澜起科技:投资者关系活动记录表

澜起科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
（2023年11月10日）
证券简称：澜起科技证券代码：688008编号：2023-028
√特定对象调研□分析师会议□媒体采访投资者关
系活动类□业绩说明会□新闻发布会□路演活动别
□现场参观√其他（电话会议）中国人寿资产管理有限公司中国人寿养老保险股份有限公司泰康资产管理有限公司华夏基金管理有限公司富国基金管理有限公司银华基金管理有限公司嘉实基金管理有限公司中银基金管理有限公司国泰基金管理有限公司参与单位宝盈基金管理有限公司名称安信基金管理有限公司农银汇理基金管理有限公司国寿安保基金管理有限公司富安达基金管理有限公司上海东方证券资产管理有限公司广发证券股份有限公司中泰证券股份有限公司上海彤源投资发展有限公司
上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)
时间2023年11月8日、11月10日
1地点相关投资者会议室、公司会议室
公司董事会秘书：傅晓公司接待
其他接待人员：梁铂钴、孔旭、邓扬帆、方周婕人员姓名（其中傅晓女士参加全部场次，其他人员分别参加部分场次）
（一）交流的主要问题及答复
问题1：请问公司未来两年有哪些业绩增长点?
答复：公司未来两年的成长逻辑主要包括以下四个方面：
1、行业整体需求恢复：根据行业分析，服务器及计算机行业去库存已接近尾声，行业预期服务器和 PC 的需求将从明年开始恢复增长，进而带动公司相关产品的需求持续提升。
2、DDR5 持续渗透：2024 年将是 DDR5 渗透的重要时间节点，目前行业
主流观点认为，DDR5 渗透率将在 2024 年年中超过 50%，到 2025 年将进一步提升。这将有助于公司 DDR5 相关产品销售收入在未来两年持续增长。
3、DDR5 子代迭代加快：DDR5 内存接口芯片的子代迭代已正式开启，
其迭代速度较 DDR4 世代明显加快。2023 年第三季度，公司 DDR5 第一子代RCD 芯片需求量持续提升，第二子代 RCD 芯片开始规模出货，第三子代 RCD芯片已于 10 月在业界率先试产，同时公司正积极开展 DDR5 第四子代 RCD芯片的工程研发。澜起牵头制定 DDR5 RCD 芯片国际标准，研发进度保持相对领先，子代迭代加快将有利于公司维系相关产品的平均销售单价和毛利率在较高水平。
4、新产品开始上量：从2024年开始，公司的几个新产品将逐步上量，
投资者关
包括 PCIe 5.0 Retimer 芯片、MRCD/MDB 芯片、MXC 芯片、CKD 芯片等。
系活动主
由于这些新产品都是澜起自研产品，均有望实现较高毛利率水平，同时，澜起要内容介
在这些领域具有全球首发或全球领先的竞争优势，新产品的上量将对公司未绍来的业绩产生积极影响。
问题 2：某主流 CPU 厂商日前启动了 AI PC 加速计划，预计到 2025 年，AIPC将达到 1 亿台，请问公司未来有哪些产品用于 PC？是否会受益于该产业趋势？
答复：DDR5 内存模组配套芯片 SPD 和 PMIC 可用于台式机和笔记本电脑，时钟驱动芯片（CKD 芯片）未来将用于台式机和笔记本电脑。CKD 芯片是JEDEC 定义的标准化产品，当 DDR5 数据速率达到 6400MT/s 及以上时，台式机及笔记本电脑的 UDIMM、SODIMM 内存模组，须采用一颗专用的 CKD芯片，对内存模组上的时钟信号进行缓冲再驱动，以满足高速时钟信号的完整性和可靠性要求。根据某主流 CPU 厂家最新产品路线图，其支持 DDR5
6400MT/s 的客户端 CPU 平台预计明年上市，因此，公司的 CKD 芯片预计明
年下半年开始上量。
由于 AIPC 需要更高带宽的内存提升整体运算性能，如 AIPC 应用加速，或将进一步提升对更高速率 DDR5 内存的需求，从而加快客户端新 PC 平台及 CKD 芯片未来的上量节奏和整体需求量，公司有望持续受益于该产业趋势。
2问题3：服务器行业风向标信骅科技9月环比数据大幅提升，并在10月稳定
在这一水平，公司如何展望第四季度及明年服务器行业的需求变化情况？答复：根据近期行业分析报告及龙头内存模组厂商最新财报中对行业未来的
展望来看，认为明年除了 AI 服务器继续保持高速增长外，服务器总出货量也将恢复增长，服务器行业本轮去库存大概率在今年年底基本结束。
问题4：公司毛利率已经从第一季度的53.29%提升到第三季度的64.80%，主要原因有哪些，未来毛利率水平是否会延续这一趋势？答复：2023 年第三季度，公司毛利率增长主要是因为 DDR5 内存接口芯片出货量占比提升，特别是 DDR5 第二子代 RCD 芯片出货量及其占比显著提升。
随着 DDR5 渗透加快，同时 DDR5 各子代产品持续迭代，内存接口芯片的平均毛利率有望稳定向上。由于公司现有产品种类较多，不同产品的毛利率差异较大，因此公司综合毛利率与产品结构密切相关，存在不确定性。
问题 5：公司 DDR5 各子代 RCD 芯片出货情况如何？未来上量的节奏怎样？
答复：2023 年第三季度，公司出货的 DDR5 RCD 芯片以第一子代产品为主，
同时第二子代 RCD 芯片已有规模出货，且占比快速提升。根据主流 CPU 厂商公布的最新产品路线图，其下一代服务器 CPU 平台（支持 DDR5 速率为
5600MT/S）将于 2023 年 12 月发布，预计 DDR5 第二子代 RCD 芯片的需求
将在明年进一步提升。
问题 6：公司内存接口芯片在 DDR5 世代是否会延续 DDR4 世代的市场领先
地位？
答复：公司保持着在内存接口芯片领域的相对领先态势。公司牵头制定 DDR5RCD 及 MDB 芯片的国际标准，研发持续领先。近两年，公司在业界率先试产 DDR5 第二子代 RCD 芯片、第三子代 RCD 芯片，目前正在开展 DDR5 第四子代 RCD 芯片的工程研发，公司有信心在未来继续巩固该领域的相对领先地位。
图 1：澜起科技 DDR5 内存接口芯片研发持续领先
问题 7：请问 MRCD/MDB 芯片预计从什么时候开始上量以及上量的节奏如
何?目前有哪些终端用户对这个产品感兴趣？
3答复：AI 及大数据应用的发展以及相关技术的演进推动服务器 CPU 的内核
数量快速增加，迫切需要大幅提高内存系统的带宽，以满足多核 CPU 中各个内核的数据吞吐要求，服务器高带宽内存模组 MRDIMM 正是基于这种应用需求而产生。
MRDIMM 中文名称为多路合并阵列双列直插内存模组，是一种更高带宽的内存模组，采用了 DDR5 LRDIMM“1+10”的基础架构，需要搭配 1 颗MRCD 芯片及 10 颗 MDB 芯片。与 RDIMM 相比，MRDIMM 可以同时访问内存模组上的两个阵列，提供双倍带宽，第一代产品预计支持 8800MT/s 速率。
MRCD/MDB 用于 MRDIMM，相较于同时期的内存接口芯片，其设计更为复杂、支持速率更高，价值量将有所提升。根据行业分析，由于 MRDIMM采用了“1 颗 MRCD+10 颗 MDB”的架构，随着其未来渗透率的提升，将带动 MRCD/MDB（特别是 MDB）芯片需求大幅增长。
根据某主流服务器 CPU 厂家最新产品路线图，其支持 MRDIMM 的服务器 CPU 平台计划于明年下半年发布，因此，用于 MRDIMM 的 MRCD/MDB芯片有望从明年开始逐步上量。
从目前观察到的情况来看，由于 MRDIMM 将在未来高性能数据中心中起到重要作用，头部云计算或互联网厂商对其表示了密切的关注和兴趣。
问题 8：如何展望未来 PCIe 5.0 Retimer 芯片需求量？公司的产品竞争优势
如何？
答复：随着 AI 服务器需求快速增长，将显著提升 PCIe Retimer 芯片的需求。
以一台典型的配 8 块 GPU 的主流 AI 服务器为例，考虑对信号完整性和传输速率的要求，系统需要配置 8 颗乃至 16 颗 PCIe Retimer 芯片；如果是搭配 16块 GPU 的主流 AI 服务器，需要配置的 PCIe Retimer 芯片会相应增加。根据行业分析，PCIe 5.0 Retimer 芯片的市场规模较 PCIe 4.0 有望明显增长，同时，出于供应安全的考虑，客户一般会选择 2-3 家 PCIe 5.0 Retimer 芯片供应商来供货。
作为全球领先的 PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer 芯片供应商之一，公司自研的PCIe SerDes IP 已成功应用于该产品中，自研 IP 带来了良好的整合性，在产品的时延、信道适应能力方面，公司具有一定的优势。
图 2：PCIe 5.0 Retimer 芯片在某主流 AI 服务器的应用示例
4问题 9：我们看到近日公司和三星联合发布基于三星 PCIe Gen5 NVMe SSD
和澜起 PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer 的高性能信号完整性解决方案白皮书，请公司介绍一下相关应用。
答复：PCIe Retimer 芯片典型应用场景包括：NVMe SSD、AI 服务器、Riser卡。此次公司与三星公司联合发布该高性能信号完整性解决方案白皮书，主要针对 PCIe Retimer 芯片在 NVMe SSD 的应用。根据白皮书，该方案能够满足当前的高带宽、低延迟要求，充分保障了系统链路的稳定性和系统信号完整性，增强了 NVMe SSD 在读写过程中的数据传输质量，增加了高速信号的有效传输距离。这一结果展示了澜起科技 PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer 芯片在PCIe Gen5 NVMe SSD 的应用效果，未来随着 PCIe Gen5 NVMe SSD 需求的增加，也将增加对 PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer 芯片的需求。
问题 10：公司新产品 CXL MXC 芯片可以应用在哪些领域，产品的应用形态有哪些？
答复：CXL MXC 芯片基于下游对内存容量持续增长的需求应运而生，主要应用于两个方向，内存扩展和内存池化。首先大规模应用的将是内存扩展，目前主流的内存厂商已相继推出 CXL 内存扩展产品。公司在去年 5 月全球首发MXC 芯片后，已与全球多家顶级云计算厂商及内存龙头企业开展合作。今年
5 月，三星电子推出其首款支持 CXL 2.0 的 128GB DRAM，并表示将于今年量产，加速下一代存储器解决方案的商用化，公司的 MXC 芯片被用于该解决方案，是其中的核心控制芯片。除内存扩展之外，另一个应用方向是内存池化，其作用更多是提升整个数据中心的经济效益，比如平衡服务器内存波峰波谷的需求。
CXL MXC 芯片目前的产品应用形态主要有两种：EDSFF 模组、AIC（AddIn Card）连接标准 DDR5/4 内存模组。
图 3：澜起科技 CXL 内存扩展控制器（MXC）芯片及其应用示例是否涉及应披露重无大信息的
5说明
附件清单无（如有）
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