面，应以法律法规和合同（如土地使用权出让合同）等容许的处分方式为依据。
(二)替代原则
根据市场运行规律，在同一商品市场中，商品或提供服务的效用相同或大致相似时，价格低者吸引需求，即有两个以上互有替代性的商品或服务同时存在时，商品或服务的价格是经过相互影响与比较之后来决定的。土地价格也同样遵循替代规律，某块土地的价格，受其它具有相同使用价值的地块，即同类型具有替代可能的地块价格所牵制。换言之，具有相同使用价值、替代可能的地块之间，会相互影响和竞争，使价格相互牵制而趋于一致。
(三)需求与供给原则北京天健兴业资产评估有限公司
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在完全的市场竞争中，一般商品的价格都取决于供求的均衡点。供小于求，价格就会提高，否则，价格就会降低。由于土地与一般商品相比，具有独特的人文和自然特性，因此在进行土地评估时既要考虑到所假设的公平市场，又要考虑土地供应的垄断性特征。
(四)变动原则
一般商品的价格，是伴随着构成价格的因素的变化而发生变动的。土地价格也有同样情形，它是各种地价形成因素相互作用的结果，而这些价格形成因素经常处于变动之中，所以土地价格是在这些因素相互作用及其组合的变动过程中形成的。因此，在土地评估时，必须分析该土地的效用、稀缺性、个别性及有效需求以及使这些因素发生变动的一般因素、区域因素及个别因素。由于这些因素都在变动之中，因此应把握各因素之间的因果关系及其变动规律，以便根据目前的地价水平预测未来的土地价格。
(五)协调原则
土地总是处于一定的自然与社会环境之中，必须与周围环境相协调。因为土地能适应周围环境，则该土地的收益或效用能最大限度地发挥，所以要分析土地是否与所处环境协调。因此，在土地评估时，一定要认真分析土地与周围环境的关系，判断其是否协调，这直接关系到该地块的收益量和价格。
七、评估过程
(一)评估人员首先对该企业的土地使用权的入账价值进行清理，填列出原始入账价值和评估基准日的账面价值。
(二)对照申报表，收集土地权属证明。
(三)调查了资产所在地征用土地的成本费用，作为评估依据。
(四)实地勘察，调查影响宗地地价的因素。
(五)确定因素修正系数。
(六)依据实地勘察，评估宗地地价。
八、评估方法根据评估对象的特点、具体条件和项目的实际情况，依据《城镇土地评估规程》，结合评估对象所在区域的土地市场情况和土地评估师收集的有关资料，分析、选择适宜于评估对象土地使用权价格的评估方法。
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依据《城镇土地评估规程》规定，评估对象设定用途为工业用地，可以采用基准地价系数修正法、市场比较法、成本逼近法评估，不宜采用剩余法、收益还原法评估。具体如下：
因剩余法适用于具有投资开发或再开发潜力的房地产的评估，因此本次评估不宜采用。
因收益还原法以求取土地纯收益为途径评估土地价格，只适用于有收益或潜在收益的土地和建筑物，或是房地产的评估，因此本次评估不宜采用。
因成本逼近法一般适用于新开发土地的价格评估特别适用于土地市场狭小土地成交实例不多无法利用市场比较法进行评估时采用。同时对于既无收益又很少有交易情况的学校、公园等公共建筑、公益设施等具特殊性的土地评估项目
也比较适用，因此本次评估不宜采用成本逼近法。
委估宗地所在地地产市场发达并且位于基准地价范围内，有充足的具有替代性的土地交易实例的地区。待估宗地所在区域类似交易案例充足，因此可以选择市场比较法评估和基准地价系数修正法。
九、典型案例
案例：川（2019）龙马潭区不动产权第0021669号至0021715号
国有土地使用权证号：川（2019）龙马潭区不动产权第0021669号至0021715号，面积330614.00平方米；取得日期2015年2月26日；账面原值
42070005.62元，账面净值36357878.68元。待估宗地评估过程如下:
(一)基准地价系数修正法
1.基本原理
基准地价系数修正法是利用城镇基准地价和基准地价系数修正表等评估成果，按照替代原则，就委估宗地的区域条件和个别条件等与其所处区域的平均条件相比较，并对照修正系数表选取相应的修正系数对基准地价进行修正，进而求取委估宗地在评估基准日价格的方法。
2.基准地价及内涵委估资产所在地国土部门于2018年公告了《泸州市中心城区基准地价更新评估初步成果表》。
根据上述更新成果，泸州市中心城区基准地价中工业用地区段基准地价是指北京天健兴业资产评估有限公司
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基准日为2017年1月1日，土地开发程度为“五通”指红线外通给水、通电、通路、通讯、通排水，“一平”指宗地红线内场地平整的开发条件下，工业用地50年使用年期的土地平均价格。
3.确定委估宗地的土地级别及基准地价待估宗地位于四川省泸州市龙马潭区特兴安民街88号，根据《泸州市中心城区基准地价更新评估初步成果表》，委估宗地属于二级工业用地，该区段的工业用地基准地价为 342.00元/m2。
4.各种因素修正
（1）确定基准地价期日修正系数
期日修正系数=宗地评估基准日地价指数/基准地价基准日地价指数
本次土地使用权评估时点为2021年12月31日，泸州市中心城区基准地价的基准日为2017年1月1日。由于中国城市动态地价监测系统的数据按季度更新，
2017年第一季度至2017年第四季度水平值为0，本次评估按照2018年第一季度
水平值进行修正；2021年四季度数据尚未发布，本次评估按2021年三季度数据进行修正，基准地价期日修正系数为1.0025。
序号时间水平值
12018.1396
22021.3397
期日修正系数1.0025
（2）确定因素修正系数
使用下面公式测算宗地因素修正系数：
因素修正系数=1＋∑Ki
其中 Ki：第 i种因素的修正系数。
根据泸州市基准地价更新成果，泸州市中心城区基准地价工业用地宗地地价修正系数表和宗地地价修正系数说明表如下：
地价区段影响因素修正系数表影响因素优较优一般较劣劣周围道路类300米内有主500米内有500米内有次500米外有次1000米外有次型干道主干道干道干道干道区距轨道交通域
交通条件站点距离