中复神鹰:国泰君安证券股份有限公司关于中复神鹰碳纤维股份有限公司2023年半年度持续督导跟踪报告

国泰君安证券股份有限公司
关于中复神鹰碳纤维股份有限公司
2023年半年度持续督导跟踪报告
国泰君安证券股份有限公司（下称“国泰君安”或“保荐机构”）作为中复
神鹰碳纤维股份有限公司（以下简称“中复神鹰”或“公司”）首次公开发行股
票并上市的保荐机构。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则（2020年12月修订）》等相关规定，负责中复神鹰上市后的持续督导工作，并出具本持续督导半年度跟踪报告。
一、持续督导工作情况序号工作内容实施情况
建立健全并有效执行持续督导工作制度，并保荐机构已建立健全并有效执行了
1针对具体的持续督导工作制定相应的工作持续督导制度，并制定了相应的工作计划。计划。
根据中国证监会相关规定，在持续督导工作保荐机构已与中复神鹰签订保荐协
2开始前，与上市公司签署持续督导协议，明议，该协议明确了双方在持续督导期
确双方在持续督导期间的权利义务，并报上间的权利和义务，并报上海证券交易海证券交易所备案。所备案。
保荐机构通过日常沟通、定期或不定
3通过日常沟通、定期回访、现场走访、尽职期回访、现场检查等方式，了解中复
调查等方式开展持续督导工作。神鹰业务情况，对中复神鹰开展了持续督导工作。
持续督导期间，按照有关规定对上市公司违2023年上半年度中复神鹰在持续督
4法违规事项公开发表声明的，应于披露前向导期间未发生按有关规定须保荐机
上海证券交易所报告，并经上海证券交易所构公开发表声明的违法违规情况。审核后在指定媒体上公告。
持续督导期间，上市公司或相关当事人出现违法违规、违背承诺等事项的，应自发现或
5应当自发现之日起五个工作日内向上海证2023年上半年度中复神鹰在持续督
券交易所报告，报告内容包括上市公司或相导期间未发生违法或违背承诺事项。
关当事人出现违法违规、违背承诺等事项的
具体情况，保荐人采取的督导措施等。
2023年上半年度，保荐机构督导中
督导上市公司及其董事、监事、高级管理人复神鹰及其董事、监事、高级管理人
6员遵守法律、法规、部门规章和上海证券交员遵守法律、法规、部门规章和上海
易所发布的业务规则及其他规范性文件，并证券交易所发布的业务规则及其他切实履行其所做出的各项承诺。规范性文件，切实履行其所做出的各项承诺。
1序号工作内容实施情况
督导上市公司建立健全并有效执行公司治保荐机构督促中复神鹰依照相关规
7理制度，包括但不限于股东大会、董事会、定健全完善公司治理制度，并严格执
监事会议事规则以及董事、监事和高级管理行公司治理制度。
人员的行为规范等。
督导上市公司建立健全并有效执行内控制保荐机构对中复神鹰的内控制度的度，包括但不限于财务管理制度、会计核算设计、实施和有效性进行了核查，中
8制度和内部审计制度，以及募集资金使用、复神鹰的内控制度符合相关法规要
关联交易、对外担保、对外投资、衍生品交
求并得到了有效执行，能够保证公司易、对子公司的控制等重大经营决策的程序的规范运行。
与规则等。
督导上市公司建立健全并有效执行信息披露制度，审阅信息披露文件及其他相关文保荐机构督促中复神鹰严格执行信
9件，并有充分理由确信上市公司向上海证券息披露制度，审阅信息披露文件及其
交易所提交的文件不存在虚假记载、误导性他相关文件。
陈述或重大遗漏。
对上市公司的信息披露文件及向中国证监
会、上海证券交易所提交的其他文件进行事前审阅，对存在问题的信息披露文件及时督促公司予以更正或补充，公司不予更正或补充的，应及时向上海证券交易所报告；对上保荐机构对中复神鹰的信息披露文
10市公司的信息披露文件未进行事前审阅的，件进行了审阅，不存在应及时向上海
应在上市公司履行信息披露义务后五个交证券交易所报告的问题事项。
易日内，完成对有关文件的审阅工作，对存在问题的信息披露文件应及时督促上市公
司更正或补充，上市公司不予更正或补充的，应及时向上海证券交易所报告。
关注上市公司或其控股股东、实际控制人、
董事、监事、高级管理人员受到中国证监会2023年上半年度，中复神鹰及其控
11行政处罚、上海证券交易所纪律处分或者被股股东、实际控制人、董事、监事、上海证券交易所出具监管关注函的情况，并高级管理人员未发生该等事项。
督促其完善内部控制制度，采取措施予以纠正。
持续关注上市公司及控股股东、实际控制人2023年上半年度，中复神鹰及其控
12等履行承诺的情况，上市公司及控股股东、股股东、实际控制人不存在未履行承
实际控制人等未履行承诺事项的，及时向上诺的情况。
海证券交易所报告。
关注公共传媒关于上市公司的报道，及时针对市场传闻进行核查。经核查后发现上市公2023年上半年度，经保荐机构核查，
13司存在应披露未披露的重大事项或与披露中复神鹰不存在应及时向上海证券
的信息与事实不符的，及时督促上市公司如交易所报告的问题事项。
实披露或予以澄清；上市公司不予披露或澄清的，应及时向上海证券交易所报告。
发现以下情形之一的，督促上市公司做出说明并限期改正，同时向上海证券交易所报
告：（一）涉嫌违反《上市规则》等相关业务
142023年上半年度，中复神鹰未发生规则；（二）证券服务机构及其签名人员出具相关情况。
的专业意见可能存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏等违法违规情形或其他不当情
形；（三）公司出现《保荐办法》第七十一条、
2序号工作内容实施情况
第七十二条规定的情形；（四）公司不配合持
续督导工作；（五）上海证券交易所或保荐人认为需要报告的其他情形。
制定对上市公司的现场检查工作计划，明确保荐机构已制定了现场检查的相关
15现场检查工作要求，确保现场检查工作质工作计划，并明确了现场检查工作要量。求。
上市公司出现下列情形之一的，保荐机构、保荐代表人应当自知道或者应当知道之日
起15日内进行专项现场核查；（一）存在重
大财务造假嫌疑；（二）控股股东、实际控制
162023年上半年度，中复神鹰不存在人、董事、监事或者高级管理人员涉嫌侵占
需要专项现场检查的情形。
上市公司利益；（三）可能存在重大违规担
保；（四）资金往来或者现金流存在重大异
常；（五）上海证券交易所或者保荐机构认为应当进行现场核查的其他事项。
二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况
2023年上半年，中复神鹰不存在需要整改的情况。
三、重大风险事项
（一）技术升级迭代风险
公司的主要产品为碳纤维，广泛应用于航空航天、压力容器、碳/碳复材、风电叶片、交通建设、体育休闲等领域。碳纤维产业具有显著的技术密集型特征，公司目前主营业务的发展和竞争优势的保持均依赖于公司高性能碳纤维的工艺技术和产业化应用。
国内碳纤维技术升级主要集中在更高强度（如 T1100 级别）和更高模量（如M55 级别）碳纤维制备工艺的研发和工程化应用，以及更高制备效率（如高速纺丝和大丝束）。目前主要技术升级风险在于欧美、日本等发达国家企业研发基础相对雄厚，其研发投入程度、新产品孵化速度、产品性能和质量提升速度都具有一定优势，同时技术研发具有不确定性，减缓了公司实现国产替代的目标。
（二）经营风险
1、原材料和能源价格波动风险
公司碳纤维生产的主要原材料和能源包括丙烯腈、天然气、电力、蒸汽等。
丙烯腈为石油化工产品，市场价格受国际石油价格波动影响较大。天然气、电力、
3蒸汽等价格由政府统一调控，价格相对稳定。如果未来公司主要原材料和能源价
格大幅上升，可能会对公司经营业绩产生不利影响。
2、产品稳定性风险
碳纤维生产技术及生产工艺极为复杂，生产控制精度要求高，只有具备生产线长周期连续稳定运行的技术水平及管理能力，才能保证产品质量的稳定性。公司已掌握碳纤维连续稳定运行的生产技术和工艺，但存在因生产环境变化、产能扩张、技术改造、技术更新等原因导致产品质量波动的风险。
（三）财务风险
1、业绩波动风险
公司未来盈利的实现受到宏观经济、市场环境、产业政策、行业竞争情况、
公司管理经营情况、募集资金投资项目实施情况等多种因素的影响。如果未来上述因素发生重大变化，可能导致公司的产品需求受到不利影响，进而使公司的营业收入、净利润、经营活动现金流等经营业绩面临下滑的风险。
2、对政府补助及税收优惠依赖的风险
公司享受的所得税优惠政策以及政府补助提升了公司经营业绩，若未来国家税收政策发生变化使得公司未再次被认定为高新技术企业或无法取得新的政府补助，将对公司的经营业绩产生一定影响。
3、毛利率波动风险
随着市场形势的变化和国内碳纤维产能的释放，未来碳纤维市场供需关系会有一定的变化，将可能削弱公司对客户的议价能力，同时随着未来市场供求状况、行业竞争情况、国际形势等因素的变化，公司存在毛利率波动的风险，可能给公司盈利能力带来不利影响。
（四）行业风险近年来，受国外进出口政策限制及国际复杂环境影响，国内碳纤维市场中的进口份额相继被国产替代。在国内碳纤维市场需求快速增长的背景下，国内企业扩产意愿强烈，预计国内碳纤维整体产能将进一步增加。从2022年的市场竞争格局来看，碳纤维需求端应用开拓持续加快，推动了国内外碳纤维企业产能加快
4落地，并加速国产替代。如果未来碳纤维供给大幅提升，预计国内碳纤维市场竞
争将会加剧，碳纤维价格竞争在需求不及预期和供给冲击下，可能会对公司的盈利能力造成不利影响。
四、重大违规事项
2023年上半年，中复神鹰不存在重大违规事项。
五、主要财务指标的变动原因及合理性
（一）主要会计数据
单位：元本报告期比本报告期主要会计数据
（1上年同期上年同期增－6月）减（%）
营业收入1055813294.59862694845.2422.39归属于上市公司股东
221047807.73219947984.800.50的净利润
归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益197802974.79211862730.91-6.64的净利润经营活动产生的现金
-131675757.00624642920.90-121.08流量净额本报告期比主要会计数据本报告期末上年度末上年同期增减（%）归属于上市公司股东
4748130033.624617082225.892.84的净资产
总资产8178261420.737247371904.6312.84
（二）主要财务指标本报告期比上
本报告期主要财务指标16上年同期年同期增减（－月）
（%）
基本每股收益（元／股）0.250.26-3.85
稀释每股收益（元／股）0.250.26-3.85扣除非经常性损益后的基本每股收
0.220.25-12.00益（元／股）
加权平均净资产收益率（%）4.698.05减少3.36个百分点扣除非经常性损益后的加权平均净
%4.207.75
减少3.55个百
资产收益率（）分点
增加3.42个百
研发投入占营业收入的比例（%）9.696.27分点
5（三）主要会计数据和财务指标的说明
报告期内，经营活动产生的现金流量净额同比减少121.08%，主要系销售商品收到现金减少所致。
六、核心竞争力的变化情况
（一）核心竞争力分析
1、技术优势
中复神鹰通过不断的技术研发，已突破超大容量聚合、干喷湿纺纺丝、快速均质预氧化碳化、纤维表面处理和过程精细化控制等核心技术工艺，并开发出了干喷湿纺 T1100 级碳纤维关键制备技术；在万吨级产业化技术上，系统性掌握了碳纤维全流程工艺技术与生产装备的集成技术，并在全套装备智能管理系统、能源监控系统、碳纤维智能仓储系统等关键产业化技术上有了实质性突破，取得了一系列的技术成果和产业化经验。建成了航空级预浸料生产线，目前已经完全掌握了增韧树脂和 T800 级航空预浸料生产技术。截至 2023 年 6 月 30 日，已取得40项发明专利、141项实用新型专利，1项外观设计专利。
2、人才优势
公司不断进行人才体制机制改革和创新，培养了一支以中青年为中坚力量的高质量人才队伍。截至2023年6月30日，公司在职员工中，35周岁以下员工占比70.70%；本科及以上人员近800人，其中硕士及以上学历人员占比超过10%；技术研发类人才超过300人。人才队伍中享受国务院特殊津贴专家7人，
国家级人才计划入选人员2人，已形成包括国家级人才计划入选人员、行业专家、学者教授、优秀年轻科研人员多位一体的人才格局，培养了以聚合、纺丝、碳化技术为核心，以助剂、航空应用领域等为骨干的10余个技术研发小组。团队入选科技部“创新人才推进计划重点领域创新团队”，核心技术人员入选国家“科技创业领军人才”和“科技创新领军人才”。2018年，公司主持的碳纤维项目成果荣获2017年度国家科技进步一等奖。
3、规模优势
截至2023年6月30日，公司产能为28500吨/年，包括连云港生产基地
6的3500吨/年产能、以及2023年5月全面建成并投产的西宁25000吨/年产能，公司产能及产量均处于国内碳纤维生产企业前列。神鹰连云港的“年产3万吨高性能碳纤维建设项目”已经进入开工建设阶段，未来建成投产将成为全球最大的高性能碳纤维生产基地，并进一步强化公司产能规模优势。
4、产品优势
产品品质方面，公司全线使用干喷湿纺技术生产高性能碳纤维，干喷湿纺相比于湿法工艺具有碳纤维表面缺陷少、拉伸性能和复合材料加工工艺性能优异、
纺丝速度快等优点；公司在国内率先建成干喷湿纺 T700 级、T800 级碳纤维千
吨级生产线，并不断完善质量管理体系，加强过程管控，产品品质与国际同类产品相当。
产品种类方面，公司碳纤维产品型号齐全，涵盖高强型、高强中模型、高强高模型等不同类型，能够满足下游不同领域的市场需求，广泛应用于航空航天、压力容器、碳/碳复材、风电叶片、体育休闲、汽车工业、轨道交通、碳芯电缆、
建筑桥梁、电子 3C 等领域。
（二）核心竞争力变化情况
2023年上半年度，公司的核心竞争力未发生重大变化。
七、研发支出变化及研发进展
（一）研发支出变化情况
单位：元
项目2023年1-6月2022年1-6月增减变动幅度
费用化研发投入102334625.6554097355.4789.17%
资本化研发投入---
研发投入合计102334625.6554097355.4789.17%研发投入总额占营业收
%9.696.27增加3.42个百分点入比例（）研发投入资本化的比重
%---（）
报告期内，研发投入总额较去年同期增长89.17%，主要系公司开展高性能碳纤维制备技术研究、航空级高端应用技术开发等研究工作所致。
7（二）研发进展
1、报告期内取得的研发成果
报告期内，公司及子公司围绕碳纤维性能再提升、产业化优势更凸显、航空级高端应用等技术领域开展相关研究工作，并取得阶段性成果。同时，持续深入开展知识产权布局，报告期内，公司及子公司新增申请专利65件，其中发明专利35件，实用新型专利30件。
82、在研项目情况
单位：万元预计总投资本期投入累计投入进展或阶序号项目名称规模金额拟达到目标技术水平具体应用前景金额段性成果
高速干喷湿纺碳纤维和 开发 SYT55G 碳纤维、 在航空航天领域
1 其航空级预浸料的研发 13376.00 272.96 6107.59 产业化阶 SYPTU196-T55G 预浸料， 国内领先 具有广阔应用前段
及产业化实现规模产业化。景。
实现适应建材行业特点的
2流程工业智能制造工厂619.08276.44950.74
可提升公司生产中试阶段智能制造工厂操作系统的国内领先操作系统的集成示范智能化水平。工程示范应用。
48K 大丝束碳纤维高效 在风力发电等领
3 低成本工程化制备关键 2000.00 1014.45 1659.48 产业化阶 开发 48K 大丝束碳纤维，实 国内领先 域具有广阔应用
段现高效低成本工程化。技术研发前景。
实现 T1100 级碳纤维制备， 在下一代航空航
4 T1100 级碳纤维关键技 1010.00 442.52 1045.32 产品拉伸强度≥7000MPa； 天主承力结构件 中试阶段 国内领先术研究 拉伸模量达 324GPa；断裂 上具有广阔的应伸长率≥2%。用前景。
在航空航天、压
5 24K-36K 高强中模碳纤 1050.00 6.87 109.88
开发 T800S-24K、T800- 力容器等领域具小试阶段
维开发 36K 碳纤维产品。 国内领先 有 广 阔 应 用 前景。
在航空航天、重
6 M46J 和 M50J
开发 M46J、M50J 级高模
级高模1295.00149.30267.77点工业等领域具中试阶段量碳纤维产品，实现工程国内领先量碳纤维开发有广阔应用前化。
景。
9预计总投资本期投入累计投入进展或阶序号项目名称拟达到目标技术水平具体应用前景规模金额金额段性成果
开发第二代高性能碳纤维在航空航天等高
7第二代高性能碳纤维上400.0026.2743.47
上浆剂添加剂，产品平均粒小试阶段 10-30μm 国内领先 端领域具有广阔浆剂添加剂研发项目 ，挥发性成分含量≤0.8wt% 应用前景。 。
精馏提纯用于制备高性能可广泛用于碳纤
8混合有机溶剂精馏提纯150.00102.77170.33中试阶段碳纤维上浆剂添加剂的混国内领先维上浆剂添加剂实验研发项目合溶剂。生产中。
可推动耐高温热塑性碳纤维复合
9 200.00 84.44 84.44 开发适配 PA 或 PEEK 树脂 材 料 在 航 天 航碳纤维热塑应用研究 技术研究 国内领先
体系的热塑性上浆剂。空、武器装备等领域的广泛应用。
国产 T800 级碳纤维预 加快推进国产复材在大飞 在航空航天领域10 浸料稳定生产（TRL2- 200.00 35.34 35.34 小试阶段 机上的应用，实现大飞机复 国内领先 具有广阔应用前
5）合材料国产替代。景。
在航空航天、体
11 T800 碳纤维预浸料研 5482.00 919.31 1743.29
开发 T800 碳纤维预浸料， 育休闲等领域具中试阶段国内领先制及应用研究项目并实现产业化。有广阔应用前景。
T800 在航空航天等高12 级高性能碳纤维 5000.00 447.43 917.58
初步建立适合 SYT55G 航中试阶段国内领先端领域具有广阔评价技术空预浸料应用的评价体系。
应用前景。
实现 T800 碳纤维稳定性制
在航空航天、压
13 T800备，产品拉伸强度批间离散级碳纤维规模化
13550.003719.739800.21
力容器、光伏等
中试阶段系数≤5%，拉伸模量批间离国内领先生产技术提升
散系数≤3%领域具有广阔的，线密度批间离≤3%应用前景。散系数。
10预计总投资本期投入累计投入进展或阶序号项目名称拟达到目标技术水平具体应用前景规模金额金额段性成果
实现碳纤维纺丝速度提升在光伏、压力容
14高性能碳纤维高效制备800.00606.301185.60
产业化阶 至 450m/min，原丝制备成 器、体育休闲、汽工艺技术段本降低20%国内领先，预氧化时间缩车等领域具有广短至 35min。 阔的应用前景。
实现碳纤维拉伸强度
模量增强型氢能压力容 ≥5500MPa ， 模 量 在压力容器等领
15 器用高性能碳纤维的开 1680.00 718.25 1486.85 产业化阶 ≥250GPa ， 线 密 度 为 国内领先 域具有广阔的应段
发 1600±30(24K) 或 用前景。
800±20(12K)g/km。
通过提高碳纤维生产系统在体育休闲、碳
16 高性能碳纤维精细化提 1996.30 703.02 703.02 洁净度，产品性能在 SYT49 碳复材等领域具 中试阶段升 以上的占比由 80% 国内领先 提升到 有 广 阔 应 用 前
88%。景。
高海拔地区 SYT55S- 实现高海拔地区 560m/h 线 在航空航天、新
17 24K 产品低成本制备技 1602.90 708.06 708.06 中试阶段 速下 SYT55S-24K 碳纤维 国内领先 能源等领域具有
术及性能提升及其原丝的稳定制备。广阔应用前景。
合计/50411.2810233.4627018.97////
注：公司根据在研项目的试验进度，将对部分实验项目的预算费用进行调整。
11八、新增业务进展是否与前期信息披露一致（如有）不适用。
九、募集资金的使用情况及是否合规
（一）募集资金基本情况
1、募集资金使用情况
中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）于2022年2月22日
出具了《关于同意中复神鹰碳纤维股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕337号），同意公司首次公开发行股票的注册申请。公司首次公开发行人民币普通股（A 股）100000000.00 股，发行价格为 29.33 元/股，募集资金总额为人民币2933000000.00元，扣除承销费及其他相关费用合计人民币156316042.62元后，实际募集资金净额为人民币2776683957.38元。
上述募集资金已于2022年3月30日全部到位，天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）对本次发行募集资金的到账情况进行了审验，并于2022年3月30日出具了《验资报告》（天职业字[2022]第19872号）。
2、募集资金使用金额及期末余额
截至2023年6月30日，公司首次公开发行股票募集资金使用情况：
单位：元项目金额
实际到账募集资金2787050000.00
减：支付的其他发行费用10366042.62
减置换预先投入募投项目资金1102864694.13
补充流动资金450000000.00
直接投入募投项目资金385275048.82
购买理财产品支出7860000000.00
手续费2027.85
加：利息收入15354429.72
赎回理财产品收入7710000000.00
理财产品收益26091610.50
截至2023年6月30日募集资金账户余额729988226.80
12（二）募集资金使用是否合规
中复神鹰2023年半年度募集资金存放与实际使用情况符合《公司法》《证券法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》和《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等法律法规的规定和要求，公司对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情形，亦不存在募集资金使用违法相关法律法规的情形。
十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况
截至2023年6月30日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有公司股份（不包括通过首次公开发行战略配售专项计划的间接持股）
的情况如下：
单位：万股直接持股数间接持股数合计持股数合计持股股东名称任职量量量占比中建材联合投资
控股股东29839.93-29839.9333.16%有限公司
董事长、核心技术张国良-12470.6412470.6413.86%人员
张斯纬董事-622.25622.250.69%
董事（2023年2月葛海涛-124.45124.450.14%离任）
副总经理、核心技
席玉松-124.45124.450.14%术人员
注：公司实际控制人中国建材集团有限公司通过中建材联合投资有限公司、中国复合材
料集团有限公司合计控制中复神鹰57.27%的股权。
公司部分高级管理人员、核心技术人员参与认购的华金证券－招商银行－华
金证券中复神鹰员工参与科创板战略配售集合资产管理计划，于2023年上半年度减持中复神鹰20000股。截至2023年6月30日，该资产管理计划合计持有公司股份9980000股。
除上述持股情况外，截至2023年6月30日，公司控股股东、实际控制人和董事、监事、高级管理人员、核心技术人员持有的公司股份均不存在质押、冻
13结、减持的情形。
十一、保荐机构认为应当发表意见的其他事项
截至本持续督导跟踪报告出具之日，不存在保荐机构认为应当发表意见的其他事项。
（以下无正文）14（本页无正文，为《国泰君安证券股份有限公司关于中复神鹰碳纤维股份有限公司2023年半年度持续督导跟踪报告》之签章页）
保荐代表人：
冉洲舟刘怡平国泰君安证券股份有限公司
2023年8月日
15