京源环保:大华会计师事务所（特殊普通合伙）关于公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的第二轮审核问询函中有关财务事项的回复

江苏京源环保股份有限公司
向不特定对象发行可转换公司债券申
请文件的第二轮审核问询函中有关财务事项的回复
大华核字[2021]0012243号
大华会计师事务所(特殊普通合伙)
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一、向不特定对象发行可转换公司债券申请文件1-41
的第二轮审核问询函中有关财务事项的回复向不特定对象发行可转换公司债券申请文件
的第二轮审核问询函中有关财务事项的回复
大华核字[2021]0012243号
上海证券交易所：
由平安证券股份有限公司转来的《关于江苏京源环保股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的第二轮审核问询函》（上证科审（再融资）〔2021〕94号，以下简称审核问询函）奉悉。我们已对审核问询函所提及的江苏京源环保股份有限公司（以下简称“公司”、“京源环保”或“发行人”）财
务事项进行了审慎核查，现回复如下：
本专项说明中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。
本专项说明中2021年1-9月的财务报表数据未经审计。
专项说明所涉问题黑体（不加粗）专项说明所涉问题的回复宋体
8-2-1大华核字[2021]0012243号有关财务事项的回复
问题1：关于收益测算
根据申报材料及首轮回复，（1）本次募投项目建筑工程费用合计约为
6241.10万元，包括厂房购置费约为5400.00万元和装修工程费约为841.10万元。厂房购置费系根据拟购置厂房的建筑面积约9718平方米乘以预计单价
5556.70元/平方米计算得出。（2）效益测算方面，本次募投项目达产后，公
司预计每年可实现生产定制化智能超导磁混凝成套装备50套、3000型智能超导
水质净化一体机50套、5000型智能超导水质净化一体机80套、10000型智能
超导水质净化一体机30套、超导磁介质15000吨。本次募投项目投入运营后，公司参考公司已取得订单或已中标项目的产品价格及同行业公司类似产品定价。本次募投项目达产后毛利率为40.98%。（3）募投产品的订单方面，公司在磁介质混凝技术领域已完成订单4个，实现收入1861.80万元。公司应用超导磁介质混凝沉淀技术的在手订单2个，合同金额合计为2096.24万元；同时，公司2个已中标项目拟使用智能超导磁介质混凝沉淀技术，预计合同金额
5006.79万元。
请发行人说明：（1）结合购买设备的数量及大小情况，说明厂房面积测算合理性；结合本次购买厂房的户型、位置等，分析厂房单价测算合理性；（2）结合已完成订单、在手订单的金额较低的情况，量化分析募投产品预测销量的可实现性；结合前述情况，分析募投项目的效益测算结果是否具备谨慎性及合理性；（3）结合已取得订单或已中标项目的产品价格及同行业公司类似产品定
价的具体情况，说明各类产品单价的确定依据及合理性；（4）募投项目产品毛利率与现有业务产品毛利率的差异情况及原因，量化分析募投产品对综合毛利率的影响。
请申报会计师核查并发表明确意见。请保荐机构对（2）发表明确意见。
回复：
一、结合购买设备的数量及大小情况，说明厂房面积测算合理性；结合本
次购买厂房的户型、位置等，分析厂房单价测算合理性
（一）结合购买设备的数量及大小情况，说明厂房面积测算合理性
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本次募投项目厂房的建筑面积约为9718平方米，其中生产车间约6000平方米，仓库约1900平方米，测试区域约1300平方米，质检区域约330平方米，办公区域约120平方米。除去外围墙体的面积，本次募投项目厂房的实用面积约为8000平方米，其中生产车间约4900平方米，仓库约1600平方米，测试区域约1100平方米，质检区域约300平方米，办公区域约100平方米。
1、生产车间面积测算
本次募投项目计划购置智能超导磁混凝成套装备生产线、配套超导磁介质生产线。主要设备数量、设备面积及占用厂房面积见下表：
设备面积（平方占用厂房面积（平序号设备名称数量单位米）方米）
一智能超导磁混凝成套装备生产线--12152120
1桁架机械手2台630
2数控金属带锯床4台20100
3悬臂式激光切割机2台4060
4管道激光切割机1台2640
5液态氧储罐及蒸发器1套48
6氮气储罐1批25
7校平机2台4060
8剪板机2台4050
9卷板机2台3050
10扭轴同步数控折弯机1台2540
11数控液压机1台3552
12钻攻一体立式多轴钻床4台30125
13数控门式自动焊机与组焊平台4台80130
14车铣加工中心3套3052
15立式加工中心3套3045
16数控车床3台3050
17卧式车床3台3055
8-2-3大华核字[2021]00012243号有关财务事项的回复设备面积（平方占用厂房面积（平序号设备名称数量单位米）方米）
18复合倒角机2台1422
19卧式升降强力铣床2台4050
20激光打标机1台220
21高磁场滚筒生产线1套120200
22高磁场超导线圈生产线1套120170
23多功能封装机2台7080
24空压机、冷干机及储罐1台1420
25组装及调试工作台3套120200
26轴承自控加热器1台1020
27二氧化碳保护焊机4台2030
28悬臂吊、平衡吊6台54100
29转运汽车2台1520
30搬运叉车6台1836
31切割机2台1030
32台钻2台1030
33多功能钳工台2台70110
34自动断线机2台1030
二配套超导磁介质生产线--619956
1自动拆包加料机3套4060
2人工拆袋站3套70100
3自动烘干机组3套90140
4干法隔音球磨机3套70110
5干式强磁分离机3套2530
6多功能振筛输送机3套5060
7自动投料称重机3套915
8供袋缝包倒包输送机3套2035
8-2-4大华核字[2021]00012243号有关财务事项的回复设备面积（平方占用厂房面积（平序号设备名称数量单位米）方米）
9自动包装机组3套6090
10立式提升机6套1840
11全封闭管链输送机6套5085
12码垛机器人3套915
13自动剔除机3套1215
14托盘供给机3套316
15空托盘收集输送机3套1620
16码垛输送机3套1520
17中间料仓10套3540
18中央控制室显示屏1套510
19空压站1套610
20洁净车间空气处理设备1批615
21紫外消毒设备1批1030
本次募投项目规划生产车间实用面积约为4900平方米。其中，本次拟购置的智能超导磁混凝成套装备生产线设备和配套超导磁介质生产线设备依据设备规格或大小测算的设备面积分别为1215平方米和619平方米（设备总面积1834平方米），占用厂房面积分别为2120平方米和956平方米（占用厂房总面积
3076平方米），设备面积与占用厂房面积之间的差额部分为设备摆放空隙、操
作区域等；此外，生产车间基于周转加工的需要配置原材料和半成品存放区，测算的原材料和半成品存放区占用厂房面积分别约为900平方米和800平方米。综上，生产线设备和原材料、半成品存放区总占用厂房面积为4776平方米，总占用厂房面积与生产车间实用面积4900平方米的差额部分为物流通道、人流通
道、检修空间等。
2、仓库面积测算
本项目规划仓库实用面积约1600平方米，共有两个仓库，其中一个仓库测算的总面积约1000平方米，用于存放智能超导磁混凝成套装备的外购元器件和
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标准件（如电机、轴承、机封、空气开关、水泵、通信电缆、软件等）、需要外协（如表面处理）的半成品（如设备外罩、过流水槽和筒体等）、电气控制柜和
智能控制柜以及周转托盘等，此仓库拟设库位1000个，可存放约1000吨的元器件或半成品等；另一仓库测算的总面积约600平方米，用于存放超导磁介质的原料、成品、副产品、废品以及周转托盘等，此仓库拟设库位1000个，以满足库存原料、成品、副产品等约900吨和超导磁介质日产量约70吨的需求。
本次募投项目测算的仓库主要设备数量、设备面积及占用厂房面积见下表：
设备面积（平方占用厂房面积（平序号设备名称数量单位米）方米）
1液压升降台4台3240
2 激光背负式 AGV 15 台 45 50
3 AGV 叉车 5 台 15 20
4钣金立体自动仓库及钢托盘2套360460
5液压车2台220320
6柜体立体自动仓库及托盘1套510600
7立体自动仓库及托盘3套3070
8自动装车系统1套610
9电动叉车2台610
10 AGV 叉车 2 台 32 40
合计12291588
本次募投项目测算的仓库主要设备面积约为1229平方米，占用厂房面积约为1588平方米，设备面积1229平方米与仓库实用面积1600平方米的差额部分是由于规划的仓库是自动仓库，需预留足够的物流通道及设备回转场地、充电区，并为仓库内的设备预留检修通道等而导致的。
3、测试区域面积测算
本项目规划测试区域实用面积约为1100平方米，分为4个总装调试区、1个模拟调试区、1个老化房，总装调试区1（约200平方米）用于非标设备的部件组装和调试，总装调试区2（约190平方米）用于对电气控制箱的总装和调试，
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总装调试区3（310平方米）用于全套超导磁混凝成套装备的总装和调试、性能测试，总装调试区4（160平方米）用于对智能控制柜的总装和调试，模拟调试区（约120平方米）用于对电气控制箱和智能控制柜组装后的调试与性能测试，老化房（约120平方米）用于电气控制箱和智能控制箱在持续高温（40-70℃）下运行情况的模拟测试。
4、质检区域面积测算
本项目规划质检区域实用面积约300平方米，配套实验及检测仪器设备存放在质检区域，设备总面积63平方米，占用厂房面积128平方米，设备总面积与质检区域实用面积300平方米的差额部分为设备摆放空隙、操作区域、物流通道、
人流通道、临时样品仓储、更衣橱、药品柜等。质检区域主要设备数量、设备面积及占用厂房面积见下表：
设备面积（平方占用厂房面积（平序号设备名称数量单位米）方米）
1标准振筛机1套12
2顶击式振动筛1套12
3戴维斯磁选管1套12
4真空烘箱1套12
5干式磁分离器1套12
6湿式磁分离器1套12
7高速解絮机1套12
8电子显微镜（配套电脑）1套12
9微量元素分析仪1台11
10 X 光衍射仪 1 套 1 2
11电感耦合等离子体质谱仪1套12
12全谱直读光谱仪1套12
13气相色谱仪1套12
14液相色谱仪1套12
15激光粒度仪2套12
8-2-7大华核字[2021]00012243号有关财务事项的回复设备面积（平方占用厂房面积（平序号设备名称数量单位米）方米）
16高精度磁通量检测仪2台12
17分离测试台2套610
18超导试验台2台610
19磁介质短流程测试装置2套610
20蒸馏水发生器1套12
21马弗炉1套12
22六联混凝搅拌器1套12
23变速搅拌器1套12
24超声波清洗器1套12
25高速离心机1套12
26电热恒温培养箱1套12
27洁净空气处理设备1套12
28污废水收集池1套12
29洗手池，洗眼器1批12
30器皿、水箱1批12
31电子磅秤2台12
32电冰箱2台12
33货物中转托盘1批23
34中转货架1批46
35纯水设备1批12
36紫外消毒设备1批24
37其他仪器设备1批210
38专用工装器具1批36
39备品备件1批210
合计63128
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5、办公区域面积测算
本项目规划办公区域实用面积约100平方米，办公区域计划容纳车间管理人员及软件编程人员等约12人的工作场地，并配置办公桌椅、小型会议桌、文件橱柜、更衣橱、饮水机等。
综上所述，结合本次募投项目公司购买设备的数量及大小，计算所得的设备占地面积与功能分区的规划和设计是相匹配的，符合生产规模和工艺要求，本次拟购置厂房面积具有合理性。
（二）结合本次购买厂房的户型、位置等，分析厂房单价测算合理性
1、与京源发展已销售其他厂房单价对比
截至本问询回复出具日，京源发展已向22家独立第三方销售厂房，总销售面积54426.01平方米，大平层低层均价为7169.00元/平方米；大平层高层价格为3950.00元/平方米；独栋价格区间为4900.00元/平方米-5700.00元/平方米，平均价格为5184.74元/平方米。
根据公司与京源发展签订的《房产买卖意向协议》，本次交易购置厂房的户型为独栋，结构为框架，预计单价为5556.70元/平方米。
在户型方面，公司本次向京源发展购买的厂房其中一栋为大型厂房，京源发展已出售的此类型厂房均是以大平层出售的，由于该类型厂房可适用于大型设备加工，因此该类型厂房的独栋单价高于园区内中小型厂房的独栋单价。
在位置方面，公司本次购买的厂房分别靠近园区货运入口和次入口，由于交通便利，入口处的厂房单价通常高于远离入口的厂房单价。
综上，公司本次购买厂房的预计单价在京源发展已出售独栋厂房价格区间范围内，由于户型和位置较优，预计单价略高于已出售独栋厂房的最低价和平均价格具有合理性。
2、与周边其他产业园区厂房单价对比
通 过 查 询 58 同 城 （ https://nt.58.com/ ） 、 安 居 客（https://nantong.anjuke.com/），2021年 9月华汇智谷科学园（位于南通市
8-2-9大华核字[2021]00012243号有关财务事项的回复崇川区园林路/钟秀路交汇处，与募投项目拟购买厂房的直线距离1-2公里）框架结构厂房的挂网价格为5575.00元/平方米，砖混结构厂房的挂网价格区间为4775.90元/平方米-5563.14元/平方米；2021年9月万科城市之光（位于南通市崇川区人民中路，与募投项目拟购买厂房的直线距离2-3公里）砖混结构厂房挂网价格为5054.15元/平方米。通常来说，砖混结构的建造成本和销售价格低于框架结构。
因此，从结构角度出发，在较临近的区域，公司本次向京源发展购买的厂房预估单价与厂房周边同类房产的价格不存在显著差异。
综上所述，本次募投项目拟购买厂房的户型为独栋厂房，位置便利，结构为建筑成本和市场价格相对较高的框架结构，测算单价在京源发展已出售独栋厂房价格区间范围内，且与周边同类房产的价格不存在显著差异，因此，厂房单价测算具备合理性。
（三）公司向京源发展购买本次募投项目使用厂房的原因，以及厂房建设进度对本次募投项目建设进度的影响
1、公司向京源发展购买本次募投项目使用厂房的原因
公司向京源发展购买本次募投项目使用厂房的原因主要是：
（1）地理位置优越。京源发展正在投资建设都市工业综合体项目，项目选
址位于江苏省南通崇川经济开发区，距离新城区仅5公里，距离机场7.5公里，地理位置优越。
（2）可供选择的户型、面积和位置较多。都市工业综合体项目建设规划方
案包括多栋厂房，在公司确定募投项目建设方案时刚开始销售较短时间，剩余可供选择的户型、面积和位置较多，可以更好的满足本次募投项目建设需要。
（3）该项目致力于打造“以能源环保全产业链装备研发与高端智能制造为主要业态”的园区，有利于拉近公司与上下游合作伙伴的距离。
在公司确定募投项目建设方案时，同时满足上述条件的同类厂房较少。截至本回复出具日，京源发展的都市工业综合体项目已销售较多厂房，可以为公
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司本次购买厂房提供公允价格参考，以确保关联交易公允性。因此，公司计划向京源发展购买本次募投项目使用厂房。
2、厂房建设进度对本次募投项目建设进度的影响
公司拟向京源发展购买其开发的都市工业综合体项目中的 A2-1、A2-33 号厂房，作为本次募投项目厂房。根据公司与京源发展签署的《房产买卖意向协议》，拟购买的两栋厂房预计将于2022年3月31前全部完工并交付。拟购买房产建设项目已经开工，目前其中一栋已经封顶，另外一栋正在进行主体建设，整体建设进度符合原计划时间目标。本次募投项目计划待募集资金到位后开始建设，建设期前期主要工作是设备及装修采购招投标，目前拟购买房产的建设进度符合本次募投项目建设的时间规划要求，不会影响本次募投项目建设进度。
二、结合已完成订单、在手订单的金额较低的情况，量化分析募投产品预
测销量的可实现性；结合前述情况，分析募投项目的效益测算结果是否具备谨慎性及合理性
（一）结合已完成订单、在手订单的金额较低的情况，量化分析募投产品预测销量的可实现性
本次募投项目达产后，公司预计每年可实现生产和销售智能超导磁混凝成套装备210套及配套的超导磁介质15000吨。其中：定制化智能超导磁混凝成套装备50套（每套设备含智能控制单元、超导磁分离反应单元、药剂自动投加单元、超导磁分离沉淀单元、超导磁介质分离单元等），单套处理能力为1万立方米/日；3000型智能超导水质净化一体机50套，单套处理能力为3000立方米/日；5000型智能超导水质净化一体机80套，单套处理能力为5000立方米/日；10000型智能超导水质净化一体机30套，单套处理能力为1万立方米/日。
将全部设备折算为处理能力1万立方米/日的标准设备，本次募投项目达产后预计每年可实现生产和销售135套。
1、市场空间
智能超导磁混凝沉淀成套装备可以用于工业污水、城市污水、农村污水、
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黑臭水体治理等领域，包括工业污水处理厂、城市污水处理厂、乡镇污水处理厂、大中型企业的污水处理站、农村污水处理站、水环境综合治理等场景。
经测算，按照每套设备处理能力为1万立方米/日进行折算：城市污水处理市场预计每年新增污水处理设备1100套，改造污水处理设备3072套；工业污水处理市场涉及行业较多，大多数行业污水处理都存在混凝沉淀工艺环节，均可以使用磁介质混凝沉淀技术相关装备，选择其中用水量较大的两个行业（钢铁和造纸）进行测算，钢铁工业废水处理市场和造纸工业废水处理市场预计每年新增污水处理设备市场空间较小，改造污水处理设备2547套；农村污水处理市场预计每年新增污水处理设备605套，改造污水处理设备379套；黑臭水体治理市场预计每年新增污水处理设备166套，改造需求量较少。前述市场领域预计每年将新增或更新改造处理能力为1万立方米/日的水处理设备合计7869套。
具体情况如下：
（1）城市污水处理市场城市污水治理是我国污水处理行业的重要细分市场之一。随着我国城镇化进程的加快和“智慧城市”工作的不断深入，“水”作为“智慧城市”建设的重要一环，我国政府部门对此高度重视。
·新增设备空间测算
2019年以来，生态环境部、财政部和住建部等部门陆续印发相关政策文件，以推进生活污水收集处理设施改造和建设，为我国城市污水处理市场提供了广阔的发展空间。其中，《城镇污水处理提质增效三年行动方案（2019—2021年）》建城〔2019〕52号，要求经过3年努力，地级及以上城市建成区基本无生活污水直排口，基本消除城中村、老旧城区和城乡结合部生活污水收集处理设施空白区。
根据住房和城乡建设部2021年10月12日公布的2020年城市建设统计年鉴，全国污水处理厂的数量自有统计数据以来，均保持每年持续增长。截止
2020年底，全国城市及县城污水处理厂处理能力为23037万立方米/日，是
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2006年的3.36倍，年复合增长率为9.04%，具体情况见下图：
国家发展改革委、住房城乡建设部联合印发的《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》（以下简称“规划”）提出，“十四五”时期着力推进城镇（县级及以上城市）污水处理基础设施建设，新增污水处理能力2000万立方米/日；全国地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上，“十四五”期间，新建、改建和扩建再生水生产能力不少于1500万立方米/日。本次募投产品可分别用于城镇污水预处理环节、城镇污水深度处理环节和再生水预处理环节，据此测算，“十四五”期间需要新增处理能力为1万立方米/日的污水处理设备5500套，平均每年需要新增处理能力为1万立方米/日的污水处理设备
1100套。
·设备改造换新空间测算
截止2020年底，全国城市及县城污水处理厂4326座，处理能力为23037万立方米/日。按设备折旧换新年限为15年进行测算，且考虑到本次募投产品可分别用于城镇污水的预处理环节和深度处理环节，预计未来15年城市污水处理市场至少需要改造换新处理能力为1万立方米/日的污水处理设备46074套，平均每年需要改造换新处理能力为1万立方米/日的污水处理设备3072套。
（2）工业污水处理市场近年来，受益于国民环保意识的觉醒及国家对环境保护的政策加码，工业
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用水总量和工业废水排放总量呈逐步下降趋势。但由于我国经济规模持续增长，重工业快速发展，城市化建设加快，工业用水总量和工业废水排放总量仍持续保持较高水平。根据国家统计局数据显示，2019年我国工业用水总量
1217.60亿立方米。
我国工业污水处理流程主要分为两个环节：首先，由工业企业在各自厂区内先行对本企业产生的污水进行预处理；其次，当污水经处理达到纳管排放标准后，再排往园区的污水处理厂集中深度处理。
公司的智能超导磁混凝成套装备具备反应速度快、工艺设备占地面积小等优势，可广泛用于工业企业内部预处理环节的混凝沉淀部分及污水处理厂深度处理环节的混凝沉淀部分。根据市场空间的大小及数据的可取得性，选取钢铁工业废水处理市场和造纸工业废水处理市场的市场空间分析如下：
·钢铁工业废水处理市场
钢铁行业的废水主要来源于原料准备、烧结、焦化、石灰、炼铁、炼钢、
固废综合利用单元、其他公用辅助系统等工序，主要包括5类：（1）生产工艺过程中的冷却、冲洗等净循环水系统、浊循环水系统的排污水，主要污染物是悬浮物、石油类；（2）炼焦及焦炉煤气净化过程中的含酚、氰废水；（3）冷轧
工序产生的含酸、碱、油、乳化液的废水；（4）高炉煤气、转炉煤气湿法洗涤
产生的含悬浮物的废水；（5）生活污水。此外，钢铁厂是用电大户，还常常配置有自备电厂，也会产生大量的废水。
钢铁行业废水特点是生产工艺过程复杂，用水量大，废水排放口分布广，治理难度大。废水处理常见的工艺包括：“混凝沉淀+过滤+超滤+两级反渗透”、“预处理系统（调节除油、一级混凝沉淀）+生化处理系统（A/O 生物脱氮、降解有机物）+深度处理系统（软化混凝沉淀、高级氧化）+回用系统（超滤+反渗透）”、“旋流除渣+一体化净水器（化学沉淀除油过滤）”等。
A、新增设备空间测算
根据国家统计局和生态环境部编写的中国环境统计年鉴，2019年钢铁行业工业废水处理能力为8550万立方米/日。由于我国产业结构调整，未来钢铁行业新建产能有所受限，相应的工业废水治理设施处理能力及新建设备需求增长空间较小，处于谨慎考虑，相关市场空间不予测算。
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B、设备改造换新空间测算
根据中国环境统计年鉴，2019年钢铁行业工业废水处理能力为8550万立方米/日。工业废水浓度较高、成分复杂，设备损耗速度快，按设备折旧换新年限为10年进行测算，且考虑到本次募投产品可分别用于企业内部预处理环节的混凝沉淀部分及污水处理厂深度处理环节的混凝沉淀部分，则未来10年我国钢铁行业需要改造换新处理能力为1万立方米/日的污水处理设备不少于17100套，平均每年需要改造换新处理能力为1万立方米/日的污水处理设备1710套。
·造纸工业废水处理市场
制浆造纸工艺过程需要大量的水作为载体，每生产一吨纸浆用水量要达到数百吨甚至千吨水，需要对生产过程中的水进行处理，并反复循环使用。根据中国造纸协会、中国造纸学会于2019年1月发布的《中国造纸工业可持续发展白皮书》，生产中按照对水质的要求对水进行分级回用，对水质要求高的工艺段优先使用高品质的水，用完后经过处理后再将水用于对水质要求不高的工艺段。尽管每吨纸的总用水需求量较高，但只要在流程中必须使用清水的位置补充少量清水，就可以维持纸厂用水的基本循环。最终，反复回用后多余的废水经处理达到纳管标准后排放到工业污水处理厂进行深度处理。
A、新增设备空间测算
根据中国造纸协会发布的各年度中国造纸工业年度报告，2016年-2021年规模以上纸制品生产企业分别为3895家、3882家、4003家、4119家和
4184家，规模以上造纸生产企业数量较为稳定，预计造纸工业废水处理市场新
增设备空间较小，处于谨慎考虑，相关市场空间不予测算。
B、设备改造换新空间测算
截止2020年底，全国规模以上纸制品生产企业4184家，考虑到本次募投产品可分别用于企业内部预处理环节的混凝沉淀部分及污水处理厂深度处理环
节的混凝沉淀部分，保守估计至少需用水处理设施8368套。工业废水浓度较高、成分复杂，设备损耗速度快，按设备折旧换新年限为10年进行测算，预计
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未来10年造纸工业废水处理市场至少需要改造换新处理能力为1万立方米/日的
污水处理设备8368套，平均每年需要改造换新处理能力为1万立方米/日的污水处理设备837套。
（3）农村污水处理市场
随着我国社会经济的快速发展，农民经济收入不断提高，农民的生活方式也发生了巨大变化，自来水的普及，卫生洁具、洗衣机、沐浴等设施也走进平常百姓家，使得农村人均生活用水量和污水排放量增加，同时由于化肥的大量应用，减少了传统农家肥的使用，造成农村生活污水失去了重要消化途径。若农村生活污水无序排放，将会让生态环境及群众健康受到威胁，因此农村污水合理处理逐渐受到国家重视。
·新增设备空间测算
根据住建部统计数据显示，2020年我国建设镇及乡污水处理厂数量分别达到了11374座和2170座，污水日处理能力分别达到了2740.05万立方米/日和104.80万立方米/日。截止2020年底，全国对污水进行处理的建制镇及乡的渗透率仅分别为65.35%和34.87%，乡的污水处理渗透率与国家在《全国农村环境综合整治“十三五”规划》中提出的2020年经过整治的村庄的生活污水处理
率≥60%的目标仍有较大差距。
农村污水处理作为我国打造农村美丽村庄的一大关键环节，我国相关政府在“十四五”开年之际便出台了《关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》、《关于推进污水资源化利用的指导意见》等政策规划进一步指导我国农
村污水处理的建设。2016年-2020年，我国对生活污水进行处理的建制镇和乡的数量逐年递增，复合增长率分别为24.80%和33.17%。假设“十四五”期间对生活污水进行处理的建制镇和乡的数量增速为10%，在建制镇和乡总数量保持不变的前提下，预计“十四五”期间建制镇污水处理渗透率有望达到100%，乡污水处理渗透率有望达到56%，“十四五”期间建制镇及乡污水处理的市场空间分析如下表：
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假设
A“十四五”末建制镇污水处理渗透率 1 0 0 %
B“十四五”末乡污水处理渗透率 56%
C 建制镇数量（个） 18822
D 乡数量（个） 8876
截止“十四五”末污水处理市场空间测算
·2020年对生活污水进行处理的建制镇数量（个）（数据来源：国家统计局）12300
·2020年建制镇污水处理厂数量（个）（数据来源：国家统计局）11374
·平均每个生活污水进行处理的建制镇拥有的污水厂数量（个）（·=·/·）0.92建制镇污
· 2026 年对生活污水进行处理的建制镇数量（个）（· =C*A） 18822水处理市
·2026年建制镇污水处理厂数量（个）（·=·*·）17405场空间
·建制镇新建污水处理厂数量（个）（·=·-·）6031
·单个建制镇污水处理厂平均处理能力（万立方米/日）（数据来源：国家统计局）0.24
·建制镇新增污水日处理能力（万立方米/日）（·=·*·）1447
·2020年对生活污水进行处理的乡数量（个）（数据来源：国家统计局）3095
·2020年乡污水处理厂数量（个）（数据来源：国家统计局）2170
·平均每个生活污水进行处理的乡拥有的污水厂数量（个）（·=·/·）0.70乡污水处
· 2026 年对生活污水进行处理的乡数量（个）（· =D*B） 4971理市场空
·2026年乡污水处理厂数量（个）（·=·*·）3485间
·乡新建污水处理厂数量（个）（·=·-·）1315
·单个乡污水处理厂平均处理能力（万立方米/日）（数据来源：国家统计局）0.05
·乡新增污水日处理能力（万立方米/日）（·=·*·）66
根据上表，考虑到本次募投产品可分别用于农村污水处理厂的预处理环节和深度处理环节，“十四五”期间农村污水处理市场需要新增处理能力为1万立方米/日的污水处理设备约3026套，平均每年需要新增处理能力为1万立方米/日的污水处理设备605套。
·设备改造换新空间测算
截止2020年底，全国建设镇及乡污水处理厂13544座，处理能力为
2844.85万立方米/日。按设备折旧换新年限为15年进行测算，且考虑到本次
募投产品可分别用于农村污水处理厂的预处理环节和深度处理环节，预计未来
15年农村污水处理市场至少需要改造换新处理能力为1万立方米/日的污水处理
设备5690套，平均每年需要改造换新处理能力为1万立方米/日的污水处理设
8-2-17大华核字[2021]00012243号有关财务事项的回复备379套。
（4）黑臭水体治理市场
截至2020年底，我国累计完成城市黑臭水体治理2862条，消除率98.2%。
我国城市黑臭水体治理在“十三五”期间取得了明显成效，现已接近尾声。随着城市黑臭水体治理进入尾声，农村黑臭水体治理开始起步。2019年7月，生态环境部会同水利部、农业农村部发布了《关于推进农村黑臭水体治理工作的指导意见》，要求到2020年完成排查启动试点示范，到2025年形成一批可复制、可推广的农村黑臭水体治理模式，到2035年基本消除我国农村黑臭水体。生态环境部印发的《农村黑臭水体治理工作指南（试行）》（环办土壤函〔2019〕826号）指出，省级有关部门应对行政区域内的农村黑臭水体进行排查，根据排查和公众评议结果，确定黑臭水体清单。2020年10月份以来，四川、山东、黑龙江和天津等4个省级行政区公告农村黑臭水体数量，具体情况如下：
单位：个行政村数量（截至平均每个行政村黑臭序号省份公告时间黑臭水体数量
2020年末）水体数量
1四川省2020年10月293472750.0094
2山东省2021年4月6385613980.0219
3黑龙江省2021年9月8918590.0066
4天津市2021年9月2925360.0123
合计10504617680.0168
根据上表，已公告数据的4个省份平均每个行政村黑臭水体数量为0.0168个。根据国家统计局数据，截至2020年末全国共有行政村492995个，假设全国范围平均每个行政村黑臭水体数量与前述4个省份一致，据此估算全国黑臭水体数量约为8297个。农村黑臭水体治理对于污水处理能力的需求相对较小，按照平均每处黑臭水体需用一套3000立方米/日处理能力的设备进行折算，如要完成到2035年基本消除我国农村黑臭水体的目标，未来15年每年需要新增处理能力为1万立方米/日的污水处理设备约166套。
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2、竞争格局
（1）主要技术路线及代表企业
按处理程度进行分类，污水处理技术主要应用技术的类别包括：污水处理接纳后的一级处理技术、二级处理技术、深度处理技术和消毒技术。在技术可行性方面，磁介质混凝沉淀技术可以用于一级处理、二级处理和深度处理的混凝沉淀部分；我国污水处理市场实践中，磁介质混凝沉淀技术主要用于一级处理和深度处理的混凝沉淀部分。
我国污水处理市场在一级处理和深度处理阶段采用主要混凝技术路线和代
表企业情况统计如下：
处理方法应用工艺段技术特点主要代表企业
1、处理效果稳定，可以去除悬浮物、TP、CODCr、重金属离子等污染物；
2、日常运行管理简单，运行成本较低；
普通混凝一级处理、深度处中电环保、巴安水务
3、污染物去除率较低，加药量较高；
沉淀法理等
4、沉淀池表面负荷较低，停留时间较长，占地
面积较大，土建投资较大；
5、污泥含水率高。
1、增加了水中的溶解氧浮渣含氧不易腐化有
利于后续处理；
2、气浮池表面负荷高水力停留时间短池深浅
一级处理、深度处国祯环保、乐中环保、气浮法体积小；
加药处理理江苏一环等
3、浮渣含水率低排渣方便；
法
4、投加絮凝剂处理废水时所需的药量较少；
5、运行电耗高，设备管理复杂。
1、处理效果稳定，可以去除悬浮物、TP、CODCr、重金属离子等污染物；
2、污染物去除率高，加药量较少；
3、日常运行管理简单，运行成本较低；中建环能、京源环保、磁介质混一级处理、深度处
4、沉淀池表面负荷高，停留时间短，占地面积华骐环保、沃尔德斯、凝沉淀法理小，土建投资小；精瑞科迈等
5、污泥含水率较低；
6、单套设备处理能力较大，通常高于2000立方米/日。
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处理方法应用工艺段技术特点主要代表企业
1、处理效果一般，可以去除悬浮物、TP、CODCr
等污染物；
2、日常运行管理简单，无需加药，运行成本较
自然沉淀低；中电环保、乐中环保、一级处理
法3、污染物去除率低；江苏一环等
4、沉淀池表面负荷低，停留时间长，占地面积大，土建投资大；
5、污泥含水率高。
1、处理效果稳定，可以去除悬浮物、TP、CODCr、不加药处重金属离子等污染物；
理法2、污染物去除率很高，无需加药；碧水源、海南立升、膜过滤法深度处理
3、日常运行管理复杂，运行成本高；招金膜天等
4、设备投资高；
5、污泥含水较低。
1、处理效果稳定，可以去除悬浮物、TP、CODCr、重金属离子、色度等污染物；
京源环保、上海江柘、
电子絮凝2、污染物去除率高，无需加药量；
深度处理江苏艾伊嘉、科睿思
法3、日常运行管理简单；
特等
4、电耗高；
5、单套设备处理能力通常低于2000立方米/日。
根据上表，不同技术路线理论上有一定的替代关系，实际应用中各具特色和最佳应用场景。例如，加药处理法相较于不加药处理法效率更高，但在土地占用面积十分宽裕的场景下，自然沉淀法因其设备投资金额小、运行费用低而更受欢迎。近年来污水处理需求存在往占地面积小、低能耗、高效率、智能化、集约一体化等方向发展的趋势，磁介质混凝沉淀法（尤其是智能超导磁混凝沉淀技术），代表了未来的发展方向之一，其特色和优势将会在越来越多的应用场景得以体现。
1）加药处理法
在实际工程应用中，由于加药处理法需要投加混凝剂、助凝剂，在单套设备处理效率、污染物去除率等方面具有一定优势，大多数工程项目都采用了加药混凝沉淀法。
2）磁介质混凝沉淀法
磁介质混凝沉淀法是对普通加药混凝沉淀法的升级版技术。该技术在普通
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加药混凝沉淀法投加混凝剂、助凝剂的基础上增加投加磁介质，加速形成以磁介质为凝结核的稳定絮凝体，絮体进入磁沉淀设备快速沉淀，由磁分离机对沉淀后的磁介质进行分离回收并循环使用，磁沉淀设备中的上清液达标后排放。
目前市场上主流的普通磁混凝技术使用的磁介质分离机均采用的是永磁技术，其原理是利用具有高磁场强度的钕铁硼永磁体维持磁场强度，磁场强度会随着时间的流逝而逐渐衰减。
磁混凝沉淀技术的应用推广优势较多。磁混凝沉淀技术具有絮凝反应速度和絮体沉降速度快、工艺设备占地面积小、污染物去除效率高、药耗和电耗少等优势。应用该技术的水力停留时间仅需 20min 左右，沉淀池的占地面积仅为普通加药混凝沉淀技术的1/20-1/15，因而该技术可以节省大量的土地。
磁混凝沉淀技术的应用推广也面临一定劣势。由于磁混凝沉淀技术是近年来在普通加药混凝沉淀技术基础上发展出来的新兴技术，市场培育和推广、设计院和客户的认可需要一定时间。此外，相同处理能力的磁混凝沉淀技术初始投资成本比普通加药混凝沉淀技术提高约10%-30%。
随着我国城市区域不断扩张，土地价值不断提高，并且很多污水处理厂周边已被其他功能区域包围，占地区域被限定，在污水处理厂新建、改建、扩建时，磁混凝沉淀技术的处理效率高、占地面积小等优势将得以更好体现和更快推广应用。此外，随着市场推广力度加强，用户逐渐认可，产品销量和产量增加，未来生产成本将得以有效降低。磁介质混凝沉淀法未来在一定范围内对普通加药混凝沉淀法、自然沉淀法等技术将形成替代。
3）智能超导磁混凝沉淀法
智能超导磁混凝沉淀法对普通磁介质混凝沉淀法做进一步升级，其所使用的磁分离机为超导磁分离机，通过布置励磁线圈来产生超导磁场，拥有更大磁场强度，使得磁介质回收率提高，并且磁场强度可以保持稳定。此外，智能超导磁介质混凝沉淀法还运用了较多先进的智能化控制技术。
智能超导磁混凝沉淀法不仅具有磁介质混凝沉淀法所普遍具有的一般优势，还具有磁介质回收率高、智能化程度高等独特优势。此外，智能超导磁混凝沉淀法也面临磁介质混凝沉淀法的应用推广所面临的劣势，如市场推广和客户认可需要一定时间、客户初始投资成本有一定提高等。根据浙江政府采购网
8-2-21大华核字[2021]00012243号有关财务事项的回复数据，中建环能销售处理能力为20000立方米/日粉炭投加及磁混凝系统设备采购（公开信息仅列示处理能力，未列示设备数量）419.29万元。公司定制化产品折合为标准台套（1万立方米/日/套）的产品单价为223.7万元/套，处理能力同为1万立方米/日/套的标准型产品“10000型智能超导水质净化一体机”
的价格225.00万元/套，达到处理能力为20000立方米/日需购买两台设备，成本分别为447.40万元和450.00万元，分别较中建环能相关产品高6.70%和
7.32%。
考虑到污水处理需求存在往占地面积小、低能耗、高效率、智能化、集约
一体化等方向发展的趋势，智能超导磁混凝沉淀法未来具有较好的应用前景，将在一定范围内对普通加药混凝沉淀法、普通磁介质混凝沉淀法、自然沉淀法等技术形成替代。
（2）磁介质混凝沉淀法的市场占有率目前未能查询到关于磁介质混凝沉淀法在混凝技术路线中市场占有率的权威公开统计数据。公司通过查询行业内拥有磁介质混凝沉淀技术和产品的主要公司官方网站、微信公众号等公开渠道披露的项目信息，结合中项网、千里马等招投标网站与磁混凝有关项目信息的查询结果，目前磁介质混凝沉淀法在工业污水、城市污水、农村污水、黑臭水体治理等主要领域的市场占有率约为
10%-20%。
由于磁介质混凝沉淀技术具有污染物去除率高、占用土地面积小等优点，公司的智能超导磁介质混凝沉淀成套装备在此基础上还进一步提高了磁介质回
收率和智能化程度，减少了人力投入。我国已到达较高的城市化水平，未来还将进一步提高，城市土地将更加稀缺，随着人均工资的不断提高，人力成本也在上升，磁介质混凝沉淀技术由于具有上述优点，未来应用前景较好，市场占有率有望进一步提高。
3、公司竞争优势
（1）公司产品的技术优势
1）具有磁介质混凝沉淀技术所普遍具有的一般优势
与传统混凝沉淀工艺相比，智能超导磁介质混凝沉淀技术也具有一般磁介
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质混凝沉淀技术所具有的絮凝反应速度和絮体沉降速度快、工艺设备占地面积
小、污染物去除效率高、药耗和电耗少等优点。
2）具有磁介质回收率高的独特优势
智能超导磁介质混凝沉淀技术是对磁介质混凝沉淀技术的升级，使用低温超导磁体发挥主要磁分离作用，磁场强度大幅提升（一般可达 1.5T-3.0T），且可调可控，更小的磁介质粒径也能被超导磁场充分回收并循环使用。该技术可以有效解决细小粒径的磁介质由于不能充分回收而对后道工序的不良影响，并同步减少磁介质的投加，降低技术使用成本，使得技术应用的效果更好，应用场合更多。
3）具有智能化程度高的独特优势
智能超导磁介质混凝沉淀技术通过运用一系列先进的智能化控制技术，可以连续、自动投加磁介质，并实现根据水量水质波动及时自动调整投加量。一方面大幅降低了操作人员的劳动强度，另一方面连续自动小剂量投加可以确保水处理系统稳定运行。
4）具有自主研发超导磁介质的技术优势
磁介质是一种具有稳定化学性质的软磁性微米级颗粒物，也可称之为磁种、重介质或磁粉。具体地说，磁介质是一种不溶于酸、碱或有机溶剂的惰性固体粉末，在有外加磁场的情况下会被吸附产生磁性，外加磁场一旦撤去就是失去磁性。磁介质的密度较大，约为 5.0g/cm3。利用磁介质的大密度和软磁特性，将磁介质配合混凝剂和助凝剂投加到水体中以后，以磁介质为核，会使水中的污染物更容易产生絮凝体，所产生的絮凝体也因磁介质较重而更容易在沉淀池中沉降下来。
智能超导磁混凝沉淀法所用的磁介质（简称“超导磁介质”）是经添加了二
氧化钛等特殊活性物质改性处理后的磁介质，在污染物吸附与去除、回收利用率等性能上比普通磁介质具有更好的优势。超导磁介质也可以用于普通磁介质混凝沉淀系统中。
超导磁介质是发行人为配合超导磁介质混凝沉淀技术、提高磁混凝技术的
性能而自行研发的。为保护知识产权，发行人为超导磁介质的生产配方和生产设备申请了2项发明专利和1项实用新型专利。
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（2）公司拥有自主创新的研发优势
公司作为高新技术企业，拥有一支以“江苏省工程技术研究中心”、“江苏省企业技术中心”和“江苏省研究生工作站”为载体的环保水处理科研技术队伍。在关键技术自主开发的同时与中科院生态环境研究中心、清华大学环境学院、清华苏州环境创新研究院等国内权威科研机构开展“产学研”合作，实现科研资源快速整合。
截止本回复出具日，公司已经或正在参编国家标准7项、团体标准2项，其中《磁混凝水处理装置》是国内第2项磁混凝技术相关的全国性团体标准，公司主编的《水处理用磁介质技术要求》团体标准也已经正式立项。公司研发的“磁混凝污水处理集成设备”于2021年1月被纳入工信部、科技部、环保部联合发布的《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录》（2020年版），公司研发的“超导磁介质混凝沉淀水处理集成设备”在2021年6月21日被纳入江苏省发布的《省重点推广应用的新技术新产品目录（第26批）》，公司研发的“超导磁介质混凝沉淀水处理集成设备”在2021年8月24日被南通市工业和信息化局认定
为2021年度南通市首台（套）重大装备及关键部件。
（3）公司拥有优质的核心客户资源和较高的品牌知名度
凭借国内先进的水处理技术和成熟的项目管理经验，公司客户资源优势明显，且拥有较高的品牌知名度。公司已与华能集团、大唐集团、华电集团、国家能源集团、国家电投集团、华润电力、京能集团和粤电集团等大型发电企业
集团建立了长期合作关系，并拓展了中泰化学、安徽丰乐农化、金大地化工、荣程钢铁、邯郸钢铁、金光能源、偃师市污水处理厂等非电行业知名客户。
（4）公司具备工业水处理领域一体化服务优势
公司专注工业水处理领域，具有丰富的水处理项目经验，构建了完整的系统集成和全面的技术服务综合能力。公司主要为客户提供给水处理、废水处理系列水处理成套设备系统，并可提供技术咨询、系统设计、设备及系统集成、运行技术服务和工程承包等一体化综合服务。
（5）公司具备推广新产品的成功经验
高难废水零排放技术是公司近年来自主研发的新核心技术，针对火电、钢铁等有烟气废热资源的工业企业，公司开发出以利用烟气废热能源实现零排放
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的“高难废水烟气蒸发零排放技术”，实现“以废治废”，使系统投资成本和运行成本都得到了极大的降低。
2018年、2019年、2020年和2021年1-9月，公司高难废水零排放技术产
品收入分别为0万元、1194.46万元、11442.95万元和13882.25万元。高难废水零排放技术产品在实现收入零突破后迅速增长，主要系公司长期深耕电力行业，在火电市场容量不断增长的基础上，凭借较强的技术优势、丰富的项目经验和客户资源取得了快速成长，同时公司核心技术在非电领域的成功拓展，也成为公司核心技术产品收入增长的重要原因。
公司重视研发投入、以市场为导向进行研发，能够把握新产品推广时机、有效选择新产品销售的渠道。公司推广新产品的成功经验将有效促进本次募投项目产能顺利消化。
（6）公司具备开拓新市场领域的成功经验
公司以电力行业为立足点，并在电力行业建立了稳定的竞争优势。近年来，公司逐渐往非电行业进行拓展。近年来钢铁行业节能减排的需求大增，公司通过行业展会积极的进行业务推广，同时通过不断加强技术研发，为用户开发更加节省投资，节约运行成本的先进技术，从而获得用户的青睐。2021年
1-9月，公司在钢铁行业实现收入10913.99万元；截至本回复出具日，公司在
钢铁行业取得在手订单1个，合同金额12320万元；已取得联系或口头达成初步合作意向的客户8个，预计合同金额约为4.16亿元。本次募投项目产品将主要用于工业污水、城市污水、农村污水、黑臭水体治理等领域，公司开拓新业务领域的过往成功经验将有助于本次募投项目产能顺利消化。
4、募投产品预测销量的可实现性分析
（1）由于市场空间较大、竞争格局分散、公司及产品拥有突出优势，智能超导磁混凝成套装备及配套超导磁介质具有较好的销售前景
1）智能超导磁混凝成套装备
污水处理通常涉及多道处理环节，大部分污水处理均涉及混凝处理环节，污水处理市场在一级处理和深度处理阶段的混凝处理环节主要包括普通混凝沉
淀法、气浮法、磁介质混凝沉淀法、自然沉淀法、膜过滤法、电子絮凝法等六
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种技术路线，其中磁介质混凝沉淀法是近年来在普通混凝沉淀法基础上发展出来的新兴技术，而智能超导磁介质混凝沉淀技术则是对磁介质混凝沉淀技术的进一步升级。
根据工业污水（仅测算钢铁、造纸行业）、城市污水、农村污水、黑臭水体
治理等领域市场空间测算数据，按照1万立方米/日的处理能力进行折算，预计前述领域污水处理中的混凝处理环节每年需要新增水处理设备约为7869套，前述六种混凝处理技术均有不同程度应用。
公司未能查到权威机构关于磁介质混凝沉淀法在工业污水、城市污水、农
村污水、黑臭水体治理等主要领域的市场占有率统计数据，公司采取了两种统计方式对此进行粗略估算。（1）根据公司掌握的磁混凝领域市场信息，目前国内掌握磁混凝技术路线的主流公司有10家左右，其他拥有磁混凝技术成功应用项目经验的公司大概20-30家。通过查询主要同业公司的官方网站、微信公众号等公开渠道披露的业务介绍或完成项目信息，对国内现有磁混凝项目的数量和处理能力（部分项目因未公告处理能力而未计算在内）进行统计，并结合国家统计局和生态环境部公告的年度污水处理量数据，对磁介质混凝沉淀法的市场占有率进行粗略估算。（2）公司通过招投标项目信息发布网站中项网，分别以“磁混凝、磁絮凝、超磁、磁粉、磁混高效沉淀处理”等作为磁混凝项目的关
键词、以“污水处理”作为污水处理项目的关键词进行搜索，对磁混凝项目和其他污水处理项目的数量和处理能力进行统计，并据此对磁介质混凝沉淀法的市场占有率进行粗略估算。通过上述两种方式进行粗略估算，目前磁介质混凝沉淀法在工业污水、城市污水、农村污水、黑臭水体治理等主要领域的市场占
有率约为10%-20%，据此测算，每年新增磁介质混凝沉淀法水处理设备约为787套-1574套。
在实际工程应用中，由于加药处理法在单套设备处理效率、污染物去除率等方面具有一定优势，大多数工程项目都采用了加药混凝沉淀法。加药混凝沉淀法中磁混凝沉淀法是普通加药混凝沉淀法的升级，虽然价格稍高，但是具备处理效率更高、占地面积更小等优点，在城市污水处理厂、工业废水等领域逐步得到越来越多的推广使用。
公司的智能超导磁介质混凝沉淀成套装备在此基础上还进一步提高了磁介
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质回收率和智能化程度，减少了人力投入。我国已到达较高的城市化水平，未来还将进一步提高，城市土地将更加稀缺，随着人均工资的不断提高，人力成本也在上升，磁介质混凝沉淀技术由于具有上述优点，未来应用前景较好，市场占有率有望进一步提高。
本次募投项目达产后，公司预计每年可实现生产智能超导磁混凝成套装备
210套及配套的超导磁介质。按照1万立方米/日的处理能力进行折算，本次募
投项目达产后预计每年可实现生产智能超导磁混凝成套装备135套。由于市场空间较大、竞争格局分散、公司及产品拥有突出优势，预计本次募投的智能超导磁混凝成套装备产能将得到有效消化。
2）配套超导磁介质
本次募投项目配套超导磁介质产能为15000吨/年，主要满足智能超导磁混凝成套装备初始投运一次性投加和每年的补充投加需求。根据公司参编的全国性团体标准《磁混凝水处理装置 T/CAMIE 13—2021》（目前已通过专家评审）
中的相关参数，超导磁介质初始投加量根据水质情况宜为40～80吨/万吨水，补充投加量宜为40～60千克/万吨水/天。
·本次募投产品耗用量
根据智能超导磁混凝成套装备对于超导磁介质的需求，按照超导磁介质投加标准的上下限分别进行测算，在本次募投项目达产年前三年，本次募投产品智能超导磁混凝成套装备对于超导磁介质的需求分别为7617.38~14126.06
吨、8602.88~15604.31吨和9588.38~17082.56吨。
·募投项目投产前存量设备的耗用
本次募投项目建设前期，公司主要以协作集成的方式组织生产并销售智能超导磁混凝成套装备，在募投项目投产前的每台存量设备每年均需要补充投加超导磁介质。
综上所述，超导磁介质主要用于智能超导磁混凝成套装备配套使用，包括募投产品的耗用及现有协作集成方式销售智能超导磁混凝成套装备的耗用，预计超导磁介质相关产能将得到有效消化。
（2）公司目前市场开拓顺利，订单增长较快，潜在客户积累较多
公司目前市场开拓顺利，已完成订单、在手订单、已中标项目统计情况如
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下：
磁混凝装备相关部分金额
项目订单/客户数量（个）磁混凝装备数量（套）（万元）
已完成订单5112587.72
在手订单281946.33
已中标项目3142971.10
合计10337505.15
注：磁混凝装备相关部分金额列示了订单或中标项目报价单中与磁混凝直接相关的部分的金额。
除此以外，公司在磁混凝沉淀技术应用领域的潜在客户积累较多，其中已取得联系或口头达成初步合作意向的客户69个，涉及智能超导磁混凝装备219套；已选中拟建立合作关系但尚未取得联系的重点客户51个，其中国内水务投资集团或大型环保公司32家，国际环保公司5家，设计研究院14家。
（3）在本次募投项目产能完全达产前，公司拥有较长的市场开拓期
本次募投项目建设期为2年，建设完成后进入经营期，预计经营期第三年
100%达产，因此在100%达产之前尚有4年市场开拓期。此外，不同于一般建设
类项目在建设完成后才会投产并开始开拓市场，公司在本次募投项目建成投产前的未来2年时间中，将按照现有的“非标设备定制采购、协作集成”方式进行生产供应，持续大力开拓市场，并销售智能超导磁混凝成套装备相关产品。
在本次募投项目建成投产后，公司将拥有自有生产产能，生产供应模式相应转变为“核心部件自主生产及自主组装集成”的方式，本次募投项目产能将得以较快消化。
（二）结合前述情况，分析募投项目的效益测算结果是否具备谨慎性及合理性
根据前述分析情况，本次募投项目市场空间较大，竞争格局分散，本次募投产品具备较明显的技术优势，公司在推广新产品和开拓新业务领域方面的拥有成功经验，本次募投产品具有较好的销售前景。由于市场空间较大，公司取得较低的市场占有率，即可将本次募投项目产能消化。截至本回复出具日，公
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司目前市场开拓顺利，相关产品订单增长较快，潜在客户积累较多。在本次募投项目产能完全达产前，公司拥有较长的市场开拓期。
因此，本次募投产品预测销量的可实现性较高，本次募投项目的效益测算结果具备谨慎性及合理性。
三、结合已取得订单或已中标项目的产品价格及同行业公司类似产品定价
的具体情况，说明各类产品单价的确定依据及合理性本次募投项目达产后，公司预计每年可实现生产定制化智能超导磁混凝成套装备50套、3000型智能超导水质净化一体机50套、5000型智能超导水质净
化一体机80套、10000型智能超导水质净化一体机30套、超导磁介质15000吨。本次募投项目投入运营后，公司预估可达到的生产能力、参考公司已取得订单或已中标项目的产品价格及同行业公司类似产品定价、综合考虑客户需求和材料成本等因素进行项目销售收入估算。
（一）公司已取得订单或已中标项目的产品价格公司已取得订单或已中标项目包括定制化产品和标准型产品。定制化产品根据客户的需求、利旧因素（指客户利用自有的旧设备或部件，因而无需采购新设备或部件）等向客户提供差异化的产品，募投效益测算中定制化产品折合为标准台套（1万立方米/日/套）的产品单价为223.7万元/套，与处理能力同为1万立方米/日/套的标准型产品“10000型智能超导水质净化一体机”的价格
225.00万元/套较为接近。公司已取得订单或已中标项目中的标准型产品价格（含超导磁介质）略高于本次募投效益测算的产品价格，主要系公司暂无生产环节，现有的协作集成业务模式成本相对较高，具体情况如下：
公司已取得订单或已中标项产品名称募投效益测算的产品价格目的产品均价
3000型智能超导水质净化一体机97.00万元/套88.50万元/套
5000型智能超导水质净化一体机147.50万元/套132.00万元/套
10000型智能超导水质净化一体机232.02万元/套225.00万元/套
超导磁介质0.4万元/吨0.32万元/吨
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（二）同行业公司类似产品定价的具体情况
公开渠道可取得的同行业类似产品价格信息较少，根据华骐环保招股说明书，华骐环保魔方磁设备单套处理能力为2000～10000m3/d，折合为标准台套后2019年平均售价为172.61万元；根据浙江政府采购网数据，中建环能销售处理能力为 20000m3/d 粉炭投加及磁混凝系统设备采购（公开信息仅列示处理能力，未列示设备数量）419.29万元；根据合肥经济技术开发区公共资源交易中心有关公告，王建沟流域水环境综合治理超磁水净化系统材料采购项目销售磁粉单价为0.4万元/吨。考虑到产品结构、成本构成、服务对象、应用领域、市场环境等方面的差异，本次募投项目产品定价与同行业或公开渠道取得的产品售价的差异处于合理区间内。
综上所述，本次募投产品价格与公司已取得订单或已中标项目的产品价格、同行业或公开渠道取得的产品售价不存在显著差异，本次募投项目各类产品的单价具备合理性。
四、募投项目产品毛利率与现有业务产品毛利率的差异情况及原因，量化分析募投产品对综合毛利率的影响
（一）募投项目产品毛利率与现有业务产品毛利率的差异情况及原因
公司在拟定投标报价或者销售价格时，主要采取成本加成法的定价模式进行定价，毛利率一般控制在40%-45%之间。在上述定价模式的基础上，公司综合考虑项目的规模、竞争情况以及回款周期等因素后最终形成报价。
报告期内各期内，公司毛利率情况如下：
项目2021年1-9月2020年度2019年度2018年度
营业收入（万元）26406.2535179.0732390.4725322.18
营业成本（万元）16158.8220985.4119187.9414745.90
毛利率38.81%40.35%40.76%41.77%
报告期内，公司已实施磁混凝有关项目4个，其中1个项目部分使用磁混凝技术（磁混凝部分合同额占合同总价的7.73%），因涉及人工成本、公共费用的均摊，该项目与磁混凝有关的毛利率无法准确统计；另外3个项目整体使用磁混凝技术，平均毛利率为41.13%。本次募投项目预计达产后毛利率为40.98%，
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与报告期内各期毛利率持平，募投项目产品毛利率与现有业务产品定价方式相同，二者毛利率差异较小。
（二）量化分析募投产品对综合毛利率的影响
以公司2020年数据为测算基础，募投项目完全达产后对综合毛利率的影响情况如下：
项目营业收入（万元）营业成本（万元）综合毛利率
2020年度35179.0720985.4140.35%
本次募投达产后37720.0022262.6440.98%
综合考虑本次募投项目后72899.0743248.0540.67%
注：综合考虑本次募投项目后的营业收入（营业成本）=2020年营业收入（营业成本）
+完全达产后的募投项目预计营业收入（营业成本）
根据上表，募投项目达产后，公司的综合毛利率和募投项目实施前基本持平，本次募投项目的实施不会对公司的综合毛利率产生重大影响。
五、请申报会计师核查并发表明确意见。
（一）核查程序
1、获取公司拟购买厂房各楼层的平面图及购买设备的名称、数量、大小等数据，核查本次募投项目厂房面积测算的合理性；
2、获取京源发展园区规划的总平面图、已出售厂房合同及支付凭证，网络
检索同区域厂房的单价，核查本次购买厂房单价的合理性；
3、查询公开数据，对本次募投项目的市场空间进行估算；取得发行人与本
次募投产品有关的已完成订单、在手订单、中标文件、项目日志等资料，获取本次募投项目的效益测算明细表，分析募投项目的效益测算结果的谨慎性及合理性；
4、查询行业内拥有磁介质混凝沉淀技术和产品的主要公司官方网站、微信
公众号等公开渠道披露的项目信息；查询中项网、千里马等招投标网站与磁混凝
有关项目信息，对磁介质混凝沉淀法在主要领域的市场占有率进行复核；
5、获取发行人已取得订单或已中标项目的产品价格，查询同行业公司类似
产品定价的具体情况，分析发行人本次募投项目各类产品单价的确定依据及合理
8-2-31大华核字[2021]00012243号有关财务事项的回复性；
6、获取本次募投项目的效益测算明细表及收入成本大表，对募投项目产品
毛利率、现有业务产品毛利率、已实施磁混凝项目毛利率进行复算，复核募投项目完全达产后对综合毛利率的影响。
（二）核查意见经核查，我们认为：
1、通过分析公司购买设备的数量及占地面积情况，公司厂房面积的测算合理；
2、结合已出售厂房的户型、厂房位置情况，并网络查阅周边厂房的价格，
公司拟购买厂房的单价测算合理；
3、根据完成订单、在手订单、已中标项目和潜在客户情况，结合市场空间、竞争格局及发行人竞争优势，本次募投产品预测销量具备可实现性；本次募投项目的效益测算结果具备谨慎性及合理性；
4、本次募投产品价格与发行人已取得订单或已中标项目的产品价格、同行
业或公开渠道取得的产品售价不存在显著差异，本次募投项目各类产品的单价具备合理性；
5、募投项目达产后，公司的综合毛利率和募投项目实施前基本持平，本次
募投项目的实施不会对公司的综合毛利率产生重大影响。
问题2：其他
2.1请发行人说明：（1）结合财务性投资的扣除情况，列表说明募集资金
投资金额的调整情况；（2）最近一期应收账款及占营业收入的比重大幅上升的原因；结合截至目前的期后回款情况，分析坏账计提的充分性。
请申报会计师对（2）发表明确意见。请保荐机构针对发行人是否符合累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的50%的要求，发表明确意见。
回复：
一、最近一期应收账款及占营业收入的比重大幅上升的原因；结合截至目
前的期后回款情况，分析坏账计提的充分性
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（一）最近一期应收账款及占营业收入的比重大幅上升的原因
报告期各期，发行人应收账款占营业收入比重情况如下表所示：
单位：万元
2021年9月30日2020年9月30日2020年年末2019年年末2018年年末
项目
/2021年1-9月/2020年1-9月/2020年度/2019年度/2018年度
应收账款余额54528.7344277.8443496.6833604.2627838.46
减：坏账准备5574.483252.204686.432872.892001.82
应收账款净额48954.2541025.6438810.2530731.3725836.64
营业收入26406.2520499.6535179.0732390.4725322.18应收账款余额占营业收入
206.50%215.99%123.64%103.75%109.94%
比重
2018-2020年年末，公司应收账款余额分别为27838.46万元、33604.26
万元、43496.68万元，占营业收入比例分别为109.94%、103.75%及123.64%，应收账款规模随销售收入增长而相应增加，应收账款余额占营业收入的比例变动不大，应收账款与营业收入较为匹配。
2021年9月30日应收账款余额54528.73万元较去年同期44277.84万元
增加23.15%，较去年年末43496.68万元增加25.36%，主要由于：（1）2021年1-9月营业收入较去年同期增长28.81%，应收账款伴随营业收入增长而增长；
（2）公司承做的荣程钢铁项目于2021年三季度完成竣工验收，确认收入1.09亿元，使得2021年9月30日应收账款增加6305.00万元；（3）受分节点收款政策、客户多为国有大中型企业影响，项目收款结算周期通常长；（4）新冠疫情导致部分项目整体进度有所延期，回款减慢。
2021年9月30日应收账款余额占2021年1-9月营业收入的比重为206.50%，
较去年同期215.99%略有下降，较去年年末123.64%增长较多，主要由于2021年
9月30日相关占比计算时仅用当年前三季度收入，而去年年末相关占比计算时
采用全年收入，通常情况下公司上半年完成并确认收入的项目少于下半年完成项目，上半年销售回款较少，下半年特别是第四季度回款较多。
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（二）结合截至目前的期后回款情况，分析坏账计提的充分性
1、截至2021年11月17日的期后回款情况
截至2021年9月末，公司应收账款余额为54528.73万元，2021年10月1日-2021年11月19日，公司应收账款回款6470.61万元，占截至2021年9月末应收账款余额比重为11.87%，回款情况良好。
2、应收账款坏账准备计提政策及减值测试过程
（1）自2019年1月1日起适用的会计政策
自2019年1月1日起，公司执行新金融工具准则，以预期信用损失为基础，进行减值会计处理并确认损失准备。预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指本公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。对由收入准则规范的交易形成的应收款项，本公司运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。
当在单项工具层面无法以合理成本评估预期信用损失的充分证据时，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的判断，依据信用风险特征将应收账款划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失。确定组合的依据如下：
组合名称确定组合的依据计提方法组合一将应收信用良好且经常性往来单位的账款按账龄与整个存续期预期信用损失率对照表计提
（2）2019年1月1日前适用的会计政策
其中单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项：单项金额重大并单项计
提坏账准备的应收款项的确认标准：金额在50.00万元以上（含）；单项金额重
大的应收款项坏账准备的计提方法：单独进行减值测试，按预计未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备，计入当期损益。单独测试未发生减值的
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应收款项，将其归入相应组合计提坏账准备。
其中按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项：
A．信用风险特征组合的确定依据：
对于单项金额不重大的应收款项，与经单独测试后未减值的单项金额重大的应收款项一起按信用风险特征划分为若干组合，根据以前年度与之具有类似信用风险特征的应收款项组合的实际损失率为基础，结合现时情况确定应计提的坏账准备。
确定组合的依据：
组合名称计提方法确定组合的依据
包括除上述组合之外的应收款项，本公司根据以往的账龄分析法组合账龄分析法历史经验对应收款项计提比例作出最佳估计，参考应收款项的账龄进行信用风险组合分类根据其未来现金流量现值低于其关联方组合所有关联方客户账面价值的差额计提坏账准备
B．根据信用风险特征组合确定的计提方法：
采用账龄分析法计提坏账准备的：
账龄应收账款计提比例(%)
1年以内3
1－2年10
2－3年20
3－4年50
4－5年50
5年以上100
（3）单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项
单项计提坏账准备的理由为：存在客观证据表明本公司将无法按应收款项的原有条款收回款项。
坏账准备的计提方法为：根据应收款项的预计未来现金流量现值低于其账面
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价值的差额进行计提。
（4）公司应收账款坏账准备的减值测试过程
公司自2019年1月1日起执行新金融工具准则，采取预期信用损失模式，按照整个存续期内预期损失的金额计提应收款项的坏账准备。预期信用损失的计算会参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，并编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表。以2020年末的应收账款坏账准备为例，具体减值测试过程如下：
第一步：确定分类到本组合下的应收账款余额及对应账龄
公司选取2017年末、2018年末、2019年末、2020年末应收账款账龄数据
以计算历史损失率。公司2017年末、2018年末、2019年末、2020年末应收账款账龄数据如下：
账龄2020年末2019年末2018年末2017年末
1年以内25071.1519711.4617562.7113993.39
1-2年8583.658845.877806.373118.58
2-3年6429.513896.321865.281135.12
3-4年2641.51933.19478.48192.78
4-5年603.18132.6687.2325.72
5年以上167.6984.7738.3921.73
合计43496.6833604.2627838.4618487.32
第二步：计算历史收回金额账龄2018年末2019年末2020年末近三年平均余额
1年以内6187.028716.8411127.808677.22
1-2年1253.303910.042416.362526.57
2-3年656.64932.091254.82947.85
3-4年105.55345.83330.01260.46
4-5年9.0640.8549.7433.21
5年以上----
合计8211.5713945.6515178.7312445.32
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第三步：计算迁徒率
账龄2017-20182018-20192019-2020三年平均
1年以内55.79%50.37%43.55%49.90%
1-2年59.81%49.91%72.68%60.80%
42.15%50.03%67.79%53.33%
2-3年
45.25%27.72%64.64%45.87%
3-4年
64.79%53.17%62.51%60.16%
4-5年
100.00%100.00%100.00%100.00%
5年以上
第四步：确定本期的违约损失率
账龄1年以内1-2年2-3年3-4年4-5年5年以上
4.46%8.95%14.71%27.59%60.16%100.00%
历史损失率
3.00%10.00%20.00%50.00%50.00%100.00%
预期损失率
第五步：将预期信用损失率乘以应收账款余额与历史损失率乘以应收账款余
额进行对比，评估应收账款坏账准备计提是否充分。
2020年按
根据迁徙
2020年坏2020年计照测算的
应收账款率计算的账龄账计提比提坏账准历史损失差异余额历史损失例备金额率计提坏率账准备
25071.153.00%752.134.46%1119.30-367.16
1年以内
8583.6510.00%858.378.95%767.9490.40
1-2年
6429.5120.00%1285.9014.71%946.08339.82
2-3年
2641.5150.00%1320.7527.59%728.89591.69
3-4年
603.1850.00%301.5960.16%362.85-61.26
4-5年
167.69100.00%167.69100.00%167.69-
5年以上
43496.68-4686.43-4182.71503.72
合计
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出于谨慎考虑，按账龄法实际计提坏账准备大于按预期损失率计提坏账准备，故仍选择原账龄分析法坏账准备比例作为预期损失率；公司坏账准备计提政策及减值测试过程计算准确，符合相关会计准则的要求。
3、不同客户类型应收账款账龄及坏账准备计提情况
单位：万元
项目/账龄1年以内1至2年2至3年3至4年4至5年5年以上总计
国有企业应收账款余额小计25411.1212038.056475.171340.48823.79122.4946211.10
非国有企业应收账款余额小计4519.35705.552154.38915.9317.425.008317.63
应收账款小计29930.4612743.618629.552256.41841.20127.4954528.73
国有企业应收账款余额占比情况84.90%94.46%75.03%59.41%97.93%96.08%84.74%
非国有企业应收账款余额占比情况15.10%5.54%24.97%40.59%2.07%3.92%15.26%
坏账计提比例3.00%10.00%20.00%50.00%50.00%100.00%-
坏账计提金额897.911274.361725.911128.21420.60127.495574.48
注：实际控制人穿透至国务院、国务院国有资产监督管理委员会、省国有资产监督管理委员会、各级政府部门及国家事业单位等企业均列示为国有企业；其他列示为非国有企业。
截至2021年9月30日，账龄在1年以内、1至2年、2至3年、4至5年及5年以上的国有企业客户占比均超过75%，国有企业信用度较高、付款能力较好，回款风险很低。账龄在3至4年的企业中，非国有企业客户相对较多，其中账龄在3-4年应收账款余额前五大客户信息如下：
账龄为3-4年应收占账龄为3-4年非国序号公司名称控股股东背景账款余额企应收账款比重
1陆丰宝丽华新能源电力有限公司上市公司223.4024.39%
2南通皓源环保设备有限公司自然人96.0010.48%
3弘冠亿（厦门）电子科技有限公司台资企业86.849.48%
4合盛电业（鄯善）有限公司上市公司69.807.62%
5江苏恒达电力石化设备有限公司高新技术企业69.647.60%
总计545.6859.58%
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上述账龄在3-4年应收账款余额前五大客户控股股东背景相对较好，公开信息查询经营正常，未见明显不利因素，预计未来回款可以得到有效保证。
综上所述，公司坏账准备计提政策及减值测试过程计算准确，符合相关会计准则的要求。
（三）2020年、2021年1-9月业绩下滑的原因
1、2020年收入和扣非前净利润同比有所增长，扣非后净利润同比有所下滑
2020年，收入为35179.07万元，同比增长8.61%；归属于上市公司股东的
净利润为6216.62万元，同比增长1.49%；当年非经常性损益中政府补助较多，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为4969.59万元，同比减少
17.44%，主要系：
（1）当期公司加大人才招聘及储备力度，导致管理费用较上年同期增加
1242.28万元。其中：1）工资薪酬增加921.49万元，一方面为满足公司业务
持续扩张需要，当年新开设了西安分公司、广东京源科技公司、证券事务部、国际部、投融资部，总部和各分公司扩充了财务、法务、人事、采购、行政等管理人员，加强了中后台支持能力；另一方面公司经受住疫情考验，当年收入继续保持增长，并成功实现科创板上市，公司发展迈上新台阶，对主要管理团队和相关核心员工的薪酬水平进行5%-30%不同幅度提高；2）由于公司上市后持续规范运
作需要、管理人员增加等原因，导致聘请中介机构费用、房租及折旧费用、办公费用、招待费用、差旅费用等合计增加264.91万元；
（2）受疫情影响，客户回款相对滞后，导致公司计提的资产减值损失和信
用减值损失较上年同期增加1132.97万元。
2、2021年1-9月收入保持较快增长，扣非前和扣非后净利润有所下滑
2021年1-9月，收入为26406.25万元，同比增长28.81%；归属于上市公
司股东的净利润为3289.42万元，同比减少9.55%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为2833.91万元同比减少9.47%，主要系公司加大研
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发投入力度，扩大研发人员规模，导致研发耗用原材料、薪酬费用上升，研发费用同比增加457.17万元。
二、请申报会计师对（2）发表明确意见。
（一）核查程序
1、获取并查阅发行人报告期内应收账款及收入明细表等相关文件了解发行
人的应收账款及营业收入情况；
2、了解发行人客户的基本情况、与发行人业务合作情况、设备安装调试或
工程竣工验收情况、回款情况等；
3、抽查部分发行人客户的交易额或合同履行情况；
4、执行应收账款函证程序（不包括2021年1-9月数据）及检查期后回款情况，结合应收账款账龄和客户信誉情况分析，评价应收账款主要单体客户的付款能力和坏账准备计提的合理性；
5、访谈发行人财务负责人，了解发行人应收账款相关的计算统计方法。
6、核查发行人应收账款坏账准备的减值测试过程，分析发行人坏账准备计
提政策及减值测试过程计算是否准确且符合相关会计准则的要求。
（二）核查意见经核查，我们认为：
1、2021年9月30日应收账款余额占2021年1-9月营业收入的比重为
206.50%，较去年同期215.99%略有下降，较去年年末123.64%增长较多，主要
由于2021年9月30日相关占比计算时仅用当年前三季度收入，而去年年末相关占比计算时采用全年收入，通常情况下公司上半年完成并确认收入的项目少于下半年完成项目，上半年销售回款较少，下半年特别是第四季度回款较多。
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2、发行人目前回款情况良好，报告期内发行人主要单体客户为国有大中型企业，该类客户信用状况及付款能力较好，回款风险很低；发行人坏账准备计提政策及减值测试过程计算准确，符合相关会计准则的要求。
大华会计师事务所（特殊普通合伙）中国注册会计师：
刘明学
中国·北京中国注册会计师：
张静峰
二○二一年十二月五日
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