估值逼近历史低位 券商股集体暴动

证券时报记者 钟恬

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昨日上证综指早盘震荡探底，午后权重板块集体回暖，特别是券商股集体上攻，带动上证指数翻红。其中，第一创业率先拉升并涨停，中原证券跟随涨停，华安证券、中国银河等券商次新股以及超跌的西部证券等纷纷直线拉升。有券商认为，券商股的估值回到历史低位，股价向上弹性远大于向下弹性，配置价值凸显。

  

次新超跌券商股领涨

券商股在昨日午后异军突起，有效地激发了市场人气，带动上证指数翻红，整个板块总体上涨2.02%。

  

第一创业成为领衔上涨的龙头股。该股昨日低开平走，午后2时左右突然直线拉升至涨停价位，随后涨停板一度打开，但尾盘仍封住涨停，量能急剧放大至9.13亿元，为上一交易日1.97亿元的4.63倍。中原证券也随之震荡走高，以涨停收盘。华安证券、西部证券和中国银河等也纷纷直线拉升，涨幅均超过6%。方正证券、国元证券的涨幅也超过3%。

  

同花顺统计显示，昨日涨幅居前的券商股主要是次新股和近期超跌股。其中，中原证券、中国银河均为2017年上市的次新股，华安证券是于2016年12月上市的次新股。而第一创业和西部证券则于近期严重超跌，自去年11月29日沪指触及3301点之后调整以来，第一创业跌幅达到27.92%，西部证券的跌幅则为20.77%。此外，涨幅居前的国元证券、东方财富和山西证券，在大盘调整以来区间跌幅均超过20%。

  

从换手率来看，昨日中国银河换手率达到30.27%，在板块中排名第一。中原证券换手率为26.20%，第一创业和华安证券的换手率均超过14%。从成交金额来看，昨日中国银河、华安证券和中原证券的成交金额均超过10亿元。

  

消息面上看，券商板块表现活跃，主要是受全国证券期货监管会议将要召开的消息刺激，业界憧憬或有监管方面的利好。据悉，全国证券期货监管工作会议将于近期召开，这不仅关系到资本市场新秩序的建立、各项改革措施的推进，还关系到投资者对A股的信心以及监管松紧度的预期。

  

估值攻守兼备

有业内人士认为，券商板块自2016年12月调整以来，板块总体下跌幅度达到10%，存在反弹需求。关于券商股的估值，业界倾向于认为攻守兼备，向上弹性空间较大，向下安全性较强，建议关注市场企稳背景下券商股的配置机会以及个股的交易机会。

  

华融证券预计，2017年券商整体业绩将有所改善，目前的估值水平处于中枢上下，有一定的安全边际。海通证券则表示，券商估值回到历史低位，股价向上弹性远大于向下弹性。5e投资（www.5etz.com），投资、理财、股市领航资讯，微信公众号关注“5e投资”。

  

招商证券认为，券商估值底部特征明显。当前整体市净率估值不足1.9倍，距有效估值底部约10%，呈现鲜明估值底的防御属性。加上当前市场不乏乐观预期，例如长假后的惯性行情值得期待，股指期货松绑预期逐步加强有望提振业务创新预期，投行业务推动券商业绩稳步向好。按照统计收敛规律判断，板块空间最多看15%，强势个股空间看20%。

  

东方证券也认同上市券商估值攻守兼备，配置价值凸显。其表示，高基数原因导致券商2016年业绩表现较差，2017年这一压制因素消除，随着市场企稳，券商业绩会相对稳健向好。