金博股份:关于湖南金博碳素股份有限公司向特定对象发行股票申请文件审核问询函的回复（2021年报财务数据更新版）

湖南金博碳素股份有限公司
与海通证券股份有限公司
关于《关于湖南金博碳素股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》的
回复
保荐机构（主承销商）
二〇二二年三月
8-1-1-1上海证券交易所：
贵所于2021年12月22日出具的《关于湖南金博碳素股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（以下简称“审核问询函”）已收悉。湖南金博碳素股份有限公司（以下简称“金博股份”、“发行人”或“公司”）与海
通证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”或“保荐人”）、天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）、湖南启元律师事务所（以下简称“发行人律师”）等相关方已就审核问询函中提到的问题进行了逐项落实并回复。
本审核问询函回复中所使用的术语、名称、缩略语，除特别说明外，与其在《湖南金博碳素股份有限公司 2021 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书》中的含义相同。
类别字体审核问询函所列问题黑体
审核问询函问题回复、中介机构核查意见宋体（不加粗）
募集说明书补充、修订披露内容；本轮问询楷体（加粗）
函修改、补充内容
8-1-1-2目录
问题1：关于高纯大尺寸先进碳基复合材料产能扩建项目.............................4
问题2：关于金博研究院建设项目......................................19
问题3：关于融资规模...........................................32
问题4：关于补充流动资金.........................................48
问题5：关于经营情况...........................................52
问题6：关于财务性投资..........................................66
保荐机构总体核查意见...........................................68
8-1-1-3问题1：关于高纯大尺寸先进碳基复合材料产能扩建项目
根据申报文件，（1）本项目拟投资180256.46万元，用于建设年产1500吨高纯大尺寸先进碳基复合材料产能扩建，以满足光伏市场对碳基复合材料产品的需求增长；（2）本项目拟募投产品与前次首发先进碳基复合材料产能扩建项目、
可转债热场复合材料产能建设项目在生产技术、职能定位、市场领域方面不存在差异；（3）2018年至2021年9月底，发行人产能为187.87吨、202.05吨、481.61吨、1143.67吨；此外，首发先进碳基复合材料产能扩建项目预计产能200吨/年，可转债热场复合材料产能建设项目预计产能600吨/年；（4）本次募建设项目目前尚未取得环评批复。
请发行人说明：（1）下游行业向大尺寸硅片、N型电池等技术方向转变对发
行人研发和产品性能的具体影响，是否存在本次募投产品无法满足下游行业技术变革需求的风险；（2）2021年国内光伏电站预计装机量和实际装机量差异情况，光伏相关行业是否存在产能过剩的风险；（3）本次募投产品的市场空间和公司市
场占有率、同行业可比公司的销售和扩产情况、大客户产能扩产计划与碳基复合
材料消耗的匹配关系；（4）报告期内产能大幅提高的原因，并进一步解释当前产能利用率是否饱和；（5）结合上述问题，以及在手订单和其他合作协议等，分析本次募投新增产能的合理性及相应的产能消化措施；（6）本项目的具体实施主体，是否具备相应的资质要求；本次募投建设类项目环评事项的后续安排，预计取得环评批复的时间。
问题回复：
一、说明
（一）下游行业向大尺寸硅片、N 型电池等技术方向转变对发行人研发和产
品性能的具体影响，是否存在本次募投产品无法满足下游行业技术变革需求的风险
1、发行人的研发能力和产品性能可以满足光伏硅片大尺寸化的要求近年来，光伏行业技术快速迭代，技术进步已成为光伏发电成本快速下降的主要驱动力。其中光伏电池作为实现“光电转换”的核心部件，是影响整个系统效率和度电成本的重要技术因素。
8-1-1-4在硅片端，大尺寸化近年来已成为行业发展趋势。硅片尺寸的增加，可以提
升电池和组件生产线的产出量，降低每瓦生产成本，同时能直接提升组件功率，降低度电成本。
光伏市场主流硅片尺寸的变革情况如下：
时间主流光伏硅片尺寸情况
1981 年—2012 年 光伏市场硅片以 100mm、125mm 为主。
2013 年，隆基联合行业推出 M1（边长 156.75mm，直径 205mm）、M2
2012 年—2018 年 （边长 156.75mm，直径 210mm）两个标准的单晶硅片，将尺寸统一化。
2019 年，156.75mm 硅片市场占有率约为 61%。
2018 年以来，光伏硅片尺寸迭代有所加速。2018 年，晶科推出 G1
（158.75mm）硅片；2019 年，韩华、隆基、中环分别推出 M4（161.7mm）、
2018 年至今 M6（166mm）、G12（210mm）光伏硅片，大硅片成为市场焦点；2020年，晶科、隆基、晶澳等 7 家企业联合倡议 M10（182mm）硅片尺寸标准，市场形成“182mm”与“210mm”两大硅片阵营。
数据来源：申港证券研报，《光伏硅片“大”时代的设备新需求》。
随着光伏市场主流硅片尺寸的不断增大，其对于硅片制造设备及热场的尺寸要求亦不断增大。公司主营业务产品（坩埚、导流筒、保温筒等）作为光伏晶硅拉制炉热场系统的核心部件之一，其尺寸大小是影响热场系统可拉制的单晶硅棒直径尺寸的重要因素，光伏硅片的大尺寸化趋势要求公司具有紧跟行业趋势的研发能力、大尺寸和性能产品的制备能力。
2010年以来，单晶硅制造热场系统尺寸的变化情况如下：
项目2010年-2015年2016年-2019年2020年至今
主要单晶硅制造热场系统尺寸22-24英寸26-28英寸30-36英寸
公司立足于“应用一代、研发一代、储备一代”的研发与技术创新战略，技术研发和产品交付能够满足光伏热场大尺寸化的技术需求。
目前，光伏热场尺寸已由2016年初的26英寸以下发展到36英寸，公司利用自主研发的核心技术，积极应对市场需求，分别开发了单晶硅拉制炉用26-36英寸坩埚、导流筒、保温筒等核心产品，能够满足目前市场中各尺寸类型硅片、尤其最新“182mm”与“210mm”尺寸硅片产品的应用需求。
此外，公司40、42英寸产品已实现小批量试制、生产和交付，领先于市场
1-2代。该尺寸产品除能够向下兼容目前所有尺寸硅片的需求外，更能够进一步
8-1-1-5增加单炉硅料的投料量，提高单晶硅棒拉制效率、降低生产成本。同时，公司
40、42英寸产品也为未来更大尺寸硅片的应用需求做好了技术和产品储备。
2、发行人的研发能力和产品性能可以满足光伏 N 型电池的技术要求
在电池端，规模化生产的 P 型单晶电池量产转换效率已接近极限，未来效率提升空间有限，N 型 TOPCon 电池量产效率有望进一步大幅提升。此外，N 型电池还具有双面率高、温度系数低、无光衰、弱光性能好等优势，将成为接力 PERC技术，推动发电成本继续下降的下一代主流电池技术。
N 型硅片与 P 型硅片热场的技术路线、基本设备配置基本相同，其差别在于N 型硅片对热场纯度要求更高。相较于 P 型硅片用热场纯度（灰分＜200ppm），N 型硅片对于热场部件的纯度要求为“灰分＜100ppm”。对热场碳/碳复合材料部件制造企业而言，沉积基体纯度高、拥有纯化技术、纯化产能优势的厂商将受益于上述发展趋势。
发行人的研发能力和产品性能可以满足光伏 N 型电池的技术要求，具体体现如下：
（1）发行人化学气相沉积技术制备的沉积基体纯度较高
发行人通过单一气源（甲烷）热裂解技术取得基体碳，并通过快速化学气相沉积技术形成碳/碳复合材料，除碳纤维预制体外，该工艺的原材料仅为甲烷气体，纯化学气相沉积工艺制备的产品比采用树脂浸渍炭化工艺制备的产品纯度更高。
（2）公司已具备应用于 N 型电池领域的碳/碳复合材料热场部件制备的技术储备和销售经验
发行人针对光伏、半导体领域不同技术路线用碳基复合材料产品的特点，在提升产品纯度方面，做了充分的技术储备具有高温纯化技术、高纯涂层技术等。
根据热场部件的纯度要求，发行人产品可实现纯度等级Ⅰ级＜200ppm、Ⅱ级＜
100ppm、Ⅲ级＜30ppm，并具备了