鲁西化工_本次重大资产重组涉及的拟购买资产的评估报告及评估说明，或者估值报告(上会稿)

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声明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违反
前述规定使用资产评估报告的，资产评估机构及资产评估专业人员不承担责任。
三、资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使
用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
四、资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结论不等同于评估
对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
五、资产评估报告使用人应当关注评估结论成立的假设前提、资产评估报告特别事项说明和使用限制。
六、资产评估机构及其资产评估专业人员遵守法律、行政法规和资产评估准则，
坚持独立、客观、公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
七、我们与本资产评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关
当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。
八、评估对象涉及的资产、负债清单由委托人、被评估单位申报并经其采用签名、盖章或法律允许的其他方式确认。根据《中华人民共和国资产评估法》：“委托人应当对其提供的权属证明、财务会计信息和其他资料的真实性、完整性和合法性负责。”九、我们已对评估对象及其所涉及的资产进行现场调查；已对评估对象及其所涉
及资产的法律权属状况给予必要的关注，并对所涉及资产的法律权属资料进行了核查验证，对已经发现的可能对评估结论有重大影响的事项在本资产评估报告中进行了如实披露，并且已提请委托人及其他相关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。但我们仅对评估对象及其所涉及资产的价值发表意见，我们无权对它们的法律权属作出任何形式的保证。本报告亦不得作为任何形式的产权证明文件使用。
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目录资产评估报告（目录）
目录....................................................2
摘要....................................................3
正文....................................................5
一、委托人、被评估单位和其他资产评估报告使用人...............................5
（一）委托人-中化投资发展有限公司概况...................................5
（二）委托人-鲁西化工集团股份有限公司概况.................................5
（三）被评估单位概况............................................6
（四）委托人与被评估单位之间的关系....................................13
（五）其他资产评估报告使用人.......................................13
二、评估目的...............................................13
三、评估对象和评估范围..........................................13
四、价值类型及其定义...........................................18
五、评估基准日..............................................18
六、评估依据...............................................18
（一）经济行为依据............................................18
（二）法律法规依据............................................19
（三）评估准则依据............................................20
（四）资产权属依据............................................21
（五）评估取价依据............................................21
（六）其他参考资料............................................21
七、评估方法...............................................22
（一）评估方法概述............................................22
（二）评估方法的选择...........................................22
（三）资产基础法介绍...........................................23
八、评估程序实施过程和情况........................................25
九、评估假设...............................................27
（一）基本假设..............................................27
（二）一般假设..............................................28
十、评估结论...............................................29
（一）相关评估结果情况..........................................29
（二）评估结论与账面价值比较变动情况及原因说明..............................29
（三）关于评估结论的其他考虑因素.....................................30
（四）评估结论有效期...........................................30
（五）有关评估结论的其他说明.......................................31
十一、特别事项说明............................................31
十二、评估报告使用限制说明........................................34
十三、评估报告日.............................................34
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摘要鲁西化工集团股份有限公司拟吸收合并鲁西集团有限公司所涉及的鲁西集团有限公司股东全部权益价值资产评估报告
东洲评报字【2022】第0818号摘要
特别提示：本资产评估报告仅为报告中描述的经济行为提供价值参考。以下内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和正确理解评估结论，应当阅读评估报告正文。
上海东洲资产评估有限公司接受委托，根据法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用合适的评估方法，按照必要的评估程序，对经济行为所对应的评估对象进行了评估。资产评估报告摘要如下：
委托人：中化投资发展有限公司、鲁西化工集团股份有限公司。
被评估单位：鲁西集团有限公司。
评估目的：吸收合并。
经济行为：根据中国中化控股有限责任公司《关于同意鲁西化工集团股份有限公司吸收合并鲁西集团有限公司的批复》（中国中化战投函〔2022〕49号），批复同意鲁西化工集团股份有限公司通过向鲁西集团有限公司全体股东发行股份方式，进行吸收合并。
评估对象：被评估单位股东全部权益价值。
评估范围：评估范围为被评估单位全部资产及全部负债，具体包括流动资产、非流动资产及负债等。被评估单位申报的全部资产合计账面价值4811907988.43元，负债合计账面价值37514071.20元，股东权益4774393917.23元。
价值类型：市场价值。
评估基准日：2021年12月31日。
评估方法：基于母公司为管理平台，因此只采用资产基础法；对长期股权投资的上市公司采用市场法进行评估。
评估结论：经评估，被评估单位股东全部权益价值为人民币7479753828.81元。
大写人民币：柒拾肆亿柒仟玖佰柒拾伍万叁仟捌佰贰拾捌元捌角壹分。
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评估结论使用有效期：为评估基准日起壹年内，即有效期截止2022年12月30日。
如本评估项目涉及国有资产，并按相关规定需履行国有资产管理部门备案、核准程序的，本评估报告需经国有资产监督管理部门备案后方可正式使用，且评估结论仅适用于本报告所示经济行为。
特别事项：
1.截止基准日，被评估单位存在租赁事项如下：
鲁西集团有限公司租赁鲁西化工集团股份有限公司煤化工一分公司办公楼9层
（901、902、903、904、905、906、907室）作为办公室使用。租赁面积约700.00平方米，租赁期限自2021年1月1日至2022年12月31日，租金为120000.00元/年。
考虑上述租赁事项租赁期限较短，租金约定基本符合当地市场行情，本次评估结论未考虑租赁事项影响。
2.截止评估基准日被评估单位拥有状态异常商标共20项，具体如下：
等待实质性审查的商标2项、被撤销的商标1项、到期后未续展的商标5项、申
请被驳回、不予受理等已失效的商标12项。
本次评估考虑对于等待实质性审查的商标是否注册成功具有不确定性，其余商标基准日已无法正常使用，对上述商标均不纳入评估范围。
3.期后事项根据聊城市人民政府国有资产监督管理委员会2022年3月31日发布的，《关于将市国资委所持鲁西集团35%股权划转给财信集团的通知》（聊国资〔2022〕25号），决定将其所持鲁西集团有限公司35%股权划转给聊城市财信投资控股集团有限公司。鲁西集团已于基准日后的2022年4月19日办妥了工商变更登记手续。
特别事项可能对本评估结论产生影响，提请评估报告使用人在实施本次经济行为时予以充分关注；此外，评估报告使用人还应关注评估报告正文中所载明的评估假设以及期后重大事项对本评估结论的影响，并恰当使用本评估报告。
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正文鲁西化工集团股份有限公司拟吸收合并鲁西集团有限公司所涉及的鲁西集团有限公司股东全部权益价值资产评估报告
东洲评报字【2022】第0818号正文
中化投资发展有限公司、鲁西化工集团股份有限公司：
上海东洲资产评估有限公司接受贵公司的委托，按照法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法，按照必要的评估程序，对中化投资发展有限公司、鲁西化工集团股份有限公司拟吸收合并鲁西集团有限公司所涉及的鲁西集团有限公司股东全部权益于2021年12月31日的市场价值进行了评估。
现将资产评估情况报告如下：
一、委托人、被评估单位和其他资产评估报告使用人
（一）委托人-中化投资发展有限公司概况
公司名称：中化投资发展有限公司（简称“委托人一”或者“中化投资”）
统一社会信用代码：91110000MA01EFCH0J
企业类型：有限责任公司(法人独资)
注册地址：北京市西城区复兴门内大街28号7层708室
法定代表人：张方
注册资本：830800.00万元人民币
成立日期：2018年08月31日
营业期限：2018年08月31日至无固定期限经营范围：项目投资；投资管理；资产管理；企业管理咨询；投资咨询。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
（二）委托人-鲁西化工集团股份有限公司概况
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公司名称：鲁西化工集团股份有限公司（简称“委托人二”或者“鲁西化工”）
统一社会信用代码：91370000614071479T
企业类型：股份有限公司（股票简称：鲁西化工；股票代码：000830）
注册地址：聊城市高新技术产业开发区鲁西化工总部驻地
法定代表人：张金成
注册资本：190431.9011万元
成立日期：1998年06月11日
营业期限：1998年06月11日至无固定期限经营范围：化学肥料及安全生产许可证范围内化工原料的生产销售（以上限分支机构经营）；供热、供汽服务；化工产品（危险化学品、易制毒品除外）的生产、销售；
化工生产专用设备设计、制造、安装、销售;化工技术咨询与服务。货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外）。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)
（三）被评估单位概况
公司名称：鲁西集团有限公司(简称“被评估单位”，或者“鲁西集团”)统一社会信用代码：91371500167854745H
企业类型：其他有限责任公司
注册地址：聊城市高新技术产业开发区化工产业园内鲁西集团驻地
法定代表人：张金成
注册资本：108000.00万元
成立日期：2001年12月20日
营业期限：2001年12月20日2041年11月21日
经营范围：化学原料、机械设备和化工原料（未经许可的危险品除外）的生产和销售；自有房屋、土地的租赁，物业管理、房屋修缮、水电暖等公共设备的维修，环境绿化工程；种植和施肥机械、作物收获机械的租赁；化工技术咨询与服务；企业管
理软件的开发及服务(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，有效期以许可证为准)。
1.公司历史沿革及股东结构
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2001年12月经聊城市人民政府（聊政字【2000】221号）《聊城市人民政府关于同意山东聊城鲁西化工集团有限责任公司规范为市级国有资产营运机构的批复》，将山东聊城鲁西化工集团总公司下属的9户权属企业规范为山东聊城鲁西化工集团有限责任公司，山东聊城鲁西化工集团有限责任公司注册资本为30600.00万元，成立时股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会30600.00100.0030600.00100.00
合计30600.00100.0030600.00100.00上述实收资本与注册资本一致，经聊城华越有限责任会计师事务所出具的“聊华越会验字（2001）53号”验资报告验证。
2007年9月24日，经聊城市人民政府国有资产监督管理委员会（简称“聊城市国资委”）聊国资（2007）47号文件同意，将山东聊城昊升资产经营有限公司全资子公司东阿鑫源投资管理有限公司的股权以吸收合并的方式无偿划转给山东聊城鲁西化工集
团有限责任公司。2007年11月15日，山东聊城鲁西化工集团有限责任公司吸收合并东阿鑫源投资管理有限公司后的实收资本变更为人民币37900.00万元整。本次变更后，股权结构如下：
股东名称认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例（万元）（%）（万元）（%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会37900.00100.0037900.00100.00
合计37900.00100.0037900.00100.00上述实收资本与注册资本一致，经聊城深信有限责任会计师事务所出具的“聊深信聊会验字（2007）3-5号”验资报告验证。
2011年10月，根据公司的股东会决议，同意增加注册资本36413.72万元，新增
股东天津鼎辉嘉合股权投资合伙企业（有限合伙）以45000.00万元的价格认购鲁西
集团 17055.00 万元的新增资本，新增股东鼎辉化工（香港）有限公司 DH CHEMICAL (HK)LIMITED以 31470.59万元的价格认购鲁西集团 11927.35 万元的新增资本，聊城市聚合股权投资有限公司【原名：聊城市聚合投资咨询有限公司】以19607.84万元的价
格认购鲁西集团7431.37万元的新增资本，本次变更后股权结构如下：
认缴出资额实缴出资额
股东名称所占比例（%）所占比例（%）（万元）（万元）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会37900.0051.0037900.0051.00
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认缴出资额实缴出资额
股东名称所占比例（%）所占比例（%）（万元）（万元）
天津鼎辉嘉合股权投资合伙企业（有限合伙）17055.0022.9517055.0022.95
鼎辉化工（香港）有限公司 DH CHEMICAL (HK) LIMITED 11927.35 16.05 11927.35 16.05
聊城市聚合股权投资有限公司7431.3710.007431.3710.00
合计74313.72100.0074313.72100.00上述实收资本与注册资本一致，经聊城华越有限责任会计师事务所出具的“聊华越会验字（2011）第28号”验资报告验证。
2013年10月公司名称由山东聊城鲁西化工集团有限责任公司变更为鲁西集团有限公司。
2013年12月，根据公司的股东会决议，同意增加注册资本33686.27万元，由各
股东按原比例从资本公积-资本溢价中转增，转增后各股东出资比例保持不变，公司已于2014年1月16日办理了工商变更登记，本次变更后股权结构如下：
股东名称认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例（万元）（%）（万元）（%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会55080.0051.0055080.0051.00
天津鼎辉嘉合股权投资合伙企业（有限合伙）24786.0022.9524786.0022.95
鼎辉化工（香港）有限公司 DHCHEMICAL(HK)LIMITED 17334.00 16.05 17334.00 16.05
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
合计108000.00100.00108000.00100.00上述实收资本与注册资本一致，经聊城华越有限责任会计师事务所出具的“聊华越会验字（2013）第35号”验资报告验证。
2019年10月，根据公司的股东会决议，同意股东天津鼎辉嘉合股权投资合伙企业（有限合伙）、鼎辉化工（香港）有限公司 DH CHEMICAL (HK) LIMITED 分别将持有的鲁西集团22.95%股权、16.05%股权全部转让给中化投资发展有限公司（简称“中化投资”），公司已于2019年10月28日办理了工商变更登记，本次转让后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会55080.0051.0055080.0051.00
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
合计108000.00100.00108000.00100.00
2019年12月20日，聊城市人民政府国有资产监督管理委员会与中化投资（聊城）
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有限公司签署了《股权划转协议》，约定聊城市国资委向中化聊城无偿划转其所持本公司6.01%股权，公司已于2020年6月15日办理了本次划转的工商登记手续，转让后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会48589.2044.9948589.2044.99
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
中化投资（聊城）有限公司6490.806.016490.806.01
合计108000.00100.00108000.00100.00
2020年6月28日，根据公司的股东会决议及章程修正案，同意股东聊城市人民政
府国有资产监督管理委员会将所持有的鲁西集团9.99%的股权转让给聊城市财信投资
有限公司，中化投资、中化聊城、聚合股权确认对本次交易放弃优先购买权，鲁西集团已于2020年8月13日办理了本次划转的工商登记手续，转让后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会37800.0035.0037800.0035.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
聊城市财信投资有限公司10789.209.9910789.209.99
中化投资（聊城）有限公司6490.806.016490.806.01
合计108000.00100.00108000.00100.00
2021年1月8日，根据公司的股东会决议及章程修正案，同意聊城市财信投资有
限公司将其所持有的鲁西集团9.99%的股权转让给中化投资（聊城）有限公司，中化投资、聊城市国资委、聚合股权确认对本次交易放弃优先购买权，鲁西集团已于2021年
1月25日办理了本次转让的工商登记手续，转让后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会37800.0035.0037800.0035.00
中化投资（聊城）有限公司17280.0016.0017280.0016.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
合计108000.00100.00108000.00100.002022年3月31日，根据聊城市人民政府国有资产监督管理委员会《关于将市国资-9-
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委所持鲁西集团35%股权划转给财信集团的通知》（聊国资〔2022〕25号），决定将其所持鲁西集团有限公司35%股权划转给聊城市财信投资控股集团有限公司。鲁西集团于基准日后的2022年4月19日办妥了工商变更登记手续，本次变更后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市财信投资控股集团有限公司37800.0035.0037800.0035.00
中化投资（聊城）有限公司17280.0016.0017280.0016.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
合计108000.00100.00108000.00100.00
2.公司概况
（1）经营管理架构图鲁西集团有限公司财务处综合办公室党委办公室
（2）鲁西集团经营情况如下：
鲁西集团是国有控股企业集团，1998年5月发起设立鲁西化工集团股份有限公司（股票代码：000830；简称：鲁西化工），在深圳证券交易所上市。
近年来，鲁西集团积极响应国家“调结构、转方式”的号召，充分发挥集设计研发、制造安装、运行管理、创新提升于一体的发展优势，抢抓发展机遇，注重创新，不断调整产品结构，集中精力开展特色化工园区建设。目前化工园区建成和在建面积达7平方公里，形成了较为完善的“煤、盐、氟、硅和石化”相互关联的产品链条，主要生产聚碳酸酯、己内酰胺、尼龙6、双氧水、多元醇、高端新型制冷剂、有机硅、甲烷氯化物、烧碱、氯化苄、甲醇、尿素等百余类产品。被国家石化联合会认定为“中国化工新材料（聊城）产业园”和“中国智慧化工园区试点示范单位”，走出了一条“一体化、集约化、园区化、智能化”的科学健康发展之路。
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鲁西集团先后荣获“全国五一劳动奖状”、“中国化工行业技术创新示范企业”、“中国化工园区20强”、“全国石油和化工行业责任关怀最佳实践单位”、“转型升级示范企业”、“山东省省长质量奖”、“绿色园区”等荣誉称号。首批入选十大“中国石油和化工科普基地(化工新材料)”、首批被认定为山东省化工园区。
2020年7月，鲁西化工与中化投资发展有限公司签订了《附条件生效的股份认购合同》，为支持鲁西化工快速发展，中化投资发展有限公司（以下简称：中化投资）以现金方式认购鲁西化工非公开发行 A股股票 439458233 股。
本次变动后鲁西集团对鲁西化工持股比例由33.60%被动稀释至25.85%。在中化投资认购上市公司2020年非公开发行股份后，中化投资直接持有鲁西化工23.08%的股份；
中化投资通过控制鲁西集团间接持有鲁西化工25.85%的股份，中化投资通过直接和间接的方式合计控制的上市公司股份比例增至48.93%。鲁西化工控股股东由鲁西集团变更为中化投资。鲁西集团定位转变为投资管理平台公司。
3.股权投资情况
基准日企业长期股权投资共1家，明细如下：
注册资本持股份额序号被投资单位名称公司类型注册地（人民币万元）（股）聊城市高新技
1鲁西化工集团股份有限公司股份有限公司190431.9011492248464
术产业开发区
4.公司资产、负债及财务状况
(1)截止评估基准日，母公司资产合计为481190.80万元，负债合计为3751.41万元，股东权益为477439.39万元。公司前两年（含基准日）资产、负债、财务状况如下表：
鲁西集团资产、负债及财务状况
金额单位：万元
项目\年份2020年12月31日2021年12月31日
资产总额589669.61481190.80
负债总额84884.613751.41
所有者权益504785.00477439.39
项目\年份2020年2021年营业收入187.649.03
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项目\年份2020年2021年利润总额133632.14126759.16
净利润124966.15125327.76项目2020年2021年经营活动产生的现金流量净额-6476.28-15496.52
投资活动产生的现金流量净额85813.75242215.92
筹资活动产生的现金流量净额-79478.44-226669.81
现金及现金等价物净增加额-140.9649.58
（2）合并报表资产、负债及财务状况：
合并资产、负债及财务状况
金额单位：万元
项目\年份2020年12月31日2021年12月31日
资产总额818625.99481190.80
负债总额84884.613751.41
所有者权益733741.38477439.39
归属于母公司的所有者权益733741.38477439.39
项目\年份2020年2021年营业收入1771235.599.03
利润总额362053.03126778.78
净利润323576.82125347.39
归属于母公司所有者的净利润260906.80125347.39项目2020年2021年经营活动产生的现金流量净额300332.65-15513.56
投资活动产生的现金流量净额-208763.69242025.17
筹资活动产生的现金流量净额-134958.98-226669.81
现金及现金等价物净增加额-43420.55-159.66
上述2020年、2021年数据摘自于信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的
“XYZH/2022JNAA70492”无保留意见审计报告。
鲁西集团有限公司执行企业会计准则，企业所得税税率为25%，增值税税率为5%、
6%。城建税、教育费附加、地方教育费附加分别为应纳流转税额的7%、3%、2%。
-12-
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（四）委托人与被评估单位之间的关系本次资产评估的委托人中化投资发展有限公司为被评估单位鲁西集团有限公司的实际控制人；委托人鲁西化工集团股份有限公司为被评估单位鲁西集团有限公司持有
25.85%股权的被投资上市公司，同时也是拟发行股份吸收合并被评估单位的购买方。
（五）其他资产评估报告使用人
根据资产评估委托合同约定，本资产评估报告使用人为委托人、相关管理及监管单位，委托合同中约定的其他资产评估报告使用人，以及国家法律、行政法规规定的资产评估报告使用人，其他任何第三方均不能由于得到本资产评估报告而成为本资产评估报告的合法使用人。
二、评估目的根据中国中化控股有限责任公司《关于同意鲁西化工集团股份有限公司吸收合并鲁西集团有限公司的批复》（中国中化战投函〔2022〕49号），批复同意鲁西化工集团股份有限公司通过向鲁西集团有限公司全体股东发行股份方式，进行吸收合并。本次评估的目的是反映鲁西集团有限公司股东全部权益于评估基准日的市场价值，为上述经济行为提供价值参考依据。
该经济行为已经获得了中国中化控股有限责任公司《关于同意鲁西化工集团股份有限公司吸收合并鲁西集团有限公司的批复》（中国中化战投函〔2022〕49号）文件批复同意。
三、评估对象和评估范围
（一）评估对象评估对象为被评估单位股东全部权益价值。本次拟实施的经济行为为鲁西化工拟发行股份吸收合并鲁西集团，经与委托人沟通一致确定本次评估对象为被评估单位股东全部权益价值。
（二）评估范围
评估范围为被评估单位全部资产及全部负债，具体包括流动资产、非流动资产及-13-
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负债等。被评估单位申报的全部资产合计账面价值4811907988.43元，负债合计账面价值37514071.20元，股东权益4774393917.23元。
评估范围内的资产、负债账面价值业经过信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，出具了审计报告，报告文号“XYZH/2022JNAA70492”。审计机构发表了标准无保留审计意见。
（三）委估资产的主要情况
本次评估范围中委估资产主要为流动资产及非流动资产，其中非流动资产主要包括长期股权投资、无形资产等，具体情况如下：
1.流动资产
流动资产主要由货币资金、其他应收款、其他流动资产组成。
2.长期股权投资
长期股权投资共1项，清单如下：
注册资本持股份额序号被投资单位名称公司类型注册地（人民币万元）（股）聊城市高新技
1鲁西化工集团股份有限公司股份有限公司190431.9011492248464
术产业开发区
（四）被评估单位申报的其他无形资产
本次被评估单位申报的其他无形资产主要为账面未记录的专利、注册商标、作品登记证等。
1.商标
截止基准日，被评估单位拥有的账面未记录的注册商标98项，具体情况如下：
（1）截止评估基准日，被评估单位纳入评估范围内正常使用状况的商标78项，其中12项实际使用(1项为驰名商标)、48项为从属商标（不独立使用、或者防侵权的保护性商标）；18项为企业正常注册、续展，曾经使用过的商标。明细如下：
国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
1 32865124 1 LUXI 2019 年 05 月 14 日至 2029 年 05 月 13 日 主商标
2 24439416 7 LUXI 2018 年 06 月 07 日至 2028 年 06 月 06 日 主商标
3 19090790 1 LUXI 2017 年 06 月 07 日至 2027 年 06 月 06 日 主商标
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国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
4 17739026 1 LUXI 2016 年 10 月 07 日至 2026 年 10 月 06 日 主商标
5 16436376A 6 LUXI 2016 年 06 月 14 日至 2026 年 06 月 13 日 主商标
6 16436376 12 LUXI 2017 年 04 月 21 日至 2027 年 04 月 20 日 主商标
7 13758355A 1 LUXI 2015 年 05 月 21 日至 2025 年 05 月 20 日 主商标
840999771鲁西2017年04月28日至2027年04月27日主商标
96513511鲁西2013年07月28日至2023年07月27日主商标
1025659312016年07月20日至2026年07月19日丰叶，从属主商标
11 13758355 1 LUXI 2016 年 10 月 14 日至 2026 年 10 月 13 日 主商标
1215200851鲁西2021年02月14日至2031年02月13日主商标
131961424336鲁西2017年05月28日至2027年05月27日从属主商标
14244394567鲁西2018年06月07日至2028年06月06日从属主商标
15190907881鲁西2017年06月07日至2027年06月06日从属主商标
16 16528958A 31 LUXI 2016 年 05 月 07 日至 2026 年 05 月 06 日 从属主商标
17 16528958A 7 LUXI 2016 年 05 月 07 日至 2026 年 05 月 06 日 从属主商标
18 16528958 5 LUXI 2017 年 05 月 21 日至 2027 年 05 月 20 日 从属主商标
191649413312鲁西2016年04月28日至2026年04月27日从属主商标
20164941336鲁西2016年04月28日至2026年04月27日从属主商标
21 8323347 1 鲁西 C 2021 年 05 月 28 日至 2031 年 05 月 27 日 从属主商标
2262210881鲁西2020年03月14日至2030年03月13日从属主商标
23580707531鲁西2019年07月07日至2029年07月06日从属主商标
2443977831鲁酉2018年02月28日至2028年02月27日从属主商标
2543977821鲁亚2018年04月14日至2028年04月13日从属主商标
26116230411首而2014年03月21日至2024年03月20日从属主商标
2740999701鲁西2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
28409996022鲁西2018年01月07日至2028年01月06日从属主商标
29409995922鲁西化工2018年01月07日至2028年01月06日从属主商标
3040999751鲁西化工2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
3140999721鲁西化工2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
32245848371鲁西绿动力2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
33245848181鲁西金膨果2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
34245846401鲁西根立生2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
35239554331鲁西5系2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
36239553621鲁西双动力2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
37239551871鲁西霹雳火2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
38239551791鲁西金花生2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
39239549981鲁西辛盖特2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
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国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
40239549891鲁西玉黄金2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
41239549291鲁西黄金搭档2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
42239548631鲁西美嘉甲2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
43179110421鲁西美嘉辛2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
44179109631鲁西根际肥2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
45179108701鲁西新能量2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
46179106671鲁西猛先锋2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
47179106151鲁西金麦子2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
48179103481鲁西智多星2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
49179102881鲁西一丈青2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
50179101911鲁西麦动力2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
51179100711鲁西黄金甲2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
52179100391鲁西麦黄金2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
53179099431鲁西急先锋2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
54179098791鲁西多元素2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
55172632151鲁西田田肥2016年10月14日至2026年10月13日从属主商标
56159476741鲁西鲁金2016年02月21日至2026年02月20日从属主商标
57150752211鲁西聚养肽2015年09月21日至2025年09月20日从属主商标
5840999741鲁西新一代2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
5940999731鲁西景阳岗2017年06月28日至2027年06月27日从属主商标
6040999711鲁西化工真诚为农2017年07月28日至2027年07月27日从属主商标
61255372961中盛根立达2018年07月21日至2028年07月20日不再使用，保护性
62245847901中盛跟立达2018年06月14日至2028年06月13日不再使用，保护性
63239557791中盛白珍珠2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
64239557221中盛青花瓷2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
65239553691中盛黑水晶2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
66239547481中盛黑玛瑙2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
671507519112015年09月21日至2025年09月20日不再使用，保护性
68138652781卡尔伯希2015年02月28日至2025年02月27日不再使用，保护性
69 13865230 1 卡尔伯希 ARLBOSCH 2015 年 02 月 28 日至 2025 年 02 月 27 日 不再使用，保护性
701295231812015年07月07日至2025年07月06日不再使用，保护性
71622108712020年03月14日至2030年03月13日不再使用，保护性
72409997612017年03月21日至2027年03月20日不再使用，保护性
734099969222018年01月07日至2028年01月06日不再使用，保护性
7430048451地之娇2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7530048441农丰望2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
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4-2-1-18错误!未找到引用源。
国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
7630048431助尔康2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7730048421春满院2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7830048411沃地利2013年03月28日至2023年03月27日不再使用，保护性
（2）截止评估基准日，被评估单位存在等待实质性审查、到期未续展等状态异常的
商标20项，本次未纳入评估范围，具体明细如下：
序号注册证号国际分类名称商标状态
1 16528958 7 LUXI 等待实质审查
2 16528958 31 LUXI 等待实质审查
3978402019鲁西注册商标被撤销
414865597鲁西到期后未续展
5148319811鲁西到期后未续展
6145993739鲁西到期后未续展
7144868437鲁西到期后未续展
8144564535鲁西到期后未续展
9245847521鲁西益生根申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
10245738401鲁西碳宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
11239552311中盛金玉米申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
12179112601鲁西硫镁先锋申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
13179111361鲁西钾多宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
14179109371鲁西镁动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
15179107181鲁西锰锌宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
16179105411鲁西硼动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
17179104231鲁西锰动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
18179102321鲁西加钾旺申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
19150752501鲁西锌宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
20141984801麦钾辛申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
2.专利
被评估单位申报的已经费用化的2项专利纳入评估范围，明细如下：
序号专利号名称专利类别申请日期
1 ZL 2014 1 0380442.3 多元燃烧复合型煤气化装置及工艺方法 发明专利 2014/08/04
2 ZL 2014 2 0437015.X 多元燃烧复合型煤气化装置 实用新型 2014/08/04
3.作品登记证
被评估单位申报的已经费用化的1项美术作品登记证纳入评估范围，明细如下：
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序号作品名称图形作品类别登记号登记时间国作登字
1 鲁西集团有限公司标志 美术作品 2016/03/23 -2016-F-00262608
上述商标、专利、作品登记证截止评估基准日由鲁西集团授权长期股权投资公司鲁西化工及其子公司无偿使用。
（五）被评估单位申报的表外资产的类型、数量被评估单位未申报其他表外资产。
（六）引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账面金额本资产评估报告无引用其他机构出具的报告结论情况。
四、价值类型及其定义本次评估对象的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
“公平交易”是指在没有特定或特殊关系的当事人之间的交易，即假设在互无关系且独立行事的当事人之间的交易。
五、评估基准日本项目资产评估基准日为2021年12月31日。
评估基准日是在综合考虑经济行为实施的需要、会计期末资料提供的便利，以及评估基准日前后利率和汇率的变化情况，由资产评估师与委托人协商后确定。
六、评估依据
本次资产评估遵循的评估依据情况具体如下：
（一）经济行为依据1.中国中化控股有限责任公司《关于同意鲁西化工集团股份有限公司吸收合并鲁西集团有限公司的批复》（中国中化战投函〔2022〕49号）。
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（二）法律法规依据
1.《中华人民共和国资产评估法》(2016年7月2日第十二届全国人民代表大会常
务委员会第二十一次会议通过)；
2.《中华人民共和国公司法》(2018年10月26日第十三届全国人民代表大会常务
委员会第六次会议通过修正)；
3.《中华人民共和国证券法》（2019年12月28日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十五次会议修订）；
4.《资产评估行业财政监督管理办法》（财政部令第86号发布，财政部令第97号修改）；
5.《中华人民共和国企业国有资产法》（2008年10月28日第十一届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过）；
6.《企业国有资产监督管理暂行条例》（国务院令第378号，国务院令第588号修订）；
7.《国有资产评估管理办法》（国务院令第91号）；
8.《关于印发的通知》（国资办发[1992]36号）；
9.《企业国有资产评估管理暂行办法》（国务院国有资产监督管理委员会令第12号）；
10.《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》（国资委产权[2006]274号）；
11.《上市公司国有股权监督管理办法》（国资委、证监会、财政部令第36号）；
12.《关于企业国有资产评估报告审核工作有关事项的通知》（国资产权[2009]941号）；
13.《企业国有资产评估项目备案工作指引》（国资发产权[2013]64号）；
14.《中华人民共和国企业所得税法》（2018年12月29日第十三届全国人民代表大会常务委员会第七次会议第二次修正）；
15.国务院关于废止《中华人民共和国营业税暂行条例》和修改《中华人民共和国增值税暂行条例》的决定（国务院令第691号）；
16.《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》（财政部、国家税务总局令第-19-
4-2-1-21错误!未找到引用源。
50号，依据2011年财政部、国家税务总局令第65号修订）；
17.《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税第[2016]36号）；
18.《财政部税务总局关于调整增值税税率的通知》（财税[2018]32号）；
19.《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部税务总局海关总署公告
2019年第39号）；
20.《中华人民共和国商标法》（2019年4月23日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十次会议第四次修正）；
21.《中华人民共和国专利法》(2020年10月17日第十三届全国人民代表大会常
务委员会第二十二次会议第四次修正)；
22.《中华人民共和国著作权法》（2020年11月11日第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十三次会议第三次修正）；
23.其他与评估工作相关的法律法规。
（三）评估准则依据
1.《资产评估基本准则》(财资[2017]43号)；
2.《资产评估职业道德准则》(中评协[2017]30号)；
3.《资产评估机构业务质量控制指南》(中评协[2017]46号)；
4.《资产评估执业准则—资产评估程序》(中评协[2018]36号)；
5.《资产评估执业准则—资产评估委托合同》(中评协[2017]33号)；
6.《资产评估执业准则—资产评估报告》(中评协[2018]35号)；
7.《资产评估执业准则-资产评估方法》（中评协[2019]35号）；
8.《资产评估价值类型指导意见》(中评协[2017]47号)；
9.《资产评估对象法律权属指导意见》(中评协[2017]48号)；
10.《企业国有资产评估报告指南》（中评协〔2017〕42号）；
11.《资产评估执业准则——企业价值》（中评协〔2018〕38号）；
12.《资产评估执业准则—无形资产》(中评协[2017]37号)；
13.《专利资产评估指导意见》(中评协〔2017〕49号)；
14.《商标资产评估指导意见》（中评协〔2017〕51号）；
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4-2-1-22错误!未找到引用源。
15.《著作权资产评估指导意见》(中评协[2017]50号)；
16.《资产评估执业准则—资产评估档案》（中评协〔2018〕37号）。
（四）资产权属依据
1.国有资产产权登记证；
2.专利权证书或申请通知书；
3.著作权（版权）证书；
4.商标注册证书；
5.重要资产购置合同或记账凭证；
6.对外投资权属证明文件（投资合同或协议、股份登记持有证明）；
7.其他资产权属证明资料。
（五）评估取价依据
1. 全国银行间同业拆借中心受权公布的基准日有效的贷款市场报价利率（LPR）；
2.中国人民银行外汇管理局公布的基准日汇率中间价；
3.被评估单位及其管理层提供的评估基准日会计报表、账册与凭证以及资产评
估申报表；
4.被评估单位历史年度财务报表、审计报告；
5.万得证券投资资讯系统有关资本市场信息资料；
6. 标准普尔全球市场情报有限公司的S&P Capital IQ 资讯平台系统有关资本市
场信息资料；
7.资产评估师现场勘察记录及收集的其他相关估价信息资料。
（六）其他参考资料
1.《资产评估常用方法与参数手册》(机械工业出版社2011年版)；
2.国家宏观经济、行业、区域市场及企业统计分析资料；
3.上海东洲资产评估有限公司技术统计资料；
4.其他相关参考资料。
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七、评估方法
（一）评估方法概述
依据《资产评估基本准则》，确定资产价值的评估方法包括市场法、收益法和成本法三种基本方法及其衍生方法。
依据《资产评估执业准则-企业价值》，执行企业价值评估业务可以采用收益法、市场法、资产基础法三种基本方法:
收益法是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。对企业价值评估采用收益法，强调的是企业的整体预期盈利能力。
市场法是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。对企业价值评估采用市场法，具有评估数据直接选取于市场，评估结果说服力强的特点。
资产基础法是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。对企业价值评估采用资产基础法，可能存在并非每项资产和负债都可以被充分识别并单独评估价值的情形。
（二）评估方法的选择依据《资产评估执业准则-企业价值》，“执行企业价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析收益法、市场法、成本法（资产基础法）三种基本方法的适用性，选择评估方法。”，“对于适合采用不同评估方法进行企业价值评估的，资产评估专业人员应当采用两种以上评估方法进行评估。”资产基础法的基本思路是按现行条件重建或重置被评估资产，潜在的投资者在决定投资某项资产时，所愿意支付的价格不会超过购建该项资产的现行购建成本。本评估项目能满足资产基础法评估所需的条件，即被评估资产处于继续使用状态或被假定处于继续使用状态，具备可利用的历史经营资料。采用资产基础法可以满足本次评估的价值类型的要求。
因基准日鲁西集团有限公司定位为股权投资管理平台，主要资产为关联方其他应收款款项和对上市公司的长期股权投资，被评估单位自身无主营业务收入，未来也不会发生实际经营业务，待经济行为实现后该公司将会注销，故本次不采用收益法评估；
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同时因鲁西集团有限公司为投资公司，国内资本市场同行业上市公司及近几年同行业交易案例较少故不采用市场法评估。
综上，本次评估确定采用资产基础法进行评估。
（三）资产基础法介绍资产基础法具体是指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业股东全部权益价值的方法。
各类主要资产及负债的评估方法如下：
1.货币资金类
货币资金包括银行存款。对人民币银行存款，以核实后的账面金额为评估值。
2.应收款项类
应收款项类具体为其他应收款，在对应收款项核实无误的基础上，根据每笔款项在扣除评估风险损失后，按预计可能收回的数额确定评估值。对关联方往来等有充分理由相信能全部收回的款项，评估风险损失率为0%。对有确凿证据表明款项不能收回或账龄超长的，评估风险损失率为100%。对很可能收不回部分款项的，且难以确定收不回账款数额的，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，参照财会上坏账准备的核算方法，估计出评估风险损失作为扣除额后得出应收款项的评估值。账面上的“坏账准备”科目按零值计算。
3.其他流动资产
其他流动资产主要为企业待抵扣的增值税进项税额，本次按核实后账面值确定评估值。
4.长期股权投资
鲁西化工为鲁西集团投资的上市公司，对持有的上市公司股份采用市场法评估，根据《上市公司重大资产重组管理办法》结合本次发行股份吸收合并方案，本次评估采用定价基准日前120个交易日股票交易均价的90%，即每股单价14.76元作为股份评估价，以鲁西集团持股份数和评估价的乘积计算确定评估值。
5.无形资产-其他无形资产无形资产-其他无形资产主要为专利技术、商标权、作品登记证书等。根据《资产-23-
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评估执业准则-无形资产》，确定无形资产价值的评估方法包括市场法、收益法和成本法三种基本方法及其衍生方法。对所涉及的评估对象相关情况以及资料收集情况充分了解，并分析上述三种基本方法的适用性后选择合理的评估方法。
▲收益法：在获取评估对象无形资产相关信息基础上，根据该无形资产或与其类似无形资产的历史实施情况及未来应用前景，结合该无形资产实施或者拟实施企业经营状况，估算其带来的预期收益，采用与预期收益口径一致的折现率折现的方式得到评估对象无形资产市场价值。
▲市场法：在获知评估对象无形资产或者类似无形资产存在活跃市场的基础上，收集具有比较基础的类似无形资产可比交易案例的市场交易价格、交易时间及交易条
件等交易信息，并对交易信息进行必要的调整后得到评估对象无形资产市场价值。
▲成本法：根据形成无形资产的全部投入，考虑无形资产价值与成本的相关程度，通过计算其合理的成本、利润和相关税费后确定其重置成本，并考虑其贬值因素后得到评估对象无形资产市场价值。
（1）对被评估单位纳入评估范围的2项专利权，经评估人员核实，从无形资产收
益贡献角度考虑，相应无形资产对收益的贡献难以简单量化，故本次不适宜采用收益法评估；由于市场上同类无形资产交易案例难以取得，故不适用市场法；因此，本次对专利技术采用成本法评估。
（2）对被评估单位申报的评估基准日等待实质性审查、被撤销、到期后未续展无效及不予受理已失效等处于异常状态的商标20项。本次评估考虑对于等待实质性审查的商标是否注册成功具有不确定性，其余商标基准日已无法正常使用，对上述商标均不纳入评估范围。
（3）对被评估单位评估基准日正常注册及续展，曾经使用过的18项商标，本次评
估考虑企业基准日虽不在使用，无法为企业带来收益，但企业续展主要是防止被别人抢注或者使用，从而影响公司现有的产品销售及市场信誉，因此本次按照成本法进行评估。
（4）对被评估单位评估基准日正常注册、续展使用的12项商标(1项为驰名商标)、
48项从属商标（不独立使用、或者防侵权的保护性商标）、1项美术作品登记证（企业LOGO及标识）分析如下：
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依据现收集的资料分析，目前国内尚无类似商标及作品登记证充分交易的案例，同类商标及作品登记证价格获得的难度较大，故不适宜采用市场法进行评估；
商标及作品登记证的投入与产出具有弱对应性特点。其价值在于它能为持有人带来超额收益。若采用重置成本法对其进行评估，即使技术上可行，但评估值表现的是各项商标及作品登记证的重置价值而非其获利能力的价值，导致价值类型与经济行为不匹配，故不适宜采用成本法行评估；
考虑鲁西化工上市后，鲁西集团注册商标一直授权鲁西化工及其子公司实际使用，委估的商标及作品登记证能为所有者带来稳定收益，根据对未来市场分析，具有一定的市场价值。评估人员经综合分析，对其采用收益法—收入分成法确定评估价值。
本次纳入评估范围内的正常使用的12项商标(1项为驰名商标)、48项从属商标（不独立使用、或者防侵权的保护性商标）、1项美术作品登记证，由于在生产企业内共同发挥作用，无法分别估算其价值，本次评估将其打包进行整体评估。
即：收益法—销售收入分成法：
n Fi ?w
P =?
i=1 (1+ r)
i
式中：p—无形资产的评估值；
r—选定的折现率；
n—评估预测年限；
Fi—未来第i个收益期的预期收入；
w—销售收入分成率。
6.负债
负债主要包括流动负债和非流动负债。在清查核实的基础上，以各项负债在评估目的经济行为实施后被评估单位实际需要承担的债务人和负债金额确定评估值。
八、评估程序实施过程和情况
我们根据中国资产评估准则以及国家资产评估的相关原则和规定，实施了本项目的评估程序。整个评估程序主要分为以下四个阶段进行：
（一）评估准备阶段
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1.接受本项目委托后，即与委托人就本次评估目的、评估基准日和评估对象范围、评估基准日等问题进行了解并协商一致，订立业务委托合同，并编制本项目的资产评估计划。
2.配合企业进行资产清查，指导并协助企业进行委估资产的申报工作，以及准备
资产评估所需的各项文件和资料。
（二）现场评估阶段
根据本次项目整体时间安排，现场评估调查工作阶段是2022年4月11日至4月20日。
经选择本次评估适用的评估方法后，主要进行了以下现场评估程序：
1.对企业申报的评估范围内资产和相关资料进行核查验证：
（1）听取委托人及被评估单位有关人员介绍企业总体情况和纳入评估范围资产的
历史及现状，了解企业相关内部制度、经营状况、资产使用状态等情况；
（2）对企业提供的资产评估申报明细表内容进行核实，与企业有关财务记录数据
进行核对，对发现的问题协同企业做出调整或补充；
（3）查阅收集纳入评估范围资产的产权证明文件，对被评估单位提供的权属资料
进行查验，核实资产权属情况。统计瑕疵资产情况，请被评估单位核实并确认这些资产权属是否属于企业、是否存在产权纠纷；
（4）根据纳入评估范围资产的实际状况和特点，分析拟定各类资产的具体评估方法；
（5）对所涉及到的无形资产，了解其成本构成、历史及未来的收益情况，对应产品的市场状况等相关信息；
（6）对评估范围内的负债，主要了解被评估单位实际应承担的债务情况。
2.对被评估单位的历史经营情况、经营现状以及所在行业的现实状况进行了解，
判断企业未来一段时间内可能的发展趋势。具体如下：
（1）了解被评估单位存续经营的相关法律情况，主要为有关章程、投资及出资协
议、经营场所及经营能力等情况；
（2）了解被评估单位执行的会计制度、固定资产折旧政策、存货成本入账和存货
发出核算方法等，执行的税率及纳税情况，近几年的债务、借款以及债务成本等情况；
（3）了解被评估单位业务类型、经营模式、历史经营业绩，包括主要经营业务的
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收入占比、主要客户分布以及与关联企业之间的关联交易情况；
（4）获取近年经审计的资产负债表、损益表、现金流量表以及产品收入和成本费用明细表等财务信息数据；
（5）通过对被评估单位管理层访谈方式，了解企业的核心经营优势和劣势；未来
几年的经营计划以及经营策略，如市场需求、研发投入、价格策略、销售计划、成本费用控制、资金筹措和预计新增投资计划等，以及未来主要经营业务收入和成本构成及其变化趋势等；主要的市场竞争者情况；以及所面临的经营风险，如国家政策风险、市场(行业)竞争风险、产品(技术)风险、财务(债务)风险、汇率风险等；
（6）了解与被评估单位属同一行业，或受相同经济因素影响的可比企业、可比市场交易案例的数量及基本情况。
（三）评估结论汇总阶段
对现场评估调查阶段收集的评估资料进行必要地分析、归纳和整理，形成评定估算的依据；根据选定的评估方法，选取正确的计算公式和合理的评估参数，形成初步估算成果；并在确认评估资产范围中没有发生重复评估和遗漏评估的情况下，汇总形成初步评估结论，并进行评估结论的合理性分析。
（四）编制提交报告阶段
在前述工作基础上，编制初步资产评估报告，与委托人就初步评估报告内容沟通交换意见，并在全面考虑相关意见沟通情况后，对资产评估报告进行修改和完善，经履行完毕公司内部审核程序后向委托人提交正式资产评估报告书。
九、评估假设
本项目评估中，资产评估师遵循了以下评估假设和限制条件：
（一）基本假设
1.交易假设
交易假设是假定所有评估资产已经处在交易的过程中，资产评估师根据评估资产的交易条件等模拟市场进行价值评估。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设。
2.公开市场假设
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公开市场假设是对资产拟进入的市场条件以及资产在这样的市场条件下接受何种
影响的一种假定。公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是指一个有自愿的买方和卖方的竞争性市场，在这个市场上，买方和卖方的地位平等，都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易都是在自愿的、理智的、非强制性或不受限制的条件下进行。公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
3.企业持续经营假设
企业持续经营假设是假设被评估单位在现有的资产资源条件下，在可预见的未来经营期限内，其生产经营业务可以合法地按其现状持续经营下去，其经营状况不会发生重大不利变化。
4.资产按现有用途使用假设
资产按现有用途使用假设是对资产拟进入市场条件以及资产在这样的市场条件下
的资产使用用途状态的一种假定。首先假定被评估范围内资产正处于使用状态，其次假定按目前的用途和使用方式还将继续使用下去，没有考虑资产用途转换或者最佳利用条件。
（二）一般假设
1.本次评估假设评估基准日后国家现行有关法律、宏观经济、金融以及产业政策
等外部经济环境不会发生不可预见的重大不利变化，亦无其他人力不可抗拒及不可预见因素造成的重大影响。
2.本次评估没有考虑被评估单位及其资产将来可能承担的抵押、担保事宜，以及
特殊的交易方式可能追加付出的价格等对其评估结论的影响。
3.假设被评估单位所在地所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等财税政
策无重大变化，信贷政策、利率、汇率等金融政策基本稳定。
4.被评估单位现在及将来的经营业务合法合规，并且符合其营业执照、公司章程的相关约定。
本资产评估报告评估结论在上述假设条件下在评估基准日时成立，当上述假设条件发生较大变化时，签名资产评估师及本评估机构将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。
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十、评估结论
根据国家有关资产评估的规定，我们本着独立、公正和客观的原则及执行了必要的评估程序，在本报告所述之评估目的、评估假设与限制条件下，采用资产基础法评估，得到被评估单位股东全部权益于评估基准日的市场价值评估结论。
（一）相关评估结果情况
采用资产基础法对企业股东全部权益价值进行评估，得出被评估单位在评估基准日的评估结果如下：
评估基准日，被评估单位股东权益账面值477439.39万元，评估值747975.38万元，评估增值270535.99万元，增值率56.66%。
其中：总资产账面值481190.80万元，评估值751726.79万元，评估增值270535.99万元，增值率56.22%。负债账面值3751.41万元，评估值3751.41万元，无增减变动。
评估结论根据以上评估工作得出。
（二）评估结论与账面价值比较变动情况及原因说明
本次采用资产基础法的评估结论，主要增减值分析如下：
资产基础法评估结果汇总表
评估基准日：2021年12月31日金额单位：万元
序号项目账面价值评估价值增减值增值率%
1流动资产17355.0917355.090.000.00
2非流动资产463835.71734371.70270535.9958.33
3其中：可供出售金融资产
4持有至到期投资
5长期应收款
6长期股权投资463835.71726558.73262723.0256.64
7投资性房地产
8固定资产
9在建工程
10工程物资
11固定资产清理
12生产性生物资产
13油气资产
14无形资产0.007812.977812.97100.00
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序号项目账面价值评估价值增减值增值率%
15开发支出
16商誉
17长期待摊费用
18递延所得税资产
19其他非流动资产
20资产总计481190.80751726.79270535.9956.22
21流动负债2912.232912.230.000.00
22非流动负债839.18839.180.000.00
23负债合计3751.413751.410.000.00
24净资产（所有者权益）477439.39747975.38270535.9956.66
主要增减值及原因分析如下：
（1）长期股权投资
长期股权投资账面值463835.71万元，评估值726558.73万元，增值262723.02万元，增值率为56.64%。
评估增值的主要原因：长期股权投资账面值为企业基准日按照被投资单位账面净
资产及持股比例权益法核算确认的金额。本次对长期股权投资采用市场法，股价采用定价基准日前120个交易日股票交易均价的90%，评估后金额高于企业按照权益法核算金额，形成评估增值。
（2）无形资产
账面值0.00万元，评估值7812.97万元，评估增值7812.97万元，增值率为
100.00%。增值原因是本次将企业已经费用化的账面未记录的专利、作品登记证及商标
纳入评估范围，故造成评估增值。
（三）关于评估结论的其他考虑因素
鉴于被评估单位本身为非上市公司，本次评估对象为股东全部权益价值，公司的核心资产为持有的上市公司鲁西化工的股权，本次评估根据相关规定，对投资的上市公司采用市场法确认长期股投资的评估值，同时考虑鲁西集团虽为鲁西化工名义上的
第一大股东，但基准日鲁西化工的实际控股东为中化投资，因此本次评估鲁西集团对鲁西化工长期股权投资未考虑控制权溢价。
（四）评估结论有效期
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依据现行评估准则规定，本评估报告揭示的评估结论在本报告载明的评估假设没有重大变化的基础上，且通常只有当经济行为实施日与评估基准日相距不超过一年时，才可以使用本评估报告结论，即评估结论有效期自评估基准日2021年12月31日至2022年12月30日。
超过上述评估结论有效期时不得使用本评估报告结论。
（五）有关评估结论的其他说明
评估基准日以后的评估结论有效期内，如果评估对象涉及的资产数量及作价标准发生变化时，委托人可以按照以下原则处理：
1.当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行相应调整；
2.当资产价格标准发生变化、且对资产评估结果产生明显影响时，委托人应及时
聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；
3.对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托人在实施经济行为时应给予充分考虑。
十一、特别事项说明
评估报告使用人在使用本评估报告时，应关注以下特别事项对评估结论可能产生的影响，并在依据本报告自行决策、实施经济行为时给予充分考虑：
（一）权属等主要资料不完整或者存在瑕疵的情形：
截止评估基准日被评估单位拥有状态异常的商标20项，其中等待实质性审查的商标2项、被撤销的商标1项、到期后未续展的商标5项、申请被驳回、不予受理等已失效的商标12项。
本次评估考虑对于等待实质性审查的商标是否注册成功具有不确定性，其余商标基准日已无法正常使用，对上述商标均不纳入评估范围。
除上述事项外，本次评估资产权属资料基本完整，资产评估师未发现存在明显的产权瑕疵事项。委托方与被评估单位亦明确说明不存在产权瑕疵事项。
（二）委托人未提供的其他关键资料说明：
无。
（三）评估基准日存在的未决事项、法律纠纷等不确定因素：
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截至评估基准日，鲁西集团投资的鲁西化工（上市公司）有涉及诉讼事项。结合本次评估方法（按照重组发行股份的价格计算），我们认为该诉讼事项对本次评估结论不构成实质性影响，因此不进行披露。若报告使用者关注，可以查询相关上市公司公告。
本次评估未考虑以上事项对评估结论的影响，提请报告使用者关注。
（四）重要的利用专家工作及相关报告情况：
执行本次评估业务过程中，我们通过合法途径获得了以下专业报告，并审慎参考利用了专业报告的相关内容：
信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告“XYZH/2022JNAA70492”。
本资产评估报告的账面资产类型与账面金额业经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，出具的专项审计报告文号：“XYZH/2022JNAA70492”。该审计报告的意见为：“我们审计了鲁西集团有限公司财务报表，包括2021年12月31日和2020年12月31日的合并及母公司资产负债表，2021年度、2020年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了鲁西集团有限公司2021年12月31日和2020年12月31日的合并及母公司财务状况以及
2021年度和2020年度的合并及母公司经营成果和现金流量”。资产评估专业人员根据
所采用的评估方法对财务报表的使用要求对其进行了分析和判断，但对相关财务报表是否公允反映评估基准日的财务状况和当期经营成果、现金流量发表专业意见并非资产评估专业人员的责任。
根据现行评估准则的相关规定，我们对利用相关专业报告仅承担引用不当的相关责任。
（五）重大期后事项：
根据聊城市人民政府国有资产监督管理委员会2022年3月31日发布的，《关于将市国资委所持鲁西集团35%股权划转给财信集团的通知》（聊国资〔2022〕25号），决定将其所持鲁西集团有限公司35%股权划转给聊城市财信投资控股集团有限公司。鲁西集团已于基准日后的2022年4月19日办妥了工商变更登记手续。
除上述事项外，评估基准日至本资产评估报告出具日之间，委托人与被评估单位-32-
4-2-1-34错误!未找到引用源。
已明确告知不存在重大期后事项。
（六）评估程序受限的有关情况、评估机构采取的弥补措施及对评估结论影响的
说明：
无。
（七）担保、租赁及其或有负债（或有资产）等事项的性质、金额及与评估对象的关系；
截至评估基准日，鲁西集团租赁鲁西化工集团股份有限公司煤化工一分公司办公楼9层901、902、903、904、905、906、907室作为办公室使用。租赁面积约700.00平方米，租赁期限自2021年1月1日至2022年12月31日，租金为120000.00元/年。考虑上述租赁事项租赁期限较短，租金约定基本符合当地市场行情，本次评估结论未考虑租赁事项影响。
评估师通过现场调查，除上述披露事项以外，亦未发现其他相关事项。但基于资产评估师核查手段的局限性，以及担保、或有负债（资产）等形成的隐蔽性，评估机构不能对上述事项是否完整发表确定性意见。
（八）本次资产评估对应的经济行为中，可能对评估结论产生重大影响的瑕疵情
形:
此次资产评估对应的经济行为中，我们未发现可能对评估结论产生重大影响的瑕疵事项。
（九）其他需要说明的事项
1.纳入范围的、标的公司持有的鲁西化工集团股份有限公司（上市公司）的股权，
本次采用了市场法评估（按照重组发行股份的价格计算）。我们假设上市公司的信息披露是及时、合规的，考虑到本次的评估方法，我们认为相关事项对本次评估结论不构成实质性影响，因此不进行特别事项的披露。若报告使用者关注，可以查询相关上市公司公告。
2.本资产评估报告中，所有以万元为金额单位的表格或者文字表述，如存在总计
数与各分项数值之和出现尾差，均为四舍五入原因造成。
评估报告使用人在使用本资产评估报告时，应当充分关注前述特别事项对评估结论的影响。
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十二、评估报告使用限制说明
(一)本资产评估报告仅限于为本报告所列明的评估目的和经济行为的用途使用。
(二)委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和本资产
评估报告载明的使用范围使用本资产评估报告的，本评估机构及资产评估师不承担责任。
(三)除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为本报告的使用人。
(四)资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结论不等同于评
估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
(五)本评估项目涉及国有资产，按相关规定需履行国有资产管理部门备案、核准程序，本评估报告需经国有资产监督管理部门备案后方可正式使用，且评估结论仅适用于本报告所示经济行为。
(六)本资产评估报告包含若干附件及评估明细表，所有附件及评估明细表亦构
成本报告的重要组成部分，但应与本报告正文同时使用才有效。对被用于使用范围以外的用途，如被出示给非资产评估报告使用人或是通过其他途径掌握本报告的非资产评估报告使用人，本评估机构及资产评估师不对此承担任何义务或责任，不因本报告而提供进一步的咨询，亦不提供证词、出席法庭或其他法律诉讼过程中的耹讯，并保留向非资产评估报告使用人追究由此造成损失的权利。
(七)本资产评估报告内容的解释权属本评估机构，除国家法律、法规有明确的
特殊规定外，其他任何单位、部门均无权解释；评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者披露于公开媒体，需经本评估机构审阅相关内容后，并征得本评估机构、签字评估师书面同意。法律、法规规定以及相关当事人另有约定的除外。
十三、评估报告日
资产评估报告日是评估结论形成的日期，本资产评估报告日为2022年4月30日。
（本页以下无正文）
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声明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违反
前述规定使用资产评估报告的，资产评估机构及资产评估专业人员不承担责任。
三、资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使
用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
四、资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结论不等同于评估
对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
五、资产评估报告使用人应当关注评估结论成立的假设前提、资产评估报告特别事项说明和使用限制。
六、资产评估机构及其资产评估专业人员遵守法律、行政法规和资产评估准则，
坚持独立、客观、公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
七、我们与本资产评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关
当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。
八、评估对象涉及的资产、负债清单由委托人、被评估单位申报并经其采用签名、盖章或法律允许的其他方式确认。根据《中华人民共和国资产评估法》：“委托人应当对其提供的权属证明、财务会计信息和其他资料的真实性、完整性和合法性负责。”九、我们已对评估对象及其所涉及的资产进行现场调查；已对评估对象及其所涉
及资产的法律权属状况给予必要的关注，并对所涉及资产的法律权属资料进行了核查验证，对已经发现的可能对评估结论有重大影响的事项在本资产评估报告中进行了如实披露，并且已提请委托人及其他相关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。但我们仅对评估对象及其所涉及资产的价值发表意见，我们无权对它们的法律权属作出任何形式的保证。本报告亦不得作为任何形式的产权证明文件使用。
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目录
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（目录）
目录....................................................2
摘要....................................................3
正文....................................................6
一、委托人、被评估单位和其他资产评估报告使用人...............................6
（一）委托人-中化投资发展有限公司概况...................................6
（二）委托人-鲁西化工集团股份有限公司概况.................................6
（三）被评估单位概况............................................7
（四）委托人与被评估单位之间的关系....................................14
（五）其他资产评估报告使用人.......................................14
二、评估目的...............................................14
三、评估对象和评估范围..........................................15
四、价值类型及其定义...........................................20
五、评估基准日..............................................20
六、评估依据...............................................20
（一）经济行为依据............................................20
（二）法律法规依据............................................20
（三）评估准则依据............................................22
（四）资产权属依据............................................22
（五）评估取价依据............................................23
（六）其他参考资料............................................23
七、评估方法...............................................23
（一）评估方法概述............................................23
（二）评估方法的选择...........................................24
（三）资产基础法介绍...........................................24
八、评估程序实施过程和情况........................................27
九、评估假设...............................................29
（一）基本假设..............................................29
（二）一般假设..............................................30
十、评估结论...............................................31
（一）相关评估结果情况..........................................31
（二）评估结论与账面价值比较变动情况及原因说明..............................31
（三）关于评估结论的其他考虑因素.....................................32
（四）评估结论有效期...........................................32
（五）有关评估结论的其他说明.......................................33
十一、特别事项说明............................................33
十二、评估报告使用限制说明........................................37
十三、评估报告日.............................................37
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摘要鲁西化工集团股份有限公司拟吸收合并鲁西集团有限公司所涉及的鲁西集团有限公司股东全部权益价值资产评估报告
东洲评报字摘要
特别提示：本资产评估报告仅为报告中描述的经济行为提供价值参考。以下内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和正确理解评估结论，应当阅读评估报告正文。
上海东洲资产评估有限公司接受委托，根据法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用合适的评估方法，按照必要的评估程序，对经济行为所对应的评估对象进行了评估。资产评估报告摘要如下：
委托人：中化投资发展有限公司、鲁西化工集团股份有限公司。
被评估单位：鲁西集团有限公司。
评估目的：根据中国中化控股有限责任公司《关于同意鲁西化工集团股份有限公司吸收合并鲁西集团有限公司的批复》（中国中化战投函〔2022〕49号），批复同意鲁西化工集团股份有限公司通过向鲁西集团有限公司全体股东发行股份方式，进行吸收合并。在评估报告结论有效期限内上述吸收合并事宜尚未获得中国证监会的批准。本次评估目的是为鲁西集团有限公司的股东全部权益价值在2022年9月30日的价值提供参考，专供中国证监会审核。
经济行为：根据中国中化控股有限责任公司《关于同意鲁西化工集团股份有限公司吸收合并鲁西集团有限公司的批复》（中国中化战投函〔2022〕49号），批复同意鲁西化工集团股份有限公司通过向鲁西集团有限公司全体股东发行股份方式，进行吸收合并。
评估对象：被评估单位股东全部权益价值。
评估范围：评估范围为被评估单位全部资产及全部负债，具体包括流动资产、非流动资产及负债等。被评估单位申报的全部资产合计账面价值4481089999.83元，负债合计账面价值9958337.90元，股东权益4471131661.93元。
价值类型：市场价值。
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评估基准日：2022年9月30日。
评估方法：基于母公司为管理平台，因此只采用资产基础法；对长期股权投资的上市公司采用市场法进行评估。
评估结论：经评估，被评估单位股东全部权益价值为人民币6400579433.24元。
大写人民币：陆拾肆亿零伍拾柒万玖仟肆佰叁拾叁元贰角肆分。
评估结论使用有效期：为评估基准日起壹年内，即有效期截止2023年9月29日。
如本评估项目涉及国有资产，并按相关规定需履行国有资产管理部门备案、核准程序的，本评估报告需经国有资产监督管理部门备案后方可正式使用，且评估结论仅适用于本报告所示经济行为。
特别事项：
4.截止基准日，被评估单位存在租赁事项如下：
鲁西集团有限公司租赁鲁西化工集团股份有限公司煤化工一分公司办公楼9层
（901、902、903、904、905、906、907室）作为办公室使用。租赁面积约700.00平方米，租赁期限自2021年1月1日至2022年12月31日，租金为120000.00元/年。
考虑上述租赁事项租赁期限较短，租金约定基本符合当地市场行情，本次评估结论未考虑租赁事项影响。
5.截止评估基准日被评估单位拥有状态异常商标共22项，具体如下：
等待实质性审查的商标2项、撤销连续三年停止使用注册商标2项（“撤销/无效宣告申请审查中”）、被撤销的商标1项、到期后未续展的商标5项、申请被驳回、不予受理等已失效的商标12项。
本次评估考虑对于等待实质性审查的2项商标是否注册成功以及连续三年停止使
用“撤销/无效宣告申请审查中”的2项商标基准日后是否被撤销均具有不确定性，其余商标基准日已无法正常使用，对上述商标均不纳入评估范围。
6.其他事项根据鲁西化工于2022年7月8日披露的《鲁西化工集团股份有限公司2021年年度权益分派实施公告》，本次利润分配，以利润分配实施前的上市公司最新股本总额-4-
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1919676011股为基数，向全体股东每10股派现金红利20.00（含税）。鲁西化工2021年年度权益分派股权登记日为2022年7月14日，除权除息日为2022年7月15日。
截至本次评估基准日，上述权益分派方案已实施完毕。根据鲁西化工2021年年度利润分配方案，鲁西化工调整后股份发行价格为12.76元/股。
特别事项可能对本评估结论产生影响，提请评估报告使用人在实施本次经济行为时予以充分关注；此外，评估报告使用人还应关注评估报告正文中所载明的评估假设以及期后重大事项对本评估结论的影响，并恰当使用本评估报告。
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正文鲁西化工集团股份有限公司拟吸收合并鲁西集团有限公司所涉及的鲁西集团有限公司股东全部权益价值资产评估报告
东洲评报字正文
中化投资发展有限公司、鲁西化工集团股份有限公司：
上海东洲资产评估有限公司接受贵公司的委托，按照法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法，按照必要的评估程序，对中化投资发展有限公司、鲁西化工集团股份有限公司拟吸收合并鲁西集团有限公司所涉及的鲁西集团有限公司股东全部权益于2022年9月30日的市场价值进行了评估。
现将资产评估情况报告如下：
一、委托人、被评估单位和其他资产评估报告使用人
（一）委托人-中化投资发展有限公司概况
公司名称：中化投资发展有限公司（简称“委托人一”或者“中化投资”）
统一社会信用代码：91110000MA01EFCH0J
企业类型：有限责任公司(法人独资)
注册地址：北京市西城区复兴门内大街28号7层708室
法定代表人：张方
注册资本：840800.00万元人民币
成立日期：2018年08月31日
营业期限：2018年08月31日至无固定期限经营范围：项目投资；投资管理；资产管理；企业管理咨询；投资咨询。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
（二）委托人-鲁西化工集团股份有限公司概况
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公司名称：鲁西化工集团股份有限公司（简称“委托人二”或者“鲁西化工”）
统一社会信用代码：91370000614071479T
企业类型：其他股份有限公司（上市）［股票简称：鲁西化工；股票代码：000830］
注册地址：聊城市高新技术产业开发区鲁西化工总部驻地
法定代表人：张金成
注册资本：191967.6011万元
成立日期：1998年06月11日
营业期限：1998年06月11日至无固定期限经营范围：化学肥料及安全生产许可证范围内化工原料的生产销售（以上限分支机构经营）；供热、供汽服务；化工产品（危险化学品、易制毒品除外）的生产、销售；
化工生产专用设备设计、制造、安装、销售;化工技术咨询与服务。货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外）。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)
（三）被评估单位概况
公司名称：鲁西集团有限公司(简称“被评估单位”，或者“鲁西集团”)统一社会信用代码：91371500167854745H
企业类型：其他有限责任公司
注册地址：聊城市高新技术产业开发区化工产业园内鲁西集团驻地
法定代表人：张金成
注册资本：108000.00万元
成立日期：2001年12月20日
营业期限：2001年12月20日2041年11月21日
经营范围：化学原料、机械设备和化工原料（未经许可的危险品除外）的生产和销售；自有房屋、土地的租赁，物业管理、房屋修缮、水电暖等公共设备的维修，环境绿化工程；种植和施肥机械、作物收获机械的租赁；化工技术咨询与服务；企业管
理软件的开发及服务(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，有效期以许可证为准)。
1.公司历史沿革及股东结构
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2001年12月经聊城市人民政府（聊政字【2000】221号）《聊城市人民政府关于同意山东聊城鲁西化工集团有限责任公司规范为市级国有资产营运机构的批复》，将山东聊城鲁西化工集团总公司下属的9户权属企业规范为山东聊城鲁西化工集团有限责任公司，山东聊城鲁西化工集团有限责任公司注册资本为30600.00万元，成立时股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会30600.00100.0030600.00100.00
合计30600.00100.0030600.00100.00上述实收资本与注册资本一致，经聊城华越有限责任会计师事务所出具的“聊华越会验字（2001）53号”验资报告验证。
2007年9月24日，经聊城市人民政府国有资产监督管理委员会（简称“聊城市国资委”）聊国资（2007）47号文件同意，将山东聊城昊升资产经营有限公司全资子公司东阿鑫源投资管理有限公司的股权以吸收合并的方式无偿划转给山东聊城鲁西化工集
团有限责任公司。2007年11月15日，山东聊城鲁西化工集团有限责任公司吸收合并东阿鑫源投资管理有限公司后的实收资本变更为人民币37900.00万元整。本次变更后，股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会37900.00100.0037900.00100.00
合计37900.00100.0037900.00100.00上述实收资本与注册资本一致，经聊城深信有限责任会计师事务所出具的“聊深信聊会验字（2007）3-5号”验资报告验证。
2011年10月，根据公司的股东会决议，同意增加注册资本36413.72万元，新增
股东天津鼎辉嘉合股权投资合伙企业（有限合伙）以45000.00万元的价格认购鲁西
集团 17055.00 万元的新增资本，新增股东鼎辉化工（香港）有限公司 DH CHEMICAL (HK)LIMITED以 31470.59万元的价格认购鲁西集团 11927.35 万元的新增资本，聊城市聚合股权投资有限公司【原名：聊城市聚合投资咨询有限公司】以19607.84万元的价
格认购鲁西集团7431.37万元的新增资本，本次变更后股权结构如下：
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认缴出资额实缴出资额
股东名称所占比例（%）所占比例（%）（万元）（万元）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会37900.0051.0037900.0051.00
天津鼎辉嘉合股权投资合伙企业（有限合伙）17055.0022.9517055.0022.95
鼎辉化工（香港）有限公司 DH CHEMICAL (HK)
11927.3516.0511927.3516.05
LIMITED
聊城市聚合股权投资有限公司7431.3710.007431.3710.00
合计74313.72100.0074313.72100.00上述实收资本与注册资本一致，经聊城华越有限责任会计师事务所出具的“聊华越会验字（2011）第28号”验资报告验证。
2013年10月公司名称由山东聊城鲁西化工集团有限责任公司变更为鲁西集团有限公司。
2013年12月，根据公司的股东会决议，同意增加注册资本33686.27万元，由各
股东按原比例从资本公积-资本溢价中转增，转增后各股东出资比例保持不变，公司已于2014年1月16日办理了工商变更登记，本次变更后股权结构如下：
认缴出资额实缴出资额
股东名称所占比例（%）所占比例（%）（万元）（万元）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会55080.0051.0055080.0051.00
天津鼎辉嘉合股权投资合伙企业（有限合伙）24786.0022.9524786.0022.95
鼎辉化工（香港）有限公司 DHCHEMICAL(HK)LIMITED 17334.00 16.05 17334.00 16.05
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
合计108000.00100.00108000.00100.00上述实收资本与注册资本一致，经聊城华越有限责任会计师事务所出具的“聊华越会验字（2013）第35号”验资报告验证。
2019年10月，根据公司的股东会决议，同意股东天津鼎辉嘉合股权投资合伙企业（有限合伙）、鼎辉化工（香港）有限公司 DH CHEMICAL (HK) LIMITED 分别将持有的鲁西集团22.95%股权、16.05%股权全部转让给中化投资发展有限公司（简称“中化投资”），公司已于2019年10月28日办理了工商变更登记，本次转让后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会55080.0051.0055080.0051.00
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
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认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会55080.0051.0055080.0051.00
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
合计108000.00100.00108000.00100.00
2019年12月20日，聊城市人民政府国有资产监督管理委员会与中化投资（聊城）
有限公司签署了《股权划转协议》，约定聊城市国资委向中化聊城无偿划转其所持本公司6.01%股权，公司已于2020年6月15日办理了本次划转的工商登记手续，转让后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会48589.2044.9948589.2044.99
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
中化投资（聊城）有限公司6490.806.016490.806.01
合计108000.00100.00108000.00100.00
2020年6月28日，根据公司的股东会决议及章程修正案，同意股东聊城市人民政
府国有资产监督管理委员会将所持有的鲁西集团9.99%的股权转让给聊城市财信投资
有限公司，中化投资、中化聊城、聚合股权确认对本次交易放弃优先购买权，鲁西集团已于2020年8月13日办理了本次划转的工商登记手续，转让后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会37800.0035.0037800.0035.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
聊城市财信投资有限公司10789.209.9910789.209.99
中化投资（聊城）有限公司6490.806.016490.806.01
合计108000.00100.00108000.00100.00
2021年1月8日，根据公司的股东会决议及章程修正案，同意聊城市财信投资有
限公司将其所持有的鲁西集团9.99%的股权转让给中化投资（聊城）有限公司，中化投资、聊城市国资委、聚合股权确认对本次交易放弃优先购买权，鲁西集团已于2021年
1月25日办理了本次转让的工商登记手续，转让后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
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中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会37800.0035.0037800.0035.00
中化投资（聊城）有限公司17280.0016.0017280.0016.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
合计108000.00100.00108000.00100.002022年3月31日，根据聊城市人民政府国有资产监督管理委员会《关于将市国资委所持鲁西集团35%股权划转给财信集团的通知》（聊国资〔2022〕25号），决定将其所持鲁西集团有限公司35%股权划转给聊城市财信投资控股集团有限公司。鲁西集团于基准日后的2022年4月19日办妥了工商变更登记手续，本次变更后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市财信投资控股集团有限公司37800.0035.0037800.0035.00
中化投资（聊城）有限公司17280.0016.0017280.0016.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
合计108000.00100.00108000.00100.00
2.公司概况
（1）经营管理架构图鲁西集团有限公司财务处综合办公室党委办公室
（2）鲁西集团经营情况如下：
鲁西集团是国有控股企业集团，1998年5月发起设立鲁西化工集团股份有限公司（股票代码：000830；简称：鲁西化工），在深圳证券交易所上市。
近年来，鲁西集团积极响应国家“调结构、转方式”的号召，充分发挥集设计研发、制造安装、运行管理、创新提升于一体的发展优势，抢抓发展机遇，注重创新，不断调整产品结构，集中精力开展特色化工园区建设。目前化工园区建成和在建面积-11-
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达7平方公里，形成了较为完善的“煤、盐、氟、硅和石化”相互关联的产品链条，主要生产聚碳酸酯、己内酰胺、尼龙6、双氧水、多元醇、高端新型制冷剂、有机硅、甲烷氯化物、烧碱、氯化苄、甲醇、尿素等百余类产品。被国家石化联合会认定为“中国化工新材料（聊城）产业园”和“中国智慧化工园区试点示范单位”，走出了一条“一体化、集约化、园区化、智能化”的科学健康发展之路。
鲁西集团先后荣获“全国五一劳动奖状”、“中国化工行业技术创新示范企业”、“中国化工园区20强”、“全国石油和化工行业责任关怀最佳实践单位”、“转型升级示范企业”、“山东省省长质量奖”、“绿色园区”等荣誉称号。首批入选十大“中国石油和化工科普基地(化工新材料)”、首批被认定为山东省化工园区。
2020年7月，鲁西化工与中化投资发展有限公司签订了《附条件生效的股份认购合同》，为支持鲁西化工快速发展，中化投资发展有限公司（以下简称：中化投资）以现金方式认购鲁西化工非公开发行 A 股股票 439458233 股。本次变动后鲁西集团对鲁西化工持股比例由33.60%被动稀释至25.85%。在中化投资认购上市公司2020年非公开发行股份后，中化投资直接持有鲁西化工23.08%的股份；中化投资通过控制鲁西集团间接持有鲁西化工25.85%的股份，中化投资通过直接和间接的方式合计控制的上市公司股份比例增至48.93%。鲁西化工控股股东由鲁西集团变更为中化投资。鲁西集团定位转变为投资管理平台公司。
2022年06月21日，鲁西化工完成了2021年限制性股票激励计划的股份授予登记工作，公司总股本由1904319011股增加至1919676011股。本次限制性股票授予登记完成后，中化投资持有的股份数量不变，占公司授予登记完成后股本总额的
22.89%，仍为公司控股股东，中国中化控股有限责任公司仍为公司实际控制人。
3.股权投资情况
基准日企业长期股权投资共1家，明细如下：
注册资本持股份额序号被投资单位名称公司类型注册地（人民币万元）（股）聊城市高新技
1鲁西化工集团股份有限公司股份有限公司191967.6011492248464
术产业开发区
4.公司资产、负债及财务状况
(1)截止评估基准日，母公司资产合计为448109.00万元，负债合计为995.83万元，股东权益为447113.17万元。公司前两年（含基准日）资产、负债、财务状况如-12-
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下表：
鲁西集团资产、负债及财务状况
金额单位：万元
项目\年份2020年12月31日2021年12月31日2022年9月30日
资产总额589669.61481190.80448109.00
负债总额84884.613751.41995.83
所有者权益504785.00477439.39447113.17
项目\年份2020年2021年2022年1-9月营业收入187.649.030.00
利润总额133632.14126759.1680639.51
净利润124966.15125327.7680557.58
项目2020年2021年2022年1-9月经营活动产生的现金流量净额-6476.28-15496.528481.87
投资活动产生的现金流量净额85813.75242215.92101700.53
筹资活动产生的现金流量净额-79478.44-226669.810.00
现金及现金等价物净增加额-140.9649.58-48.53
（2）合并报表资产、负债及财务状况：
合并资产、负债及财务状况
金额单位：万元
项目\年份2020年12月31日2021年12月31日2022年9月30日
资产总额818625.99481190.80448109.00
负债总额84884.613751.41995.83
所有者权益733741.38477439.39447113.17
归属于母公司的所有者权益733741.38477439.39447113.17
项目\年份2020年2021年2022年1-9月营业收入1771235.599.030.00
利润总额362053.03126778.7880639.51
净利润323576.82125347.3980557.58
归属于母公司所有者的净利润260906.80125347.3980557.58
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项目2020年2021年2022年1-9月经营活动产生的现金流量净额300332.65-15513.568481.87
投资活动产生的现金流量净额-208763.69242025.17101700.53
筹资活动产生的现金流量净额-134958.98-226669.81-110230.93
现金及现金等价物净增加额-43420.55-159.66-48.53上述2020年、2021年、2022年1-9月数据摘自于信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的“XYZH/2022JNAA3B0011”无保留意见审计报告。
2020年营业收入是合并报表口径实现的营业收入，鲁西化工因控股股东变更为中
化投资的工商变更登记在2020年底完成，根据准则规定，鲁西集团2020年度合并利润表应包含鲁西化工，自2021年度起鲁西集团不再对鲁西化工进行合并，因此2020年与2021年相比报表营业收入数据差异较大。
鲁西集团有限公司执行企业会计准则，企业所得税税率为25%，增值税税率为5%、
6%。城建税、教育费附加、地方教育费附加分别为应纳流转税额的7%、3%、2%。
（四）委托人与被评估单位之间的关系本次资产评估的委托人中化投资发展有限公司为被评估单位鲁西集团有限公司的实际控制人；委托人鲁西化工集团股份有限公司为被评估单位鲁西集团有限公司持有
25.64%股权的被投资上市公司，同时也是拟发行股份吸收合并被评估单位的购买方。
（五）其他资产评估报告使用人
根据资产评估委托合同约定，本资产评估报告使用人为委托人、相关管理及监管单位，委托合同中约定的其他资产评估报告使用人，以及国家法律、行政法规规定的资产评估报告使用人，其他任何第三方均不能由于得到本资产评估报告而成为本资产评估报告的合法使用人。
二、评估目的根据中国中化控股有限责任公司《关于同意鲁西化工集团股份有限公司吸收合并鲁西集团有限公司的批复》（中国中化战投函〔2022〕49号），批复同意鲁西化工集团股份有限公司通过向鲁西集团有限公司全体股东发行股份方式，进行吸收合并。
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4-2-1-210错误!未找到引用源。
该经济行为已经获得了中国中化控股有限责任公司《关于同意鲁西化工集团股份有限公司吸收合并鲁西集团有限公司的批复》（中国中化战投函〔2022〕49号）文件批复同意。
三、评估对象和评估范围
（一）评估对象评估对象为被评估单位股东全部权益价值。本次拟实施的经济行为为鲁西化工拟发行股份吸收合并鲁西集团，经与委托人沟通一致确定本次评估对象为被评估单位股东全部权益价值。
（二）评估范围
评估范围为被评估单位全部资产及全部负债，具体包括流动资产、非流动资产及负债等。被评估单位申报的全部资产合计账面价值4481089999.83元，负债合计账面价值9958337.90元，股东权益4471131661.93元。
评估范围内的资产、负债账面价值业经过信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，出具了审计报告，报告文号“XYZH/2022JNAA3B0011”。审计机构发表了标准无保留审计意见。
（三）委估资产的主要情况
本次评估范围中委估资产主要为流动资产及非流动资产，其中非流动资产主要包括长期股权投资、无形资产等，具体情况如下：
1.流动资产
流动资产主要由货币资金、其他应收款、其他流动资产组成。
2.长期股权投资
长期股权投资共1项，清单如下：
注册资本持股份额序号被投资单位名称公司类型注册地（人民币万元）（股）聊城市高新技
1鲁西化工集团股份有限公司股份有限公司191967.6011492248464
术产业开发区
-15-
4-2-1-211错误!未找到引用源。
（四）被评估单位申报的其他无形资产
本次被评估单位申报的其他无形资产主要为账面未记录的专利、注册商标、作品登记证等。
1.商标
截止基准日，被评估单位拥有的账面未记录的注册商标98项，具体情况如下：
（1）截止评估基准日，被评估单位纳入评估范围内正常使用状况的商标76项，其中12项实际使用(1项为驰名商标)、46项为从属商标（不独立使用或者防侵权的保护性商标）；18项为企业正常注册、续展，曾经使用过的商标。明细如下：
国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
1 32865124 1 LUXI 2019 年 05 月 14 日至 2029 年 05 月 13 日 主商标
2 24439416 7 LUXI 2018 年 06 月 07 日至 2028 年 06 月 06 日 主商标
3 19090790 1 LUXI 2017 年 06 月 07 日至 2027 年 06 月 06 日 主商标
4 17739026 1 LUXI 2016 年 10 月 07 日至 2026 年 10 月 06 日 主商标
5 16436376A 6 LUXI 2016 年 06 月 14 日至 2026 年 06 月 13 日 主商标
6 16436376 12 LUXI 2017 年 04 月 21 日至 2027 年 04 月 20 日 主商标
7 13758355A 1 LUXI 2015 年 05 月 21 日至 2025 年 05 月 20 日 主商标
840999771鲁西2017年04月28日至2027年04月27日主商标
96513511鲁西2013年07月28日至2023年07月27日主商标
1025659312016年07月20日至2026年07月19日丰叶，从属主商标
11 13758355 1 LUXI 2016 年 10 月 14 日至 2026 年 10 月 13 日 主商标
1215200851鲁西2021年02月14日至2031年02月13日主商标
131961424336鲁西2017年05月28日至2027年05月27日从属主商标
14244394567鲁西2018年06月07日至2028年06月06日从属主商标
15190907881鲁西2017年06月07日至2027年06月06日从属主商标
16 16528958A 31 LUXI 2016 年 05 月 07 日至 2026 年 05 月 06 日 从属主商标
17 16528958A 7 LUXI 2016 年 05 月 07 日至 2026 年 05 月 06 日 从属主商标
18 16528958 5 LUXI 2017 年 05 月 21 日至 2027 年 05 月 20 日 从属主商标
191649413312鲁西2016年04月28日至2026年04月27日从属主商标
20164941336鲁西2016年04月28日至2026年04月27日从属主商标
21 8323347 1 鲁西 C 2021 年 05 月 28 日至 2031 年 05 月 27 日 从属主商标
2262210881鲁西2020年03月14日至2030年03月13日从属主商标
23580707531鲁西2019年07月07日至2029年07月06日从属主商标
2443977831鲁酉2018年02月28日至2028年02月27日从属主商标
2543977821鲁亚2018年04月14日至2028年04月13日从属主商标
26116230411首而2014年03月21日至2024年03月20日从属主商标
-16-
4-2-1-212错误!未找到引用源。
国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
2740999701鲁西2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
28409996022鲁西2018年01月07日至2028年01月06日从属主商标
29409995922鲁西化工2018年01月07日至2028年01月06日从属主商标
30245848371鲁西绿动力2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
31245848181鲁西金膨果2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
32245846401鲁西根立生2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
33239554331鲁西5系2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
34239553621鲁西双动力2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
35239551871鲁西霹雳火2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
36239551791鲁西金花生2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
37239549981鲁西辛盖特2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
38239549891鲁西玉黄金2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
39239549291鲁西黄金搭档2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
40239548631鲁西美嘉甲2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
41179110421鲁西美嘉辛2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
42179109631鲁西根际肥2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
43179108701鲁西新能量2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
44179106671鲁西猛先锋2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
45179106151鲁西金麦子2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
46179103481鲁西智多星2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
47179102881鲁西一丈青2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
48179101911鲁西麦动力2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
49179100711鲁西黄金甲2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
50179100391鲁西麦黄金2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
51179099431鲁西急先锋2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
52179098791鲁西多元素2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
53172632151鲁西田田肥2016年10月14日至2026年10月13日从属主商标
54159476741鲁西鲁金2016年02月21日至2026年02月20日从属主商标
55150752211鲁西聚养肽2015年09月21日至2025年09月20日从属主商标
5640999741鲁西新一代2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
5740999731鲁西景阳岗2017年06月28日至2027年06月27日从属主商标
5840999711鲁西化工真诚为农2017年07月28日至2027年07月27日从属主商标
不再使用，保护
59255372961中盛根立达2018年07月21日至2028年07月20日
性
不再使用，保护
60245847901中盛跟立达2018年06月14日至2028年06月13日
性
不再使用，保护
61239557791中盛白珍珠2018年04月21日至2028年04月20日
性
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4-2-1-213错误!未找到引用源。
国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
不再使用，保护
62239557221中盛青花瓷2018年04月21日至2028年04月20日
性
不再使用，保护
63239553691中盛黑水晶2018年04月21日至2028年04月20日
性
不再使用，保护
64239547481中盛黑玛瑙2018年04月21日至2028年04月20日
性
不再使用，保护
651507519112015年09月21日至2025年09月20日性
不再使用，保护
66138652781卡尔伯希2015年02月28日至2025年02月27日
性
不再使用，保护
67 13865230 1 卡尔伯希 ARLBOSCH 2015 年 02 月 28 日至 2025 年 02 月 27 日
性
不再使用，保护
681295231812015年07月07日至2025年07月06日性
不再使用，保护
69622108712020年03月14日至2030年03月13日性
不再使用，保护
70409997612017年03月21日至2027年03月20日性
不再使用，保护
714099969222018年01月07日至2028年01月06日性
不再使用，保护
7230048451地之娇2013年02月21日至2023年02月20日
性
不再使用，保护
7330048441农丰望2013年02月21日至2023年02月20日
性
不再使用，保护
7430048431助尔康2013年02月21日至2023年02月20日
性
不再使用，保护
7530048421春满院2013年02月21日至2023年02月20日
性
不再使用，保护
7630048411沃地利2013年03月28日至2023年03月27日
性
（2）截止评估基准日，被评估单位存在等待实质性审查、到期未续展等状态异常的
商标22项，本次未纳入评估范围，具体明细如下：
序号注册证号国际分类名称商标状态
1 16528958 7 LUXI 等待实质审查
2 16528958 31 LUXI 等待实质审查
3978402019鲁西注册商标被撤销
414865597鲁西到期后未续展
5148319811鲁西到期后未续展
6145993739鲁西到期后未续展
7144868437鲁西到期后未续展
8144564535鲁西到期后未续展
9245847521鲁西益生根申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
10245738401鲁西碳宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
11239552311中盛金玉米申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
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4-2-1-214错误!未找到引用源。
序号注册证号国际分类名称商标状态
12179112601鲁西硫镁先锋申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
13179111361鲁西钾多宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
14179109371鲁西镁动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
15179107181鲁西锰锌宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
16179105411鲁西硼动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
17179104231鲁西锰动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
18179102321鲁西加钾旺申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
19150752501鲁西锌宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
20141984801麦钾辛申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
撤销连续三年停止使用注册商标，撤销/无效宣告申请
2140999751鲁西化工
审查中
撤销连续三年停止使用注册商标，撤销/无效宣告申请
2240999721鲁西化工
审查中
2.专利
被评估单位申报的已经费用化的2项专利纳入评估范围，明细如下：
序号专利号名称专利类别申请日期
1 ZL 2014 1 0380442.3 多元燃烧复合型煤气化装置及工艺方法 发明专利 2014/08/04
2 ZL 2014 2 0437015.X 多元燃烧复合型煤气化装置 实用新型 2014/08/04
3.作品登记证
被评估单位申报的已经费用化的1项美术作品登记证纳入评估范围，明细如下：
序号作品名称图形作品类别登记号登记时间
1 鲁西集团有限公司标志 美术作品 国作登字-2016-F-00262608 2016/03/23
上述商标、专利、作品登记证截止评估基准日由鲁西集团授权长期股权投资公司鲁西化工及其子公司无偿使用。
（五）被评估单位申报的表外资产的类型、数量被评估单位未申报其他表外资产。
（六）引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账面金额本资产评估报告无引用其他机构出具的报告结论情况。
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4-2-1-215错误!未找到引用源。
四、价值类型及其定义本次评估对象的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
“公平交易”是指在没有特定或特殊关系的当事人之间的交易，即假设在互无关系且独立行事的当事人之间的交易。
五、评估基准日本项目资产评估基准日为2022年9月30日。
评估基准日是在综合考虑经济行为实施的需要、会计期末资料提供的便利，以及评估基准日前后利率和汇率的变化情况，由资产评估师与委托人协商后确定。
六、评估依据
本次资产评估遵循的评估依据情况具体如下：
（一）经济行为依据1.中国中化控股有限责任公司《关于同意鲁西化工集团股份有限公司吸收合并鲁西集团有限公司的批复》（中国中化战投函〔2022〕49号）。
（二）法律法规依据
1.《中华人民共和国资产评估法》(2016年7月2日第十二届全国人民代表大会常
务委员会第二十一次会议通过)；
2.《中华人民共和国公司法》(2018年10月26日第十三届全国人民代表大会常务
委员会第六次会议通过修正)；
3.《中华人民共和国证券法》（2019年12月28日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十五次会议修订）；
4.《资产评估行业财政监督管理办法》（财政部令第86号发布，财政部令第97号修改）；
5.《中华人民共和国企业国有资产法》（2008年10月28日第十一届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过）；
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4-2-1-216错误!未找到引用源。
6.《企业国有资产监督管理暂行条例》（国务院令第378号，国务院令第588号修订）；
7.《国有资产评估管理办法》（国务院令第91号）；
8.《关于印发的通知》（国资办发[1992]36号）；
9.《企业国有资产评估管理暂行办法》（国务院国有资产监督管理委员会令第12号）；
10.《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》（国资委产权[2006]274号）；
11.《上市公司国有股权监督管理办法》（国资委、证监会、财政部令第36号）；
12.《关于企业国有资产评估报告审核工作有关事项的通知》（国资产权[2009]941号）；
13.《企业国有资产评估项目备案工作指引》（国资发产权[2013]64号）；
14.《中华人民共和国企业所得税法》（2018年12月29日第十三届全国人民代表大会常务委员会第七次会议第二次修正）；
15.国务院关于废止《中华人民共和国营业税暂行条例》和修改《中华人民共和国增值税暂行条例》的决定（国务院令第691号）；
16.《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》（财政部、国家税务总局令第
50号，依据2011年财政部、国家税务总局令第65号修订）；
17.《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税第[2016]36号）；
18.《财政部税务总局关于调整增值税税率的通知》（财税[2018]32号）；
19.《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部税务总局海关总署公告
2019年第39号）；
20.《中华人民共和国商标法》（2019年4月23日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十次会议第四次修正）；
21.《中华人民共和国专利法》(2020年10月17日第十三届全国人民代表大会常
务委员会第二十二次会议第四次修正)；
22.《中华人民共和国著作权法》（2020年11月11日第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十三次会议第三次修正）；
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4-2-1-217错误!未找到引用源。
23.其他与评估工作相关的法律法规。
（三）评估准则依据
1.《资产评估基本准则》(财资[2017]43号)；
2.《资产评估职业道德准则》(中评协[2017]30号)；
3.《资产评估机构业务质量控制指南》(中评协[2017]46号)；
4.《资产评估执业准则—资产评估程序》(中评协[2018]36号)；
5.《资产评估执业准则—资产评估委托合同》(中评协[2017]33号)；
6.《资产评估执业准则—资产评估报告》(中评协[2018]35号)；
7.《资产评估执业准则-资产评估方法》（中评协[2019]35号）；
8.《资产评估价值类型指导意见》(中评协[2017]47号)；
9.《资产评估对象法律权属指导意见》(中评协[2017]48号)；
10.《企业国有资产评估报告指南》（中评协〔2017〕42号）；
11.《资产评估执业准则——企业价值》（中评协〔2018〕38号）；
12.《资产评估执业准则—无形资产》(中评协[2017]37号)；
13.《专利资产评估指导意见》(中评协〔2017〕49号)；
14.《商标资产评估指导意见》（中评协〔2017〕51号）；
15.《著作权资产评估指导意见》(中评协[2017]50号)；
16.《资产评估执业准则—资产评估档案》（中评协〔2018〕37号）。
（四）资产权属依据
1.国有资产产权登记证；
2.专利权证书或申请通知书；
3.著作权（版权）证书；
4.商标注册证书；
5.重要资产购置合同或记账凭证；
6.对外投资权属证明文件（投资合同或协议、股份登记持有证明）；
7.其他资产权属证明资料。
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4-2-1-218错误!未找到引用源。
（五）评估取价依据
1. 全国银行间同业拆借中心受权公布的基准日有效的贷款市场报价利率（LPR）；
2.中国人民银行外汇管理局公布的基准日汇率中间价；
3.被评估单位及其管理层提供的评估基准日会计报表、账册与凭证以及资产评
估申报表；
4.被评估单位历史年度财务报表、审计报告；
5.同花顺证券投资资讯系统有关资本市场信息资料；
6.资产评估师现场勘察记录及收集的其他相关估价信息资料。
（六）其他参考资料
1.《资产评估常用方法与参数手册》(机械工业出版社2011年版)；
2.国家宏观经济、行业、区域市场及企业统计分析资料；
3.上海东洲资产评估有限公司技术统计资料；
4.其他相关参考资料。
七、评估方法
（一）评估方法概述
依据《资产评估基本准则》，确定资产价值的评估方法包括市场法、收益法和成本法三种基本方法及其衍生方法。
依据《资产评估执业准则-企业价值》，执行企业价值评估业务可以采用收益法、市场法、资产基础法三种基本方法:
收益法是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。对企业价值评估采用收益法，强调的是企业的整体预期盈利能力。
市场法是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。对企业价值评估采用市场法，具有评估数据直接选取于市场，评估结果说服力强的特点。
资产基础法是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。对企业价值-23-
4-2-1-219错误!未找到引用源。
评估采用资产基础法，可能存在并非每项资产和负债都可以被充分识别并单独评估价值的情形。
（二）评估方法的选择依据《资产评估执业准则-企业价值》，“执行企业价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析收益法、市场法、成本法（资产基础法）三种基本方法的适用性，选择评估方法。”，“对于适合采用不同评估方法进行企业价值评估的，资产评估专业人员应当采用两种以上评估方法进行评估。”资产基础法的基本思路是按现行条件重建或重置被评估资产，潜在的投资者在决定投资某项资产时，所愿意支付的价格不会超过购建该项资产的现行购建成本。本评估项目能满足资产基础法评估所需的条件，即被评估资产处于继续使用状态或被假定处于继续使用状态，具备可利用的历史经营资料。采用资产基础法可以满足本次评估的价值类型的要求。
因基准日鲁西集团有限公司定位为股权投资管理平台，主要资产为关联方其他应收款款项和对上市公司的长期股权投资，被评估单位自身无主营业务收入，未来也不会发生实际经营业务，待经济行为实现后该公司将会注销，故本次不采用收益法评估；
同时因鲁西集团有限公司为投资公司，国内资本市场同行业上市公司及近几年同行业交易案例较少故不采用市场法评估。
综上，本次评估确定采用资产基础法进行评估。
（三）资产基础法介绍资产基础法具体是指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业股东全部权益价值的方法。
各类主要资产及负债的评估方法如下：
1.货币资金类
货币资金包括银行存款。对人民币银行存款，以核实后的账面金额为评估值。
2.应收款项类
应收款项类具体为其他应收款，在对应收款项核实无误的基础上，根据每笔款项在扣除评估风险损失后，按预计可能收回的数额确定评估值。对关联方往来等有充分理由相信能全部收回的款项，评估风险损失率为0%。对有确凿证据表明款项不能收回-24-
4-2-1-220错误!未找到引用源。
或账龄超长的，评估风险损失率为100%。对很可能收不回部分款项的，且难以确定收不回账款数额的，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，参照财会上坏账准备的核算方法，估计出评估风险损失作为扣除额后得出应收款项的评估值。账面上的“坏账准备”科目按零值计算。
3.长期股权投资
鲁西化工为鲁西集团投资的上市公司，对持有的上市公司股份采用市场法评估，根据《上市公司重大资产重组管理办法》结合本次发行股份吸收合并方案，本次采用定价基准日前120个交易日股票交易均价的90%，即每股单价14.76元作为股份评估价。
同时根据鲁西化工2022年7月18日发布的《关于实施2021年年度权益分派后调整发行股份吸收合并暨关联交易的股票发行价格的公告》，对基准日前现金红利进行除息计算后的每股单价12.76元/股作为评估价，以鲁西集团持股份数和调整后发行价的乘积计算确定评估值。
经查询鲁西化工本次加期评估基准日前120个交易日的每日加权平均价格的算术
平均值的90%（14.69元/股）高于重组方案调整后股票发行价格（12.76元/股）；同时
鲁西化工2022年1-9月归属于母公司所有者净利润实现311607.99万元，在定价评估基准日（2021年12月31日）后经营状况和财务状况未发生重大不利变化，故本次加期基准日长期股权投资无减值迹象。因本次交易中已明确发行价格为12.76元/股，以发行价折算评估值使鲁西集团的股东因通过持有鲁西集团股权而获取的上市公司鲁
西化工股份数量，与原先鲁西集团本身持有鲁西化工股份数量保持一致，即1股换1股，且交易完成后鲁西集团持有的鲁西化工股份将予以注销，故市价法与经济行为匹配。因此考虑重组方案股票发行价格公允合理，本次以鲁西集团持股份数和调整后发行价的乘积计算确定评估值。
如果按照加期基准日鲁西化工股票的市场价格重新评估，将涉及同步调整上市公司发行新股的价格，从而导致影响整体交易方案。但因“1股换1股”的逻辑，即使上市公司调整发行价格也不会导致鲁西集团的股东因通过持有鲁西集团股权而间接持有鲁西化工股票的资产而获取上市公司鲁西化工股份数量的变动。综合考虑对交易方案及交易各方影响，本次加期评估仍按照12.76元进行评估。
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4.无形资产-其他无形资产无形资产-其他无形资产主要为专利技术、商标权、作品登记证书等。根据《资产评估执业准则-无形资产》，确定无形资产价值的评估方法包括市场法、收益法和成本法三种基本方法及其衍生方法。对所涉及的评估对象相关情况以及资料收集情况充分了解，并分析上述三种基本方法的适用性后选择合理的评估方法。
▲收益法：在获取评估对象无形资产相关信息基础上，根据该无形资产或与其类似无形资产的历史实施情况及未来应用前景，结合该无形资产实施或者拟实施企业经营状况，估算其带来的预期收益，采用与预期收益口径一致的折现率折现的方式得到评估对象无形资产市场价值。
▲市场法：在获知评估对象无形资产或者类似无形资产存在活跃市场的基础上，收集具有比较基础的类似无形资产可比交易案例的市场交易价格、交易时间及交易条
件等交易信息，并对交易信息进行必要的调整后得到评估对象无形资产市场价值。
▲成本法：根据形成无形资产的全部投入，考虑无形资产价值与成本的相关程度，通过计算其合理的成本、利润和相关税费后确定其重置成本，并考虑其贬值因素后得到评估对象无形资产市场价值。
（1）对被评估单位纳入评估范围的2项专利权，经评估人员核实，从无形资产收
益贡献角度考虑，相应无形资产对收益的贡献难以简单量化，故本次不适宜采用收益法评估；由于市场上同类无形资产交易案例难以取得，故不适用市场法；因此，本次对专利技术采用成本法评估。
（2）对被评估单位申报的评估基准日等待实质性审查、撤销连续三年停止使用注
册商标“撤销/无效宣告申请审查中”、被撤销、到期后未续展无效及不予受理已失效等处于异常状态的商标22项。本次评估考虑对于等待实质性审查的2项商标是否注册成功以及连续三年停止使用“撤销/无效宣告申请审查中”的2项商标基准日后是否被撤
销均具有不确定性，其余商标基准日已无法正常使用，对上述商标均不纳入评估范围。
（3）对被评估单位评估基准日正常注册及续展，曾经使用过的18项商标，本次评
估考虑企业基准日虽不在使用，无法为企业带来收益，但企业续展主要是防止被别人抢注或者使用，从而影响公司现有的产品销售及市场信誉，因此本次按照成本法进行评估。
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4-2-1-222错误!未找到引用源。
（4）对被评估单位评估基准日正常注册、续展使用的12项商标(1项为驰名商标)、
46项从属商标（不独立使用或者防侵权的保护性商标）、1项美术作品登记证（企业LOGO及标识）分析如下：
依据现收集的资料分析，目前国内尚无类似商标及作品登记证充分交易的案例，同类商标及作品登记证价格获得的难度较大，故不适宜采用市场法进行评估；
基准日正常使用的商标（含从属的防御性商标）及作品登记证的投入与产出具有弱对应性特点。其价值在于它能为持有人带来超额收益。若采用重置成本法对其进行评估，即使技术上可行，但评估值表现的是各项商标及作品登记证的重置价值而非其获利能力的价值，导致价值类型与经济行为不匹配，故不适宜采用成本法行评估；
考虑鲁西化工上市后，鲁西集团注册商标一直授权鲁西化工及其子公司实际使用，委估的商标及作品登记证能为所有者带来稳定收益，根据对未来市场分析，具有一定的市场价值。评估人员经综合分析，对其采用收益法—收入分成法确定评估价值。
本次纳入评估范围内的正常使用的12项商标(1项为驰名商标)、46项从属商标（不独立使用或者防侵权的保护性商标）、1项美术作品登记证，由于在生产企业内共同发挥作用，无法分别估算其价值，本次评估将其打包进行整体评估。
即：收益法—销售收入分成法：
n Fi ?w
P =?
i=1 (1+ r)
i
式中：p—无形资产的评估值；
r—选定的折现率；
n—评估预测年限；
Fi—未来第i个收益期的预期收入；
w—销售收入分成率。
5.负债
负债主要包括流动负债和非流动负债。在清查核实的基础上，以各项负债在评估目的经济行为实施后被评估单位实际需要承担的债务人和负债金额确定评估值。
八、评估程序实施过程和情况
我们根据中国资产评估准则以及国家资产评估的相关原则和规定，实施了本项目-27-
4-2-1-223错误!未找到引用源。
的评估程序。整个评估程序主要分为以下四个阶段进行：
（一）评估准备阶段
1.接受本项目委托后，即与委托人就本次评估目的、评估基准日和评估对象范围
等问题进行了解并协商一致，订立业务委托合同，并编制本项目的资产评估计划。
2.配合企业进行资产清查，指导并协助企业进行委估资产的申报工作，以及准备
资产评估所需的各项文件和资料。
（二）现场评估阶段
根据本次项目整体时间安排，现场评估调查工作阶段是2022年10月15日至10月25日。经选择本次评估适用的评估方法后，主要进行了以下现场评估程序：
1.对企业申报的评估范围内资产和相关资料进行核查验证：
（1）听取委托人及被评估单位有关人员介绍企业总体情况和纳入评估范围资产的
历史及现状，了解企业相关内部制度、经营状况、资产使用状态等情况；
（2）对企业提供的资产评估申报明细表内容进行核实，与企业有关财务记录数据
进行核对，对发现的问题协同企业做出调整或补充；
（3）查阅收集纳入评估范围资产的产权证明文件，对被评估单位提供的权属资料
进行查验，核实资产权属情况。统计瑕疵资产情况，请被评估单位核实并确认这些资产权属是否属于企业、是否存在产权纠纷；
（4）根据纳入评估范围资产的实际状况和特点，分析拟定各类资产的具体评估方法；
（5）对所涉及到的无形资产，了解其成本构成、历史及未来的收益情况，对应产品的市场状况等相关信息；
（6）对评估范围内的负债，主要了解被评估单位实际应承担的债务情况。
2.对被评估单位的历史经营情况、经营现状以及所在行业的现实状况进行了解，
判断企业未来一段时间内可能的发展趋势。具体如下：
（1）了解被评估单位存续经营的相关法律情况，主要为有关章程、投资及出资协
议、经营场所及经营能力等情况；
（2）了解被评估单位执行的会计制度、固定资产折旧政策、存货成本入账和存货
发出核算方法等，执行的税率及纳税情况，近几年的债务、借款以及债务成本等情况；
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（3）了解被评估单位业务类型、经营模式、历史经营业绩，包括主要经营业务的
收入占比、主要客户分布以及与关联企业之间的关联交易情况；
（4）获取近年经审计的资产负债表、损益表、现金流量表以及产品收入和成本费用明细表等财务信息数据；
（5）通过对被评估单位管理层访谈方式，了解企业的核心经营优势和劣势；未来
几年的经营计划以及经营策略，如市场需求、研发投入、价格策略、销售计划、成本费用控制、资金筹措和预计新增投资计划等，以及未来主要经营业务收入和成本构成及其变化趋势等；主要的市场竞争者情况；以及所面临的经营风险，如国家政策风险、市场(行业)竞争风险、产品(技术)风险、财务(债务)风险、汇率风险等；
（6）了解与被评估单位属同一行业，或受相同经济因素影响的可比企业、可比市场交易案例的数量及基本情况。
（三）评估结论汇总阶段
对现场评估调查阶段收集的评估资料进行必要地分析、归纳和整理，形成评定估算的依据；根据选定的评估方法，选取正确的计算公式和合理的评估参数，形成初步估算成果；并在确认评估资产范围中没有发生重复评估和遗漏评估的情况下，汇总形成初步评估结论，并进行评估结论的合理性分析。
（四）编制提交报告阶段
在前述工作基础上，编制初步资产评估报告，与委托人就初步评估报告内容沟通交换意见，并在全面考虑相关意见沟通情况后，对资产评估报告进行修改和完善，经履行完毕公司内部审核程序后向委托人提交正式资产评估报告书。
九、评估假设
本项目评估中，资产评估师遵循了以下评估假设和限制条件：
（一）基本假设
1.交易假设
交易假设是假定所有评估资产已经处在交易的过程中，资产评估师根据评估资产的交易条件等模拟市场进行价值评估。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设。
2.公开市场假设
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公开市场假设是对资产拟进入的市场条件以及资产在这样的市场条件下接受何种
影响的一种假定。公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是指一个有自愿的买方和卖方的竞争性市场，在这个市场上，买方和卖方的地位平等，都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易都是在自愿的、理智的、非强制性或不受限制的条件下进行。公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
3.企业持续经营假设
企业持续经营假设是假设被评估单位在现有的资产资源条件下，在可预见的未来经营期限内，其生产经营业务可以合法地按其现状持续经营下去，其经营状况不会发生重大不利变化。
4.资产按现有用途使用假设
资产按现有用途使用假设是对资产拟进入市场条件以及资产在这样的市场条件下
的资产使用用途状态的一种假定。首先假定被评估范围内资产正处于使用状态，其次假定按目前的用途和使用方式还将继续使用下去，没有考虑资产用途转换或者最佳利用条件。
（二）一般假设
1.本次评估假设评估基准日后国家现行有关法律、宏观经济、金融以及产业政策
等外部经济环境不会发生不可预见的重大不利变化，亦无其他人力不可抗拒及不可预见因素造成的重大影响。
2.本次评估没有考虑被评估单位及其资产将来可能承担的抵押、担保事宜，以及
特殊的交易方式可能追加付出的价格等对其评估结论的影响。
3.假设被评估单位所在地所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等财税政
策无重大变化，信贷政策、利率、汇率等金融政策基本稳定。
4.被评估单位现在及将来的经营业务合法合规，并且符合其营业执照、公司章程的相关约定。
本资产评估报告评估结论在上述假设条件下在评估基准日时成立，当上述假设条件发生较大变化时，签名资产评估师及本评估机构将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。
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十、评估结论
根据国家有关资产评估的规定，我们本着独立、公正和客观的原则及执行了必要的评估程序，在本报告所述之评估目的、评估假设与限制条件下，采用资产基础法评估，得到被评估单位股东全部权益于评估基准日的市场价值评估结论。
（一）相关评估结果情况
采用资产基础法对企业股东全部权益价值进行评估，得出被评估单位在评估基准日的评估结果如下：
评估基准日，被评估单位股东权益账面值447113.17万元，评估值640057.95万元，评估增值192944.78万元，增值率43.15%。
其中：总资产账面值448109.00万元，评估值641053.78万元，评估增值
192944.78万元，增值率43.06%。负债账面值995.83万元，评估值995.83万元，无增减变动。
评估结论根据以上评估工作得出。
（二）评估结论与账面价值比较变动情况及原因说明
本次采用资产基础法的评估结论，主要增减值分析如下：
资产基础法评估结果汇总表
评估基准日：2022年9月30日金额单位：万元
序号项目账面价值评估价值增减值增值率%
1流动资产4834.634834.630.000.00
2非流动资产443274.37636219.15192944.7843.53
3其中：可供出售金融资产
4持有至到期投资
5长期应收款
6长期股权投资443274.37628109.04184834.6741.70
7投资性房地产
8固定资产
9在建工程
10工程物资
11固定资产清理
12生产性生物资产
13油气资产
14无形资产0.008110.118110.11100.00
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序号项目账面价值评估价值增减值增值率%
15开发支出
16商誉
17长期待摊费用
18递延所得税资产
19其他非流动资产
20资产总计448109.00641053.78192944.7843.06
21流动负债156.65156.650.000.00
22非流动负债839.18839.180.000.00
23负债合计995.83995.830.000.00
24净资产（所有者权益）447113.17640057.95192944.7843.15
主要增减值及原因分析如下：
（1）长期股权投资
长期股权投资账面值443274.37万元，评估值628109.04万元，增值184834.67万元，增值率为41.70%。
评估增值的主要原因：长期股权投资账面值为企业基准日按照被投资单位账面净
资产及持股比例权益法核算确认的金额。本次对长期股权投资采用市场法，股价采用
2021年上市公司权益分派后调整的股份发行价格，评估后金额高于企业按照权益法核算金额，形成评估增值。
（2）无形资产
无形资产-其他无形资产的账面价值0.00万元，评估值8110.11万元，评估增值
8110.11万元，增值率为100.00%。增值原因是本次将企业已经费用化的账面未记录
的专利、作品登记证及商标纳入评估范围，故造成评估增值。
（三）关于评估结论的其他考虑因素
鉴于被评估单位本身为非上市公司，本次评估对象为股东全部权益价值，公司的核心资产为持有的上市公司鲁西化工的股权，本次评估根据相关规定，对投资的上市公司采用市场法确认长期股投资的评估值，同时考虑鲁西集团虽为鲁西化工名义上的
第一大股东，但基准日鲁西化工的实际控股东为中化投资，因此本次评估鲁西集团对鲁西化工长期股权投资未考虑控制权溢价。
（四）评估结论有效期
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依据现行评估准则规定，本评估报告揭示的评估结论在本报告载明的评估假设没有重大变化的基础上，且通常只有当经济行为实施日与评估基准日相距不超过一年时，才可以使用本评估报告结论，即评估结论有效期自评估基准日2022年9月30日至2023年
9月29日。
超过上述评估结论有效期时不得使用本评估报告结论。
（五）有关评估结论的其他说明
评估基准日以后的评估结论有效期内，如果评估对象涉及的资产数量及作价标准发生变化时，委托人可以按照以下原则处理：
1.当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行相应调整；
2.当资产价格标准发生变化、且对资产评估结果产生明显影响时，委托人应及时聘
请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；
3.对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托人在实施经济行为时应给予充分考虑。
十一、特别事项说明
评估报告使用人在使用本评估报告时，应关注以下特别事项对评估结论可能产生的影响，并在依据本报告自行决策、实施经济行为时给予充分考虑：
（一）权属等主要资料不完整或者存在瑕疵的情形：
截止评估基准日被评估单位拥有状态异常的商标22项，其中等待实质性审查的商标2项、撤销连续三年停止使用注册商标2项（“撤销/无效宣告申请审查中”）、被撤销的
商标1项、到期后未续展的商标5项、申请被驳回、不予受理等已失效的商标12项。
本次评估考虑对于等待实质性审查的2项商标是否注册成功以及连续三年停止使
用“撤销/无效宣告申请审查中”的2项商标基准日后是否被撤销均具有不确定性，其余商标基准日已无法正常使用，对上述商标均不纳入评估范围。
除上述事项外，本次评估资产权属资料基本完整，资产评估师未发现存在明显的产权瑕疵事项。委托方与被评估单位亦明确说明不存在产权瑕疵事项。
（二）委托人未提供的其他关键资料说明：
无。
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（三）评估基准日存在的未决事项、法律纠纷等不确定因素：
截至评估基准日，鲁西集团投资的鲁西化工（上市公司）有涉及诉讼事项。结合本次评估方法（按照重组发行股份的价格计算），我们认为该诉讼事项对本次评估结论不构成实质性影响，因此不进行披露。若报告使用者关注，可以查询相关上市公司公告。
本次评估未考虑以上事项对评估结论的影响，提请报告使用者关注。
（四）重要的利用专家工作及相关报告情况：
执行本次评估业务过程中，我们通过合法途径获得了以下专业报告，并审慎参考利用了专业报告的相关内容：
信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告“XYZH/2022JNAA3B0011”。
本资产评估报告的账面资产类型与账面金额业经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，出具的专项审计报告文号：“XYZH/2022JNAA3B0011”。该审计报告的意见为：“我们审计了鲁西集团有限公司财务报表，包括2022年9月30日、2021年12月31日和2020年12月31日的合并及母公司资产负债表，2022年1-9月、2021年度、2020年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动
表以及相关财务报表附注。我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了鲁西集团有限公司2022年9月30日、2021年12月31日和
2020年12月31日的合并及母公司财务状况以及2022年1-9月、2021年度和2020年度的合并及母公司经营成果和现金流量”。资产评估专业人员根据所采用的评估方法对财务报表的使用要求对其进行了分析和判断，但对相关财务报表是否公允反映评估基准日的财务状况和当期经营成果、现金流量发表专业意见并非资产评估专业人员的责任。
根据现行评估准则的相关规定，我们对利用相关专业报告仅承担引用不当的相关责任。
（五）重大期后事项：
评估基准日至本资产评估报告出具日之间，委托人与被评估单位亦未通过有效方式明确告知是否存在重大期后事项，我们也无法判断被评估单位是否发生了对评估结论产生重大影响的事项。
（六）评估程序受限的有关情况、评估机构采取的弥补措施及对评估结论影响的
说明：
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4-2-1-230错误!未找到引用源。
无。
（七）担保、租赁及其或有负债（或有资产）等事项的性质、金额及与评估对象的关系；
截至评估基准日，鲁西集团租赁鲁西化工集团股份有限公司煤化工一分公司办公楼9层901、902、903、904、905、906、907室作为办公室使用。租赁面积约700.00平方米，租赁期限自2021年1月1日至2022年12月31日，租金为120000.00元/年。考虑上述租赁事项租赁期限较短，租金约定基本符合当地市场行情，本次评估结论未考虑租赁事项影响。
评估师通过现场调查，除上述披露事项以外，亦未发现其他相关事项。但基于资产评估师核查手段的局限性，以及担保、或有负债（资产）等形成的隐蔽性，评估机构不能对上述事项是否完整发表确定性意见。
（八）本次资产评估对应的经济行为中，可能对评估结论产生重大影响的瑕疵情形:
此次资产评估对应的经济行为中，我们未发现可能对评估结论产生重大影响的瑕疵事项。
（九）其他需要说明的事项
1.纳入范围的、标的公司持有的鲁西化工集团股份有限公司（上市公司）的股权，
本次采用了市场法评估（按照重组发行股份的价格计算）。我们假设上市公司的信息披露是及时、合规的，考虑到本次的评估方法，我们认为相关事项对本次评估结论不构成实质性影响，因此不进行特别事项的披露。若报告使用者关注，可以查询相关上市公司公告。
2.根据鲁西化工于2022年7月8日披露的《鲁西化工集团股份有限公司2021年年度权益分派实施公告》，本次利润分配，以利润分配实施前的上市公司最新股本总额
1919676011股为基数，向全体股东每10股派现金红利20.00（含税）。鲁西化工2021年年度权益分派股权登记日为2022年7月14日，除权除息日为2022年7月15日。截至本次评估基准日，上述权益分派方案已实施完毕。根据鲁西化工2021年年度利润分配方案，鲁西化工调整后股份发行价格为12.76元/股。
3.本资产评估报告中，所有以万元为金额单位的表格或者文字表述，如存在总计
数与各分项数值之和出现尾差，均为四舍五入原因造成。
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4-2-1-231错误!未找到引用源。
评估报告使用人在使用本资产评估报告时，应当充分关注前述特别事项对评估结论的影响。
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4-2-1-232错误!未找到引用源。
十二、评估报告使用限制说明
(一)本资产评估报告仅限于为本报告所列明的评估目的和经济行为的用途使用。
(二)委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和本资产评估报告载明的使
用范围使用本资产评估报告的，本评估机构及资产评估师不承担责任。
(三)除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资
产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为本报告的使用人。
(四)资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
(五)本评估项目涉及国有资产，按相关规定需履行国有资产管理部门备案、核准程序，本评估报
告需经国有资产监督管理部门备案后方可正式使用，且评估结论仅适用于本报告所示经济行为。
(六)本资产评估报告包含若干附件及评估明细表，所有附件及评估明细表亦构成本报告的重要组成部分，但应与本报告正文同时使用才有效。对被用于使用范围以外的用途，如被出示给非资产评估报告使用人或是通过其他途径掌握本报告的非资产评估报告使用人，本评估机构及资产评估师不对此承担任何义务或责任，不因本报告而提供进一步的咨询，亦不提供证词、出席法庭或其他法律诉讼过程中的耹讯，并保留向非资产评估报告使用人追究由此造成损失的权利。
(七)本资产评估报告内容的解释权属本评估机构，除国家法律、法规有明确的特殊规定外，其他
任何单位、部门均无权解释；评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者披露于公开媒体，需经本评估机构审阅相关内容后，并征得本评估机构、签字评估师书面同意。法律、法规规定以及相关当事人另有约定的除外。
十三、评估报告日
资产评估报告日是评估结论形成的日期，本资产评估报告日为2022年11月23日。
（本页以下无正文）
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4-2-1-233鲁西化工集团股份有限公司拟吸收合并鲁西集团有限公司所涉及的
鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
目录
第一部分关于评估说明使用范围的声明.....................................2
第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明.................................3
第三部分资产评估说明............................................4
第一章评估对象与评估范围说明........................................5
一、评估对象与评估范围内容.........................................5
二、实物资产的分布情况及特点........................................6
三、被评估单位申报的其他无形资产情况....................................6
四、长期投资的申报情况...........................................9
五、被评估单位申报的表外资产.......................................10
六、引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和金额.......................10
第二章资产核实情况总体说明........................................11
一、核实工作的组织、实施时间和过程....................................11
二、影响资产核实的事项及处理方式.....................................12
三、核实结论...............................................12
第三章资产基础法的评估..........................................14
第一节流动资产的评估...........................................14
一、货币资金...............................................14
二、其他应收款..............................................14
三、其他流动资产.............................................15
第二节负债的评估.............................................16
一、应付账款...............................................16
二、应付职工薪酬.............................................16
三、应交税费...............................................16
四、其他应付款..............................................16
五、长期应付款..............................................17
第三节长期股权投资的评估.........................................18
第四节其他的长期资产的评估........................................22
一、无形资产-其他无形资产........................................22
第五节资产基础评估结论..........................................53
第四部分评估方法适用性分析........................................54
第一节收益法的应用前提及选择的理由....................................54
一、收益法的定义和原理..........................................54
二、收益法的应用前提...........................................54
三、收益法的适用性分析..........................................54
第二节市场法的适用性分析.........................................55
一、市场法定义..............................................55
二、市场法特点..............................................55
三、市场法适用前提条件..........................................55
4-2-2-2鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
四、市场法的适用性分析..........................................55
第五部分评估结论及分析..........................................57
一、评估结论...............................................57
二、评估结论与账面价值比较变动情况及原因.................................57
三、股东部分权益价值的溢价（或者折价）以及流动性.............................58
4-2-2-3鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第一部分关于评估说明使用范围的声明本评估说明供国有资产监督管理机构
(含所出资企业)、相关监督管理机构和部门使用。除法律法规规定外，材料的全部或部分内容不得提供给其他任何单位和个人，不得见诸于公开媒体。
4-2-2-4鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明本部分内容由委托人和被评估单位共同编写，单位负责人签字并加盖单位公章。
内容详见评估说明附件一：《企业关于进行资产评估有关事项的说明》。
4-2-2-5鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第三部分资产评估说明
本部分包括评估对象与评估范围说明、资产核实情况总体说明、评估技术说明（如资产基础法等）、评估结论及分析等。
4-2-2-6鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第一章评估对象与评估范围说明
一、评估对象与评估范围内容
本次评估对象系截至评估基准日鲁西集团有限公司（以下简称“鲁西集团”）股东
全部权益价值，评估范围系截止评估基准日鲁西集团的全部资产和负债。评估前总资产4811907988.43元，其中：流动资产173550851.37元、非流动资产
4638357137.06元，其中：长期股权投资4638357137.06元，负债37514071.20元，净资产4774393917.23元。
单位：元序号科目名称账面价值
1一、流动资产合计173550851.37
2货币资金861256.16
3其他应收款172580000.00
4其他流动资产109595.21
5二、非流动资产合计4638357137.06
6长期股权投资4638357137.06
7无形资产0.00
8三、资产总计4811907988.43
9四、流动负债合计29122257.10
10应付账款45000.00
11应付职工薪酬96.00
12应交税费11058712.46
13其他应付款18018448.64
14五、非流动负债合计8391814.10
15长期应付款8391814.10
16六、负债总计37514071.20
17七、净资产4774393917.23
资产评估范围以被评估单位提供的评估申报表为准。委托评估范围与拟实施的经济行为所涉及的评估范围一致。
上述列入评估范围的资产及负债已经过信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了“XYZH/2022JNAA70492”无保留意见的审计报告。
被评估单位已出具承诺函，承诺纳入评估范围的资产产权均归其所有，无产权纠
4-2-2-7鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明纷。
二、实物资产的分布情况及特点公司委估资产中无实物资产。
三、被评估单位申报的其他无形资产情况
企业申报的账面未记录的无形资产如下：
1.商标
截止基准日，被评估单位拥有的账面未记录的商标98项，具体情况如下；
（1）截止评估基准日，被评估单位纳入评估范围内正常使用状况的商标78项，其中12项实际使用(1项为驰名商标)、48项为从属商标（不独立使用或者防侵权的保护性商标）；18项为企业正常注册、续展，曾经使用过的商标。明细如下：
国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
1 32865124 1 LUXI 2019 年 05 月 14 日至 2029 年 05 月 13 日 主商标
2 24439416 7 LUXI 2018 年 06 月 07 日至 2028 年 06 月 06 日 主商标
3 19090790 1 LUXI 2017 年 06 月 07 日至 2027 年 06 月 06 日 主商标
4 17739026 1 LUXI 2016 年 10 月 07 日至 2026 年 10 月 06 日 主商标
5 16436376A 6 LUXI 2016 年 06 月 14 日至 2026 年 06 月 13 日 主商标
6 16436376 12 LUXI 2017 年 04 月 21 日至 2027 年 04 月 20 日 主商标
7 13758355A 1 LUXI 2015 年 05 月 21 日至 2025 年 05 月 20 日 主商标
840999771鲁西2017年04月28日至2027年04月27日主商标
96513511鲁西2013年07月28日至2023年07月27日主商标
1025659312016年07月20日至2026年07月19日丰叶，从属主商标
11 13758355 1 LUXI 2016 年 10 月 14 日至 2026 年 10 月 13 日 主商标
1215200851鲁西2021年02月14日至2031年02月13日主商标
131961424336鲁西2017年05月28日至2027年05月27日从属主商标
14244394567鲁西2018年06月07日至2028年06月06日从属主商标
15190907881鲁西2017年06月07日至2027年06月06日从属主商标
16 16528958A 31 LUXI 2016 年 05 月 07 日至 2026 年 05 月 06 日 从属主商标
17 16528958A 7 LUXI 2016 年 05 月 07 日至 2026 年 05 月 06 日 从属主商标
18 16528958 5 LUXI 2017 年 05 月 21 日至 2027 年 05 月 20 日 从属主商标
4-2-2-8鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
191649413312鲁西2016年04月28日至2026年04月27日从属主商标
20164941336鲁西2016年04月28日至2026年04月27日从属主商标
21 8323347 1 鲁西 C 2021 年 05 月 28 日至 2031 年 05 月 27 日 从属主商标
2262210881鲁西2020年03月14日至2030年03月13日从属主商标
23580707531鲁西2019年07月07日至2029年07月06日从属主商标
2443977831鲁酉2018年02月28日至2028年02月27日从属主商标
2543977821鲁亚2018年04月14日至2028年04月13日从属主商标
26116230411首而2014年03月21日至2024年03月20日从属主商标
2740999701鲁西2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
28409996022鲁西2018年01月07日至2028年01月06日从属主商标
29409995922鲁西化工2018年01月07日至2028年01月06日从属主商标
3040999751鲁西化工2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
3140999721鲁西化工2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
32245848371鲁西绿动力2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
33245848181鲁西金膨果2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
34245846401鲁西根立生2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
35239554331鲁西5系2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
36239553621鲁西双动力2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
37239551871鲁西霹雳火2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
38239551791鲁西金花生2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
39239549981鲁西辛盖特2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
40239549891鲁西玉黄金2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
41239549291鲁西黄金搭档2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
42239548631鲁西美嘉甲2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
43179110421鲁西美嘉辛2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
44179109631鲁西根际肥2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
45179108701鲁西新能量2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
46179106671鲁西猛先锋2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
47179106151鲁西金麦子2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
48179103481鲁西智多星2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
49179102881鲁西一丈青2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
50179101911鲁西麦动力2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
51179100711鲁西黄金甲2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
52179100391鲁西麦黄金2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
53179099431鲁西急先锋2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
54179098791鲁西多元素2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
4-2-2-9鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
55172632151鲁西田田肥2016年10月14日至2026年10月13日从属主商标
56159476741鲁西鲁金2016年02月21日至2026年02月20日从属主商标
57150752211鲁西聚养肽2015年09月21日至2025年09月20日从属主商标
5840999741鲁西新一代2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
5940999731鲁西景阳岗2017年06月28日至2027年06月27日从属主商标
6040999711鲁西化工真诚为农2017年07月28日至2027年07月27日从属主商标
61255372961中盛根立达2018年07月21日至2028年07月20日不再使用，保护性
62245847901中盛跟立达2018年06月14日至2028年06月13日不再使用，保护性
63239557791中盛白珍珠2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
64239557221中盛青花瓷2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
65239553691中盛黑水晶2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
66239547481中盛黑玛瑙2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
671507519112015年09月21日至2025年09月20日不再使用，保护性
68138652781卡尔伯希2015年02月28日至2025年02月27日不再使用，保护性
69 13865230 1 卡尔伯希 ARLBOSCH 2015 年 02 月 28 日至 2025 年 02 月 27 日 不再使用，保护性
701295231812015年07月07日至2025年07月06日不再使用，保护性
71622108712020年03月14日至2030年03月13日不再使用，保护性
72409997612017年03月21日至2027年03月20日不再使用，保护性
734099969222018年01月07日至2028年01月06日不再使用，保护性
7430048451地之娇2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7530048441农丰望2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7630048431助尔康2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7730048421春满院2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7830048411沃地利2013年03月28日至2023年03月27日不再使用，保护性
（2）截止评估基准日，被评估单位存在等待实质性审查、到期未续展等状态异常
的商标20项，本次未纳入评估范围，具体明细如下：
序号注册证号核定服务项目类别名称商标状态
1 16528958 7 LUXI 等待实质审查
2 16528958 31 LUXI 等待实质审查
3978402019鲁西注册商标被撤销
414865597鲁西到期后未续展-无效
5148319811鲁西到期后未续展-无效
6145993739鲁西到期后未续展-无效
7144868437鲁西到期后未续展-无效
4-2-2-10鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
序号注册证号核定服务项目类别名称商标状态
8144564535鲁西到期后未续展-无效
9245847521鲁西益生根申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
10245738401鲁西碳宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
11239552311中盛金玉米申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
12179112601鲁西硫镁先锋申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
13179111361鲁西钾多宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
14179109371鲁西镁动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
15179107181鲁西锰锌宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
16179105411鲁西硼动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
17179104231鲁西锰动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
18179102321鲁西加钾旺申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
19150752501鲁西锌宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
20141984801麦钾辛申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
2.专利
被评估单位申报的已经费用化的2项专利纳入评估范围，明细如下：
序号专利号名称专利类别申请日期
1 ZL 2014 1 0380442.3 多元燃烧复合型煤气化装置及工艺方法 发明专利 2014/8/4
2 ZL 2014 2 0437015.X 多元燃烧复合型煤气化装置 实用新型 2014/8/4
3.作品登记证
被评估单位申报的已经费用化的1项美术作品登记证纳入评估范围，明细如下：
序号作品名称图形作品类别登记号登记时间
1 鲁西集团有限公司标志 美术作品 国作登字-2016-F-00262608 2016/3/23
上述商标、专利、作品登记证截止评估基准日由鲁西集团授权长期股权投资公司鲁西化工集团股份有限公司及其子公司实际无偿使用。
四、长期投资的申报情况注册资本
序号被投资单位名称公司类型注册地持股份额（股）（人民币万元）聊城市高新技
1鲁西化工集团股份有限公司股份有限公司190431.9011492248464
术产业开发区
4-2-2-11鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
五、被评估单位申报的表外资产企业无表外资产的申报。
除了已申报的以外，不存在其他任何账面未反映的资产和负债。与公司相关的资产及其负债均已申报列入资产评估范围。
六、引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和金额本资产评估报告无引用其他机构出具的报告结论情况。
4-2-2-12鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第二章资产核实情况总体说明
一、核实工作的组织、实施时间和过程
1.组织和实施时间
接受本项目的资产评估委托后，根据项目的类型和资产特点，我公司成立了本项目资产清查评估小组（简称评估小组），被评估单位确定了财务为资产清查评估的联系人。
时间安排主要任务措施人员分工核实各类资产负债评估明细申报表上
2022年4月11按操作规范要求，评估人
列示的全部数字的客观性、真实性、合法全体评估人员
日～4月20日员按分工逐一清查核实性检查资产清查的广度与深度是否符合各专业小组汇报清查结果
2022年4月21
资产评估的要求，是否与经济行为所涉及并对清查差异作出说明，收集全体评估人员日～4月25日的资产一致。编写清查说明证据，佐证清查结果
2.核实工作的过程及方法
首先了解企业所执行的会计核算制度和内部管理制度，对企业各项内部制度的执行情况进行检验；然后会同委托人有关人员对清查评估明细申报表上所申报的待评资
产进行核实，确定这些资产（或负债）的存在性、完整性，验证待评资产的产权归属及相关负债的真实性，做到不重报、不漏项、更不虚报。
以被评估单位提供的评估基准日资产负债表为标准，以被评估单位填制的各类资产、负债评估明细申报表为被验证的主要对象，逐一清查核对，不遗漏，不重复。
债权债务等权利义务性资产清查的方法是核对、分析、函证、替代测试、判断。
核对账表（总账、资产负债表、明细申报表）；分析账龄及经济业务往来情况，发函证或替代性测试，判断内容的真实性及权利义务的对应性，确定债权收回的可能性；对权利义务的真实性的要求进行分析。
各项资产负债核实方法具体如下：
◆银行存款：评估人员核查被评估单位银行存款账户，收集各开户银行账户的银行对账单、银行余额调节表，验证未达账项的真实性。确定经调节未达账项后银行存款余额与银行对账单余额是否相符。
4-2-2-13鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
◆其他应收款：评估人员在核对明细账、总账与评估申报表的一致性的基础上，对其中款项抽查了有关原始入账凭证，并根据重要性原则向债务人发询证函。
◆其他流动资产：首先核对明细账与总账、报表余额是否相符，然后核对与委估明细表是否相符。查阅凭证等资料，核实相关费用的详细内容，包括形成原因、形成内容、入账时间等，复核账面金额是否正确、完整。
◆长期股权投资：清查主要采取以下措施：
收集与其他长期股权投资相关的投资合同、协议、企业章程、被投资单位的营业
执照、评估基准日会计报表，以这些书证的内容确定长期股权投资的存在。
核对合同文件或被投资单位的相关资料，确定长期股权投资数额及投资比例的正确性。
◆无形资产—其他无形资产：对企业拥有的账面未反映的软件、商标及作品登记
证等无形资产，评估人员通过查验各类无形资产的权利证书、注册证书、每年的相关维护费用缴纳的凭证等，确认无形资产的真实性、有效性。
◆负债：对各项负债，主要通过核对、分析、函证、替代测试、判断。核对账表（总账、资产负债表、评估明细申报表）；分析账龄及经济业务往来情况，审查合同、发函证或替代性测试，判断内容的真实性及义务的对应性分析。
二、影响资产核实的事项及处理方式无。
三、核实结论
评估人员依据客观、独立、公正、科学的原则，对评估范围内的资产及负债的实际状况进行了认真、详细的清查，我们认为上述清查在所有重要的方面反映了委托评估资产的真实状况，资产清查的结果有助于对资产的市场价值进行公允的评定估算。
1.资产核实结论经清查，此次委估的资产账、实、表相符，不存在错报、漏报的情况，也不存在盘亏、盘盈情况。
资产核实结果与账面记录不存在明显的差异。
4-2-2-14鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
2.权属资料不完整或者存在瑕疵的情形资产
截止评估基准日被评估单位拥有状态异常商标20项，具体情况如下：
等待实质性审查的商标2项、被撤销的商标1项、到期后未续展的商标5项、申
请被驳回、不予受理等已失效的商标12项。
本次评估考虑对于等待实质性审查的商标是否注册成功具有不确定性，其余商标基准日已无法正常使用，对上述商标均不纳入评估范围。
除上述事项外，本次评估资产权属资料基本完整，资产评估师未发现存在明显的产权瑕疵事项。委托方与被评估单位亦明确说明不存在产权瑕疵事项。
3、企业申报的账外资产的核实结论
经过核实，企业申报的账外资产均为账面上已经费用化未体现的商标权、专利等无形资产。被评估单位提供了相应的权利证书，包括商标注册证书、专利证书、作品登记证等。这些证书显示，上述无形资产的权利人为被评估单位。
4.企业租赁事项
鲁西集团有限公司租赁鲁西化工集团股份有限公司煤化工一分公司办公楼9层
（901、902、903、904、905、906、907室）作为办公室使用。租赁面积约700.00平方米，租赁期限自2021年1月1日至2022年12月31日，租金为120000.00元/年。
考虑上述租赁事项租赁期限较短，租金约定基本符合当地市场行情，本次评估结论未考虑租赁事项影响。
5.期后事项根据聊城市人民政府国有资产监督管理委员会2022年3月31日发布的，《关于将市国资委所持鲁西集团35%股权划转给财信集团的通知》（聊国资〔2022〕25号），决定将其所持鲁西集团有限公司35%股权划转给聊城市财信投资控股集团有限公司。鲁西集团已于基准日后的2022年4月19日办妥了工商变更登记手续。
4-2-2-15鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第三章资产基础法的评估
第一节流动资产的评估
在履行了必要的评估程序后，流动资产的评估结果如下：
单位：元
序号科目名称账面价值评估价值增减值增值率%
1货币资金861256.16861256.160.000.00
2其他应收款净额172580000.00172580000.000.000.00
3其他流动资产109595.21109595.210.000.00
4流动资产合计173550851.37173550851.370.000.00
流动资产各科目的具体评估过程如下：
一、货币资金
1.银行存款
评估人员核查被评估单位银行存款账户，收集各开户银行各账户的银行对账单、银行余额调节表验证未达账项的真实性。同时评估人员向银行进行了询证，函证结果与对账单记录相符。
银行存款评估采取同银行对账单余额核对的方法，如有未达账项则编制银行存款余额调节表，平衡相符后，对人民币账户以核实后的账面值确认为评估值。
二、其他应收款
其他应收款账面主要为与聊城鲁西聚碳酸酯有限公司的关联方借款、聊城市财金建设发展有限公司单位往来款等。
评估人员核对明细账、总账与评估申报表的一致性的基础上，对其中金额较大或时间较长的款项抽查了原始入账凭证，询问有关财务人员或向债务人发函询证，金额无误。经过上述程序后，评估人员分析认为，其他应收款账面值属实。
4-2-2-16鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
账龄金额（元）占其他应收总额比例%坏账准备计提比例%坏账准备金额（元）
一、关联方72580000.0042.060.000.00
二、个别认定100000000.0057.940.000.00
其他应收款合计172580000.00100.000.00
评估人员借助于历史资料和现在的调查情况具体分析数额、欠款时间和原因、款
项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等。对于有充分理由相信全部能收回的，按核实后的账面值评估。
经过评估人员账龄清查该公司的其他应收款主要为关联方借款和单位往来款，产生坏账的可能性较小，故对其他应收款按照账面金额确认评估值。
三、其他流动资产
其他流动资产主要系企业待抵扣的进项税。评估人员核实了企业的账目记录，向有关财务人员了解了账面值形成的原因、时间、原始发生额和内容，查阅了相关文件，以核实后的账面值确定评估值。
4-2-2-17鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第二节负债的评估
在履行了必要的评估程序后，负债的评估结果如下：
单位：元
序号科目名称账面价值评估价值增减值增值率%
1流动负债合计29122257.1029122257.100.000.00
2应付账款45000.0045000.000.000.00
3应付职工薪酬96.0096.000.000.00
4应交税费11058712.4611058712.460.000.00
5其他应付款18018448.6418018448.640.000.00
6非流动负债合计8391814.108391814.100.000.00
7长期应付款8391814.108391814.100.000.00
8负债合计37514071.2037514071.200.000.00
一、应付账款
应付账款主要是公司应付的税务咨询服务费。评估人员查阅了相关合同协议，抽查了原始凭证，并向对方单位询证函确认。经核实该负债内容真实有效，为实际应承担的债务，按照账面值评估。
二、应付职工薪酬应付职工薪酬主要为应付工会经费。评估人员核实了企业相关费用计提的比例及发放的依据，确定账面金额属实，按照账面值评估。
三、应交税费
应交税费账面值主要为增值税、所得税及附加税费等。评估人员核实了税金申报表以及完税凭证，确认账面金额属实，按照账面值评估。
四、其他应付款
其他应付款账面值主要为应付股利、代扣代缴党费、保险费及公积金等。
评估人员在核实账务的基础上采用函证或查验原始入账凭证等相关资料的方法，
4-2-2-18鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
确定债务的存在，确定其他应付款账面值基本属实，按照账面值评估。
五、长期应付款长期应付款系企业应付员工集资建房代收代付款项的余款。
评估人员在核实账务的基础上采用函证或查验原始入账凭证等相关资料的方法，确定债务的存在，确定长期应付款账面值基本属实，按照账面值评估。
4-2-2-19第三节长期股权投资的评估
在履行了必要的评估程序后，长期股权投资的评估结果如下：
单位：元持股序号被投资单位名称账面价值被投资单位净资产评估值
比例%
1鲁西化工集团股份有限公司25.854638357137.0617944010640.747265587328.64
对于长期股权投资的评估过程如下：
一、企业概况
企业名称：鲁西化工集团股份有限公司（股票简称：鲁西化工；股票代码：000830。）统一社会信用代码：91370000614071479T
企业类型：股份有限公司
住所：聊城市高新技术产业开发区鲁西化工总部驻地
法定代表人：张金成
注册资金：190431.9011万元
成立日期：1998年06月11日
营业期限：1998年06月11日至无固定期限经营范围：化学肥料及安全生产许可证范围内化工原料的生产销售（以上限分支机构经营）；供热、供汽服务；化工产品（危险化学品、易制毒品除外）的生产、销售；
化工生产专用设备设计、制造、安装、销售;化工技术咨询与服务。货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外）。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。
基准日的股权结构如下：
股东名称出资额（元）出资比例%
鲁西集团有限公司492248464.0025.85
社会公众及其他股东1412070547.0074.15
小计1904319011.00100.00
4-2-2-20二、经营状况及财务状况
鲁西化工集团股份有限公司（股票代码：000830；股票简称：鲁西化工）是1998年5月经中国证监会批准，于1998年8月在深圳证券交易所挂牌交易的上市公司。
多年来，该公司积极响应贯彻国家“调结构、转方式”的号召，抓住新旧动能转换工程的发展机遇，淘汰落后产能，坚持安全发展、绿色发展、循环发展，大力调整产品结构，发展循环经济，全力建设鲁西特色的化工产业园，走出了一条“一体化、集约化、园区化、智能化”的园区发展之路，实现了企业从化肥向化工、从基础化工转化工新材料的转型，逐步形成了煤化工、盐化工、氟硅化工、化工新材料的产业链条，发展成为集化工新材料、基础化工、化肥、装备制造及科技研发于一体的综合性化工企业。
化工产业园于2004年开始建设，总体规划18平方公里，目前在建及建成面积约7平方公里。公司以互联网+化工生产管理的方式，建设了智慧化工园区管理平台，具备了驾驭综合大型复杂化工园区的能力。被国家石化联合会认定为“中国化工新材料（聊城）产业园”和“中国智慧化工园区试点示范单位”，先后荣获“全国五一劳动奖状”“中国化工行业技术创新示范企业”“中国化工园区20强”“全国石油和化工行业责任关怀最佳实践单位”“转型升级示范企业”“山东省省长质量奖”“绿色园区”等荣誉称号。首批入选十大“中国石油和化工科普基地(化工新材料)”首批被认定为山东省化工园区。聚碳酸酯工程实验室被认定为“石油和化工行业聚碳酸酯高性能化合成与制备技术工程实验室”。
未来几年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，继续深入落实省委省政府“实施新旧动能转换重大工程的重要部署”要求，充分发挥园区“一体化、集约化、园区化、智能化”优势，以科学至上为根本，以科技创新为动力，坚持理性、稳健、积极的发展指导思想，继续坚持安全发展、绿色发展、循环发展，走可持续、高质量发展之路。进一步完善化工产业和化工工程产业规划，探讨发展新产业，进一步延链、补链、强链，不断发展高精深、高附加值、高技术含量、低能耗产品。化工产业和化工工程产业相互支持、相互配合、相互促进，持续提升盈利能力和综合实力。
持续增强“”品牌影响力，全力建设一流化工园区。
4-2-2-21公司近三年一期的经营情况如下：
金额单位：万元
项目\年份2018年度2019年度2020年度2021年一、营业总收入2128484.841808157.631759245.463179433.92
二、营业总成本1737725.231690356.501653704.242440465.20
三、营业利润395043.72152062.69108720.44693161.61
四、利润总额382933.52201541.28109399.72604703.11
五、净利润306657.54169194.6882497.45461961.96
上述2018年至2021年度数据摘自信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具
的 “ XYZH/2019JNA30108 ”、“ XYZH/2020JNA30191 ”、“ XYZH/2021JNAA30044 ”、
“XYZH/2022JNAA30308”无保留意见审计报告。
三、评估过程及结论
鲁西集团对鲁西化工的出资金额为492248464.00元，出资比例为25.85%，鲁西集团1998年5月发起设立鲁西化工集团股份有限公司，在深圳证券交易所上市（股票简称：鲁西化工；股票代码：000830。）本次评估的目的是鲁西化工吸收合并鲁西集团，对所涉及长期股权投资鲁西化工进行评估。
鲁西化工为上市公司，本次对该项股权投资采用市场法进行评估，股价根据《上市公司重大资产重组管理办法》结合本次发行股份吸收合并方案，本次评估采用定价基准日前120个交易日股票交易均价的90%，即每股单价14.76元作为股份评估价，以鲁西集团持股份数和评估价的乘积计算确定评估值，则评估值=492248464.00×14.76
=7265587328.64（元）
故鲁西集团对鲁西化工长期股权投资评估值为7265587328.64元。
长期股权投资账面值4638357137.06元，评估值7265587328.64元，增值
2627230191.58元，增值率为56.64%。评估增值的主要原因是长期股权投资账面值
为企业基准日按照被投资单位账面净资产及持股比例权益法核算确认的金额。本次对4-2-2-22长期股权投资采用市场法，股价采用定价基准日前120个交易日股票交易均价的90%，
评估后金额高于企业按照权益法核算金额，形成评估增值。
4-2-2-23第四节其他的长期资产的评估
其他的长期资产包括无形资产-其他无形资产。在经过必要的评估程序后，评估情况如下：
单位：人民币元
序号科目名称账面价值评估价值增减值增值率%
1无形资产-其他无形资产0.0078129720.0078129720.00100.00
一、无形资产-其他无形资产
1.概况
无形资产-其他无形资产系企业账面未反映的商标98项、专利2项及美术作品登记证1项。
1.1商标
（1）截止评估基准日鲁西集团纳入评估范围内正常使用状况的商标78项，其中12项实际使用(1项为驰名商标)、48项为从属商标（不独立使用或者防侵权的保护性商标）；18项为企业正常注册、续展，曾经使用过的商标。明细如下：
国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
1 32865124 1 LUXI 2019 年 05 月 14 日至 2029 年 05 月 13 日 主商标
2 24439416 7 LUXI 2018 年 06 月 07 日至 2028 年 06 月 06 日 主商标
3 19090790 1 LUXI 2017 年 06 月 07 日至 2027 年 06 月 06 日 主商标
4 17739026 1 LUXI 2016 年 10 月 07 日至 2026 年 10 月 06 日 主商标
5 16436376A 6 LUXI 2016 年 06 月 14 日至 2026 年 06 月 13 日 主商标
6 16436376 12 LUXI 2017 年 04 月 21 日至 2027 年 04 月 20 日 主商标
7 13758355A 1 LUXI 2015 年 05 月 21 日至 2025 年 05 月 20 日 主商标
840999771鲁西2017年04月28日至2027年04月27日主商标
96513511鲁西2013年07月28日至2023年07月27日主商标
1025659312016年07月20日至2026年07月19日丰叶，从属主商标
11 13758355 1 LUXI 2016 年 10 月 14 日至 2026 年 10 月 13 日 主商标
1215200851鲁西2021年02月14日至2031年02月13日主商标
131961424336鲁西2017年05月28日至2027年05月27日从属主商标
4-2-2-24国际
序号注册证号名称有效期商标状态分类
14244394567鲁西2018年06月07日至2028年06月06日从属主商标
15190907881鲁西2017年06月07日至2027年06月06日从属主商标
16 16528958A 31 LUXI 2016 年 05 月 07 日至 2026 年 05 月 06 日 从属主商标
17 16528958A 7 LUXI 2016 年 05 月 07 日至 2026 年 05 月 06 日 从属主商标
18 16528958 5 LUXI 2017 年 05 月 21 日至 2027 年 05 月 20 日 从属主商标
191649413312鲁西2016年04月28日至2026年04月27日从属主商标
20164941336鲁西2016年04月28日至2026年04月27日从属主商标
21 8323347 1 鲁西 C 2021 年 05 月 28 日至 2031 年 05 月 27 日 从属主商标
2262210881鲁西2020年03月14日至2030年03月13日从属主商标
23580707531鲁西2019年07月07日至2029年07月06日从属主商标
2443977831鲁酉2018年02月28日至2028年02月27日从属主商标
2543977821鲁亚2018年04月14日至2028年04月13日从属主商标
26116230411首而2014年03月21日至2024年03月20日从属主商标
2740999701鲁西2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
28409996022鲁西2018年01月07日至2028年01月06日从属主商标
29409995922鲁西化工2018年01月07日至2028年01月06日从属主商标
3040999751鲁西化工2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
3140999721鲁西化工2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
32245848371鲁西绿动力2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
33245848181鲁西金膨果2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
34245846401鲁西根立生2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
35239554331鲁西5系2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
36239553621鲁西双动力2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
37239551871鲁西霹雳火2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
38239551791鲁西金花生2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
39239549981鲁西辛盖特2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
40239549891鲁西玉黄金2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
41239549291鲁西黄金搭档2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
42239548631鲁西美嘉甲2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
43179110421鲁西美嘉辛2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
44179109631鲁西根际肥2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
45179108701鲁西新能量2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
46179106671鲁西猛先锋2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
47179106151鲁西金麦子2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
48179103481鲁西智多星2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
49179102881鲁西一丈青2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
4-2-2-25国际
序号注册证号名称有效期商标状态分类
50179101911鲁西麦动力2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
51179100711鲁西黄金甲2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
52179100391鲁西麦黄金2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
53179099431鲁西急先锋2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
54179098791鲁西多元素2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
55172632151鲁西田田肥2016年10月14日至2026年10月13日从属主商标
56159476741鲁西鲁金2016年02月21日至2026年02月20日从属主商标
57150752211鲁西聚养肽2015年09月21日至2025年09月20日从属主商标
5840999741鲁西新一代2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
5940999731鲁西景阳岗2017年06月28日至2027年06月27日从属主商标
6040999711鲁西化工真诚为农2017年07月28日至2027年07月27日从属主商标
61255372961中盛根立达2018年07月21日至2028年07月20日不再使用，保护性
62245847901中盛跟立达2018年06月14日至2028年06月13日不再使用，保护性
63239557791中盛白珍珠2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
64239557221中盛青花瓷2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
65239553691中盛黑水晶2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
66239547481中盛黑玛瑙2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
671507519112015年09月21日至2025年09月20日不再使用，保护性
68138652781卡尔伯希2015年02月28日至2025年02月27日不再使用，保护性
69 13865230 1 卡尔伯希 ARLBOSCH 2015 年 02 月 28 日至 2025 年 02 月 27 日 不再使用，保护性
701295231812015年07月07日至2025年07月06日不再使用，保护性
71622108712020年03月14日至2030年03月13日不再使用，保护性
72409997612017年03月21日至2027年03月20日不再使用，保护性
734099969222018年01月07日至2028年01月06日不再使用，保护性
7430048451地之娇2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7530048441农丰望2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7630048431助尔康2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7730048421春满院2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7830048411沃地利2013年03月28日至2023年03月27日不再使用，保护性
（2）截止评估基准日，被评估单位存在等待实质性审查、到期未续展、驳回复审
中等状态异常的商标20项，本次未纳入评估范围，具体明细如下：
序号注册证号核定服务项目类别名称商标状态
1 16528958 7 LUXI 等待实质审查
2 16528958 31 LUXI 等待实质审查
4-2-2-26序号注册证号核定服务项目类别名称商标状态
3978402019鲁西注册商标被撤销
414865597鲁西到期后未续展-无效
5148319811鲁西到期后未续展-无效
6145993739鲁西到期后未续展-无效
7144868437鲁西到期后未续展-无效
8144564535鲁西到期后未续展-无效
9245847521鲁西益生根申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
10245738401鲁西碳宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
11239552311中盛金玉米申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
12179112601鲁西硫镁先锋申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
13179111361鲁西钾多宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
14179109371鲁西镁动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
15179107181鲁西锰锌宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
16179105411鲁西硼动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
17179104231鲁西锰动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
18179102321鲁西加钾旺申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
19150752501鲁西锌宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
20141984801麦钾辛申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
1.2专利
被评估单位申报的已经费用化的2项专利纳入评估范围，明细如下：
序号专利号名称专利类别申请日期
1 ZL201410380442.3 多元燃烧复合型煤气化装置及工艺方法 发明专利 2014/08/04
2 ZL201420437015.X 多元燃烧复合型煤气化装置 实用新型 2014/08/04
1.3作品登记证
被评估单位申报的已经费用化的1项美术作品登记证纳入评估范围，明细如下：
序号作品名称图形作品类别登记号登记时间
1 鲁西集团有限公司标志 美术作品 国作登字-2016-F-00262608 2016/03/23
2.评估方法
无形资产评估的方法通常有成本法、市场法和收益法三种。
所谓成本法就是根据无形资产的成本来确定无形资产价值的方法。这里的成本是
4-2-2-27指重置成本，就是将当时所耗用的材料、人工等开支和费用用现在的价格来进行计算
而求得的成本，或者是用现在的方法来取得相同功能的无形资产所需消耗的成本。
市场法就是根据类似无形资产的市场价经过适当的调整，来确定无形资产价值的方法。由于我国的市场经济尚不成熟，无形资产的交易更少，因此无形资产评估中市场法的使用也很少。
收益法是将无形资产在未来收益期内产生的收益，按一定的折现率折算成现值，来求得无形资产价值的方法。无形资产的价值，实际最终取决于能否给企业带来超额收益。
3.评估过程
评估人员了解了上述无形资产的主要功能和特点，核查了专利证书、作品登记证书及商标的注册证等资料。其他无形资产产权文件齐全，不存在权属纠纷情况。根据资产特点评估方法如下：
（1）对被评估单位纳入评估范围的2项专利权，经评估人员核实，该2项涉及气
化炉的专利技术由鲁西化工实际使用，鲁西化工围绕气化技术形成专利41项，其中核心专利5项、优选专利28项、防御专利5项、低价值专利3项。该2项专利属于防御性专利，不属于企业核心技术，对企业产品效益不会产生直接性、决定性的价值影响，从无形资产收益贡献角度考虑，相应无形资产对收益的贡献难以简单量化，故本次评估不适宜采用收益法评估，由于市场上同类无形资产交易案例难以取得，故不适用市场法；考虑到2项专利技术企业研发时进行一定的投入，为后续技术的更新提供了一定的基础，因此本次对专利技术采用成本法评估。
（2）对被评估单位申报的等待实质性审查、被撤销、到期后未续展无效及不予受
理已失效等处于异常状态的商标20项，本次评估考虑对于等待实质性审查的商标是否注册成功具有不确定性，其余商标基准日已无法正常使用，对上述商标均不纳入评估范围。
（3）对被评估单位评估基准日正常注册、续展，曾经使用过的18项商标，本次评
估考虑企业基准日虽不在使用，无法为企业带来收益，但企业续展主要是防止被别人
4-2-2-28抢注或者使用，从而影响公司现有的产品销售及市场信誉，考虑该18项商标对公司未
来产品市场及经营具有防御性作用，因此本次按照成本法进行评估。
（4）对被评估单位评估基准日正常注册、续展使用的12项商标(1项为驰名商标)、
48项从属商标（不独立使用或者防侵权的保护性商标）、1项美术作品登记证（企业 LOGO及标识）分析如下：
依据现收集的资料分析，目前国内尚无类似商标及作品登记证充分交易的案例，同类商标及作品登记证、价格获得的难度较大，故不适宜采用市场法进行评估；
商标及作品登记证的投入与产出具有弱对应性特点。其价值在于它能为持有人带来超额收益。若采用重置成本法对其进行评估，即使技术上可行，其评估值表现的是各项商标及作品登记证的重置价值而非其获利能力的价值，导致价值类型与经济行为不匹配，故不适宜采用成本法进行评估；
考虑鲁西化工上市后，鲁西集团注册商标一直授权鲁西化工及其子公司实际使用，委估的商标及作品登记证能为所有者带来稳定收益，根据对未来市场分析，具有一定的市场价值。评估人员经综合分析，对其采用收益法—收入分成确定评估价值。
本次采用收入分成法进行评估的60项商标与1项美术作品登记证，其中正常使用的12项商标(1项为驰名商标)、48项从属商标（不独立使用或者防侵权的保护性商标）、
1项美术作品登记证。经梳理纳入范围内的12项正常使用商标，主要为“鲁西”文字
和“LUXI”拼音，其实质上是一个商标，只是应用于不同的产品和服务，目前分为四个核定的服务项目类别（1/7/6/12四个类别）；对于48项从属商标，为企业的保护性商标和企业特定产品的“小商标”，仅起到保护主商标、或者配合主商标的作用；对于
1 项作品登记证，作为企业 LOGO 及标识，进一步起到标识作用。从技术手段上看，由
于在生产企业内共同发挥作用，无法分别估算、分离单独价值，本次将其打包进行整体评估。
该种方法具体分为如下四个步骤：
I、确定商标的经济寿命期，预测在经济寿命期内对应商标资产包的产品主营业务收入；
Ⅱ、分析确定商标资产包对收入的分成率（贡献率），确定商标资产包对产品的贡献；
4-2-2-29Ⅲ、采用适当折现率将其折成现值。折现率应考虑相应的形成该现金流的风险因
素和资金时间价值等因素；
Ⅳ、将经济寿命期内现金流现值相加，确定商标资产包的评估价值。
评估值 P=未来收益期内各期收益的现值之和，即：
n Fi ?w
P =?
i=1 (1+ r)
i
式中：p—无形资产的评估值；
r—选定的折现率；
n—评估预测年限；
Fi—未来第 i个收益期的预期收入；
w—收入分成率。
4.评估案例
4.1商标资产包的评估（收益法）
案例：商标及作品登记证资产包（明细表4-15-3序号03-63）
本次纳入评估范围的商标为正常使用的12项商标(1项为驰名商标)、48项从属商标（不独立使用或者防侵权的保护性商标）、1项美术作品登记证。
本次评估范围内的正常使用的12项商标(1项为驰名商标)主要为“鲁西”文字和
“LUXI”拼音，其实质上是一个商标，只是应用于不同类别的产品和服务，目前可以核定的服务项目类别（1/7/6/12四个类别），具体对应产品如下：
国际序号产品类别对应产品名称备注分类
1化工新材料1聚全氟乙丙烯
2化工新材料1聚四氟乙烯
3化工新材料1聚碳酸酯
4化工新材料1锦纶6切片
5基础化工产品1甲酸钠
6基础化工产品1氯化钙
4-2-2-30国际
序号产品类别对应产品名称备注分类
7基础化工产品1甲酸
8化肥1复合肥
9化肥1硝酸铵钙
10化肥1硫酸铵
11其他产品6/12新能源产品集装箱、气瓶、挂车、其他设备
起重机;起重机（提升装置）;
12其他产品7全部为集团内部销售，无对外收入
桥式起重机;门式起重机（桥式吊车）;
4.1.1本次收益法评估的假设条件
（1）被评估单位及鲁西化工目前及未来的管理层合法合规、勤勉尽职地履行其经
营管理职能，本次经济行为实施后，亦不会出现严重影响企业发展或损害股东利益情形，并继续保持现有的经营管理模式和管理水平。
（2）未来预测期内被评估单位及鲁西化工核心管理人员和技术人员队伍相对稳定，不会出现影响企业经营发展和收益实现的重大变动事项。
（3）被评估单位及鲁西化工于评估基准日后采用的会计政策和编写本评估报告时所采用的会计政策在重要性方面保持一致。
（4）假设评估基准日后鲁西化工的现金流均匀流入，现金流出为均匀流出。
通过分析，我们认为本次无形资产评估基本符合上述前提条件。
4.1.2评估过程
（1）确认收益期
本次假设鲁西集团有限公司拥有的注册商标到期后续展，故收益期按企业可持续经营假设，预测收益期限为无限期。
（2）产品未来销售收入测算本次纳入评估范围的正常使用的12项商标(1项为驰名商标)、48项从属商标（不独立使用或者防侵权的保护性商标）、1项美术作品登记证由鲁西化工及其子公司实际使用，商标及标识广泛应用于企业对应类别的产品主营业务生产的产品外包装上，本次评估对商标资产包的销售收入以鲁西化工对应的各类产品合并口径主营业务收入为
4-2-2-31基数。
I、历史年度收入实现情况
鲁西化工历史年度合并口径商标资产包对应生产产品的主营业务收入情况如下：
序号 项目 \ 年份 单位 2019 年 A 2020 年 A 2021 年 A
主营业务收入合计万元725525.36675212.361021318.49
增长率-6.93%51.26%主营收入分析
I 化工新材料产品 万元 469457.27 448751.10 654454.26
增长率-4.41%45.84%
1销售均价元/吨12454.8310546.5115215.11
增长率-15.32%44.27%
2销售数量万吨37.6942.5543.01
增长率12.89%1.09%
II 基础化工产品 万元 78672.87 74944.64 173683.03
增长率-4.74%131.75%
1销售均价元/吨2161.691755.303269.12
增长率-18.80%86.24%
2销售数量万吨36.3942.7053.13
增长率17.32%24.43%
III 化肥产品 万元 164581.07 147698.75 183627.34
增长率-10.26%24.33%
1销售均价元/吨1334.821248.571614.23
增长率-6.46%29.29%
2销售数量万吨123.30118.29113.76
增长率-4.06%-3.84%
IV 其他产品 万元 12814.15 3817.87 9553.86
增长率-70.21%150.24%
V 合计销量 万吨 197.39 203.54 209.90
鲁西化工涵盖煤化工、盐化工、氟化工、硅化工、化工新材料等，产品除国内销售外，还远销欧美及东南亚等国家和地区，各种产品市场用途广泛，发展前景广阔。
主要生产聚碳酸酯、己内酰胺、锦纶6、双氧水、多元醇、高端新型制冷剂、有机硅、
甲烷氯化物、烧碱等产品。
自2004年起，企业积极响应贯彻国家“调结构、转方式”的号召，以及聊城市建设化工新材料产业园的总体规划和部署，抢抓发展机遇，坚持安全发展、绿色发展和循环发展的理念，全力建设鲁西特色的化工新材料产业园，大力调整产品结构，发展
4-2-2-32循环经济，走出了一条“一体化、集约化、园区化、智能化”的发展之路，目前化工
新材料产业园建成及在建面积已达7平方公里，已形成了较为完整的煤化工、盐化工、氟化工、硅化工以及化工新材料产品链条，初步完成了化工新材料产业园总体布局，园区独具特色，并被国家石油和化学工业联合会命名“中国化工新材料（聊城）产业园”。
*行业发展情况
公司的上游行业主要包括煤炭、原盐、电力、双酚 A、丙烯等原材料行业和能源行业，上游提供的主要原材料、能源等产品的供应量、价格、技术水平和质量水平对本行业均有影响。下游产业主要包括建材、农药、医药、食品添加剂、染料、化工、制鞋、制革等行业，主要产品的下游行业具有规模大和范围广的特点，单一下游行业的需求波动对整个产品体系影响较小。
公司主营业务包括化工新材料、基础化工、化肥产品及其他业务，相关主要细分行业情况如下：
A、化工新材料
a、聚碳酸酯行业
聚碳酸酯（简称 PC）是分子链中含有碳酸酯基的高分子聚合物，根据酯基的结构可分为脂肪族、芳香族、脂肪族-芳香族等多种类型，广泛应用于生产建材、汽车零部件、医疗器械和电子元器件等多领域，未来不断向高复合、高功能、专用化和系列化方向发展。
聚碳酸酯的工业生产方法目前主要有界面缩聚法、熔融酯交换缩聚法、非光气熔
融酯交换缩聚法3种合成工艺，前两类又并称为“光气法”，后一类为“非光气法”。
就全球产能来看，采用光气法及半光气法的产能占65.96%；我国大陆光气、半光气法聚碳酸酯产能约占全国总产能的51%。
目前，亚洲需求增长带动了世界聚碳酸酯生产能力的迅速增长，生产重心已转向亚洲，尤其是向中国等发展中国家转移。2021年我国聚碳酸酯产能达到了237万吨，较上年增长26万吨。
2021年，受疫情影响，石油价格冲高回落，石化产业链行情呈现波段运行高位震荡态势，各国港口运行不稳定状态时有发生，造成全球供应链间歇性停滞、叠加近几
4-2-2-33年的聚碳酸酯产能释放，原料双酚 A 与聚碳酸酯出现年内长时间的价格倒挂现象，出
口不稳、内需不足，聚碳酸酯行业经营进入严峻低潮期，长远看伴随产业链进入高度竞争后，市场将进入一体化、阶段性、结构性行情状态运行。
b、锦纶 6行业
随着近几年锦纶6行业发展迅速，规模经济效益较为明显。一方面企业平均规模不断增大，产业集中度不断提高；另一方面由于我国聚合技术水平的提高与国外锦纶6产品质量差距逐渐缩小，锦纶6的应用领域逐步扩大，同时国内出口量也在逐渐扩大。
生产装置趋向规模化、自动化和节能化，生产效率不断提高，单位投资、能耗和加工成本不断降低，企业规模化效益逐渐显现。目前锦纶6在国际市场具有强有力的成本优势，国外部分己内酰胺和锦纶6企业将会逐渐退出市场。
2021年，锦纶6国内市场价格呈大幅上涨趋势，主要是产品应用领域扩大使得需求增加。汽车领域的轻量化发展增加了锦纶6改性市场产量的增加，并逐步走向国际市场；随着人民生活水平的提高，高端纺织对于锦纶的需求也在逐步扩大，虽然国际市场受全球疫情影响，但是锦纶6在民用丝市场的需求潜力较大，特别是在国际市场有非常强的竞争力。
我国尼龙产业生产工艺和生产技术近年来取得了快速发展，行业内新投入生产线设备和技术具有较高水准。相比之下，国际国内锦纶6企业早期投产设备在产品质量、能耗、工艺控制等具有明显劣势，产品竞争力较低，市场空间逐渐被压缩，面临淘汰风险，引导行业向高端化、差别化方向发展。2021年随着国内己内酰胺产能的增加，受成本影响进口己内酰胺基本退出国内市场，国内锦纶6企业具有了成本优势，今后出口空间较大。
c、有机硅行业
有机硅是指含有硅碳键或者硅氧、硅硫键的一大类化合物，其中既有小分子的有机硅单体，也包括聚硅氧烷、聚碳硅烷等有机硅聚合物。其中二甲基二氯硅烷是有机硅工业中最广泛生产的单体，其上游原料是金属硅和氯甲烷，下游合成有机硅 DMC、有机硅 D4 等中间体，然后再用于生产硅橡胶、硅树脂、硅油等终端产品。有机硅材料以其优异的性能在国民经济中扮演“工业味精”的角色，被广泛应用于建筑，电子电器、纺织服装、能源，医疗卫生行业等。
4-2-2-342021年，有机硅市场价格整体呈现上涨趋势，在突发事件、疫情、能耗双控等因
素影响下，原料和产品价格大幅波动，涨多跌少，价格突破多年新高。内外贸需求保持增长态势，建筑、汽车、纺织、电子电气、电力等领域需求保持逐年增长。随着国内有机硅新建产能陆续释放，中国聚硅氧烷产量保持较高速的增长。
e、氟材料行业
氟化工泛指一切生产含氟产品的工业，含氟物质往往具有稳定性高、不沾性好等独特特性，具有较高的工业和商业价值。氟化工产品主要分为无机氟化物、制冷剂、含氟聚合物和含氟精细化学品四大类，后三类统称为有机氟化物。我国氟化工产品主要是含氟 ODS（消耗臭氧层物质）替代品、含氟精细化学品、含氟聚合物等，而发达国家氟化工产品中含氟精细化学品占比接近50%，产品附加值高，可以看出未来我国氟化工发展的主要方向也是提高含氟精细化学品占比。
国内双碳目标带来能耗双控更加严厉，同时新能源产业的加速发展、国内需求的坚挺支撑，也为氟化工行业的快速发展创造了条件。
2021年，氟化工行业内各领域屡创新高。新能源汽车超预期增长，使得锂电氟材
料需求飙升，产品供不应求，带动锂电氟材料走上行业风口；制冷剂市场略有回暖，据统计中国空调行业国内市场整机企业在2021年的出货总量大约8800余万套左右，同比增长6.46%，一定程度上扭转了前两年连续下滑的颓势；新型制冷剂、新型灭火剂行业良性发展，医药、兽药企业高效稳产，为其主要原料六氟丙烯价格上涨创造条件，创近十年价格新高；随着我国开始发力建设新基建，5G、电子电路板多个高科技产业有望迎来快速发展，聚四氟乙烯、聚全氟乙丙烯防腐、耐高温、耐候性强的优良特性，将在电缆、电路绝缘材料中有更好发挥，未来需求有望继续提振。
B、基础化工
a、甲烷氯化物行业甲烷氯化物是甲烷分子中的氢原子被氯原子取代的产物。甲烷氯化物包括一氯甲烷、二氯甲烷、三氯甲烷（也称氯仿）、四氯乙烯，是有机产品中仅次于氯乙烯的大宗氯系产品，为重要的化工原料和有机溶剂。
甲烷氯化物主要用于生产羟甲基纤维素、制冷剂 R22（二氟一氯甲烷）、R32（二氟甲烷）、R245fa（五氟丙烷），其余用于锂电池膜、医药、农药、海绵等行业。据行业4-2-2-35统计，截至2021年底，国内甲烷氯化物行业产能数据增长至381万吨，同比上涨8.54%，
仍有52万吨正在建设中。
b、二甲基甲酰胺行业
二甲基甲酰胺（英文简称 DMF），是一种用途极广的化工原料和优良溶剂，聚氨酯是 DMF 的主要下游行业，还用于甜味剂三氯蔗糖的合成；在石油化学工业中，可作为气体吸收剂，用来分离和精制气体。在农业工业中，可用来生产杀虫脒；在医药工业中可用于合成多种中间体。
2021年，国内二甲基甲酰胺无新产能释放下游开工需求正常，外贸出口量同比增
长20%，整体市场略显供不应求，销售价格远高于往年且不断创造历史新高，整体利润较好。
C、化肥产品种类
化肥产品主要有复合肥、复合肥、硫酸铵、硝基肥等。
*公司主要经营模式
A、采购模式
与生产计划相结合，根据原辅料仓库库存情况及公司安全库存量，制定相应的采购计划，确定最佳采购量，使用自主开发的鲁西采购网，系统自动发布、自动定标；
在线签署采购电子合同，合规合法、高效便捷；采购计划、询价、合同、质检、入库、结算、自动付款排程全流程信息化，杜绝人为操作。
化工产业主要原材料为丙烯、纯苯、双酚 A、甲醇、硅、氢氟酸和原盐等，主要向大型国有生产企业集中采购，并具有一定的价格优势；同时充分利用省内周边地方炼油企业运距短的优势，就近采购，在确保价格较低的同时，有效保证了企业货源，公司主要大宗原料通过鲁西采购网实施平台采购。
装备制造业务的原材料主要为钢材，公司根据生产需求，基本选择与大型供应商和钢厂直接合作的采购模式，降低原材料采购价格。
B、生产模式
公司坚持安、稳、长、满、优，严格安全环保节能管控，实行项目建设和生产运行全过程介入，严抓生产工艺管控，减少能源消耗。生产部门结合产能及装置检修计划制定年度生产目标，并分解到月。注重过程管控，利用信息化工具和大数据，为保
4-2-2-36障生产提供有利条件，结合销售、采购、财务等部门的反馈，根据市场变化及产品盈利能力，适当调节不同装置运行负荷和产品产量，柔性排产，实施采购、生产、销售、物流和财务一体化联动，优化经济运行，充分发挥产能，满足客户需要，努力争取产业链价值最大化。
C、销售模式
国内业务以下游化工生产型企业为主，主要化工产品均通过“鲁西商城”电商平台销售，规避中间商操作；出口业务稳步推进跨境电商平台操作和跨境人民币结算，业务遍布全球 120多个国家和地区，甲酸、二氯甲烷、DMF 等出口量连续多年领先；2021年不断优化“系统定量定价”操作，减少“人为操作”，通过系统自动定量定价与大数据分析利用相结合，销售质量持续提升。
销售区域方面，通过“鲁西商城”和“鲁西物流”平台结合，开展大单竞价、重来重回等降本增效措施，实现客户下单后，全流程跟踪运输车辆竞价配载、配送，提高了发运效率。
*核心竞争力分析
A、团队优势多年来，公司聚焦园区不断延链补链强链，在没有地域优势、物流优势、原料优势和技术优势的情况下，公司第一核心竞争力—忠诚、专业、自信的团队，积极践行企业文化，特别能战斗、特别能吃苦、特别能奉献，特别能创新，经受住了各种困难考验，一以贯之落实各项战略决策部署，力求在生产经营各领域做精做细，赶超行业标杆，建设了独具鲁西特色的化工新材料产业园区，经营业绩稳步提升。公司同时注重干部职工能力提升培训，分别开展高层授课，青年干部培训班等，分享管理经验、开展专项培训，在实践中锻炼提升，增强团队的综合能力和韧性，持续打造第一核心竞争力。
B、显著的园区优势多年来，公司不断完善园区一体化、集约化、园区化、智能化功能，加大自动化投入，增加自动化控制设施，建设了智慧化工园区管理平台，并不断提升园区综合配套能力，丰富园区产业结构，园区综合竞争力不断增强，成为企业可持续发展的重要载体。
4-2-2-37园区内配套建设了水、电、气、水处理等公用工程资源，实现了公用工程集约化利用，在成本控制、节能降耗、资源综合利用等方面具有较大优势。依托园区产业优势，公司率先实现了废水零排放，推进固废资源化利用，在变废为宝的过程中，践行绿色发展理念。
园区内产业链条一体化优势明显，公司外购煤炭、丙烯、纯苯等原料，即可满足公司生产需要。各装置之间上下游互为原料，循环利用，并且通过管网密闭输送，安全高效，降低运输成本。
智能化优势明显，以“互联网+化工生产管理”方式，集成先进信息技术，与生产装置深度融合，建设了由 1 个平台、2 个中心、10+X 管理模块组成的智慧化工园区管理平台，形成了安全、环保、节能管理等方面的多层次防控体系，对园区内化工装置统一调度管控，使产品多样化、工艺复杂化、装置大型化的综合化工园区有了充分的安全和环保保障，被石化联合会认定为首批“中国智慧化工园区试点示范单位”。
C、集设计研发、制造安装、生产运行于一体的工程建设一体化优势。
公司在园区建设，聚焦主业发展的过程中，自主研发设计、自行制造安装，服务优化生产运行，积淀形成了独具鲁西特色的工程建设一体化优势，锻炼了队伍，提高了协同作战效应，保障了项目建设的安全质量和进度，同时有效保护知识产权。公司将充分发挥主观能动性，加大研发力度，做好多方面的融合，保持持续发展态势。
D、系统当家优势
公司坚定不移提升运营水平，优化改进运营模式，在采购、销售、物流、财务等方面推行实施了“系统当家工程”，把繁琐的工作自动化、流程化，打造鲁西电商平台，不断优化平台运行规则，客户线上下单，先款后货，大小客户一视同仁；探索网采新模式，创建了鲁西采购网，实现降本增效；自主研发了“物流平台”，掌握物流管理主动权；做到“公平廉洁第一、效益第二”，最大程度杜绝人为干预，取得了良好的经济效益和社会效益。
E、品牌优势
公司发挥国企担当，积极承担社会责任，注重责任关怀。持续提升产品质量标准，满足客户的个性化需求；积极开拓国际市场，参加国际化工行业展会，多种产品出口东亚、南亚、中东等地区，获得了较高的认知度和接受度，与国内外供应商、客户保4-2-2-38持了良好的合作关系，提高了产品市场占有率，2020年中国中化成为公司控股股东后，
鲁西品牌影响力进一步提升。
F、化工生产、科技创新与装备制造相结合的优势
科学技术是第一生产力，科技创新是公司由传统化工企业向化工新材料企业成功跨越的根本动力多年的化工产业发展过程中，积累了丰硕的生产管理经验和技术成果，锻炼了大批化工专业技术人才、新型管理人才和装备制造工匠队伍。项目建设实现了自行设计、研发、制造、安装、开车、运行管理和总结提升的一体化模式，将化工管控优势、科技创新优势和装备制造优势相融合并不断完善提升，攻克了大量的工艺技术难题，研发制造了具有自主知识产权的关键核心装备，成为公司转型升级的重要支撑。
*公司面临的风险和应对措施
A、安全环保的风险
应对措施：学习贯彻习近平总书记关于安全生产的重要论述，牢牢把握企业总体安全观，坚持安全发展理念。严格贯彻落实法律法规和标准规范要求，学习贯彻新安全生产法，始终坚持安全环保第一的理念，把安全管控上升到生命安全的高度，坚持内部管理严于国家和行业标准的管理要求，深入落实安全环保责任制，认真研判国家政策和经济形势，确保决策安全。合法经营，不断优化系统当家工程，坚持诚信为本、不赊不欠，永不对外担保，确保运作安全。持续抓好安全成果推广、安全经验分享、异常管理、红线管理等一系列好的做法，确保生产安全。
践行绿水青山就是金山银山的理念，坚持环保治理要求优于国家和行业标准，坚持绿色低碳发展，持续提升环保管理体系运行质量，内部管理严于外部环保要求；严格水、气、声、渣、尘、VOCs、放射源等环保管理，实现 VOCs环境自动监测；积极落实响应碳达峰、碳中和的政策号召，认真做好相关政策、技术的学习研究，拓宽挖潜增效节能的路径，加大技改投入，积极推进中小和技改项目的实施；注重副产物综合利用，实现减量化、资源化、无害化、产品化，吃干榨净；巩固废水零排放成果，建设零排放园区。
B、产品市场价格波动的风险
应对措施：密切关注复杂形势下原油价格和国际大宗物资的行情走势，深入研究
4-2-2-39分析，及时调整，灵活推动实施生产系统性联动和经营系统性联动，适时调整产品产出比例，保持生产稳定，提高经营质量和效果。结合市场变化，坚持经济核算对优化运行的导向作用。
持续优化改进―系统当家工程，提高科学化、信息化管理水平。继续推进精准销售、精准采购、精准服务，最大限度控制运营风险，实现效益效果、最佳最优。
C、项目建设的风险
应对措施：公司延伸产业链、建设化工园区的过程中，形成了建设一批、运行一批、储备一批、研发一批的项目建设发展模式，积累了丰富的项目建设管理经验，锻炼了一支成熟的项目建设队伍，在确保项目合法合规的基础上，和生产运行深度融合，保证项目建设的安全、质量和进度，注重提升设计制造、安装运行一体化能力，保障项目平稳安全投产。
II、未来年度收入预测
*化工行业行情现状
2021年以来，受益于国内市场与海外出口的双重利好叠加，大宗商品价格持续攀升，为化工企业的盈利带来系统性提升。需求端，受海外疫情反复及极端天气的冲击下，海外部分化工产品需求向国内转移；供给端，在能耗双控及双碳政策影响下，多种化工品产能供给受限。海外需求增加，国内供给有限，叠加上游原油价格的有力支撑，2021年出现了多数化工产品原材料普涨的现象。
2021年化工行业的业绩全面大幅增长，其核心的因素是价格的上涨。首先看化工
全行业价格情况，2021年化工产品的价格呈现显著增长态势，中国化工产品价格指数
（CCPI）从 2021年初的 4153点增长到 2021年 10月 14 日的 6388点，截止到 2021年
12月 15 日回撤到 5158点，全年上涨 24%。具体来看从年初到 3月中旬 CCPI 指数经历
了持续上涨过程，从 3月中旬到 7 月初 CCPI指数在 5100 点附近持续震荡，从 7月到 8月，CCPI 指数稳定在 5200点附近，从 8月下旬开始到 10月中旬，CCPI开始了又一次新的快速上涨，从 10月到 12月，CCPI指数开始回调。
从长逻辑角度考虑，随着海外疫情得到有效控制，海外停产的产能将会逐步复苏，大宗商品价格或将从当前高点回落至合理区间，而近期的 PPI 和内需数据环比不断地
4-2-2-40下降，一定程度上也支撑了该观点。
通过国海证券化工行业景气度指数图来看，2021年化工行业处于高位运行，如下图：
图1：国海化工景气指数
资料来源：wind百川盈孚，国海证券研究所*企业收入分析
2021年鲁西化工主要化工产品市场需求增长明显，产品价格同比有较大幅度增长，
公司以市场为导向，发挥园区一体化优势，保持产能发挥，实现业绩同比较大幅度上升。公司主要产品 PC、锦纶 6、己内酰胺、丁醇、辛醇、DMC、DMF、二氯甲烷于 2021Q3价格同比具有较大幅度的增长。2021Q3 至今，DMC、DMF、二氯甲烷、锦纶 6、己内酰胺、烧碱、甲酸等产品依旧在上涨，鲁西化工2021年营业收入相比2020年增长显著。
*预测期的收入预测
结合上述历史经营情况，管理层根据企业制定的发展规划，对应产品类别签发了管理层2022年至2026年收入预测。评估师对鲁西化工收入预测进行了必要的调查、分析、判断，经过与鲁西化工管理层多次讨论，鲁西化工进一步修正、完善后，评估机构采信了鲁西化工收入预测的相关数据。预测数据如下：
序号项目\年份单位20222023202420252026
1其中：主营收入万元1059300.001145330.001448480.002000500.002108670.00
增长率3.72%8.12%26.47%38.11%5.41%
4-2-2-41序号项目\年份单位20222023202420252026
主营收入分析
I 化工新材料产品 万元 682590.00 755860.00 1050300.00 1553270.00 1639680.00
增长率4.30%10.73%38.95%47.89%5.56%
1销售均价元/吨14842.1414719.7715134.0116621.4016825.86
增长率-2.45%-0.82%2.81%9.83%1.23%
2销售数量万吨45.9951.3569.4093.4597.45
增长率6.92%11.65%35.15%34.65%4.28%
II 基础化工产品 万元 135920.00 140990.00 153630.00 168770.00 168770.00
增长率-21.74%3.73%8.97%9.85%0.00%
1销售均价元/吨2785.252586.972871.593154.583154.58
增长率-14.80%-7.12%11.00%9.85%0.00%
2销售数量万吨48.8054.5053.5053.5053.50
增长率-8.15%11.68%-1.83%0.00%0.00%
III 化肥产品 万元 229330.00 234720.00 228730.00 261060.00 281950.00
增长率24.89%2.35%-2.55%14.13%8.00%
1销售均价元/吨1872.081798.621616.471746.221885.95
增长率15.97%-3.92%-10.13%8.03%8.00%
2销售数量万吨122.50130.50141.50149.50149.50
增长率7.69%6.53%8.43%5.65%0.00%
IV 其他产品 万元 11460.00 13760.00 15820.00 17400.00 18270.00
增长率19.95%20.07%14.97%9.99%5.00%
V 产能利用
1设计产能万吨256.80301.80345.30345.30345.30
2合计销量万吨217.29236.35264.40296.45300.45
3产能利用率85%78%77%86%87%
A. 预测期商标资产包相关各类产品的销售数量
鲁西化工历史年度商标资产包相关的各类别产品在收入结构占比变动较小，各产品类别构成相对稳定，鲁西化工利用化工园区优势，形成了较为稳定的生产结构及布局。
未来年度销售数量根据企业各类产品2022年预计销售情况及企业基准日产能布局情况，并结合未来年度投资计划，分别进行预测，商标资产包相关的各类产品预测年度销售数量如下：
单位：万吨
4-2-2-42类别产品名称设计产能新增产能2022年2023年2024年2025年2026年
化工新材料聚全氟乙丙烯1.200.460.600.600.650.65
化工新材料聚四氟乙烯1.100.530.750.800.800.80
化工新材料聚碳酸酯26.5013.5015.0020.0020.0032.0036.00
化工新材料锦纶6切片40.0030.0030.0030.0048.0060.0060.00
小计68.8043.5045.9951.3569.4093.4597.45
基础化工产品甲酸钠10.0010.009.509.008.808.80
基础化工产品氯化钙10.008.809.008.508.708.70
基础化工产品甲酸40.0030.0036.0036.0036.0036.00
小计60.000.0048.8054.5053.5053.5053.50
化肥复合肥70.0055.0055.0055.0055.0055.00
化肥硝酸铵钙10.0011.509.509.509.509.50
化肥硫酸铵48.0045.0056.0066.0077.0085.0085.00
小计128.0045.00122.50130.50141.50149.50149.50
合计256.8088.50217.29236.35264.40296.45300.45
各类产品未来年度扩产规划对未来销售数量的影响，具体情况如下：
a、 锦纶 6切片：现有产能 40 万吨，根据市场变化进行经济性运行负荷调整；预计2024年内新增产能30万吨，假设当年平均负荷率60%，假设2025年达到设计产能的85%左右；
b、 硫酸铵：现有产能 48万吨；预计 2023年内新增 45万吨，假设当年平均负荷率40%，2024年平均负荷率60%，2025年假设达到设计产能的90%左右；
c、 聚碳酸酯：现有产能 26.5 万吨，受市场影响，产品销售价格与主要原料双酚A价格倒挂，开工率低；随着公司双酚 A项目建设及未来投运，有助于现有产能逐步提高负荷，技改后产能预计提高 40 万吨，预计 2025年第二套双酚 A投运，当年平均运行负荷60%，考虑市场经济性调整，2026年运行负荷80%；
d、 聚全氟乙丙烯：2022年按照其产能开工 20%，2023年、2024年均按照开工
40%，2025年按照开工45%；
e、 聚四氟乙烯：2022年按照其产能开工 40%，2023 年均按照开工 65%，2024年、
2025年按照开工70%。
B．经查询。化工行业基准日价格变动趋势如下图：
4-2-2-43图 2：中国化工产品价格指数：CCPI
数据来源：同花顺 iFinD
产品销售均价：考虑企业2021年产品均价处在高位运行，从长期趋势看该状况不具有持续性。
a、化工类产品未来年度分类别参照历史年度价格波动趋势，考虑一定的价格下降率或者增长率进行预测；
b、化肥产品：参照卓创资讯公司“红桃 3”平台 2017 年至 2021 年复合肥年度均
价为调价基准，预测2022年至2026年化肥产品的价格变化趋势；
c、能源产品收入：主要为，集装箱、气瓶、挂车、其他设备等，未来年度在 2021
4-2-2-44年基础上每年按一定的增长率进行预测。
（3）分成率的确定
I、商标使用情况
鲁西集团所属商标及标识全部为鲁西集团注册取得，基准日授权鲁西化工及其子公司实际无偿使用。鲁西集团与鲁西化工《注册商标许可使用合同》的签署情况如下：
*鲁西化工上市时签署的合同及约定
根据1998年3月18日鲁西化工与鲁西集团签署的《注册商标许可使用合同》，原聊城地区鲁西化肥厂、东阿化肥厂使用的“丰叶”商标归集团所有，股份公司成立后将无偿使用。
注册编号商标产品
256593丰叶尿素、碳酸氢铵
1998年 4月 26日《山东鲁西化工股份有限公司(筹)A股招股说明书概要》第 16、同业竞争、关联交易、（3）《商标使用许可合同》披露如下：
根据发起人与发行人筹委会签定的《资产重组与投入合同》，原发起人所有的注册号为256593的“丰叶”牌商标，不投入发行人，继续由发起人持有，故发行人与发起人于一九九八年三月十八日签定了使用期为10年的《注册商标许可使用合同》。根据该合同，发起人许可发行人及发行人的附属子公司在其所生产的尿素、碳酸氢铵等产品上使用上述注册商标；该合同约定发行人在合同有效期内无偿使用上述注册商标；
在合同有效期内许可方有义务维持商标的有效性并不得放弃对注册商标申请续展。
*基准日在执行的使用许可合同
2020年8月22日，鲁西集团与鲁西化工签署的《注册商标使用许可合同》，合同
约定：鲁西化工及其子公司无偿使用鲁西集团拥有的“鲁西”牌商标，使用期限至商标注册期满，到期后无偿自动续展。载明授权方式为普通许可。
Ⅱ、上市公司许可费查询情况
经评估人员查询上市公司公告许可商标的许可情况，其中有一定可比性的、集团授权上市公司或者上市公司授权其他人使用商标的许可费收取情况如下：
序上市公许可费计许可许可方被许可方许可商标许可期间号司代码量标准费率
4-2-2-45序上市公许可费计许可
许可方被许可方许可商标许可期间号司代码量标准费率
华鲁控股集团有山东鲁抗医药股“鲁抗”注册商标每年收费金500
1 600789.SH 2019-2021年
限公司份有限公司及相关产品商标额不变万元/年圣象集团有限公江苏合雅木门有产品年销售2022年1月1日至
2 000910.SZ “圣象”牌 0.1%
司限公司收入总额2022年12月31日
新疆天业（集团）新疆天业股份有“天业”注册商标每年支付50502021年1月1日至
3 600075.SH
有限公司限公司及图形等30项万元万元/年2023年12月31中国长城科技集长城超云（北京）合同签订之日至2020
4 000066.SZ “Great Wall” 月销售额 0.15%
团股份有限公司科技有限公司年12月31日
我们对其中固定收费根据被授权的公司的营业收入折算比例后，企业平均商标使用费率情况如下：
2021年2020年2019年平均许
上市公司代码被许可方许可费率许可费率许可费率可费率
600789.SH 山东鲁抗医药股份有限公司 0.10% 0.12% 0.13% 0.12%
000910.SZ 江苏合雅木门有限公司 0.10% 0.10% 0.10% 0.10%
600075.SH 新疆天业股份有限公司 0.004% 0.006% 0.011% 0.01%
000066.SZ 长城超云（北京）科技有限公司 0.15% 0.15% 0.15% 0.15%
经上述计算，上市公司公告的有偿使用商标的许可费率平均值一般在0.01%-0.15%之间，许可方收取的商标许可费率与许可使用的产品类型存在关联性，直接面向消费品类的如山东鲁抗医药股份有限公司、江苏合雅木门有限公司、长城超云（北京）科技有限公司商标许可费相对较高；而直接面向化学原料生产资料消耗行业的如新疆天业股份有限公司商标许可费较低。
Ⅲ、分成率综上，鲁西化工主要为化学原料和化学制品制造业，商标及作品登记证主要是作为产品标识，虽然构成了企业经营所必要的条件，对企业的经营结果能否产生一定影响取决与是否在行业中形成良好口碑。同时企业的专利技术、人员管理、资金投入等各项因素也都势必影响企业的经营成果。结合上市公司支付商标许可费率情况，以及考虑历史年度鲁西集团一直许可鲁西化工无偿使用并维护，随着鲁西化工市场的开拓，经营范围不断扩张，商标使用范围随之扩大；随着鲁西化工产品质量的提高、优质服4-2-2-46务及市场口碑的建立，商标的知名度也不断提升，本次评估根据商标不同的应用类别，
综合考虑上述因素的影响，分别确定商标的分成率如下：
*其他产品：主要系鲁西化工子公司鲁西新能源装备集团有限公司为集装箱，压缩气体钢瓶和液压气减压阀，压缩气体或液态空气瓶（金属容器）等使用，产品即面向加气站等经营企业也包含部分终端消费者，居于生活消费品及生产资料消耗品之间，商标的强度、品牌属性一般，因此本次确认商标分成率为0.1%；
*化肥：产品终端销售客户为农业消费者，产品商标品牌的建立，有利于产品销售市场的稳定及维护，商标的强度、品牌属性相对较高，因此确定分成率为0.15%；
*化工新材料、基础化工：系化工行业主要原材料及工业中间产品，商标主要起标识作用，客户多为生产企业，产品选择更注重于生产厂家，而不侧重于选择产品品牌，商标的强度、品牌属性相对较弱，故本次确定分成率为0.05%。
（4）确定折现率
根据本次无形资产评估的特点和搜集资料的情况，评估人员采用通用的社会平均收益率法模型估测该无形资产适用的折现率。
折现率＝无风险报酬率＋特定风险报酬率其中无风险报酬率取近期发行的国债利率换算为复利得出。风险报酬率的确定是以对行业、企业现状和无形资产综合分析的基础上，分别对委估无形资产的经营风险、市场风险和财务风险进行综合分析后，综合考虑各因素后确定其风险报酬率。无风险报酬率和风险报酬率相加得到折现率。
I、无风险报酬率的确定
根据 AswathDamodaran 的研究，一般会把作为无风险资产的零违约证券的久期，设为现金流的久期。国际上，企业价值估值中最常选用的年限为10年期债券利率作为无风险利率。经查估值基准日的中国10年期国债利率为2.90%，因此本次无风险报酬率取2.90%。
Ⅱ、无形资产特定风险报酬率的确定
根据目前评估惯例，4个风险系数各取值范围在0%—10%之间，具体的数值根据测评表求得。具体如下：
4-2-2-47*市场风险
对于市场风险，按市场风险取值表确定其风险系数。
市场风险取值表
项目分类 分项权重 因素 分值 得分（权重 X 分值）
50%市场容量风险2010
市场风险20%市场现有竞争风险459
30%市场潜在竞争风险4012
合计31
市场容量风险：市场应用前景广阔且平稳(0)；市场应用前景一般，但发展前景好
(20)；市场应用前景一般且发展平稳(40)；市场应用前景小，呈增长趋势(80)；市场
应用前景小，发展平稳(100)。
市场现有竞争风险：市场为新市场，无其他竞争企业(0)；市场竞争企业数量较少，实力有明显优势(20)；市场竞争企业数量较少，实力无明显优势(40)；市场竞争企业数量较多，但其中有几个企业具有较明显的优势(80)；市场总企业数量众多，且无明显优势(100)。
市场潜在竞争风险：市场进入壁垒较高(10)；市场进入壁垒一般(60)；市场无进
入壁垒(100)。
经评分测算，市场风险系数=31/100×10%=3.1%。
*资金风险
对于资金风险，按资金风险取值表确定其风险系数。
资金风险取值表
项目分类 分项权重 因素 分值 得分（权重 X 分值）
50%融资风险3015
资金风险
50%流动资金风险3015
合计30
融资风险：项目投资额低(0)；项目投资额中等(40)；项目投资额高(100)。
流动资金风险：流动资金需要额少(0)；流动资金需要额中等(40)分；流动资金需
要额高(100)。
经评分测算，资金风险系数=30/100×10%=3.0%。
4-2-2-48*管理风险
对于管理风险，按管理风险取值表确定其风险系数。
管理风险取值表
项目分类 分项权重 因素 分值 得分（权重 X 分值）
60%业务来源风险3018
管理风险
40%质量管理风险3012
合计30
渠道风险：已有良好的业务来源(0)；除利用现有来源外，还需要建立一部分新业务来源(20)；必须开辟与现有业务来源相当的新来源和增加一部分新投入(60)；全部
是新的业务来源(100)。
质量管理风险：质保体系建立完善，实施全过程质量控制(0)；质保体系建立但不完善，大部分业务过程实施质量控制(40)；质保体系尚待建立，只在个别环节实施质量控制(100)。
经评分测算，管理风险系数=30/100×10%=3.0%*商标的特有风险
对于商标的特有风险，按特有风险取值表确定其风险系数。
商标特有风险取值表
项目分类 分项权重 因素 分值 得分（权重 X 分值）
40%稳定性风险4016
商标的特有风险30%维护性风险4012
30%防侵权风险4012
合计40
稳定风险：注册商标稳定性强（0）；注册商标稳定性较强(40)；注册商标稳定性
一般(60)；注册商标稳定性弱(100)。
维护风险：注册商标维护投入高(0)；注册商标维护投入较高(40)；注册商标有一
定投入(60)；注册商标维护投入少(100)。
防侵权风险：注册商标防侵权措施健全(0)；注册商标防侵权措施较健全(40)；注
册商标防侵权措施一般(60)；注册商标无防侵权措施(100)。
4-2-2-49经评分测算，商标特有风险系数=40/100×10%=4.0%。
Ⅲ、折现率的计算
根据以上分析，税前折现率计算入下表：
序号项目数值
1无风险报酬率2.90%
2风险报酬率13.10%
2.1市场风险3.10%
2.2资金风险3.00%
2.3管理风险3.00%
2.4商标特有风险4.00%
3折现率16.00%
商标资产包的折现率=无风险报酬率＋风险报酬率
=2.90%+13.10%
=16.00%
（5）评估价值
根据上述评估过程，得到本次委估商标资产包整体评估值为7800.00万元，过程如下表（金额单位：万元）：
商标及作品登记证资产包计算表项目2022年2023年2024年2025年2026年2027年及以后
1.主营业务收入-化工新材料682590.00755860.001050300.001553270.001639680.001639680.00
收入分成率0.05%0.05%0.05%0.05%0.05%0.05%
对应收益341.30377.93525.15776.64819.84819.84
2.主营业务收入-基础化工135920.00140990.00153630.00168770.00168770.00168770.00
收入分成率0.05%0.05%0.05%0.05%0.05%0.05%
对应收益67.9670.5076.8284.3984.3984.39
3.主营业务收入-化肥229330.00234720.00228730.00261060.00281950.00281950.00
收入分成率0.15%0.15%0.15%0.15%0.15%0.15%
对应收益344.00352.08343.10391.59422.93422.93
4.主营业务收入-其他产品11460.0013760.0015820.0017400.0018270.0018270.00
收入分成率0.10%0.10%0.10%0.10%0.10%0.10%
对应收益11.4613.7615.8217.4018.2718.27
4-2-2-50项目2022年2023年2024年2025年2026年2027年及以后
分成收益合计764.72814.27960.891270.021345.431345.43
折现率16%16%16%16%16%16%
折现期（至基准日）618304254
折现系数0.92850.80040.69000.59480.51283.2050
收入分成折现值710.04651.74663.01755.41689.944312.10
商标评估值（取整）7800.00
4.2商标的评估（成本法）
案例：商标（明细表4-15-3序号70）注册号：15075191；类别：第1类（土壤调节制剂;农业用肥;肥料;肥料制剂;盐类（肥料）;无土生长培养基（农业）;混合肥料;化学肥料;植物肥料;动物肥料;）
商标评估值=商标注册费+商标代理费+商标设计咨询费
根据收费依据：原国家计委、财政部计价格〔1995〕2404号文件，国家发改委、财政部发改价格〔2015〕2136号文件，财政部、国家发展改革委财税〔2017〕20号文件，国家发展改革委、财政部发改价格〔2019〕914号文件。国内注册商标的费用如下：
受理商标注册费为300.00元（限定本类10个商品。10个以上商品，每超过1个商品，每个商品加收30元）。
商标代理费为1180.00（市场报价）。
商标设计咨询费一般由双方协商定价，一般情况下文字商标无须专门设计，而图案商标需要设计、制作，一般低则200.00元左右，高则数万元不等。根据本次评估图案商标设计复杂程度，考虑设计制作费5000.00元。因商标不存在贬值，贬值率确定为零。
评估值=（商标注册费+代理费+商标设计咨询费）×(1-贬值率)
=（300.00+1180.00+5000.00）×(1-0)
=6480.00（元）
4.3专利的评估
案例：多元燃烧复合型煤气化装置及工艺方法（明细表序号01）
4-2-2-51该发明公开了一种多元燃烧复合型煤气化装置，包括炉体，炉体顶部设有一个直
通至炉体内气化室的主烧嘴喷射器，炉体上主烧嘴喷射器周围设有末端直通至炉体内气化室的若干辅助烧嘴喷射器；辅助烧嘴喷射器包括由内到外依次套装相互独立、互不相
通在一起的第一套筒、第二套筒、第三套筒和第四套筒，相临套筒之间有间隙形成环形腔，各环形腔和第一套筒的底部与外界相通，第一套筒顶部设有与第一套筒内部空间相通的煤粉进口；第二套筒侧壁上设有辅助烧嘴气体进口，第三套筒侧壁上设有辅助烧嘴液体进口；第四套筒中设有水冷夹套，第四套筒外壁上设有分别与水冷夹套相通的水冷夹套进口和水冷夹套出口。
纳入评估范围的专利类型为发明专利，专利号：2014103804423，申请日期为2014年8月4日，授权公告日为2015年4月8日。截至2021年12月31日，已完成研发年限为7.42年，法律规定发明专利保护年限20年，经济使用年限预估为10年，本次评估按照经济使用年限计算贬值率。
评估值=重置全价×（1-贬值率）
=（研发成本+单位申请费+专利代理费+实质性审查费+公告、公布印刷费+专利登记费+专利年费）×（1-贬值率）
（1）研发重置成本
该发明专利为企业2014年研发，经与企业确认该项发明专利为公司研发人员在生产中提炼及总结形成，原始研发成本主要包括所消耗的材料费、人工费等。
4-2-2-52Ⅰ、经核实，该专利原始人工成本191265.23元。
本次评估对人工成本根据研发完成时间考虑一定的增长率后作为基准日的人工重置成本。对人工成本按年考虑5%的增长率，该专利截止评估基准日已研发完成7.42年，则基准日人工重置成本计算如下：
人工重置成本=191265.23×（1+5%）^7.42
=274701.25（元）
Ⅱ、经与企业研发人员核实，该专利基准日合理的材料费、水电费及其他成本费用约为5700.00元。
即研发重置成本=274701.25+5700.00
=280401.25（元）
（2）合理利润
根据国务院国资委考核分配局2021年版《企业绩效评价标准值》，化学原料制造业成本费用利润率平均值为4.90%。
合理利润=重置成本×成本费用利润率
=280401.25×4.90%
=13739.66（元）
（3）注册及申请费根据“国家发展改革委财政部《关于重新核发国家知识产权局行政事业性收费标准等有关问题的通知（》发改价格〔2017〕270号）”相关规定，发明专利的申请费为900.00元；发明专利实质性审查费2500.00元；公告公布印刷费50.00元；专利证书登记费
200.00元，证书印花费5.00元；年费根据年限收费标准1-3年，年费（每年）900.00元；4-6年，年费（每年）1200.00元；7-9年，年费（每年）2000.00元。该专利授权公告日期为2015年04月08日，截止基准日已缴纳年费8300.00元（900.00×
3+1200.00×3+2000.00=8300.00元）；
经评估人员市场询价，获取发明专利代理费6320.00元。
注册及申请费=申请费+发明专利实质性审查费+公告、公布印刷费+证书登记费及
4-2-2-53印花费+专利年费+专利代理费
=900.00+2500.00+50.00+200.00+5.00+8300.00+6320.00
=18275.00元
（4）资金成本
经与企业核实，该项发明专利研发周期较短，且专利注册时间相对较短，对直接成本、注册费、代理费及工本费不考虑资金成本。
（5）贬值率
贬值率按年限计算=已使用年限/经济使用年限
=7.42/10
=74.00%（取整）
（6）评估值=重置全价×（1-贬值率）
=[研发重置成本×（1+利润率）+申请费+专利代理费+发明专利实质
性审查费+公告、公布印刷费+证书登记费及印花费+专利年费+专利
代理费+资金成本]×（1-贬值率）=（研发重置成本+合理利润+注册及申请费+资金成本）×（1-贬值率）
=（280401.25+13739.66+18275.00+0.00)×(1-74.00%)=81230.00（元，十位取整）
5评估结论
无形资产-其他无形资产的账面价值0.00元，评估价值78129720.00元，评估增值78129720.00元，增值原因为将账面成本已经费用化的专利、商标及作品登记证等纳入评估范围，形成评估增值。
4-2-2-54第五节资产基础评估结论
采用资产基础法对企业股东全部权益价值进行评估，得出被评估单位在评估基准日的评估结果如下：
评估基准日，被评估单位股东权益账面值477439.39万元，评估值747975.38万元，评估增值270535.99万元，增值率56.66%。其中：总资产账面值481190.80万元，评估值751726.79万元，评估增值270535.99万元，增值率56.22%。负债账面值3751.41万元，评估值3751.41万元，无增减变动。
4-2-2-55第四部分评估方法适用性分析
第一节收益法的应用前提及选择的理由
一、收益法的定义和原理
企业价值评估中的收益法，是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。
根据国家有关规定以及《资产评估执业准则-企业价值》，现金流量折现法（DCF）是收益法常用的方法，即通过估算企业未来预期现金流量和采用适宜的折现率，将预期现金流量折算成现时价值，得到股东全部权益价值。现金流量折现法通常包括企业自由现金流折现模型和股权自由现金流折现模型。由资产评估专业人员根据被评估单位所处行业、经营模式、资本结构、发展趋势等，恰当选择现金流折现模型。
二、收益法的应用前提
（1）被评估资产的未来预期收益可以预测并可以用货币衡量。
（2）资产拥有者获得预期收益所承担的风险也可以预测并可以用货币衡量。
（3）被评估资产预期获利年限可以预测。
使用现金流折现方法的最大难度在于预期净现金流量的预测以及数据采集和处理
的可靠性、客观性等。但当对未来预期净现金流量的预测较为客观公正、折现率的选取较为合理时，其评估结果具有较好的客观性，易为市场所接受。
三、收益法的适用性分析
因基准日鲁西集团有限公司定位为股权投资管理平台，主要资产为关联方其他应收款款项和对上市公司的长期股权投资，被评估单位自身无主营业务收入，未来也不会发生实际经营业务，待经济行为实现后该公司将会注销，故本次不采用收益法评估。
4-2-2-56第二节市场法的适用性分析
一、市场法定义市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较以确定评估对象价值的评估方法。市场法实质是利用活跃交易市场上已成交的类似案例的交易信息或合理的报价数据，通过对比分析的途径确定委估企业或股权价值的一种评估技术。
市场法中常用的两种方法是上市公司比较法和交易案例比较法。
上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据，计算适当的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。上市公司比较法中的可比企业应当是公开市场上正常交易的上市公司，评估结论应当考虑流动性对评估对象价值的影响。
交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收购及合并案例资料，计算适当的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。运用交易案例比较法时，应当考虑评估对象与交易案例的差异因素对价值的影响。
二、市场法特点
（1）评估数据直接来源于市场，评估过程简单、直观；
（2）评估方法以市场为导向，评估结果说服力强。
三、市场法适用前提条件
（1）必须有一个充分发展、活跃的资本市场；
（2）存在三个及三个以上相同或类似的可比企业，可比企业应当与被评估企业属
于同一行业，或者受相同经济因素的影响。
（3）可比企业与被评估企业的价值影响因素明确，可以量化，相关资料可以搜集。
四、市场法的适用性分析
因鲁西集团有限公司为股权投资管理平台公司，国内资本市场同行业上市公司及近几年同行业交易案例较少，且与被评估单位相关行业、相关规模企业的交易案例很
4-2-2-57少，所以相关参考企业和交易案例的经营和财务信息等资料难以取得，故不适合采用市场法评估。
4-2-2-58第五部分评估结论及分析
一、评估结论
根据国家有关资产评估的规定，我们本着独立、公正和客观的原则及执行了必要的评估程序，在本报告所述之评估目的、评估假设与限制条件下，采用资产基础法得到被评估单位股东全部权益于评估基准日的市场价值评估结论：
评估基准日，被评估单位股东权益账面值477439.39万元，评估值747975.38万元，评估增值270535.99万元，增值率56.66%。其中：总资产账面值481190.80万元，评估值751726.79万元，评估增值270535.99万元，增值率56.22%。负债账面值3751.41万元，评估值3751.41万元，无增减变动。
经评估，在评估基准日，上述各项假设条件成立的前提下，被评估单位股东全部权益价值为人民币7479753828.81元。大写人民币：柒拾肆亿柒仟玖佰柒拾伍万叁仟捌佰贰拾捌元捌角壹分。
评估结论根据以上评估工作得出。
二、评估结论与账面价值比较变动情况及原因
本次采用资产基础法的评估结论，主要增减值分析如下：
单位：万元
项目账面价值评估价值增值额增值率％
流动资产17355.0917355.090.000.00
非流动资产463835.71734371.70270535.9958.33可供出售金融资产净额持有至到期投资净额长期应收款净额
长期股权投资净额463835.71726558.73262723.0256.64投资性房地产净额固定资产净额在建工程净额工程物资净额
4-2-2-59项目账面价值评估价值增值额增值率％
固定资产清理生产性生物资产净额油气资产净额
无形资产净额0.007812.977812.97100.00开发支出商誉净额长期待摊费用递延所得税资产其他非流动资产
资产合计481190.80751726.79270535.9956.22
流动负债2912.232912.230.000.00
非流动负债839.18839.180.000.00
负债合计3751.413751.410.000.00
股东全部权益477439.39747975.38270535.9956.66
1.长期股权投资
长期股权投资账面净额463835.71万元，评估值726558.73万元，增值
262723.02万元，增值率为56.64%。
评估增值的主要原因：长期股权投资账面值为企业基准日按照被投资单位账面净
资产及持股比例权益法核算确认的金额。本次对长期股权投资采用市场法，股价采用定价基准日前120个交易日股票交易均价的90%，评估后金额高于企业按照权益法核算金额，形成评估增值。
2.无形资产
账面值0.00万元，评估值7812.97万元，评估增值7812.97万元，增值率为
100.00%。增值原因是本次将企业已经费用化的账面未记录的专利、作品登记证及商标
纳入评估范围，形成评估增值。
三、股东部分权益价值的溢价（或者折价）以及流动性
本次评估的对象为股东全部权益价值，公司的核心资产为持有的上市公司鲁西化工集团股份有限公司的股权，本次评估根据相关规定，对投资的上市公司采用市场法
4-2-2-60确认长期股投资的评估值，同时考虑鲁西集团虽为鲁西化工名义上的第一大股东，但
基准日鲁西化工的实际控股东为中化投资，因此本次评估鲁西集团对鲁西化工长期股权投资未考虑控制权溢价。
4-2-2-61资产评估说明附件一：
企业关于进行资产评估有关事项的说明
一、委托人、被评估单位概况
（一）委托人一概况
公司名称：中化投资发展有限公司（简称“委托人一”或者“中化投资”）
统一社会信用代码：91110000MA01EFCH0J
企业类型：有限责任公司(法人独资)
注册地址：北京市西城区复兴门内大街28号7层708室
法定代表人：张方
注册资本：830800.00万元人民币
成立日期：2018年08月31日
营业期限：2018年08月31日至无固定期限经营范围：项目投资；投资管理；资产管理；企业管理咨询；投资咨询。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
（二）委托人二概况
公司名称：鲁西化工集团股份有限公司（简称“委托人二”或者“鲁西化工”）
统一社会信用代码：91370000614071479T
企业类型：股份有限公司（股票简称：鲁西化工；股票代码：000830）
注册地址：聊城市高新技术产业开发区鲁西化工总部驻地
法定代表人：张金成
注册资本：190431.9011万元
成立日期：1998年06月11日
营业期限：1998年06月11日至无固定期限经营范围：化学肥料及安全生产许可证范围内化工原料的生产销售（以上限分支4-2-2-62机构经营）；供热、供汽服务；化工产品（危险化学品、易制毒品除外）的生产、销售；
化工生产专用设备设计、制造、安装、销售;化工技术咨询与服务。货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外）。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)
（三）被评估单位
企业名称：鲁西集团有限公司
统一社会信用代码：91371500167854745H
企业类型：其他有限责任公司
注册地址：聊城市高新技术产业开发区化工产业园内鲁西集团驻地
法定代表人：张金成
注册资本：108000.00万元
成立日期：2001年12月20日
营业期限：2041年11月21日
经营范围：化学原料、机械设备和化工原料（未经许可的危险品除外）的生产和销售；自有房屋、土地的租赁，物业管理、房屋修缮、水电暖等公共设备的维修，环境绿化工程；种植和施肥机械、作物收获机械的租赁；化工技术咨询与服务；企业管
理软件的开发及服务(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，有效期以许可证为准)。
1.公司股权结构和变动情况2001年12月经聊城市人民政府（聊政字【2000】221号）《聊城市人民政府关于同意山东聊城鲁西化工集团有限责任公司规范为市级国有资产营运机构的批复》，将山东聊城鲁西化工集团总公司下属的9户权属企业规范为山东聊城鲁西化工集团有限责任公司，山东聊城鲁西化工集团有限责任公司注册资本为30600.00万元，成立时股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会30600.00100.0030600.00100.00
合计30600.00100.0030600.00100.00上述实收资本与注册资本一致，经聊城华越有限责任会计师事务所出具的“聊华越会验字（2001）53号”验资报告验证。
4-2-2-632007年9月24日，经聊城市人民政府国有资产监督管理委员会（简称“聊城市国资委”）聊国资（2007）47号文件同意，将山东聊城昊升资产经营有限公司全资子公司东阿鑫源投资管理有限公司的股权以吸收合并的方式无偿划转给山东聊城鲁西化工集
团有限责任公司。2007年11月15日，山东聊城鲁西化工集团有限责任公司吸收合并东阿鑫源投资管理有限公司后的实收资本变更为人民币37900.00万元整。本次变更后，股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会37900.00100.0037900.00100.00
合计37900.00100.0037900.00100.00上述实收资本与注册资本一致，经聊城深信有限责任会计师事务所出具的“聊深信聊会验字（2007）3-5号”验资报告验证。
2011年10月，根据公司的股东会决议，同意增加注册资本36413.72万元，新增
股东天津鼎辉嘉合股权投资合伙企业（有限合伙）以45000.00万元的价格认购鲁西
集团 17055.00 万元的新增资本，新增股东鼎辉化工（香港）有限公司 DH CHEMICAL (HK)LIMITED以 31470.59 万元的价格认购鲁西集团 11927.35 万元的新增资本，聊城市聚合股权投资有限公司【原名：聊城市聚合投资咨询有限公司】以19607.84万元的价
格认购鲁西集团7431.37万元的新增资本，本次变更后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额
股东名称所占比例（%）（万元）（%）（万元）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会37900.0051.0037900.0051.00
天津鼎辉嘉合股权投资合伙企业（有限合伙）17055.0022.9517055.0022.95
鼎辉化工（香港）有限公司 DH CHEMICAL (HK)
11927.3516.0511927.3516.05
LIMITED
聊城市聚合股权投资有限公司7431.3710.007431.3710.00
合计74313.72100.0074313.72100.00上述实收资本与注册资本一致，经聊城华越有限责任会计师事务所出具的“聊华越会验字（2011）第28号”验资报告验证。
2013年10月公司名称由山东聊城鲁西化工集团有限责任公司变更为鲁西集团有限公司。
2013年12月，根据公司的股东会决议，同意增加注册资本33686.27万元，由各
股东按原比例从资本公积-资本溢价中转增，转增后各股东出资比例保持不变，公司已于2014年1月16日办理了工商变更登记，本次变更后股权结构如下：
4-2-2-64认缴出资额实缴出资额
股东名称所占比例（%）所占比例（%）（万元）（万元）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会55080.0051.0055080.0051.00
天津鼎辉嘉合股权投资合伙企业（有限合伙）24786.0022.9524786.0022.95
鼎辉化工（香港）有限公司 DH CHEMICAL (HK)
17334.0016.0517334.0016.05
LIMITED
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
合计108000.00100.00108000.00100.00上述实收资本与注册资本一致，经聊城华越有限责任会计师事务所出具的“聊华越会验字（2013）第35号”验资报告验证。
2019年10月，根据公司的股东会决议，同意股东天津鼎辉嘉合股权投资合伙企业（有限合伙）、鼎辉化工（香港）有限公司 DH CHEMICAL (HK) LIMITED 分别将持有的鲁西集团22.95%股权、16.05%股权全部转让给中化投资发展有限公司（简称“中化投资”），公司已于2019年10月28日办理了工商变更登记，本次转让后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会55080.0051.0055080.0051.00
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
合计108000.00100.00108000.00100.00
2019年12月20日，聊城市人民政府国有资产监督管理委员会与中化投资（聊城）
有限公司签署了《股权划转协议》，约定聊城市国资委向中化聊城无偿划转其所持本公司6.01%股权，公司已于2020年6月15日办理了本次划转的工商登记手续，转让后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会48589.2044.9948589.2044.99
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
中化投资（聊城）有限公司6490.806.016490.806.01
合计108000.00100.00108000.00100.00
2020年6月28日，根据公司的股东会决议及章程修正案，同意股东聊城市人民政
府国有资产监督管理委员会将所持有的鲁西集团9.99%的股权转让给聊城市财信投资
有限公司，中化投资、中化聊城、聚合股权确认对本次交易放弃优先购买权，鲁西集团已于2020年8月13日办理了本次划转的工商登记手续，转让后股权结构如下：
4-2-2-65认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例
股东名称（万元）（%）（万元）（%）
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会37800.0035.0037800.0035.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
聊城市财信投资有限公司10789.209.9910789.209.99
中化投资（聊城）有限公司6490.806.016490.806.01
合计108000.00100.00108000.00100.00
2021年1月8日，根据公司的股东会决议及章程修正案，同意聊城市财信投资有
限公司将其所持有的鲁西集团9.99%的股权转让给中化投资（聊城）有限公司，中化投资、聊城市国资委、聚合股权确认对本次交易放弃优先购买权，鲁西集团已于2021年
1月25日办理了本次转让的工商登记手续，转让后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会37800.0035.0037800.0035.00
中化投资（聊城）有限公司17280.0016.0017280.0016.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
合计108000.00100.00108000.00100.002022年3月31日，根据聊城市人民政府国有资产监督管理委员会《关于将市国资委所持鲁西集团35%股权划转给财信集团的通知》（聊国资〔2022〕25号），决定将其所持鲁西集团有限公司35%股权划转给聊城市财信投资控股集团有限公司。鲁西集团已于基准日后的2022年4月19日办妥了工商变更登记手续，本次变更后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市财信投资控股集团有限公司37800.0035.0037800.0035.00
中化投资（聊城）有限公司17280.0016.0017280.0016.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
合计108000.00100.00108000.00100.00
2.公司概况
（1）经营管理架构图
4-2-2-66（2）鲁西集团经营情况如下：
鲁西集团是国有控股企业集团，1998年5月发起设立鲁西化工集团股份有限公司（股票代码：000830；简称：鲁西化工），在深圳证券交易所上市。
近年来，积极响应国家“调结构、转方式”的号召，充分发挥集设计研发、制造安装、运行管理、创新提升于一体的发展优势，抢抓发展机遇，注重创新，不断调整产品结构，集中精力开展特色化工园区建设。目前化工园区建成和在建面积达7平方公里，形成了较为完善的“煤、盐、氟、硅和石化”相互关联的产品链条，主要生产聚碳酸酯、己内酰胺、尼龙6、双氧水、多元醇、高端新型制冷剂、有机硅、甲烷氯化物、烧碱、氯化苄、甲醇、尿素等百余类产品。被国家石化联合会认定为“中国化工新材料（聊城）产业园”和“中国智慧化工园区试点示范单位”，走出了一条“一体化、集约化、园区化、智能化”的科学健康发展之路。
鲁西集团先后荣获“全国五一劳动奖状”、“中国化工行业技术创新示范企业”、“中国化工园区20强”、“全国石油和化工行业责任关怀最佳实践单位”、“转型升级示范企业”、“山东省省长质量奖”、“绿色园区”等荣誉称号。首批入选十大“中国石油和化工科普基地(化工新材料)”、首批被认定为山东省化工园区。
2020年7月，鲁西化工与中化投资发展有限公司签订了《附条件生效的股份认购合同》，为支持鲁西化工快速发展，中化投资发展有限公司（以下简称：中化投资）以现金方式认购鲁西化工非公开发行 A股股票 439458233 股。
本次变动后鲁西集团对鲁西化工持股比例由33.60%被动稀释至25.85%。在中化投资认购上市公司2020年非公开发行股份后，中化投资直接持有鲁西化工23.08%的股份；
中化投资通过控制鲁西集团间接持有鲁西化工25.85%的股份，中化投资通过直接和间接的方式合计控制的上市公司股份比例增至48.93%。鲁西化工控股股东由鲁西集团变更为中化投资。鲁西集团定位转变为投资管理平台公司。
4-2-2-675.股权投资情况
基准日企业长期股权投资共1家，明细如下：
注册资本持股序号被投资单位名称公司类型注册地（人民币万元）份额（股）聊城市高新技
1鲁西化工集团股份有限公司股份有限公司190431.90492248464
术产业开发区
6.公司资产、负债及财务状况
(1)截止评估基准日，母公司资产合计为481190.80万元，负债合计为3751.41万元，股东权益为477439.39万元。公司前两年（含基准日）资产、负债、财务状况如下表：
鲁西集团资产、负债及财务状况
金额单位：万元
项目\年份2020年12月31日2021年12月31日
资产总额589669.61481190.80
负债总额84884.613751.41
所有者权益504785.00477439.39
项目\年份2020年2021年营业收入187.649.03
利润总额133632.14126759.16
净利润124966.15125327.76项目2020年2021年经营活动产生的现金流量净额-6476.28-15496.52
投资活动产生的现金流量净额85813.75242215.92
筹资活动产生的现金流量净额-79478.44-226669.81
现金及现金等价物净增加额-140.9649.58
（2）合并报表资产、负债及财务状况：
合并资产、负债及财务状况
金额单位：万元
项目\年份2020年12月31日2021年12月31日
资产总额818625.99481190.80
负债总额84884.613751.41
所有者权益733741.38477439.39
归属于母公司的所有者权益733741.38477439.39
4-2-2-68项目\年份2020年2021年
营业收入1771235.599.03
利润总额362053.03126778.78
净利润323576.82125347.39
归属于母公司所有者的净利润260906.80125347.39项目2020年2021年经营活动产生的现金流量净额300332.65-15513.56
投资活动产生的现金流量净额-208763.69242025.17
筹资活动产生的现金流量净额-134958.98-226669.81
现金及现金等价物净增加额-43420.55-159.66
上述2020年、2021年数据摘自于信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的
“XYZH/2022JNAA70492”无保留意见审计报告。
鲁西集团有限公司执行企业会计准则，企业所得税税率为25%，增值税税率为5%、
6%。城建税、教育费附加、地方教育费附加分别为应纳流转税额的7%、3%、2%。
3.委托人与被评估单位的关系
本次资产评估的委托人中化投资发展有限公司为被评估单位鲁西集团有限公司的实际控制人；委托人鲁西化工集团股份有限公司为被评估单位鲁西集团有限公司持有
25.85%股权的被投资上市公司，同时也是拟发行股份吸收合并被评估单位的购买方。
二、关于评估目的的说明根据中国中化控股有限责任公司《关于同意鲁西化工集团股份有限公司吸收合并鲁西集团有限公司的批复》（中国中化战投函〔2022〕49号），同意鲁西化工集团股份有限公司通过向鲁西集团有限公司全体股东发行股份方式，进行吸收合并。本次评估的目的是反映鲁西集团有限公司股东全部权益于评估基准日的市场价值，为上述经济行为提供价值参考依据。
该经济行为已经获得了中国中化控股有限责任公司《关于同意鲁西化工集团股份有限公司吸收合并鲁西集团有限公司的批复》（中国中化战投函〔2022〕49号）文件批复同意。
4-2-2-69三、关于评估对象和评估范围的说明
评估对象为被评估单位股东全部权益价值。本次拟实施的经济行为为鲁西化工集团股份有限公司拟发行股份吸收合并鲁西集团，经与委托人沟通一致确定本次评估对象为被评估单位股东全部权益价值。
评估范围为被评估单位全部资产及全部负债，具体包括流动资产、非流动资产及负债等。被评估单位申报的全部资产合计账面价值4811907988.43元，负债合计账面价值37514071.20元，股东权益4774393917.23元。
评估范围内的资产、负债账面价值业经过信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，出具了审计报告，报告文号“XYZH/2022JNAA70492”。审计机构发表了标准无保留审计意见。
1．账面资产是否根据以往资产评估结论进行了调账。
无。
2．申报的账面记录或者未记录的无形资产
本次申报的无形资产主要为账面未记录的专利、注册商标、作品登记证等其他无形资产。
（1）商标
A. 鲁西集团有限公司申报的已经费用化处于正常状态的商标 78 项，其中 12项实际使用(1项为驰名商标)、48项为从属商标（不独立使用、或者防侵权的保护性商标）；18项为企业正常注册、续展，曾经使用过的商标。明细如下：
国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
1 32865124 1 LUXI 2019 年 05 月 14 日至 2029 年 05 月 13 日 主商标
2 24439416 7 LUXI 2018 年 06 月 07 日至 2028 年 06 月 06 日 主商标
3 19090790 1 LUXI 2017 年 06 月 07 日至 2027 年 06 月 06 日 主商标
4 17739026 1 LUXI 2016 年 10 月 07 日至 2026 年 10 月 06 日 主商标
5 16436376A 6 LUXI 2016 年 06 月 14 日至 2026 年 06 月 13 日 主商标
6 16436376 12 LUXI 2017 年 04 月 21 日至 2027 年 04 月 20 日 主商标
7 13758355A 1 LUXI 2015 年 05 月 21 日至 2025 年 05 月 20 日 主商标
840999771鲁西2017年04月28日至2027年04月27日主商标
96513511鲁西2013年07月28日至2023年07月27日主商标
1025659312016年07月20日至2026年07月19日丰叶，从属主商标
11 13758355 1 LUXI 2016 年 10 月 14 日至 2026 年 10 月 13 日 主商标
4-2-2-70国际
序号注册证号名称有效期商标状态分类
1215200851鲁西2021年02月14日至2031年02月13日主商标
131961424336鲁西2017年05月28日至2027年05月27日从属主商标
14244394567鲁西2018年06月07日至2028年06月06日从属主商标
15190907881鲁西2017年06月07日至2027年06月06日从属主商标
16 16528958A 31 LUXI 2016 年 05 月 07 日至 2026 年 05 月 06 日 从属主商标
17 16528958A 7 LUXI 2016 年 05 月 07 日至 2026 年 05 月 06 日 从属主商标
18 16528958 5 LUXI 2017 年 05 月 21 日至 2027 年 05 月 20 日 从属主商标
191649413312鲁西2016年04月28日至2026年04月27日从属主商标
20164941336鲁西2016年04月28日至2026年04月27日从属主商标
21 8323347 1 鲁西 C 2021 年 05 月 28 日至 2031 年 05 月 27 日 从属主商标
2262210881鲁西2020年03月14日至2030年03月13日从属主商标
23580707531鲁西2019年07月07日至2029年07月06日从属主商标
2443977831鲁酉2018年02月28日至2028年02月27日从属主商标
2543977821鲁亚2018年04月14日至2028年04月13日从属主商标
26116230411首而2014年03月21日至2024年03月20日从属主商标
2740999701鲁西2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
28409996022鲁西2018年01月07日至2028年01月06日从属主商标
29409995922鲁西化工2018年01月07日至2028年01月06日从属主商标
3040999751鲁西化工2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
3140999721鲁西化工2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
32245848371鲁西绿动力2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
33245848181鲁西金膨果2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
34245846401鲁西根立生2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
35239554331鲁西5系2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
36239553621鲁西双动力2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
37239551871鲁西霹雳火2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
38239551791鲁西金花生2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
39239549981鲁西辛盖特2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
40239549891鲁西玉黄金2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
41239549291鲁西黄金搭档2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
42239548631鲁西美嘉甲2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
43179110421鲁西美嘉辛2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
44179109631鲁西根际肥2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
45179108701鲁西新能量2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
46179106671鲁西猛先锋2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
47179106151鲁西金麦子2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
48179103481鲁西智多星2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
4-2-2-71国际
序号注册证号名称有效期商标状态分类
49179102881鲁西一丈青2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
50179101911鲁西麦动力2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
51179100711鲁西黄金甲2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
52179100391鲁西麦黄金2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
53179099431鲁西急先锋2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
54179098791鲁西多元素2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
55172632151鲁西田田肥2016年10月14日至2026年10月13日从属主商标
56159476741鲁西鲁金2016年02月21日至2026年02月20日从属主商标
57150752211鲁西聚养肽2015年09月21日至2025年09月20日从属主商标
5840999741鲁西新一代2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
5940999731鲁西景阳岗2017年06月28日至2027年06月27日从属主商标
6040999711鲁西化工真诚为农2017年07月28日至2027年07月27日从属主商标
61255372961中盛根立达2018年07月21日至2028年07月20日不再使用，保护性
62245847901中盛跟立达2018年06月14日至2028年06月13日不再使用，保护性
63239557791中盛白珍珠2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
64239557221中盛青花瓷2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
65239553691中盛黑水晶2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
66239547481中盛黑玛瑙2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
671507519112015年09月21日至2025年09月20日不再使用，保护性
68138652781卡尔伯希2015年02月28日至2025年02月27日不再使用，保护性
69 13865230 1 卡尔伯希 ARLBOSCH 2015 年 02 月 28 日至 2025 年 02 月 27 日 不再使用，保护性
701295231812015年07月07日至2025年07月06日不再使用，保护性
71622108712020年03月14日至2030年03月13日不再使用，保护性
72409997612017年03月21日至2027年03月20日不再使用，保护性
734099969222018年01月07日至2028年01月06日不再使用，保护性
7430048451地之娇2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7530048441农丰望2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7630048431助尔康2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7730048421春满院2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7830048411沃地利2013年03月28日至2023年03月27日不再使用，保护性
B. 截止评估基准日被评估单位存在等待实质性审查、到期未续展、驳回复审
中等状态异常的商标20项，具体明细如下：
序号注册证号核定服务项目类别名称商标状态
1 16528958 7 LUXI 等待实质审查
2 16528958 31 LUXI 等待实质审查
4-2-2-72序号注册证号核定服务项目类别名称商标状态
3978402019鲁西注册商标被撤销
414865597鲁西到期后未续展
5148319811鲁西到期后未续展
6145993739鲁西到期后未续展
7144868437鲁西到期后未续展
8144564535鲁西到期后未续展
9245847521鲁西益生根申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
10245738401鲁西碳宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
11239552311中盛金玉米申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
12179112601鲁西硫镁先锋申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
13179111361鲁西钾多宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
14179109371鲁西镁动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
15179107181鲁西锰锌宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
16179105411鲁西硼动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
17179104231鲁西锰动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
18179102321鲁西加钾旺申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
19150752501鲁西锌宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
20141984801麦钾辛申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
（2）专利
鲁西集团有限公司申报的已经费用化的2项专利，明细如下：
序号专利号名称专利类别申请日期
1 ZL 2014 1 0380442.3 多元燃烧复合型煤气化装置及工艺方法 发明专利 2014/08/04
2 ZL 2014 2 0437015.X 多元燃烧复合型煤气化装置 实用新型 2014/08/04
（3）作品登记证
鲁西集团有限公司申报的已经费用化的1项作品登记证，明细如下：
序号作品名称图形作品类别登记号登记时间
1 鲁西集团有限公司标志 美术作品 国作登字-2016-F-00262608 2016/03/23
上述商标、专利、作品登记证截止评估基准日鲁西集团授权长期股权投资公司鲁西化工集团股份有限公司及其子公司实际无偿使用。
3．申报的表外资产的类型、数量无。
4-2-2-734．说明租赁资产的类型、数量无。
5．本次评估前是否存在不良资产核销或者资产剥离行为等。
无。
四、关于评估基准日的说明本次评估基准日为2021年12月31日。
评估基准日是在综合考虑经济行为实施的需要、会计期末资料提供的便利、被评
估单位的资产规模、评估工作量及预计所需时间，以及评估基准日前后利率和汇率的变化情况，由资产评估师与委托人协商后确定。
五、可能影响评估工作的重大事项说明
1.担保、租赁及其或有负债（或有资产）等事项的性质、金额及与评估对象的关系；
截至评估基准日，被评估单位存在租赁事项：鲁西集团有限公司租赁鲁西化工集团股份有限公司煤化工一分公司办公楼9层（901、902、903、904、905、906、907室）作为办公室使用。租赁面积约700.00平方米，租赁期限自2021年1月1日至2022年12月31日，租金为120000.00元/年。
2．权属资料不完整或者存在瑕疵的情形资产
截止评估基准日被评估单位拥有等待实质性审查的商标2项、被撤销的商标1项、
到期后未续展的商标5项、申请被驳回、不予受理等已失效的商标12项。
3．期后事项根据聊城市人民政府国有资产监督管理委员会2022年3月31日发布的，《关于将市国资委所持鲁西集团35%股权划转给财信集团的通知》（聊国资〔2022〕25号），决定将其所持鲁西集团有限公司35%股权划转给聊城市财信投资控股集团有限公司。鲁西集团已于基准日后的2022年4月19日办妥了工商变更登记手续。
除上述事项外，被评估单位不存在重大期后事项。
4-2-2-74六、资产负债清查情况
在进行资产评估清查申报前，公司组织了包括财务、固定资产等专业人员对评估范围内的全部资产和负债进行清查核实。清查盘点工作本着实事求是的原则，统一核对账、卡、物，力求做到准确、真实、完整。并根据清查核实后的资产及负债数额填报规定式样的资产评估清查明细表。所有明细表的累计数与资产负债表对应科目的余额轧平。
公司承诺向评估机构提供的权属证明、财务会计信息和其他资料均为真实，并依法承担相应的责任。
截止2021年12月31日列入清查范围的资产和负债有：
单位：元序号项目账面价值序号项目账面价值
1一、流动资产合计173550851.3728长期待摊费用
2货币资金861256.1629递延所得税资产
3交易性金融资产30其他非流动资产
4应收票据净额31三、资产总计4811907988.43
5应收账款净额32四、流动负债合计29122257.10
6预付账款净额33短期借款
7应收利息34交易性金融负债
8应收股利35应付票据
9其他应收款净额172580000.0036应付账款45000.00
10存货净额37预收账款
11一年内到期的非流动资产38应付职工薪酬96.00
12其他流动资产109595.2139应交税费11058712.46
13二、非流动资产合计4638357137.0640应付利息
14可供出售金融资产净额41应付股利（应付利润）
15持有至到期投资净额42其他应付款18018448.64
16长期应收款净额43一年内到期的非流动负债
17长期股权投资净额4638357137.0644其他流动负债
18投资性房地产净额45五、非流动负债合计8391814.10
19固定资产净额46长期借款
20在建工程净额47应付债券
21工程物资净额48长期应付款8391814.10
22固定资产清理49专项应付款
23生产性生物资产净额50预计负债
24油气资产净额51递延所得税负债
25无形资产净额52其他非流动负债
26开发支出53六、负债总计37514071.20
27商誉净额54七、净资产4774393917.23
4-2-2-75无盘盈、盘亏、报废、毁损、变质等不良资产情况。
七、已向评估机构提供的资料清单
1．资产评估清查申报明细表；
2．相关经济行为的决议；
3．评估基准日审计报告；
4．营业执照、公司章程、验资报告、股权转让协议；
5．房屋租赁合同；
6．商标注册证、专利证书及作品登记证；
7．重大的合同、协议；
8．其他与评估资产相关的资料。
4-2-2-76本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
鲁西化工集团股份有限公司拟吸收合并鲁西集团有限公司所涉及的鲁西集团有限公司股东全部权益价值资产评估报告
东洲评报字（评估说明）共1册第1册上海东洲资产评估有限公司
2022年11月23日
4-2-2-77鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
鲁西化工集团股份有限公司拟吸收合并鲁西集团有限公司所涉及的鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
目录
第一部分关于评估说明使用范围的声明.....................................3
第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明.................................4
第三部分资产评估说明............................................5
第一章评估对象与评估范围说明........................................6
一、评估对象与评估范围内容.........................................6
二、实物资产的分布情况及特点........................................7
三、被评估单位申报的其他无形资产情况....................................7
四、长期投资的申报情况..........................................10
五、被评估单位申报的表外资产.......................................11
六、引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和金额.......................11
第二章资产核实情况总体说明........................................12
一、核实工作的组织、实施时间和过程....................................12
二、影响资产核实的事项及处理方式.....................................13
三、核实结论...............................................13
第三章资产基础法的评估..........................................15
第一节流动资产的评估...........................................15
一、货币资金...............................................15
二、其他应收款..............................................15
第二节负债的评估.............................................17
一、应付账款...............................................17
二、应付职工薪酬.............................................17
三、应交税费...............................................17
四、其他应付款..............................................17
五、长期应付款..............................................18
第三节长期股权投资的评估.........................................19
第四节其他的长期资产的评估........................................26
一、无形资产-其他无形资产........................................26
第五节资产基础评估结论...........................................3
第四部分评估方法适用性分析........................................58
第一节收益法的应用前提及选择的理由....................................58
一、收益法的定义和原理..........................................58
二、收益法的应用前提...........................................58
三、收益法的适用性分析..........................................58
第二节市场法的适用性分析.........................................59
一、市场法定义..............................................59
二、市场法特点..............................................59
三、市场法适用前提条件..........................................59
四、市场法的适用性分析..........................................59
4-2-2-78鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第五部分评估结论及分析..........................................61
一、评估结论...............................................61
二、评估结论与账面价值比较变动情况及原因.................................61
三、股东部分权益价值的溢价（或者折价）以及流动性.............................62
4-2-2-79鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第一部分关于评估说明使用范围的声明本评估说明供国有资产监督管理机构
(含所出资企业)、相关监督管理机构和部门使用。除法律法规规定外，材料的全部或部分内容不得提供给其他任何单位和个人，不得见诸于公开媒体。
4-2-2-80鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明本部分内容由委托人和被评估单位共同编写，单位负责人签字并加盖单位公章。
内容详见评估说明附件一：《企业关于进行资产评估有关事项的说明》。
4-2-2-81鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第三部分资产评估说明
本部分包括评估对象与评估范围说明、资产核实情况总体说明、评估技术说明（如资产基础法等）、评估结论及分析等。
4-2-2-82鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第一章评估对象与评估范围说明
一、评估对象与评估范围内容
本次评估对象系截至评估基准日鲁西集团有限公司（以下简称“鲁西集团”）股东
全部权益价值，评估范围系截止评估基准日鲁西集团的全部资产和负债。评估前总资产4481089999.83元，其中：流动资产48346310.50元、非流动资产
4432743689.33元，其中：长期股权投资4432743689.33元，负债9958337.90元，净资产4471131661.93元。
单位：元序号科目名称账面价值
1一、流动资产合计48346310.50
2货币资金375986.06
3其他应收款47970324.44
4二、非流动资产合计4432743689.33
5长期股权投资4432743689.33
6无形资产0.00
7三、资产总计4481089999.83
8四、流动负债合计1566523.80
9应付账款40000.00
10应付职工薪酬60138.92
11应交税费1008642.64
12其他应付款457742.24
13五、非流动负债合计8391814.10
14长期应付款8391814.10
15六、负债总计9958337.90
16七、净资产4471131661.93
资产评估范围以被评估单位提供的评估申报表为准。委托评估范围与拟实施的经济行为所涉及的评估范围一致。
上述列入评估范围的资产及负债已经过信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了“XYZH/2022JNAA3B0011”无保留意见的审计报告。
被评估单位已出具承诺函，承诺纳入评估范围的资产产权均归其所有，无产权纠纷。
4-2-2-83鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
二、实物资产的分布情况及特点公司委估资产中无实物资产。
三、被评估单位申报的其他无形资产情况
企业申报的账面未记录的无形资产如下：
1.商标
截止基准日，被评估单位拥有的账面未记录的商标98项，具体情况如下；
（1）截止评估基准日，被评估单位纳入评估范围内正常使用状况的商标76项，其中12项实际使用(1项为驰名商标)、46项为从属商标（不独立使用或者防侵权的保护性商标）；18项为企业正常注册、续展，曾经使用过的商标。明细如下：
国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
1 32865124 1 LUXI 2019 年 05 月 14 日至 2029 年 05 月 13 日 主商标
2 24439416 7 LUXI 2018 年 06 月 07 日至 2028 年 06 月 06 日 主商标
3 19090790 1 LUXI 2017 年 06 月 07 日至 2027 年 06 月 06 日 主商标
4 17739026 1 LUXI 2016 年 10 月 07 日至 2026 年 10 月 06 日 主商标
5 16436376A 6 LUXI 2016 年 06 月 14 日至 2026 年 06 月 13 日 主商标
6 16436376 12 LUXI 2017 年 04 月 21 日至 2027 年 04 月 20 日 主商标
7 13758355A 1 LUXI 2015 年 05 月 21 日至 2025 年 05 月 20 日 主商标
840999771鲁西2017年04月28日至2027年04月27日主商标
96513511鲁西2013年07月28日至2023年07月27日主商标
1025659312016年07月20日至2026年07月19日丰叶，从属主商标
11 13758355 1 LUXI 2016 年 10 月 14 日至 2026 年 10 月 13 日 主商标
1215200851鲁西2021年02月14日至2031年02月13日主商标
131961424336鲁西2017年05月28日至2027年05月27日从属主商标
14244394567鲁西2018年06月07日至2028年06月06日从属主商标
15190907881鲁西2017年06月07日至2027年06月06日从属主商标
16 16528958A 31 LUXI 2016 年 05 月 07 日至 2026 年 05 月 06 日 从属主商标
17 16528958A 7 LUXI 2016 年 05 月 07 日至 2026 年 05 月 06 日 从属主商标
18 16528958 5 LUXI 2017 年 05 月 21 日至 2027 年 05 月 20 日 从属主商标
191649413312鲁西2016年04月28日至2026年04月27日从属主商标
4-2-2-84鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
20164941336鲁西2016年04月28日至2026年04月27日从属主商标
21 8323347 1 鲁西 C 2021 年 05 月 28 日至 2031 年 05 月 27 日 从属主商标
2262210881鲁西2020年03月14日至2030年03月13日从属主商标
23580707531鲁西2019年07月07日至2029年07月06日从属主商标
2443977831鲁酉2018年02月28日至2028年02月27日从属主商标
2543977821鲁亚2018年04月14日至2028年04月13日从属主商标
26116230411首而2014年03月21日至2024年03月20日从属主商标
2740999701鲁西2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
28409996022鲁西2018年01月07日至2028年01月06日从属主商标
29409995922鲁西化工2018年01月07日至2028年01月06日从属主商标
30245848371鲁西绿动力2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
31245848181鲁西金膨果2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
32245846401鲁西根立生2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
33239554331鲁西5系2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
34239553621鲁西双动力2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
35239551871鲁西霹雳火2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
36239551791鲁西金花生2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
37239549981鲁西辛盖特2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
38239549891鲁西玉黄金2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
39239549291鲁西黄金搭档2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
40239548631鲁西美嘉甲2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
41179110421鲁西美嘉辛2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
42179109631鲁西根际肥2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
43179108701鲁西新能量2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
44179106671鲁西猛先锋2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
45179106151鲁西金麦子2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
46179103481鲁西智多星2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
47179102881鲁西一丈青2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
48179101911鲁西麦动力2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
49179100711鲁西黄金甲2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
50179100391鲁西麦黄金2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
51179099431鲁西急先锋2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
52179098791鲁西多元素2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
53172632151鲁西田田肥2016年10月14日至2026年10月13日从属主商标
54159476741鲁西鲁金2016年02月21日至2026年02月20日从属主商标
55150752211鲁西聚养肽2015年09月21日至2025年09月20日从属主商标
4-2-2-85鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
5640999741鲁西新一代2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
5740999731鲁西景阳岗2017年06月28日至2027年06月27日从属主商标
5840999711鲁西化工真诚为农2017年07月28日至2027年07月27日从属主商标
59255372961中盛根立达2018年07月21日至2028年07月20日不再使用，保护性
60245847901中盛跟立达2018年06月14日至2028年06月13日不再使用，保护性
61239557791中盛白珍珠2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
62239557221中盛青花瓷2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
63239553691中盛黑水晶2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
64239547481中盛黑玛瑙2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
651507519112015年09月21日至2025年09月20日不再使用，保护性
66138652781卡尔伯希2015年02月28日至2025年02月27日不再使用，保护性
67 13865230 1 卡尔伯希 ARLBOSCH 2015 年 02 月 28 日至 2025 年 02 月 27 日 不再使用，保护性
681295231812015年07月07日至2025年07月06日不再使用，保护性
69622108712020年03月14日至2030年03月13日不再使用，保护性
70409997612017年03月21日至2027年03月20日不再使用，保护性
714099969222018年01月07日至2028年01月06日不再使用，保护性
7230048451地之娇2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7330048441农丰望2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7430048431助尔康2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7530048421春满院2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7630048411沃地利2013年03月28日至2023年03月27日不再使用，保护性
（2）截止评估基准日，被评估单位存在等待实质性审查、到期未续展等状态异常的
商标22项，本次未纳入评估范围，具体明细如下：
序号注册证号核定服务项目类别名称商标状态
1 16528958 7 LUXI 等待实质审查
2 16528958 31 LUXI 等待实质审查
3978402019鲁西注册商标被撤销
414865597鲁西到期后未续展-无效
5148319811鲁西到期后未续展-无效
6145993739鲁西到期后未续展-无效
7144868437鲁西到期后未续展-无效
8144564535鲁西到期后未续展-无效
9245847521鲁西益生根申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
10245738401鲁西碳宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
4-2-2-86鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
序号注册证号核定服务项目类别名称商标状态
11239552311中盛金玉米申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
12179112601鲁西硫镁先锋申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
13179111361鲁西钾多宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
14179109371鲁西镁动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
15179107181鲁西锰锌宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
16179105411鲁西硼动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
17179104231鲁西锰动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
18179102321鲁西加钾旺申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
19150752501鲁西锌宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
20141984801麦钾辛申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
撤销连续三年停止使用注册商标，撤销/无效
2140999751鲁西化工
宣告申请审查中
撤销连续三年停止使用注册商标，撤销/无效
2240999721鲁西化工
宣告申请审查中
2.专利
被评估单位申报的已经费用化的2项专利纳入评估范围，明细如下：
序号专利号名称专利类别申请日期
1 ZL 2014 1 0380442.3 多元燃烧复合型煤气化装置及工艺方法 发明专利 2014/8/4
2 ZL 2014 2 0437015.X 多元燃烧复合型煤气化装置 实用新型 2014/8/4
3.作品登记证
被评估单位申报的已经费用化的1项美术作品登记证纳入评估范围，明细如下：
序号作品名称图形作品类别登记号登记时间
1 鲁西集团有限公司标志 美术作品 国作登字-2016-F-00262608 2016/3/23
上述商标、专利、作品登记证截止评估基准日由鲁西集团授权长期股权投资公司鲁西化工集团股份有限公司及其子公司实际无偿使用。
四、长期投资的申报情况注册资本
序号被投资单位名称公司类型注册地持股份额（股）（人民币万元）聊城市高新技
1鲁西化工集团股份有限公司股份有限公司191967.6011492248464
术产业开发区
4-2-2-87鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
五、被评估单位申报的表外资产企业无表外资产的申报。
除了已申报的以外，不存在其他任何账面未反映的资产和负债。与公司相关的资产及其负债均已申报列入资产评估范围。
六、引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和金额本资产评估报告无引用其他机构出具的报告结论情况。
4-2-2-88鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第二章资产核实情况总体说明
一、核实工作的组织、实施时间和过程
1.组织和实施时间
接受本项目的资产评估委托后，根据项目的类型和资产特点，我公司成立了本项目资产清查评估小组（简称评估小组），被评估单位确定了财务为资产清查评估的联系人。
时间安排主要任务措施人员分工核实各类资产负债评估明细申报表上
2022年10月15按操作规范要求，评估人
列示的全部数字的客观性、真实性、合法全体评估人员
日～10月25日员按分工逐一清查核实性检查资产清查的广度与深度是否符合各专业小组汇报清查结果
2022年10月26
资产评估的要求，是否与经济行为所涉及并对清查差异作出说明，收集全体评估人员日～11月5日的资产一致。编写清查说明证据，佐证清查结果
2、核实工作的过程及方法
首先了解企业所执行的会计核算制度和内部管理制度，对企业各项内部制度的执行情况进行检验；然后会同委托人有关人员对清查评估明细申报表上所申报的待评资
产进行核实，确定这些资产（或负债）的存在性、完整性，验证待评资产的产权归属及相关负债的真实性，做到不重报、不漏项、更不虚报。
以被评估单位提供的评估基准日资产负债表为标准，以被评估单位填制的各类资产、负债评估明细申报表为被验证的主要对象，逐一清查核对，不遗漏，不重复。
债权债务等权利义务性资产清查的方法是核对、分析、函证、替代测试、判断。
核对账表（总账、资产负债表、明细申报表）；分析账龄及经济业务往来情况，发函证或替代性测试，判断内容的真实性及权利义务的对应性，确定债权收回的可能性；对权利义务的真实性的要求进行分析。
各项资产负债核实方法具体如下：
◆银行存款：评估人员核查被评估单位银行存款账户，收集各开户银行账户的银行对账单、银行余额调节表，验证未达账项的真实性。确定经调节未达账项后银行存款余额与银行对账单余额是否相符。
4-2-2-89鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
◆其他应收款：评估人员在核对明细账、总账与评估申报表的一致性的基础上，对其中款项抽查了有关原始入账凭证，并根据重要性原则向债务人发询证函。
◆长期股权投资：清查主要采取以下措施：
收集与其他长期股权投资相关的投资合同、协议、企业章程、被投资单位的营业
执照、评估基准日会计报表，以这些书证的内容确定长期股权投资的存在。
核对合同文件或被投资单位的相关资料，确定长期股权投资数额及投资比例的正确性。
◆无形资产—其他无形资产：对企业拥有的账面未反映的软件、商标及作品登记
证等无形资产，评估人员通过查验各类无形资产的权利证书、注册证书、每年的相关维护费用缴纳的凭证等，确认无形资产的真实性、有效性。
◆负债：对各项负债，主要通过核对、分析、函证、替代测试、判断。核对账表（总账、资产负债表、评估明细申报表）；分析账龄及经济业务往来情况，审查合同、发函证或替代性测试，判断内容的真实性及义务的对应性分析。
二、影响资产核实的事项及处理方式无。
三、核实结论
评估人员依据客观、独立、公正、科学的原则，对评估范围内的资产及负债的实际状况进行了认真、详细的清查，我们认为上述清查在所有重要的方面反映了委托评估资产的真实状况，资产清查的结果有助于对资产的市场价值进行公允的评定估算。
1.资产核实结论经清查，此次委估的资产账、实、表相符，不存在错报、漏报的情况，也不存在盘亏、盘盈情况。
资产核实结果与账面记录不存在明显的差异。
4-2-2-90鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
2.权属资料不完整或者存在瑕疵的情形资产
截止评估基准日被评估单位拥有状态异常商标22项，具体情况如下：
等待实质性审查的商标2项、撤销连续三年停止使用注册商标2项（“撤销/无效宣告申请审查中”）、被撤销的商标1项、到期后未续展的商标5项、申请被驳回、不予受理等已失效的商标12项。
本次评估考虑对于等待实质性审查的2项商标是否注册成功以及连续三年停止使
用“撤销/无效宣告申请审查中”的2项商标基准日后是否被撤销均具有不确定性，其余商标基准日已无法正常使用，对上述商标均不纳入评估范围。
除上述事项外，本次评估资产权属资料基本完整，资产评估师未发现存在明显的产权瑕疵事项。委托方与被评估单位亦明确说明不存在产权瑕疵事项。
3.企业申报的账外资产的核实结论
经过核实，企业申报的账外资产均为账面上已经费用化未体现的商标权、专利等无形资产。被评估单位提供了相应的权利证书，包括商标注册证书、专利证书、作品登记证等。这些证书显示，上述无形资产的权利人为被评估单位。
4.企业租赁事项
鲁西集团有限公司租赁鲁西化工集团股份有限公司煤化工一分公司办公楼9层
（901、902、903、904、905、906、907室）作为办公室使用。租赁面积约700.00平方米，租赁期限自2021年1月1日至2022年12月31日，租金为120000.00元/年。
考虑上述租赁事项租赁期限较短，租金约定基本符合当地市场行情，本次评估结论未考虑租赁事项影响。
4-2-2-91鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第三章资产基础法的评估
第一节流动资产的评估
在履行了必要的评估程序后，流动资产的评估结果如下：
单位：元
序号科目名称账面价值评估价值增减值增值率%
1货币资金375986.06375986.060.000.00
2其他应收款净额47970324.4447970324.440.000.00
3流动资产合计48346310.5048346310.500.000.00
流动资产各科目的具体评估过程如下：
一、货币资金
1.银行存款
评估人员核查被评估单位银行存款账户，收集各开户银行各账户的银行对账单、银行余额调节表，验证未达账项的真实性。同时评估人员向银行进行了询证，函证结果与对账单记录相符。
银行存款评估采取同银行对账单余额核对的方法，如有未达账项则编制银行存款余额调节表，平衡相符后，对人民币账户以核实后的账面值确认为评估值。
二、其他应收款
其他应收款账面主要为与聊城鲁西聚碳酸酯有限公司的关联方借款、平阴鲁西装备科技有限公司的应收利息等。
评估人员核对明细账、总账与评估申报表的一致性的基础上，对其中金额较大或时间较长的款项抽查了原始入账凭证，询问有关财务人员或向债务人发函询证，金额无误。经过上述程序后，评估人员分析认为，其他应收款账面值属实。
账龄金额（元）占其他应收总额比例%坏账准备计提比例%坏账准备金额（元）
一、关联方47970324.44100.000.000.00
其他应收款合计47970324.44100.000.00
4-2-2-92鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
评估人员借助于历史资料和现在的调查情况具体分析数额、欠款时间和原因、款
项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等。对于有充分理由相信全部能收回的，按核实后的账面值评估。
经过评估人员账龄清查该公司的其他应收款主要为关联方借款，产生坏账的可能性较小，故对其他应收款按照账面金额确认评估值。
4-2-2-93鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第二节负债的评估
在履行了必要的评估程序后，负债的评估结果如下：
单位：元
序号科目名称账面价值评估价值增减值增值率%
1应付账款40000.0040000.000.000.00
2应付职工薪酬60138.9260138.920.000.00
3应交税费1008642.641008642.640.000.00
4其他应付款457742.24457742.240.000.00
5长期应付款8391814.108391814.100.000.00
6负债合计9958337.909958337.900.000.00
一、应付账款
应付账款主要是公司应付的咨询服务费。评估人员查阅了相关合同协议，抽查了原始凭证，并向对方单位询证函确认。经核实该负债内容真实有效，为实际应承担的债务，按照账面值评估。
二、应付职工薪酬应付职工薪酬主要为应付的工会经费。评估人员核实了企业相关费用计提的比例及发放的依据，确定账面金额属实，按照账面值评估。
三、应交税费
应交税费账面值主要为增值税、所得税及附加税费等。评估人员核实了税金申报表以及完税凭证，确认账面金额属实，按照账面值评估。
四、其他应付款
其他应付款账面值主要为代扣代缴党费、保险费及公积金等。
评估人员在核实账务的基础上采用函证或查验原始入账凭证等相关资料的方法，确定债务的存在，确定其他应付款账面值基本属实，按照账面值评估。
4-2-2-94鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
五、长期应付款长期应付款系企业应付员工集资建房代收代付款项的余款。
评估人员在核实账务的基础上采用函证或查验原始入账凭证等相关资料的方法，确定债务的存在，确定长期应付款账面值基本属实，按照账面值评估。
4-2-2-95鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第三节长期股权投资的评估
在履行了必要的评估程序后，长期股权投资的评估结果如下：
单位：元持股序号被投资单位名称账面价值被投资单位净资产评估值
比例%
1鲁西化工集团股份有限公司25.644432743689.3317286862927.256281090400.64
对于长期股权投资的评估过程如下：
一、企业概况
企业名称：鲁西化工集团股份有限公司（股票简称：鲁西化工；股票代码：000830。）统一社会信用代码：91370000614071479T
企业类型：其他股份有限公司(上市)
住所：聊城市高新技术产业开发区鲁西化工总部驻地
法定代表人：张金成
注册资金：191967.6011万元
成立日期：1998年06月11日
营业期限：1998年06月11日至无固定期限经营范围：化学肥料及安全生产许可证范围内化工原料的生产销售（以上限分支机构经营）；供热、供汽服务；化工产品（危险化学品、易制毒品除外）的生产、销售；
化工生产专用设备设计、制造、安装、销售;化工技术咨询与服务。货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外）。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)
基准日的股权结构如下：
股东名称出资额（元）出资比例%
鲁西集团有限公司492248464.0025.64
社会公众及其他股东1427427547.0074.36
小计1919676011.00100.00
4-2-2-96鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
二、经营状况及财务状况
鲁西化工集团股份有限公司（股票代码：000830；股票简称：鲁西化工）是1998年5月经中国证监会批准，于1998年8月在深圳证券交易所挂牌交易的上市公司。
多年来，该公司积极响应贯彻国家“调结构、转方式”的号召，抓住新旧动能转换工程的发展机遇，淘汰落后产能，坚持安全发展、绿色发展、循环发展，大力调整产品结构，发展循环经济，全力建设鲁西特色的化工产业园，走出了一条“一体化、集约化、园区化、智能化”的园区发展之路，实现了企业从化肥向化工、从基础化工转化工新材料的转型，逐步形成了煤化工、盐化工、氟硅化工、化工新材料的产业链条，发展成为集化工新材料、基础化工、化肥、装备制造及科技研发于一体的综合性化工企业。
化工产业园于2004年开始建设，总体规划18平方公里，目前在建及建成面积约7平方公里。公司以互联网+化工生产管理的方式，建设了智慧化工园区管理平台，具备了驾驭综合大型复杂化工园区的能力。被国家石化联合会认定为“中国化工新材料（聊城）产业园”和“中国智慧化工园区试点示范单位”，先后荣获“全国五一劳动奖状”“中国化工行业技术创新示范企业”“中国化工园区20强”“全国石油和化工行业责任关怀最佳实践单位”“转型升级示范企业”“山东省省长质量奖”“绿色园区”等荣誉称号。首批入选十大“中国石油和化工科普基地(化工新材料)”首批被认定为山东省化工园区。聚碳酸酯工程实验室被认定为“石油和化工行业聚碳酸酯高性能化合成与制备技术工程实验室”。
未来几年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，继续深入落实省委省政府“实施新旧动能转换重大工程的重要部署”要求，充分发挥园区“一体化、集约化、园区化、智能化”优势，以科学至上为根本，以科技创新为动力，坚持理性、稳健、积极的发展指导思想，继续坚持安全发展、绿色发展、循环发展，走可持续、高质量发展之路。进一步完善化工产业和化工工程产业规划，探讨发展新产业，进一步延链、补链、强链，不断发展高精深、高附加值、高技术含量、低能耗产品。化工产业和化工工程产业相互支持、相互配合、相互促进，持续提升盈利能力和综合实力。
持续增强“”品牌影响力，全力建设一流化工园区。
4-2-2-97鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
公司近三年一期的经营情况如下：
金额单位：万元
项目\年份2019年2020年2021年2022年1-9月一、营业总收入1808157.631759245.463179433.922351797.74
二、营业总成本1690356.501653704.242440465.201962957.62
三、营业利润152062.69108720.44693161.61394249.06
四、利润总额201541.28109399.72604703.11391851.90
五、净利润169194.6882497.45461961.96311767.20
上述2019年至2021数据摘自信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的
“XYZH/2020JNA30191”、“XYZH/2021JNAA30044”、“XYZH/2022JNAA30308”无保留意见
审计报告，上述2022年1-9月数据摘自信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审定报表。
（1）经营成果分析：
单位：万元
2022年1-9月2021年度2020年度
项目
金额占比%金额占比%金额占比%
一、营业总收入2351797.74100.003179433.92100.001759245.46100.00
其中：营业收入2351797.74100.003179433.92100.001759245.46100.00
二、营业总成本1962957.6283.472440465.2076.761653704.2494.00
其中：营业成本1804336.4476.722212283.8669.581481064.0284.19
税金及附加16164.080.6926085.830.8214275.520.81
销售费用4181.610.187078.170.226559.860.37
管理费用40129.051.7144455.771.4039853.482.27
研发费用79318.993.37104078.553.2758029.383.30
财务费用18827.450.8046483.011.4653921.983.07
其中：利息费用19525.580.8345378.501.4352568.142.99
利息收入1330.020.06412.860.01523.400.03
加：其他收益6709.340.2913100.930.418706.740.49投资收益（损失以
555.790.021535.560.051686.840.10“－”号填列）
其中：对联营企业和
555.790.02407.670.011277.140.07
合营企业的投资收
4-2-2-98鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
2022年1-9月2021年度2020年度
项目
金额占比%金额占比%金额占比%益信用减值损失（损失
1514.300.06-6742.11-0.21-1982.75-0.11以“-”号填列）资产减值损失（损失-6053.91-0.26-52365.69-1.65-5074.91-0.29以“-”号填列）资产处置收益（损失
2683.410.11-1335.80-0.04-156.68-0.01以“-”号填列）三、营业利润（亏损
394249.0616.76693161.6121.80108720.446.18以“－”号填列）
加：营业外收入1369.530.062065.550.063369.270.19
减：营业外支出3766.690.1690524.042.852689.990.15四、利润总额（亏损
391851.9016.66604703.1119.02109399.726.22总额以“－”号填列）
减：所得税费用80084.703.41142741.154.4926902.281.53五、净利润（净亏损
311767.2013.26461961.9614.5382497.454.69以“－”号填列）
1.归属于母公司所有者的净利润（净亏311607.9913.25461866.9214.5382483.284.69损以“-”号填列）
2020年度、2021年度及2022年1-9月鲁西化工实现营业收入分别为1759245.46
万元、3179433.92万元、2351797.74万元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为82483.28万元、461866.92万元、311607.99万元。公司的主营产品主要是化工新材料产品、基础化工产品、化肥产品等。
2021年度相较2020年度鲁西化工营业收入和归母净利润大幅增长，主要是受益于
化工行业的整体回升，大宗化学品价格上行，使公司多种主营产品价格上涨，量价齐升带动公司业绩大幅增加所致，2022年1-9月公司继续维持良好的盈利能力。
（2）盈利能力指标分析
2020年度、2021年度上市公司主要盈利能力指标如下：
主要财务指标2022年1-9月2021年度2020年度
销售毛利率（%）23.2830.4215.81
4-2-2-99鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
主要财务指标2022年1-9月2021年度2020年度
销售净利率（%）13.2614.534.69
加权平均净资产收益率（%）17.0728.987.30
注：上述指标的计算公式如下：
销售毛利率＝（营业收入-营业成本）/营业收入
销售净利率=净利润/营业收入
加权平均净资产收益率=P0/（E0+NP÷2+Ei×Mi÷M0－Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）
其中：P0 分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通
股股东的净利润；NP 为归属于公司普通股股东的净利润；E0 为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei 为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej 为报告期回购
或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0 为报告期月份数；Mi 为新增净资产次
月起至报告期期末的累计月数；Mj 为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ek 为因其他交
易或事项引起的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。
2020年度、2021年度及2022年1-9月鲁西化工的销售毛利率分别为15.81%、
30.42%、23.28%，销售净利率分别为4.69%、14.53%、13.26%，净资产收益率分别为
7.30%、28.98%、17.07%。2021年相较2020公司销售毛利率、销售净利率、净资产收
益率三项指标均大幅提升。主要是受益于化工行业的整体回升，大宗化学品价格上行，使公司多种主营产品价格上涨，量价齐升带动公司业绩大幅增加所致。2022年1-9月公司的盈利能力持续良好。
三、评估过程及结论
鲁西集团对鲁西化工的出资金额为492248464.00元，出资比例为25.64%，鲁西集团1998年5月发起设立鲁西化工集团股份有限公司，在深圳证券交易所上市（股票简称：鲁西化工；股票代码：000830。）本次评估的目的是鲁西化工吸收合并鲁西集团，对所涉及长期股权投资鲁西化工进行评估。鲁西化工为上市公司，本次对该项股权投资采用市场法进行评估。
根据《上市公司重大资产重组管理办法》及本次发行股份吸收合并方案，采用定价基准日2022年4月29日前120个交易日股票交易均价的90%，即每股单价14.76元作为股票发行价格。同时根据鲁西化工2022年7月18日发布的《关于实施2021年年度权益分派后调整发行股份吸收合并暨关联交易的股票发行价格的公告》，因上市公
4-2-2-100鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
司股票在本次股份发行的定价基准日至发行日期间发生派息事项，即根据鲁西化工披露的《2021年年度权益分派实施公告》，以利润分配实施前的上市公司最新股本总额
1919676011股为基数，向全体股东每10股派现金红利20.00元(含税)，本次利润
分配方案的除权除息日为2022年7月15日。截止公告日，上述权益分派方案已实施完毕。上市公司将按照中国证监会、深交所相关规则相应调整发行价格，为12.76元/股。
经同花顺 iFinD 资讯查询，本次评估基准日前 120 个交易日的每日加权平均价格的算术平均值为16.32元/股，交易均价的90%为14.69元/股，高于重组方案调整后股票发行价格12.76元/股。同时，鲁西化工2022年1-9月归属于母公司的所有者净利润实现数为311607.99万元，经评估人员分析，鲁西化工在定价评估基准日（2021年12月31日）后经营状况和财务状况未发生重大不利变化，故本次基准日长期股权投资无减值迹象。
截止评估基准日鲁西集团持有的上市公司鲁西化工492248464.00股股份，本次评估中对其采用市价法进行评估，原因为鲁西化工为上市公司，具有公开市场价格，本次交易中已明确发行股份的价格为12.76元/股，以发行价折算评估值使鲁西集团的股东因通过持有鲁西集团股权而获取的上市公司鲁西化工股份数量，与原先鲁西集团本身持有鲁西化工股份数量保持一致，即1股换1股，且交易完成后鲁西集团持有的鲁西化工股份将予以注销，故市价法与经济行为匹配。因此对鲁西集团持有鲁西化工的股份采用市价法进行评估公平合理。
经评估人员上述分析，本次评估基准日按照重组方案相同口径测算的股票交易价高于重组基准日2021年12月31日，同时在定价评估基准日（2021年12月31日）后鲁西化工的经营状况和财务状况未发生重大不利变化，即长期股权投资无减值迹象，考虑重组方案股票发行价格公允合理，本次以鲁西集团持股份数和调整后发行价的乘积计算确定评估值。
评估值=492248464.00×12.76
=6281090400.64（元）
故鲁西集团对鲁西化工长期股权投资评估值为6281090400.64元。
4-2-2-101鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
经上述分析，长期股权投资账面值4432743689.33元，评估值
6281090400.64元，增值1848346711.31元，增值率为41.70%。评估增值的主
要原因是长期股权投资账面值为企业基准日按照被投资单位账面净资产及持股比例权
益法核算确认的金额。本次对长期股权投资采用市场法，股价采用2021年上市公司权益分派后调整的股份发行价格，评估后金额高于企业按照权益法核算金额，形成评估增值。
4-2-2-102鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第四节其他的长期资产的评估
其他的长期资产包括无形资产-其他无形资产。在经过必要的评估程序后，评估情况如下：
单位：人民币元
序号科目名称账面价值评估价值增减值增值率%
1无形资产-其他无形资产0.0081101060.0081101060.00100.00
一、无形资产-其他无形资产
1.概况
无形资产-其他无形资产系企业账面未反映的商标98项、专利2项及美术作品登记证1项。
1.1商标
（1）截止评估基准日鲁西集团纳入评估范围内正常使用状况的商标76项，其中12项实际使用(1项为驰名商标)、46项为从属商标（不独立使用或者防侵权的保护性商标）；18项为企业正常注册、续展，曾经使用过的商标。明细如下：
国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
1 32865124 1 LUXI 2019 年 05 月 14 日至 2029 年 05 月 13 日 主商标
2 24439416 7 LUXI 2018 年 06 月 07 日至 2028 年 06 月 06 日 主商标
3 19090790 1 LUXI 2017 年 06 月 07 日至 2027 年 06 月 06 日 主商标
4 17739026 1 LUXI 2016 年 10 月 07 日至 2026 年 10 月 06 日 主商标
5 16436376A 6 LUXI 2016 年 06 月 14 日至 2026 年 06 月 13 日 主商标
6 16436376 12 LUXI 2017 年 04 月 21 日至 2027 年 04 月 20 日 主商标
7 13758355A 1 LUXI 2015 年 05 月 21 日至 2025 年 05 月 20 日 主商标
840999771鲁西2017年04月28日至2027年04月27日主商标
96513511鲁西2013年07月28日至2023年07月27日主商标
1025659312016年07月20日至2026年07月19日丰叶，从属主商标
11 13758355 1 LUXI 2016 年 10 月 14 日至 2026 年 10 月 13 日 主商标
1215200851鲁西2021年02月14日至2031年02月13日主商标
131961424336鲁西2017年05月28日至2027年05月27日从属主商标
4-2-2-103鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
14244394567鲁西2018年06月07日至2028年06月06日从属主商标
15190907881鲁西2017年06月07日至2027年06月06日从属主商标
16 16528958A 31 LUXI 2016 年 05 月 07 日至 2026 年 05 月 06 日 从属主商标
17 16528958A 7 LUXI 2016 年 05 月 07 日至 2026 年 05 月 06 日 从属主商标
18 16528958 5 LUXI 2017 年 05 月 21 日至 2027 年 05 月 20 日 从属主商标
191649413312鲁西2016年04月28日至2026年04月27日从属主商标
20164941336鲁西2016年04月28日至2026年04月27日从属主商标
21 8323347 1 鲁西 C 2021 年 05 月 28 日至 2031 年 05 月 27 日 从属主商标
2262210881鲁西2020年03月14日至2030年03月13日从属主商标
23580707531鲁西2019年07月07日至2029年07月06日从属主商标
2443977831鲁酉2018年02月28日至2028年02月27日从属主商标
2543977821鲁亚2018年04月14日至2028年04月13日从属主商标
26116230411首而2014年03月21日至2024年03月20日从属主商标
2740999701鲁西2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
28409996022鲁西2018年01月07日至2028年01月06日从属主商标
29409995922鲁西化工2018年01月07日至2028年01月06日从属主商标
30245848371鲁西绿动力2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
31245848181鲁西金膨果2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
32245846401鲁西根立生2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
33239554331鲁西5系2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
34239553621鲁西双动力2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
35239551871鲁西霹雳火2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
36239551791鲁西金花生2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
37239549981鲁西辛盖特2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
38239549891鲁西玉黄金2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
39239549291鲁西黄金搭档2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
40239548631鲁西美嘉甲2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
41179110421鲁西美嘉辛2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
42179109631鲁西根际肥2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
43179108701鲁西新能量2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
44179106671鲁西猛先锋2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
45179106151鲁西金麦子2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
46179103481鲁西智多星2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
47179102881鲁西一丈青2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
48179101911鲁西麦动力2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
49179100711鲁西黄金甲2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
4-2-2-104鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
50179100391鲁西麦黄金2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
51179099431鲁西急先锋2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
52179098791鲁西多元素2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
53172632151鲁西田田肥2016年10月14日至2026年10月13日从属主商标
54159476741鲁西鲁金2016年02月21日至2026年02月20日从属主商标
55150752211鲁西聚养肽2015年09月21日至2025年09月20日从属主商标
5640999741鲁西新一代2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
5740999731鲁西景阳岗2017年06月28日至2027年06月27日从属主商标
5840999711鲁西化工真诚为农2017年07月28日至2027年07月27日从属主商标
59255372961中盛根立达2018年07月21日至2028年07月20日不再使用，保护性
60245847901中盛跟立达2018年06月14日至2028年06月13日不再使用，保护性
61239557791中盛白珍珠2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
62239557221中盛青花瓷2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
63239553691中盛黑水晶2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
64239547481中盛黑玛瑙2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
651507519112015年09月21日至2025年09月20日不再使用，保护性
66138652781卡尔伯希2015年02月28日至2025年02月27日不再使用，保护性
67 13865230 1 卡尔伯希 ARLBOSCH 2015 年 02 月 28 日至 2025 年 02 月 27 日 不再使用，保护性
681295231812015年07月07日至2025年07月06日不再使用，保护性
69622108712020年03月14日至2030年03月13日不再使用，保护性
70409997612017年03月21日至2027年03月20日不再使用，保护性
714099969222018年01月07日至2028年01月06日不再使用，保护性
7230048451地之娇2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7330048441农丰望2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7430048431助尔康2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7530048421春满院2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7630048411沃地利2013年03月28日至2023年03月27日不再使用，保护性
（2）截止评估基准日，被评估单位存在等待实质性审查、到期未续展、驳回复审
中等状态异常的商标22项，本次未纳入评估范围，具体明细如下：
序号注册证号核定服务项目类别名称商标状态
1 16528958 7 LUXI 等待实质审查
2 16528958 31 LUXI 等待实质审查
3978402019鲁西注册商标被撤销
414865597鲁西到期后未续展-无效
4-2-2-105鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
序号注册证号核定服务项目类别名称商标状态
5148319811鲁西到期后未续展-无效
6145993739鲁西到期后未续展-无效
7144868437鲁西到期后未续展-无效
8144564535鲁西到期后未续展-无效
9245847521鲁西益生根申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
10245738401鲁西碳宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
11239552311中盛金玉米申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
12179112601鲁西硫镁先锋申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
13179111361鲁西钾多宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
14179109371鲁西镁动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
15179107181鲁西锰锌宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
16179105411鲁西硼动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
17179104231鲁西锰动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
18179102321鲁西加钾旺申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
19150752501鲁西锌宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
20141984801麦钾辛申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
撤销连续三年停止使用注册商标，撤销/无效
2140999751鲁西化工
宣告申请审查中
撤销连续三年停止使用注册商标，撤销/无效
2240999721鲁西化工
宣告申请审查中
1.2专利
被评估单位申报的已经费用化的2项专利纳入评估范围，明细如下：
序号专利号名称专利类别申请日期
1 ZL201410380442.3 多元燃烧复合型煤气化装置及工艺方法 发明专利 2014/08/04
2 ZL201420437015.X 多元燃烧复合型煤气化装置 实用新型 2014/08/04
1.3作品登记证
被评估单位申报的已经费用化的1项美术作品登记证纳入评估范围，明细如下：
序号作品名称图形作品类别登记号登记时间
1 鲁西集团有限公司标志 美术作品 国作登字-2016-F-00262608 2016/03/23
2.评估方法
无形资产评估的方法通常有成本法、市场法和收益法三种。
4-2-2-106鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
所谓成本法就是根据无形资产的成本来确定无形资产价值的方法。这里的成本是指重置成本，就是将当时所耗用的材料、人工等开支和费用用现在的价格来进行计算而求得的成本，或者是用现在的方法来取得相同功能的无形资产所需消耗的成本。
市场法就是根据类似无形资产的市场价经过适当的调整，来确定无形资产价值的方法。由于我国的市场经济尚不成熟，无形资产的交易更少，因此无形资产评估中市场法的使用也很少。
收益法是将无形资产在未来收益期内产生的收益，按一定的折现率折算成现值，来求得无形资产价值的方法。无形资产的价值，实际最终取决于能否给企业带来超额收益。
3.评估过程
评估人员了解了上述无形资产的主要功能和特点，核查了专利证书、作品登记证书及商标的注册证等资料。其他无形资产产权文件齐全，不存在权属纠纷情况。根据资产特点评估方法如下：
（1）对被评估单位纳入评估范围的2项专利权，经评估人员核实，该2项涉及气
化炉的专利技术由鲁西化工实际使用，鲁西化工围绕气化技术形成专利41项，其中核心专利5项、优选专利28项、防御专利5项、低价值专利3项。该2项专利属于防御性专利，不属于企业核心技术，对企业产品效益不会产生直接性、决定性的价值影响，从无形资产收益贡献角度考虑，相应无形资产对收益的贡献难以简单量化，故本次评估不适宜采用收益法评估，由于市场上同类无形资产交易案例难以取得，故不适用市场法；考虑到2项专利技术企业研发时进行一定的投入，为后续技术的更新提供了一定的基础，因此本次对专利技术采用成本法评估。
对本次纳入评估范围内的多元燃烧复合型煤气化装置，专利类型为实用新型，专利号：201420437015X，申请日期为 2014 年 8 月 4 日。截至 2022 年 9 月 30 日，该专利已完成研发年限为8.17年，法律规定实用新型的保护年限10年，经济使用年限预估为8年，完成研发年限已超过经济使用年限，本次评估为零。
（2）对被评估单位申报的等待实质性审查、撤销连续三年停止使用注册商标“撤
4-2-2-107鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明销/无效宣告申请审查中”、被撤销、到期后未续展无效及不予受理已失效等处于异常
状态的商标共22项，本次评估考虑对于等待实质性审查的2项商标是否注册成功以及连续三年停止使用“撤销/无效宣告申请审查中”的2项商标基准日后是否被撤销均具
有不确定性，其余商标基准日已无法正常使用，对上述商标均不纳入评估范围。
（3）对被评估单位评估基准日正常注册、续展，曾经使用过的18项商标，本次评
估考虑企业基准日虽不在使用，无法为企业带来收益，但企业续展主要是防止被别人抢注或者使用，从而影响公司现有的产品销售及市场信誉，考虑该18项商标对公司未来产品市场及经营具有防御性作用，因此本次按照成本法进行评估。
（4）对被评估单位评估基准日正常注册、续展使用的12项商标(1项为驰名商标)、
46项从属商标（不独立使用或者防侵权的保护性商标）、1项美术作品登记证（企业 LOGO及标识）分析如下：
依据现收集的资料分析，目前国内尚无类似商标及作品登记证充分交易的案例，同类商标及作品登记证、价格获得的难度较大，故不适宜采用市场法进行评估；
基准日正常使用的商标（含从属的防御性商标）及作品登记证的投入与产出具有弱对应性特点。其价值在于它能为持有人带来超额收益。若采用重置成本法对其进行评估，即使技术上可行，其评估值表现的是各项商标及作品登记证的重置价值而非其获利能力的价值，导致价值类型与经济行为不匹配，故不适宜采用成本法进行评估；
考虑鲁西化工上市后，鲁西集团注册商标一直授权鲁西化工及其子公司实际使用，委估的商标及作品登记证能为所有者带来稳定收益，根据对未来市场分析，具有一定的市场价值。评估人员经综合分析，对其采用收益法—收入分成确定评估价值。
本次采用收入分成法进行评估的58项商标与1项美术作品登记证，其中正常使用的12项商标(1项为驰名商标)、46项从属商标（不独立使用或者防侵权的保护性商标）、
1项美术作品登记证。经梳理纳入范围内的12项正常使用商标，主要为“鲁西”文字
和“LUXI”拼音，其实质上是一个商标，只是应用于不同的产品和服务，目前分为四个核定的服务项目类别（1/7/6/12四个类别）；对于46项从属商标，为企业的保护性商标和企业特定产品的“小商标”，仅起到保护主商标、或者配合主商标的作用；对于
1 项作品登记证，作为企业 LOGO 及标识，进一步起到标识作用。从技术手段上看，由
于在生产企业内共同发挥作用，无法分别估算、分离单独价值，本次将其打包进行整
4-2-2-108鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明体评估。
该种方法具体分为如下四个步骤：
I、确定商标的经济寿命期，预测在经济寿命期内对应商标资产包的产品主营业务收入；
Ⅱ、分析确定商标资产包对收入的分成率（贡献率），确定商标资产包对产品的贡献；
Ⅲ、采用适当折现率将其折成现值。折现率应考虑相应的形成该现金流的风险因素和资金时间价值等因素；
Ⅳ、将经济寿命期内现金流现值相加，确定商标资产包的评估价值。
评估值 P=未来收益期内各期收益的现值之和，即：
n Fi ?w
P =?
i=1 (1+ r)
i
式中：p—无形资产的评估值；
r—选定的折现率；
n—评估预测年限；
Fi—未来第 i个收益期的预期收入；
w—收入分成率。
4.评估案例
4.1商标资产包的评估（收益法）
案例：商标及作品登记证资产包（明细表4-15-3序号03-61）
本次纳入评估范围的商标为正常使用的12项商标(1项为驰名商标)、46项从属商标（不独立使用或者防侵权的保护性商标）、1项美术作品登记证。
本次评估范围内的正常使用的12项商标(1项为驰名商标)主要为“鲁西”文字和
“LUXI”拼音，其实质上是一个商标，只是应用于不同类别的产品和服务，目前可以核定的服务项目类别（1/7/6/12四个类别），具体对应产品如下：
4-2-2-109鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
国际序号产品类别对应产品名称备注分类
1化工新材料1聚全氟乙丙烯
2化工新材料1聚四氟乙烯
3化工新材料1聚碳酸酯
4化工新材料1锦纶6切片
5基础化工产品1甲酸钠
6基础化工产品1氯化钙
7基础化工产品1甲酸
8化肥1复合肥
9化肥1硝酸铵钙
10化肥1硫酸铵
11其他产品6/12新能源产品集装箱、气瓶、挂车、其他设备
起重机;起重机（提升装置）;
12其他产品7全部为集团内部销售，无对外收入
桥式起重机;门式起重机（桥式吊车）;
4.1.1本次收益法评估的假设条件
（1）被评估单位及鲁西化工目前及未来的管理层合法合规、勤勉尽职地履行其经
营管理职能，本次经济行为实施后，亦不会出现严重影响企业发展或损害股东利益情形，并继续保持现有的经营管理模式和管理水平。
（2）未来预测期内被评估单位及鲁西化工核心管理人员和技术人员队伍相对稳定，不会出现影响企业经营发展和收益实现的重大变动事项。
（3）被评估单位及鲁西化工于评估基准日后采用的会计政策和编写本评估报告时所采用的会计政策在重要性方面保持一致。
（4）假设评估基准日后鲁西化工的现金流均匀流入，现金流出为均匀流出。
通过分析，我们认为本次无形资产评估基本符合上述前提条件。
4.1.2评估过程
（1）确认收益期
本次假设鲁西集团有限公司拥有的注册商标到期后续展，故收益期按企业可持续经营假设，预测收益期限为无限期。
（2）产品未来销售收入测算
4-2-2-110鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明本次纳入评估范围的正常使用的12项商标(1项为驰名商标)、46项从属商标（不独立使用或者防侵权的保护性商标）、1项美术作品登记证由鲁西化工及其子公司实际使用，商标及标识广泛应用于企业对应类别的产品主营业务生产的产品外包装上，本次评估对商标资产包的销售收入以鲁西化工对应的各类产品合并口径主营业务收入为基数。
I、历史年度收入实现情况
鲁西化工历史年度合并口径商标资产包对应生产产品的主营业务收入情况如下：
序号 项目 \ 年份 单位 2020 年 A 2021 年 A 2022 年 1-9 月
主营业务收入合计万元675212.361021318.49846850.01
增长率-6.93%51.26%主营收入分析
I 化工新材料产品 万元 448751.10 654454.26 466347.78
增长率-4.41%45.84%
1销售均价元/吨10546.5115215.1114326.95
增长率-15.32%44.27%
2销售数量万吨42.5543.0132.55
增长率12.89%1.09%
II 基础化工产品 万元 74944.64 173683.03 137028.55
增长率-4.74%131.75%
1销售均价元/吨1755.303269.123890.13
增长率-18.80%86.24%
2销售数量万吨42.7053.1335.22
增长率17.32%24.43%
III 化肥产品 万元 147698.75 183627.34 232806.69
增长率-10.26%24.33%
1销售均价元/吨1248.571614.232157.72
增长率-6.46%29.29%
2销售数量万吨118.29113.76107.89
增长率-4.06%-3.84%
IV 其他产品 万元 3817.87 9553.86 10667.00
增长率-70.21%150.24%
V 合计销量 万吨 203.54 209.90 175.67
鲁西化工涵盖煤化工、盐化工、氟化工、硅化工、化工新材料等，产品除国内销售外，还远销欧美及东南亚等国家和地区，各种产品市场用途广泛，发展前景广阔。
主要生产聚碳酸酯、己内酰胺、锦纶6、双氧水、多元醇、高端新型制冷剂、有机硅、
4-2-2-111鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
甲烷氯化物、烧碱等产品。
自2004年起，企业积极响应贯彻国家“调结构、转方式”的号召，以及聊城市建设化工新材料产业园的总体规划和部署，抢抓发展机遇，坚持安全发展、绿色发展和循环发展的理念，全力建设鲁西特色的化工新材料产业园，大力调整产品结构，发展循环经济，走出了一条“一体化、集约化、园区化、智能化”的发展之路，目前化工新材料产业园建成及在建面积已达7平方公里，已形成了较为完整的煤化工、盐化工、氟化工、硅化工以及化工新材料产品链条，初步完成了化工新材料产业园总体布局，园区独具特色，并被国家石油和化学工业联合会命名“中国化工新材料（聊城）产业园”。
*行业发展情况
公司的上游行业主要包括煤炭、原盐、电力、双酚 A、丙烯等原材料行业和能源行业，上游提供的主要原材料、能源等产品的供应量、价格、技术水平和质量水平对本行业均有影响。下游产业主要包括建材、农药、医药、食品添加剂、染料、化工、制鞋、制革等行业，主要产品的下游行业具有规模大和范围广的特点，单一下游行业的需求波动对整个产品体系影响较小。
公司主营业务包括化工新材料、基础化工及其他业务，相关主要细分行业情况如下：
A、化工新材料
a、聚碳酸酯行业
聚碳酸酯（PC）是分子链中含有碳酸酯基的高分子聚合物，根据酯基的结构可分为多种类型，广泛应用于生产建材、汽车零部件、医疗器械和电子元器件等多领域，未来不断向高复合、高功能、专用化和系列化方向发展。
2022 年上半年 PC 因供需不平衡，市场呈现震荡回落态势；随着国内 PC 产能的增长，结构性供应不平衡态势凸显，市场低端价格竞争局面加剧，PC 生产企业逐步重视多元化、差异化产品的生产，以分散 PC通用料的集中供应。随着新产能释放及成本面变化，PC 高位承压下行预期将会增强。
需求面来看，随着国家对部分需求行业政策支持的延续，国内新兴产品消费领域的增长速度呈上升趋势公共卫生事件后需求增速不均，供需错配影响行情阶段性变化
4-2-2-112鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明较突出。
b、己内酰胺行业
己内酰胺通过水解连续聚合工艺做成 PA6（锦纶 6），主要用于生产锦纶纤维、工程塑料和薄膜。相比全球消费结构，国内己内酰胺在锦纶用量占比较大，而工程塑料和薄膜领域所占比重偏低。随着汽车、食品、运动器材、军工等行业新功能需求增强，将带动工程塑料和薄膜等领域需求增加。
2022年上半年国内己内酰胺新产能增长速度较快，产能和产量急剧增加，市场竞争激烈，盈利能力下降。随着国内己内酰胺企业规模化的生产和技术水平的不断提高，国内供给充足。
c、锦纶 6行业
锦纶6行业近几年发展迅速，由江浙和福建地区集中的态势转变为多点散发，产能规模化企业日渐增加，竞争形势明显严峻；另一方面由于聚合技术水平的提高，生产装置的规模化、自动化和节能化及生产效率越来越高，随着单位投资、能耗和加工成本不断降低，企业一体化、规模化逐渐显现。
2022年国内锦纶6产能增加，需求端增速较慢，上半年由于疫情影响，需求降低，
国际形势更加复杂。
d、多元醇行业
多元醇是合成精细化工产品的重要原料，辛醇下游 DOP、DOTP 均为增塑剂，DOP下游主要系 PVC 领域，DOTP 下游第一大应用领域为手套领域，正丁醇下游主要是醋酸丁酯和丙烯酸丁酯，终端用于涂料、胶黏剂等。
2022 年上半年多元醇行业开工率高位，但下游成本压力增加，终端 PVC 薄膜、电
线电缆、一次性手套等工厂开工率不高，难以支撑增塑剂市场需求，倒逼原料正丁醇、辛醇供需失衡，市场价格下降趋势。
未来全球市场中特别是亚太、中东和非洲以及南美等发展中地区，由于不断增长的建筑和汽车工业，将成为推动全球多元醇发展的生力军市场。丁辛醇以及下游丁酯、增塑剂产业链上下游需求持续增长，前景预期依然广阔。
e、有机硅行业
有机硅是指含有硅碳键或者硅氧、硅硫键的一大类化合物，其中既有小分子的有
4-2-2-113鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
机硅单体，也包括聚硅氧烷、聚碳硅烷等有机硅聚合物。有机硅材料以其优异的性能在国民经济中扮演“工业味精”的角色，被广泛应用于建筑，电子电器、纺织服装、能源，医疗卫生行业等。二甲基二氯硅烷是有机硅工业中最广泛生产的单体，其上游原料是金属硅和氯甲烷，下游合成有机硅 DMC、D4等中间体，再延伸用于生产硅橡胶、硅树脂、硅油等终端产品。
有机硅行业需求受益于国内房地产的需求韧性，今年房地产行业低迷，市场需求减少，新增产能释放，市场供大于求，价格持续下滑。
f、氟材料行业
氟化工泛指一切生产含氟产品的工业，含氟物质具有稳定性高、不粘性好等独特特性，具有较高的工业和商业价值。氟材料产品主要包括二氟甲烷、六氟丙烯、聚全氟乙丙烯、聚四氟乙烯等。二氟甲烷主要用于空调制冷、冰箱制冷、化工设备制冷等领域。六氟丙烯广泛应用于新型制冷剂、灭火剂、医药中间体、氟橡胶等领域。聚四氟乙烯、聚全氟乙丙烯因具有化学稳定性、优良的电气性能、抗老化性等优异特性，广泛应用于轨道交通、5G 通讯、化工设备、新能源汽车等行业。八氟环丁烷用于气体绝缘介质、溶剂、喷雾剂、发泡剂、电路蚀刻剂等领域，近年来随着我国化学、电子等工业的迅速发展，八氟环丁烷的需求量逐年上升。
2022年上半年氟化工市场震荡波动，进入6月份市场整体需求下滑明显，产品供
大于求逐步显现，价格呈下滑趋势。
B、基础化工
a、甲烷氯化物行业甲烷氯化物是甲烷分子中的氢原子被氯原子取代的产物。甲烷氯化物包括一氯甲烷、二氯甲烷、三氯甲烷（也称氯仿）等，是有机产品中仅次于氯乙烯的大宗氯系产品，为重要的化工原料和有机溶剂。一氯甲烷用于生产有机硅和纤维素，二氯甲烷用于生产制冷剂 R32（二氟甲烷），三氯甲烷主要用于生产制冷剂 R22（二氟一氯甲烷），其余用于医药，作为药物萃取剂和麻醉剂等。
2022年上半年甲烷氯化物相对稳定，春节前后下游医药、农药、锂电池膜、海绵
等行业开工较好，客户稳定备货，制冷剂行业生产旺季，开工率较高，支撑价格高位运行，随着制冷剂进入淡季，出口数量减少，市场供大于求，价格逐步回落。
4-2-2-114鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
b、二甲基甲酰胺行业
二甲基甲酰胺（DMF）既是一种用途极广的化工原料，也是一种用途很广的优良溶剂。DMF 主要在湿法 PU树脂上作为溶剂使用，在石油化学工业中，可作为气体吸收剂，用来分离和精制气体；在农业工业中，可用来生产杀虫脒；在医药工业中可用于合成多种中间体。
2022年上半年国内供应市场稳定运行，价格维持高位，下半年新增产能陆续落地，
但下游浆料、电子清洗、农药等行业需求相对稳定，紧张局面逐渐缓解，市场价格回落趋势。
C、化肥产品种类
化肥产品主要有复合肥、复合肥、硫酸铵、硝基肥等。
*公司主要经营模式
公司主要经营模式运营质量是企业持续发展的核心，坚持不断优化运营模式，提升盈利能力和竞争实力。统筹协调资源，持续做好生产系统性联动和经营系统性联动，保障效益效果、最佳最优。
A、生产模式
公司严格安全环保节能管控，实行项目建设和生产运行全过程融入，严抓生产工艺管控，减少能源消耗。充分发挥“一体化、集约化、园区化、智能化”的优势，优化各装置运行调整，提产降耗、提质增效，保持各生产装置的安、稳、长、满、优，做到安全稳定运行常态化；始终坚持园区一盘棋的思想，根据市场变化及产品盈利能力，实施采购、生产、销售、物流和财务一体化联动，及时调节不同装置运行负荷和产品产量，柔性排产，优化经济运行，充分发挥产能，提高产品质量，满足客户需要，努力争取产业链价值最大化。
B、运营模式
在把握稳定生产大局的前提下，发挥经营调度协调作用，以市场变化和客户需求为导向，提升主动配合和快速响应能力，强力推进“系统当家工程”，坚持公平公正、廉洁透明。采购、生产、销售、物流、财务和信息等相互配合、相互支持，坚持经济核算对优化运行的导向作用。
大宗原料通过鲁西采购网进行采购，采购计划、询价、合同签订、质检、入库、
4-2-2-115鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
结算、付款全流程信息化，杜绝人为操作。化工产品主要原材料为丙烯、纯苯、双酚 A、甲醇、甲苯等，重点与大型国有生产企业稳定合作，争取价格优势；同时充分利用省内周边炼油企业运距短的优势，就近采购，在确保价格较低的同时，有效保证了企业生产需要。装备制造业务的原材料选择与大型供应商和钢厂合作的采购模式，保证供应，降低成本。
公司主要化工产品均通过“鲁西商城”电商平台销售。2018年以来，产品销售实施“集合定价”模式，今年以来持续优化改进“系统当家工程”，实现了系统自动定量定价销售。国内客户一般为下游化工生产企业，出口业务遍布全球120多个国家和地区，甲酸、二氯甲烷、辛醇等连续多年占据全国出口量前列。通过“鲁西商城”和“鲁西物流”两个平台的有机结合，客户下单后，运输车辆竞价配载、配送，降低了物流费用，提高了发运效率。
*核心竞争力分析
A、团队优势多年来，公司聚焦园区不断延链补链强链，在没有地域优势、物流优势、原料优势和技术优势的情况下，公司第一核心竞争力—忠诚、专业、自信的团队，积极践行企业文化，特别能战斗、特别能吃苦、特别能奉献，特别能创新，经受住了各种困难考验，一以贯之落实各项战略决策部署，力求在生产经营各领域做精做细，赶超行业标杆，建设了独具鲁西特色的化工新材料产业园区，经营业绩稳步提升。公司同时注重干部职工能力提升培训，建立青年人才培养使用的长效机制，持续做好青年管理干部、高学历人才的培训培养，在使用中锻炼提升，为企业的持续健康发展储备力量，持续打造第一核心竞争力。
B、显著的园区优势多年来，公司不断完善园区一体化、集约化、园区化、智能化功能，加大自动化投入，增加自动化控制设施，建设了智慧化工园区管理平台，并不断提升园区综合配套能力，丰富园区产业结构，园区综合竞争力不断增强，成为企业可持续发展的重要载体。
园区内配套建设了水、电、气、水处理等公用工程资源，实现了公用工程集约化利用，在成本控制、节能降耗、资源综合利用等方面具有较大优势。依托园区产业优
4-2-2-116鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明势，公司率先实现了废水零排放，推进固废资源化利用，在变废为宝的过程中，践行绿色发展理念。
园区内产业链条一体化优势明显，公司外购煤炭、丙烯、纯苯等原料，即可满足公司生产需要。各装置之间上下游互为原料，循环利用，并且通过管网密闭输送，安全高效，降低运输成本。
智能化优势明显，以“互联网+化工生产管理”方式，集成先进信息技术，与生产装置深度融合，建设了由 1 个平台、2 个中心、10+X 管理模块组成的智慧化工园区管理平台，形成了安全、环保、节能管理等方面的多层次防控体系，对园区内化工装置统一调度管控，使产品多样化、工艺复杂化、装置大型化的综合化工园区有了充分的安全和环保保障，被石化联合会认定为首批“中国智慧化工园区试点示范单位”。
C、集设计研发、制造安装、生产运行于一体的工程建设一体化优势
公司在园区建设，聚焦主业发展的过程中，自主研发设计、自行制造安装，服务优化生产运行，积淀形成了独具鲁西特色的工程建设一体化优势，锻炼了队伍，提高了协同作战效应，保障了项目建设的安全质量和进度，同时有效保护知识产权。公司将充分发挥主观能动性，加大研发力度，做好多方面的融合，保持持续发展态势。
D、系统当家优势
公司坚定不移提升运营水平，优化改进运营模式，在采购、销售、物流、财务、信息等方面推行实施了“系统当家工程”，把繁琐的工作自动化、流程化，打造鲁西电商平台，不断优化平台运行规则，客户线上下单，先款后货，大小客户一视同仁；
以客户为中心，不断完善鲁西采购网功能，增强客户体验满意度，实现降本增效；丰富“物流平台”功能，倡导良性竞争，掌握物流管理主动权；做到“公平廉洁第一、
效益第二”，最大程度杜绝人为干预，取得了良好的经济效益和社会效益。
E、品牌优势
公司发挥国企担当，积极承担社会责任，注重责任关怀。持续提升产品质量标准，满足客户的个性化需求；积极开拓国际市场，参加国际化工行业展会，多种产品出口东亚、南亚、中东等地区，获得了较高的认知度和接受度，与国内外供应商、客户保持了良好的合作关系，提高了产品市场占有率，中国中化成为公司实际控制人后，鲁西品牌影响力进一步提升。
4-2-2-117鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
F、化工生产、科技创新与装备
制造相结合的优势科学技术是第一生产力，科技创新是公司由传统化工企业向化工新材料企业成功跨越的根本动力多年的化工产业发展过程中，积累了丰硕的生产管理经验和技术成果，锻炼了大批化工专业技术人才、新型管理人才和装备制造工匠队伍。项目建设实现了自行设计、研发、制造、安装、开车、运行管理和总结提升的一体化模式，将化工管控优势、科技创新优势和装备制造优势相融合并不断完善提升，攻克了大量的工艺技术难题，研发制造了具有自主知识产权的关键核心装备，成为公司转型升级的重要支撑。
*公司面临的风险和应对措施
A、安全环保风险
公司生产的部分化工产品为危险化学品，化工企业工艺流程复杂，在产品生产、储存、灌装、运输等环节存在一定的安全环保风险。
应对措施：深入贯彻安全生产法，牢牢把握企业总体安全观，坚持安全发展理念。
有效运行中国中化“FORUS”体系，贯彻落实《鲁西安全标准化实施规范》良好实践。
强化《鲁西十大禁令》和《安全风险绩效管理办法》落实，深入落实全员安全生产责任制、“三管三必须”，确保企业安全稳定运行。
践行“绿水青山就是金山银山”的理念，坚持绿色低碳发展，严守生态保护红线和底线，坚持环保治理要求优于国家和行业标准，高标准建设环保设施，确保良好运行；新建项目严格按照零排放标准要求实施。深入推进美丽园区建设再提升活动。让先进的环保理念和实践成果成为园区的优势和亮点。
B、市场风险
受新冠疫情变化、石油价格波动和市场供求等多种因素影响，公司产品价格、相关原料价格可能会出现一定幅度的波动，对公司的生产经营带来影响。
应对措施：在把握稳定生产大局的前提下，坚持做好生产系统性联动，实现各装置“安、稳、长、满、优”运行；持续优化经营系统性联动，坚定“满负荷、低库存、好价格”的经营理念，坚持零库存管理，发挥园区一体化优势和协同作用，降低市场风险，实现效益效果、最佳最优。
C、项目建设的风险
4-2-2-118鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
项目建设具有建设周期长、投入资金大、涉及相关方多的特征，在项目建设期间，如出现原材料价格以及劳动力成本上涨、遇到不可抗力以及其他不可预见因素，将导致项目建设不及预期的风险。
应对措施：多年来，公司转型升级的过程中，积累了丰富的项目建设管理经验，公司将加强各相关单位的协同管理，密切配合，按照“一条龙、一盘棋、全流程”的理念，做好发展项目、延链项目和技改项目的统筹策划、推进实施，保证项目建设的安全、质量和进度。紧跟国家产业政策调整，积极争取政策支持和发展要素，确保合法合规。
II、未来年度收入预测
*化工行业行情现状
2021 年以来化工产品的价格呈现显著增长态势，中国化工产品价格指数（CCPI）
从 2021年初的 4153点增长到 2021年 10月 19日的 6467点，从 10月到 12月，CCPI 指数开始回调，2021年以来上涨39%。2022年上半年，受到双碳及能耗双控政策导致供给收缩、下游需求好转、成本支撑等因素推动下，化工产品出现一波涨价潮，上游原油、煤炭等大宗商品价格的上涨将成本逐渐向下游传导，在乌克兰紧张局势等因素推动下，大宗商品价格持续上涨，支撑化工品价格高位，CCPI 指数由年初的 5187 提升至6月最高6243，目前已回落到年初水平。2022年基础化工行业的业绩的下跌，其核心的因素是原材料的持续高位和下游需求的疲软。随着疫情的缓和，国内经济的持续复苏，国内家电、新能源汽车等市场有望保持增长，纺服行业订单回暖，化工下游终端需求有望持续改善。中长周期看，化工偏上游的部分子行业产能收缩是确定性的逻辑主线，高能耗子行业新增产能不足，落后产能逐渐淘汰，下游需求的持续旺盛，化工品价格和行业盈利有望持续上行，行业高景气有望维持。
通过国海证券化工行业景气度指数图来看，2022年化工行业处于高位震荡，如下图：
图1：国海化工景气指数
4-2-2-119鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
资料来源：wind百川盈孚，国海证券研究所*企业收入分析
2022年前三季度，鲁西化工实现营收235.18亿元，同比增长0.2%；实现归母净
利润31.16亿元，同比下滑13.58%。其中，2022年上半年，鲁西化工上半年实现营业收入166.43亿元，归属于上市公司股东的净利润27.36亿元，分别同比增长15.01%和3.94%；第三季度实现营收68.75亿元，实现归母净利润3.8亿元。今年下半年以来，整个化工行业受到上游原材料价格上行及下游需求下滑等因素影响，化工产品市场需求有所下降。化工新材料营收减少主要由于多元醇产品售价同比降低所致，此外上游原材料价格的大幅上涨也对公司毛利率造成一定的压力；基础化工业务，其中甲胺、氯甲烷等产品业绩增量显著；化肥产品产销量及价格同比均大幅增长。
公司充分发挥“一体化、集约化、园区化、智能化”的优势，优化各装置运行调整，及时调节不同装置运行负荷和产品产量，柔性排产，优化经济运行，充分发挥产能，提高产品质量，满足客户需要，产业链价值最大化。公司积极进行上游原料端布局，60万吨/年己内酰胺·锦纶6一期项目于2022年9月建成，包括30万吨/年己内酰胺和30万吨/年锦纶6产能。
*预测期的收入预测
结合上述历史经营情况，管理层根据企业制定的发展规划，对2022年10-12月及以后年度，对应产品类别签发了管理层2022年10-12月至2026年收入预测。评估师对鲁西化工收入预测进行了必要的调查、分析、判断，经过与鲁西化工管理层多次讨
4-2-2-120鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明论，鲁西化工进一步修正、完善后，评估机构采信了鲁西化工收入预测的相关数据。
预测数据如下：
2022年
序号项目\年份单位2023202420252026
10-12月份
一、其中：主营收入万元288279.991145330.001448480.002000500.002108670.00
增长率26.47%38.11%5.41%主营收入分析
I 化工新材料产品 万元 167832.22 755860.00 1050300.00 1553270.00 1639680.00
增长率38.95%47.89%5.56%
1销售均价元/吨13227.4614719.7715134.0116621.4016825.86
增长率2.81%9.83%1.23%
2销售数量万吨12.6951.3569.4093.4597.45
增长率35.15%34.65%4.28%
II 基础化工产品 万元 47821.45 140990.00 153630.00 168770.00 168770.00
增长率8.97%9.85%0.00%
1销售均价元/吨3819.942586.972871.593154.583154.58
增长率11.00%9.85%0.00%
2销售数量万吨12.5254.5053.5053.5053.50
增长率-1.83%0.00%0.00%
III 化肥产品 万元 67953.31 234720.00 228730.00 261060.00 281950.00
增长率-2.55%14.13%8.00%
1销售均价元/吨2297.971798.621616.471746.221885.95
增长率-10.13%8.03%8.00%
2销售数量万吨29.57130.50141.50149.50149.50
增长率8.43%5.65%0.00%
IV 其他产品 万元 4673.00 13760.00 15820.00 17400.00 18270.00
增长率14.97%9.99%5.00%
V 产能利用
1设计产能万吨64.20301.80345.30345.30345.30
2合计销量万吨54.78236.35264.40296.45300.45
3产能利用率85%92%77%86%87%
A. 预测期商标资产包相关的各类产品销售数量
鲁西化工历史年度商标资产包相关的各类别产品在收入结构占比变动较小，各产品类别构成相对稳定，鲁西化工利用化工园区优势，形成了较为稳定的生产结构及布局。
4-2-2-121鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
未来年度销售数量根据企业各类产品的预计销售情况及企业基准日产能布局情况，并结合未来年度投资计划，分别进行预测，商标资产包相关的各类产品预测年度销售数量如下：
单位：万吨设计新增类别产品名称2022年2023年2024年2025年2026年产能产能
化工新材料聚全氟乙丙烯1.200.280.600.600.650.65
化工新材料聚四氟乙烯1.100.300.750.800.800.80
化工新材料聚碳酸酯26.5013.5014.0020.0020.0032.0036.00
化工新材料锦纶6切片40.0030.0030.6630.0048.0060.0060.00
小计68.8043.5045.2451.3569.4093.4597.45
基础化工产品甲酸钠10.0010.609.509.008.808.80
基础化工产品氯化钙10.008.289.008.508.708.70
基础化工产品甲酸40.0028.8736.0036.0036.0036.00
小计60.000.0047.7454.5053.5053.5053.50
化肥复合肥70.0067.1155.0055.0055.0055.00
化肥硝酸铵钙10.0012.149.509.509.509.50
化肥硫酸铵48.0045.0058.2266.0077.0085.0085.00
小计128.0045.00137.47130.50141.50149.50149.50
合计256.8088.50230.45236.35264.40296.45300.45
各类产品未来年度扩产规划对未来销售数量的影响，具体情况如下：
a、锦纶 6切片：现有产能 40 万吨，根据市场变化进行经济性运行负荷调整；预计2024年内新增产能30万吨，假设当年平均负荷率60%，假设2025年达到设计产能的85%左右；
b、 硫酸铵：现有产能 48万吨；预计 2023年内新增 45万吨，假设当年平均负荷率40%，2024年平均负荷率60%，2025年假设达到设计产能的90%左右；
c、 聚碳酸酯：现有产能 26.5 万吨，受市场影响，产品销售价格与主要原料双酚A价格倒挂，开工率低；随着公司双酚 A项目建设及未来投运，有助于现有产能逐步提高负荷，技改后产能预计提高 40 万吨，预计 2025年第二套双酚 A投运，当年平均运行负荷60%，考虑市场经济性调整，2026年运行负荷80%；
d、 聚全氟乙丙烯：2022年按照其产能开工 20%，2023年、2024年均按照开工
40%，2025年按照开工45%；
4-2-2-122鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
e、 聚四氟乙烯：2022年按照其产能开工 40%，2023 年均按照开工 65%，2024年、
2025年按照开工70%。
B. 经查询。化工行业基准日价格变动趋势如下图：
图 2：中国化工产品价格指数：CCPI
数据来源：同花顺 iFinD
产品销售均价：考虑企业2021年以来产品均价出在高位运行，从长期趋势看该状况不具有持续性。
a、 化工类产品未来年度分类别参照历史年度价格波动趋势，考虑一定的价格下降率或者增长率进行预测；
b、 化肥产品：参照卓创资讯公司“红桃 3”平台 2017年至 2021年复合肥年度均
价为调价基准，预测2022年至2026年化肥产品的价格变化趋势；
c、 能源产品收入：主要为，集装箱、气瓶、挂车、其他设备等，未来年度考虑
4-2-2-123鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
一定的增长率进行预测。
（3）分成率的确定
I、商标使用情况
鲁西集团所属商标及标识全部为鲁西集团注册取得，基准日授权鲁西化工及其子公司实际无偿使用。鲁西集团与鲁西化工《注册商标许可使用合同》的签署情况如下：
*鲁西化工上市时签署的合同及约定
根据1998年3月18日鲁西化工与鲁西集团签署的《注册商标许可使用合同》，原聊城地区鲁西化肥厂、东阿化肥厂使用的“丰叶”商标归集团所有，股份公司成立后将无偿使用。
注册编号商标产品
256593丰叶尿素、碳酸氢铵
1998年 4月 26日《山东鲁西化工股份有限公司(筹)A股招股说明书概要》第 16、同业竞争、关联交易、（3）《商标使用许可合同》披露如下：
根据发起人与发行人筹委会签定的《资产重组与投入合同》，原发起人所有的注册号为256593的“丰叶”牌商标，不投入发行人，继续由发起人持有，故发行人与发起人于一九九八年三月十八日签定了使用期为10年的《注册商标许可使用合同》。根据该合同，发起人许可发行人及发行人的附属子公司在其所生产的尿素、碳酸氢铵等产品上使用上述注册商标；该合同约定发行人在合同有效期内无偿使用上述注册商标；
在合同有效期内许可方有义务维持商标的有效性并不得放弃对注册商标申请续展。
*基准日在执行的使用许可合同
2020年8月22日，鲁西集团与鲁西化工签署的《注册商标使用许可合同》，根据
合同约定：鲁西化工及其子公司无偿使用鲁西集团拥有的“鲁西”牌商标，使用期限至商标注册期满，到期后无偿自动续展。载明授权方式为普通许可。
Ⅱ、上市公司许可费查询情况
经评估人员查询上市公司公告许可商标的许可情况，其中有一定可比性的、集团授权上市公司或者上市公司授权其他人使用商标的许可费收取情况如下：
序上市公许可费计许可许可方被许可方许可商标许可期间号司代码量标准费率
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序上市公许可费计许可许可方被许可方许可商标许可期间号司代码量标准费率
华鲁控股集团有山东鲁抗医药股“鲁抗”注册商标每年收费金500
1 600789.SH 2019-2021年
限公司份有限公司及相关产品商标额不变万元/年圣象集团有限公江苏合雅木门有产品年销售2022年1月1日至
2 000910.SZ “圣象”牌 0.1%
司限公司收入总额2022年12月31日
新疆天业（集团）新疆天业股份有“天业”注册商标每年支付50502021年1月1日至
3 600075.SH
有限公司限公司及图形等30项万元万元/年2023年12月31中国长城科技集长城超云（北京）合同签订之日至2020
4 000066.SZ “Great Wall” 月销售额 0.15%
团股份有限公司科技有限公司年12月31日
我们对其中固定收费根据被授权的公司的营业收入折算比例后，企业平均商标使用费率情况如下：
2021年2020年2019年平均许
上市公司代码被许可方许可费率许可费率许可费率可费率
600789.SH 山东鲁抗医药股份有限公司 0.10% 0.12% 0.13% 0.12%
000910.SZ 江苏合雅木门有限公司 0.10% 0.10% 0.10% 0.10%
600075.SH 新疆天业股份有限公司 0.004% 0.006% 0.011% 0.01%
000066.SZ 长城超云（北京）科技有限公司 0.15% 0.15% 0.15% 0.15%
经上述计算，上市公司公告的有偿使用商标的许可费率平均值一般在0.01%-0.15%之间，许可方收取的商标许可费率与许可使用的产品类型存在关联性，直接面向消费品类的如山东鲁抗医药股份有限公司、江苏合雅木门有限公司、长城超云（北京）科技有限公司商标许可费相对较高；而直接面向化学原料生产资料消耗行业的如新疆天业股份有限公司商标许可费较低。
Ⅲ、分成率综上，鲁西化工主要为化学原料和化学制品制造业，商标及作品登记证主要是作为产品标识，虽然构成了企业经营所必要的条件，对企业的经营结果能否产生一定影响取决与是否在行业中形成良好口碑。同时企业的专利技术、人员管理、资金投入等各项因素也都势必影响企业的经营成果。结合上市公司支付商标许可费率情况，以及考虑历史年度鲁西集团一直许可鲁西化工无偿使用并维护，随着鲁西化工市场的开拓，经营范围不断扩张，商标使用范围随之扩大；随着鲁西化工产品质量的提高、优质服
4-2-2-125鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
务及市场口碑的建立，商标的知名度也不断提升，本次评估根据商标不同的应用类别，综合考虑上述因素的影响，分别确定商标的分成率如下：
*其他产品：主要系鲁西化工子公司鲁西新能源装备集团有限公司为集装箱，压缩气体钢瓶和液压气减压阀，压缩气体或液态空气瓶（金属容器）等使用，产品即面向加气站等经营企业也包含部分终端消费者，居于生活消费品及生产资料消耗品之间，商标的强度、品牌属性一般，因此本次确认商标分成率为0.1%；
*化肥：产品终端销售客户为农业消费者，产品商标品牌的建立，有利于产品销售市场的稳定及维护，商标的强度、品牌属性相对较高，因此确定分成率为0.15%；
*化工新材料、基础化工：系化工行业主要原材料及工业中间产品，商标主要起标识作用，客户多为生产企业，产品选择更注重于生产厂家，而不侧重于选择产品品牌，商标的强度、品牌属性相对较弱，故本次确定分成率为0.05%。
（4）确定折现率
根据本次无形资产评估的特点和搜集资料的情况，评估人员采用通用的社会平均收益率法模型估测该无形资产适用的折现率。
折现率＝无风险报酬率＋特定风险报酬率其中无风险报酬率取近期发行的国债利率换算为复利得出。风险报酬率的确定是以对行业、企业现状和无形资产综合分析的基础上，分别对委估无形资产的经营风险、市场风险和财务风险进行综合分析后，综合考虑各因素后确定其风险报酬率。无风险报酬率和风险报酬率相加得到折现率。
I、无风险报酬率的确定
根据 AswathDamodaran 的研究，一般会把作为无风险资产的零违约证券的久期，设为现金流的久期。国际上，企业价值估值中最常选用的年限为10年期债券利率作为无风险利率。经查估值基准日的中国10年期国债利率为2.71%，因此本次无风险报酬率取2.71%。
Ⅱ、无形资产特定风险报酬率的确定
根据目前评估惯例，4个风险系数各取值范围在0%—10%之间，具体的数值根据测评表求得。具体如下：
4-2-2-126鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
*市场风险
对于市场风险，按市场风险取值表确定其风险系数。
市场风险取值表
项目分类 分项权重 因素 分值 得分（权重 X 分值）
50%市场容量风险2512.5
市场风险20%市场现有竞争风险459
30%市场潜在竞争风险4012
合计33.5
市场容量风险：市场应用前景广阔且平稳(0)；市场应用前景一般，但发展前景好
(20)；市场应用前景一般且发展平稳(40)；市场应用前景小，呈增长趋势(80)；市场
应用前景小，发展平稳(100)。
市场现有竞争风险：市场为新市场，无其他竞争企业(0)；市场竞争企业数量较少，实力有明显优势(20)；市场竞争企业数量较少，实力无明显优势(40)；市场竞争企业数量较多，但其中有几个企业具有较明显的优势(80)；市场总企业数量众多，且无明显优势(100)。
市场潜在竞争风险：市场进入壁垒较高(10)；市场进入壁垒一般(60)；市场无进
入壁垒(100)。
经评分测算，市场风险系数=33.5/100×10%=3.35%。
*资金风险
对于资金风险，按资金风险取值表确定其风险系数。
资金风险取值表
项目分类 分项权重 因素 分值 得分（权重 X 分值）
50%融资风险3015
资金风险
50%流动资金风险3015
合计30
融资风险：项目投资额低(0)；项目投资额中等(40)；项目投资额高(100)。
流动资金风险：流动资金需要额少(0)；流动资金需要额中等(40)分；流动资金需
要额高(100)。
经评分测算，资金风险系数=30/100×10%=3.0%。
4-2-2-127鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
*管理风险
对于管理风险，按管理风险取值表确定其风险系数。
管理风险取值表
项目分类 分项权重 因素 分值 得分（权重 X 分值）
60%业务来源风险3018
管理风险
40%质量管理风险3012
合计30
渠道风险：已有良好的业务来源(0)；除利用现有来源外，还需要建立一部分新业务来源(20)；必须开辟与现有业务来源相当的新来源和增加一部分新投入(60)；全部
是新的业务来源(100)。
质量管理风险：质保体系建立完善，实施全过程质量控制(0)；质保体系建立但不完善，大部分业务过程实施质量控制(40)；质保体系尚待建立，只在个别环节实施质量控制(100)。
经评分测算，管理风险系数=30/100×10%=3.0%*商标的特有风险
对于商标的特有风险，按特有风险取值表确定其风险系数。
商标特有风险取值表
项目分类 分项权重 因素 分值 得分（权重 X 分值）
40%稳定性风险4016
商标的特有风险30%维护性风险4012
30%防侵权风险4012
合计40
稳定风险：注册商标稳定性强（0）；注册商标稳定性较强(40)；注册商标稳定性
一般(60)；注册商标稳定性弱(100)。
维护风险：注册商标维护投入高(0)；注册商标维护投入较高(40)；注册商标有一
定投入(60)；注册商标维护投入少(100)。
防侵权风险：注册商标防侵权措施健全(0)；注册商标防侵权措施较健全(40)；注
册商标防侵权措施一般(60)；注册商标无防侵权措施(100)。
4-2-2-128鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
经评分测算，商标特有风险系数=40/100×10%=4.0%。
Ⅲ、折现率的计算
根据以上分析，税前折现率计算如下表：
序号项目数值
1无风险报酬率2.71%
2风险报酬率13.35%
2.1市场风险3.35%
2.2资金风险3.00%
2.3管理风险3.00%
2.4商标特有风险4.00%
3折现率16.06%
商标资产包的折现率=无风险报酬率＋风险报酬率
=2.71%+13.35%
=16.06%
（5）评估价值
根据上述评估过程，得到本次委估商标资产包整体评估值为8100.00万元，过程如下表：
商标及作品登记证资产包计算表
金额单位：万元
2022年2027年
项目2023年2024年2025年2026年
10-12月及以后
1.主营业务收入-化工
167832.22755860.001050300.001553270.001639680.001639680.00
新材料
收入分成率0.05%0.05%0.05%0.05%0.05%0.05%
对应收益83.92377.93525.15776.64819.84819.84
2.主营业务收入-基础
47821.45140990.00153630.00168770.00168770.00168770.00
化工
收入分成率0.05%0.05%0.05%0.05%0.05%0.05%
对应收益23.9170.5076.8284.3984.3984.39
3.主营业务收入-化肥67953.31234720.00228730.00261060.00281950.00281950.00
收入分成率0.15%0.15%0.15%0.15%0.15%0.15%
对应收益101.93352.08343.10391.59422.93422.93
4.主营业务收入-其他
4673.0013760.0015820.0017400.0018270.0018270.00
产品
收入分成率0.10%0.10%0.10%0.10%0.10%0.10%
4-2-2-129鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
2022年2027年
项目2023年2024年2025年2026年
10-12月及以后
对应收益4.6713.7615.8217.4018.2718.27
分成收益合计214.43814.27960.891270.021345.431345.43
折现率16.06%16.06%16.06%16.06%16.06%16.06%
折现期（至基准日）1.59213345
折现系数0.98160.89430.77060.66390.57213.5623
收入分成折现值210.48728.20740.46843.17769.724792.83
商标评估值（取整）8100.00
4.2商标的评估（成本法）
案例：商标（明细表4-15-3序号70）注册号：15075191；类别：第1类（土壤调节制剂;农业用肥;肥料;肥料制剂;盐类（肥料）;无土生长培养基（农业）;混合肥料;化学肥料;植物肥料;动物肥料;）
商标评估值=商标注册费+商标代理费+商标设计咨询费
根据收费依据：原国家计委、财政部计价格〔1995〕2404号文件，国家发改委、财政部发改价格〔2015〕2136号文件，财政部、国家发展改革委财税〔2017〕20号文件，国家发展改革委、财政部发改价格〔2019〕914号文件。国内注册商标的费用如下：
受理商标注册费为300.00元（限定本类10个商品。10个以上商品，每超过1个商品，每个商品加收30元）。
商标代理费为1180.00（市场报价）。
商标设计咨询费一般由双方协商定价，一般情况下文字商标无须专门设计，而图案商标需要设计、制作，一般低则200.00元左右，高则数万元不等。根据本次评估图案商标设计复杂程度，考虑设计制作费5000.00元。因商标不存在贬值，贬值率确定为零。
评估值=（商标注册费+代理费+商标设计咨询费）×(1-贬值率)
=（300.00+1180.00+5000.00）×(1-0)
=6480.00（元）
4-2-2-130鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
4.3专利的评估
案例：多元燃烧复合型煤气化装置及工艺方法（明细表序号01）
该发明公开了一种多元燃烧复合型煤气化装置，包括炉体，炉体顶部设有一个直通至炉体内气化室的主烧嘴喷射器，炉体上主烧嘴喷射器周围设有末端直通至炉体内气化室的若干辅助烧嘴喷射器；辅助烧嘴喷射器包括由内到外依次套装相互独立、互不相
通在一起的第一套筒、第二套筒、第三套筒和第四套筒，相临套筒之间有间隙形成环形腔，各环形腔和第一套筒的底部与外界相通，第一套筒顶部设有与第一套筒内部空间相通的煤粉进口；第二套筒侧壁上设有辅助烧嘴气体进口，第三套筒侧壁上设有辅助烧嘴液体进口；第四套筒中设有水冷夹套，第四套筒外壁上设有分别与水冷夹套相通的水冷夹套进口和水冷夹套出口。
纳入评估范围的专利类型为发明专利，专利号：2014103804423，申请日期为2014年8月4日，授权公告日为2015年4月8日。截至2022年9月30日，已完成研发年限为8.17年，法律规定发明专利保护年限20年，经济使用年限预估为10年，本次评估按照经济使用年限计算贬值率。
评估值=重置全价×（1-贬值率）
=（研发成本+单位申请费+专利代理费+实质性审查费+公告、公布印刷费+专利登记费+专利年费）×（1-贬值率）
（1）研发重置成本
该发明专利为企业2014年研发，经与企业确认该项发明专利为公司研发人员在生产中提炼及总结形成，原始研发成本主要包括所消耗的材料费、人工费等。
4-2-2-131鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
Ⅰ、经核实，该专利原始人工成本191265.23元。
本次评估对人工成本根据研发完成时间考虑一定的增长率后作为基准日的人工重置成本。对人工成本按年考虑5%的增长率，该专利截止评估基准日已研发完成8.17年，则基准日人工重置成本计算如下：
人工重置成本=191265.23×（1+5%）^8.17
=284939.47（元）
Ⅱ、经与企业研发人员核实，该专利基准日合理的材料费、水电费及其他成本费用约为5700.00元。
即研发重置成本=274701.25+5700.00
=290639.47（元）
（2）合理利润
根据国务院国资委考核分配局2022年版《企业绩效评价标准值》，化学原料制造业成本费用利润率平均值为6.6%。
合理利润=重置成本×成本费用利润率
=290639.47×6.60%
=19182.21（元）
（3）注册及申请费根据“国家发展改革委财政部《关于重新核发国家知识产权局行政事业性收费标准等有关问题的通知（》发改价格〔2017〕270号）”相关规定，发明专利的申请费为900.00元；发明专利实质性审查费2500.00元；公告公布印刷费50.00元；专利证书登记费
200.00元，证书印花费5.00元；年费根据年限收费标准1-3年，年费（每年）900.00元；4-6年，年费（每年）1200.00元；7-9年，年费（每年）2000.00元。该专利授权公告日期为2015年04月08日，截止基准日已缴纳年费8300.00元（900.00×
3+1200.00×3+2000.00×2=10300.00元）；
经评估人员市场询价，获取发明专利代理费6320.00元。
注册及申请费=申请费+发明专利实质性审查费+公告、公布印刷费+证书登记费及
4-2-2-132鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
印花费+专利年费+专利代理费
=900.00+2500.00+50.00+200.00+5.00+10300.00+6320.00
=20275.00元
（4）资金成本
经与企业核实，该项发明专利研发周期较短，且专利注册时间相对较短，对直接成本、注册费、代理费及工本费不考虑资金成本。
（5）贬值率
贬值率按年限计算=已使用年限/经济使用年限
=8.17/10
=82.00%（取整）
（6）评估值=重置全价×（1-贬值率）
=[研发重置成本×（1+利润率）+申请费+专利代理费+发明专利实质
性审查费+公告、公布印刷费+证书登记费及印花费+专利年费+专利
代理费+资金成本]×（1-贬值率）=（研发重置成本+合理利润+注册及申请费+资金成本）×（1-贬值率）
=（290639.47+19182.21+20275.00+0.00)×(1-82.00%)=59420.00（元，十位取整）
5评估结论
无形资产-其他无形资产的账面价值0.00元，评估价值81101060.00元，评估增值81101060.00元，增值原因为将账面成本已经费用化的专利、商标及作品登记证等纳入评估范围，形成评估增值。
4-2-2-133鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第五节资产基础评估结论
采用资产基础法对企业股东全部权益价值进行评估，得出被评估单位在评估基准日的评估结果如下：
评估基准日，被评估单位股东权益账面值447113.17万元，评估值640057.95万元，评估增值192944.78万元，增值率43.15%。其中：总资产账面值448109.00万元，评估值641053.78万元，评估增值192944.78万元，增值率43.06%。负债账面值995.83万元，评估值995.83万元，无增减变动。
4-2-2-134鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第四部分评估方法适用性分析
第一节收益法的应用前提及选择的理由
一、收益法的定义和原理
企业价值评估中的收益法，是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。
根据国家有关规定以及《资产评估执业准则-企业价值》，现金流量折现法（DCF）是收益法常用的方法，即通过估算企业未来预期现金流量和采用适宜的折现率，将预期现金流量折算成现时价值，得到股东全部权益价值。现金流量折现法通常包括企业自由现金流折现模型和股权自由现金流折现模型。由资产评估专业人员根据被评估单位所处行业、经营模式、资本结构、发展趋势等，恰当选择现金流折现模型。
二、收益法的应用前提
（1）被评估资产的未来预期收益可以预测并可以用货币衡量。
（2）资产拥有者获得预期收益所承担的风险也可以预测并可以用货币衡量。
（3）被评估资产预期获利年限可以预测。
使用现金流折现方法的最大难度在于预期净现金流量的预测以及数据采集和处理
的可靠性、客观性等。但当对未来预期净现金流量的预测较为客观公正、折现率的选取较为合理时，其评估结果具有较好的客观性，易为市场所接受。
三、收益法的适用性分析
因基准日鲁西集团有限公司定位为股权投资管理平台，主要资产为关联方其他应收款款项和对上市公司的长期股权投资，被评估单位自身无主营业务收入，未来也不会发生实际经营业务，待经济行为实现后该公司将会注销，故本次不采用收益法评估。
4-2-2-135鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第二节市场法的适用性分析
一、市场法定义市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较以确定评估对象价值的评估方法。市场法实质是利用活跃交易市场上已成交的类似案例的交易信息或合理的报价数据，通过对比分析的途径确定委估企业或股权价值的一种评估技术。
市场法中常用的两种方法是上市公司比较法和交易案例比较法。
上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据，计算适当的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。上市公司比较法中的可比企业应当是公开市场上正常交易的上市公司，评估结论应当考虑流动性对评估对象价值的影响。
交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收购及合并案例资料，计算适当的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。运用交易案例比较法时，应当考虑评估对象与交易案例的差异因素对价值的影响。
二、市场法特点
（1）评估数据直接来源于市场，评估过程简单、直观；
（2）评估方法以市场为导向，评估结果说服力强。
三、市场法适用前提条件
（1）必须有一个充分发展、活跃的资本市场；
（2）存在三个及三个以上相同或类似的可比企业，可比企业应当与被评估企业属
于同一行业，或者受相同经济因素的影响。
（3）可比企业与被评估企业的价值影响因素明确，可以量化，相关资料可以搜集。
四、市场法的适用性分析
因鲁西集团有限公司为股权投资管理平台公司，国内资本市场同行业上市公司及近几年同行业交易案例较少，且与被评估单位相关行业、相关规模企业的交易案例很
4-2-2-136鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明少，所以相关参考企业和交易案例的经营和财务信息等资料难以取得，故不适合采用市场法评估。
4-2-2-137鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
第五部分评估结论及分析
一、评估结论
根据国家有关资产评估的规定，我们本着独立、公正和客观的原则及执行了必要的评估程序，在本报告所述之评估目的、评估假设与限制条件下，采用资产基础法得到被评估单位股东全部权益于评估基准日的市场价值评估结论：
评估基准日，被评估单位股东权益账面值477439.39万元，评估值747975.38万元，评估增值270535.99万元，增值率56.66%。其中：总资产账面值481190.80万元，评估值751726.79万元，评估增值270535.99万元，增值率56.22%。负债账面值3751.41万元，评估值3751.41万元，无增减变动。
经评估，在评估基准日，上述各项假设条件成立的前提下，被评估单位股东全部权益价值为人民币6400579433.24元。大写人民币：陆拾肆亿零伍拾柒万玖仟肆佰叁拾叁元贰角肆分。
评估结论根据以上评估工作得出。
二、评估结论与账面价值比较变动情况及原因
本次采用资产基础法的评估结论，主要增减值分析如下：
单位：万元
项目账面价值评估价值增值额增值率％
流动资产4834.634834.630.000.00
非流动资产443274.37636219.15192944.7843.53可供出售金融资产净额持有至到期投资净额长期应收款净额
长期股权投资净额443274.37628109.04184834.6741.70投资性房地产净额固定资产净额在建工程净额工程物资净额
4-2-2-138鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
项目账面价值评估价值增值额增值率％固定资产清理生产性生物资产净额油气资产净额
无形资产净额0.008110.118110.11100.00开发支出商誉净额长期待摊费用递延所得税资产其他非流动资产
资产合计448109.00641053.78192944.7843.06
流动负债156.65156.650.000.00
非流动负债839.18839.180.000.00
负债合计995.83995.830.000.00
股东全部权益447113.17640057.95192944.7843.15
1.长期股权投资
长期股权投资账面净额443274.37万元，评估值628109.04万元，增值
184834.67万元，增值率为41.70%。
评估增值的主要原因：长期股权投资账面值为企业基准日按照被投资单位账面净
资产及持股比例权益法核算确认的金额。本次对长期股权投资采用市场法，股价采用
2021年上市公司权益分派后调整的股份发行价格，评估后金额高于企业按照权益法核算金额，形成评估增值。
2.无形资产
账面值0.00万元，评估值8110.11万元，评估增值8110.11万元，增值率为
100.00%。增值原因是本次将企业已经费用化的账面未记录的专利、作品登记证及商标
纳入评估范围，形成评估增值。
三、股东部分权益价值的溢价（或者折价）以及流动性
本次评估的对象为股东全部权益价值，公司的核心资产为持有的上市公司鲁西化工集团股份有限公司的股权，本次评估根据相关规定，对投资的上市公司采用市场法
4-2-2-139鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
确认长期股投资的评估值，同时考虑鲁西集团虽为鲁西化工名义上的第一大股东，但基准日鲁西化工的实际控股东为中化投资，因此本次评估鲁西集团对鲁西化工长期股权投资未考虑控制权溢价。
4-2-2-140鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
资产评估说明附件一：
企业关于进行资产评估有关事项的说明
八、委托人、被评估单位概况
（一）委托人一概况
公司名称：中化投资发展有限公司（简称“委托人一”或者“中化投资”）
统一社会信用代码：91110000MA01EFCH0J
企业类型：有限责任公司(法人独资)
注册地址：北京市西城区复兴门内大街28号7层708室
法定代表人：张方
注册资本：840800.00万元人民币
成立日期：2018年08月31日
营业期限：2018年08月31日至无固定期限经营范围：项目投资；投资管理；资产管理；企业管理咨询；投资咨询。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
（二）委托人二概况
公司名称：鲁西化工集团股份有限公司（简称“委托人二”或者“鲁西化工”）
统一社会信用代码：91370000614071479T
企业类型：其他股份有限公司（上市）［股票简称：鲁西化工；股票代码：000830］
注册地址：聊城市高新技术产业开发区鲁西化工总部驻地
法定代表人：张金成
注册资本：191967.6011万元
成立日期：1998年06月11日
营业期限：1998年06月11日至无固定期限经营范围：化学肥料及安全生产许可证范围内化工原料的生产销售（以上限分支
4-2-2-141鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明机构经营）；供热、供汽服务；化工产品（危险化学品、易制毒品除外）的生产、销售；
化工生产专用设备设计、制造、安装、销售;化工技术咨询与服务。货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外）。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)
（三）被评估单位
企业名称：鲁西集团有限公司
统一社会信用代码：91371500167854745H
企业类型：其他有限责任公司
注册地址：聊城市高新技术产业开发区化工产业园内鲁西集团驻地
法定代表人：张金成
注册资本：108000.00万元
成立日期：2001年12月20日
营业期限：2001年12月20日2041年11月21日
经营范围：化学原料、机械设备和化工原料（未经许可的危险品除外）的生产和销售；自有房屋、土地的租赁，物业管理、房屋修缮、水电暖等公共设备的维修，环境绿化工程；种植和施肥机械、作物收获机械的租赁；化工技术咨询与服务；企业管
理软件的开发及服务(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，有效期以许可证为准)。
1.公司股权结构和变动情况2001年12月经聊城市人民政府（聊政字【2000】221号）《聊城市人民政府关于同意山东聊城鲁西化工集团有限责任公司规范为市级国有资产营运机构的批复》，将山东聊城鲁西化工集团总公司下属的9户权属企业规范为山东聊城鲁西化工集团有限责任公司，山东聊城鲁西化工集团有限责任公司注册资本为30600.00万元，成立时股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会30600.00100.0030600.00100.00
合计30600.00100.0030600.00100.00上述实收资本与注册资本一致，经聊城华越有限责任会计师事务所出具的“聊华越会验字（2001）53号”验资报告验证。
4-2-2-142鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明2007年9月24日，经聊城市人民政府国有资产监督管理委员会（简称“聊城市国资委”）聊国资（2007）47号文件同意，将山东聊城昊升资产经营有限公司全资子公司东阿鑫源投资管理有限公司的股权以吸收合并的方式无偿划转给山东聊城鲁西化工集
团有限责任公司。2007年11月15日，山东聊城鲁西化工集团有限责任公司吸收合并东阿鑫源投资管理有限公司后的实收资本变更为人民币37900.00万元整。本次变更后，股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会37900.00100.0037900.00100.00
合计37900.00100.0037900.00100.00上述实收资本与注册资本一致，经聊城深信有限责任会计师事务所出具的“聊深信聊会验字（2007）3-5号”验资报告验证。
2011年10月，根据公司的股东会决议，同意增加注册资本36413.72万元，新增
股东天津鼎辉嘉合股权投资合伙企业（有限合伙）以45000.00万元的价格认购鲁西
集团 17055.00 万元的新增资本，新增股东鼎辉化工（香港）有限公司 DH CHEMICAL (HK)LIMITED以 31470.59 万元的价格认购鲁西集团 11927.35 万元的新增资本，聊城市聚合股权投资有限公司【原名：聊城市聚合投资咨询有限公司】以19607.84万元的价
格认购鲁西集团7431.37万元的新增资本，本次变更后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额
股东名称所占比例（%）（万元）（%）（万元）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会37900.0051.0037900.0051.00
天津鼎辉嘉合股权投资合伙企业（有限合伙）17055.0022.9517055.0022.95
鼎辉化工（香港）有限公司 DH CHEMICAL (HK)
11927.3516.0511927.3516.05
LIMITED
聊城市聚合股权投资有限公司7431.3710.007431.3710.00
合计74313.72100.0074313.72100.00上述实收资本与注册资本一致，经聊城华越有限责任会计师事务所出具的“聊华越会验字（2011）第28号”验资报告验证。
2013年10月公司名称由山东聊城鲁西化工集团有限责任公司变更为鲁西集团有限公司。
2013年12月，根据公司的股东会决议，同意增加注册资本33686.27万元，由各
股东按原比例从资本公积-资本溢价中转增，转增后各股东出资比例保持不变，公司已于2014年1月16日办理了工商变更登记，本次变更后股权结构如下：
4-2-2-143鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
认缴出资额实缴出资额
股东名称所占比例（%）所占比例（%）（万元）（万元）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会55080.0051.0055080.0051.00
天津鼎辉嘉合股权投资合伙企业（有限合伙）24786.0022.9524786.0022.95
鼎辉化工（香港）有限公司 DH CHEMICAL (HK)
17334.0016.0517334.0016.05
LIMITED
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
合计108000.00100.00108000.00100.00上述实收资本与注册资本一致，经聊城华越有限责任会计师事务所出具的“聊华越会验字（2013）第35号”验资报告验证。
2019年10月，根据公司的股东会决议，同意股东天津鼎辉嘉合股权投资合伙企业（有限合伙）、鼎辉化工（香港）有限公司 DH CHEMICAL (HK) LIMITED 分别将持有的鲁西集团22.95%股权、16.05%股权全部转让给中化投资发展有限公司（简称“中化投资”），公司已于2019年10月28日办理了工商变更登记，本次转让后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会55080.0051.0055080.0051.00
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
合计108000.00100.00108000.00100.00
2019年12月20日，聊城市人民政府国有资产监督管理委员会与中化投资（聊城）
有限公司签署了《股权划转协议》，约定聊城市国资委向中化聊城无偿划转其所持本公司6.01%股权，公司已于2020年6月15日办理了本次划转的工商登记手续，转让后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会48589.2044.9948589.2044.99
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
中化投资（聊城）有限公司6490.806.016490.806.01
合计108000.00100.00108000.00100.00
2020年6月28日，根据公司的股东会决议及章程修正案，同意股东聊城市人民政
府国有资产监督管理委员会将所持有的鲁西集团9.99%的股权转让给聊城市财信投资
有限公司，中化投资、中化聊城、聚合股权确认对本次交易放弃优先购买权，鲁西集团已于2020年8月13日办理了本次划转的工商登记手续，转让后股权结构如下：
4-2-2-144鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会37800.0035.0037800.0035.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
聊城市财信投资有限公司10789.209.9910789.209.99
中化投资（聊城）有限公司6490.806.016490.806.01
合计108000.00100.00108000.00100.00
2021年1月8日，根据公司的股东会决议及章程修正案，同意聊城市财信投资有
限公司将其所持有的鲁西集团9.99%的股权转让给中化投资（聊城）有限公司，中化投资、聊城市国资委、聚合股权确认对本次交易放弃优先购买权，鲁西集团已于2021年
1月25日办理了本次转让的工商登记手续，转让后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市人民政府国有资产监督管理委员会37800.0035.0037800.0035.00
中化投资（聊城）有限公司17280.0016.0017280.0016.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
合计108000.00100.00108000.00100.002022年3月31日，根据聊城市人民政府国有资产监督管理委员会《关于将市国资委所持鲁西集团35%股权划转给财信集团的通知》（聊国资〔2022〕25号），决定将其所持鲁西集团有限公司35%股权划转给聊城市财信投资控股集团有限公司。鲁西集团已于基准日后的2022年4月19日办妥了工商变更登记手续，本次变更后股权结构如下：
认缴出资额所占比例实缴出资额所占比例股东名称（万元）（%）（万元）（%）
中化投资发展有限公司42120.0039.0042120.0039.00
聊城市财信投资控股集团有限公司37800.0035.0037800.0035.00
中化投资（聊城）有限公司17280.0016.0017280.0016.00
聊城市聚合股权投资有限公司10800.0010.0010800.0010.00
合计108000.00100.00108000.00100.00
2.公司概况
（1）经营管理架构图
4-2-2-145鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
（2）鲁西集团经营情况如下：
鲁西集团是国有控股企业集团，1998年5月发起设立鲁西化工集团股份有限公司（股票代码：000830；简称：鲁西化工），在深圳证券交易所上市。
近年来，积极响应国家“调结构、转方式”的号召，充分发挥集设计研发、制造安装、运行管理、创新提升于一体的发展优势，抢抓发展机遇，注重创新，不断调整产品结构，集中精力开展特色化工园区建设。目前化工园区建成和在建面积达7平方公里，形成了较为完善的“煤、盐、氟、硅和石化”相互关联的产品链条，主要生产聚碳酸酯、己内酰胺、尼龙6、双氧水、多元醇、高端新型制冷剂、有机硅、甲烷氯化物、烧碱、氯化苄、甲醇、尿素等百余类产品。被国家石化联合会认定为“中国化工新材料（聊城）产业园”和“中国智慧化工园区试点示范单位”，走出了一条“一体化、集约化、园区化、智能化”的科学健康发展之路。
鲁西集团先后荣获“全国五一劳动奖状”、“中国化工行业技术创新示范企业”、“中国化工园区20强”、“全国石油和化工行业责任关怀最佳实践单位”、“转型升级示范企业”、“山东省省长质量奖”、“绿色园区”等荣誉称号。首批入选十大“中国石油和化工科普基地(化工新材料)”、首批被认定为山东省化工园区。
2020年7月，鲁西化工与中化投资发展有限公司签订了《附条件生效的股份认购合同》，为支持鲁西化工快速发展，中化投资发展有限公司（以下简称：中化投资）以现金方式认购鲁西化工非公开发行 A股股票 439458233 股。
2020年7月，鲁西化工与中化投资发展有限公司签订了《附条件生效的股份认购合同》，为支持鲁西化工快速发展，中化投资发展有限公司（以下简称：中化投资）以现金方式认购鲁西化工非公开发行 A 股股票 439458233 股。本次变动后鲁西集团对鲁西化工持股比例由33.60%被动稀释至25.85%。在中化投资认购上市公司2020年非公开发行股份后，中化投资直接持有鲁西化工23.08%的股份；中化投资通过控制鲁西
4-2-2-146鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
集团间接持有鲁西化工25.85%的股份，中化投资通过直接和间接的方式合计控制的上市公司股份比例增至48.93%。鲁西化工控股股东由鲁西集团变更为中化投资。鲁西集团定位转变为投资管理平台公司。
2022年06月21日，鲁西化工完成了2021年限制性股票激励计划的股份授予登记工作，公司总股本由1904319011股增加至1919676011股。本次限制性股票授予登记完成后，中化投资持有的股份数量不变，占公司授予登记完成后股本总额的
22.89%，仍为公司控股股东，中国中化控股有限责任公司仍为公司实际控制人。
7.股权投资情况
基准日企业长期股权投资共1家，明细如下：
注册资本持股序号被投资单位名称公司类型注册地（人民币万元）份额（股）聊城市高新技
1鲁西化工集团股份有限公司股份有限公司191967.6011492248464
术产业开发区
8.公司资产、负债及财务状况
(1)截止评估基准日，母公司资产合计为448109.00万元，负债合计为995.83万元，股东权益为447113.17万元。公司前两年（含基准日）资产、负债、财务状况如下表：
鲁西集团资产、负债及财务状况
金额单位：万元
项目\年份2020年12月31日2021年12月31日2022年9月30日
资产总额589669.61481190.80448109.00
负债总额84884.613751.41995.83
所有者权益504785.00477439.39447113.17
项目\年份2020年2021年2022年1-9月营业收入187.649.030.00
利润总额133632.14126759.1680639.51
净利润124966.15125327.7680557.58
项目2020年2021年2022年1-9月经营活动产生的现金流量净额-6476.28-15496.528481.87
投资活动产生的现金流量净额85813.75242215.92101700.53
筹资活动产生的现金流量净额-79478.44-226669.810.00
4-2-2-147鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
项目2020年2021年2022年1-9月现金及现金等价物净增加额-140.9649.58-48.53
（2）合并报表资产、负债及财务状况：
合并资产、负债及财务状况
金额单位：万元
项目\年份2020年12月31日2021年12月31日2022年9月30日
资产总额818625.99481190.80448109.00
负债总额84884.613751.41995.83
所有者权益733741.38477439.39447113.17
归属于母公司的所有者权益733741.38477439.39447113.17
项目\年份2020年2021年2022年1-9月营业收入1771235.599.030.00
利润总额362053.03126778.7880639.51
净利润323576.82125347.3980557.58
归属于母公司所有者的净利润260906.80125347.3980557.58
项目2020年2021年2022年1-9月经营活动产生的现金流量净额300332.65-15513.568481.87
投资活动产生的现金流量净额-208763.69242025.17101700.53
筹资活动产生的现金流量净额-134958.98-226669.81-110230.93
现金及现金等价物净增加额-43420.55-159.66-48.53上述2020年、2021年、2022年1-9月数据摘自于信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的“XYZH/2022JNAA3B0011”无保留意见审计报告。
鲁西集团有限公司执行企业会计准则，企业所得税税率为25%，增值税税率为5%、
6%。城建税、教育费附加、地方教育费附加分别为应纳流转税额的7%、3%、2%。
3.委托人与被评估单位的关系
本次资产评估的委托人中化投资发展有限公司为被评估单位鲁西集团有限公司的实际控制人；委托人鲁西化工集团股份有限公司为被评估单位鲁西集团有限公司持有
25.64%股权的被投资上市公司，同时也是拟发行股份吸收合并被评估单位的购买方。
九、关于评估目的的说明根据中国中化控股有限责任公司《关于同意鲁西化工集团股份有限公司吸收合并
4-2-2-148鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明鲁西集团有限公司的批复》（中国中化战投函〔2022〕49号），批复同意鲁西化工集团股份有限公司通过向鲁西集团有限公司全体股东发行股份方式，进行吸收合并。在评估报告结论有效期限内上述吸收合并事宜尚未获得中国证监会的批准。本次评估目的是为鲁西集团有限公司的股东全部权益价值在2022年9月30日的价值提供参考，专供中国证监会审核。
该经济行为已经获得了中国中化控股有限责任公司《关于同意鲁西化工集团股份有限公司吸收合并鲁西集团有限公司的批复》（中国中化战投函〔2022〕49号）文件批复同意。
十、关于评估对象和评估范围的说明评估对象为被评估单位股东全部权益价值。本次拟实施的经济行为为鲁西化工集团股份有限公司拟发行股份吸收合并鲁西集团，经与委托人沟通一致确定本次评估对象为被评估单位股东全部权益价值。
评估范围为被评估单位全部资产及全部负债，具体包括流动资产、非流动资产及负债等。被评估单位申报的全部资产合计账面价值4481089999.83元，负债合计账面价值9958337.90元，股东权益4471131661.93元。
评估范围内的资产、负债账面价值业经过信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，出具了审计报告，报告文号“XYZH/2022JNAA3B0011”。审计机构发表了标准无保留审计意见。
1．账面资产是否根据以往资产评估结论进行了调账。
无。
2．申报的账面记录或者未记录的无形资产
本次申报的无形资产主要为账面未记录的专利、注册商标、作品登记证等其他无形资产。
（1）商标
C. 鲁西集团有限公司申报的已经费用化处于正常状态的商标 76 项，其中 12项实际使用(1项为驰名商标)、46项为从属商标（不独立使用、或者防侵权的保护性商标）；18项为企业正常注册、续展，曾经使用过的商标。明细如下：
4-2-2-149鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
1 32865124 1 LUXI 2019 年 05 月 14 日至 2029 年 05 月 13 日 主商标
2 24439416 7 LUXI 2018 年 06 月 07 日至 2028 年 06 月 06 日 主商标
3 19090790 1 LUXI 2017 年 06 月 07 日至 2027 年 06 月 06 日 主商标
4 17739026 1 LUXI 2016 年 10 月 07 日至 2026 年 10 月 06 日 主商标
5 16436376A 6 LUXI 2016 年 06 月 14 日至 2026 年 06 月 13 日 主商标
6 16436376 12 LUXI 2017 年 04 月 21 日至 2027 年 04 月 20 日 主商标
7 13758355A 1 LUXI 2015 年 05 月 21 日至 2025 年 05 月 20 日 主商标
840999771鲁西2017年04月28日至2027年04月27日主商标
96513511鲁西2013年07月28日至2023年07月27日主商标
1025659312016年07月20日至2026年07月19日丰叶，从属主商标
11 13758355 1 LUXI 2016 年 10 月 14 日至 2026 年 10 月 13 日 主商标
1215200851鲁西2021年02月14日至2031年02月13日主商标
131961424336鲁西2017年05月28日至2027年05月27日从属主商标
14244394567鲁西2018年06月07日至2028年06月06日从属主商标
15190907881鲁西2017年06月07日至2027年06月06日从属主商标
16 16528958A 31 LUXI 2016 年 05 月 07 日至 2026 年 05 月 06 日 从属主商标
17 16528958A 7 LUXI 2016 年 05 月 07 日至 2026 年 05 月 06 日 从属主商标
18 16528958 5 LUXI 2017 年 05 月 21 日至 2027 年 05 月 20 日 从属主商标
191649413312鲁西2016年04月28日至2026年04月27日从属主商标
20164941336鲁西2016年04月28日至2026年04月27日从属主商标
21 8323347 1 鲁西 C 2021 年 05 月 28 日至 2031 年 05 月 27 日 从属主商标
2262210881鲁西2020年03月14日至2030年03月13日从属主商标
23580707531鲁西2019年07月07日至2029年07月06日从属主商标
2443977831鲁酉2018年02月28日至2028年02月27日从属主商标
2543977821鲁亚2018年04月14日至2028年04月13日从属主商标
26116230411首而2014年03月21日至2024年03月20日从属主商标
2740999701鲁西2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
28409996022鲁西2018年01月07日至2028年01月06日从属主商标
29409995922鲁西化工2018年01月07日至2028年01月06日从属主商标
30245848371鲁西绿动力2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
31245848181鲁西金膨果2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
32245846401鲁西根立生2018年06月14日至2028年06月13日从属主商标
33239554331鲁西5系2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
34239553621鲁西双动力2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
35239551871鲁西霹雳火2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
36239551791鲁西金花生2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
37239549981鲁西辛盖特2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
4-2-2-150鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
38239549891鲁西玉黄金2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
39239549291鲁西黄金搭档2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
40239548631鲁西美嘉甲2018年04月21日至2028年04月20日从属主商标
41179110421鲁西美嘉辛2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
42179109631鲁西根际肥2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
43179108701鲁西新能量2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
44179106671鲁西猛先锋2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
45179106151鲁西金麦子2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
46179103481鲁西智多星2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
47179102881鲁西一丈青2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
48179101911鲁西麦动力2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
49179100711鲁西黄金甲2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
50179100391鲁西麦黄金2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
51179099431鲁西急先锋2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
52179098791鲁西多元素2016年10月28日至2026年10月27日从属主商标
53172632151鲁西田田肥2016年10月14日至2026年10月13日从属主商标
54159476741鲁西鲁金2016年02月21日至2026年02月20日从属主商标
55150752211鲁西聚养肽2015年09月21日至2025年09月20日从属主商标
5640999741鲁西新一代2017年04月28日至2027年04月27日从属主商标
5740999731鲁西景阳岗2017年06月28日至2027年06月27日从属主商标
5840999711鲁西化工真诚为农2017年07月28日至2027年07月27日从属主商标
59255372961中盛根立达2018年07月21日至2028年07月20日不再使用，保护性
60245847901中盛跟立达2018年06月14日至2028年06月13日不再使用，保护性
61239557791中盛白珍珠2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
62239557221中盛青花瓷2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
63239553691中盛黑水晶2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
64239547481中盛黑玛瑙2018年04月21日至2028年04月20日不再使用，保护性
651507519112015年09月21日至2025年09月20日不再使用，保护性
66138652781卡尔伯希2015年02月28日至2025年02月27日不再使用，保护性
67 13865230 1 卡尔伯希 ARLBOSCH 2015 年 02 月 28 日至 2025 年 02 月 27 日 不再使用，保护性
681295231812015年07月07日至2025年07月06日不再使用，保护性
69622108712020年03月14日至2030年03月13日不再使用，保护性
70409997612017年03月21日至2027年03月20日不再使用，保护性
714099969222018年01月07日至2028年01月06日不再使用，保护性
7230048451地之娇2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7330048441农丰望2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7430048431助尔康2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
4-2-2-151鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
国际序号注册证号名称有效期商标状态分类
7530048421春满院2013年02月21日至2023年02月20日不再使用，保护性
7630048411沃地利2013年03月28日至2023年03月27日不再使用，保护性
D. 截止评估基准日被评估单位存在等待实质性审查、到期未续展、驳回复审
中等状态异常的商标22项，具体明细如下：
序号注册证号核定服务项目类别名称商标状态
1 16528958 7 LUXI 等待实质审查
2 16528958 31 LUXI 等待实质审查
3978402019鲁西注册商标被撤销
414865597鲁西到期后未续展
5148319811鲁西到期后未续展
6145993739鲁西到期后未续展
7144868437鲁西到期后未续展
8144564535鲁西到期后未续展
9245847521鲁西益生根申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
10245738401鲁西碳宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
11239552311中盛金玉米申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
12179112601鲁西硫镁先锋申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
13179111361鲁西钾多宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
14179109371鲁西镁动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
15179107181鲁西锰锌宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
16179105411鲁西硼动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
17179104231鲁西锰动力申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
18179102321鲁西加钾旺申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
19150752501鲁西锌宝申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
20141984801麦钾辛申请被驳回、不予受理等，该商标已失效
撤销连续三年停止使用注册商标，撤销/无效
2140999751鲁西化工
宣告申请审查中
撤销连续三年停止使用注册商标，撤销/无效
2240999721鲁西化工
宣告申请审查中
（2）专利
鲁西集团有限公司申报的已经费用化的2项专利，明细如下：
序号专利号名称专利类别申请日期
1 ZL 2014 1 0380442.3 多元燃烧复合型煤气化装置及工艺方法 发明专利 2014/08/04
2 ZL 2014 2 0437015.X 多元燃烧复合型煤气化装置 实用新型 2014/08/04
4-2-2-152鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
（3）作品登记证
鲁西集团有限公司申报的已经费用化的1项作品登记证，明细如下：
序号作品名称图形作品类别登记号登记时间
1 鲁西集团有限公司标志 美术作品 国作登字-2016-F-00262608 2016/03/23
上述商标、专利、作品登记证截止评估基准日鲁西集团授权长期股权投资公司鲁西化工集团股份有限公司及其子公司实际无偿使用。
3．申报的表外资产的类型、数量无。
4．说明租赁资产的类型、数量无。
5．本次评估前是否存在不良资产核销或者资产剥离行为等。
无。
十一、关于评估基准日的说明本次评估基准日为2022年9月30日。
评估基准日是在综合考虑经济行为实施的需要、会计期末资料提供的便利、被评
估单位的资产规模、评估工作量及预计所需时间，以及评估基准日前后利率和汇率的变化情况，由资产评估师与委托人协商后确定。
十二、可能影响评估工作的重大事项说明
1.担保、租赁及其或有负债（或有资产）等事项的性质、金额及与评估对象的关系；
截至评估基准日，被评估单位存在租赁事项：鲁西集团有限公司租赁鲁西化工集团股份有限公司煤化工一分公司办公楼9层（901、902、903、904、905、906、907室）作为办公室使用。租赁面积约700.00平方米，租赁期限自2021年1月1日至2022年12月31日，租金为120000.00元/年。
2．权属资料不完整或者存在瑕疵的情形资产
4-2-2-153鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
截止评估基准日被评估单位拥有等待实质性审查的商标2项、撤销连续三年停止
使用注册商标2项（“撤销/无效宣告申请审查中”）、被撤销的商标1项、到期后未续
展的商标5项、申请被驳回、不予受理等已失效的商标12项。
3．其他事项根据鲁西化工于2022年7月8日披露的《鲁西化工集团股份有限公司2021年年度权益分派实施公告》，本次利润分配，以利润分配实施前的上市公司最新股本总额
1919676011股为基数，向全体股东每10股派现金红利20.00（含税）。鲁西化工2021年年度权益分派股权登记日为2022年7月14日，除权除息日为2022年7月15日。
截至本次评估基准日，上述权益分派方案已实施完毕。根据鲁西化工2021年年度利润分配方案，鲁西化工调整后股份发行价格为12.76元/股。
十三、资产负债清查情况
在进行资产评估清查申报前，公司组织了包括财务、固定资产等专业人员对评估范围内的全部资产和负债进行清查核实。清查盘点工作本着实事求是的原则，统一核对账、卡、物，力求做到准确、真实、完整。并根据清查核实后的资产及负债数额填报规定式样的资产评估清查明细表。所有明细表的累计数与资产负债表对应科目的余额轧平。
公司承诺向评估机构提供的权属证明、财务会计信息和其他资料均为真实，并依法承担相应的责任。
截止2022年9月30日列入清查范围的资产和负债有：
单位：元序号项目账面价值序号项目账面价值
1一、流动资产合计48346310.5028长期待摊费用
2货币资金375986.0629递延所得税资产
3交易性金融资产30其他非流动资产
4应收票据净额31三、资产总计4481089999.83
5应收账款净额32四、流动负债合计1566523.80
6预付账款净额33短期借款
7应收利息34交易性金融负债
8应收股利35应付票据
9其他应收款净额47970324.4436应付账款40000.00
10存货净额37预收账款
4-2-2-154鲁西集团有限公司股东全部权益价值评估说明
序号项目账面价值序号项目账面价值
11一年内到期的非流动资产38应付职工薪酬60138.92
12其他流动资产39应交税费1008642.64
13二、非流动资产合计4432743689.3340应付利息
14可供出售金融资产净额41应付股利（应付利润）
15持有至到期投资净额42其他应付款457742.24
16长期应收款净额43一年内到期的非流动负债
17长期股权投资净额4432743689.3344其他流动负债
18投资性房地产净额45五、非流动负债合计8391814.10
19固定资产净额46长期借款
20在建工程净额47应付债券
21工程物资净额48长期应付款8391814.10
22固定资产清理49专项应付款
23生产性生物资产净额50预计负债
24油气资产净额51递延所得税负债
25无形资产净额52其他非流动负债
26开发支出53六、负债总计9958337.90
27商誉净额54七、净资产4471131661.93
无盘盈、盘亏、报废、毁损、变质等不良资产情况。
十四、已向评估机构提供的资料清单
1．资产评估清查申报明细表；
2．相关经济行为的决议；
3．评估基准日审计报告；
4．营业执照、公司章程、验资报告、股权转让协议；
5．房屋租赁合同；
6．商标注册证、专利证书及作品登记证；
7．重大的合同、协议；
8．其他与评估资产相关的资料。
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