本周股市三大猜想及应对策略：股指先抑后扬？

猜想一：股指先抑后扬

　　实现概率：80%

      具体理由：上周市场受管理层“隔空发话”影响低开低走。其中，沪指一周累计下跌2.25%，创出今年以来最大周跌幅。分析认为，最近两市的调整源于本身的自我调整需求以及受监管层相关言论影响，市场本身并没有出现系统性的大风险；由此，市场急促调整之后，有望迎来反弹。

　　“没有只跌不涨的股市，也没有只涨不跌的市场。投资的基本逻辑是大跌之后机会来临，大涨之后风险聚集，回顾历史无数的恐惧之后都迎来了反转，无数次的兴奋过后也同样迎来了大跌，站在这样的角度思考，目前的疲弱又何尝不是下一次机会酝酿的最佳环境呢。”中航证券分析师称。

　　南方转型驱动基金经理应帅表示，市场过去一年已经渐渐走出震荡上涨的慢牛行情，这一过程是一个底部不断抬高，但节奏很慢的的过程。从未来两三年的中长期来看，市场或将维持长期慢牛，稳中求进的格局。

　　“当前市场整体估值已经在逐步合理化、盈利仍在稳健复苏，投资者对A股不用过度悲观，短期压制因素导致的市场回调将提供低吸结构性优胜品种的机会。”中金公司称，建议坚守盈利确定、估值不高或有政策预期支持的结构性机会。

　　应对策略：分析建议多看少动，逢低可重点关注一带一路、混改、军工、PPP以及中小创的补涨等主题个股。

       猜想二：“一带一路”概念股持续活跃

　　实现概率：90%

　　具体理由：“一带一路”国际合作高峰论坛将于今年5月14日在北京举办，目前已有28个国家元首和政府首脑确认出席论坛。受此影响，一带一路相关概念股明显走强，成为近期大盘为数不多的亮点之一。分析指出，随着“一带一路”国际合作高峰论坛召开的临近，市场对该主题的关注度持续升温，“一带一路”概念股有望持续领跑大市。

　　国泰君安表示，参与本次峰会的28国均以元首或首脑出席，可见规格之高、各国之重视，类比领导人历次带领央企出访交流合作；论坛期间，20多个国家与各个国际组织将商签多份合作文件和协议，明确合作的方向，推动项目落地，完善金融科技等支撑体系。其预计，“一带一路”峰会带来的不仅是预期的发酵，还有实际订单落地的开启，后期“一带一路”主题对行业的精选意义更加深远。

　　南方转型驱动基金经理应帅认为，“一带一路”的战略性地位不言而喻，对国内的上市公司，对国内的经济有比较好的影响，其真正的收获期在未来的两三年。一方面，从市盈率、估值水平和增速的匹配度来看，“一带一路”具有很强的投资安全边际。另一方面，去年下半年来自国际的定单增长率在70%-80%，这些订单会在今年或者明年中得到体现。随着5月份“一带一路国际合作高峰论坛”召开带来的催化效应，“一带一路”应该是今年行情中最重要的战略主题之一，兼顾了主题投资和价值投资的双重属性。

　　应对策略：分析建议重点可关注葛洲坝、中国化学、中工国际、中国交建、中材国际、特变电工、中国铁建、中国电建等“一带一路”概念股。

       猜想三：军工股率先反弹？

　　实现概率：70%

　　具体理由：受市场走势持续调整影响，此前强势的军工股也有所回落。不过，分析指出，近期由于国际局势持续紧张，给军工股再度走强“创造”了条件。而海军建军节即将到来，国产航母下水进入倒计时，解放军建军90年大庆等一系列因素，将给军工板块带来炒作热情

　　“在外围军事局势紧张形成一致预期和我国国防工业体系改革的背景下，军工行业将是2017年资金自上而下配置时尤为青睐的方向。我们认为二季度是2017年军工行业催化剂密集发生的区间。”方正证券军工行业首席分析师石康称，萨德系统正式布防及我军可能采取的反制措施、朝鲜核试验、建军90周年纪念及首艘国产航母下水等内外部重磅事件二季度落地概率较高。

　　海通证券研报指出，中证军工指数已经回到了2015年牛市启动前的水平。军工板块经历了长时间的下跌和调整，同时大部分军工企业业绩实现较好增长，风险已经充分消化；空袭叙利亚事件会对军工板块形成短期催化。长期而言，军工板块处于历史的相对大底部，当前时点配置军工成长股，未来将长期受益于我国国防新型武器装备、升级、以及军民深度融合。

　　此外，在混改方面，业内人士指出，在混改开展前，军工国企大多具有行政垄断特征，这一特征使民企在市场竞争中会遭受不公平待遇。中国企业研究院首席研究员李锦表示，军工资产体量大，很多领域都没有开放，一旦开放比其他领域的企业都要大，军工企业证券化比例还不到30%，混改的空间还很大。

　　应对策略：分析建议可关注产品需求加速增长的公司，以及明确受益于改革改制预期的公司，同时对于估值较低的军民融合公司，如湘电股份、山东章鼓、中直股份、四创电子、凌云股份、康拓红外等公司。

不能那么悲观