【月亮看盘】在幸福与不幸中作选择（19-1-6）

月下横笛

发表于2019-1-6 11:50:53

▌在幸福与不幸中作选择

　　这是我就新一年所写的第一篇文章，我不禁想起二十多年前王小波说过的一段话：“随着新年钟声响起，我们都又长了一岁。这正是回顾和总结的时机。对于过去的一年，还有我们在世上生活的这些年，总要有句结束语：虽然人生在世会有种种不如意，但你仍可以在幸福与不幸中作选择。”我想，这也正是我对２０１８年的回顾和２０１９年的展望。

▌本周盘面小结

　　本周（１月２～４日）是２０１９年的第一个交易周，只有三个交易日。大盘先抑后扬，周五（１月４日）开盘后最低的２４４０点已经击破了１０月１９日的前低２４４９点，也即意味着众口一词的所谓“１０•１９行情”以彻底失败告终。大盘旋即疯狂反扑，最终收于全周最高的２５１４点，升了０.８４％。除上证指数外，其它各大指数本周的升跌情况依次为：上证５０升０.９４％，上证１８０升０.９８％，沪深３００升０.８４％，深证１００升０.５９％，深证成指升０.６２％，深证综指升０.８２％，中小板指升０.２９％，中小板综升０.７２％，创业板指跌０.４３％，创业板综升０.７１％。其间，除了创业板指、创业板综和深证综指等三大指数以外，其它各大指数均已创下了相应于上证指数２０１８年１０月１９日２４４９点以来两个多月的新低，同时也是２０１５年６月１２日５１７８点以来三年半的新低。

▌第三波“全民抄底热潮”缘何失败

　　我此前说过，２０１８年是个不停掀起“全民抄底热潮”的年份，其中主要有三波：

　　第一波诞生于２０１８年２月９日大盘急跌至３０６２点之后一个多月时间里。其间，尤其对于创业板，各路专家和公、私募基金从始至终均众口一词地宣称，创业板掀起了新一轮的“超级大牛市”，并号召大家“砸锅卖铁”，一起抄底。当时，全国股民给人的感觉就是“成功抄到了创业板的‘世纪大底’”！随后的实际情况是：创业板从２０１８年４月２日１９１８点一路跌至１０月１９日１１８４点，跌幅几近４０％！这意味着，在短短半年时间里，大多数创业板股价惨被腰斩，甚至跌去六到八成！

　　第二波诞生于２０１８年８、９月大盘两度逼近２６３８点，也即８月２０日和９月１７日分别跌至２６５３点和２６４４点之际。其间，各路专家和公、私募基金一致宣称，大盘就此反转，最不济也能发动一波“吃饭行情”，即中级行情，并号召大家必须坚定“不怕套，套不怕”的长期投资信念，一起抄底。随后的实际情况是：大盘就此确实发起了一波攻势，最高升至２０１８年９月２６日２８２７点，最大升幅６.９２％，但转身即势如破竹地击破了２６３８点，最低跌至１０月１９日２４４９点。

　　第三波诞生于２０１８年１０月１９日大盘跌至２４４９点之后。这波“全民抄底热潮”得到了政策面的最强有力支持，但也就“三板斧”干劲而已，头两个交易日即基本完成了全部升幅——次日升至２６７５点，随后磨叽到１１月１９日２７０３点，最大升幅才１０.３７％。这就是说，在政策面全力支援的大好形势下，大盘居然只比第一波的８.９２％多升１％而已！其间，各路专家和公、私募基金再次众口一词地号召大家一起抄底，鼓吹创业板等中小股正处于新一轮的“大牛市起点”，并已信心十足地将其命名为“１０•１９行情”。迄今随着大盘击破２４４９点，也正式宣告这第三波“全民抄底热潮”以彻底失败告终。

　　我多次谈及，历史上中级行情从未在众口一词唱多的氛围下出现过，更勿论长期大牛了，所以单凭这点，就能将这三次“全民抄底热潮”全部排除出去，事实也如此。

　　另外，关于在近一年下跌期间“股神”空前之多的问题，究竟现实中有没有那么多“股神”屡屡抄底成功，抑或只是嘴炮而已，实际上亏得短裤都没了，一边拿着话筒自诩“股神”，一边在寒风冷雨中打哆嗦？单凭公私募基金年底那份账单就可说明问题：据报道，２０１８年股票型基金全线告负，２８６只主动型股票基金平均亏损２４.４８％，居然没一只赢利！连业绩冠军也亏损４.４５％，排名５～１０位的亏损率均超过１０％！这就意味着，亏损超过１０％的都能跻身前十——你还真以为会有那么多“股神”能力远胜公私募基金操盘手？确实不排除有个别这样的案例，但是近一年“股神满天飞”，就纯属忽悠了。

▌双底的诱惑

　　关于大盘的短线走势，我１２月１６日《坚持到底》一文这样说来着：“在未击破１０月１９日低点前，确实不能断言这波‘全民抄底热潮’失败——就算稍微击穿了，他们也可宣称其为‘双底’。”１２月２３日《终将向下而求索》一文又称：“上证５０在横盘半年之后终于向下破位并创出新低，凸显出其中期后势继续不容乐观。当然，在大盘尚未击破２４４９点之前，甚至略微击穿２４４９点之后，相信仍会有非常多的投资者憧憬所谓‘双底’的。不管如何吧，路漫漫其修远兮，大盘终将向下而求索。”上周文章继续补充道：“如今他们确实又在跃跃欲试地准备抄‘双底’了，真是一错再错，还在继续！”所有亮点均集中于“双底”二字。

　　果然不出我所料，大盘周五受前一晚美股暴跌的影响，开盘直接击穿了２４４９点后即一路飙升，引发了大批资金加入，市场再次洋溢于“抄底成功”的一片欢声笑语中，各路大神纷纷宣称“双底成立“！

　　当天政策面也相当配合，国家总理在接连考察中国银行、工商银行和建设银行后，到银保监会主持召开座谈会，强调要加大宏观政策逆周期调节力度，进一步减税、降费，运用好全面降准和定向降准工具，支持民营企业和小微企业融资。晚间央行随即宣布下调金融机构存款准备金率１％，而且一季度到期的中期借贷便利不再续做。

　　这凸显出，受“双底的诱惑”和政策面加力的影响，这次大盘在创新低之后出现的强劲反抽确实营造出了一种“双底成立”的假象，只是依然注定将无法逃出“一日游”，或者说“一日基本游完”的本质而已——快的话，大盘下周冲高后就直接扭头向下；慢的话，就暂且在相对高位小幅拉锯一周以后再继续向下。

▌仍可以在幸福与不幸中作选择

　　王小波说得好：“虽然人生在世会有种种不如意，但你仍可以在幸福与不幸中作选择。”现实的情况就是大环境实在太差，我们固然无法改变大环境，但是仍可以在幸福与不幸中作选择，选择如何在夹缝中生存得更好。

　　回首望去，２０１８年的最佳操作策略当然是空仓或者做空，这也是我过往一年反复强调的。展望未来，２０１９年情况会相对复杂一些，毕竟持续不断地跌了一年后，理应会出现一些较佳的中线机会，只不过最终结果估计仍将不尽人意罢了，毕竟大环境断然不会有太大改观，惟有靠自己在幸福与不幸中作出正确的选择了。

　　注：本文将发表于２０１９年１月７日《投资快报》。

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