东吴证券：存量博弈 适度把握结构性机会

       东吴证券 邓文渊

　　上周受上证50指数四连阴回撤拖累，沪指震荡调整，个股“二八”转换明显，前期连续下跌的中小创超跌反弹演绎涨停秀，资金弃“大”就“小”。投资者短线宜逢高兑现部分超涨品种，勿盲目打板追涨，持仓比例以6成较为灵活。

　　美联储加息靴子落地，央行维持公开市场操作利率不变，在货币政策维持中性稳健大格局下，进一步收紧的概率偏小。小票迎来短期风格切换下的再平衡式补涨，市场情绪有所回暖，个股赚钱效应并不差。但量能放大程度有限，显示市场仍处存量博弈格局，尚不能支持大小票同时活跃。技术面上，沪指收出冲高回落的小周阴线，但5周均线并未失守，如本周周K收阳将构筑多方攻击姿态。MSCI明晟指数将于6月21日凌晨A股将第四次闯关MSCI指数，成功与否也将是本周的扰动因素，但对市场冲击或弱化。

　　市场存量资金难以同时满足大小票的同涨，更多表现为此起彼落的轮动轮涨格局。但基于中小创整体高估值，修复性反弹后的空间仍应谨慎。短期市场活跃度的提升，给参与者提供了较多的短线机会。操作上，适度把握存量博弈下的结构性机会，积极挖掘低位补涨及产品涨价受益标的股，中线继续关注中报窗口期下的业绩预期股，对高位高涨幅个股保持谨慎。

　　本周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　本周区间 3110-3150点

　　本周热点 环保、军工

　　本周焦点 中小盘股