京新药业:沙溪制药评估报告

本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
浙江京新药业股份有限公司拟股权收购
所涉及的广东沙溪制药有限公司
股东全部权益价值评估项目
资产评估报告
国融兴华评报字[2021]第020421号（共一册，第一册）评估机构名称：北京国融兴华资产评估有限责任公司
评估报告日：2021年12月14日广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值项目评估报告
目录
声明....................................................1
资产评估报告摘要..............................................2
资产评估报告正文..............................................4
一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人.....4
二、评估目的................................................7
三、评估对象和评估范围...........................................8
四、价值类型...............................................14
五、评估基准日..............................................14
六、评估依据...............................................14
七、评估方法...............................................16
八、评估程序实施过程和情况........................................25
九、评估假设...............................................27
十、评估结论...............................................28
十一、特别事项说明............................................30
十二、资产评估报告使用限制说明......................................31
十三、资产评估报告日...........................................32
资产评估报告附件.............................................34
北京国融兴华资产评估有限责任公司地址：北京市东城区安定门外大街189号宝景大厦7层
电话：010-51667811传真：82253743广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值项目评估报告声明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、本资产评估机构及其资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，
坚持独立、客观、公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
三、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使
用人违反前述规定使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估师不承担责任。
本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告
使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确理解和使
用评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
四、评估对象涉及的资产、负债清单由委托人、被评估单位申报并经其采用
签名、盖章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法对其提供
资料的真实性、完整性、合法性负责。
五、资产评估师已对评估对象及其所涉及资产进行现场调查；已对评估对象
及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，对已经发现的问题进行了如实披露，并且已提请委托人及其他相关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。
六、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存或
者预期的利益关系，与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。
七、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评估
报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
北京国融兴华资产评估有限责任公司地址：北京市东城区安定门外大街189号宝景大厦7层
电话：010-51667811传真：822537431广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值项目评估报告浙江京新药业股份有限公司拟股权收购所涉及的广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告摘要
国融兴华评报字[2021]第020421号
浙江京新药业股份有限公司：
北京国融兴华资产评估有限责任公司接受贵公司的委托，按照法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观、公正的原则，按照必要的评估程序，对广东沙溪制药有限公司的股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估。
现将资产评估报告摘要如下：
评估目的：根据《浙江京新药业股份有限公司经济运行分析会议纪要》文件，浙江京新药业股份有限公司拟以2021年6月30日为基准日进行股权收购事宜，本次评估是对该经济行为所涉及的广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值进行评估，为上述经济行为提供价值参考依据。
评估对象：广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值。
评估范围：截至2021年6月30日的全部资产和负债。资产总额为96042238.81元，其中：流动资产为58463765.70元，非流动资产为37578473.11元；负债总额为65916656.80元，其中：流动负债为40948344.32元，非流动负债为
24968312.48元；所有者权益总额为30125582.01元。
评估基准日：2021年6月30日。
价值类型：市场价值。
评估方法：资产基础法、收益法。
评估结论：本资产评估报告选用收益法评估结果作为评估结论。具体评估结论如下：
截至评估基准日2021年6月30日，在持续经营前提下，广东沙溪制药有限公司股东全部权益账面价值3012.56万元，评估价值21300.00万元，增值18287.44万元，增值率为607.04%。
北京国融兴华资产评估有限责任公司地址：北京市东城区安定门外大街189号宝景大厦7层
电话：010-51667811传真：822537432广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值项目评估报告
资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和正确理解及使用评估结论，应当阅读资产评估报告正文。
本资产评估报告仅为资产评估报告中描述的经济行为提供价值参考，评估结论的使用有效期限自评估基准日起一年有效。
北京国融兴华资产评估有限责任公司地址：北京市东城区安定门外大街189号宝景大厦7层
电话：010-51667811传真：822537433广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值项目评估报告浙江京新药业股份有限公司拟股权收购所涉及的广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告正文
国融兴华评报字[2021]第020421号
浙江京新药业股份有限公司：
北京国融兴华资产评估有限责任公司接受贵公司的委托，按照法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观、公正的原则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对浙江京新药业股份有限公司拟收购广东沙溪制药有限公司100%股权涉及的广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值在2021年6月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人
本次评估的委托人为浙江京新药业股份有限公司，被评估单位为广东沙溪制药有限公司，资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人为交易行为的相关当事方。
（一）委托人简介注册登记情况
名称：浙江京新药业股份有限公司（以下简称委托人）
统一社会信用代码：91330000704503984N
住所：浙江省新昌县羽林街道新昌大道东路800号
法定代表人：吕钢
注册资本：83775.1371万元（人民币）
公司类型：其他股份有限公司（上市）
成立日期：1999年02月13日
营业期限：1999年02月13日至无固定期限
经营范围：药品生产，化工中间体（不含危险品）的生产销售，新产品开发北京国融兴华资产评估有限责任公司地址：北京市东城区安定门外大街189号宝景大厦7层
电话：010-51667811传真：822537434广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值项目评估报告
及技术转让，经营进出口业务。
（二）被评估单位简介
1、注册登记情况
名称：广东沙溪制药有限公司（以下简称被评估单位）
统一社会信用代码：914420001980938114
住所：广东省中山市沙溪镇宝珠西路34号
法定代表人：丁少政
注册资本：1021.00元人民币
公司类型：有限责任公司（自然人投资或控股）
成立日期：1986年04月25日
营业期限：1986年04月25日至无固定期限经营范围：生产、销售：药品（包括片剂，丸剂，硬胶囊剂，颗粒剂，茶剂，糖浆剂，口服液，煎膏剂，头孢菌素类硬胶囊剂、片剂）；凉茶饮料；收购企业自用农副产品及中草药；经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进出口业务（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品除外，不单列贸易方式）。
2、历史沿革
（1）成立及改制
沙溪制药前身为中山县沙溪人民公社凉茶厂，设立于1958年7月，并于1984年5月更名为中山市沙溪中药厂，于1990年2月更名为中山市沙溪制药厂。2002年7月改组为中山市益和堂制药有限公司，注册资本为521万元。改组后的股权结构如下：
认缴出资额序号股东名称持股比例（万元）
1方乐尧312.6060.00%
2刘健雄208.4040.00%
合计521.00100.00%
（2）第一次增资
2003年4月，中山市益和堂制药有限公司更名为广东益和堂制药有限公司，
并变更注册资本为1021万元。变更后股权结构如下：
北京国融兴华资产评估有限责任公司地址：北京市东城区安定门外大街189号宝景大厦7层
电话：010-51667811传真：822537435广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值项目评估报告认缴出资额序号股东名称持股比例（万元）
1方乐尧612.6060.00%
2刘健雄408.4040.00%
合计1021.00100.00%
（3）第一次股权转让
2013年11月，方乐尧将其持有的60%股权、刘健雄将其持有的沙溪制药39%股权转让给浙江天堂硅谷元金创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“天堂硅谷”），刘健雄将其持有的1%股权转让给浙江京新控股有限公司（2016年3月，浙江京新控股有限公司更名为京新控股集团有限公司，以下简称“京新控股”）。
变更后股权结构如下：
认缴出资额序号股东名称持股比例（万元）
1浙江天堂硅谷元金创业投资合伙企业（有限合伙）1010.7999%
2浙江京新控股有限公司10.211%
合计1021.00100.00%注：天堂元金为京新控股与浙江天堂硅谷恒通创业投资有限公司（以下简称“恒通创投”）设立的合伙企业。
（4）第二次股权转让
2016年11月，天堂硅谷将其持有的99%股权转让给新昌元金健康产业投资
合伙企业（有限合伙）（以下简称“元金健康”）。变更后的股权结构如下：
认缴出资额序号股东名称持股比例（万元）
1新昌元金健康产业投资合伙企业（有限合伙）1010.7999%
2京新控股集团有限公司10.211%
合计1021.00100.00%
2018年3月14日，广东益和堂制药有限公司更名为广东沙溪制药有限公司。
截至评估基准日，股权结构未发生变化。
3、公司经营管理结构
公司组织架构如下：
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电话：010-51667811传真：822537436广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值项目评估报告
4、项目背景
根据《浙江京新药业股份有限公司经济运行分析会议纪要》文件，浙江京新药业股份有限公司拟以2021年6月30日为基准日进行股权收购事宜，本次评估是对该经济行为所涉及的广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值进行评估，为上述经济行为提供价值参考依据。
5、资产、财务和经营状况
财务指标2021年6月30日2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
总资产（元）96042238.8166765213.2491484961.5074640646.89
总负债（元）65916656.8045585600.8375810422.7368731272.47
股东权益（元）30125582.0121179612.4115674538.775909374.42
经营业绩2021年1月-6月2020年2019年2018营业收入（元）67048897.12112031383.6092275102.5680043238.08
利润总额（元）10179038.7616749033.669655981.985981519.64
净利润（元）8978649.9814719324.208513282.285697902.69（注：2018年财务数据经中山同力会计师事务所有限公司审计，并出具了“同力报字[2019]第014号”无保留意见审计报告；2019年财务数据经中山同力会计师事务所有限
公司审计，并出具了“同力报字[2020]第012号”无保留意见审计报告；2020年、2021年6月30日财务数据经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了“信会师报字[2021]第 ZA52741号”无保留意见审计报告。）
6、委托人与被评估单位之间的关系
委托人浙江京新药业股份有限公司是被评估单位广东沙溪制药有限公司的
股权收购方，也是被评估单位股东京新控股集团有限公司的子公司。
（三）资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人
本资产评估报告仅供委托人、被评估单位和国家法律、法规规定的资产评估
报告使用人使用，不得被其他任何第三方使用或依赖。
二、评估目的
根据《浙江京新药业股份有限公司经济运行分析会议纪要》文件，浙江京新药业股份有限公司拟以2021年6月30日为基准日进行股权收购事宜，本次评估北京国融兴华资产评估有限责任公司地址：北京市东城区安定门外大街189号宝景大厦7层
电话：010-51667811传真：822537437广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值项目评估报告
是对该经济行为所涉及的广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值进行评估，为上述经济行为提供价值参考依据。
三、评估对象和评估范围
（一）评估对象评估对象为广东沙溪制药有限公司的股东全部权益价值。
（二）评估范围评估范围为广东沙溪制药有限公司截至2021年6月30日的全部资产及负债。
资产总额为96042238.81元，其中：流动资产为58463765.70元，非流动资产为
37578473.11元；负债总额为65916656.80元，其中：流动负债为40948344.32元，非流动负债为24968312.48元；所有者权益总额为30125582.01元。详见下表：
2021年6月30日资产负债表
科目名称账面价值（元）科目名称账面价值（元）
流动资产：流动负债：
货币资金482855.58短期借款交易性金融资产交易性金融负债
应收票据10296666.34应付票据
应收账款20453986.26应付账款15522783.95
预付款项209755.93预收账款1374894.93
应收利息应付职工薪酬2998024.01
应收股利应交税费2292025.71
其他应收款287857.98应付利息
存货26732643.61应付股利
一年内到期的非流动资产其他应付款17315250.74
其他流动资产一年内到期的非流动负债1266628.62
流动资产合计58463765.70其他流动负债178736.36
非流动资产：流动负债合计40948344.32
可供出售金融资产非流动负债：
持有至到期投资长期借款长期应收款应付债券长期股权投资长期应付款投资性房地产专项应付款
固定资产8520010.97预计负债
在建工程46485.00递延所得税负债147216.27
工程物资其他非流动负债24821096.21
固定资产清理非流动负债合计24968312.48
生产性生物资产负债合计65916656.80
油气资产所有者权益（或股东权益）：
无形资产16551.87实收资本（或股本）10210000.00
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电话：010-51667811传真：822537438广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值项目评估报告
使用权资产25618356.47资本公积
商誉盈余公积5888909.23
长期待摊费用1528689.69未分配利润14026672.78
递延所得税资产351604.11减：库存股
其他非流动资产1496775.00所有者权益合计30125582.01
非流动资产合计37578473.11
资产总计96042238.81负债和所有者权益总计96042238.81委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象与评估范围一致。评估范围内的资产、负债账面价值已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了“信会师报字[2021]第 ZA52741号”无保留意见审计报告。
（三）主要资产的分布情况及特点
1、存货包括原材料、在库周转材料、产成品、在产品和发出商品。原材料
共计809项，包括乙醇、杏仁香精、硬脂酸镁和羧甲淀粉钠等；在库周转材料共计369项，包括鼻咽清毒颗粒印字盒、排石颗粒印字盒、银翘解毒颗粒印字盒、金菊五花茶颗粒自立袋（OTC）（10g×20 袋×50 包）和板蓝根颗粒大袋等；产成
品共计46项，包括板蓝根颗粒（颗粒剂）、排石颗粒（颗粒剂）、金鸡颗粒（颗粒剂）和鼻咽清毒颗粒（颗粒剂）等；在产品共计5项，包括排石颗粒、散装骨仙片和散装缩泉丸等；发出商品共计10项，包括沙溪凉茶颗粒（颗粒剂）、滋肾宁神丸（丸剂）和缩泉丸（丸剂）等。
2、机器设备共计444项，主要为高效混合制粒机、压片机、高效包装机、颗粒包装机等用于各种药丸、片剂、颗粒等药品的生产设备及配套设备，主要分布在广东沙溪制药有限公司厂区内。
3、电子设备共计316项，主要为电脑、空调和打印机等办公设备，分布在各职能办公室。
4、运输设备共计1辆，为小客车，车辆情况正常。
5、已申报账面记录的商标共6项，具体如下：
序号商标名称有效日拥有单位备注
11755517-舒泰宁2020-11-1广东沙溪制药有限公司商标
23351937-使君舒2020-11-1广东沙溪制药有限公司商标
33926281-京润之2020-11-1广东沙溪制药有限公司商标
410423157-京长宁2020-11-1广东沙溪制药有限公司商标
510423163-京常宁2020-11-1广东沙溪制药有限公司商标
616208455-舒泰宁2020-11-1广东沙溪制药有限公司商标
6、已申报账面未记录的药品文号147项和商标21项，具体如下：
（1）药品文号共计147项，具体如下：
北京国融兴华资产评估有限责任公司地址：北京市东城区安定门外大街189号宝景大厦7层
电话：010-51667811传真：822537439广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值项目评估报告
序号无形资产名称和内容取得日期法定/预计使用年限
1 国药准字 Z44023184 2020/9/1 5
2 国药准字 Z44023694 2020/9/1 5
3 国药准字 Z44020220 2020/9/1 5
4 国药准字 Z44023049 2020/9/1 5
5 国药准字 Z20073187 2020/9/1 5
6 国药准字 Z44020223 2020/9/1 5
7 国药准字 Z44020224 2020/9/1 5
8 国药准字 Z44020231 2020/9/1 5
9 国药准字 Z44020236 2020/9/1 5
10 国药准字 Z44023187 2020/9/1 5
11 国药准字 Z44020225 2020/9/1 5
12 国药准字 Z44023036 2020/9/1 5
13 国药准字 Z44020226 2020/9/1 5
14 国药准字 Z44023021 2020/9/1 5
15 国药准字 Z44020221 2020/9/1 5
16 国药准字 Z44020219 2020/9/1 5
17 国药准字 Z44020215 2020/9/1 5
18 国药准字 Z44020228 2020/9/1 5
19 国药准字 Z44020233 2020/9/1 5
20 国药准字 Z44020234 2020/9/1 5
21 国药准字 Z44020222 2020/9/1 5
22 国药准字 Z44020218 2020/9/1 5
23 国药准字 Z44020227 2020/9/1 5
24 国药准字 Z44020216 2020/9/1 5
25 国药准字 Z44020230 2020/9/1 5
26 国药准字 Z44020229 2020/9/1 5
27 国药准字 Z44020232 2020/9/1 5
28 国药准字 Z44020217 2020/9/1 5
29 国药准字 Z44023050 2020/9/1 5
30 国药准字 Z44020505 2020/9/1 5
31 国药准字 Z44020506 2020/9/1 5
32 国药准字 Z10980065 2020/9/1 5
33 国药准字 Z44020509 2020/9/1 5
34 国药准字 Z44023033 2020/9/1 5
35 国药准字 Z44020534 2020/9/1 5
36 国药准字 Z20027999 2020/9/1 5
37 国药准字 Z44020519 2020/9/1 5
38 国药准字 Z44020542 2020/9/1 5
39 国药准字 Z44020510 2020/9/1 5
40 国药准字 Z44020508 2020/9/1 5
41 国药准字 Z44020537 2020/9/1 5
北京国融兴华资产评估有限责任公司地址：北京市东城区安定门外大街189号宝景大厦7层
电话：010-51667811传真：8225374310广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值项目评估报告
42 国药准字 Z44020536 2020/9/1 5
43 国药准字 Z44020503 2020/9/1 5
44 国药准字 Z44020532 2020/9/1 5
45 国药准字 Z44020544 2020/9/1 5
46 国药准字 Z44020500 2020/9/1 5
47 国药准字 Z44020515 2020/9/1 5
48 国药准字 Z44023189 2020/9/1 5
49 国药准字 Z44020514 2020/9/1 5
50 国药准字 Z44020513 2020/9/1 5
51 国药准字 Z44020531 2020/9/1 5
52 国药准字 Z44020499 2020/9/1 5
53 国药准字 Z44020516 2020/9/1 5
54 国药准字 Z44020543 2020/9/1 5
55 国药准字 Z44020535 2020/9/1 5
56 国药准字 Z44020533 2020/9/1 5
57 国药准字 Z44020540 2020/9/1 5
58 国药准字 Z44020539 2020/9/1 5
59 国药准字 Z44020512 2020/9/1 5
60 国药准字 Z44020507 2020/9/1 5
61 国药准字 Z44020518 2020/9/1 5
62 国药准字 Z44020504 2020/9/1 5
63 国药准字 Z44020502 2020/9/1 5
64 国药准字 Z44020501 2020/9/1 5
65 国药准字 Z44020541 2020/9/1 5
66 国药准字 Z44020511 2020/9/1 5
67 国药准字 Z44020538 2020/9/1 5
68 国药准字 H44022604 2020/9/1 5
69 国药准字 Z20026524 2020/9/1 5
70 国药准字 Z20026537 2020/9/1 5
71 国药准字 Z44023038 2020/9/1 5
72 国药准字 Z20026810 2020/9/1 5
73 国药准字 Z20027610 2020/9/1 5
74 国药准字 Z20026582 2020/9/1 5
75 国药准字 Z20027588 2020/9/1 5
76 国药准字 Z20027136 2020/9/1 5
77 国药准字 Z44023053 2020/9/1 5
78 国药准字 Z44023173 2020/9/1 5
79 国药准字 Z44023193 2020/9/1 5
80 国药准字 Z44023148 2020/9/1 5
81 国药准字 Z44023034 2020/9/1 5
82 国药准字 Z44023190 2020/9/1 5
83 国药准字 Z44023011 2020/9/1 5
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84 国药准字 Z44023032 2020/9/1 5
85 国药准字 Z44023181 2020/9/1 5
86 国药准字 Z44023180 2020/9/1 5
87 国药准字 Z44023048 2020/9/1 5
88 国药准字 Z44023047 2020/9/1 5
89 国药准字 Z44023046 2020/9/1 5
90 国药准字 Z44023045 2020/9/1 5
91 国药准字 Z44023012 2020/9/1 5
92 国药准字 Z44023043 2020/9/1 5
93 国药准字 Z44023176 2020/9/1 5
94 国药准字 Z44023174 2020/9/1 5
95 国药准字 Z44023040 2020/9/1 5
96 国药准字 Z44023171 2020/9/1 5
97 国药准字 Z44023037 2020/9/1 5
98 国药准字 Z44023010 2020/9/1 5
99 国药准字 Z44023139 2020/9/1 5
100 国药准字 Z44023183 2020/9/1 5
101 国药准字 Z44023018 2020/9/1 5
102 国药准字 Z44023013 2020/9/1 5
103 国药准字 Z44023041 2020/9/1 5
104 国药准字 Z44023140 2020/9/1 5
105 国药准字 Z44023172 2020/9/1 5
106 国药准字 Z44023007 2020/9/1 5
107 国药准字 Z44023017 2020/9/1 5
108 国药准字 Z44023008 2020/9/1 5
109 国药准字 Z44023186 2020/9/1 5
110 国药准字 Z44023145 2020/9/1 5
111 国药准字 Z44023192 2020/9/1 5
112 国药准字 Z44023019 2020/9/1 5
113 国药准字 Z44023014 2020/9/1 5
114 国药准字 Z44023142 2020/9/1 5
115 国药准字 Z44023179 2020/9/1 5
116 国药准字 Z44023185 2020/9/1 5
117 国药准字 Z44023054 2020/9/1 5
118 国药准字 Z44023188 2020/9/1 5
119 国药准字 Z44023191 2020/9/1 5
120 国药准字 Z44023194 2020/9/1 5
121 国药准字 Z44023044 2020/9/1 5
122 国药准字 Z44023039 2020/9/1 5
123 国药准字 Z44023015 2020/9/1 5
124 国药准字 Z20073330 2020/9/1 5
125 国药准字 Z44023052 2020/9/1 5
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126 国药准字 Z44023175 2020/9/1 5
127 国药准字 Z44023042 2020/9/1 5
128 国药准字 Z44023170 2020/9/1 5
129 国药准字 Z44023178 2020/9/1 5
130 国药准字 Z44023147 2020/9/1 5
131 国药准字 Z44023035 2020/9/1 5
132 国药准字 Z44023146 2020/9/1 5
133 国药准字 Z44023024 2020/9/1 5
134 国药准字 Z44023143 2020/9/1 5
135 国药准字 Z44023020 2020/9/1 5
136 国药准字 Z44023141 2020/9/1 5
137 国药准字 Z44023022 2020/9/1 5
138 国药准字 Z44023009 2020/9/1 5
139 国药准字 Z44023016 2020/9/1 5
140 国药准字 Z44023149 2020/9/1 5
141 国药准字 Z44023023 2020/9/1 5
142 国药准字 Z44023177 2020/9/1 5
143 国药准字 Z44023182 2020/9/1 5
144 国药准字 Z44023675 2020/9/1 5
145 国药准字 Z20103017 2020/9/1 5
146 国药准字 Z44023055 2020/9/1 5
147 国药准字 Z15021714 2020/9/1 5
（2）商标共计21项，具体如下：
序预计/法定商标名称取得日期注册人备注号使用年限
1沙溪凉茶文字2019/03/1410广东沙溪制药有限公司商标
2沙溪（文字）1998/11/2110广东沙溪制药有限公司商标
3沙溪（图形）2009/04/2810广东沙溪制药有限公司商标
4沙溪（图形）1992/08/3010广东沙溪制药有限公司商标
5黄潮善堂（图形、黑底）2018/10/2810广东沙溪制药有限公司商标
6黄潮善堂(图形，白底）2018/10/2810广东沙溪制药有限公司商标
7黄潮善（文字）2018/10/2810广东沙溪制药有限公司商标
8王潮善堂（文字）2018/10/2810广东沙溪制药有限公司商标
9黄善潮堂(文字）2018/10/2810广东沙溪制药有限公司商标
10黄潮善堂（文字）2018/10/2810广东沙溪制药有限公司商标
11黄朝善堂(文字）2018/10/2810广东沙溪制药有限公司商标
12益和堂（图形）2002/01/2110广东沙溪制药有限公司商标
13沙溪凉茶图案2019/08/1410广东沙溪制药有限公司商标
14使君舒（缩泉丸）2004/5/2110广东沙溪制药有限公司商标
15舒泰宁（骨仙片）2002/4/2810广东沙溪制药有限公司商标
16舒泰宁（骨仙片）2016/5/710广东沙溪制药有限公司商标
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17京润之（润肠宁神膏）2007/6/710广东沙溪制药有限公司商标
18京长宁2013/6/710广东沙溪制药有限公司商标
19京常宁（滋肾宁神丸）2013/6/710广东沙溪制药有限公司商标
20益和堂（图形）2001/10/2110广东沙溪制药有限公司商标
21沙溪凉茶图案2019/08/1410广东沙溪制药有限公司商标
7、已申报账面未记录的专利12项，具体如下：
序预计/法定使用专利名称取得日期备注号年限
1一种切料分拣设备2021/2/1210实用新型
2一种滋肾宁神丸的质量检测方法2020/5/1220发明
3一种鸡骨草肝炎颗粒的质量检测方法2020/2/720发明
4一种丸剂干燥床的卸料器结构2018/7/2410实用新型
5一种水环真空泵的节水结构2018/7/310实用新型
6 一种 MVR 蒸发器结构 2018/6/15 10 实用新型
7一种颗粒机2016/3/2310实用新型
8药品包装盒（排石颗粒）2016/1/2010实用新型
9药品包装盒（小儿感冒退热糖浆）2015/12/3010实用新型
10一种具有降血糖作用的药物组合物、其2013/8/1420发明
制备方法及应用
11生脉输液的制备方法2008/9/1720发明
12一种感冒清微丸及制备方法2007/2/1420发明
四、价值类型
根据评估目的，确定评估对象的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方，在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日本报告评估基准日是2021年6月30日。
六、评估依据
(一)经济行为依据
1、《浙江京新药业股份有限公司经济运行分析会议纪要》。
(二)法律法规依据1、《中华人民共和国资产评估法》（2016年7月2日第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过）；
2、《中华人民共和国证券法》（2019年12月28日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十五次会议第二次修订）；
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电话：010-51667811传真：8225374314广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值项目评估报告3、《中华人民共和国民法典》（2020年5月28日第十三届全国人民代表大
会第三次会议通过）；
4、《资产评估行业财政监督管理办法》（中华人民共和国财政部令第97号）；
5、《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》（财政部、国家税务总局
令第65号）；
6、《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税第[2016]36号）；
7、财政部税务总局关于调整增值税税率的通知（财税[2018]32号）；
8、《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部税务总局海关总署公告2019年第39号）；
9、《企业会计准则——基本准则》（财政部令第33号）、《财政部关于修改的决定》（财政部令第76号）；
10、其他相关的法律法规文件。
(三)评估准则依据
1、《资产评估基本准则》（财资[2017]43号）；
2、《资产评估职业道德准则》（中评协[2017]30号）；
3、《资产评估执业准则—资产评估报告》（中评协[2018]35号）；
4、《资产评估执业准则—资产评估程序》（中评协[2018]36号）；
5、《资产评估执业准则—资产评估档案》（中评协[2018]37号）；
6、《资产评估执业准则—企业价值》（中评协[2018]38号）；
7、《资产评估执业准则—资产评估委托合同》（中评协[2017]33号）；
8、《资产评估执业准则—资产评估方法》（中评协[2019]35号）；
9、《专利资产评估指导意见》（中评协[2017]49号）；
10、《资产评估执业准则—无形资产》（中评协[2017]37号）；
11、《资产评估执业准则—机器设备》（中评协[2017]39号）；
12、《商标资产评估指导意见》（中评协[2017]51号）；
13、《资产评估机构业务质量控制指南》（中评协[2017]46号）；
14、《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2017]47号）；
15、《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协[2017]48号）；
16、《资产评估执业准则——利用专家工作及相关报告》（中评协[2017]35）；
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电话：010-51667811传真：8225374315广东沙溪制药有限公司股东全部权益价值项目评估报告17、《中国资产评估协会资产评估报告统一编码管理暂行办法》（2018年
10月10日经中评协第五届常务理事会第九次会议）。
(四)权属依据
1、被评估单位提供的《车辆行驶证》；
2、被评估单位提供的《专利证书》、《商标注册证》等；
3、重要资产购置合同或记账凭证；
4、固定资产台账、记账账册等；
5、被评估单位提供的其它相关产权证明资料。
(五)取价依据
1、评估基准日全国银行同业拆借中心公布的贷款市场利率（LPR）；
2、《机电产品报价手册》（2021年）；
3、《阿里巴巴网站》；
4、被评估单位提供的以前年度财务报表、审计报告；
5、被评估单位有关部门提供的未来年度经营计划；
6、被评估单位提供的主要产品目前及未来年度市场预测资料；
7、评估人员现场勘察记录及收集的其他相关估价信息资料；
8、与此次资产评估有关的其他资料。
(六)其他参考依据
1、被评估单位提供的资产清单、评估申报表和收益预测表；
2、经立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的“信会师报字[2021]第 ZA52741号”无保留意见审计报告；
3、北京国融兴华资产评估有限责任公司信息库；
4、其他相关参考资料。
七、评估方法
(一)评估方法的选择
依据资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用市场法、收益法和资产基础法。
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市场法是指将评估对象与参考企业、在市场上已有交易案例的企业、股东权
益、证券等权益性资产进行比较以确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是参考企业比较法和并购案例比较法。
收益法指将企业预期收益资本化或折现，以确定评估对象价值的评估方法。
收益法常用的具体方法采用现金流量折现法。
资产基础法是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估方法。
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，以及三种评估基本方法的适用条件，本次评估选用资产基础法和收益法进行评估。选择理由如下：
因国内产权交易市场交易信息的获取途径有限，且同类企业在产品结构和主营业务构成方面差异较大，选取同类型市场参照物的难度极大，故本次评估未采用市场法评估企业价值。
资产基础法从再取得资产的角度反映资产价值，即通过资产的重置成本扣减各种贬值反映资产价值。其前提条件是：第一，被评估资产处于继续使用状态或被假定处于继续使用状态；第二，应当具备可利用的历史资料。因企业所提供的资料满足资产基础法的要求，故本次评估采用了采用资产基础法评估企业价值。
收益法是从资产的预期获利能力的角度评价资产，能完整体现企业的整体价值。其前提条件：第一、目标企业的未来收益能够合理的预测，企业未来收益的
风险可以客观的进行估算，也就是说目标企业的未来收益和风险能合理的予以量
化；第二、被评估企业应具持续的盈利能力。因公司管理层能够提供公司未来年
度的盈利预测数据，且盈利预测与其资产具有较稳定的关系，故本次评估采用了收益法评估企业价值。
(二)资产基础法简介
资产基础法即成本加和法，是以在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的企业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据，具体是指将构成企业的各种要素资产的评估价值加总减去负债评估价值求得企业价值的方法。
1、流动资产
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流动资产评估范围为货币资金、应收票据、应收账款、预付账款、其他应收款和存货。
（1）货币资金
对货币资金中的现金和银行存款的账面金额进行核实，以核实后的账面价值确定评估价值。
（2）应收票据
核对明细账与总账、报表余额是否相符，核对与委估明细表是否相符，查阅核对票据票面金额、发生时间、业务内容及票面利率等与账务记录的一致性，以证实应收票据的真实性、完整性，核实结果账、表、单金额相符。经核实应收票据真实，金额准确，无未计利息，以核实后账面价值为评估价值。
（3）应收款项
应收款项包括应收账款、预付款项、其他应收款。对于应收账款、其他应收款，评估人员在对应收款项核实无误的基础上，根据每笔款项可能收回的数额确定评估价值。对于关联方往来和有充分理由相信全都能收回的，按全部应收款额计算评估价值；对于很可能收不回部分款项的，在难以确定收不回账款的数额时，借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，按照账龄分析法，估计出这部分可能收不回的款项，作为风险损失扣除后计算评估价值；账面上的“坏账准备”科目按零值计算。
对于预付账款，评估人员查阅相关材料采购合同或供货协议，了解评估基准日至评估现场核实期间已接受的服务和收到的货物情况。对于未发现供货单位有破产、撤销或不能按合同规定按时提供货物或劳务等情况的，按核实后的账面价值作为评估价值。
（4）存货
对于外购原材料、在库周转材料，经核对2021年6月采购记录，对主要材料以近期采购价为评估价值，对辅助材料等账面单价基本能反映近期采购价的，以核实后账面价值为评估价值。
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对于产成品、发出商品，一般以其完全成本为基础，根据该产品市场销售情况决定是否加上适当的利润。对于正常销售的产品，根据其出厂销售价格减去销售费用、全部税金和适当数额的税后净利润确定评估价值。
对于在产品，为各工段的完工产品和正常投入生产的料工费，按照核实后账面价值确定评估价值。
存货跌价准备评估为零。
2、固定资产
根据企业提供的机器设备明细清单进行核对，做到账表相符，同时通过对有关的合同、法律权属证明及会计凭证审查核实对其权属予以确认。在此基础上，组织专业工程技术人员对主要设备进行必要的现场勘察和核实。
根据评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合委估设备的特点和收集资料情况，对机器设备及电子设备主要采用成本法进行评估，对车辆采用市场法进行评估。
评估价值=重置全价×综合成新率
（1）重置全价的确定
1）机器设备
重置价值＝设备购置费＋运杂费+安装调试费＋配套辅助配件及基础费＋前
期费用＋资金成本
1设备购置费
设备购置价的确定:设备购置价主要通过近期同类设备的合同价格并经相关
信息分析后确定；通过查阅2021年机电产品价格信息、网上询价并经相关信息
分析后确定；或通过核实原购建价格，参照同类设备的价格变化幅度进行调整后确定。
2运杂费
运杂费率以设备购置价为基础，根据生产厂家与设备安装所在地的距离不同，参照最新《资产评估常用数据及参数手册》参考指标，结合设备单价的大小、体积重量、所处地区交通条件而选定具体费率计取。
3安装工程费
以设备的不含税购置价为基础，费率参照《资产评估常用方法与参数手册》北京国融兴华资产评估有限责任公司地址：北京市东城区安定门外大街189号宝景大厦7层
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（2011版）等资料，按照设备的特点、重量、安装难易程度、实际工程决算资料等，按不同的费率计取。
对小型、无须安装的设备，不考虑安装费。
4前期及其他费用
前期费用及其他费用主要针对大型设备类资产，对于小型且价值量相对较小的设备不予考虑。前期费用主要为建设单位管理费，费率参照财建[2016]504号财政部关于印发《基本建设项目建设成本管理规定》的指标确定。其他费用主要为配套的配件及辅材和基础费:对于大型生产线，购买后安装时需要配套辅材配件及固定基础方能投入使用，按照设备的特点，以不含税设备购置价为基础，费率参照《资产评估常用方法与参数手册》（2011版）的指标结合设备安装现场情况计取。
5资金成本
资金成本的确定：正常工程周期超过半年的考虑资金成本：
资金成本=（设备购置价+运杂费+安装调试费+前期及其他费）×不同年期的
贷款利率×合理工期×1/2
6设备购置价中可抵扣增值税进项税额
对于符合增值税抵扣条件的，计算出可抵扣增值税进项税额后进行抵扣。
2）电子设备
根据当地基准日市场信息等基准日近期市场价格资料，依据其购置价确定重置全价。
（2）综合成新率的确定
通过对设备(仪器)使用情况(工程环境、保养、外观、开机率、完好率的现场考察，查阅必要的设备(仪器)运行、事故、检修、性能考核等记录进行修正后予以确定。
1）对于专用设备和通用机器设备
主要依据设备经济寿命年限、已使用年限，通过对设备使用状况、技术状况的现场勘察了解，确定其尚可使用年限，然后按以下公式确定其综合成新率。
综合成新率＝尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%
2）对于电子设备、空调设备等小型设备，主要依据其经济寿命年限来确定
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其综合成新率；对于大型的电子设备还参考其工作环境、设备的运行状况等来确定其综合成新率。
（3）车辆
本次评估中根据评估目的，按照持续使用原则，以评估基准日市价为依据，对车辆采用市场法进行评估。
·市场法根据替代原理，在近期二手车交易市场中选择与估价对象处于同一供求范围内，具有较强相关性、替代性的汽车交易实例，根据估价对象和可比实例的状况，对车辆外饰情况、发动机情况、汽车灯具情况、和交易日期因素等影响二手车市场价格的因素进行分析比较和修正，评估出估价对象的市场价格。
·修正系数的确定
交易情况修正系数＝正常市场价格指数/实际成交价格指数
交易日期修正系数＝估价时点价格指数/成交日期价格指数
实物状况修正系数＝实物状况价格指数/可比实例实物状况价格指数
·比准价格的求取
比准价格＝可比实例成交价格×交易情况修正系数×交易日期修正系数×实物状况修正系数
·评估价值的确定
根据具体情况，对选取的可比案例进行综合分析，再根据比准价格扣除相关保养费、挂牌照费用，确定最终的评估价值。
3、在建工程
在建工程采用成本法评估，经清查核实，未发现资产重复计价和遗漏资产价值，账面发生额真实准确，以核实后账面价值作为评估价值。
4、无形资产
本次评估范围内的无形资产为其他无形资产，主要为商标和账面无记录的药品文号、商标、专利类无形资产。
无形资产评估一般有收益法、市场法、成本法三种方法。依据《资产评估执业准则—无形资产》的规定，评估人员可根据评估目的、价值类型、资料收集情况等相关条件，恰当选择一种或多种资产评估方法。
由于无形资产投入、产出存在比较明显的弱对应性，即很难通过投入的成本北京国融兴华资产评估有限责任公司地址：北京市东城区安定门外大街189号宝景大厦7层
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来反应资产的价值，因此也不适宜采用成本法评估。
无形资产具有非标准性和唯一性，在此次评估中很难找到与被评估对象形式相似、功能相似、载体相似及交易条件相似的可比对象，所以本次评估不宜采用市场法进行评估。
收益法是通过估算被评估资产经济寿命期内预期收益并以适当的折现率折算成现值。基于已对企业未来收入、成本、费用等因素进行了预测，因此可以选择收益法对企业拥有的无形资产进行评估。
广东沙溪制药有限公司所拥有的药品文号、商标权、专利具有相关性，对产品的贡献具有互补性，因此本次评估对此专利技术类无形资产视为一个整体来确定其价。
收益法应用的技术思路是把使用无形资产的服务预计在未来年度获得的净
利润的一定份额折现后加和得出评估价值，即预测运用待估无形资产制造的产品未来可能实现的收益，通过一定的分成率（即待估资产在未来收益中应占的份额）确定评估对象能够为企业带来的利益，并通过折现求出评估对象在一定的经营规模下在评估基准日的公允价值。
计算公式为：
n
P技 =α[?F t /(1 + i) t ]
t=1
式中：P 技为技术类无形资产评估价值；
Ft为技术类无形资产收益年限内各年产生的收益额；
n为经济收益年限；
t为序列年期；
i 为折现率；
α为提成率。
5、使用权资产
使用权资产主要为企业房屋的租赁费，经评估人员核实了账簿记录、查阅了原始凭证及相关租赁合同，故本次按核实后账面价值确定评估价值。
6、长期待摊费用
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长期待摊费用核算内容为通信服务费、沙溪凉茶展馆工程、大学生宿舍、仓
库改造、五楼改成品库工程费和 GMP 复审改造工程费摊余额，评估人员核实了被评估单位长期待摊费用相关核定办法，以未来年度企业享有的权益确定评估价值。
7、递延所得税资产
递延所得税资产是企业核算资产在后续计量过程中因企业会计准则规定与税法规定不同而产生的可抵扣暂时性差异。
本次评估在调查了解递延所得税资产的内容和形成过程，根据对应科目的评估处理情况，重新计算确认递延所得税资产评估价值。
8、其他非流动资产
主要为企业预付设备款，经评估人员核实了账簿记录、查阅了原始凭证及相关合同，故本次按核实后账面价值确定评估价值。
9、负债
对企业负债的评估，主要是进行审查核实，评估人员对相关的文件、合同、账本及相关凭证进行核实，确认其真实性，对无须支付的款项以零值评估，其他以核实后的账面价值或根据其实际应承担的负债确定评估价值。
（二）收益法本次采用收益法中的现金流量折现法对企业整体价值评估来间接获得股东
全部权益价值，企业整体价值由正常经营活动中产生的经营性资产价值和与正常经营活动无关的非经营性资产价值构成，对于经营性资产价值的确定选用企业自由现金流折现模型，即以未来若干年度内的企业自由现金流量作为依据，采用适当折现率折现后加总计算得出。计算模型如下：
股东全部权益价值＝企业整体价值－付息债务价值
1、企业整体价值
企业整体价值是指股东全部权益价值和付息债务价值之和。根据被评估单位的资产配置和使用情况，企业整体价值的计算公式如下：
企业整体价值＝经营性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产负债价值
（1）经营性资产价值
经营性资产是指与被评估单位生产经营相关的，评估基准日后企业自由现金北京国融兴华资产评估有限责任公司地址：北京市东城区安定门外大街189号宝景大厦7层
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流量预测所涉及的资产与负债。经营性资产价值的计算公式如下：
式中：P：评估基准日的企业经营性资产价值；
Ri：评估基准日后第 i 年预期的企业自由现金流量；
r：折现率(WACC)；
n：预测期；
i：预测期第 i 年。
其中，企业自由现金流量计算公式如下：
企业自由现金流量=息前税后净利润+折旧与摊销-资本性支出-营运资金增加额其中，折现率(加权平均资本成本WACC)计算公式如下：
E D
WACC = Ke * + Kd * (1 - t)*
E + D E + D
其中：ke：权益资本成本；
kd：付息债务资本成本；
E： 权益的市场价值；
D： 付息债务的市场价值；
t： 所得税率。
其中，权益资本成本采用资本资产定价模型(CAPM)计算。计算公式如下：
ke = Rf + MRP×β+ Δ
式中：Rf：无风险利率；
β：权益的系统风险系数；
MRP：市场风险溢价；
Δ：企业特定风险调整系数。
（2）溢余资产价值
溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，评估基准日后企业自由现金流量预测不涉及的资产。被评估单位基准日无溢余资产。
（3）非经营性资产、负债价值
非经营性资产、负债是指与被评估单位生产经营无关的，评估基准日后企业北京国融兴华资产评估有限责任公司地址：北京市东城区安定门外大街189号宝景大厦7层
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自由现金流量预测不涉及的资产与负债。被评估单位的非经营性资产、负债包括其他应收款、递延所得税资产、其他非流动资产、在建工程、其他应付款、递延
所得税负债，本次评估采用成本法进行评估。
2、付息债务价值
付息债务是指评估基准日被评估单位需要支付利息的负债。被评估单位无付息债务。
八、评估程序实施过程和情况评估人员于2021年12月1日至2021年12月8日对评估对象涉及的资产和
负债实施了评估。主要评估程序实施过程和情况如下：
(一)接受委托
2021年12月上旬，我公司与委托人就评估目的、评估对象和评估范围、评
估基准日等评估业务基本事项，以及各方的权利、义务等达成一致，并与委托人协商拟定了相应的评估计划。
(二)前期准备
根据评估基本事项拟定评估方案、组建评估团队、实施项目相关人员培训。
(三)现场调查评估人员于2021年12月6日至2021年12月8日对评估对象涉及的资产和
负债进行了必要的清查核实，对被评估单位的经营管理状况等进行了必要的尽职调查。
1、资产核实
（1）指导被评估单位填表和准备应向评估机构提供的资料
评估人员指导被评估单位的财务与资产管理人员在自行资产清查的基础上，按照评估机构提供的“资产评估明细表”及其填写要求、资料清单等，对纳入评估范围的资产进行细致准确地填报同时收集准备资产的产权证明文件和反映性能、
状态、经济技术指标等情况的文件资料等。
（2）初步审查和完善被评估单位填报的资产评估明细表
评估人员通过查阅有关资料，了解纳入评估范围的具体资产的详细状况然后仔细审查各类“资产评估明细表”，检查有无填项不全、错填、资产项目不明确北京国融兴华资产评估有限责任公司地址：北京市东城区安定门外大街189号宝景大厦7层
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等情况并根据经验及掌握的有关资料，检查“资产评估明细表”有无漏项等，同时反馈给被评估单位对“资产评估明细表”进行完善。
（3）现场实地勘查
根据纳入评估范围的资产类型、数量和分布状况，评估人员在被评估单位相关人员的配合下，按照资产评估准则的相关规定，对各项资产进行了现场勘查，并针对不同的资产性质及特点，采取了不同的勘查方法。
（4）补充、修改和完善资产评估明细表
评估人员根据现场实地勘查结果，并和被评估单位相关人员充分沟通进一步完善“资产评估明细表”，以做到：账、表、实相符。
（5）查验产权证明文件资料
评估人员对纳入评估范围的固定资产、无形资产等资产的产权证明文件资料
进行查验，对权属资料不完善、权属不清晰的情况提请企业核实或出具相关产权说明文件。
2、尽职调查
评估人员为了充分了解被评估单位的经营管理状况及其面临的风险，进行了必要的尽职调查。尽职调查的主要内容如下：
（1）被评估单位的历史沿革、主要股东及持股比例、必要的产权和经营管理结构；
（2）被评估单位的资产、财务、生产经营管理状况；
（3）其他相关信息资料。
(四)资料收集
评估人员根据评估项目的具体情况进行了评估资料收集，包括直接从市场等渠道独立获取的资料，从委托人等相关当事方获取的资料，以及从政府部门、各类专业机构和其他相关部门获取的资料，并对收集的评估资料进行了必要分析、归纳和整理，形成评定估算的依据。
(五)评定估算
评估人员针对各类资产的具体情况，根据选用的评估方法，选取相应的公式和参数进行分析、计算和判断，形成了初步评估结论。项目负责人对各类资产评估初步结论进行汇总，撰写并形成初步资产评估报告。
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(六)内部审核
根据我公司评估业务流程管理办法规定，项目负责人在完成初步资产评估报告后提交公司内部审核。项目负责人在内部审核完成后，与委托人或者委托人同意的其他相关当事人就资产评估报告有关内容进行沟通，根据反馈意见进行合理修改后出具并提交资产评估报告。
(七)评估档案归档
按照资产评估准则的要求对工作底稿、资产评估报告及其他相关资料进行整理，形成资产评估档案。
九、评估假设
本资产评估报告分析估算采用的假设条件如下：
(一)基本假设
1、公开市场假设，即假定在市场上交易的资产或拟在市场上交易的资产，
资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断；
2、交易假设，即假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根据
待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设；
3、持续经营假设，即假设被评估单位以现有资产、资源条件为基础，在可
预见的将来不会因为各种原因而停止营业，而是合法地持续不断地经营下去；
资产持续使用假设，即假设资产评估时需根据被评估资产按目前的用途和使用的方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的基础上使用，相应确定评估方法、参数和依据。
(二)一般假设
1、公司现行所遵循的国家现行的有关法律、法规及政策、国家宏观经济形
势无重大改变；
2、本次交易各方所处地区的政治、经济业务和社会环境无重大变化，无其
他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响；
3、公司将依法持续性经营，并在经营范围、方式和决策程序上与现时大方
向保持一致；
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4、假设公司的经营者是负责的，完全遵守所有有关的法律法规，且公司管
理层有能力担当其职务；
5、假设公司在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与目
前方向保持一致；
6、有关金融信贷利率、赋税基准及税率、外汇汇率、政策性征收费用等不
发生重大变化；
7、无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素，造成对广东沙溪制药有限公
司经营活动重大不利影响。
(三)特殊假设
1、假设评估基准日后被评估单位采用的会计政策和编写本资产评估报告
时所采用的会计政策在重要方面保持一致；
2、假设委托人及被评估单位所提供的有关企业经营的一般资料、产权资料、政策文件等相关材料真实、有效；
3、假设评估对象所涉及资产的购置、取得、建造过程均符合国家有关法律
法规规定；
4、假设产品毛利率、销售净利率等主要财务数据与企业盈利预测基本保持一致；
5、假设预测期现金流入流出年度内均匀发生；
6、假设评估对象所涉及的实物资产无影响其持续使用的重大技术故障，假
设其关键部件和材料无潜在的重大质量缺陷。
本资产评估报告评估结论在上述假设条件下在评估基准日时成立，当上述假设条件发生较大变化时，签名资产评估师及本评估机构将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。
十、评估结论
截至评估基准日2021年6月30日，广东沙溪制药有限公司的股东全部权益价值评估结果如下：
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(一)收益法评估结果
广东沙溪制药有限公司评估基准日净资产账面价值为3012.56万元；收益法
评估后的股东全部权益价值为21300.00万元，增值18287.44万元，增值率为
607.04%。
(二)资产基础法评估结果
截至评估基准日，在持续经营条件下，广东沙溪制药有限公司经审计的总资产账面价值为9604.24万元，评估价值为10898.38万元，增值1294.14万元，增值率为13.47%；总负债账面价值为6591.66万元，评估价值为6591.66万元，无增减值变化；净资产账面价值为3012.56万元，所有者权益评估价值为4306.72万元，增值1294.14万元，增值率为42.96%。详见下表：
资产基础法评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
账面价值评估价值增减值增值率%
项目 A B C=B-A D=C/A×100
一、流动资产15846.386332.71486.338.32
二、非流动资产23757.854565.67807.8121.50
固定资产3852.00936.2284.229.88
在建工程44.654.65--
无形资产51.66730.00728.3443875.90
使用权资产62561.842561.84--
长期待摊费用7152.87152.87--
递延所得税资产835.1630.41-4.75-13.51
其他非流动资产9149.68149.68--
资产总计109604.2310898.381294.1413.47
三、流动负债114094.834094.83--
四、非流动负债122496.832496.83--
负债总计136591.676591.66--
所有者权益143012.564306.721294.1442.96
(三)评估结论
收益法评估后的股东全部权益价值为21300.00万元，资产基础法评估后的股东全部权益价值为4306.72万元，两者相差16993.28万元，差异率为394.58%。
收益法侧重企业未来的收益，是在评估假设前提的基础上做出的，而成本法侧重企业形成的历史和现实，因方法侧重点的本质不同，造成评估结论的差异性。
资产基础法是从静态的角度确定企业价值，而没有考虑企业的未来发展与现金流量的折现值，也没有考虑到其他未记入财务报表的因素，如人力资源、营销网络、稳定的客户群等因素，往往使企业价值被低估。
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收益法评估中，不仅考虑了已列示在企业资产负债表上的所有有形资产、无形资产和负债的价值，同时也考虑了人力资源、营销网络、稳定的客户群等。采用收益法的结果，更能反映广东沙溪制药有限公司的真实企业价值，所以，本次评估以收益法评估结果作为价值参考依据，即广东沙溪制药有限公司的股东全部权益评估价值为21300.00万元。
本次评估在确定广东沙溪制药有限公司的股东全部权益价值时，未考虑股权流动性等特殊交易对股权价值的影响。
十一、特别事项说明以下为在评估过程中已发现可能影响评估结论但非评估人员执业水平和专
业能力所能评定估算的有关事项：
（一）本评估报告的评估结论未考虑委估资产可能存在的产权登记或权属变
更过程中的相关费用和税项；未考虑抵押、担保、未决诉讼等事项对评估结论的影响；未考虑评估价值增减可能产生的纳税义务变化。
（二）本评估报告是在委托人及被评估单位相关当事方提供与资产评估相关
资料基础上做出的。提供必要的资料并保证所提供的资料的真实性、合法性、完整性以及保证经营的合法性是委托人及相关当事方的责任；资产评估专业人员的
责任是对评估对象在评估基准日特定目的下的价值进行分析、估算并发表专业意见。资产评估专业人员对该资料及其来源进行必要的核查验证和披露，不代表对上述资料的真实性、合法性、完整性提供任何保证，对该资料及其来源确认或者发表意见超出资产评估专业人员的执业范围。
（三）本次评估前，立信会计师事务所（特殊普通合伙）以2021年6月30日为基准日进行了专项审计，并出具了“信会师报字[2021]第 ZA52741号”审计报告，广东沙溪制药有限公司按照审计调整后的结果进行申报，本次对广东沙溪制药有限公司股东全部权益的评估是在注册会计师审计的基础上进行的，本评估机构提请报告的使用者在使用本资产评估报告时要关注上述审计报告。
（四）关于担保/租赁/或有负债(或有资产)等事项的性质、金额及与评估对象的关系特别说明以及该事项可能对评估结论的影响；
广东沙溪制药有限公司租赁情况具体如下：
序使用权租赁合同标的租赁开租赁结束租赁面积月租金（元/北京国融兴华资产评估有限责任公司地址：北京市东城区安定门外大街189号宝景大厦7层
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号 资产类 始时间 时间 （m2） 月）型中山市沙溪镇宝珠西路
1房租的原沙溪制药厂房、仓2021-1-12034-8-3120000.00190000.00
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除以上事项外，广东沙溪制药有限公司未向评估机构提供委估资产其他抵押、质押、担保、租赁、或有负债等事项。
（五）关于评估基准日至资产评估报告日之间可能对评估结论产生影响的事项特别说明；
无。
资产评估报告使用人应注意以上特别事项对评估结论产生的影响。
十二、资产评估报告使用限制说明
(一)本资产评估报告只能用于资产评估报告载明的评估目的和用途、只能由资产评估报告载明的资产评估报告使用人使用。本资产评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者被披露于公开媒体，需评估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外；
(二)委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和资产
评估报告载明的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估专业人员不承担责任；
(三)除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人；
(四)资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论。评估结论不等同于
评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证；
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(五)本资产评估报告经承办该评估业务的资产评估师签名并加盖评估机构公章；
(六)本资产评估报告所揭示的评估结论仅对资产评估报告中描述的经济行为有效，评估结论使用有效期为自评估基准日起一年。
十三、资产评估报告日本资产评估报告日期为2021年12月14日。
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京财资评备c 2020) 0065号变更各案公告北京国融兴华资产评估有限责任公司变更事项备案及有关目材料收悉。根据项估
《中华人民共和国资产评估法》、《资产评估行业财政监督管评理办法》的有关规定，值购价予以备案。变更备案的相关信息如下：收益权权股部北京国融兴华资产评估有限责任公司股拟东由全赵向阳（注册资产评估师证书编司东公股号：14000323）、王化龙（1.主册资产评估限师司证书编号：11000537）、张志华（注册有公份限资产评估师证书编号：11001075）股、黎有军（注册资产评估师证书编号：11000756）、业药药制
李朝阳（注册资产评估师证新书编溪号：14000289）、张凯军（注册资产评估师证书京沙江编号：东11000642）、杨建荣浙，变广更为赵向阳（注册资产评估师证书编号：14000323）、于的用及
王化龙（注册资产仅评估涉师证书编号：11000537）、张志华（注册资产评估师证书所编号：11001075）、黎军（注册资产评估师证书编号：11000756）、李朝阳（注册资产评估师证书编号： 14000289 ）、 杨建荣 。R F膨7L叮
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司资格证?东公股限司有公份限
经财政部、中国证券股业药监有督管理委员会审查，批准药制
北京国融兴华资新产评估有限溪京沙江责东任公司人事证券、期货相关评估业务。
浙广于的用及仅涉所
批准文号：财企［2009]2号证书编号：0100021010发证时间：
变更文号：财办企［2011]19号
序列弓：000113仅所用涉于及浙的江广京东新沙药溪业制股药份有有限限公公司司股拟东股全权部收权购益价值评估项目