城发环境_发行人及保荐机构关于审核问询函的回复

关于城发环境股份有限公司
申请向不特定对象发行可转换公司债券
的审核问询函的回复
联席保荐机构（主承销商）中国国际金融股份有限公司中原证券股份有限公司
住所：北京市朝阳区建国门外大街1号国住所：河南省郑州市郑东新区商务外环路贸大厦2座27层及28层10号
二〇二三年十一月关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
深圳证券交易所：
贵所于2023年9月4日签发的《关于城发环境股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函[2023]120143号）（以下简称“问询函”）已收悉。根据贵所问询函的要求，城发环境股份有限公司（以下简称“城发环境”、“公司”、“上市公司”、“申请人”或“发行人”）会同保荐机构中国国际金融股份有限公司（以下简称“中金公司”或“保荐机构”）、中原证券股份有限公司（以下简称“中原证券”或“保荐机构”）、发行人会计师大信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“大信所”或“会计师”）、发行人律师河南仟问律师事务所（以下简称“仟问所”或“发行人律师”）等相关方对审核问询函所列问题进行了逐项核查，现答复如下，请予审核。
本回复文件如无特别说明，相关用语和简称与《城发环境股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》中各项用语和简称的含义相同。
本回复中的字体代表以下含义：
黑体：问询函所列问题
宋体：对问询函所列问题的回复
楷体加粗对募集说明书申报文件的修订、补充
在本回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。
1-1关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
目录
目录....................................................2
问题1...................................................3
问题2..................................................64
问题3.................................................123
其他问题................................................207
保荐机构关于发行人回复的总体意见....................................211
1-2关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
问题1
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为20652.90万元、91097.04万元、
165360.38万元和198858.61万元，呈持续、快速增长趋势，且高于营业收入增幅；应
收账款周转率分别为18.83、10.11、4.96和0.83，逐年下降；合同资产账面价值分别为
2242.89万元、7290.62万元、22207.36万元和25886.69万元，增长较快。发行人应
收账款坏账准备计提比例低于同行业可比公司平均值。最近一期末，公司特许经营权账面价值为1442357.01万元。报告期内，公司补贴电费收入分别为11234.23万元、21572.90万元、41214.62万元和12417.43万元，2021年、2022年和2023年1-3月，
公司未纳入补贴目录的垃圾焚烧发电项目产生的补贴电费收入分别为4320.59万元、
17923.21万元和6438.58万元。公司将项目实施子公司披露为公司主要客户。报告期内，发行人其他业务毛利分别为18751.13万元、24682.04万元、29075.35万元和
5908.30万元。
请发行人补充说明：（1）应收账款、合同资产大幅增加且应收账款周转率大幅下
降的原因及合理性，应收账款主要欠款方及合同资产所涉客户的履约能力是否发生不利变化，是否存在影响公司业绩的风险事项；（2）应收账款和合同资产占比、信用政策与同行业可比公司是否存在较大差异，是否存在放宽信用政策刺激销售的情形，应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司存在差异的原因及合理性；（3）结合账龄、期
后回款及坏账核销、同行业可比公司情况等说明发行人应收账款及合同资产的减值计提
是否充分；（4）最近一期末主要特许经营权的基本情况，包括形成时间、主要内容、原值及累计摊销、委托方或交易对手、收益来源、项目运营及效益实现情况、项目对手
方资信及项目回款情况等，并结合前述情况说明报告期内对特许经营权的减值准备计提是否谨慎合理，是否与同行业可比公司一致；（5）结合垃圾发电补贴政策及公司项目进入补贴目录的情况，说明报告期内发行人对未纳入补贴目录的项目确认补贴收入的原因及合理性，各项目开始确认补贴收入的时点及依据、已确认补贴收入金额，相关会计处理与同行业可比公司是否存在重大差异，是否符合企业会计准则的要求，补贴收入是否存在重大不确定性；（6）公司将项目实施子公司披露为公司主要客户的原因及合理性，是否符合企业会计准则的规定，是否符合行业惯例，补充披露前五大终端客户具体情况，包括但不限于客户名称、成立时间、注册资本、销售内容、销售金额及占比、与公司合作年限、是否存在关联关系、信用政策、项目验收政策、期后回款情况等；（7）
1-3关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
其他业务的具体内容，报告期内产生较大收入和毛利的原因及合理性，是否符合相关产业政策。
请发行人补充披露（1）-（5）相关风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
回复：
一、应收账款、合同资产大幅增加且应收账款周转率大幅下降的原因及合理性，
应收账款主要欠款方及合同资产所涉客户的履约能力是否发生不利变化，是否存在影响公司业绩的风险事项
（一）应收账款、合同资产大幅增加且应收账款周转率大幅下降的原因及合理性
1、公司应收账款大幅增加且应收账款周转率大幅下降主要由公司收入结构变动导
致
（1）报告期内，公司环保业务收入快速增长是公司应收账款大幅增加且应收账款周转率大幅下降的主要原因
2019年，公司开始涉足环保业务，当年环保业务实现收入6580.52万元，占当年营
业收入的比例为2.91%，高速公路业务实现收入169624.97万元，占当年营业收入的比例为74.96%。
2020年开始，公司环保业务收入快速增长，环保业务收入由2020年的178104.06
万元增长到2022年的458403.58万元，占营业收入的比例由2020年的52.33%上升到
2022年的72.12%；高速公路业务实现收入基本保持稳定，年均14亿元左右，占营业收
入的比例由2020年的36.48%下降到2022年的21.23%。具体情况如下表：
单位：万元、%
2023年1-9月2022年度2021年度2020年度2019年度
名称金额比例金额比例金额比例金额比例金额比例环保业
350242.3372.84458403.5872.12380096.9267.31178104.0652.336580.522.91
务收入高速公
路业务110804.2223.04134956.9821.23141313.4025.03124157.7736.48169624.9774.96收入
注：表中比例为占当期营业收入比重。
1-4关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
公司高速公路业务主要为高速收费业务，账期短，应收账款周转率远高于公司环保业务。报告期内，公司整体及两类业务应收账款规模、周转率情况如下表：
单位：万元、次/年
2023年1-9月
2022年度/20222021年度/20212020年度/2020
名称类别/2023年9月年末年末年末末
应收账款254926.29165360.3891097.0420652.90城发环境整体
应收账款周转率3.054.9610.1118.83
应收账款231015.90153017.1382429.2113114.05环保业务
应收账款周转率2.433.897.9619.56
应收账款5683.311986.321437.124646.91高速公路业务
应收账款周转率38.5378.8446.4532.86
注：2023年1-9月应收账款周转率已年化处理，下同由上表可知，报告期内，公司环保业务应收账款规模随着环保业务收入的增长而快速增加，环保业务应收账款由2020年末的13114.05万元增长到2023年9月末的
231015.90万元，并成为公司应收账款的主要构成，环保业务应收账款周转率成为影
响公司应收账款周转率的主要因素。详见本问题之“一、”之“（一）”之“1、”之
“（2）公司环保业务内部不同业务间收入结构变化是环保业务应收账款快速增加且周转率快速下降的主要原因”。
高速公路业务中，相较年均14亿收入，年均3000万元左右的应收账款规模很低，应收账款周转率很高。又因河南省高速公路联网监控收费通信服务有限公司（以下简称“河南省高速联网公司”）实际拨付每笔高速公路过路费的时间不固定（当月底或下月初拨付当月上一笔过路费均有可能），导致报告期各期末高速公路业务应收账款规模变化较大（绝对金额不高），应收账款周转率存在较大波动。2021年和2022年，河南省高速联网公司均在当年12月底前拨付了上一笔高速公路过路费，导致这两年12月末应收账款规模较低，当年应收账款周转率高于其他年度，2022年高于2021年度，主要是因为其期初数（2021年末）低于2020年所致。
综上，因环保业务应收账款周转率远低于高速公路业务，报告期内，随着公司环保业务收入规模大幅增加并成为公司主要收入来源，公司应收账款规模快速增加且周转率出现大幅下降。
（2）公司环保业务内部不同业务间收入结构变化是环保业务应收账款快速增加且周转率快速下降的主要原因
1-5关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
报告期内，公司各类环保业务收入、占比及其应收账款情况如下表：
单位：万元、次/年
2023年1-9月2022年度2021年度2020年度
名称项目
/2023年9月末/2022年末/2021年末/2020年末
营业收入195553.64209618.1272423.5218859.14
占同期环保业务收入比55.83%45.73%19.05%10.59%固体废弃
物处理及应收账款195847.75125052.1969212.887596.52环卫业务应收账款占同期环保业务
84.78%81.72%83.97%57.93%
应收账款比
应收账款周转率1.632.161.893.71
营业收入132349.29225376.39289644.14146724.42
占同期环保业务收入比37.79%49.17%76.20%82.38%环保方案
集成服务应收账款22918.5419936.678452.893338.21业务应收账款占同期环保业务
9.92%13.03%10.25%25.46%
应收账款比
应收账款周转率8.2415.8849.1382.95
营业收入22339.4023409.0718029.2612520.50
占同期环保业务收入比6.38%5.11%4.74%7.03%
水处理业应收账款12249.618028.274763.442179.32务应收账款占同期环保业务
5.30%5.25%5.78%16.62%
应收账款比
应收账款周转率2.943.665.195.55
注1：2023年1-9月应收账款周转率已年化处理，下同；
注2：2022年末，环保方案集成服务业务应收账款增长较快，主要系沃克曼当年对合并范围外第三方提供工程服务增多所致，进而导致其应收账款周转率下降由上表可知，公司环保业务由固体废弃物处理及环卫业务、环保方案集成服务业务和水处理业务构成。
报告期内，公司环保业务中固体废弃物处理及环卫业务收入快速增长，由2020年的18859.14万元增长到2023年1-9月的195553.64万元，占公司环保业务收入的比例由2020年的10.59%上升到2023年1-9月的55.83%，规模及占比快速提升；固体废弃物处理及环卫业务应收账款由2020年末的7596.52万元增长到2023年9月末的
195847.75万元，占公司环保业务应收账款的比例由2020年末的57.93%增长到2023年9月末的84.78%，是公司环保业务应收账款的主要构成。
1-6关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
固体废弃物处理及环卫业务主要包括垃圾发电业务、危废处置业务和环卫业务，其中垃圾发电业务收入占比最大。由于发电补贴收入向管理部门申请纳入国补、省补目录需要经过一定时间审核，审核后拨付的时间又受到当地财政资金预算、安排等影响，补贴款账期较长，致使垃圾发电业务收入快速增加的同时应收账款快速增加；另外，垃圾处理费主要应收账款客户为各项目所在地城管局，该项业务回款时间周期较长，亦导致应收账款提升。基于上述原因，报告期内，公司固体废弃物处理及环卫业务的应收账款周转率基本保持在2左右（2020年周转率较高，主要是由于期初值较低造成），随着该项业务收入规模和占比的快速提高，公司环保业务整体应收账款规模快速增长、周转率快速下降。
（3）公司环保方案集成服务业务收入占比较高且主要来源于合并范围内项目公司是公司环保业务应收账款周转率高于同行业可比公司平均水平的重要原因
报告期内，公司环保业务应收账款周转率高于同行业可比公司平均值，具体情况如下表：
单位：次/年
项目2023年1-9月2022年2021年2020年上海环境2.122.593.673.48
绿色动力2.373.004.373.68
伟明环保3.594.214.935.7
旺能环境3.254.175.294.42
三峰环境3.133.614.684.9
创业环保1.371.782.121.51
首创环保1.692.764.164.5
海峡环保1.031.331.921.72
国中水务0.640.971.521.7
中原环保2.396.2810.925.17
光大环境-2.635.178.8
平均值2.163.034.354.04
城发环境环保业务2.433.897.9619.56城发环境剔除环保方案集成服务业务
1.702.252.164.28
后其他环保业务
注1：上述2023年1-9月应收账款周转率均已年化。
注2：2021年周转率较低是因为当年7月收购郑州启迪零碳科技有限公司，当年合并收入只包括当
1-7关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
年8-12月，导致当年应收账款周转率快速下降。剔除该影响后，公司其他环保业务2021周转率为
2.95次/年。
按照会计准则及其解释，环保方案集成服务业务对合并范围内项目公司实现的收入、成本在编制合并报表时不抵销，但该类业务产生的内部往来（如应收账款）在编制合并报表时抵销（详见本问题之“六、公司将项目实施子公司披露为公司主要客户的原因及合理性，是否符合企业会计准则的规定，是否符合行业惯例，补充披露前五大终端客户具体情况，包括但不限于客户名称、成立时间、注册资本、销售内容、销售金额及占比、与公司合作年限、是否存在关联关系、信用政策、项目验收政策、期后回款情况等”的解释）。
报告期内，公司环保方案集成服务业务收入主要来源于合并报表范围内的项目公司，因编制合并报表时，该业务对内实现的收入不抵销、内部往来的应收账款抵销，致该项业务的应收账款周转率高；又因该项业务是公司环保业务的重要构成，其较高的应收账款周转率是公司环保业务应收账款周转率高于同行业可比公司平均值的主要原因（公司环保业务收入构成详见本问题之“一、”之“（一）”之“1、”之“（2）”之“报告期内，公司各类环保业务收入、占比及其应收账款情况如下表”）。
剔除环保方案集成服务业务后，公司其他环保业务应收账款周转率分别为4.28次/年、2.16次/年、2.25次/年、1.70次/年，2021年周转率较低是因为当年7月非同控下收购郑州启迪零碳科技有限公司造成，当年只合并郑州启迪零碳科技有限公司8-12月收入的2.25亿，应收账款合并的是该公司期末累计数3.77亿，剔除该等影响后，2021年公司其他环保业务应收账款周转率为2.95次/年。
经查询同行业可比公司，首创环保、旺能环境、国中水务三家公司类似于公司环保方案集成服务业务对合并范围内实现的业务收入占比低于30%，这三家公司2020年度、
2021年度、2022年度和2023年1-9月应收账款周转率平均值分别为3.54次/年、3.66
次/年、2.63次/年和1.86次/年。
综上，公司其他环保业务应收账款周转率与首创环保、旺能环境、国中水务三家公司平均值的趋势一致，不存在重大差异（2020年高于上述三家上市公司平均值主要是公司2019年环保业务收入很低导致期初数低造成）。
公司及同行业可比公司类似环保方案集成服务的同类业务占比情况如下表：
1-8关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
项目2023年1-9月2022年2021年2020年首创环保未披露9.54%14.47%20.87%
旺能环境未披露14.82%19.29%-
国中水务未披露4.70%26.43%26.29%
中原环保未披露2.16%3.51%36.28%
上海环境未披露21.04%15.14%36.34%
绿色动力未披露38.26%48.00%-
伟明环保未披露41.93%55.71%54.08%
三峰环境未披露33.79%37.42%48.47%创业环保未披露未披露未披露未披露海峡环保未披露未披露未披露未披露光大环境未披露未披露未披露未披露
城发环境37.79%49.17%76.20%82.38%
（4）公司高速公路业务应收账款周转率和同行业可比公司对比分析
报告期内，公司高速公路业务应收账款及周转率情况如下表：
单位：万元、次/年
2023年1-9月
2022年度/20222021年度/20212020年度/2020
名称类别/2023年9月年末年末年末末
应收账款5683.311986.321437.124646.91高速公路业务
应收账款周转率38.5378.8446.4532.86
注：2023年1-9月应收账款周转率已年化处理，下同报告期内，公司高速公路业务应收账款周转率分别为32.86次/年、46.45次/年、78.84次/年和38.53次/年，其中2021年、2022年高速公路业务应收账款周转率较高，主要系河南省高速联网公司实际拨付每笔高速公路过路费的时间不固定（当月底或下月初拨付当月上一笔过路费均有可能），导致报告期各期末高速公路业务应收账款规模变化较大。2021年和2022年，河南省高速联网公司均在当年12月底前拨付了上一笔高速公路过路费，导致这两年12月末应收账款规模较低，当年应收账款周转率高于其他年度，
2022年高于2021年度，主要是因为其期初数1437.12万元低于2021年期初数4646.91万元所致。
1-9关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
公司高速公路业务及同行业可比公司应收账款周转率情况如下表：
单位：次/年
项目2023年1-9月2022年2021年2020年招商公路4.805.256.665.12
宁沪高速12.4816.8936.7230.12
山东高速10.0911.716.0943.21
深高速8.399.1612.1410.56
中原高速10.7533.9126.1319.95
平均值4.5315.3819.5521.79
城发环境高速公路业务38.5378.8446.4532.86
注：上述2023年1-9月应收账款周转率均已年化。
公司高速公路业务应收账款周转率高于可比公司平均值，主要系公司高速公路业务中主要为通行费收入，占高速公路业务收入的比例在95%上，账期短，应收账款周转率高。而同行业可比公司除了通行费收入外，尚运营其他业务，如深高速收入结构中包括建造服务、环保业务，宁沪高速收入结构中包括电力销售、房地产销售等，因此，业务结构不同导致公司高速公路业务应收账款周转率高于可比上市公司。
同行业可比公司通行费收入占比情况如下表：
项目2023年1-9月2022年2021年2020年招商公路未披露57.47%62.03%55.72%
宁沪高速未披露55.64%59.11%76.69%
山东高速未披露51.83%62.02%53.26%
深高速未披露53.12%54.20%54.65%
中原高速未披露49.02%82.65%75.57%
2、公司合同资产增长原因分析
报告期各期末，公司合同资产分别为2242.89万元、7290.62万元、22207.36万元和29796.47万元，合同资产快速增加主要系报告期内环保方案集成服务业务规模的增长及公司工程业务合同资产回收期限较长所致。报告期内，随着公司环保方案集成服务项目增加，截至2023年9月末对合并范围外第三方公司累计服务项目超过50个，相应的未结算工程款及设备款增加，合同资产相应增加。具体如下：
1-10关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
单位：万元、%
2023年9月末2022年末2021年末2020年末
业务板块金额比例金额比例金额比例金额比例
合同资产29796.47100.0022207.36100.007290.62100.002242.88100.00
其中：固体废弃物
480.891.61688.063.10552.467.582003.1889.31
处理及环卫业务环保方案集成服务
28990.1897.2921338.7696.096454.8688.54--
业务
水处理业务325.401.09180.540.81283.33.89239.710.69
注：表中比例为各业务合同资产占合同资产比重
（二）应收账款主要欠款方及合同资产所涉客户的履约能力是否发生不利变化，是否存在影响公司业绩的风险事项
1、公司应收账款主要欠款方及合同资产所涉客户履约能力未发生不利变化
公司应收账款欠款方主要为国家电网下属公司、河南省高速联网公司及其他地方国企，合同资产欠款方主要为地方国企。这些客户的资信状况良好，履约能力强，目前回款正常，截至2023年9月30日，公司主要的应收账款及合同资产客户未出现无法履约的情况。
截至2023年9月30日，公司应收账款余额前五名情况如下：
单位：万元客户名称客户性质应收账款余额占应收账款比重
安阳市城市管理局政府机构9285.493.58%
国网河南省电力公司洛阳供电公司国家电网9230.373.56%
郑州航空港区国有资产管理有限公司地方国企8579.613.31%
国网河南省电力公司滑县供电公司国家电网8069.373.11%
国网河南省电力公司国家电网7864.153.03%
合计43028.9916.59%
注：国网省公司及下辖地市供电分公司未合并列示
截至2023年9月30日，公司合同资产余额前五名情况如下：
1-11关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
单位：万元客户名称客户性质合同资产余额占合同资产比重
开封市城发环保能源有限公司地方国企12339.9540.96%
中钊建设集团有限公司郑州航空港分公司地方国企3267.9610.85%
中国电建集团河南工程有限公司央企子公司2654.398.81%
内乡县住房和城乡建设局政府机构1412.664.69%
河南中原人力资源产业园发展有限公司地方国企1412.364.69%
合计21087.3270.00%
2、不存在影响公司业绩的风险事项
截至报告期末，公司应收账款及合同资产不存在影响公司业绩的风险事项，主要原因系：
（1）应收账款、合同资产增长具有合理性，应收账款周转率逐年下降由公司业务
结构变动造成，符合公司实际情况公司应收账款、合同资产大幅增长主要系公司规模不断扩大，营业收入持续增长所致。其中，垃圾焚烧发电业务补贴款项回款周期较长，随着垃圾焚烧发电项目收入增加，相应的应收账款快速增加；报告期内，随着公司环保方案集成服务项目增加，对第三方公司相应的未结算工程款及设备款增加，合同资产相应增加。
报告期内公司应收账款周转率逐年下降，主要系公司收入结构及环保业务内部收入结构的变化所致，符合公司业务结构变化的实际情况。公司应收账款周转率逐年大幅下降的分析详见本问题之“一、”之“（一）应收账款、合同资产大幅增加且应收账款周转率大幅下降的原因及合理性”。
（2）公司客户结构及客户信用状况未发生重大不利变化，客户实力较强，发生坏账的可能性低
公司应收账款对应的客户主要为国家电网下属公司、地方政府下属住房和城乡建设
局及地方国企等，客户资信状况良好，信誉较好，坏账风险较小。
综上，报告期内，公司应收账款主要欠款方及合同资产所涉客户的履约能力未发生不利变化，不存在影响公司业绩的风险事项。
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二、应收账款和合同资产占比、信用政策与同行业可比公司是否存在较大差异，
是否存在放宽信用政策刺激销售的情形，应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司存在差异的原因及合理性；
（一）应收账款和合同资产占比、信用政策与同行业可比公司是否存在较大差异
1、应收账款和合同资产占同期营业收入比例与同行业可比公司对比分析
报告期内，发行人应收账款及合同资产占营业收入的比例分别为6.73%、17.42%、
29.51%和59.21%，逐年快速提高，由公司收入结构的变化造成，符合公司实际情况。
具体分析如下：
（1）环保业务分析
报告期内，随着公司环保业务规模的快速增加，环保业务收入快速增长，对应的应收账款、合同资产快速增长，环保业务应收账款及合同资产占同期营业收入的比例分别为8.62%、23.60%、38.22%和55.85%，逐年增高。
公司环保业务应收账款及合同资产占营业收入比重及同行业可比公司情况如下表：
公司名称2023年1-9月2022年2021年2020年上海环境59.75%47.25%44.39%41.93%
绿色动力56.07%39.52%34.76%55.04%
伟明环保44.62%27.37%30.29%28.14%
旺能环境42.36%32.71%31.11%38.85%
三峰环境38.42%32.76%28.01%23.22%
创业环保81.83%60.70%51.27%58.24%
首创环保86.73%63.45%37.59%26.54%
海峡环保138.73%131.52%102.75%83.72%
国中水务173.15%114.73%71.12%62.05%
中原环保66.14%47.64%15.01%23.05%
平均值78.78%59.77%44.63%44.08%
城发环境环保业务55.85%38.22%23.60%8.62%城发环境环保业务
（剔除环保方案集成71.91%57.48%82.71%38.30%服务业务）
注：1、2023年1-9月数据已年化；
2、应收账款及合同资产占比=（应收账款期末值+合同资产期末值）/营业收入。
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由上表可知，报告期内，公司环保业务应收账款及合同资产占比低于可比上市公司的平均值。主要原因为报告期内公司环保方案集成服务业务实现的收入占公司环保业务收入的比例较高，且按照会计准则，公司在编制合并报告表时，该项业务中合并范围内对项目公司实现的收入不抵销、对应的内部往来款项抵销，导致环保业务应收账款及合同资产占比低于可比上市公司平均值。若在公司环保业务实现的收入中剔除环保方案集成服务业务实现的收入，公司其他环保业务应收账款及合同资产占对应收入的比例分别为38.30%、82.71%、57.48%和71.91%（其中2021年比例较高主要系当年7月非同控下收购郑州启迪零碳科技有限公司造成，当年只合并郑州启迪零碳科技有限公司8-12月收入的2.25亿，应收账款合并的是该公司期末累计数3.77亿，剔除该等影响后，占比为54.61%），与可比上市公司平均值基本一致。
（2）高速公路业务对比分析
报告期内，公司高速公路业务应收账款及合同资产占比低于可比同行业公司，主要系公司高速公路业务主要为通行费收入，应收账款账期短，且没有合同资产。而同行业可比公司除了通行费收入外，还从事其他业务，如深高速收入结构中包括建造服务、环保业务，宁沪高速收入结构中包括电力销售、房地产销售等。实际业务结构不同导致公司高速公路业务应收账款及合同资产占比低于可比同行业上市公司（可比同行业公司业务结构详见本问题之“一、”之“（一）”之“1、”之“（4）”之“公司高速公路业务及同行业可比公司应收账款周转率情况”）。
公司高速公路业务及可比同行业公司应收账款及合同资产占比情况如下表：
公司名称2023年1-9月2022年2021年2020年招商公路42.98%43.37%39.41%42.98%
宁沪高速8.74%8.51%3.21%3.85%
山东高速20.34%17.85%13.60%5.99%
深高速15.56%15.25%12.77%14.23%
中原高速13.43%3.59%3.05%5.09%
平均值20.21%17.71%14.41%14.43%
城发环境高速公路业务3.85%1.47%1.02%3.74%
注：1、2023年1-9月数据已年化；
2、应收账款及合同资产占比=（应收账款期末账面价值+合同资产期末账面价值）/营业收入
1-14关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
2、公司信用政策与同行业可比公司对比分析
对比公司与同行业可比上市公司的信用政策可知，报告期内，公司各类型业务信用政策较同行业可比上市公司无实质性差异。
报告期内，公司主营业务客户信用政策如下：
业务类别主要客户信用政策
2020年1月1日起，全国高速公路取消省界收费站，实现联网收费。
根据交通运输部发布的《收费公路联网收费运营和服务规则（2020）》：
高速公路河南省高速联网公通行费收费按各省级人民政府批准的标准执行，对所有通行车辆分段业务司计费。通行费应以车辆实际通行路段为依据，根据实际通行路径以省为单位累加计算。河南省高速联网公司提供实收月结算报表，并于
1-2月内支付款项。
发行人与当地政府部门的垃圾处理费的结算模式为：一般由项目公司
地方政府部门每月或每季度向当地政府发出上月的垃圾结算单，当地政府核对无误后，1-2个月内支付垃圾处理费。
发行人与电网公司的结算模式分标杆电费款、补贴电费款。
固体废弃标杆电费部分由项目公司于月初向电网公司发出上月的上网电量核物处理业对数据，电网公司核对无误后，一般1-2个月内支付标杆电费款；
务国有电网公司下属
补贴电费部分由地方和国家财政负担，相关款项需在相关项目纳入补企业
贴目录后向有关部门申请，由电网公司发放。由于项目申请纳入补贴目录审核以及实际财政拨付均需要一定周期，行业内企业应收电费补贴款账期普遍较长。
地方政府部门/市政发行人按照月与地方政府部门确认服务费用，当地政府部门对环卫服环卫业务
管理部门务考核后，根据考核结果1-2个月内支付费用。
发行人投资建设的
发行人根据销售合同约定的具体付款条件收取款项，付款条件一般分环保方案内部特许经营权项
为预付款、发货款、到货进度款、工程进度款、调试验收款和质保金集成服务目及向发行人采购等，主要依据各类购销合同约定的付款条款来执行，并根据实际进度业务环保类设备及服务安排收取相应款项。
的外部客户
供水业务：住宅业每月根据供水水量与客户进行结算，住宅业主一般都为预存水费，其
主、第三方公司等他第三方客户在供水水量结算后1个月内支付水处理业
发行人与当地政府部门的污水处理费的结算模式为：一般由项目公司
务污水处理业务：地
每月向当地政府发出上月的污水处理结算单，当地政府核对无误后，方政府部门
1-2个月内支付污水处理费。
同行业可比上市公司信用政策如下：
公司简称业务类别信用政策
公司与当地政府部门的垃圾处理费的结算模式为：一般由项目公司每月
或每季度向当地政府发出上月的垃圾结算单，当地政府核对无误后，1-3固体废弃物处个月内支付垃圾处理费。
伟明环保
理业务公司与电网公司的结算模式分成两部分：一部分为基础电费款，一部分为电费补贴款。
I 基础电费部分由项目公司于月初向电网公司发出上月的上网电量核对
1-15关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
公司简称业务类别信用政策数据，电网公司核对无误后，一般1-2个月内支付基础电费款；
II 补贴电费部分由地方和国家财政负担。项目公司在正式运营并完成“装、树、联”之日起开始确认补贴电费收入，但相关款项需在相关项目纳入国补目录后向有关部门申请，由电网公司发放。由于项目申请纳入国补目录审核以及实际财政拨付均需要一定周期，行业内企业应收电费补贴款账期普遍较长。
付款条件一般分为预付款、发货款、到货进度款、调试验收款和质保金
设备、EPC 及等，主要依据销售合同约定的支付条款来执行，并根据实际进度安排相服务关的款项收取。
上海环境从事的污水处理业务主要采取 BOT 模式实施，基于项目法人招污水处理业务 标时签订的 BOT 协议、污水处理与结算协议确定污水处理业务的信用政策，一般按月结算、隔月付款。
上海环境 公司从事的垃圾处理业务主要采取 BOT 模式实施，基于项目法人招标时固体废弃物处 签订的 BOT 协议、垃圾供应与结算协议确定垃圾处置业务的信用政策，理业务一般按月结算，按月或按季度收款，政府则一般列入年度财务预算，如未按协议约定支付垃圾处理服务费还应承担违约责任。
公司主要在中国境内从事污水处理、再生水处理及再生水配套工程、自
来水供水、供热及供冷服务及危废处理业务等，超过80%的收入来源于水处理、固体与各地政府或者政府下辖的职能部门签署特许经营协议，依据特许经营创业环保废弃物处理业协议约定的价格以及实际服务提供的数量定期与当地政府进行结算。根务据特许经营协议，一般为当月的水费下月结算，但考虑到政府部门进行付款需要根据各地政府的政策，进行财政拨款相关的审批，因此一般政府结算的周期为30-180天左右。
环卫服务业务应收账款的收款对象大多为政府部门，大额应收账款均与福龙马环卫业务具体的环卫项目相对应，信用政策一般通过公开招投标方式由业主方在招标文件中确定，主要按月、季度或半年度进行结算。
各公司差异较大，现金清分和非现金清分周期存在一定差异，回款周期招商高速高速公路业务
3-10天不等，也有按月清分。整体应收通行费收入账龄在一个月以内。
河北省高速公路通行费由河北睿通高速公路联网运营有限责任公司统一
河北高速高速公路业务与各高速公路运营公司结算，根据历史年度回款情况统计以及访谈了解，一般客通公司支付周期为7-14天。
（二）是否存在放宽信用政策刺激销售的情形公司高速公路运营业务根据联网监控收费公司提供实收月结算报表确认收入；垃圾
焚烧发电业务、污水处理、医危废处理每月严格按照经政府方或其授权方确认的发电量、
处理量确认收入，环保方案集成服务业务招标时一般并不以信用政策长短作为标准，环保方案集成服务业务每月根据合同履约进度、设备验收进度等确认收入，公司的业务特点决定了公司无法通过放宽信用政策实现刺激销售。
报告期内，公司信用政策未发生重大变化，且与同行业可比上市公司对比无实质性差异。公司信用政策详见本问题之“二、”之“（一）应收账款和合同资产占比、信用政策与同行业可比公司是否存在较大差异”。
1-16关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复综上，报告期内公司严格执行信用政策，公司应收账款、合同资产增长以及应收账款周转率下降主要系业务增长和结算模式所致，不存在放宽信用政策实现刺激销售情形。
（三）应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司存在差异的原因
报告期各期末，公司应收账款坏账准备计提比例低于同行业可比公司主要是因为公司对应收生物质发电电费补贴组合计提政策不同、公司长账龄应收账款占比低于同行业
可比公司、公司高速公路业务应收账款账期短等原因造成。
报告期各期末，发行人与可比上市公司应收账款计提坏账准备计提比例如下：
公司名称2023年9月末2022年末2021年末2020年末环保行业
上海环境未披露0.83%0.63%0.80%
绿色动力未披露2.33%6.35%5.54%
伟明环保未披露7.84%10.70%5.15%
旺能环境未披露6.34%6.16%5.62%
三峰环境未披露9.22%9.20%10.89%
创业环保未披露7.25%7.11%4.82%
首创环保未披露4.17%3.66%2.75%
海峡环保未披露7.15%6.23%3.91%
国中水务未披露8.25%8.17%7.90%
中原环保未披露8.21%7.74%6.96%
平均值未披露6.16%6.60%5.43%
城发环境环保业务1.73%1.82%1.09%1.70%高速公路行业
招商公路未披露11.68%9.54%10.89%
宁沪高速未披露1.27%1.04%0.08%
山东高速未披露7.87%12.43%1.32%
深高速未披露9.56%4.76%1.88%
中原高速未披露5.18%5.14%5.21%
平均值未披露7.11%6.58%3.88%
城发环境高速公路业务----
城发环境1.69%1.80%1.07%1.32%
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1、公司对应收生物质发电电费补贴组合不计提坏账准备是公司应收账款坏账计提
比例低于同行业可比公司的主要原因
根据公司会计政策，公司将应收账款分为账龄组合与应收生物质发电电费补贴组合。
公司针对应收生物质发电电费补贴组合未计提减值，主要系发电费用对手方为各地电网公司，实力雄厚、信用较好。根据公开披露信息，同行业可比公司中除上海环境未对应收电费计提坏账外，其他可比公司均对应收电费计提减值。
公司与同行业可比上市公司应收账款的坏账计提政策比较情况如下：
公司组合1年以内1-2年2-3年3-4年4-5年5年以上环保行业
关联企业、签署特许经营权协议的政府未计提坏账上海环境机构及国网电力企业
第三方未明确披露，实际计提比例为4.13%应收可再生能源补
未明确披露，实际计提比例为1.54%绿色动力助电费及应收电费
应收垃圾处理费未明确披露，实际计提比例为3.66%按本年度该等组合的迁徙率、以前年度相同组合的实际损失率及前
应收补贴电费组合瞻性因素为基础，确定账龄组合本年应计提坏账准备的预期信用损伟明环保失率
其他应收账款组合5.00%10.00%20.00%50.00%80.00%100.00%
旺能环境账龄组合5.00%10.00%50.00%100.00%
三峰环境账龄组合5.00%10.00%20.00%50.00%80.00%100.00%
未逾期：计提1.84%；
政府客户组合逾期1-180日：计提3.19%
逾期超过180日：计提9.36%创业环保
未逾期：计提1.04%；
其他客户组合逾期1-90日：计提1.53%；
逾期超过90日：计提9.50%
零售业务7.02%65.09%86.55%96.15%99.00%99.00%
环境业务0.84%3.84%6.55%8.84%27.36%92.48%首创环保
工程业务3.21%8.03%17.84%35.67%64.86%93.00%
其他业务0.17%0.66%----
90日内：
1.09%
90-180日：
海峡环保应收政府客户款项9.50%14.25%19.00%23.75%100.00%
2.18%
日：4.35%
1-18关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
公司组合1年以内1-2年2-3年3-4年4-5年5年以上
90日内：
1.09%
应收非政府客户款90-180日：
9.50%29.25%49.00%83.75%100.00%
项2.18%
日：4.35%
水务类应收账款0.50%0.50%0.50%0.50%0.50%100.00%国中水务
非水务类应收账款3.00%5.00%10.00%20.00%50.00%100.00%
中原环保账龄组合未明确披露，实际计提比例为7.91%高速公路行业
低风险组合未明确披露，实际计提比例为0.66%招商公路
高风险组合未明确披露，实际计提比例为12.79%通行业务及其他0.00%5.00%10.00%宁沪高速
销售电力0.32%3.18%6.26%9.24%12.13%
关联方组合------
政府机构组合1.30%4.52%11.26%15.00%--山东高速
国有企业组合3.00%8.00%25.00%30.00%40.00%50.00%
第三方组合4.32%10.00%30.00%50.00%80.00%100.00%
组合一-
组合二1.72%3.28%6.33%56.01%深高速
组合三3.12%19.08%31.92%94.76%
组合四0.25%-
中原高速账龄组合5.00%10.00%20.00%50.00%80.00%100.00%
账龄组合公司参考历史信用损失经验，结合当前状况及对未来经济状况的预城发环境应收生物质发电电测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算费补贴组合预期信用损失；公司对应收生物质发电电费补贴组合未计提减值
注：数据来源为各公司2020-2022年年度报告，部分未披露账龄计提比例的同行业可比上市公司实际计提比例依据2022年年度报告数据计算。
2021年以来，固体废弃物处理及环卫业务形成的应收账款占公司应收账款的比例
均超过75%，该项业务形成的应收账款主要为应收生物质发电电费。按照公司应收账款坏账计提政策，这部分应收账款未计提坏账减值，这是公司应收账款坏账计提比例低于同行业可比公司的主要原因。
报告期各期末，公司按业务分类的应收账款构成情况如下表：
1-19关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
单位：万元、%
2023年9月末2022年末2021年末2020年末
业务板块金额比例金额比例金额比例金额比例
环保业务应收账款231015.9089.09153017.1392.5482429.2190.4913114.0663.50
其中：固体废弃物
195847.7575.53125052.1975.6269212.8875.987596.5236.78
处理及环卫业务环保方案集成服务
22918.548.8419936.6712.068452.899.283338.2116.16
业务
水处理业务12249.614.728028.274.864763.445.232179.3210.55高速公路业务应收
5683.312.191986.321.201437.121.584646.9122.50
账款
注：表中比例为各业务应收账款占应收账款比重
2、公司长账龄应收账款占比低于可比上市公司平均水平是公司应收账款坏账计提
比例低于同行业可比公司的原因之一
2020年末、2021年末及2022年末，发行人3年以上应收账款占比分别为0.52%、
2.75%及0.82%，低于可比上市公司平均值4.81%、7.11%及19.87%；环保业务中，公
司3年以上应收账款占比分别为0.67%、2.79%及0.83%，低于可比上市公司平均值；
高速公路业务中，公司应收账款均为1年以内。公司长账龄应收账款占比低于可比上市公司平均水平是公司应收账款坏账计提比例低于同行业可比公司的原因之一。
报告期各期末，发行人与可比上市公司应收账款账龄情况如下：
1-20关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
年份公司1年以内1-2年2-3年3-4年4-5年5年以上环保行业上海环境未披露未披露未披露未披露绿色动力未披露未披露未披露未披露未披露未披露伟明环保未披露未披露未披露未披露未披露未披露旺能环境未披露未披露未披露未披露未披露未披露三峰环境未披露未披露未披露未披露未披露未披露创业环保未披露未披露未披露未披露未披露未披露首创环保未披露未披露未披露未披露未披露未披露海峡环保未披露未披露未披露未披露未披露未披露国中水务未披露未披露未披露未披露未披露未披露中原环保未披露未披露未披露未披露未披露未披露
2023年
9月末平均值未披露未披露未披露未披露未披露未披露
城发环境环保
79.94%17.39%1.71%0.82%0.01%0.13%
业务高速公路行业招商公路未披露未披露未披露未披露未披露未披露宁沪高速未披露未披露未披露未披露未披露山东高速未披露未披露未披露未披露未披露未披露深高速未披露未披露未披露未披露中原高速未披露未披露未披露未披露未披露未披露平均值未披露未披露未披露未披露未披露未披露城发环境高速
100.00%-----
公路业务
城发环境80.38%17.01%1.67%0.80%0.01%0.13%环保行业
上海环境80.09%10.48%2.68%6.75%
绿色动力66.81%28.58%3.74%0.58%0.29%-
伟明环保82.41%14.18%2.83%0.54%0.04%-
2022年旺能环境89.24%9.18%1.24%0.34%--
末三峰环境74.27%16.99%5.27%1.39%0.31%1.77%
创业环保79.88%11.36%3.76%2.13%1.44%1.44%
首创环保76.11%14.90%4.90%1.74%1.28%1.07%
海峡环保50.74%45.75%2.39%0.60%0.30%0.23%
国中水务51.81%14.55%11.66%10.81%5.82%5.35%
1-21关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
年份公司1年以内1-2年2-3年3-4年4-5年5年以上
中原环保86.12%10.83%1.64%1.31%0.05%0.07%
平均值73.75%17.68%4.01%2.62%1.19%1.66%城发环境环保
79.83%16.88%2.46%0.62%0.18%0.03%
业务高速公路行业
招商公路73.83%15.21%4.29%2.66%0.63%3.38%
宁沪高速71.69%23.09%2.93%2.22%0.07%
山东高速70.78%14.99%5.79%5.10%2.20%1.13%
深高速49.34%20.94%23.18%6.54%
中原高速99.07%0.71%-0.07%0.15%-
平均值72.94%14.99%9.05%3.32%0.76%2.26%城发环境高速
100.00%-----
公路业务
城发环境80.07%16.68%2.43%0.61%0.18%0.03%环保行业
上海环境71.80%13.98%6.88%7.33%
绿色动力77.56%19.37%2.78%0.28%0.02%-
伟明环保75.17%10.04%9.48%2.56%2.76%-
旺能环境81.93%17.66%0.23%0.18%--
三峰环境75.99%16.95%3.59%1.13%0.18%2.16%
创业环保84.84%7.63%2.85%2.27%1.66%0.74%
首创环保76.14%13.94%4.77%2.85%1.50%0.79%
海峡环保68.70%28.15%2.11%0.58%0.44%0.02%
国中水务46.13%17.40%21.95%7.86%1.67%4.99%
2021年
末中原环保87.21%8.68%3.88%0.09%-0.13%
平均值74.55%15.38%5.85%2.51%1.18%1.47%城发环境环保
75.33%16.57%5.30%2.74%0.05%-
业务高速公路行业
招商公路79.92%7.48%4.45%1.31%1.63%5.21%
宁沪高速98.54%1.46%----
山东高速56.75%23.51%11.38%4.60%3.30%0.46%
深高速66.45%26.27%3.45%3.83%
中原高速99.61%-0.12%0.26%0.01%-
平均值80.25%14.68%4.85%2.50%1.65%2.84%
1-22关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
年份公司1年以内1-2年2-3年3-4年4-5年5年以上城发环境高速
100.00%-----
公路业务
城发环境75.72%16.31%5.21%2.70%0.05%-环保行业
上海环境72.70%14.00%6.69%6.61%
绿色动力89.75%8.96%1.26%0.03%0.00%0.00%
伟明环保97.09%2.91%0.00%0.00%0.00%0.00%
旺能环境95.97%3.39%0.33%0.31%
三峰环境71.16%14.28%10.00%1.31%0.00%3.25%
创业环保87.11%6.55%3.26%2.15%0.50%0.44%
首创环保79.48%10.04%6.13%3.43%0.31%0.61%
海峡环保95.30%3.24%0.82%0.61%0.02%-
国中水务49.63%28.65%13.37%2.09%0.26%6.00%
中原环保87.93%11.73%0.14%0.00%-0.20%
2020年
末平均值82.61%10.38%4.20%1.65%0.16%1.50%城发环境环保
94.69%4.49%0.15%0.67%--
业务高速公路行业
招商公路68.73%11.21%2.31%2.31%0.47%14.95%
宁沪高速98.56%1.44%----
山东高速97.46%2.08%0.12%0.18%0.13%0.03%
深高速77.12%10.96%9.26%2.65%
中原高速99.34%0.09%0.42%0.01%-0.14%
平均值88.24%5.16%3.03%1.29%0.30%5.04%城发环境高速
100.00%-----
公路业务
城发环境95.87%3.49%0.11%0.52%--综上，公司应收账款坏账准备计提比例低于可比同行业上市公司符合自身业务结构及会计政策，具有合理性及充分性。
1-23关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
三、结合账龄、期后回款及坏账核销、同行业可比公司情况等说明发行人应收账款及合同资产的减值计提是否充分
（一）公司应收账款以1年以内为主，3年及以上账龄应收账款低于同行业可比公司，应收账龄合理
1、公司应收账款账龄情况
2020年末、2021年末及2022年末，发行人3年以上应收账款占比分别为0.52%、
2.75%及0.82%，低于可比上市公司平均值4.81%、7.11%及19.87%；环保业务中，公
司1年以内应收账款占比分别为94.69%、75.33%及79.83%，高于可比上市公司平均值；
高速公路业务中，公司应收账款均为1年以内。（公司及同行业可比公司账龄情况详见本问题之“二、”之“（三）”之“2、公司长账龄应收账款占比低于可比上市公司平均水平是公司应收账款坏账计提比例低于同行业可比公司的原因之一”）
2、公司应收账款坏账准备计提情况
根据公司会计政策，公司将应收账款分为账龄组合与应收生物质发电电费补贴组合。
对于账龄组合，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失；公司对应收生物质发电电费补贴组合未计提减值。
报告期各期末，公司应收账款账龄及坏账准备的计提情况如下：
单位：万元
2023年9月末2022年末
账龄环保业务高速公路业务合计环保业务高速公路业务合计
1年以内202745.955683.31208429.25132843.851986.32134830.17
1至2年44101.78-44101.7828088.95-28088.95
2至3年4330.32-4330.324097.66-4097.66
3至4年2076.40-2076.401023.56-1023.56
4至5年38.29-38.29305.82-305.82
5年以上332.81-332.8148.93-48.93
减：坏账准备4382.56-4382.563034.71-3034.71应收账款账
249242.985683.31254926.29163374.061986.32165360.38
面价值
计提比例1.73%-1.69%1.82%-1.80%
1-24关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
2021年末2020年末
账龄环保业务高速公路业务合计环保业务高速公路业务合计
1年以内68288.021437.1269725.1415419.064646.9120065.97
1至2年15022.63-15022.63731.30-731.30
2至3年4800.77-4800.7723.69-23.69
3至4年2486.86-2486.86108.88-108.88
4至5年48.47-48.47---
5年以上------
减：坏账准备986.83-986.83276.94-276.94应收账款账
89659.921437.1291097.0416005.994646.9120652.90
面价值
计提比例1.09%-1.07%1.70%-1.32%
报告期各期末，公司合同资产账龄均在一年以内，减值准备的计提情况如下：
单位：万元账龄2023年9月末2022年末2021年末2020年末
合同资产账面余额30122.6722493.357290.622242.89
减：减值准备326.20286.00--
合同资产账面价值29796.4722207.367290.622242.89
计提比例1.08%1.27%--
（二）截至2023年10月31日，报告期各期末公司应收账款期后回款正常
整体来看，公司报告期各期末应收账款期后累计回款情况正常。随着公司垃圾焚烧发电业务规模增加，该项业务产生的应收账款快速增加，因这部分应收账款账期较长，导致公司应收账款整体回收周期拉长。报告期各期末，公司应收账款截至2023年10月31日累计期后回款情况如下：
单位：万元时间应收账款期末余额截至2023年10月31日累计回款金额回款比例
2020年12月31日20929.8519344.0692.42%
2021年12月31日92083.8759245.6964.34%
2022年12月31日168395.0856593.7933.61%
2023年9月30日259308.8522028.578.50%
1-25关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
（三）公司应收账款回款正常，报告期内应收账款及合同资产不存在坏账核销情形
报告期内，公司应收账款、合同资产对应的客户主要为国家电网下属公司、地方政府下属住房和城乡建设局及地方国企等，该等客户的资信状况良好，未出现破产、不履行偿债义务等重大情况，公司未出现应收账款及合同资产核销的情形。
公司长期挂账未收回、未核销的应收账款主要为电费补贴及报装工程款、垃圾处理费等，其中报装工程款、垃圾处理费处于诉讼状态，经公司判断胜诉可能性较大，且对方具有偿付能力，预计该等应收账款仍可以收回，因此未予以核销。公司已按照应收账款坏账计提政策对上述款项计提坏账准备，对公司影响较小。截至2023年9月末，3年以上账龄应收账款余额合计2447.50万元，占期末应收账款余额的比例为0.94%，3年以上账龄中余额超过100万元的应收账款合计1919.72万元，占比为78.44%。
公司3年以上账龄中余额超过100万元的应收账款明细情况如下：
单位：万元截至2023应收账账龄坏账序客户年9月末款项性款客商计提未核销的原因号性质应收账款
名称3-4年4-5年5年以上质比例余额
国网山为青州项目国补电费，该项东省电央企目于2023年3月纳入国补上网电
1力公司分公1023.201023.20---名录，且9月收到第一笔国
价补贴
潍坊供司补回款442万，预计可以收电公司回
处于诉讼状态，经公司判断河南宏
报装业胜诉可能性较大，且对方部田置业民营
2267.09267.09--60%务工程分房产已保全、具有偿付能
有限公企业款力，预计该等应收账款仍可司以收回
郑州金处于诉讼状态，经公司判断报装业
发宝地民营胜诉可能性较大，且对方具
3175.00--175.00100%务工程
置业有企业有偿付能力，预计该等应收款限公司账款仍可以收回
保定善拟诉讼，经公司判断胜诉可美环境能性较大，且对方拥有厂房民营垃圾处
4卫生服106.16106.16--60%等资产，公司不排除采用保
企业理费
务有限全、查封等手续，预计该等公司应收账款仍可以收回
孟州市环卫服欠款方为政府机关，预计可
5政府348.26348.26--60%
城市管务费以收回
1-26关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
截至2023应收账账龄坏账序客户年9月末款项性款客商计提未核销的原因号性质应收账款
名称3-4年4-5年5年以上质比例余额理局
合计1919.721744.72-175.00--
（四）应收账款及合同资产减值计提同行业可比公司情况
1、应收账款坏账准备计提情况
详见本问题之“二、”之“（三）应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司存在差异的原因”。
2、合同资产减值准备计提情况
报告期内，公司合同资产主要由工程施工项目产生，公司合同资产主要为工程及设备已完工未结算资产。经查询公开信息，同行业可比上市公司合同资产核算项目主要包含了已完工未结算资产、电费补贴、质保金等，根据自身实际经营情况，每家公司合同资产具体核算项目不完全相同。
因与可比上市公司具体核算项目存在差异，公司合同资产减值准备计提比例与行业可比上市公司存在差异。公司合同资产计提比例高于同行业公司中原环保、首创环保和上海环境，最近一年一期，公司合同资产计提比例与绿色动力较为接近。
报告期各期末，公司及同行业可比上市公司合同资产减值准备均按照账面余额及计提比例直接计提，相关计提比例对比情况如下：
公司名称2023年9月末2022年末2021年末2020年末
上海环境未披露0.00%0.00%0.00%
绿色动力未披露1.29%4.40%9.88%
伟明环保未披露7.35%5.36%13.71%
旺能环境未披露5.00%5.00%5.00%
三峰环境未披露5.62%7.46%7.54%
首创环保未披露0.64%0.12%0.04%
海峡环保未披露4.21%2.70%2.64%
国中水务未披露4.32%3.00%-
1-27关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
公司名称2023年9月末2022年末2021年末2020年末
中原环保未披露0.25%0.24%0.42%
平均值未披露3.19%3.14%4.90%
城发环境1.08%1.27%0.00%0.00%
注：上表中数据来自各公司年报数据及三季报数据综上，结合账龄分布、期后回款情况、坏账核销及同行业可比上市公司情况，公司应收账款、合同资产坏账准备计提充分。
四、最近一期末主要特许经营权的基本情况，包括形成时间、主要内容、原值及
累计摊销、委托方或交易对手、收益来源、项目运营及效益实现情况、项目对手方资
信及项目回款情况等，并结合前述情况说明报告期内对特许经营权的减值准备计提是否谨慎合理，是否与同行业可比公司一致；
（一）最近一期末主要特许经营权的基本情况
1、高速公路特许经营权
发行人高速公路特许经营权均包含在子公司河南省许平南高速公路有限责任公司内。
（1）许平南高速公路收费权2000年12月14日，国家发展计划委员会向国务院上报计基础[2000]2330号《国家计委关于审批河南许昌至南阳公路可行性研究报告的请示》，将许平南高速公路有关情况和意见报告如下：拟建公路起自许昌，接京珠国道主干线，经襄城、平顶山、叶县、方城，止于南阳市王庄北。项目总投资36.34亿元，由许平南负责筹资、建设及经营管理，经营期限为30年（含建设期），经营期满后，将该路及相关配套设施无偿移交地方交通部门。
2000年12月31日，国家发展计划委员会向河南省计委发出计基础[2000]2510号
《印发国家计委关于审批河南许昌至南阳公路可行性研究报告的请示的通知》，该通知载明《国家计委关于审批河南许昌至南阳公路可行性研究报告的请示》（计基础[2000]2330号）业经国务院批准。
（2）安林高速公路收费权
1-28关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
2003年9月30日，河南省发展计划委员会向安阳市计委作出豫计基础[2003]1738
号《关于安阳至林州高速公路工程可行性研究报告的批复》，明确该项目估算总投资约
14.8亿元，建设工期为36个月，经营期限为30年（含建设期）。经营期满后，无偿移
交安阳市政府交通主管部门。
（3）林州至长治（省界）高速公路收费项目
许平南公司经营的林州至长治（省界）高速公路收费项目，于2009年7月15日签订相关协议，协议对方为安阳市交通局，建设期3.5年，收费经营期30年。
上述高速公路特许经营权项目主要内容为建设管理权、运营管理权和车辆通行费收费权，项目运营及效益实现情况较好，收益来源为通行费收入。
许平南公司主要通过河南省高速联网公司收回通行费，该公司性质为地方国企，截至2023年10月31日，回款情况良好。
2、垃圾焚烧发电业务、污水处理业务特许经营权
截至2023年9月30日，垃圾焚烧发电业务、污水处理业务特许经营项目中，投入原值超过2.50亿元的项目投入合计为1288417.03万元，占公司无形资产特许经营项目的82.68%。相关项目具体情况如下：
1-29关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复特许经截至2023年9月30项目效益实现情况（万项目项目对项目
序营权协开始运日（单位：万元）委托方或者交易元）项目名称特许经营权主要内容收益来源运营手方资回款号议签订营时间对手累计营业收累计净利原值累计摊销情况信情况情况日期入润在特许经营期内进行政府
融资、建设、运营和
安阳市生活安阳市城市管理垃圾补贴方、电
2019年2022年维护，并取得垃圾处115293.9运营
1垃圾焚烧发6853.20局/国网安阳市电收入、发34591.639248.25网公司正常
9月1月置费及上网发电收2正常
电项目力公司电收入资信良入，期满将项目设施好的所有权无偿移交博爱县城市管理在特许经营期内进行
局/温县城市管理政府
融资、建设、运营和
焦作西部生局/沁阳市城市管垃圾补贴方、电
2021年2023年维护，并取得垃圾处运营
2活垃圾焚烧51996.39883.84理局/孟州市城市收入、发5424.041761.67网公司正常
4月4月置费及上网发电收正常
发电项目管理局/国网河南电收入资信良入，期满将项目设施省电力公司焦作好的所有权无偿移交供电公司在特许经营期内进行周口市淮阳区住政府
融资、建设、运营和
淮阳区生活房和城乡建设局/垃圾补贴方、电
2021年2023年维护，并取得垃圾处运营
3垃圾焚烧发40944.27857.03国网河南省电力收入、发3978.83901.94网公司正常
2月1月置费及上网发电收正常
电项目公司周口供电公电收入资信良入，期满将项目设施司好的所有权无偿移交在特许经营期内进行政府
融资、建设、运营和周口市商水县城
商水县生活垃圾补贴方、电
2019年2022年维护，并取得垃圾处市管理局/国网河运营
4垃圾焚烧发67035.343482.06收入、发13634.182395.55网公司正常
12月1月置费及上网发电收南省电力公司周正常
电项目电收入资信良入，期满将项目设施口供电公司好的所有权无偿移交
亳州市生活一期：在特许经营期内进行亳州市城市管理垃圾补贴政府
2015年运营
5垃圾焚烧发2014年融资、建设、运营和51548.773310.76局/国网安徽省电收入、发15679.155014.22方、电正常
1月正常
电项目7月、二维护，并取得垃圾处力有限公司亳州电收入、网公司
1-30关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复特许经截至2023年9月30项目效益实现情况（万项目项目对项目
序营权协开始运日（单位：万元）委托方或者交易元）项目名称特许经营权主要内容收益来源运营手方资回款号议签订营时间对手累计营业收累计净利原值累计摊销情况信情况情况日期入润
期：2019置费及上网发电收供电公司炉渣收入资信良
年9月入，期满将项目设施好的所有权无偿移交在特许经营期内负责
本项目的投融资、设喀什市城乡环境政府
计、建设、运营、维垃圾补贴
喀什市生活2023年卫生服务中心/国方、电
2018年护，并取得垃圾处置收入、发运营
6垃圾焚烧发4月开始44604.92439.87网新疆电力有限1725.11241.27网公司正常
9月费及上网发电收入，电收入、正常
电项目试运行公司喀什供电公资信良特许经营期满后将项炉渣收入司好目设施无偿交还授予方或其指定机构在特许经营期内进行
投融资、设计、建设、
运营和维护，并取得生活垃圾垃圾处置费及上网发处理收电收入。期满将根据入，发电政府重庆市开州区环
重庆市生活当时的国家法律、法收入、餐方、电
2012年2017年境卫生管理中心/运营
7垃圾焚烧发规、标准和规定，经33805.212954.71厨垃圾处12975.072113.31网公司正常
8月7月国网重庆市电力正常
电项目双方协商一致可另行理收入、资信良公司签订特许经营权续期餐厨油脂好协议，如果未达一致，收入、炉则应将运营正常的项渣收入目完整的顺利的移交。
在特许经营期内进行兰陵县综合行政政府兰陵县生活垃圾补贴
2015年2017年融资、建设、运营和执法局/国网山东运营方、电
8垃圾焚烧发26596.402399.96收入、发13298.403392.11正常
6月6月维护，并取得垃圾处省电力公司临沂正常网公司
电项目电收入置费及上网发电收供电公司资信良
1-31关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复特许经截至2023年9月30项目效益实现情况（万项目项目对项目
序营权协开始运日（单位：万元）委托方或者交易元）项目名称特许经营权主要内容收益来源运营手方资回款号议签订营时间对手累计营业收累计净利原值累计摊销情况信情况情况日期入润入，期满将项目设施好的所有权无偿移交。
在特许经营期内，以BOT模式独家拥有宜阳县生活垃圾焚烧发
电项目的投资、建设政府宜阳县城市管理垃圾处理
宜阳县生活运营、改扩建和移交方、电
2019年2022年局/国网河南省电收入，发运营
9垃圾焚烧发的权利，独家拥有处33009.591807.338021.75753.73网公司正常
10月1月力公司洛阳供电电收入、正常
电项目理特许经营区域范围资信良公司炉渣收入内的生活垃圾并获得好生活垃圾处理服务费及发电等收入的权利。
在特许经营期内进行
融资、建设、运营和政府维护，并取得垃圾处伊川县城市管理垃圾处理伊川县生活方、电
2019年2021年置费及上网发电收局/国网河南省电收入，发运营
10垃圾焚烧发53307.112802.145914.06976.78网公司正常
6月12月入，期满将项目设施力公司洛阳供电电收入、正常
电项目资信良
的所有权、使用权无公司炉渣收入好
偿、完好移交给伊川县人民政府
采用特许经营 BOT方式建设新安生活垃政府新安县城市管理垃圾处理
新安县生活圾发电项目处置新方、电
2019年2022年局/国网河南省电收入，发运营
11垃圾焚烧发安县、孟津县生活垃45532.372498.499880.53525.18网公司正常
7月12月力公司洛阳供电电收入、正常
电项目圾，提供无害化处理，资信良公司炉渣收入并在项目合作期满后好
将项目无偿，完好的
1-32关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复特许经截至2023年9月30项目效益实现情况（万项目项目对项目
序营权协开始运日（单位：万元）委托方或者交易元）项目名称特许经营权主要内容收益来源运营手方资回款号议签订营时间对手累计营业收累计净利原值累计摊销情况信情况情况日期入润移交新安县人民政府在特许经营期内进行
融资、建设、运营和政府维护，并取得垃圾处滑县城市管理局/垃圾处理滑县生活垃方、电
2019年2020年置费及上网发电收国网河南省电力收入，发运营
12圾焚烧发电49777.695560.1354105.775224.34网公司正常
1月11月入，期满将项目设施公司滑县供电公电收入、正常
项目资信良
的所有权、使用权无司炉渣收入好
偿、完好移交给滑县人民政府在特许经营期内进行政府
融资、建设、运营和辉县市城市管理垃圾处理
辉县生活垃方、电
2020年2021年维护，并取得垃圾处局/国网河南省电收入，发运营
13圾焚烧发电38317.202889.3042208.321160.07网公司正常
8月8月置费及上网发电收力公司新乡供电电收入、正常
项目资信良入，期满将项目设施公司炉渣收入好的所有权无偿移交在特许经营期内进行
融资、建设、运营和政府维护，并取得垃圾处鹤壁城市管理局/垃圾处理鹤壁生活垃方、电
2021年置费及上网发电收国网河南省电力收入，发运营
14圾焚烧发电2019.6.157622.224594.6824696.305800.83网公司正常
2月入，期满将项目设施公司鹤壁供电公电收入、正常
项目资信良
的所有权、使用权无司炉渣收入好
偿、完好移交给鹤壁人民政府在特许经营期内进行政府濮阳县市政园林垃圾处理
濮阳县生活融资、建设、运营和方、电
2020年2022年管理局/国网河南收入，发运营
15垃圾焚烧发维护，并取得垃圾处31311.161495.027646.721305.88网公司正常
12月3月省电力公司濮阳电收入、正常
电项目置费及上网发电收资信良县供电公司炉渣收入入，期满将项目设施好
1-33关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复特许经截至2023年9月30项目效益实现情况（万项目项目对项目
序营权协开始运日（单位：万元）委托方或者交易元）项目名称特许经营权主要内容收益来源运营手方资回款号议签订营时间对手累计营业收累计净利原值累计摊销情况信情况情况日期入润
的所有权、使用权无
偿、完好、无债务、不设定担保移交在特许经营期内进行
融资、建设、运营和维护，并取得垃圾处政府济源市住房和城垃圾处理
济源市生活置费及上网发电收方、电
2015年2019年乡建设局/国网河收入，发运营
16垃圾焚烧发入，期满将项目设施34717.724664.7624038.385219.08网公司正常
6月9月南省电力公司济电收入、正常
电项目的所有权、使用权无资信良源供电公司炉渣收入
偿、完好、无债务、好不设定担保移交济源市政府以焚烧方式处理城市
生活垃圾，并利用余热发电。在特许经营期内独家拥有本项目
的投资、设计、建设、垃圾处理
运营和维护的权利，收入，发政府独家处理魏县的生活
魏县生活垃魏县住房和城乡电收入、方、电
2014年2017年垃圾和原垃圾填埋场运营
17圾焚烧发电29913.312041.34建设局/国网河北炉渣收11466.002626.31网公司正常
1月3月内的渗滤液，收取支正常
项目省电力有限公司入、蒸汽资信良付的垃圾处理费。作收入、渗好
为本项目的投资、建滤液收入
设、运营、维护的承担人，依法在魏县境内设立项目公司具体
负责本项目的投资、
建设、运营和维护等
1-34关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复特许经截至2023年9月30项目效益实现情况（万项目项目对项目
序营权协开始运日（单位：万元）委托方或者交易元）项目名称特许经营权主要内容收益来源运营手方资回款号议签订营时间对手累计营业收累计净利原值累计摊销情况信情况情况日期入润工作。
在特许经营期内进行政府漯河市城市管理
漯河市生活建设、运营、拥有和垃圾处理方、电
2020年2021年局/国网河南省电运营
18垃圾焚烧发移交，期满将项目设75088.924378.43收入，发23478.707884.67网公司正常
3月12月力公司漯河供电正常
电项目施完好、无偿移交政电收入资信良公司府好
在特许经营期内，以B0T 模式拥有西平县生活垃圾焚烧发电项
目的投资、建设、运
营和移交的权利，自西平县静脉产业园生活垃圾焚烧发电项目商业运营开始日起30年，为本项目特许经政府营期间的商业运营与西平县城市管理垃圾处理
西平县生活方、电
2019年2022年维护期。特许经营权局/国网河南省电收入，发运营
19垃圾焚烧发35581.461867.079238.87930.40网公司正常
7月1月期限届满时，如果国力公司西平县供电收入、正常
电项目资信良
家当时的法律、法规、电公司供热收入好规定允许特许经营期
自动延长，经协商一致后，双方可另行签订特许经营权续期协议，约定双方的权利和义务。政府重新选择特许经营权单位时，在同等条件下，项目公司有优先权。
1-35关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复特许经截至2023年9月30项目效益实现情况（万项目项目对项目
序营权协开始运日（单位：万元）委托方或者交易元）项目名称特许经营权主要内容收益来源运营手方资回款号议签订营时间对手累计营业收累计净利原值累计摊销情况信情况情况日期入润在特许经营期限内独家拥有在特许经营区域内全部生活垃圾处
理设施的投资、建设、
运营、并获得垃圾处理服务费和发电收入等的权利。特许经营期为三十年（不含建设期），自汝南县生活垃圾焚烧发电项目投入商业运营日起开政府汝南县城市管理垃圾处理
汝南县生活始计算。特许经营权方、电
2019年2020年局/国网河南省电收入，发运营
20垃圾焚烧发期限届满时，如果国38121.303134.9517209.222543.62网公司正常
5月12月力公司汝南县供电收入、正常
电项目家当时的法律、法规、资信良电公司炉渣收入规定允许特许经营期好
自动延长，将根据当时的国家法律、法规、
标准和规定，经协商一致后双方可另行签订特许经营权续期协议，约定双方的权利和义务。政府重新选择特许经营权单位时，在同等条件下，项目公司有优先权。
邓州市生活 项目公司应在 PPP 合 邓州市城市管理 垃圾处理 政府
2019年2022年运营21垃圾焚烧发作期内自行承担费56061.512794.37局（邓州市城市综收入，发12138.121463.84方、电正常
9月6月正常电项目用、责任和风险，负合执法局）/国网电收入、网公司
1-36关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复特许经截至2023年9月30项目效益实现情况（万项目项目对项目
序营权协开始运日（单位：万元）委托方或者交易元）项目名称特许经营权主要内容收益来源运营手方资回款号议签订营时间对手累计营业收累计净利原值累计摊销情况信情况情况日期入润
责设计、投资和建设河南省电力公司炉渣收入资信良本项目生活垃圾焚烧南阳供电公司等好发电厂，并对本项目所涉及的全部项目设
施进行运营、维护和更新；在 PPP 合作期满时按照本合同的规定将所有项目设施资产完好无偿移交给市城管局或其指定机构。
垃圾处理在特许经营期内进行政府
民权县城市管理收入，发民权县生活建设、运营、拥有和方、电
2015年2022年局/国网河南省电电收入、运营
22垃圾焚烧发移交，期满将项目设33598.891498.729776.692514.86网公司正常
11月4月力公司民权县供供热收正常
电项目施完好、无偿移交政资信良
电公司入、炉渣府好收入哈尔滨市市容环在特许经营期内进行一期境卫生管理办公政府
融资、建设、运营和垃圾处理
双城市生活2018年室/哈尔滨市双城方、电
2012年维护，并取得垃圾处收入，发运营
23垃圾焚烧发6月；二40450.604035.28区环境卫生作业13931.10421.39网公司正常
7月置费及上网发电收电收入/供正常
电项目期2020保障中心/国网黑资信良入，期满将项目设施热收入年11月龙江省电力有限好的所有权无偿移交公司以焚烧方式处理城市楚雄市城市管理垃圾处理政府楚雄市生活
2015年2017年生活垃圾，并利用余综合行政执法局/收入、发运营方、电
24垃圾焚烧发26024.572533.9713388.392971.69正常
1月11月热发电。在特许经营云南电网有限责电收入炉正常网公司
电项目期内独家拥有本项目任公司渣收入资信良
1-37关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复特许经截至2023年9月30项目效益实现情况（万项目项目对项目
序营权协开始运日（单位：万元）委托方或者交易元）项目名称特许经营权主要内容收益来源运营手方资回款号议签订营时间对手累计营业收累计净利原值累计摊销情况信情况情况日期入润
的投资、设计、建设、好
运营和维护的权利，独家处理楚雄市城区的生活垃圾和原垃圾
填埋场内的渗滤液，收取垃圾处理费。作为本项目的投资、建
设、运营、维护的承担人，依法在楚雄市设立项目公司具体负
责本项目的投资、建
设、运营和维护等工作。
在特许经营期内，投资、设计、采购、建
设、运营、维护项目，处理青州市境内全部垃圾处理政府
生活垃圾，以及在因青州市园林绿化收入、发青州市生活方、电
2016年2019年进厂垃圾量不足，为和环卫中心/国网电收入、运营
25垃圾焚烧发42559.173647.9916614.223276.25网公司正常
12月10月保证正常生产的情况山东省电力公司蒸汽收正常
电项目资信良下，经同意处理本项潍坊供电公司入、炉渣好目周边地区的生活垃收入圾，提供垃圾处理服务收取垃圾处理费，销售电量收取电费。
临朐县生活在特许经营期内，投临朐县市政公用垃圾处理政府
2011年2013年运营
26垃圾焚烧发资设计建设维护临朐22475.042915.92事业服务中心/国收入、发15945.632495.80方、电正常
9月1月正常
电项目县生活垃圾处理设网山东省电力公电收入、网公司
1-38关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复特许经截至2023年9月30项目效益实现情况（万项目项目对项目
序营权协开始运日（单位：万元）委托方或者交易元）项目名称特许经营权主要内容收益来源运营手方资回款号议签订营时间对手累计营业收累计净利原值累计摊销情况信情况情况日期入润施，处理临朐县境内司潍坊供电公司蒸汽收资信良全部生活垃圾，提供入、炉渣好垃圾处理服务收取垃收入
圾处理费，销售电量，收取电费
在特许经营期内，独家拥有巨鹿县生活垃垃圾处理政府
圾处理项目的投资，巨鹿县城市管理收入、发巨鹿县生活方、电
2012年2018年设计，建设，运营和综合行政执法局/电收入、运营
27垃圾焚烧发86092.817528.7534701.096012.53网公司正常
12月12月维护的权利，独家处国网河北省电力蒸汽收正常
电项目资信良
理巨鹿县境内的生活有限公司入、炉渣好垃圾，收取巨鹿县支收入付的垃圾处理补贴费在特许经营期内负责
本项目的运营、维护，提供污水处理服务并依据合同向授予方申请取得污水处理服务费，特许经营期满后将项目设施无偿交还政府方内乡污水处2021年2021年内乡县住房和城污水处理运营
28甲方或其指定机构。27029.182172.367854.971275.11资信良正常
理厂5月8月乡建设局收入正常在特许经营期内负责好
本项目的投融资、设
计、建设、运营、维护，提供项目改扩建及污水处理服务并依据合同向甲方申请取
得污水处理服务费，
1-39关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复特许经截至2023年9月30项目效益实现情况（万项目项目对项目
序营权协开始运日（单位：万元）委托方或者交易元）项目名称特许经营权主要内容收益来源运营手方资回款号议签订营时间对手累计营业收累计净利原值累计摊销情况信情况情况日期入润建设期满后将厂外管网及泵站无偿移交给甲方，特许经营期满后将项目设施无偿交还甲方或其指定机构。
注：垃圾发电项目公司向管理部门申请纳入国补、省补目录需要经过一定时间审核，审核后拨付的时间受到财政资金预算、安排等影响，回款周期较长
1-40关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
（二）结合前述情况说明报告期内对特许经营权的减值准备计提是否谨慎合理，是否与同行业可比公司一致
1、特许经营权的减值准备计提情况
（1）会计准则相关规定在资产负债表日根据内部及外部信息判断特许经营权是否存在减值的迹象。根据《企业会计准则第8号—资产减值》“第二章可能发生减值资产的认定”第五条规定：
“存在下列迹象的，表明资产可能发生了减值”，具体如下：
序号减值迹象
1资产的市价当期大幅度下跌，其跌幅明显高于因时间的推移或者正常使用而预计的下跌
企业经营所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场在当期或者将在近期发生重
2大变化，从而对企业产生不利影响市场利率或者其他市场投资报酬率在当期已经提高，从而影响企业计算资产预计未来现金流量现值的折现率，导致资产可收回金额大幅度降低
4有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体已经损坏
5资产已经或者将被闲置、终止使用或者计划提前处置
企业内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低于或者将低于预期，如资产所创造的净现金
6
流量或者实现的营业利润（或者亏损）远远低于（或者高于）预计金额等
7其他表明资产可能已经发生减值的迹象
（2）公司特许经营权减值计提政策
公司特许经营项目减值迹象参考标准为：有迹象表明特许经营项目经济绩效已经低
于或者将低于预期，如项目实际处理量低于特许经营合同规定的保底量；特许经营项目所创造的净现金流量或者实现的营业利润远远低于预计金额等；特许经营项目自运营之后发生持续经营亏损等。
在资产负债表日，公司根据内外部信息以确定特许经营项目是否存在减值的迹象。
公司对存在减值迹象的特许经营项目资产进行减值测试，估计资产的可收回金额。当减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值损失。可收回金额是公允价值减去处置费用后的净额与预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。
（3）公司主要特许经营权项目运行稳定、效益良好，不存在减值迹象
1-41关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
公司特许经营权项目主要包括高速公路收费权、固体废弃物处理、污水处理等与环境保护相关的公共事业。
截至报告期末，垃圾发电项目中，公司已签订的特许经营权协议明确了垃圾处理价格以及调价机制，项目运营正常，同时项目采用的焚烧方式是目前较为普遍的技术与工艺，其采用的建设标准、设备的采购等方面较有一定的前瞻性，不存在减值迹象；污水处理项目中，公司已签订的特许经营权协议明确了污水处理价格以及调价机制，污水处理量系按照实际处理量计算，但约定了保底水量，公司能合理预计其未来经营现金流量。
且经统计主要特许经营权项目2022年垃圾处理量或污水处理量，均超过其初步设计的盈亏平衡点。经公司判断，报告期内公司特许经营权项目各期现金流入稳定，能在一定时期内回收前期投入的成本，获得相应的投资报酬，不存在减值迹象，各期末公司未聘用资产评估机构对特许经营权项目进行评估。报告期内，公司主要特许经营权项目运行稳定，各项目效益实现情况良好，且上述项目客户为政府机关、各地电网公司，客户资信良好，各项目实现收入、利润情况见本题之“四、最近一期末主要特许经营权的基本情况，包括形成时间、主要内容、原值及累计摊销、委托方或交易对手、收益来源、项目运营及效益实现情况、项目对手方资信及项目回款情况等，并结合前述情况说明报告期内对特许经营权的减值准备计提是否谨慎合理，是否与同行业可比公司一致”之“（一）最近一期末主要特许经营权的基本情况”综上，公司特许经营权对应的项目运营及效益实现情况良好，报告期内公司不存在需计提减值准备的特许经营权项目。
2、特许经营权的减值准备计提同行业可比公司对比情况
截至2023年9月末，同行业可比上市公司特许经营权减值准备计提情况如下表所示：
公司名称特许经营权减值准备计提情况上海环境未计提
绿色动力对经营亏损或不达预期的运营项目计提减值损失，2023年6月末计提比例为2.12%伟明环保对经营未达预期的项目计提减值损失，2023年6月末计提比例为5.60%旺能环境未计提三峰环境未计提创业环保未计提
1-42关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
公司名称特许经营权减值准备计提情况
当资产或资产组的可收回金额低于其账面价值时，将其账面价值减记至可收回金额；
首创环保
2023年6月末计提比例为0.28%
减值测试后，该资产的账面价值超过其可收回金额，其差额确认为减值损失；2023海峡环保
年6月末计提比例为0.08%国中水务未计提中原环保未计提城发环境未计提
注：表中绿色动力、伟明环保、首创环保、海峡环保未披露2023年9月末特许经营权减值准备计提情况
由上表可知，针对特许经营权计提减值准备，公司和大部分可比上市公司一样，未对特许经营权计提减值准备。公司与同行业可比上市公司对特许经营权减值准备的计提不存在重大差异。
五、结合垃圾发电补贴政策及公司项目进入补贴目录的情况，说明报告期内发行
人对未纳入补贴目录的项目确认补贴收入的原因及合理性，各项目开始确认补贴收入的时点及依据、已确认补贴收入金额，相关会计处理与同行业可比公司是否存在重大差异，是否符合企业会计准则的要求，补贴收入是否存在重大不确定性
（一）垃圾发电补贴政策
垃圾发电属于可再生能源类，国家有关垃圾发电的可再生能源补贴款政策情况如下：
颁布时间法规文件相关内容《电网企业全额收购电网企业应当全额收购其电网覆盖范围内可再生能源并网发电可再生能源电量监管项目的上网电量。电网企业应当严格按照国家核定的可再生能
2007年7月办法》（电监会令第源发电上网电价、补贴标准和购售电合同，及时、足额结算电
25号）费和补贴。
以生活垃圾为原料的垃圾焚烧发电项目，均先按其入厂垃圾处《国家发展改革委关理量折算成上网电量进行结算，每吨生活垃圾折算上网电量暂于完善垃圾焚烧发电
2012年3月定为280千瓦时，并执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时价格政策的通知》（发
0.65元（含税）；其余上网电量执行当地同类燃煤发电机组上改价格[2012]801号）网电价。
《关于促进非水可再充分保障政策延续性和存量项目合理收益。已按规定核准（备生能源发电健康发展
2020年1月案）、全部机组完成并网，同时经审核纳入补贴清单的可再生的若干意见》（财建能源发电项目，按合理利用小时数核定中央财政补贴额度。
[2020]4号）
纳入补助项目清单项目的具体条件：（一）新增项目需纳入当年可再生能源发电补贴总额范围内；存量项目需符合国家能源《可再生能源电价附主管部门要求，按照规模管理的需纳入年度建设规模管理范围2020年1月加资金管理办法》（财
内（二）按照国家有关规定已完成审批、核准或备案；符合国建[2020]5号）
家可再生能源价格政策，上网电价已经价格主管部门审核批复；
（三）全部机组并网时间符合补助要求；（四）相关审批、核
1-43关于城发环境股份有限公司审核问询函的回复
颁布时间法规文件相关内容
准、备案和并网要件经国家可再生能源信息管理平台审核通过。
国家电网有限公司、南方电网有限责任公司分别负责公布各自经营范围内的补助项目清单；地方独立电网企业负责经营范围
内的补助项目清单，报送所在地省级财政、价格、能源主管部门审核后公布。
纳入首批补贴清单的可再生能源发电项目需满足以下条件：（1）《关于开展可再生能项目应于2006年及以后年度按规定完成核准（备案）手续，生源发电补贴项目清单物质发电项目需于2018年1月底前全部机组完成并网（2）符
2020年3月审核有关工作的通知》合国家能源主管部门要求，按照规模管理纳入年度建设规模管（财办建[2020]6号）理范围内；（3）符合国家可再生能源价格政策，上网电价已获得价格主管部门批复。
《关于印发