皖通高速:安徽省六武高速公路有限公司资产评估报告

本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份
及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司
股权涉及的安徽省六武高速公路有限公司
股东全部权益价值项目资产评估报告
中联评报字[2023]第1418号中联资产评估集团有限公司
二〇二三年六月二十日安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
目录
声明....................................................1
摘要....................................................3
一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估
报告使用人...............................................5
二、评估目的............................................11
三、评估对象和评估范围..................................11
四、价值类型............................................15
五、评估基准日..........................................15
六、评估依据............................................15
七、评估方法............................................22
八、评估程序实施过程和情况..............................32
九、评估假设............................................34
十、评估结论............................................36
十二、资产评估报告使用限制说明..........................42
十三、资产评估报告日....................................44
附件目录...............................................46中联资产评估集团有限公司安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告声明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定和本资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人
或者其他资产评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，本资产评估机构及资产评估师不承担责任。
本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资
产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；
除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确
理解和使用评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
三、委托人和其他相关当事人所提供资料的真实性、合法性、完
整性是评估结论生效的前提，纳入评估范围的资产、负债清单以及评估所需的预测性财务信息、权属证明等资料，已由委托人、被评估单位申报并经其采用盖章或其他方式确认。
四、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。
五、资产评估师已经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给
予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，对已经发现的问题进行了如实披露，并且已提请委托人及其他相中联资产评估集团有限公司第1页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。
六、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果
受资产评估报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
七、本资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚持独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
中联资产评估集团有限公司第2页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告
中联评报字[2023]第1418号摘要中联资产评估集团有限公司接受安徽省交通控股集团有限公司和
安徽皖通高速公路股份有限公司的共同委托，就安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司
100%股权之经济行为，对所涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全
部权益于评估基准日2022年12月31日的市场价值进行评估。
评估对象为安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值，评估范围为经过审计的安徽省六武高速公路有限公司模拟报表所对应的资
产及负债，包括流动资产和非流动资产及相应负债。
评估基准日为2022年12月31日。
本次评估的价值类型为市场价值。
本次评估以持续使用和公开市场为前提，考虑评估方法的适用前提和满足评估目的，结合委估对象的实际情况，综合考虑各种影响因素，采用资产基础法和收益法对安徽省六武高速公路有限公司进行整体评估。
基于华杰工程咨询有限公司对六武高速安徽段预计车流量和收入中联资产评估集团有限公司第3页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
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测算以及被评估单位及企业管理层对未来经营规划，安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益在评估基准日2022年12月31日的市场价值
为366100.39万元，评估增值92349.52万元，增值率33.73%。
本次评估选取了收益法的评估结果作为评估结论。
在使用本评估结论时，特别提请报告使用者使用本报告时注意报告中所载明的特殊事项以及期后重大事项。
根据资产评估相关法律法规，涉及法定评估业务的资产评估报告，须委托人按照法律法规要求履行资产评估监督管理程序后使用。评估结果使用有效期一年，即自评估基准日2022年12月31日起，至2023年
12月30日内使用有效。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和正确理解评估结论，应当阅读资产评估报告正文。
中联资产评估集团有限公司第4页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告
中联评报字[2023]第1418号
安徽省交通控股集团有限公司：
安徽皖通高速公路股份有限公司：
中联资产评估集团有限公司接受双方的共同委托，按照法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，就安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司100%股
权之经济行为，对所涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益于评估基准日2022年12月31日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人本次资产评估的委托人分别为安徽省交通控股集团有限公司（以下简称为“安徽交控集团”）、安徽皖通高速公路股份有限公司（以下简称为“皖通高速”），被评估单位为安徽省六武高速公路有限公司(以下简称为“六武高速”)。
（一）委托人1—安徽交控集团中联资产评估集团有限公司第5页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
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公司名称：安徽省交通控股集团有限公司
公司住所：安徽省合肥市包河区西藏路1666号
法定代表人：项小龙
注册资本：1600000万元人民币
公司类型：有限责任公司（国有独资）
成立日期：1993年04月27日
统一社会信用代码：91340000MA2MT9QA0T
经营范围：一般项目：企业管理；以自有资金从事投资活动；自有
资金投资的资产管理服务；工程管理服务；交通设施维修；汽车拖车、
求援、清障服务；住房租赁；非居住房地产租赁。许可项目：公路管理与养护。
（二）委托人2—皖通高速
公司名称：安徽皖通高速公路股份有限公司
公司住所：安徽省合肥市望江西路520号
法定代表人：项小龙
注册资本：165861万元人民币
公司类型：股份有限公司（台港澳与境内合资、上市）
成立日期：1996年08月15日
统一社会信用代码：91340000148973087E
经营范围：高等级公路设计、建设、监理、收费、养护、施救、路产路权管理仓储公路建设经营咨询服务房屋租赁汽车及零配件以
及高新技术产品的开发、生产、销售。
（三）被评估单位概况
1、企业基本情况
公司名称：安徽省六武高速公路有限公司中联资产评估集团有限公司第6页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
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公司住所：安徽省六安市金安区城北乡北二十铺六安北高速公路管理中心
法定代表人：刘军
注册资本：500万元人民币
公司类型：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
成立日期：2022年12月15日
统一社会信用代码：91341500MA8PU3NK68
经营范围：许可项目:公路管理与养护。一般项目:工程管理服务;交通设施维修。
2、历史沿革
六武高速成立于2022年12月，设立时注册资本为500万元人民币，均未实缴，安徽交控集团持有六武高速100%股权。安徽交控集团于2022年12月将其持有的六安至武汉高速公路安徽段项目资产（包括项目涉及的公路收费权、公路资产以及负债，不包括服务区和加油站）无偿划转给六武高速。
3、主要经营业务
六武高速下辖六安至武汉高速公路安徽段路产，主要负责六武高速安徽段日常运营管理工作。
（1）项目简介
六武高速安徽段项目于2006年2月开工，2009年12月28日建成通车，起自叶集区大顾店，接合六叶高速公路，自东北向西南途径金寨县的梅山、槐树湾、古碑、南溪、斑竹园五个乡镇，止于安徽和湖北两省交界长岭关，接六安至武汉公路湖北段，全线收费里程92.7公里，双向四车道，设计车速 100km/h。全线特大桥 2座，大桥 86座，中小桥
7座，人行天桥2座，上跨桥22座，隧道8座（上下行）。
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（2）收费期限2012年12月4日，安徽省人民政府印发《安徽省人民政府关于六安至武汉高速公路安徽段收费经营期限的批复》（皖政秘【2012】545号），批复同意六安至武汉高速安徽段收费经营期限为30年，即从2009年12月28日至2039年12月27日。
（3）收费标准根据《安徽省交通运输厅安徽省发展改革委安徽省财政厅关于印发安徽省收费公路车辆通行费计费方式调整方案的通知》（皖交路〔2019〕144号）发布的标准，高速公路按《安徽省收费公路车辆通行费计费方式调整方案》相关规定对收费标准进行调整，其中客车实行按车型收费模式，货车采用按车轴收费模式。
表1六武高速安徽段客车收费标准
类别车辆类型核定载人数收费标准（元/车公里）
1类客车微型、小型≤90.45
中型10-19
2类客车0.8
乘用车列车-
3类客车≤391.1
大型
4类客车≥401.3
表2六武高速安徽段货车收费标准
车型分类 JT/T489—2019 分类标准 收费标准（元/公里）
2轴，车长小于 6000mm 且最大允许总质量小于
第1类0.45
4500kg
2 轴，车长不小于 6000mm 或最大允许总质量不
第2类0.9
小于 4500kg
第3类3轴1.35
第4类4轴1.7
第5类5轴1.85
第6类6轴2.2
六轴以上的货车，在第6类货车收费标准的基础上，每增加一轴，按1.1倍系数确定收费标准；10轴及以上货车收费标准按10轴货车标准执行。
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根据项目实际收费批复情况，本项目无特大桥以及隧道加收情况。
（4）区域位置情况
4、被评估单位近年主要经营状况
根据经审计后的模拟财务报表，截至评估基准日，六武高速资产总额账面值为276222.70万元，负债总额账面值为2471.83万元，净资产账面值为273750.87万元。2022年实现营业收入52415.16万元，净利润21685.27万元。
财务状况和经营业绩概况表
金额单位：人民币万元项目2022年12月31日2021年12月31日
总资产276222.70276268.56
负债2471.834441.76
净资产273750.87271826.80项目2022年度2021年度
营业收入52415.1655998.19
营业利润28929.2434483.07中联资产评估集团有限公司第9页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
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利润总额28929.2434483.07
净利润21685.2725862.30
以上2021年、2022年度财务报表数据业经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）上海分所审计，并出具了编号为“安永华明(2023)专字第 60904999_B04 号” 无保留意见的《审计报告》。
5、公司执行的主要会计政策公司执行财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则——基本准则》和38项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、
企业会计准则解释及其他相关规定，合称会计准则。
公司模拟财务报表根据中国证券监督管理委员会《上市公司重大资产重组管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第
26号——上市公司重大资产重组（2023年2月17日修订）》（以下简称“格式准则第26号”）的相关规定编制。
详情请见安永华明会计事务所（特殊普通合伙）上海分所出具的审计报告。
（四）委托人与被评估单位之间的关系
本次评估的委托人安徽交控集团系委托人皖通高速的控股股东，被评估单位六武高速系安徽交控集团全资子公司，本次皖通高速拟发行股份及支付现金收购安徽交控集团持有的六武高速100%股权。
（五）委托人、被评估单位、资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人
本评估报告的使用者为委托人。除国家法律法规另有规定外，任何未经评估机构和委托人确认的机构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。
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二、评估目的皖通高速拟向安徽交控集团发行股份及支付现金收购六武高速
100%股权，需对所涉及的六武高速股东全部权益的市场价值进行评估，
为该经济行为提供价值参考依据。
本次评估所涉及的经济行为已由安徽交控集团董事会会议《研究审议高速公路资产证券化事宜》（2023年第4期）批准。
三、评估对象和评估范围评估对象为六武高速股东全部权益价值。评估范围为经过审计的六武高速模拟报表所对应的资产及负债。于评估基准日2022年12月31日，六武高速资产总额账面值为276222.70万元，负债总额账面值为
2471.83万元，净资产账面值为273750.87万元。
财务报表数据反映如下：
金额单位：人民币万元资产项目账面价值
流动资产合计6580.26
非流动资产合计269642.44
固定资产20852.83
无形资产238829.80
递延所得税资产9959.81
资产总计276222.70
流动负债合计2471.83
负债合计2471.83
所有者权益(净资产)273750.87上述资产与负债数据摘自经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）上海分所审计的2022年12月31日的六武高速资产负债表，评估是在企业经过审计后的基础上进行的。安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）上海分所对六武高速出具无保留意见的《审计报告》（安永华中联资产评估集团有限公司第11页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
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明(2023)专字第 60904999_B04 号）。
模拟财务报表的编制基础具体存在下列假定：(1)本公司的控股股
东为安徽交通控股集团。在2022年12月15日（本公司成立日）安徽交通控股集团将六武高速公路安徽段相关资产、负债、业务及人员无偿
划转至本公司之前，六武高速公路安徽段业务由安徽交通控股集团运营及核算。在编制本备考财务报表时，本公司假定上述业务划转于自本备考财务报表之最早列报期期初（即2021年1月1日）已完成。在2022年12月15日（本公司成立日）之前依照划转的六武高速公路安徽段业
务在安徽交通控股集团历史会计记录为基础编制本备考财务报表，由于在该期间本公司尚未成立，业务资产及负债之差额列示为所有者权益；
自2022年12月15日（本公司成立日）起，本公司依照本公司会计记录编制本备考财务报表。(2)在2022年12月15日（本公司成立日）之前，安徽交通控股集团统一管理核算其所营运各路段的货币资金，未就六武高速公路安徽段业务设立单独的银行账户。安徽交通控股集团以
2022年9月30日为无偿划转基准日，将六武高速公路安徽段相关资产、负债、业务及人员无偿划转至本公司。该无偿划转资产中未包含任何货币资金，并约定自2022年9月30日（划转基准日），与六武高速公路安徽段业务相关的损益由本公司享有和承担。基于该等情形，在编制本备考财务报表时，本公司假设在2022年9月30日前营运所产生的全部货币资金扣除营运所支付的货币资金净额已视同对所有者的分配支付
至安徽交通控股集团，货币资金相应以零元列示；及假设自2022年9月30日（划转基准日）至2022年12月15日（本公司成立日）之间本
公司营运所产生及支付的全部货币资金由安徽交通控股集团代为收付，相应计量为与安徽交通控股集团之关联方往来款。上述假设下视同对所有者的分配金额于2021及2022年度分别为人民币381681033.20元中联资产评估集团有限公司第12页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
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及人民币198078666.90元。此外，基于上述货币资金孳息对本备考财务报表并不重大，基于本备考财务报表之使用目的，在编制本备考财务报表时，未考虑上述货币资金产生的利息收入。(3)本公司适用所得税率为25%。在2022年12月15日（本公司成立日）之前，本备考财务报表所得税费用按照本备考财务报表的经营成果数据以所得税率25%计算。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
（一）委估主要资产情况
本次评估范围中的主要资产为固定资产及无形资产，账面价值合计
259682.62万元，占账面总资产的94.01%。固定资产主要为房屋建（构）
筑物类资产、设备类资产；无形资产主要为线内、各收费站土地及桥梁、隧道等路上资产。
1、固定资产-房屋建（构）筑物类资产
列入本次评估范围内房屋建（构）筑物类资产包括房屋建筑物、构筑物。
房屋建筑物主要为六安至武汉高速公路安徽段公路收费站及金寨
养护中心的配套用房，总建筑面积22736.55㎡，均未办理不动产权证书。经现场查勘，维护保养良好，可满足正常使用要求。
构筑物主要为六安至武汉高速公路安徽段公路收费站及金寨养护
中心的配套辅助设施等以及仙花站的路上资产，经现场查勘，维护保养良好，能够正常使用。
2、固定资产-设备类资产
列入本次评估范围内的设备类资产包括机器设备、车辆及电子设中联资产评估集团有限公司第13页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告备。
机器设备主要为公路上使用的通讯及监控设施、收费设施、供配电
照明设施等；车辆主要为清障车、铲雪车、托盘车及办公车辆；电子设
备主要为办公用的电脑、空调、投影仪、家具等。其中：机器设备中待报废的设备5台/套，电子设备中待报废的设备54台/个/套，其他设备维护保养良好，可满足正常使用要求。
3、无形资产
列入本次评估范围内的无形资产-收费公路特许经营权主要为线
内、收费站的土地使用权及桥梁、隧道等路上资产，资产均需在收费到期后移交。
线内、收费站的土地使用权情况如下：
土地用地土地
序号权证编号宗地名称实际面积(㎡)证载面积(㎡)位置性质用途
皖（2023）叶集区不动产权第叶集区公路
1线内土地（叶集区）划拨162195.00162195.00
0004281号姚李镇用地
公路
2金寨管理中心土地划拨
用地公路
3线内土地（金寨）划拨
金寨县用地白塔畈公路
4皖（2023）金寨县不动产权第金寨收费站土地划拨
镇、梅山用地
0007733号、皖（2023）金寨
镇、槐树公路
5县不动产权第0010803号、皖古碑收费站土地划拨4608369.484608369.48
湾乡、古用地
（2023）金寨县不动产权第
碑镇、南公路
60010802号丁埠收费站土地划拨
溪镇、斑用地竹园镇公路
7斑竹园收费站土地划拨
用地公路
8长岭关收费站土地划拨
用地叶集区公路
9霍土国用（2011）第97号大顾店土地划拨102487.18102487.18
姚李镇用地公路
10未办理产权证仙花收费站土地金寨县划拨232921.16
用地
合计5105972.824873051.66
路上资产包括：路基土石方工程、沥青路面、桥梁、隧道、排水涵
洞、防护工程、中分带绿化（含互通区）等资产，维护保养情况良好，满足正常通行。
列入本次评估范围内的其他无形资产为4项外购软件，账面价值均中联资产评估集团有限公司第14页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
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已摊销完毕，其中有两项已不在使用。
（二）企业申报的表外资产的类型、数量企业未申报表外资产。
（三）引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账
面金额（或评估金额）本次评估报告中基准日各项资产及负债账面值系安永华明会计师
事务所（特殊普通合伙）上海分所的审计结果。
本次评估报告中未来车流量收入引用了华杰工程咨询有限公司出
具的《六武高速安徽段车流量评估及收入测算报告》关于六武高速安徽段车流量评估及收入测算结果。
除此之外，未引用其他机构报告内容。
四、价值类型
依据本次评估目的，确定本次评估的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强
迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日本项目资产评估的基准日是2022年12月31日。
此基准日是委托人综合考虑被评估单位的资产规模、工作量大小、
预计所需时间、合规性等因素的基础上确定的。
六、评估依据
本次资产评估遵循的评估依据主要包括法律法规依据、评估准则依
据、资产权属依据，及评定估算时采用的取价依据和其他参考资料等，中联资产评估集团有限公司第15页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
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具体如下：
（一）经济行为依据
1、安徽交控集团董事会会议《研究审议高速公路资产证券化事宜》
（2023年第4期）。
（二）法律法规依据1、《中华人民共和国资产评估法》（2016年7月2日第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过）；
2、《中华人民共和国公司法》（2018年10月26日第十三届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过修正）；
3、《中国华人民共和国证券法》（2019年12月28日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十五次会议第二次修订）；
4、《中华人民共和国民法典》（2020年5月28日第十三届全国人民代表大会第三次会议通过）；
5、《中华人民共和国企业所得税法》（2018年12月29日第十三届全国人民代表大会常务委员会第七次会议修订）；
6、《中华人民共和国企业国有资产法》(2008年10月28日第十一
届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过)；
7、《中华人民共和国土地管理法》（2019年8月26日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议通过）；
8、《中华人民共和国公路法》（2017年11月4日第十二届全国人民代表大会常务委员会第三十次会议修正）；
9、《上市公司重大资产重组管理办法》（2020年修订））；
10、《资产评估行业财政监督管理办法》（财政部令第86号）；
11、《国有资产评估管理办法》（国务院第91号令，1991年）；
12、《企业国有资产评估管理暂行办法》（国资委第12号令，2005中联资产评估集团有限公司第16页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告年8月25日）；
13、《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》（国资委产权〔2006〕274号）；
14、《企业国有资产交易监督管理办法》（国务院国资委、财政部
令第32号，2016年6月24日）；
15、国务院国有资产监督管理委员会、财政部、中国证券监督管理
委员会令第36号《上市公司国有股权监督管理办法》；
16、《关于企业国有资产交易流转有关事项的通知》国资发产权规
〔2022〕39号；
17、《关于印发〈企业安全生产费用提取和使用管理办法〉的通知》（财资〔2022〕136号）；
18、《关于调整增值税税率的通知》（财税〔2018〕32号）；
19、《中华人民共和国城市维护建设税法》（第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十一次会议，2020年8月11日）；
20、《国务院关于修改〈征收教育费附加的暂行规定〉的决定》（国务院令[2005]第448号）；
21、《关于统一地方教育附加政策有关问题的通知》（财综[2010]98号）；
22、《中华人民共和国增值税暂行条例》(1993年12月13日中华
人民共和国国务院令第134号发布，2017年10月30日，国务院第191次常务会议通过修订)；
23、《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》(财政部、国家
税务总局令第50号，2011年10月28日财政部、国家税务总局令第65号修订)；
24、《收费公路管理条例》（中华人民共和国国务院令第417号）；
中联资产评估集团有限公司第17页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告25、《安徽省企业国有资产评估管理暂行办法》（皖国资产权[2018]47号）；
26、其他相关法律、法规、通知文件等。
（三）评估准则依据
1、《资产评估基本准则》（财资〔2017〕43号）；
2、《资产评估职业道德准则》（中评协〔2017〕30号）；
3、《资产评估执业准则—资产评估程序》（中评协〔2018〕36号）；
4、《资产评估执业准则—资产评估报告》（中评协〔2018〕35号）；
5、《资产评估执业准则—资产评估委托合同》（中评协〔2017〕
33号）；
6、《资产评估执业准则—资产评估档案》（中评协〔2018〕37号）；
7、《资产评估执业准则—利用专家工作及相关报告》（中评协〔2017〕
35号）；
8、《资产评估执业准则—企业价值》（中评协〔2018〕38号）；
9、《资产评估执业准则—无形资产》（中评协〔2017〕37号）；
10、《资产评估执业准则—不动产》（中评协〔2017〕38号）；
11、《资产评估执业准则—机器设备》（中评协〔2017〕39号）；
12、《资产评估执业准则—资产评估方法》（中评协〔2019〕35号）；
13、《企业国有资产评估报告指南》（中评协〔2017〕42号）；
14、《资产评估机构业务质量控制指南》（中评协〔2017〕46号）；
15、《资产评估价值类型指导意见》（中评协〔2017〕47号）；
16、《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协〔2017〕48号）。
（四）资产权属依据
1、企业营业执照；
中联资产评估集团有限公司第18页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
2、不动产权证；
3、企业出资证明文件（公司章程、资产划转协议等）；
4、重要资产购置合同或凭证；
5、机动车行驶证；
6、其他与企业资产的取得、使用等有关的合同、会计凭证、会计
报表及其他资料。
（五）取价依据
1、委托人和其他相关当事人依法提供的未来收益预测资料；
2、华杰工程咨询有限公司出具的《六武高速安徽段车流量评估及收入测算报告》；
3、安徽省人民政府印发《安徽省人民政府关于六安至武汉高速公路安徽段收费经营期限的批复》（皖政秘〔2012〕545号）；
4、安徽省人民政府印发《关于六安至武汉高速公路安徽段收费经营期限的批复》（皖政秘〔2012〕545号）；
5、中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的2022年12月贷款市场报价利率（LPR）；
6、《中华人民共和国车辆购置税法》；
7、《2022机电产品价格信息查询系统》（机械工业信息研究院）；
8、《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2016〕
36号）；
9、《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部、税务总局、海关总署公告2019年第39号）；
10、《国家税务总局安徽省税务局关于“六大行业”纳税人和增值税小规模纳税人免征2023年上半年房产税和城镇土地使用税有关事项的通告》【通告〔2023〕1号】；
中联资产评估集团有限公司第19页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
11、中联资产评估集团有限公司价格信息资料库相关资料；
12、同花顺 iFinD 软件提供的 A 股上市公司的有关资料；
13、《机动车强制报废标准规定》(商务部、国家发展和改革委员
会、公安部、原环境保护部联合发布第12号令)；
14、《关于调整安徽省公路工程人工费标准的通知》（安徽省交通运输厅皖交建管函〔2019〕210号）；
15、2022年12月份交通工程主要材料价格表；
16、交通运输部公告（2018年第86号）发布施行的《公路工程建设项目投资估算编制办法》（JTG3820-2018）、《公路工程建设项目概算预算编制办法》（JTG3830-2018）、《公路工程估算指标》（JTG/T3821-2018）、《公路工程概算定额》（JTG/T3831-2018）、《公路工程预算定额》（JTG/T3832-2018）、《公路工程机械台班费用定额》（JTG/T3833-2018）；
17、《安徽省人民政府关于公布全省征地区片综合地价标准的通知》（皖政〔2020〕32号）；
18、《六安市人民政府关于公布六安市被征收集体土地上房屋、其他附着物及青苗补偿标准的通知》六政秘〔2020〕120号；
19、《安徽省发展改革委安徽省财政厅安徽省自然资源厅关于调整耕地开垦费征收标准等有关问题的通知》（皖发改收费〔2019〕33号）；
20、《关于印发〈安徽省耕地占用税实施细则〉的通知》(皖财税
法〔2019〕969号)；
21、《安徽省建设工程工程量清单计价办法》（2018版）；
22、《安徽省建设工程费用定额》（2018版）；
23、《安徽省建设工程施工机械台班费用编制规则》（2018版）；
中联资产评估集团有限公司第20页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告24、《安徽省建设工程计价定额(共用册）（2018版）；25、《安徽省建筑工程计价定额》（2018版）；
26、《安徽省装饰装修工程计价定额》（2018版）；
27、《安徽省安装工程计价定额》（2018版）；
28、《安徽省市政工程计价定额》（2018版）；
29、《安徽省园林绿化工程计价定额》（2018版）；
30、《广材助手》-六安市建筑人工、材料信息价；
31、六安市2022年12月《工程造价信息》；
32、被评估单位提供的部分初步设计、投资概算合同、竣工资料、施工图纸、财务资料等；
33、全国历年物价指数、工业品出厂价格指数；
34、《财政部税务总局关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》(财
政部税务总局公告2022年第20号)；
35、《企业安全生产费用提取和使用管理办法》（财资(2022)136号）；
36、其他取价参考资料。
（六）其它参考资料1、安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）上海分所出具的《审计报告》（安永华明(2023)专字第 60904999_B04 号）；
2、《企业会计准则》（2006）；
3、中国统计出版社《最新资产评估常用数据与参数手册》；
4、《房地产估价规范》（GB/T 50291-2015）；
5、《城镇土地估价规程》（GB/T 18508-2014）；
6、同花顺资讯金融终端；
7、其他参考资料。
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七、评估方法
（一）评估方法的选择
根据本项目的评估目的，评估范围涉及企业的相关资产及负债。根据《资产评估基本准则》和《资产评估执业准则—企业价值》等有关资
产评估准则规定，资产评估的基本评估方法可以选择市场法、收益法和成本法（资产基础法）。
企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，评估表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。本次评估目的是反映六武高速股东全部权益于评估基准日的市场价值，为皖通高速拟发行股份和支付现金收购安徽省六武高速公路有限公司股权之经济行为提供价值参考依据。资产基础法从企业构建角度反映了企业的价值，为经济行为实现后企业的相关考核提供依据，因此本次评估选择资产基础法进行评估。
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。现金流量折现法通常包括企业自由现金流折现模型和股权自由现金流折现模型。六武高速自2009年通车，至评估基准日已有13年，路况已成熟，对于未来年度预期收益与风险可以合理估计，本次评估选择收益法进行评估。
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。六武高速下辖安徽至湖北段一条高速公路，根据本次被评估单位特征，经查询同行业的国内上市公司，在业务类型、经营模式、资产规模、经营业绩等多个因素方面与被评估单位相匹配的个体较少，六武高速的资产规模、收入规模及融资情况与同行业上市公司也存在差异；近期产权交易市场涉及类中联资产评估集团有限公司第22页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
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似行业、同等规模的股权交易较少，以及考虑到我国目前的产权市场发展状况及市场信息条件的限制，相关案例的详细财务数据、交易背景等信息从公开正常渠道获取较为困难，各项可比因素对于企业价值的影响难以合理量化。因此，本次评估未采用市场法。
综上所述，确定本次评估采用资产基础法和收益法进行评估。
（二）资产基础法介绍
资产基础法，是以在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的企业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据，具体是指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得评估对象价值的方法。
各类资产及负债的评估方法如下：
1、流动资产
流动资产包括其他应收款、存货。
（1）其他应收款
主要为联网运营通行费收入、集团代收往来款，对其他应收款的评估，评估人员核实了账簿记录、抽查了部分原始凭证等相关资料，核实交易事项的真实性、账龄、业务内容和金额等，并进行了函证，核实结果账、表、单金额相符。本次按核实后的账面值确定评估值。
（2）存货
存货全部为在库周转材料，在库周转材料主要为公路养护使用的尿素、固体融雪剂等。评估人员对在库周转材料进行了购置合同、入库单等验核，现场对在库周转材料进行了抽盘。评估专业人员对在库周转材料在基准日的市场售价进行了询价，最终以查询到的近期的市场单价乘以核实后的数量确定评估值。
2、非流动资产
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非流动资产包括固定资产、无形资产、递延所得税资产。
（1）固定资产-房屋建（构）筑物
基于本次评估之特定目的，结合委估建筑物的特点及资料收集情况，主要采用成本法进行评估。具体评估方法如下：
成本法建筑物类资产评估值计算公式：评估价值=重置全价×成新率
A.重置全价的确定
评估人员根据相关预(决)算资料、施工图纸及对主要建筑物进行实
地勘察测量，结合建筑物类资产实际情况对其进行分析、确定各分部工程的工程量，依据当地现行的建筑工程概预算定额、费用定额、行业定额及材料价差调整文件，采用预(决)算调整法测算建安工程造价；按照委估资产所在地区及国家、行业等有关部门的规定选取工程建设前期及其它费用；根据项目建设周期和评估基准日执行的贷款利率确定资金成本，进而确定重置全价。
对于价值量小、结构简单的建筑物采用单方造价法确定其建筑工程费。
重置全价=建安工程造价＋工程建设前期及其他费用＋资金成本
*建安工程造价的确定
a.预(决)算调整法
对于竣工决算资料齐全的建筑物工程，评估人员依据原竣工资料所确定的各分部分项工程量，重新套用当地或行业的现行定额，计算得出定额直接费，再按照现行相应的建设工程费用定额和工程所在地的调差文件测算出于评估基准日标准的建安工程造价。
b.对于价值量小、结构简单的建筑物采用单方造价法确定其建安综合造价。
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*工程建设前期及其它费用的确定
工程建设前期及其他费用是用根据国家有关部门、行业管理部门及当地有关部门规定的前期及其他费用标准及被评估单位固定资产的投资规模，选取合理的费用项目，并测算出合理的费率。
*资金成本
资金成本系在建设期内为工程建设所投入资金的贷款利息，利率采用中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心于2022年12月20日公
布的贷款市场报价利率（LPR），工期按建设正常情况周期计算，并按均匀投入考虑：
资金成本=（综合造价（含税）＋前期费用（含税））×贷款基准
利率×合理建设周期×1/2
B.成新率的确定
在本次评估过程中，分别参考六武高速收费年限、建筑物的设计寿命、现场勘察情况，预计建筑物尚可使用年限，并进而计算其成新率。
其公式如下：
成新率=尚可使用年限/(实际已使用年限+尚可使用年限)×100%
C.评估值的确定
评估价值=重置全价×成新率
（2）固定资产-设备类资产
根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合委估设备的特点和收集资料情况，主要采用成本法进行评估。对于少量待报废的设备，按照现行二手市场回收价确定评估值。
评估值=重置全价×成新率
A.重置全价的确定
a.机器设备重置全价中联资产评估集团有限公司第25页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
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机器设备的重置全价，在设备购置价的基础上，考虑该设备达到正常使用状态下的各种费用(包括购置价、运杂费、安装调试费、工程建
设其它费用和资金成本等)，综合确定：
重置全价=购置价+运杂费+安装调试费+前期费用+资金成本
*购置价
主要通过向相关生产厂家或贸易公司、国内代理商等询价、或参照
《2022机电产品价格信息查询系统》等价格资料，以及参考近期同类设备的合同价格确定。
对部分未能查询到购置价的设备，采用同年代、同类别设备的价格变动率推算确定购置价。
*运杂费
本次评估购置价中已经包含运杂费，不再单独考虑。
*安装调试费
根据设备的特点、重量、安装难易程度，以含税购置价为基础，按不同安装费率计取。
对小型、无须安装的设备，不考虑安装调试费。
*前期费用
前期费用包括管理费、可行性研究报告及评估费、工程监理费等，是依据该设备所在地建设工程其他费用标准，结合本身设备特点进行计算。
*资金成本
资金成本系在建设期内为工程建设所投入资金的贷款利息，利率采用中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心于2022年12月20日公
布的贷款市场报价利率（LPR），工期按建设正常情况周期计算，并按均匀投入考虑：
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资金成本=（设备购置价+运杂费+安装工程费+前期及其他费用）×
贷款基准利率×合理建设周期×1/2
b.运输车辆重置全价
对运输车辆，按基准日市场价格，加上车辆购置税和其它合理的费用(如牌照费)来确定其重置成本，计算公式如下：
重置成本=车辆购置价+车辆购置税+牌照及手续费依据文件《财政部税务总局关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》(财政部税务总局公告2022年第20号)：对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过
30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。本次车辆购
置税参照上述文件的优惠后的税率计算。
c.电子设备重置全价
根据当地市场信息及网站查询等近期市场价格资料，并结合具体情况综合确定电子设备价格。一般生产厂家或销售商提供免费运输及无需安装，即：
重置全价=购置价（含税）
对部分未能查询到购置价的设备，采用同年代、同类别设备的价格变动率推算确定购置价。
B.成新率的确定
a.机器设备成新率
在本次评估过程中，按照设备的经济使用寿命、现场勘察情况预计设备尚可使用年限，并进而计算其成新率。其公式如下：
成新率=尚可使用年限/(实际已使用年限+尚可使用年限)×100%
b.车辆成新率
按以下方法确定成新率后取其较小者，并结合勘察情况进行调整后中联资产评估集团有限公司第27页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
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确定最终成新率，其中：
使用年限成新率＝（1－已使用年限／经济（或规定）使用年限）
×100%
行驶里程成新率＝（1－已行驶里程／规定行驶里程）×100%
c.电子设备成新率采用年限法确定其成新率。
成新率=尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）×100%
C.评估值的确定
评估值=重置全价×成新率
（3）无形资产-收费公路特许经营权
列入本次评估范围内的无形资产-收费公路特许经营权包括线内土
地使用权、各收费站土地使用权及桥梁、隧道等路上资产。
对于线内土地使用权及各收费站土地使用权，本次评估采用成本逼近法进行评估。成本逼近法评估地价的基本思路是以评估对象所在区域土地取得费和土地开发费平均标准为主要依据，加上一定的利息、利润和土地增值收益来确定地价。即：
计算公式如下：宗地地价=（土地取得费用+相关税费+土地开发费＋投资利息＋投资利润＋增值收益）×年期修正系数×（1+区位及个别因素修正系数）
土地开发费用已经计入工程建设的相关建安成本中，故本次不考虑土地开发费；列入本次评估范围内的土地使用权均为划拨用地，故本次不考虑土地增值收益。
对于桥梁、隧道、路基等路上资产，本次采用成本法进行估算，计算公式：评估价值=重置全价×成新率路上资产的重置全价、成新率的确定方法和过程详见“固定资产-中联资产评估集团有限公司第28页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告房屋建筑物”。
（4）无形资产-其他无形资产
对于正常使用的软件，因购置时间久无法询得同样的软件产品，本次采用价格指数修正法确定评估值；对于账面已摊销完毕且已不在使用
的外购软件，评估为零。
（5）递延所得税资产递延所得税资产主要为企业计提折旧和税法计税计提折旧不同造成的所得税差异形成的递延所得税资产。
评估专业人员核对明细账与总账、报表余额是否相符，核对与委估明细表是否相符，查阅款项金额、发生时间、业务内容等账务记录，以确认递延所得税资产的真实性、完整性。在核实无误的基础上，以核实后账面值确定为评估值。
3、负债
检验核实各项负债在评估目的实现后的实际债务人、负债额，以评估目的实现后的产权所有者实际需要承担的负债项目及金额确定评估值。
（三）收益法介绍
1、概述
评估专业人员在对本次评估的目的、评估对象和评估范围、评估对
象的权属性质和价值属性的基础上，针对本次评估所服务的经济行为，根据国家有关规定以及《资产评估执业准则——企业价值》，确定按照收益途径、采用现金流折现方法（DCF）对被评估单位进行评估。
现金流折现方法是通过将企业未来预期净现金流量折算为现值，评估资产价值的一种方法。其基本思路是通过估算资产在未来预期的净现金流量和采用适宜的折现率折算成现时价值，得出评估值。其适用的基中联资产评估集团有限公司第29页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
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本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间存有较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。使用现金流折现法的最大难度在于未来预期现金流的预测，以及数据采集和处理的客观性和可靠性等。当对未来预期现金流的预测较为客观公正、折现率的选取较为合理时，其估值结果具有较好的客观性。
2、收益法评估思路
根据本次尽职调查情况以及被评估单位的资产构成和主营业务特点，确定适用收益法的单位并估算其权益资本价值，本次评估的基本评估思路是：
（1）对纳入报表范围的资产和主营业务，按照最近几年的历史经营状况的变化趋势和华杰工程咨询有限公司出具的六武高速安徽段车
流量及收入测算和财务分析估算预期收益（股权现金流量），并折现得到经营性资产的价值；
（2）对纳入报表范围，且评估师根据目前所掌握资料可以明确判
断的溢余或非经营性资产(负债)，单独测算其价值；
（3）由上述各项资产和负债价值的加和，得到评估对象的权益资本（股东全部权益）价值。
3、评估模型
(1)收益法基本模型
本次评估的基本模型为：
E = P +C (1)
式中：
E：评估对象的股东全部权益(净资产)价值；
P：评估对象的经营性资产价值；
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n
P ? R= i i + Pn*（1+ r）-n (2)
i=1 ( 1+ r )
式中：
Ri：未来第i年的预期收益（股权现金流量）；
r：折现率；
n：未来预测收益期；
Pn：经营期到期时期末资产的回收价值；
C：被评估单位基准日存在的溢余或非经营性资产（负债）的价值；
C =C1 +C2 （3）
C1：基准日存在的流动类溢余或非经营性资产（负债）价值；
C2：基准日存在的非流动类溢余或非经营性资产（负债）价值。
(2)收益指标
本次评估，使用企业的股权现金流量作为评估对象经营性资产的收益指标，因评估对象基准日无付息债务，预测期也无贷款计划，故其基本定义为：
R=净利润+折旧摊销等非付现成本-追加资本 （4）
根据评估对象的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来预期的股权现金流量。将未来经营期内的股权现金流量进行折现处理并加和，测算得到企业的经营性资产价值。
(3)折现率
本次评估采用资本资产定价模型（CAPM）确定折现率r：
r：权益资本成本，按资本资产定价模型（CAPM）确定权益资本成本r；
r = rf + βe * (rm - rf ) +? （5）
式中：
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rf：无风险报酬率；
rm：市场预期报酬率；
ε：评估对象的特性风险调整系数；
βe：被评估单位权益资本的预期市场风险系数。
⑷收益期本次评估采用有限年期作为收益期。根据2012年12月4日安徽省人民政府印发《安徽省人民政府关于六安至武汉高速公路安徽段收费经营期限的批复》（皖政秘【2012】545号），批复同意六安至武汉高速安徽段收费经营期限为30年，即从2009年12月28日至2039年12月
27日。故本次收益期至2039年12月27日止。
八、评估程序实施过程和情况
整个评估工作分四个阶段进行：
（一）评估准备阶段
1、委托人召集本项目各中介召开协调会，有关各方就本次评估的
目的、评估基准日、评估范围等问题协商一致，并制订出本次资产评估工作计划。
2、配合企业进行资产清查、填报资产评估申报明细表等工作。评
估项目组人员对委估资产进行了详细了解，布置资产评估工作，协助企业进行委估资产申报工作，收集资产评估所需文件资料。
（二）现场评估阶段
项目组现场阶段，评估主要工作如下：
1、听取委托人及被评估单位有关人员介绍企业总体情况和委估资
产的历史及现状，了解企业的财务制度、经营状况、固定资产技术状态等情况。
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2、对企业提供的资产清查评估申报明细表进行审核、鉴别，并与
相关产权资料、财务资料进行核对，对发现的问题协同企业做出调整。
3、根据资产清查评估申报明细表，对固定资产及无形资产进行了全面清查核实。
4、查阅收集委估资产的产权证明文件，对企业提供的权属资料进行查验。
5、根据委估资产的实际状况和特点，确定各类资产的具体评估方法。
6、了解被评估单位的发展环境情况，主要包括宏观发展环境、行
业发展环境和相关市场发展环境情况。
7、了解被评估单位的市场地位及主要经营资质情况。
8、核查被评估单位最近几年主营业务收入和成本情况。
9、评估人员现场分别与委托人及被评估单位的财务经理、养护部、设备部等部门负责人对被评估单位的现状、生产经营情况、未来经营计划等进行了访谈。
（三）评估汇总阶段
1、对通过多种方式获得的相关信息数据予以加工、分析，形成评
估模型适用参数，按选定的评估方法进行估算。
2、对形成的各类资产估算结果予以汇总。对通过不同评估方法获
得的测算结果进行综合分析比较，确定初步评估结论。
（四）提交报告阶段
在上述工作基础上，起草资产评估报告，与委托人就评估结果交换意见，在全面考虑有关意见后，按评估机构内部资产评估报告三审制度和程序对报告进行反复修改、校正，最后出具正式资产评估报告。
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九、评估假设
本次评估中，评估人员遵循了以下评估假设：
（一）一般假设
1、交易假设
交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设。
2、公开市场假设
公开市场假设，是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。
公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
3、资产持续经营假设
资产持续经营假设是指评估时需根据被评估资产按目前的用途和
使用的方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的基础上使用，相应确定评估方法、参数和依据。
（二）特殊假设
1、国家现行的宏观经济、金融以及产业等政策不发生重大变化。
2、被评估单位在未来经营期内的所处的社会经济环境以及所执行
的税赋、税率、应纳税所得额相关调整政策等无重大变化。
3、被评估单位在未来经营期内的管理层尽职，并继续保持基准日
现有的经营管理模式持续经营。
4、鉴于企业的货币资金或其银行存款等在生产经营过程中频繁变
化或变化较大，评估时不考虑存款产生的利息收入，也不考虑其他不确中联资产评估集团有限公司第34页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告定性损益。
5、本次评估假设委托人及被评估单位提供的基础资料和财务资料
真实、准确、完整。
6、本次评估假设被评估单位模拟报表反映的经营性资产和经营性
负债是完整的，模拟报表反映的经营业绩是真实的、准确的。
7、评估范围以被评估单位提供的评估申报表为准，未考虑被评估
单位于评估基准日在资产负债表外不能识别的可能存在的或有资产及或有负债。
8、本次评估测算的各项参数取值不考虑通货膨胀因素的影响。
9、无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素等对被评估单位造成重大不利影响。
10、假设评估基准日后被评估单位的现金流入为平均流入，现金流出为平均流出。
11、本次评估假设在经营期内交通行业政策、定价原则、市场状况无重大变化。
12、假设安徽省全省高速公路 ETC 用户通行优惠政策是持续的。
13、假设预测期通行六武高速的客车有效收费率为95.5%，货车有
效收费率为91%。
14、六武高速目前租赁的办公场所持续租赁使用。
15、本次评估假设在经营期内六武高速公路连接线不存在预期以外
的重大改扩建，以及目前政府规划以外的不可预见的新建高速公路等因素对六武高速公路产生重大分流影响。
16、本次评估假设在经营期内不存在预期以外的重大改扩建涉及的
重大资性本支出。
当上述条件发生变化时，评估结果一般会失效。
中联资产评估集团有限公司第35页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
十、评估结论基于华杰工程咨询有限公司对六武高速安徽段预计车流量和收入
测算以及被评估单位及企业管理层对未来经营规划，根据有关法律法规和资产评估准则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，六武高速股东全部权益在基准日2022年12月31日的市场价值进行了评估，得出如下结论：
（一）资产基础法评估结论
总资产账面值276222.70万元，评估值353595.48万元，评估增值
77372.78万元，增值率为28.01%。
负债账面值2471.83万元，评估值2471.83万元，评估无增减值变化。
净资产账面值273750.87万元，评估值351123.65万元，评估增值
77372.78万元，增值率为28.26%。详见下表。
资产评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
账面价值评估价值增减值增值率％项目
B C D=C-B E=D/B×100%
1流动资产6580.266580.720.460.01
2非流动资产269642.44347014.7677372.3228.69
3其中：固定资产20852.8325714.424861.6023.31
4无形资产238829.80311340.5272510.7330.36
5递延所得税资产9959.819959.81--
6资产总计276222.70353595.4877372.7828.01
7流动负债2471.832471.83--
8负债总计2471.832471.83--
9净资产（所有者权益）273750.87351123.6577372.7828.26
（二）收益法评估结论
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程中联资产评估集团有限公司第36页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告序，采用收益法对六武高速股东全部权益价值进行评估。六武高速的股东全部权益账面值为273750.87万元，评估值为366100.39万元，评估增值92349.52万元，增值率33.73%。
（三）评估结果的差异分析及最终结果的选取
1、评估结果的差异分析
本次评估采用收益法得出的股东全部权益价值366100.39万元，比资产基础法测算出的净资产（股东全部权益）价值351123.65万元，高14976.74万元，高4.27%：
（1）资产基础法评估是从现时成本角度出发，以被评估单位账面
记录的资产负债为评估范围，将被评估单位账面记录的各项资产评估值加总后，减去负债评估值作为其股东全部权益的评估价值。未考虑资产与收益及现金流之间的关系。
（2）收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产
的经营能力（获利能力）的大小，这种获利能力通常将受到宏观经济、政府控制以及资产的有效使用等多种条件的影响，是企业的内在价值。
综上所述，从而造成两种评估方法产生差异。
2、评估结果的选取
六武高速属于交通运输业，主要负责安徽至湖北段高速公路的日常运营管理工作，在高速路网快速发展的背景下，长三角地区经济高速发展，已形成完善的高速公路网络，公司所处的行业发展前景较好，公路车流量具有较广阔的发展前景和持续增长的空间，长期资产未来预期持续盈利能力较强，而未来预期盈利能力是一个企业价值的核心所在，因此我们认为收益法结论可以较全面、准确的反映股东全部权益价值。
由此得到六武高速股东全部权益在基准日时点的市场价值为中联资产评估集团有限公司第37页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
366100.39万元。
十一、特别事项说明
（一）引用其他机构出具报告结论的情况本次评估报告中基准日各项资产及负债账面值系安永华明会计师
事务所（特殊普通合伙）上海分所的审计结果。
本次评估报告中未来车流量收入引用了华杰工程咨询有限公司出
具的《六武高速安徽段车流量评估及收入测算报告》关于六武高速安徽段车流量评估及收入测算结果。
此外，本次资产评估报告无引用其他机构出具报告结论的情况。
（二）权属资料不全面或者存在瑕疵的情形
1、列入本次评估范围内的房屋建筑物均未办理不动产权证，未办
证房屋建筑物的建筑面积等数据资料系根据六武高速申报的资料确定，如与实际不符，评估值需做相应调整或重新评估。本次评估未考虑将来办理相关权证时需支付的相关税费对评估值的影响，提请报告使用者注意。针对以上权属瑕疵，评估机构取得了被评估单位出具的这些房产确属被评估单位所有，没有产权纠纷的权属声明，评估机构依据声明和被评估单位申报将以上房产列入了评估范围。
2、列入本次评估范围内无形资产-收费公路特许经营权的土地使用
权具体情况如下表：
土地用地土地
序号权证编号宗地名称实际面积(㎡)证载面积(㎡)位置性质用途
皖（2023）叶集区不动产权第叶集区公路
1线内土地（叶集区）划拨162195.00162195.00
0004281号姚李镇用地
金寨县公路
2皖（2023）金寨县不动产权第金寨管理中心土地划拨
白塔畈用地
0007733号、皖（2023）金寨
镇、梅山公路
3县不动产权第0010803号、皖线内土地（金寨）划拨4608369.484608369.48
镇、槐树用地
（2023）金寨县不动产权第
湾乡、古公路
40010802号金寨收费站土地划拨
碑镇、南用地中联资产评估集团有限公司第38页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告土地用地土地
序号权证编号宗地名称实际面积(㎡)证载面积(㎡)位置性质用途
溪镇、斑公路
5古碑收费站土地划拨
竹园镇用地公路
6丁埠收费站土地划拨
用地公路
7斑竹园收费站土地划拨
用地公路
8长岭关收费站土地划拨
用地叶集区公路
9霍土国用（2011）第97号大顾店土地划拨102487.18102487.18
姚李镇用地公路
10未办理产权证仙花收费站土地金寨县划拨232921.16
用地
合计5105972.824873051.66
上表所列示的土地存在以下产权瑕疵：
⑴序号9的“大顾店土地”，因该宗地建设期较早，用地权属已与安徽交控集团下属的其他高速公路主线用地一并办理在同一权证中，无法分割，本次评估采用企业提供的测量面积，可能与实际占用面积不符，本次评估未考虑将来可以办理相关权证分割变更时需分摊的相关税费
对评估值的影响，提请报告使用人注意。
⑵序号10的“仙花收费站土地”，尚未办理不动产权证，本次评估所采纳的面积参照企业提供的建设用地规划许可证面积，可能与办理产权证时测绘面积不符，本次评估未考虑将来办理相关权证时需支付的相关税费对评估值的影响，提请报告使用人注意。
针对以上权属瑕疵，评估机构取得了被评估单位出具的上述土地确属被评估单位所有，没有产权纠纷的权属声明，评估机构依据声明和被评估单位申报将以上土地列入了评估范围。
3、列入本次评估范围内的车牌号为皖 N44039、皖 N43933、皖
AH4498、皖 AC5260、皖 N44468、皖 AJ0817、皖 N44372、皖 N3S693、皖
N1Y809、皖 N8L158、皖 AY0Q21、皖 AB7W91、皖 AE1F76、皖 AF9B93、皖
AR3C56 的车辆，证载权利人为安徽省交通控股集团有限公司，截至本报告出具日，证载权利人尚未变更。本次评估未考虑将来办理相关权证变中联资产评估集团有限公司第39页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
更时需支付的相关税费对评估值的影响，提请报告使用者注意。针对以上权属瑕疵，评估机构取得了被评估单位出具的这些车辆确属被评估单位所有，没有产权纠纷的权属声明，评估机构依据声明和被评估单位申报将以上车辆列入了评估范围。
（三）评估程序受到限制的情形本次评估无评估程序受到限制的情形。
（四）评估资料不完整的情形本次评估未发现评估资料不完整的情形。
（五）评估基准日存在的法律、经济等未决事项
本次评估未发现评估基准日存在的法律、经济等未决事项。
（六）担保、租赁及其或有负债（或有资产）等事项的性质、金额及与评估对象的关系
截至评估基准日，六武高速有1项房产租赁，具体情况如下：
序号出租方承租方租赁面积(㎡)租赁位置租赁用途租赁期限租金安徽省六安市金安区城北乡2022年12安徽交控北一铺六安北高速公路管理月15日至0.27元/
1六武高速124.61办公
集团中心办公楼四楼东边三间办2023年12㎡/天公室月31日
（七）评估基准日至资产评估报告日之间可能对评估结论产生影响的事项
1、2023年4月28日，六武高速完成了原土地产权证书的变更，取
得了产权证号为：皖（2023）金寨县不动产权第0007733号、皖（2023）
金寨县不动产权第0010803号、皖（2023）金寨县不动产权第0010802
号的不动产权证书，合计面积4658864.07㎡。上述不动产权证证载面积包括长岭关服务区、古碑服务区及梅山服务区的办证面积，本次申报评估范围内的土地面积不包括服务区的办证面积。
2、截至本次评估基准日，六武高速的注册资本金500万元尚未实
中联资产评估集团有限公司第40页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告缴，本次评估未考虑在评估基准日期后实缴的资本金；2023年2月28日，六武高速的资本金已全部实缴到位。
（八）本次资产评估对应的经济行为中，可能对评估结论产生重大影响的瑕疵情形本次评估未发现经济行为中可能对评估结论产生重大影响的瑕疵情形。
（九）其他事项说明
1、评估师和评估机构的法律责任是对本报告所述评估目的下的资
产价值量做出专业判断，并不涉及到评估师和评估机构对该项评估目的所对应的经济行为做出任何判断。评估工作在很大程度上，依赖于委托人及被评估单位提供的有关资料。因此，评估工作是以委托人及被评估单位提供的有关资产所有权文件、证件及会计凭证，有关法律文件的真实合法为前提。
2、评估过程中，评估人员观察所评估房屋建筑物的外貌，在尽可
能的情况下察看了建筑物内部装修情况和使用情况，未进行任何结构和材质测试。在对设备进行勘察时，因检测手段限制及部分设备正在运行等原因，主要依赖于评估人员的外观观察和被评估单位提供的近期检测资料及向有关操作使用人员的询问情况等判断设备状况。
3、本次评估范围及采用的由被评估单位提供的数据、报表及有关资料，委托人及被评估单位对其提供资料的真实性、完整性负责。
4、评估报告中涉及的有关权属证明文件及相关资料由被评估单位提供，委托人及被评估单位对其真实性、合法性承担法律责任。
5、在评估基准日以后的有效期内，如果资产数量及作价标准发生变化时，应按以下原则处理：
（1）当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行中联资产评估集团有限公司第41页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告相应调整；
（2）当资产价格标准发生变化、且对资产评估结果产生明显影响时，委托人应及时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；
（3）对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托人在资
产实际作价时应给予充分考虑，进行相应调整。
6、评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并
发表专业意见，并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
7、评估机构获得的被评估单位盈利预测是本评估报告收益法的基础。评估师对被评估单位盈利预测进行了必要的调查、分析、判断，经过与被评估单位管理层及其主要股东多次讨论，被评估单位进一步修正、完善后，评估机构采信了被评估单位盈利预测的相关数据。评估机构对被评估单位盈利预测的利用，不是对被评估单位未来盈利能力的保证。
8、本次评估结论建立在评估对象产权持有者及管理层对企业未来
发展趋势的准确判断及相关规划落实，如企业未来实际经营状况与经营规划发生偏差，且产权持有者及时任管理层未采取相应有效措施弥补偏差，则评估结论将会发生重大变化。特别提请报告使用者对此予以关注。
9、本次委评的房屋建(构)筑物类资产、设备类资产及桥梁、隧道等
路上资产均为含税价。
10、列入本次评估范围内的资产不包括项目沿线配套服务区、加油站、广告牌等附属设施及其经营权。
十二、资产评估报告使用限制说明
（一）本评估报告只能用于本报告载明的评估目的和用途。同时，中联资产评估集团有限公司第42页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告
本次评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的原则确定的现行公允市价，没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方可能追加付出的价格等对评估价格的影响，同时，本报告也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价格的影响。当前述条件以及评估中遵循的持续经营原则等其它情况发生变化时，评估结论一般会失效。评估机构不承担由于这些条件的变化而导致评估结果失效的相关法律责任。
本评估报告成立的前提条件是本次经济行为符合国家法律、法规的
有关规定，并得到有关部门的批准。
（二）委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规
规定和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估师不承担责任。
（三）除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使
用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
（四）资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结
论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
（五）本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用。评
估报告的使用权归委托人所有，未经委托人许可，本评估机构不会随意向他人公开。
（六）未征得本评估机构同意并审阅相关内容，评估报告的全部或
者部分内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。
（七）根据资产评估相关法律法规，涉及法定评估业务的资产评估中联资产评估集团有限公司第43页安徽皖通高速公路股份有限公司拟发行股份及支付现金购买安徽省六武高速公路有限公司股权
涉及的安徽省六武高速公路有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告报告，须委托人按照法律法规要求履行资产评估监督管理程序后使用。
评估结果使用有效期一年，即自评估基准日2022年12月31日起，至
2023年12月30日内使用有效。
十三、资产评估报告日
资产评估报告日为二〇二三年六月二十日。
中联资产评估集团有限公司第44页