云涌科技:浙商证券股份有限公司关于江苏云涌电子科技股份有限公司2021年半年度持续督导跟踪报告

浙商证券股份有限公司
关于江苏云涌电子科技股份有限公司
2021 年半年度持续督导跟踪报告
浙商证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）为江苏云涌电子科技股
份有限公司（以下简称“云涌科技”或“公司”）首次公开发行股票并上市的保荐机构。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则（2020 年 12 月修订）》以及《上海证券交易所上市公司持续督导工作指引》等相关规定，负责云涌科技上市后的持续督导工作，并出具本持续督导年度跟踪报告。
一、持续督导工作情况
序号 工作内容 持续督导情况保荐机构已建立健全并有效执
建立健全并有效执行持续督导工作制度，并针对1 行了持续督导制度，并制定了具体的持续督导工作制定相应的工作计划相应的工作计划保荐机构已与云涌科技签订
根据中国证监会相关规定，在持续督导工作开始《保荐协议》，该协议明确了前，与上市公司或相关当事人签署持续督导协2 双方在持续督导期间的权利和议，明确双方在持续督导期间的权利义务，并报义务，并报上海证券交易所备上海证券交易所备案案
保荐机构通过日常沟通、定期通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职调查 或不定期回访等方式，了解云3
等方式开展持续督导工作 涌科技的经营情况，对云涌科技开展持续督导工作
持续督导期间，按照有关规定对上市公司违法违 2021 年上半年度云涌科技在持规事项公开发表声明的，应于披露前向上海证券 续督导期间未发生按有关规定4
交易所报告，并经上海证券交易所审核后在指定 须保荐机构公开发表声明的违媒体上公告 法违规情形
持续督导期间，上市公司或相关当事人出现违法违规、违背承诺等事项的，应自发现或应当发现2021 年上半年度云涌科技在持
之日起五个工作日内向上海证券交易所报告，报5 续督导期间未发生违法违规或告内容包括上市公司或相关当事人出现违法违违背承诺等事项
规、违背承诺等事项的具体情况，保荐人采取的督导措施等
督导上市公司及其董事、监事、高级管理人员遵 在持续督导期间，保荐机构督守法律、法规、部门规章和上海证券交易所发布 导云涌科技及其董事、监事、6
的业务规则及其他规范性文件，并切实履行其所 高级管理人员遵守法律、法做出的各项承诺 规、部门规章和上海证券交易所发布的业务规则及其他规范性文件，切实履行其所做出的各项承诺保荐机构督促云涌科技依照相督导上市公司建立健全并有效执行公司治理制关规定健全和完善公司治理制度，包括但不限于股东大会、董事会、监事会议7 度，并严格执行，督导董事、事规则以及董事、监事和高级管理人员的行为规监事、高级管理人员遵守行为范等规范保荐机构对云涌科技的内控制
督导上市公司建立健全并有效执行内控制度，包度的设计、实施和有效性进行括但不限于财务管理制度、会计核算制度和内部了核查，云涌科技的内控制度8 审计制度，以及募集资金使用、关联交易、对外符合相关法规要求并得到了有
担保、对外投资、衍生品交易、对子公司的控制效执行，能够保证公司的规范等重大经营决策的程序与规则等运行督导上市公司建立健全并有效执行信息披露制保荐机构督促云涌科技严格执度，审阅信息披露文件及其他相关文件，并有充9 行信息披露制度，审阅信息披分理由确信上市公司向上海证券交易所提交的文露文件及其他相关文件
件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏对上市公司的信息披露文件及向中国证监会、上海证券交易所提交的其他文件进行事前审阅，对存在问题的信息披露文件及时督促公司予以更正或补充，公司不予更正或补充的，应及时向上海 保荐机构对云涌科技的信息披证券交易所报告；对上市公司的信息披露文件未 露文件进行了审阅，不存在应10
进行事前审阅的，应在上市公司履行信息披露义 及时向上海证券交易所报告的务后五个交易日内，完成对有关文件的审阅工 情况作，对存在问题的信息披露文件应及时督促上市公司更正或补充，上市公司不予更正或补充的，应及时向上海证券交易所报告
关注上市公司或其控股股东、实际控制人、董2021 年上半年度，云涌科技及事、监事、高级管理人员受到中国证监会行政处其控股股东、实际控制人、董11 罚、上海证券交易所纪律处分或者被上海证券交事、监事、高级管理人员未发易所出具监管关注函的情况，并督促其完善内部生该等事项控制制度，采取措施予以纠正持续关注上市公司及控股股东、实际控制人等履2021 年上半年度，云涌科技及行承诺的情况，上市公司及控股股东、实际控制12 相关当事人不存在未履行承诺
人等未履行承诺事项的，及时向上海证券交易所的情况报告
关注公共传媒关于上市公司的报道，及时针对市场传闻进行核查。经核查后发现上市公司存在应2021 年上半年度，经保荐机构披露未披露的重大事项或披露的信息与事实不符
13 核查，不存在应及时向上海证的，及时督促上市公司如实披露或予以澄清；上券交易所报告的情况
市公司不予披露或澄清的，应及时向上海证券交易所报告
发现以下情形之一的，督促上市公司做出说明并限期改正，同时向上海证券交易所报告：（一）涉嫌违反《上市规则》等相关业务规则；（二）
2021 年上半年度，云涌科技未14 证券服务机构及其签名人员出具的专业意见可能发生前述情况
存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏等违法违规情形或其他不当情形；（三）公司出现《保荐办法》第七十一条、第七十二条规定的情形；
（四）公司不配合持续督导工作；（五）上海证券交易所或保荐人认为需要报告的其他情形
制定对上市公司的现场检查工作计划，明确现场检查工作要求，确保现场检查工作质量。上市公司出现以下情形之一的，保荐人应自知道或应当知道之日起十五日内或上海证券交易所要求的期限内，对上市公司进行专项现场检查：（一）控股股东、实际控制人或其他关联方非经营性占用 2021 年上半年度，云涌科技不15
上市公司资金；（二）违规为他人提供担保； 存在需要专项现场检查的情形
（三）违规使用募集资金；（四）违规进行证券
投资、套期保值业务等；（五）关联交易显失公允或未履行审批程序和信息披露义务；（六)业绩出现亏损或营业利润比上年同期下降 50%以上；
（七)上海证券交易所要求的其他情形二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况
2021 年上半年度，保荐机构和保荐代表人未发现云涌科技存在重大问题。
三、重大风险事项
公司面临的风险因素主要如下：
1、核心竞争力风险
（1）技术迭代风险
公司的核心技术主要应用于工业信息安全、智能档案柜及控制类产品，随着信息技术的快速发展、不断创新，工业信息安全领域的技术也处于快速发展时期，导致市场需求差异化明显、客户要求逐步提高。如果本公司不能及时准确地预测和把握工业信息安全技术的发展趋势，对技术研究不断改进，将会导致公司无法在关键技术取得突破、核心技术发展停滞甚至被替代以及面临被竞争对手超越的风险。
（2）核心技术人员流失风险
公司所处行业为人才密集型行业，核心技术是公司的核心竞争力及未来持续发展的基础。公司自成立以来一直注重技术创新和人才培养，并通过自主培养等方式形成了稳定的核心技术团队。但随着行业技术不断迭代、市场竞争不断加剧、公司经营规模不断扩大，如果公司不能维持核心技术人员的稳定并不断吸引优秀技术人员，将会导致公司在研项目推迟、研发实力下降，给公司后续新产品的开发以及未来经营发展造成不利影响。
（3）技术研发失败风险
公司所处行业是技术密集型行业。为保持市场领先优势、提升技术实力和核心竞争力，公司需要不断进行新技术创新、新产品研发，以应对终端客户日益增长的多样化需求。研发费用占营业收入比重较高，直接影响公司当年的净利润水平。由于对未来市场发展趋势的预测存在一定不确定性，公司可能面临新技术、新产品研发失败的风险，从而对公司经营业绩和持续经营带来不利的影响。
2、经营风险
（1）公司业务集中于电力行业的风险
公司业务主要集中于电力行业，存在业务集中于电力行业的风险，具体包括：
1）公司业务受到电力行业政策影响的风险
公司终端客户为国家电网、南方电网等，业务受电网投资规模以及相关政策影响较大。近年来，国家能源局、国家电网等陆续发布了《电力监控系统安全防护规定》、《关于加快推进电力监控系统网络安全管理平台建设的通知》等一系列支持电力行业快速发展的政策。如果未来电力行业相关政策发生重大不利变化，导致电力行业投资规模下降，将对公司经营造成不利的影响。
2）公司工业安全通信网关设备在电力领域需求下降、客户流失的风险国家电网关于电力领域的工业安全通信网关设备新标准处于内部公示阶段，但新产品在正式投入使用之前，还需经过国家及行业相关权威机构的产品资质检测。在符合新标准产品投入使用前，公司网关产品存在需求下降的风险。同时，未来随着新标准正式推出，若公司不能持续优化并提升自身网关设备的产品质量，不断满足包括国电南瑞等在内的重要客户网关设备新的定制化需求，则存在网关设备客户流失的风险。
3）公司工业安全态势感知设备在电力领域需求下降的风险国家电网 2017 年度发布《电力监控系统网络安全监管系统建设实施方案》，要求加快建设公司网络安全监管系统，到 2022 年底完成存量变电站和并网电厂网络安全监测装置的部署。2022 年之后，平台建设实施周期将会进入尾声，届时该类产品需求存在下滑的风险。
（2）向非电力领域拓展存在不确定性及让利风险
后续公司向能源、金融和铁路等非电力领域拓展存在不确定性及让利风险，具体为：
1）对非电力领域了解不够深入、尚未形成示范效应导致拓展存在不确定的风险。
公司以定制化为主，针对特定场景进行开发，在电力领域积累了深厚的行业经验并形成了一定的示范效应。但公司进入非电力领域时间较短，了解程度不如电力领域深刻，行业经验和技术积累较少，品牌效应尚未建立，短期内进入其他非电力领域存在一定难度，进而导致向非电力领域拓展存在不确定性风险。
2）存在让利的风险。
公司在电力行业形成较强的竞争优势，但公司近几年正处于能源、金融、铁路等领域的开拓初期，作为新进品牌进入新领域（特别是工业信息安全产品），需要一定的资金与时间，甚至在短期内需要采取一定的让利政策来获取新进领域的客户，因此进入非电力领域存在一定的让利风险。
（3）原材料采购风险
公司产品的主要原材料为芯片、存储器、控制系统配件、结构件、其他元器件、电源、PCB 板卡，主要原材料占总采购额比重超过 70%以上，原材料的供应和价格波动将直接影响公司的生产成本和盈利水平。公司芯片的采购金额占采购整体比例较高，芯片的供应对公司经营影响较大。公司所采购芯片的终端厂商主要为恩智浦、赛灵思、英特尔等国际知名芯片厂商，若国际政治经济形势出现极端情况，则可能出现封锁、禁售、限售，进而导致芯片面临断供的风险。虽然国产芯片具有一定的替代性，但目前国产芯片在性能、价格等方面相较国际水平仍显不足，这也是目前国内工业互联网行业发展面临的普遍问题。国际芯片厂商的供应如受限制或发生中断，则将对公司经营造成不利影响。
3、行业风险我国信息安全行业多年来保持了快速增长的发展态势，行业市场已颇具规模。市场规模快速增长将吸引更多竞争者进入该行业，市场竞争愈发激烈。未来，随着“云大物移智”和产业互联网等新技术和新场景的出现，部分头部安全厂商在继续巩固现有业务及市场份额优势的同时，可能跨越原有信息安全细分领域的边界，尝试整合上下游，加速实现构建完整网络安全产业生态的目标，导致信息安全市场整体竞争加剧。若公司缺乏创新意识与研发实力，不去努力夯实适应自身发展特点的核心竞争力，将无法在愈演愈烈的市场竞争中长久生存。
公司所处信息安全产业链中上游，伴随可信计算、零信任、5G 等底层技术的不断发展革新，新场景新需求将不断涌现，客户对产品的创新迭代速度将有较高要求。公司需紧跟行业技术发展趋势，持续加大产品研发投入力度，不断进行产品升级迭代，以应对行业技术革新带来的风险。
与此同时，国际关系的不确定性给行业带来较大冲击，核心技术封锁及供应链上游缺口导致的不良影响已经显现，网络安全市场应以国内大循环为主体，打造国内国际双循环相互促进的新发展格局，以此来摆脱外部环境改变带来的不确定性。
4、宏观环境风险公司为高新技术企业，受相关政策鼓励扶持。公司享受的税收优惠与公司日常运营相关，具有一定的稳定性和而持续性。如果公司无法保证高新技术企业性质或国家相关优惠政策发生变化，可能对公司日常运营产生影响。
新冠疫情仍有不确定性，可能对宏观经济产生不利影响，从而对公司经营发展造成不利影响。
四、主要财务指标的变动原因及合理性
2021年上半年度，公司主要会计数据如下：
单位：元 币种：人民币本报告期 本报告期比上
主要会计数据 上年同期
（1－6 月） 年同期增减(%)
营业收入 103121842.65 101922264.91 1.18
归属于上市公司股东的净利润 16527236.87 34727431.04 -52.41归属于上市公司股东的扣除非经常
16372325.59 26737189.45 -38.77性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 -36019560.86 1271953.38 -2931.83本报告期末比
本报告期末 上年度末 上年度末增减
(%)
归属于上市公司股东的净资产 915888636.85 918002547.10 -0.23
总资产 979525037.92 979771614.42 -0.03
2021年上半年度，公司主要财务指标如下：
本报告期 本报告期比上年
主要财务指标 上年同期
（1－6 月） 同期增减(%)
基本每股收益（元／股） 0.2755 0.7717 -64.30
稀释每股收益（元／股） 0.2755 0.7717 -64.30扣除非经常性损益后的基本每股收
0.2729 0.5942 -54.07益（元／股）
减少 11.62 个百
加权平均净资产收益率（%） 1.7880 13.4038分点
扣除非经常性损益后的加权平均净 减少 8.55 个百分
1.7712 10.3198
资产收益率（%） 点
增加 11.98 个百
研发投入占营业收入的比例（%） 19.3546 7.3730分点
上述主要财务数据的变动原因如下：
报告期内公司营业收入同比增长 1.18%，主要系信息安全类产品收入增长所致。
归属上市公司股东的净利润同比降低 52.41%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比降低 38.77%，主要系以下两个原因：一、公司
报告期内实施股权激励事项产生股份支付费用；二、公司上市后结合行业态
势及公司发展规划，扩充团队规模，加大包括募投项目在内的各项经营投入，费用增加所致。
经营活动净现金流同比减少-2931.83%，主要系公司上游元器件市场紧张，公司为增加备货进行的采购较多，当期支付的货款增加;同时由于报告期人员增加，薪酬及费用增加所致。
基本每股收益、稀释每股收益同比降低 64.3%，扣除非经常性损益后的基本每股收益同比下降 54.07%，系报告期内公司净利润降低所致。
五、核心竞争力的变化情况
1、技术积累优势公司专注于工业互联网信息安全领域，经过十多年的技术投入和积累，已构建了“云涌嵌入式技术开发平台”、“可信计算”、“密码技术”、“零信任安全”等完善的技术积累，公司能够迅速响应市场需求，实现在其它细分行业的一个拓展。
公司是较早将嵌入式技术应用于工业信息安全领域的公司之一，多年来一直在跟踪技术的发展，并取得多项技术成果，主要的研发成果和典型产品代表如下：
时间 技术成果 时间 技术成果
基于PPC8245、PPC8260双核通信处理基于PPC8241双核通信处理器的软硬
2004 2005 器软硬件平台、FSL ARM9的嵌入式件平台研发成功软硬件平台研发成功
基于MCU上的UCOS、TI的DSP6205 基于FPGA的加密算法实现、PPC85412006 2008
的PCI加密卡加速平台研发成功 千兆通信软硬件平台研发成功
基于国产加密算法芯片的COS系统研 基于红外漫反射传感技术的智能档案
2009 2010
发成功 制系统研发成功
基于PPC8309、PPC8315千兆通信嵌 基于ARM Cortex A7核的i.MX软硬件2011 2012
入式软硬件平台研发成功 平台研发成功
基于PPC T1042多核处理器软硬件平
基于XILINX的ZYNQ7Z015、7Z030平2013 2014 台、FPGA的IP报文线性解析过滤技术台软硬件研发成功研发成功
基于FPGA的超高性能国家商密加密算基于分布式小功率天线阵列射频标签
2015 2016 法平台、基于T4240?T2081多核万兆识别技术平台研发成功通信处理器平台研发成功
基于ARM A72 CORE的NXP LS1043、2017 LS1046万兆通信平台、应用层TCP/IP 2018 100G高速背板技术研发成功协议栈加速技术研发成功多款信创软硬件平台研发成功泛在电力物联网安全接入代理模研发基于可信计算和可信根的信息安全平成功
2019 2020 台研发成功
充电桩安全主控单元（TCU）研发成推出基于零信任技术架构的边缘计算功管控平台工业网络安全一健停控系统研发成功全国产化商用密码平台研发成功2021基于可信安全的主机加固系统研发成功
经过多年的技术积累、技术迭代和人员培养，公司的研发能力得到极大的提高，加上公司在工业互联网信息安全领域多年积累的经验、完整的生产配套体系、长期稳固的供应商关系形成的高效供应链，保证了公司的快速市场响应能力。
2、客户资源优势工业互联网领域，尤其是电力领域对工业信息安全产品的实时性、可靠性要求较高，要求设备提供商必须具备较强的研发能力、较高的品质保证能力、严格的生产管理及丰富的生产经验。一旦得到行业领先用户的认可，就容易形成较强的先发优势。公司凭借多年的技术积累、客户渠道拓展、优质的产品质量和服务、以及良好的品牌建设，积累了大量客户资源，如国电南瑞、东方电子、许继电气、积成电子等企业。
公司通过不断的技术开发和经验积累以及产品线的不断完善，在工业信息安全领域形成了良好的口碑和声誉，得到了行业领先用户的认可，同时形成了较强的示范效应，为公司的持续经营和业绩增长带来了可靠的保障。
3、市场快速反应优势公司长期专注工业信息安全等领域，结合公司在工业安全通信网关设备以及工业安全态势感知设备领域的竞争格局，通过不断的技术积累和技术迭代，以及与行业领先客户的长期合作，形成了对行业的深刻理解，能够把握行业需求趋势，洞悉前沿技术发展方向，持续保持前瞻性研发。
公司基于自主研发形成的“云涌嵌入式技术开发平台”，经过多年的研发积累，逐步构建了工业信息安全、智能档案柜及控制类产品的技术池，该技术池中储备的技术具有功能模块化、高可拓展性等特点，可以根据客户的需求以及客户所处行业领域的技术标准，通过构建模块快速组合，实现产品的模块化开发，提高产品开发效率，高效地满足定制化产品的要求。
公司凭借较强的技术研发能力，与核心的芯片厂商建立了长期稳定的合作关系。这些厂商有前沿产品或未来技术储备产品推出之前，均会第一时间给公司样品进行测试性研究，因此公司会第一时间了解到技术的更新和发展，并且能够在应对客户需求时，充分得到原厂商技术支持。
公司拥有在工业信息安全领域多年的生产经验，拥有完整的生产管理体系，能够有效从原材料的采购、生产工艺、产品检验等环节对产品进行控制，确保产品的质量，满足客户多样化的生产和交货需求。
综上所述，公司凭借对行业的深刻理解、雄厚的技术积累和较强的研发实力，以及产品平台化、功能模块化的开发模式，可对工业信息安全领域最新标准作出快速反应，能够在较短时间内开发并生产出符合客户要求的各类产品。
4、管理和服务优势公司自成立以来，一直以研发人员为核心，构建工程师文化。公司鼓励研发人员保持创新能力，以技术创新和项目节点为研发的考核重点，同时在北京、郑州、南京、深圳设有研发中心或分子公司，采用异地、纵向配合的管理模式，实现低成本、高效的管理效果。同时公司以技术创新为导向，及时为客户提供最佳的产品和方案，把产品质量视为第一要务。
自公司成立以来，已累计销售数十万台设备，在不同的工业现场稳定运行。公司研发、售后时刻与客户保持高效沟通，提供全天候服务支持。先进的技术、优质的产品和良好的服务，为公司的发展提供了有力的保障。
综上所示， 2021年上半年度，公司核心竞争力未发生不利变化。
六、研发支出变化及研发进展
1、研发支出及变化情况公司结合工业信息安全技术发展趋势，在边缘计算、物联网信息安全、零信任、可信计算等多个方向加大研发投入力度，以应对在新行业新场景业务开拓中出现的新需求；同时公司全力推进国产自主可控平台建设，实现多款产品的高国产化或全国产化。2021 年上半年度，公司研发费用总投入1995.88 万元，较上年同期增长 165.60%。公司研发人员共 101 人，占公司总人数的 42.80%。
2、研发进展2021 年上半年度，公司针对产品及平台的研发项目共 13 项，新增获得授权专利 5 项，软件著作权 3 项。公司紧跟行业技术发展趋势，以安全可控的技术，在边缘计算、物联网、信息安全、零信任等方向持续加大产品研发投入力度，不断进行产品升级迭代，以应对行业技术革新带来的风险和机会。
七、新增业务进展是否与前期信息披露一致不适用。
八、募集资金的使用情况及是否合规
截止 2021年 6月 30 日，云涌科技募集资金使用及结存情况如下：
项目 金额（元）
募集资金总额 667050000.00
减：发行费用 64952830.19募集资金净额 602097169.81
减：银行手续费 5573.42支付货款 48367289.41
以募集资金置换预先投入自筹资金的金额 29769555.31
累计购买理财 1298000000.00
加：累计赎回理财 775000000.00理财收益 8849587.79
利息收入 1358054.35
募集资金专户余额 11162393.81
注：截至 2021 年 6 月 30 日，公司募集资金余额为 534162393.81 元，其中有523000000.00 元暂时闲置募集资金用于购买理财，募集资金专户余额为 11162393.81 元。
截至 2021年 6 月 30日，云涌科技募集资金存放和使用符合《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所科创板股票上市规则（2019 年 4 月修订）》《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法（2013 年修订）》等法规和文件的规定，对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，募集资金使用不存在违反相关法律法规的情形。
九、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押冻结及减持情况用
截至 2021年 6 月 30日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有的股份均不存在质押、冻结及减持的情形。
十、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项无。
（以下无正文）