恒玄科技:2023年10月投资者关系活动记录表

证券代码：688608证券简称：恒玄科技
恒玄科技（上海）股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2023-10-31
□特定对象调研□分析师会议
投资者关系□媒体采访■业绩说明会
活动类别□新闻发布会□路演活动
□现场参观□其他（__）
AIA Investment 海南丰岭
Ariose China Growth Fund 瀚川投资
BESTON VANTAGE FUND 瀚卿鸿儒
BRIGHTER INVESTMENT 杭银理财
Brilliance Capital 杭州锦成盛
China Alpha 杭州萧山泽泉
DOY capital 禾永投资
Dymon Asia Capital 横琴淳臻投资
MARCO POLO PURE ASSET 红杉资本
Oasis Management 泓德基金
PA Asset Management 华安证券
Shandao 华能贵诚信托
SMAM 华泰证券北京诚盛华西证券参与单位名称及北京高信百诺华夏基金人员姓名北京古槐资本汇丰晋信基金北京禹田资本汇华理财北京源乐晟汇泉基金北京致顺汇添富基金北信瑞丰基金嘉实基金财通证券建信保险大家资产管理江苏瑞华投资淡水泉交银康联德邦证券交银施罗德德华创业投资金鹰基金东北证券锦绣中和东方阿尔法基金管理景顺长城基金东方基金九泰基金东方证券玖龙资产东吴基金路博迈基金
1东吴人寿保险曼林基金管理
东兴基金摩根士丹利东证融汇南京璟恒投资丰琰投资管理南京双安资产管理富安达基金宁波梅山保税港区新沙鸿运投资管理光大证券宁波市海曙国有资本投资光控资产宁波燕创鸿德投资管理广东中顺纸业诺安基金广州市航长投资鹏华基金国金证券平安基金国开证券浦银安盛基金
国联基金瑞腾（平阳）私募基金国融基金瑞银国寿安保睿远基金国泰基金润晖投资国新证券山西证券国信证券陕西抱朴容易中意资产中邮理财上海伯兄深圳正圆上海晨燕深圳铸信诚上海处厚石峰资产上海东方证券首创证券上海高毅资产太平养老保险上海光大证券泰信基金上海国泰君安证券天风证券上海合道资产天弘基金上海合远私募天津易鑫安上海和谐汇一同方证券上海混沌投资万和证券上海极灏闻天私募上海嘉世西部证券上海泾溪西藏鸿商资本上海景熙西藏源乘投资上海利幄新活力资本上海聆泽信达澳亚基金上海留仁兴合基金上海明河兴业基金上海铭大实业兴业银行上海南土资产兴业证券上海盘京投资幸福人寿保险上海浦东发展银行奕金安上海勤辰银河基金上海睿郡银河证券
2上海尚雅圆信永丰基金
上海世诚投资远洋资本上海同犇投资长安基金上海万晟实业长城财富上海益和源资产长城证券上海涌津投资长江证券上海原点资产招商基金上海正松投资招商信诺上海正心谷浙江景和上海重阳投资浙商基金上海紫阁投资浙商资管上汽颀臻中国人保资产上银基金中海基金尚正基金中华联合财产保险申万菱信基金中金公司深圳前海大千华严中军金融深圳清水源投资中欧基金深圳市君弘投资中泰电子深圳市明曜中信保诚基金深圳市尚诚资产中信建投深圳市裕晋中信银行深圳鑫然中信证券中邮证券朱雀基金时间2023年10月地点公司会议室线上会议上市公司接待
财务总监、董秘：李广平人员姓名
三季度经营情况介绍：
2023年三季度，公司一共实现营业收入6.5亿元，较上年同期增长了35.7%。三季度环比上季度增长了24.2%，1~9月份累计实现营收15.6亿元，
投资者关系活
同比增长了33.8%。（1）自今年以来可穿戴产品终端销售恢复了增长，对芯动主要内容介
片需求也随之增长；（2）公司新一代 BES2700 系列芯片被广泛采用，智能绍
蓝牙芯片占比增加，公司产品均价有所提升；（3）公司手表芯片进入更多客户终端，终端形态也同步拓宽，不仅是运动手表，还包括智能手表和手环；
（4）公司 wifi 类芯片，随着智能音箱市场的恢复，今年也是同步增长。
2023年1-9月，公司累计净利润为1.2亿元，扣非净利5200万，单季
3利润率 10.5%，环比上升。Q3 毛利率 34.5%，环比基本持平。费用方面，研
发费用单季1.3亿，比上季度增长1600万，费用率随着收入扩大，略有下降。公司仍处于发展和技术积累阶段，因此研发是处于持续投入状态中。
截至930，公司存货6.6亿元，比22年末下降了2.8亿，存货周转已经
从7个月下降至不到5个月，回到正常存货水平。
2023年1-9月，公司经营现金流由负转正，净额为3.2亿，去年同期为净流出4亿元。在收入端不断增长的带动下，各项财务数据得到显著改善。
总体而言，公司所在行业在增长，公司产品结构在升级，公司恢复到营收快速增长的状态。具体到公司所在的三个业务领域，耳机市场我们一直坚持品牌客户战略，跟随品牌客户的增长而增长；手表市场在下半年，采用公司芯片的客户以及终端在持续增加，不仅运动手表，包括智能表和手环产品都能看到公司产品的应用；智能家居市场，公司在 Wi-Fi 应用除了智能音箱，还进入词典笔、白电等市场，持续拓宽自己的领域。
问答环节：
1、请问上半年收入端超过30%的增长，从产品结构来看，哪类产品
增长更多？
公司手表芯片正在不断地拓展过程中，从年中开始陆陆续续在客户端的新品发布中看到公司手表芯片的落地量产，这对公司手表芯片业务来讲，是有一个显著加快的推动作用。
公司在客户端有广泛的客户基础，去年公司推出的 BES2700 系列智能蓝牙芯片，在终端得到广泛应用，新产品的起量，对公司整体营收的快速增长有较大贡献。
智能家居方面，因为去年较低的基数，所以它在增速上是非常好的，但是绝对量上来讲相比耳机和手表是占比较小。
2、在手表芯片中，公司在三季度导入了一些品牌的手表和手环，比
如荣耀 4Pro、小米手环等，请帮助梳理一下手表的周期，以及在运动表和包括智能表的协处理器方面，公司分别的进展？
4运动手表是公司进入手表市场的首个品类，公司主要做运动手表的
主控芯片，我们可以看到运动表很好地实现了公司在芯片技术上的一些长项，比如：超低功耗和高集成度，都可以给客户带来价值，因为我们知道手表的尺寸较小，但是用户对续航是有一个最直观的感受并有长续航的需求，这些特性都和公司的技术长项匹配。
手环相比手表是个大市场，现在手环有些类手表的应用需求，刚好契合公司手表芯片的发展布局，因此公司的手表芯片也被应用在小米的手环上。希望为智能可穿戴市场的持续增长，提供芯片层面的助力。公司认为这个市场还会有长足发展。
在智能表的协处理器上，公司主要帮助客户改善智能手表在续航时间短的状态，在手表日常佩戴场景中多数时间是运动手表擅长的领域，少数时间是智能模式下的应用，公司手表芯片作为协处理器，可以充分发挥在运动手表的优势，助力客户改善功耗问题。可以看到公司手表芯片陆续在不同客户的智能手表上得到应用。
3、现在看到 TWS 耳机的复苏，这是消费者真实的需求呢，还是下
游的一个补库存的现象，我们怎么去判断能不能持续？我们可以从公开数据上看到可穿戴类终端的销售情况，是在增长的。
行业刚刚经历了供不应求到需求下滑再到恢复增长这个周期来讲，产业链备库存的态度是比较谨慎和理性的。
4、订单的能见度跟今年上半年有没有什么变化？订单的能见度是否
能够看到两三个月，甚至可以看到明年第一季？订单的能见度是行业内的一个惯例，事实上不会跟着经济周期以及行业的冷热周期有太多的改变，订单一直都是短期1-2个月的订单。无非就是在比较快速增长的早期，我们能够看到是客户的急单比较多，但是今年其实已经有三个季度的增长，所以从供应链的角度上来讲，已经恢复到正常状态。
55、毛利率后续是否会反转？
公司比较大的受到上游供应链成本上涨的压力，同时今年一直是产业链去库存的情况，公司难以将成本压力传导下去，造成公司毛利率同比降低了4-5个百分点。如果上游供应链的成本不松动，公司的毛利率会比较承压。
6、智能手表行业未来驱动这个行业的出货量增长的核心的动力在哪
里？消费者对人周边的可接触到的产品有智能化的需求。手表是可以24小时佩戴的一个品类，这个方面具有先天优势，所以这个角度来讲，它的智能化是一个纵深比较长的行业。当产业链的大家一起努力可以解决消费者的问题时候，消费者对产品的粘性就自然而然形成了。
附件清单无日期2023年10月31日
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