「实在投研」第17期：（拐点版）疫情过后，哪些期货品种有戏看？

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来源：实战期货36计
在过去的一周，我们经历了鼠年的开市大跌。但并没有想象中的差，大多数品种经过第一天的跌停，第二天的下探，第三天都逐步回升了不少。但不少的品种，仍然存在巨大的跳空缺口，有待补全。这也给后期价格的回升，创造了不小的空间。

开市大跌的原因，我想大家都知道。后期疫情必然会出现“拐点”，那么也会是期货行情的“拐点”！就正如，现在大家都憋在家里，“自我保护”以及“自我隔离”，养精蓄锐。后期，警报解除，必然后迎来强势行情！

去年的会议，已经提出今年要加大基础建设。而今年开春被“坑”之后，我想后期必然会出台更多的政策来支持经济，来支持我们的脱贫攻坚，来完成我们的第一个百年目标！

那么疫情过后，哪些期货品种最有戏呢？我的一个基本看法就是：在开市第一天没有跌停过的品种，戏份也许最足！为什么？因为没有跌停，说明抗跌能力最强！期货要做多，必然要做最强的品种！

2020年2月3日开市当日，大多数品种都跌停了，商品指数也是创了3年来的新低，一个巨大的跳空缺口！
在没有跌停的品种中，首先就是要说说“白糖”。

白糖05合约在开市当日，被打压到了5300后迅速被拉回来。之后的交易日，价格开始逐步恢复。截止2月7日收盘，价格已经到了5773。在【实在投研】，第16期（新春特别版）就提到“美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至1月21日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净多持仓较前周增加47278手，至145574手，创自截至2017年3月7日当周以来新高。国际多头情绪较高”。而在之前，【实在投研】第02期就已经说明，看好白糖的大牛市！

所以白糖期货价格是有望继续震荡上行的，回归基本面，走完自己2-3年的牛市。
另一没有跌停，近期价格已经补完缺口的品种就是“尿素”。

今年的农业需求虽然会延迟，但不会缺席。当前产区库存积累水平过高，但主销区也面临尿素货源紧缺的局面。等待各地逐步复工后，农需就会逐步启动。而且需求的延迟可能会导致后期一切回归正常时集中爆发，去库存速度加快。现在低位尿素生产水平若未能补足工、农需求同时启动的需求增长，价格恢复便是大概率事件。一般来说，春季都是尿素最好的时节。
再来看看鸡蛋

05合约开市当日跌停，但09没有跌停，之后几天还出现过涨停的现象。在这里强调说一下，09合约历年来都是多头合约，一年中的高点基本上都出现在该合约里。

鸡蛋行业周期较短，市场化程度较高，养殖户根据养殖利润来调整存栏。以目前的情况，短期大幅的亏损，抑制补栏积极性。根据鸡龄结构的推断，2-3月份即将淘汰的老鸡偏多，在少补栏多淘汰的环境下，未来供应将得到较大改善。叠加每年夏季的消费旺季，不排除蛋价会在二季度再次走强，历史2014年禽流感及2017年禽流感也都出现过类似情况。

这几天三大油脂的价格纷纷向上恢复了不少，其中菜油已经补完缺口了。在【实在投研】，第16期（新春特别版）就强调过：节后内盘油脂大概率补跌，潜在利多依然存在，预计短期菜油强于豆油强于棕榈油。目前东南亚产区供应矛盾仍存，油脂下跌幅度受限。而这几天上涨的原因主要是马棕数据再次利好，以及市场传闻云贵川地区在收菜油。

三大油脂，目前已经上涨了很大一波。目前国内养殖利润丰厚，下半年生猪存栏恢复仍可期待，所以远月的两粕或许是长期多头配置的品种。一旦两粕的价格能恢复，那么油脂的上涨空间可能要被压缩甚至被抑制。
最后来说说很多人关注的黑色品种

我的观点很明确：在考虑到春节后旺季需求只是延后而非消失，则上半年看（或许全年），建材需求仍有一定韧性。

我在上文就说了，今年的全国的基建力度可能会加码。如果之后疫情得到有效控制，或者说只要复工能够正常进行的话。那么建材的需求恢复速度可能是非常快的，去库的速度或许也是远远超过我们想象的。所以今年的高点可能会比去年还高。

按照以往的行情规律，05合约是一年的多头合约，也容易出高点。但今年的情况特殊，或是高点会延后。所以05和10合约都可以适当配置多头。

最后重点强调一下：疫情拐点，才可能是行情拐点！

【免责申明】期货有风险，投资需谨慎，以上观点仅供参考学习，饭后谈资，不作为投资的直接依据。

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