科威尔:国元证券股份有限公司关于合肥科威尔电源系统股份有限公司2021年半年度持续督导跟踪报告

国元证券股份有限公司
关于合肥科威尔电源系统股份有限公司
2021年半年度持续督导跟踪报告
根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司持续督导工作指引》等有关法律、法规的规定，国元证券股份有限公司（以下简称“国元证券”或“保荐机构”）作为合肥科威
尔电源系统股份有限公司（以下简称“科威尔”或“公司”）持续督导工作的保荐机构，负责科威尔上市后的持续督导工作，并出具本持续督导半年度跟踪报告。
一、持续督导工作情况
序号 工作内容 持续督导情况建立健全并有效执行持续督导工作制保荐机构已建立健全并有效执行了持续1 度，并针对具体的持续督导工作制定相督导制度，并制定了相应的工作计划应的工作计划
根据中国证监会相关规定，在持续督导工作开始前，与上市公司或相关当事人 保荐机构已与科威尔签订《保荐协议》，2 签署持续督导协议，明确双方在持续督 该协议明确了双方在持续督导期间的权导期间的权利义务，并报上海证券交易 利和义务，并报上海证券交易所备案所备案
持续督导期间，按照有关规定对上市公2021 年 1-6 月，科威尔在持续督导期间未司违法违规事项公开发表声明的，应于3 发生按有关规定须保荐机构公开发表声
披露前向上海证券交易所报告，并经上明的违法违规情况海证券交易所审核后在指定媒体上公告
持续督导期间，上市公司或相关当事人出现违法违规、违背承诺等事项的，应自发现或应当发现之日起五个工作日内
2021 年 1-6 月，科威尔在持续督导期间未4 向上海证券交易所报告，报告内容包括发生违法违规或违背承诺等事项
上市公司或相关当事人出现违法违规、违背承诺等事项的具体情况，保荐人采取的督导措施等
保荐机构通过日常沟通、定期或不定期回通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽5 访、现场检查等方式，了解科威尔业务情职调查等方式开展持续督导工作况，对科威尔开展持续督导工作督导上市公司及其董事、监事、高级管 在持续督导期间，保荐机构督导科威尔及理人员遵守法律、法规、部门规章和上 其董事、监事、高级管理人员遵守法律、6 海证券交易所发布的业务规则及其他规 法规、部门规章和上海证券交易所发布的范性文件，并切实履行其所做出的各项 业务规则及其他规范性文件，切实履行其承诺 所做出的各项承诺
督导上市公司建立健全并有效执行公司 保荐机构督促科威尔依照相关规定健全治理制度，包括但不限于股东大会、董 完善公司治理制度，并严格执行公司治理7
事会、监事会议事规则以及董事、监事 制度，督导董事、监事、高级管理人员遵和高级管理人员的行为规范等 守行为规范督导上市公司建立健全并有效执行内控制度，包括但不限于财务管理制度、会 保荐机构对科威尔的内控制度的设计、实计核算制度和内部审计制度，以及募集 施和有效性进行了核查，科威尔的内控制8
资金使用、关联交易、对外担保、对外 度符合相关法规要求并得到了有效执行，投资、衍生品交易、对子公司的控制等 能够保证公司的规范运行重大经营决策的程序与规则等督导上市公司建立健全并有效执行信息披露制度，审阅信息披露文件及其他相保荐机构督促科威尔严格执行信息披露
9 关文件，并有充分理由确信上市公司向制度，审阅信息披露文件及其他相关文件上海证券交易所提交的文件不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏对上市公司的信息披露文件及向中国证
监会、上海证券交易所提交的其他文件进行事前审阅，对存在问题的信息披露 保荐机构对公司 2021 年 1-6 月信息披露文件及时督促公司予以更正或补充，公 文件进行了事前或事后审阅，对信息披露司不予更正或补充的，应及时向上海证 文件的内容及格式、履行的相关程序进行券交易所报告；对上市公司的信息披露 了核查，公司已按照监管部门的相关规定10
文件未进行事前审阅的，应在上市公司 进行信息披露，依法公开对外发布各类公履行信息披露义务后五个交易日内，完 告，确保各项重大信息披露及时、准确、成对有关文件的审阅工作，对存在问题 真实、完整，不存在虚假记载、误导性陈的信息披露文件应及时督促上市公司更 述或重大遗漏正或补充，上市公司不予更正或补充的，应及时向上海证券交易所报告关注上市公司或其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员受到中2021 年 1-6 月，科威尔及其控股股东、实国证监会行政处罚、上海证券交易所纪11 际控制人、董事、监事、高级管理人员未律处分或者被上海证券交易所出具监管发生该等事项
关注函的情况，并督促其完善内部控制制度，采取措施予以纠正持续关注上市公司及控股股东、实际控制人等履行承诺的情况，上市公司及控 2021 年 1-6 月，科威尔及其控股股东、实12
股股东、实际控制人等未履行承诺事项 际控制人不存在未履行承诺的情况的，及时向上海证券交易所报告关注公共传媒关于上市公司的报道，及时针对市场传闻进行核查。经核查后发现上市公司存在应披露未披露的重大事
2021 年 1-6 月，经保荐机构核查，不存在13 项或与披露的信息与事实不符的，及时应及时向上海证券交易所报告的情况督促上市公司如实披露或予以澄清；上
市公司不予披露或澄清的，应及时向上海证券交易所报告
发现以下情形之一的，督促上市公司做出说明并限期改正，同时向上海证券交易所报告：（一）涉嫌违反《上市规则》等相关业务规则；（二）证券服务机构及其签名人员出具的专业意见可能存在虚
14 假记载、误导性陈述或重大遗漏等违法 2021 年 1-6 月，科威尔未发生前述情况违规情形或其他不当情形；（三）公司出
现《保荐办法》第七十一条、第七十二条规定的情形；（四）公司不配合持续督导工作；（五）上海证券交易所或保荐人认为需要报告的其他情形
上市公司出现以下情形之一的，保荐人应自知道或应当知道之日起十五日内或
上海证券交易所要求的期限内，对上市公司进行专项现场检查：（一）控股股东、实际控制人或其他关联方非经营性占用上市公司资金；（二）违规为他人提
15 供担保；（三）违规使用募集资金；（四） 2021 年 1-6 月，科威尔不存在前述情形违规进行证券投资、套期保值业务等；
（五）关联交易显失公允或未履行审批
程序和信息披露义务；（六）业绩出现亏
损或营业利润比上年同期下降 50%以
上；（七）上海证券交易所要求的其他情形
二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况无。
三、重大风险事项
（一）新产品开发进度不达预期目前，公司技术水平和研发能力在行业内较为领先，并陆续开展多款新产品的开发，其中包括新材料应用带来的产品升级、产品新功能开发以及行业系统、整体解决方案等，新产品的推出将为公司赢得有利的行业竞争优势。但前沿基础研究和新产品应用开发项目面临各种不确定因素较多，并不能完全保证公司这些研发项目能够准确按照公司计划的开发进度实现成果转化。因此，新产品开发过程中的进度具有一定的不确定性，可能在一定时期内对公司的经营业绩产生不利影响。
（二）市场竞争加剧和主营产品毛利率下降的风险
公司多个下游行业快速增长，需求和政策的持续加码，将吸引更多厂商加入，加速推动产业发展的同时也将加剧市场竞争。随着公司行业影响力的增强以及相关信息、发展战略的公开，也将带来部分竞争厂家的跟进布局，导致市场竞争加剧，从而从一定程度上导致公司毛利率下降。
伴随着公司服务的下游行业逐步成熟，在行业初期所体现出的毛利率较高的特点将有所变化，且受产品销售价格、客户结构、产品结构、原材料价格、员工薪酬水平等多种因素的影响。如上述因素发生持续不利变化，将对公司的毛利率水平和盈利能力产生不利影响，公司存在毛利率下降的风险。另外，公司自 2017年进入燃料电池行业以来，产品开始逐步由测试电源单品向测试系统以及整体解决方案形式转换，特别是后续计划在功率半导体行业向客户销售自动化系统生产线，其中包含了部分外购产品，也会在一定程度上拉低公司的毛利率水平。
（三）业绩受下游行业发展和产业政策影响的风险
测试电源及系统行业本身无明显的周期性特征，但其经营受下游行业整体发展状况、景气程度影响。其下游应用领域易受宏观经济的周期性波动和国家政策影响，如新能源光伏发电行业发展受光伏发电并网政策、电价补贴等行业政策调整的影响；新能源汽车行业发展受持续调整和退坡的补贴政策等的影响。未来若因上述宏观经济周期波动导致行业政策调整或相关行业扶持补贴政策趋严，相关行业的发展活力和景气度将会下降，从而可能对测试电源行业市场竞争、销售价格、产品盈利、资金回笼和投资收益率产生不利影响。
因此，公司定位于不断拓展下游行业应用领域，且公司客户多为下游业内知名客户，此类客户经营规模大且对行业波动的抗风险力强，从而加强了公司受政策不利变化影响的抗风险能力。
（四）产品交付周期延长的风险
随着公司规模的增长，在部分行业对外销售的产品已经从测试电源单品向系统及整体解决方案转变，随着系统的复杂度提升，产品的制造周期也从原先的 3个月左右增长到了 6个月以上。随着公司产品线不断延伸，后续可能会涉及的自动化产线类产品，交付周期可能延至一年以上。此外，2021年以来，部分核心原材料的采购周期增加，即使公司启动了应急备货等手段，仍然无法完全对冲原材料交期对设备交付的影响。受到系统级产品制造周期长和原材料采购周期的影响，公司部分在手订单向收入的转化周期延长。
（五）新冠肺炎疫情导致的需求下降的风险
2020 年 1 月以来，新型冠状病毒感染的肺炎疫情在全国乃至全球范围内蔓延，目前国内新冠疫情形势好转，但鉴于疫情在全球范围内仍未得到有效控制，国内、外人员的流动使得疫情的爆发还存在突然性、偶然性和不可预料性。疫情对宏观经济的影响具有不确定性，上述情况的偶发给公司治理带来了更大的挑战，可能导致公司部分客户无法按时完成项目，或相关投资预算缩减，对公司未来业务发展造成不利影响。
四、重大违规事项
2021年 1-6月，公司不存在重大违规事项。
五、主要财务指标的变动原因及合理性
2021年 1-6月，公司主要财务数据及指标如下所示：
单位：元增减变动幅度
主要会计数据 2021 年 1-6 月 2020 年 1-6 月
（%）
营业收入 101598651.68 64968761.06 56.38
归属于上市公司股东的净利润 30313921.36 23027319.68 31.64归属于上市公司股东的扣除非经
14291153.12 20646218.95 -30.78常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 3632487.13 15379721.11 -76.38增减变动幅度
主要会计数据 2021 年 6 月 30 日 2020 年 6 月 30 日
（%）
归属于上市公司股东的净资产 935996839.09 921179161.20 1.61
总资产 1066428608.24 1016616977.72 4.90
主要财务指标 2021 年 1-6 月 2020 年 1-6 月 增减变动幅度（%）
基本每股收益（元／股） 0.38 0.38 0.00
稀释每股收益（元／股） 0.38 0.38 0.00扣除非经常性损益后的基本每股
0.18 0.34 -47.06收益（元／股）
加权平均净资产收益率（%） 3.26 11.86 减少 8.6 个百分点扣除非经常性损益后的加权平均
1.54 10.63 减少 9.09 个百分点
净资产收益率（%）研发投入占营业收入的比例
12.36 10.88 增加 1.48 个百分点
（%）
上述主要财务指标的变动原因如下：
1、公司营业收入较上年同期增长 56.38%，主要系下游产业发展带动收入增长所致。
2、公司归属于上市公司股东的净利润增长 31.64%，主要系报告期内收入大幅增加及本期利息收入和政府补助增加所致。
3、公司研发投入总额比上年同期大幅提升，研发投入占营业收入的比例较同期增加 1.48个百分点，主要系公司持续增加研发投入，引进研发人才，研发人员薪酬增加所致。
4、经营活动现金流量净额减少主要系本期订单量增加，对关键原材料进行战略备货及采购金额增加所致。
综上，公司 2021年 1-6月主要财务指标变动具备合理性。
六、核心竞争力的变化情况
（一）以测试电源为基础产品线，通过行业横向延展和纵向深入打开增长天花板
测试电源是当今工业社会较为通用的基础研发设备，广泛应用于多个行业，公司经过多年耕耘和技术迭代，成为国内测试电源行业的龙头企业，积累了大批优质客户，尤其是在光伏和新能源汽车行业先发优势显著。在此过程中，公司不断总结客户共性需求，针对现有服务行业的特点进行一纵一横两个维度的布局：
（1）横向延展：在电源产品线序列，公司以广度作为发展脉络，通过电源产品
的系列化、标准化，不断做加法，提升辐射范围，未来将陆续进入半导体设备、汽车电子、医疗等领域，为客户提供高可靠性的供电及测试电源；（2）纵向深入：
在燃料电池和功率半导体产品线序列，公司以深度作为战略目标，通过内部孵化和对外投资等多种方式，不断做乘法，提升收入量级，向客户提供更全面的测试能力、更完整的解决方案。通过一纵一横的布局，在助力公司销售体量快速提升的同时，也较大程度地增加了公司产品的核心竞争力和竞争壁垒。
（二）技术产业化进展顺利，研发项目陆续转产近年来，中国电力电子产业的技术水平快速发展，在全球范围内占据优势地位，促进了测试电源相关技术水平的提升。目前我国已经逐渐成为世界光伏、新能源汽车、半导体等战略新兴产业的研发、制造和消费中心，下游应用行业的技术水平迭代升级和对品质管控的重视推动了测试装备产业技术水平的快速发展。
公司根据市场调研、客户反馈、结合对国家政策导向的分析、前瞻性课题与高校联合研发等多种方式综合研判、进行研发立项。研发过程中，公司依托完整的研发团队建制，规范的研发管理体系，畅通的市场反馈渠道，确保公司的核心技术顺利产业化，并通过相关专利、软著的申请以及技术秘密的方式进行知识成果保护。公司产品涉及多种技术交叉融合，同时将平台化技术与差异化行业应用相结合，具有一定的应用领先优势和技术先进性，形成了一定的技术门槛。
报告期内，公司已经顺利完成 S7000系列回馈型直流源载系统、C3000系列高性能可编程直流电源、EME 系列电机模拟器、FCTS-S 系列电堆测试系统、MX300D系列 IGBT动态测试系统、MX300S系列 IGBT静态测试系统以及电力谐波发生器（纹波发生器）、线性功率放大器等重要研发项目的转产，并实现销售。公司拥有关键核心技术，科技创新能力突出，通过多年的积累沉淀，已经形成了较为完备的系列产品线和应用体系、始终保持丰富的项目储备，依托技术和产业化优势不断开发出新的产品，并持续保持原有产品的升级迭代频率。
（三）人才储备与技术人才型开发优势
公司十分重视人才团队建设，核心团队成员均具有多年测试电源领域专业背景和丰富行业经验，对测试电源及系统领域的技术发展、行业应用、企业管理具有深度的研究和理解；同时，结合公司战略布局和人才发展观，公司吸引并招募了多位行业技术领军人才和众多行业应用经验丰富的技术从业人员。
为了进一步吸引高端人才，储备公司研发项目，在管理架构调整的同时，大力扩充研发团队，截至报告期末，公司研发人员较上年同期增长 88.10%，研发投入占营业收入 12.36%，此外，为了有效激发员工工作积极性和创造性，保持团队的稳定性，公司于 2021 年 6 月实施新一轮股权激励计划，本次股权激励计划首次授予部分限制性股票数量 90.32 万股，激励对象共计 65 人，其中对研发人员的激励比例达到 52.31%。
未来，公司将通过企业文化、价值观持续吸引人才，以丰厚的薪资、股权激励措施持续回报人才，科学合理、有成长空间的公司体系平台留住人才，始终保持公司的人才优势。
（四）品牌影响力与服务能力优势
测试装备是下游行业客户研发和制造的关键设备，下游客户倾向于采购性能突出、稳定可靠、售后服务优质的产品，良好的品牌形象是客户选择科威尔产品的重要因素。
科威尔专注于测试装备制造行业，产品线较为完整、应用行业较广、获得众多知名客户的认可，是行业内少数同时掌握测试电源的电力电子变换技术、馈网技术、通用软件平台、测控仿真算法等多项核心技术，并实现向多行业应用的厂家。公司多款产品在多个行业实现了进口替代，得到了各行业客户的认可，进一步提升了公司的市场地位，扩大了品牌影响力。
在售后服务方面，科威尔在合肥、北京、深圳、上海、西安、重庆等地设置分支机构并配备相关人员；在售前服务方面，公司拥有完整的项目前期调研和方案对接团队（FAE）。公司能够有效组织售前技术支持人员参与到项目的技术沟通和方案确认环节，以保证所提供方案的准确性和适用性。在售后服务方面，公司拥有专业售后团队为客户提供联合调试、系统升级及设备维护和培训等服务，提升下游客户的满意度。公司的售后服务不仅帮助客户解决设备运行及维护中的相关问题，还可通过不断与客户进行互动式交流，深度挖掘客户需求，实现产品的再销售。同时随着近年海外业务的拓展，公司不断完善营销网络，提升在全球范围内的快速响应能力，为客户提供更贴身、更周到及时的售前、售后服务。
2021年 1-6月，公司核心竞争力未发生重大不利变化。
七、研发支出变化及研发进展
2021 年 1-6 月，公司研发投入 1256.15 万元，占当期营业收入的比例为12.36%，较去年同期研发费用支出增长 77.68%。截至 2021 年 6 月 30 日，公司拥有研发人员 158 人，占公司总人数的 40.62%，较去年同期增长 88.10 个百分点，研发人员薪酬水平较去年同期有所增加。
截至 2021 年 6 月 30 日，公司累计获得授权专利 100 个，授权软件著作权23个。报告期内新增获得授权专利 35个，其中获得授权发明专利 3个，实用新型专利 16个；外观设计专利 16个。
八、新增业务进展是否与前期信息披露一致不适用。
九、募集资金的使用情况及是否合规
2021 年 1-6 月，公司直接投入募集资金项目 1569.70 万元。截至 2021 年 6月 30 日止，公司累计投入募集资金项目 1860.43 万元，收到的银行存款利息及理财收益扣除银行手续费等的净额为 1158.95 万元，扣除累计已使用募集资金后，募集资金余额为 68253.71 万元，其中以闲置募集资金进行现金管理尚未到期的余额人民币 62000.00万元，募集资金专户余额合计为 6253.71万元。
科威尔 2021 年 1-6 月募集资金的存放与使用符合《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第 1号——规范运作》、《上市公司监管指引第 2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法》及公司《募集资金管理制度》等的规定，不存在违规使用募集资金的情形，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情形。|十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、
质押、冻结及减持情况2021年 1-6月，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股情况未发生变化。截至 2021年 6月 30日，相关人员直接及间接持股情况如下：
直接持股 间接持增减变
序号 姓名 职务 数量 股数量 增减变动原因动情况
（股） （股）员工从持股平
1 傅仕涛 董事长 22437272 680891 5182 台退出，受让其股权
2 蒋佳平 董事、总经理 11659091 292773 0 不适用3 任毅 董事 6295909 158045 0 不适用
4 邰坤 副董事长 2565000 310909 0 不适用
5 吴志刚 董事 - - - 不适用
6 代新社 独立董事 - - - 不适用
7 文冬梅 独立董事 - - - 不适用
8 姚良忠 独立董事 - - - 不适用
9 马志保 独立董事 - - - 不适用
10 刘俊 副总经理 - 298991 0 不适用
11 裴晓辉 监事 - - - 不适用
12 鲍鑫 监事 - 238882 0 不适用
13 焦敏 职工代表监事 - 92236 0 不适用
14 周玉柱 职工代表监事 - 179291 0 不适用
15 唐德平 副总经理 4197273 105191 0 不适用
16 夏亚平 监事会主席 2565000 64773 0 不适用
董事会秘书、财17 葛彭胜 - 89645 0 不适用务负责人
18 叶江德 副总经理 2565000 - 0 不适用被授予的股权
19 高顺 副总经理 65900 - 65900激励
截至 2021年 6月 30日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员所持有的公司股份均不存在质押、冻结及减持的情况。
十一、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项无。
（以下无正文）（本页无正文，为《国元证券股份有限公司关于合肥科威尔电源系统股份有限公司 2021年半年度持续督导跟踪报告》之签章页）
保荐代表人（签名）：
章郑伟 姬福松国元证券股份有限公司
年 月 日