海峡创新:大信会计师事务所（特殊普通合伙）关于海峡创新互联网股份有限公司年报问询函的回复

大信会计师事务所（特殊普通合伙）
关于海峡创新互联网股份有限公司年报问询函
的回复
大信备字[2022]第4-00049号
深圳证券交易所创业板公司管理部：
大信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下称“会计师”）作为海峡创新互联网股份有限公司（以下简称“公司”或“海峡创新”）2021年年报审计的会计师，根据贵部《关于对海峡创新互联网股份有限公司的年报问询函》（创业板年报问询函[2022]第363号），现将有关问题回复如下：
问题1.报告期内，你公司实现营业收入4.74亿元，同比增长34.07%；最近三年归属于母公司的净利润分别为-7.93亿元、-5.89亿元及-3.63亿元，归属于母公司的扣除非经常性损益净利润（以下简称“扣非净利润”）分别为-8.90亿元、-2.88亿元及-2.35亿元；
经营活动产生的现金流量净额为-1.03万元，同比下滑361.49%。报告期末，你公司有息负债余额合计为4.67亿元。2022年第一季度归属于母公司的净利润为-4276.19万元。请你公司：
（1）结合报告期内智慧城市、智慧医疗及智慧金融业务行业环境、公司竞争力、业务
开展情况等，说明你公司近三年及一期连续亏损的原因和合理性，相关不利因素是否持续，你公司已采取或拟采取的改善措施。
【回复】
一、行业环境、公司竞争力、业务开展情况
自2020年起公司坚定聚焦主业的发展战略。报告期内，公司聚焦智慧城市和智慧医疗的发展战略，智慧城市是公司目前的主要业务板块，智慧医疗是公司未来发展的战略产业。
同时，公司继续推动处置与公司主业无关的投资项目和资产，并且公司智慧金融板块已停止相关业务，开始启动相关业务的剥离工作。公司智慧城市与金融板块主要包括智慧城市和智慧金融的业务，智慧金融主要为融资租赁业务，报告期内，智慧金融相关的营业收入为
191.32万元，占公司营业收入的0.4%，主要系历史未完成合同的收入确认，对公司未来业绩影响较小。公司智慧城市和智慧医疗的相关行业等情况如下：
1（一）行业环境
中国城市化进程仍在持续进展中，同时各地的城市发展需要更高效、更智慧的手段来建设和升级，特别是近期数字经济发展方兴未艾，已逐渐成为全球经济增长的重要引擎，给智慧城市产业发展赋予了新的动力和元素。2021年12月12日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，指出数字经济是以数据资源为生产要素，现代信息网络为重要载体，引导资源发挥作用，推动生产力发展，优化经济结构的新型经济形态，将推动生产方式、生活方式和治理方式的深刻变革。在后疫情时代，政府和传统企业数字化转型意愿持续加强，灵活办公、在线教育、远程会议、直播电商和无人化工厂等数字化新业态新模式创造了众多新
的数字化转型需求，也推动了数字基础设施的加快建设、底层新技术新工具的迭代升级，这样的技术创新环境，为公司智慧城市产业发展带来新的发展机遇。
医疗健康是社会全面发展的基础和必要条件，医疗产业是一个长坡厚雪赛道。国家“十四五”规划纲要提出，我国将展开智慧医疗等领域的试点示范，推进学校、医院、养老院等公共服务机构资源数字化，加大开放共享和应用力度。在经历疫情的考验后，互联网医疗在促进数字医疗业务深层次产业体系构建的作用进一步凸显，并在一定程度上重构医药健康产业的区域格局。新冠肺炎疫情防控常态化形势，压缩了互联网医疗行业发展周期，互联网医疗模式的降低时间成本、个性化定制、信息透明等优势全面凸显，在应对疫情、满足人民群众就医需求等方面发挥了重要作用。国家相继出台一系列政策，鼓励互联网医院、互联网诊疗服务，支撑常态化疫情防控工作。医疗产业智慧化和疫情给智慧医疗带来新的发展机遇和空间。
综合以上相关产业的市场环境，智慧城市和智慧医疗行业发展前景较好。
（二）公司竞争力
公司目前收入主要由智慧城市为主，深耕智慧城市领域20年，业务涵盖信息化和智能化的全过程，具有良好的业务资质、技术研发、国资控股及区位等优势。
1、业务资质优势：公司拥有大量的案例优势，并拥有11项壹级或者甲级资质。报告期内，公司成功获批了“互联网数据中心服务业务许可证（IDC许可证）”、“涉密信息系统集成资质”；
2、技术优势：截至报告期末，公司共拥有12项发明专利、37项实用新型专利，280
项软件著作权；
3、生态融合优势：公司积极拓宽智慧城市新内涵，搭建公司智慧城市业务发展的生态系统，与国内外一流的学术研究机构及行业内领军企业开展合作，同构“共创、共建、共生、
2共长”的协同发展的智库及产业生态；
4、国资控股及区位优势：2021年4月25日，公司注册地址迁至平潭综合实验区，平
潭是“因台而设，因台而特”的国家级综合实验区，而公司作为目前平潭国资控股的唯一一家上市公司，是平潭产业发展战略的重要实施平台，也是落实承接两岸融合国家战略目标的重要平台。作为新型智慧城市服务商，未来公司将紧抓平潭“十四五”规划的发展机遇，以新基建、数字经济等战略新兴产业为重要载体，积极参与平潭全域 5G 建设、新型智慧岛、国际旅游岛、国际医美健康岛、国家离岸数据中心、云计算专区与信息保税港等项目建设，助力平潭打造两岸数字经济融合发展示范区。
（三）业务开展情况
1、智慧城市
公司深耕智慧城市领域20年，在智慧城市建设领域积累了丰富的项目经验，拥有深厚的行业积淀。20年来，公司抓住新基建、数字经济的战略性新兴产业发展契机，持续强化落实智慧城市发展新战略，加强科技赋能，加快公司的核心技术产品创新，以“保存量、促增量、强核心”为业务发展目标，改善优化智慧城市业务结构，积极拓宽智慧城市新内涵，增加公司高技术含量和毛利率的业务板块，为城市运行效率、韧性安全等方面提供综合解决方案。
报告期内，公司的核心业务和收入主要来源于智慧产业，智慧城市板块也是公司聚焦的核心主业。与此同时，公司不断落地新增合同订单，为智慧城市业务带来新的增长点与发展新动能；新增“互联网数据中心服务业务许可证（IDC许可证）”和“涉密信息系统集成资质”等资质，为提升公司资质体系的整体规划和建设水平和拓展新领域提供保障；重点研发“面向韧性城市大脑系统关键技术”等项目，为提升核心竞争力提供技术支持。
报告期内，公司持续深化全方位合作伙伴关系，搭建公司智慧城市业务发展的生态系统，同时，公司与兰州市大数据管理局、中兴通讯股份有限公司、浙江浙大中控信息技术有限公司、北京航天长峰科技工业集团有限公司、中国能源建设集团浙江省电力设计院有限公司等
机构签署战略合作协议，旨在依托各自在行业发展和智慧城市项目建设上的经验，通过优势互补，整合赋能，实现资源共享、合作共赢，进一步提升公司在智慧产业中的市场竞争力。
2、智慧医疗
智慧医疗是公司未来发展的战略板块，结合公司实际，公司遵循“谋而后动、小步快走”的战略。2021年1月，平潭互联网医院正式获得医疗执业许可证，成为平潭综合实验区首家互联网医院，也是福建省内为数不多的由第三方独立申办的互联网医院之一。本着“扎根
3平潭、面向福建、辐射全国”的战略布局，公司将充分发挥平潭对台的特殊区位优势，积极
引进台湾地区先进的医疗服务，通过平潭互联网医院开发试运行的“台医通”平台，逐步形成以互联网医院为基础的大健康产业链发展格局。
报告期内，公司充分利用以色列海外医疗资源，与平潭互联网医院开展全方位多维度的合作，有效推进中以双方的国际医疗合作，进一步打造医疗行业专业技术壁垒，完善智慧医疗产业链布局。
二、近三年及一期连续亏损的原因及合理性：
公司2019年度、2020年度、2021年度、2022年一季度归属于母公司净利润分别为-7.93
亿元、-5.89亿元、-3.63亿元及-0.42亿元，近三年及一期归属于母公司累计净亏损合计为17.88亿元。
（一）主要亏损原因
公司原有业务板块较多，有智慧城市、智慧医疗、影院、融资租赁和互联网金融及一些参股的投资项目。部分投资项目的公允价值变动给公司造成了较大的亏损；过去三年，公司坚定聚焦主业，择机处理与主业不相关的业务、投资项目和资产，这也给公司的业绩带来了阶段性的亏损；公司还对一些历史项目计提了减值准备，对公司的业绩造成了一定影响，具体如下：
1、受参股公司微贷（杭州）金融信息服务有限公司（以下简称“微贷网”）事项影响，
对微贷网的投资造成公司近三年及一期损失合计7.52亿元，占累计净亏损的42.08%。
2、公司个别项目计提资产减值及信用减值损失（除微贷网、影院板块外）导致近三年
及一期亏损3.39亿元，占累计净亏损的18.96%。主要有新民项目各类减值准备合计1.21亿元，诸暨岭外项目减值准备合计1.08亿元，融资租赁长期应收款减值准备0.68亿元，鼎有财清退代垫款减值准备0.42亿元。
3、公司持有的个别金融资产导致的亏损，如极光大数据公允价值变动损失合计1.08亿元，海润影视公允价值变动损失合计0.95亿元，两项合计亏损2.03亿元，占合计净亏损的11.35%。
4、公司因为杭州海硖俏星商业发展有限公司（曾用名“杭州汉鼎俏星商业发展有限公司”）（以下简称“俏星”）提供担保而发生的代偿支出及预计负债0.47亿元，占累计净亏损的2.61%（详见公司于2022年4月28日披露于巨潮资讯网的《2021年年度报告》（公告编号：2022-025）中的“第十节财务报告十四、承诺及或有事项”）。
5、影城板块亏损及相关资产减值合计2.53亿元，占合计净亏损的14.15%。
4（二）主要亏损项目
单位：万元三年一期亏损三年一期亏损影响金额占2022年一季度末资序号项目名称影响金额归母净利润比例产账面价值
1微贷网-75238.5342.08%1402.72
2新民项目-12078.846.76%1020.65
3极光大数据-10822.226.05%98.63
4影城板块-25297.4814.15%
5海润影视-9487.515.31%851.97
6融资租赁长期应收款-6798.103.80%2565.02
7诸暨岭外项目-10837.526.06%-
8俏星担保-4660.162.61%
9鼎有财代垫款-4245.842.37%-
合计-159466.2089.19%5938.99
上述9项事宜，合计影响公司近三年及一期归属于母公司的净利润约为15.95亿元，占近三年及一期归属于母公司累计净亏损17.88亿元的比例合计为89.19%。同时因疫情、控制权转让和迁址造成人员变动等综合因素，影响了公司业务推进，造成公司近三年亏损金额较大。截至2022年第一季度末，上述事项（除影院板块、俏星担保外）剩余账面价值合计约为5938.99万元。在上述9项事宜中：
1、截止本公告披露日，公司持有微贷网969926股，公司持有微贷网的股票市值约为
328.32万元人民币（按照1:6.77的美元/人民币汇率测算）。该事项预计在2022年不会对
公司造成持续重大亏损的影响（详见本问询函回复第3题（3）之所述）。
2、2021年度，随着后续诉讼的进行以及对俏星经营及财务状况的了解，公司评估后于
2021年确认预计负债3414.85万元，累计确认预计负债4295.20万元；公司2021年已代
俏星向杭州市下城区国有房产管理有限公司支付1975.71万元，2021年末预计负债余额为
2319.48万元，公司就该垫付款项事宜已与俏星及其股东沟通，积极采取措施以维护公司
的合法权益并及时履行相应的信息披露义务，该事项预计在2022年不会对公司造成持续重大亏损的影响。
3、公司于2021年12月20日召开第四届董事会第九次会议，审议通过了《关于拟公开挂牌转让汉鼎金控、汉鼎租赁股权的议案》；2022年5月10日，公司与汉鼎国际分别与杭州汇锦穗环保有限公司、汇锦穗国际发展有限公司签署《股权转让协议》。目前，相关处置工作正在持续推进。（详见公司2021年12月20日、2022年5月11日及2022年5月18
5日披露于巨潮资讯网的相关公告）。该事项预计不会在2022年对公司造成持续重大亏损的影响。
4、受疫情反复等重大因素影响，公司近年来影城板块亏损较大。为了减少亏损，夯实
资产质量，公司在过去的几年内不断剥离旗下业绩较差的影院资产，并对商誉进行了充分审慎评估和计提减值。未来一年内，剩余的业绩相对稳定的影院资产将会给公司贡献一定的现金流和营收，虽然盈利能力可能依然受到疫情影响，但预计对公司造成的损失较以前年度减少。
5、其余单项事宜的资产账面余额金额较小，公司也将积极推进处置工作，预计不会在
2022年对公司造成持续重大亏损的影响。
综上，造成公司三年一期亏损最重要的原因为上述列示的公司持有金融资产公允价值变动及计提减值损失，截至目前，上述部分事项的账面余额小，预计对公司未来影响较小，且绝大部分事宜不具持续性。针对上述亏损情况，公司将采取有力措施，继续加快推进非核心资产的处置工作。
（三）拟采取的改善措施
2022年，公司将持续聚焦主业，坚定聚焦主业的发展战略，智慧城市是公司目前的主
要业务板块，智慧医疗是未来发展的战略产业。在推动相关产业发展同时加强顶层设计，提升项目跟踪管理和协调能力，提高风险控制水平；梳理、优化现有其他资产板块，努力确保主营业务稳步增长；在平潭综合实验区的区位优势和政策红利支持下，努力确保主业增长，提升公司整体价值及核心竞争力。
1、夯实产业基础，明晰战略导向
公司将坚持以“聚焦主业”为发展原则，明晰战略目标导向，准确把握发展定位，充分利用资源优势，做精做深做强细分领域，大力推进智慧城市等核心业务板块发展，持续优化投资项目管理，最大限度协同公司主营业务的发展，适时出清非主业相关业务和资产。
2、坚持科技赋能，增加产业协同
智慧城市行业需要形成合理的产业分工与协同，共同促进智慧城市的持续创新和迭代升级。公司未来将深入结合国家发展导向及产业发展需求，实现关键技术突破，充分发挥公司研发体系功能，坚持前瞻性研究。
3、发挥区位优势，加快产业升级
2022年4月，福建省下发了福建省做大做强做优数字经济行动计划（2022—2025年），
计划深入实施“提高效率、提升效能、提增效益”行动，围绕加快国家数字经济创新发展试
6验区建设，加强数字技术创新突破与应用，推动数字技术与各产业深度融合、在各领域广泛应用，推进数字产业化和产业数字化，培育壮大新兴数字产业，做大做强做优数字经济，为全方位推进高质量发展超越提供强有力支撑。公司将积极参与到福建省数字信息基础设施“强基”行动、数字技术创新突破行动、数字经济核心产业规模能级提升行动、数字化转型
支撑服务生态培育行动、数据资源开发利用行动、数字经济新业态新模式培育行动、数字企
业融资促进行动、数字经济治理提升行动等项目中，推进建设产业基础好、带动性强、成效显著的示范项目和应用场景，强化公司在福建省数字经济产业中的优势地位。
平潭综合实验区是国家智慧城市建设的首批试点城市。平潭综合实验区十四五规划和二〇三五年远景目标明确了到二〇三五年基本实现社会主义现代化和“一岛两窗三区”建设
的远景目标，涉及智慧城市、智慧医疗等重点领域。公司充分利用平潭综合实验区的区位优势和政策优势加速推动公司智慧城市产业的转型升级、加快智慧医疗产业的发展壮大，助力平潭打造两岸数字经济融合发展示范区。
（2）说明经营活动现金流量净额持续下滑的原因，结合公司现有银行存款余额、未来
一年内所需营运资金、资本性支出、现金流情况、偿债计划等测算说明你公司是否存在流动性风险及拟采取的措施。
【回复】
一、公司经营活动现金流基本情况及持续下滑的原因
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-10339.69万元，去年同期为-2482.56万元，同比下降316.49%。2021年度现金流经营活动现金流量主要项目如下表所示：
单位：万元项目2021年度2020年度同比增减
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金39624.0840527.12-
收到的税费返还11.22358.82-
收到其他与经营活动有关的现金12623.397451.63-
经营活动现金流入小计52258.6848337.568.11%
购买商品、接受劳务支付的现金39115.3934778.78-
支付给职工以及为职工支付的现金5533.504854.98-
支付的各项税费903.12969.68-
支付其他与经营活动有关的现金17046.3710216.68-
经营活动现金流出小计62598.3750820.1223.18%
7经营活动产生的现金流量净额-10339.69-2482.56-316.49%
报告期内公司经营活动净现金流下降的主要原因为：
1、公司自2019年底控制权发生变化后，开始战略聚焦智慧城市板块，朝着新基建、数
字经济等领域拓展，近年来新签订的合同金额较大，公司在手订单不断增加，2021年在项目实施过程中采购支出不断增长且部分项目尚未到回款节点；
2、为拓展业务，报告期内公司员工人数有所增加，支付给职工及为职工支付的现金支
出随之增加；
3、报告期内新增业务的保证金之类等其它前期投入超过以往年度、研发费用投入增加、因发生担保造成的代偿、返还政府补助等原因导致公司支付的其它与经营活动有关的现金较同期大幅上涨。
综上，虽然报告期内经营活动流入现金有所增加，但是上述原因造成的现金流出总额超过现金流入总额，故造成2021年度经营活动现金流量净额较2020年度有所下滑。
二、公司不存在流动性风险
截至报告期末，公司货币资金余额为5817万元。未来一年内，根据公司年度业务预算及预计资产负债表和预计现金流量表口径，预计营运资金缺口为2000万元左右，资本性支出为1000余万元，计划偿还银行贷款等债务净支出2000万元，通过出售长期资产及股权投资等预计回笼资金13000万元左右。2022年预计现金流主要项目如下：
单位：万元项目金额
2021年末现金及现金等价余额5816.88
减：营运资金的增加2060.06
减：资本性支出1005.00
减：偿债计划2000.00
加：收回的投资13000.00
预计2022年末现金及现金等价物余额13751.82
如上表所示，2020年以来疫情及连续三年持续亏损等不利因素影响下，公司在经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等方面承受了较大压力，但在相关各方的支持及公司的努力下，总体风险可控；公司经营发展正逐步进入健康发展的通道，主营业务保持一定盈利能力，现有负债水平、融资能力与营运资金需求相匹配，目前不存在流动性风险。
二、拟采取的防范性措施
未来一年内，公司业务所处的外部市场环境预计不会发生重大变化，销售政策和客户收款账期、采购政策和应付款项也将维持在正常水平，受订单量增加影响，经营活动现金流量
8流入流出可能超过去年同期水平，但净支出有望下降。公司结合目前的实际经营情况，拟采
取以下措施：
1、在项目的选择上，积极寻找资质、付款条件较好的合作对象，同时与生态合作伙伴协同，提高项目拓展及实施的技术水平。
2、公司将持续加强现金流风险控制，进一步强化应收账款回收工作，通过梳理历史应收账款，利用商业、法律等综合性手段加强催收力度，加大应收款项回流，推动项目良性发展，有效控制回款风险。
3、公司将继续维护好现有融资渠道，与金融机构之间保持良好的业务合作关系，保障
公司平稳健康发展；公司同银行间一直保持良好的业务合作关系，具备一定的银行授信额度，并努力扩大公司债权融资能力；公司将进一步处置与主业无关的投资项目，降低财务性投资比例，并稳步提升公司股权融资能力；为公司经营活动提供充足的现金流。
4、公司在持续剥离非核心业务的同时，将有效减少营业现金流出；此外，公司将计划
出售部分闲置资产，适时退出个别股权投资项目，增强资产的变现能力，为公司业务发展提供充足的资金保障。
5、公司将积极敦促相关责任方采取有效措施，消除担保事项对公司的不利影响，加大
诉讼和执行力度，促成相关责任单位对公司及时进行赔偿。
综上，公司目前不存在流动性风险，且在上述防范性措施的积极推动下，公司未来一年主营业务盈利能力及回款能力将持续提升，债权股权融资通道将保持通畅，非核心业务支出将进一步降低，资产变现能力增强也将充实现有现金资产，公司未来现金流状况将持续改善。
（3）结合问题（1）、（2）答复、公司实际经营、在手订单、盈利能力等，说明你公
司持续经营能力是否存在重大不确定性，你公司采取持续经营假设为基础编制年度报告的具体依据及合理性，并核查是否存在触及我所《创业板股票上市规则（2020年12月修订）》
第9.4条第（六）款规定的其他风险警示的情形。
【回复】
一、公司持续经营能力不存在重大不确定性公司目前的实际经营情况稳定（详见公司于2022年4月28日披露于巨潮资讯网的《2021年年度报告》（公告编号：2022-025）中第三节管理层讨论与分析），主营业务正稳步发展，公司盈利能力正在逐步提升（详见本问询函回复第1题（1）之所述）。截至报告期末，
9公司在手拟实施或仍在实施的订单数量（不包括2019年前签订的订单）为51个，范围涉及
IDC、智慧园区、智慧交通、智慧教育、智慧医疗等领域，相关金额超过 10亿，其中主要项目包括北京市通州区 IDC数据研发中心、致景纺织科技屏山智能织造智慧产业园等项目。虽然上述在手订单项目存在一定延期或变更的风险，但随着公司战略聚焦智慧城市主业，公司将积极拓展新的项目、签订新的合同，不断提升核心竞争力及市场占有率，公司持续经营能力不存在重大不确定性。
二、不存在触及其他风险警示的情形
根据《创业板股票上市规则（2020年12月修订）》第9.4规定：
上市公司出现下列情形之一的，本所对其股票交易实施其他风险警示：
（六）公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性；
如上所述，从公司目前情况看，公司生产经营活动正常有序开展，不会触及《创业板股票上市规则（2020年12月修订）》第9.4条第（六）款规定的其他风险警示的情形。
请会计师核查并发表明确意见。
【会计师意见】
1、分析了公司的行业环境，针对公司竞争力和业务开展情况访谈公司管理层，结合各
期实施的审计程序，会计师认为：由于受投资项目、工程项目和融资租赁应收款计提减值准备以及受微贷网、MCAC、海润影视等投资项目公允价值的变动影响，公司近三年及一期连续亏损，相关不利因素有其突发性并独立存在，相关事项截止期末的账面余额小，预计对公司未来影响较小，且绝大部分事宜不具持续性。
2、就经营活动现金流量净额持续下滑的原因、未来一年的经营计划及融资情况访谈公
司财务总监，复核现金流量表的编制过程。
由于受智慧城市板块在手订单增多、员工人数增加、支付担保代偿等因素的影响，经营活动现金流量净额持续下滑。公司未来一年预计将通过催收工程款、出售长期资产及股权投资等解决流动性问题。
3、经对公司持续经营能力进行评估，公司在手订单充足、智慧城市板块毛利率逐步上
升、经营环境未发生重大不利变化，不存在可能导致持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况，持续经营能力不存在不确定性，采用持续经营假设为基础编制2021年年报的依据是合
10理的。经核查不存在触及《创业板股票上市规则（2020年12月修订）》第9.4条第（六）
款规定的其他风险警示的情形。
问题2.报告期内，你公司智慧城市与金融业务实现收入4.14亿元，同比增长39.71%，最近两年毛利率分别为7.12%、11.87%；智慧医疗与商业业务实现营业收入0.60亿元，同比增长4.91%，最近两年毛利率分别为-25.54%、-21.75%，毛利率连续2年为负，你公司前期回函表示，智慧医疗与商业业务毛利率为负的原因主要系房屋出租及影院业务毛利率为负；报告期内，疫情对影城板块影响较大，你公司对部分影院资产进行了处置；本期前五大客户累计销售额占公司销售总额比例为58.36%，同比上升28.62个百分点。请你公司：
（1）结合智慧城市与金融业务的行业竞争情况、收入成本构成、经营销售模式、主要
订单执行情况，说明毛利率长期处于较低水平的原因，与同行业上市公司是否存在差异。
【回复】
一、智慧城市与金融业务行业情况与经营销售模式
自2020年起公司坚定聚焦主业，报告期内，公司聚焦智慧城市和智慧医疗的发展战略，智慧城市是公司目前的主要业务板块，相关行业前景较好（详见本问询函回复第1题（1）之所述）；智慧金融板块已停止相关业务，对公司影响较小。2021年，公司智慧城市与金融业务板块营业收入由2019年的32837.47万元增长到2021年的41397.61万元，营业收入大幅增长，其中主要为智慧城市业务的增长所致。
公司基于多年应用场景开发及案例经验，凭借工程领域11项壹级或者甲级资质及业务积淀，为业主方提供智慧城市规划、设计、咨询、工程建设、集成和运营服务。从数字转型、智能升级、安全应急等维度来重构项目的实施逻辑；以互联网、物联网、人工智能、大数据、
云计算等新一代信息技术提升项目的精细化、智能化水平；借助应急、安全等科技手段，提升项目的抗风险能力，努力实现智慧城市的集约高效、精准治理、安全应急和人文关怀，让城市更聪明，让人民生活更便捷。公司智慧城市业务销售经营模式、采购模式、结算模式和回款情况未发生显著变化。
二、智慧城市业务主要订单执行情况
已签订正在履行中的主要订单截至报告期末的履行情况如下表所示：
单位：万元
11本期确累计确
合计已报告期对方当事合同总金待履行金认的销认的销合同标的履行金履行金人额额售收入售收入额额金额金额金交恒通
智慧交通信息化项目240000.000.00240000.000.00有限公司成都市环城生态修复中国五冶
综合项目（东、西片区）
集团有限15058.699971.78435.4320687738.929148.35（南片区）熊猫基地扩公司建一期项目
北京市通州区 IDC 数 汇天网络
据研发中心16#楼数据科技有限299003491.673491.6726408.333233.273233.27中心建设工程项目公司
北京市通州区 IDC 数汇天网络
据研发中心1#、2#、
科技有限753001538.891538.8973761.111451.031451.03
18#楼数据中心建设工
公司程项目重庆北新致景纺织科技屏山智融建建设能织造智慧产业园（一40000306.92183.939817.49182.51182.51工程有限
期）工程建设公司综上，截至报告期末，公司已签订的重大销售合同执行情况正常（其进展具体详见公司于2021年12月31日、2022年4月28日披露于巨潮资讯网的《关于重大合同进展的公告》（公告编号：2021-074）、《2021年年度报告》（公告编号：2022-025））。2022年，公司将积极组织、协调及有效管理好各方资源，积极促进合同的顺利实施。但如遇外部宏观政策环境、行业政策、市场环境、原材料等价格波动、合同方自身经营情况的变化等不可控因素，公司可能面临合同无法按期执行、全面履行甚至终止的风险。公司后续将持续跟进重大合同履行情况，并及时履行相应的信息披露义务。敬请广大投资者谨慎投资，注意投资风险。
三、智慧城市与金融业务收入成本及毛利率
2020年起，公司聚焦主业，择机处理与主业不相关的业务，停止经营智慧金融板块的
相关业务，并开始启动相关业务的剥离工作，故公司2020年和2021年的智慧城市与金融业务板块中，主要为智慧城市业务，融资租赁和其他业务占比很小。收入成本构成与毛利率情况如下表所示：
单位：万元营业收入构成明细2019年2020年2021年智慧城市30419.6429407.6341206.29其他（融资租赁、互联网金融等）2417.83223.49191.32
12小计32837.4729631.1241397.61
营业成本构成明细2019年2020年2021年智慧城市29387.1027522.6636484.79其他（融资租赁、互联网金融等）1132.57--
小计30519.6727522.6636484.79毛利率2019年2020年2021年智慧城市3.38%6.42%11.47%其他（融资租赁、互联网金融等）53.16%100.00%100.00%
小计7.06%7.12%11.87%
四、智慧城市业务毛利率长期处于较低水平的原因，与同行业上市公司是否存在差异
根据证监会发布的上市公司行业分类指引，公司目前属于软件和信息技术服务业，近三年同行业可比上市公司智慧城市业务板块毛利率情况如下表所示：
销售毛利率（%）证券代码证券简称业务板块
2019年度2020年度2021年度
300020.SZ 银江技术 智慧城市 13.62 13.75 14.67
解决方案/智慧建
002421.SZ 达实智能 26.81 23.47 22.53
筑及节能
300044.SZ *ST 赛为 智慧城市 30.01 23.11 13.26
300300.SZ 海峡创新 智慧城市 3.38 6.42 11.47
从近三年公司与同行业可比上市公司整体销售毛利率的对比情况来看，公司智慧城市业务的毛利率较低。主要原因系：
1、2019年公司控制权发生变更，公司人员流动性较大，对2019年和2020年度智慧城
市高质量订单获取造成一定影响；
2、2020年开始，公司智慧城市业务板块积极拓展新的行业线和领域，朝新基建、智慧
交通、智慧文旅等数字经济领域拓展，这一期间，为争取新领域的订单，在项目的毛利率方面要求有所降低；
3、报告期内，公司不断落地新增合同订单及拓展新业务领域，为智慧城市业务带来新
的增长点与发展新动能。报告期内公司整体毛利率同比有较大提升，但和同行业可比上市公司相比，存在一定差距，还有较大的提升空间。
针对上述情况，未来公司将进一步深耕智慧城市领域，充分利用公司国资控股股东优势及平潭的区位优势，加大探索智慧城市的广度和深度，提升公司获取订单能力和服务水平；
抓住新基建、数字经济的战略性新兴产业发展契机，持续强化落实智慧城市发展新战略，加强科技赋能，加快公司的核心技术产品创新，改善优化智慧城市业务结构，积极拓宽智慧城市新的内涵，为城市运行效率、韧性安全等方面提供综合解决方案，增加高技术含量和毛利
13率较高的业务板块；与高等院校、国家级研究院展开合作研究，提升行业影响力，发展具有
高效运营、智慧管理、科学防灾、韧性恢复四位一体的现代城市运营管理体系，打造全国韧性城市信息化行业的综合解决方案；深化全方位合作伙伴关系，搭建公司智慧城市业务发展的生态系统，依托各自在行业发展和智慧城市项目建设上的经验，通过优势互补，整合赋能，实现资源共享、合作共赢。
14（2）说明报告期内房屋出租情况，包括但不限于房产位置、建设面积、出租面积、出租比例、承租人名称、起止时间、合同金额、出租收入、房屋
折旧、水电工资等成本费用，对外出租的原因及具体会计处理，是否办妥产权证书；补充披露报告期内影院业务的收入、成本明细，报告期内影院处置的详细情况、会计处理及依据。
【回复】
一、报告期内房屋出租情况如下表所示：
单位：万元
面积（平2021年计入成是否办妥序号房产名称地址承租人租期
方米）本的折旧费用房产证成都市锦江区芷泉段时成都市锦江区芷泉段时代1号1栋1四川通普科技有限公
1代1号1栋1单元11层428.132021.1.1-2022.6.835.40是
单元11层5号司
5号
杭州市下城区永福桥路天樽安保服务集团有
2汉鼎国际大厦【南楼901-904】929.632017.8.15-2022.8.1485.76是
5号限公司
杭州市下城区永福桥路杭州百优房产代理有
3汉鼎国际大厦【北楼901-904】922.842021.11.11-2027.11.1036.74是
17号限公司
汉鼎国际大厦【北801-804、南杭州市下城区永福桥路浙江圣禧资产管理有
41849.692017.9.1-2033.2.28169.93是
801-804】5号、17号限公司
汉鼎国际大厦【南北楼1001-1004杭州市下城区永福桥路杭州百优房产代理有
51852.472021.8.5-2027.8.4117.70是
室】5号、17号限公司
汉鼎国际大厦【南北楼杭州市下城区永福桥路浙江广目企业管理有
63465.762021.12.15-2027.10.1422.84是
1101/1102/1201/1202室】5号、17号限公司15面积（平2021年计入成是否办妥序号房产名称地址承租人租期
方米）本的折旧费用房产证上海市黄浦区延安东路上海坤城实业有限公
7上海旺角广场1610室和1611室262.792020.10.28-2022.11.2743.97是
175号司
北京市朝阳区望京绿地
北京市朝阳区望京绿地中心4号楼淘宝（中国）软件有限
8中心4号楼2501、250210652021.7.15-2023.7.9331.74否
楼2501、2502室公司室北京市朝阳区望京绿地北京市朝阳区望京绿地中心4号楼上海萌扬文化有限公
9中心4号楼2503、250510662021.2.1-2023.2.28304.49否
2503、2505室司
室北京市朝阳区望京东园四区11号楼北京市朝阳区望京东园
10目前空置，待出租264.41-92.04是
49层4908四区11号楼49层4908
2018.12.1-2021.11.30为市场培育期，
杭州市江干区丽丰商业托管-苏州中润商业发
无经营收益；2021.12.1-2028.11.30根
11居艺空间中心1幢2390-2391、展有限公司杭州分公377.5742.36是
据实际经营状况双方按比例共享收
3431、405-407、423室司益。
合计1282.98
因上述房屋建筑物目前暂无自用需求，而对外出租可以创造租金收入，公司为盘活闲置资产、扩大收入来源，努力将其对外出租。报告期内，上述房屋出租确认租金收入合计为726.66万元。截至报告期末，公司将上述房屋建筑物作为投资性房地产进行会计核算，并采用成本模式对投资性房地产进行后续计量。具体会计处理为房租收入计入其他业务收入，房屋折旧及其它成本计入其他业务成本。未来，公司将持续聚焦主业，综合持有资产的未来用途和当地商业地产的市场情况，按照相关程序进行处置，以增强资产的变现能力，为公司业务发展提供资金支持。
16二、影院业务收入成本明细
公司2021年影城板块的收入成本如下表所示：
1、收入明细
单位：万元项目名称金额
电影放映收入4172.70
商品销售收入536.19
广告业务收入45.64
服务收入424.40
其他收入104.02
合计5282.94
2、成本明细
单位：万元项目名称金额
院线片款分成1733.48
房屋租赁成本1607.14
折旧及摊销926.15
卖品销售成本135.42
职工薪酬712.38
服务成本208.61
保洁等间接成本647.34
其他4.13
合计5974.64
三、2021年度影院业务处置项目情况
公司自2016年开始涉足影城板块业务，在全国各地拥有十几家影院。2019年公司控制权发生变更后，坚定聚焦智慧城市和智慧医疗，并开始择机处置影院业务。但受疫情影响，
2020年和2021年影城板块整体业绩下降，同时股权投资市场对院线业务存疑，使得处置工作不及预期。基于上述因素，报告期内，公司梳理各具体影院项目，根据影院整体行业发展，具体门店的周边竞争格局、未来发展预期、盈利预测、现金流、处置的成本效益对比等因素，综合考虑处置的进度和方式。公司于2021年5月13日召开总经理办公会议，通过了《关于择机缩减影城板块经营规模和择机退出的议案》；决议拟对陆川县汉鼎宇佑影城有限责任公
司、上林县汉鼎宇佑影城有限责任公司和长沙祖安文化传播有限公司进行优先处置。最终陆川县汉鼎宇佑影城有限责任公司于2021年6月7日停止运营（工商注销时间为2022年1月），上林县汉鼎宇佑影城有限责任公司于2021年5月21日完成正式出售交接，长沙祖安文化传播有限公司于2021年7月29日完成正式出售交接。
17未来，公司将继续坚定聚焦主业，跟踪影城板块的发展、各门店的实际情况，择时择机
对影城板块进行逐步处置和剥离。
公司按照《企业会计准则》的相关要求，在丧失对子公司控制权之时，将处置股权取得的对价，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益，同时冲减商誉（以前年度已全额计提减值）。
报告期内处置影城板块子公司的具体会计处理详见下表：
单位：元处置价款与处置丧失控股权股权丧失控制投资对应的合并制权之股权处置处置丧失控制子公司名称处置权时点的财务报表层面享日剩余价款比例权的时点方式确定依据有该子公司净资股权的
（%）产份额的差额比例长沙祖安文化传播2021年7丧失控制
2363801.69100.00出售-473845.240.00
有限公司月31日权上林县汉鼎宇佑影2021年5丧失控制
400000.00100.00出售-18227.240.00
城有限责任公司月31日权
（3）结合智慧医疗与商务业务的具体构成、收入明细、各项主要成本的金额和内容，说明该业务毛利率已连续两年为负的原因及合理性，你公司拟采取的应对措施。
【回复】
一、智慧医疗与商业业务收入成本构成及毛利率情况：
智慧医疗与商业板块主要由影城板块、智慧医疗和房屋租赁等部分组成，营业收入构成明细如下：
单位：万元营业收入构成明细2020年2021年影城板块2563.315282.94其他（智慧医疗、房屋租赁等）3165.46727.39
小计5728.776010.34营业成本构成明细2020年2021年影城板块4671.395974.64其他（智慧医疗、房屋租赁等）2520.681343.03
小计7192.077317.68毛利率2020年2021年影城板块-82.24%-13.09%其他（智慧医疗、房屋租赁等）20.37%-84.64%
小计-25.54%-21.75%
18二、该板块业务毛利率已连续两年为负的原因及合理性
根据上表得知，公司2020年该板块毛利率为负的原因主要是影城板块毛利率为负数所致，而2021年，该板块的收入主要来源于影城板块，占比为88%，其毛利率低直接影响了该板块的整体毛利率水平。故公司近两年影城板块的毛利率低直接导致了智慧医疗与商业板块的毛利率连续两年为负。
影城板块为服务行业，票房、卖品等营收受外部环境、市场竞争程度、政府政策、院线片源等多方面客观因素原因影响较大，主要有：
1、因2020年疫情爆发，影城板块市场整体受到重挫，各地政府均限制了影院上座率与
卖品销售，至今仍影响影城板块的业绩销售情况，整体市场大盘仍未回暖至疫情前；
2、院线影片数量及质量较过去下滑，海外影片因疫情无法排映档期。虽2021年度春节
档影片回暖，红色主旋律电影畅销，但过去两年乃至2022年总体片方片源仍有不足，另海外影片数量及佳作相较疫情前大幅下滑，导致总体放映量及收入低迷；
3、全国影城及银幕数量逐年增加，公司影城门店营业周边地区亦随之新增了竞争对手，
因新开影城设备环境新，观影体验较好，对公司影城营业成绩有较大冲击，导致业绩下滑。
综上所述，影城板块近两年受疫情影响较大，导致影城板块营业收入下降；与此同时，影城板块折旧、租金、员工薪酬等固定成本居高不下，收入无法覆盖成本，造成影城板块毛利率为负数，从而导致智慧医疗与商业板块毛利率为负。
三、公司拟采取的应对措施
截至报告期末，公司下属公司杭州海峡创新互动娱乐管理有限公司拥有13家自营影城，受疫情停业政策影响，影城板块业绩不及预期。2022年公司拟采取的主要措施有：
1、门店项目处置：综合各门店的实际情况，结合公司整体经营方针，继续推动经营业
绩较差的门店的处置工作，防止持续经营亏损；
2、降低成本：鉴于影城板块经营成本中房租租金为大额支出项目，结合各门店实际，
将影城板块旗下部分门店的原有经营面积进行调整，缩小营业面积；与相关物业沟通，争取减免部分租金金额，从而降低租金等固定成本。确定各门店的编制计划与薪酬方案，优化各门店用工结构，减少员工数量，兼岗并岗，降低人工薪酬支出。加强内部管理，节约水电等成本，全方面降低影城板块的成本支出，努力提升其毛利率。
19（4）补充列示近两年你公司前五大客户明细，包括但不限于交易内容、销售金额及占
比变动情况、回款情况、是否逾期及逾期金额，客户名称、与公司、董监高及持股5%以上股东是否存在关联关系、成立时间、注册资本及主营业务等。说明报告期客户集中度大幅提升的原因及合理性，是否存在对个别客户的重大依赖。
【回复】
一、近两年前五大客户明细：
公司近两年前五大客户的基本情况、交易内容等具体如下表所示：
1、2020年度前五大客户明细
单位：万元珠海民商互重庆市公共浙江省建工肥西县城乡浙江省建设联网金融大客户名称交通控股（集集团有限责建设投资（集投资集团股合计厦开发有限团）有限公司任公司团）有限公司份有限公司公司智能建筑建智能建筑建智能建筑建交易内容智能化系统智慧文旅设设设
2020年度销售
3123.162341.172008.311535.021508.2510515.91
额占2020年度销
8.83%6.62%5.68%4.34%4.27%29.74%
售总额比例
2020年占比较
2019年占比变8.83%6.62%3.62%4.34%4.27%27.68%
动值
2020年度回款
628.631680.002535.221118.43323.376285.65
金额是否逾期否否否否否逾期金额不适用不适用不适用不适用不适用
与公司、董监高
及持股5%以上否否否否否股东是否存在关联关系
上述前五大客户的基本情况如下：
（1）重庆市公共交通控股（集团）有限公司
成立于2002年5月31日，注册资本为118966.430466万元人民币，经营范围为从事授权范围内的国有资产经营管理，公共交通项目的投资、经营、管理（法律法规规定须前置许可或审批的项目除外）。
（2）浙江省建工集团有限责任公司
成立于2002年3月28日，注册资本为200000万元人民币，经营范围为许可项目：各
20类工程建设活动；房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包；建设工程设计；建筑智能化工程施工；建设工程质量检测；住宅室内装饰装修；预应力混凝土铁路桥梁简支梁产品生产（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。
一般项目：建筑用金属配件制造；机械设备租赁；建筑材料生产专用机械制造；门窗制造加工；专用设备修理；通用设备修理；工业机器人安装、维修；钢压延加工；砼结构构件制造；
工程管理服务；建筑信息模型技术开发、技术咨询、技术服务；技术服务、技术开发、技术
咨询、技术交流、技术转让、技术推广；计算机软硬件及辅助设备零售；物业管理；建筑材
料销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；汽车零配件零售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
（3）肥西县城乡建设投资（集团）有限公司
成立于2010年9月30日，注册资本为301000万元人民币，经营范围为城乡基础设施建设；土地复垦整理；新农村建设；房屋租赁，房地产开发；道路施工建设和园林绿化；物业服务；房地产中介服务；建筑材料、装饰材料、金属材料、五金交电批发、零售；人力资源中介服务；人才招聘、推荐、猎头服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（4）珠海民商互联网金融大厦开发有限公司
成立于2014年12月24日，注册资本为10000万元人民币，经营范围为章程记载的经营范围：房地产开发、销售自有物业；兴办实业（具体项目另行申报）；经营物业的管理、
维修、服务、楼宇机电设备、环境卫生及绿化的管理；房屋租赁业务；各类技术防范工程设
计、安装、维修，防盗报警系统、安全防范电视监控系统、楼寓防盗电子对讲系统、门禁系统、巡更系统工程、停车场管理系统、工程设计、安装、维修；园林绿化服务；房地产经纪、咨询；企业营销策划；企业形象策划；企业投资咨询（除金融、证券）；从事担保业务（不含融资性担保业务）；网络技术咨询、信息咨询（不含人才中介、证券、保险、基金、金融业务及其它限制项目）；财务咨询（不得从事代理记帐）；会务服务；会展服务；物业管理顾问（不含限制项目）；园林绿化工程；机动车停放服务；酒店管理。泳池服务；预包装食品的零售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（5）浙江省建设投资集团股份有限公司
成立于2006年12月21日，注册资本为108134.0098万元人民币，经营范围为建设工程总承包；建筑工程、人防工程、市政工程、风景园林工程的设计、施工、咨询；路桥工程、
机场跑道、机械施工、设备安装；城乡规划编制服务；工程技术开发；建筑机械制造及设备21租赁；建筑构配件生产、销售；机电设备、五金工具、建筑材料、金属材料、化工原料（不含危险化学品及监控品）、计算机及办公自动化设备的批发及进出口业务；工程技术培训及
咨询业务（不含营利性职业资格及职业技能培训）；国际工程承包、劳务输出及所需设备、
材料的出口；物业管理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
2、2021年前五大客户明细
单位：万元林州市城中国五浙江省建汇天网络浙江高信郊乡卫生冶集团设投资集客户名称科技有限技术股份院（林州合计有限公团股份有公司有限公司市第二人司限公司民医院）智能化
IDC 数据 智能化工交易内容工程建智慧文旅智慧医疗中心建设程建设设
2021年度销售额15158.524684.303222.932355.252245.7427666.75
占2021年度销售总额比例31.97%9.88%6.80%4.97%4.74%58.36%
2021年占比较2020年占比
27.98%9.88%6.80%0.70%4.74%50.11%
变动值
2021年度回款金额8652.58-2347.502608.441052.7014661.22
是否逾期否否否否否逾期金额不适用不适用不适用不适用不适用
与公司、董监高及持股5%以否否否否否上股东是否存在关联关系
上述前五大客户的基本情况如下：
（1）中国五冶集团有限公司
成立于1980年9月22日，注册资本为500417.82万元人民币，经营范围为工程总承包、施工总承包；建筑勘察、设计、工程检测；房地产开发；园林绿化施工；防雷工程；工
业设备及非标设备生产、加工、检修；压力容器制造、销售、安装；钢结构设计、制作与安装；城市改造、矿业、小水电项目投资；实业投资（不得从事非法集资、吸收公众资金等金融活动）；销售：建材（不含危险品）、矿产品（不含国家限制品）、机械设备；货物进出口；商品混凝土销售，劳务服务、劳务派遣，物业管理，机械制造修理，房屋租赁，设备租赁，教育培训。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
（2）汇天网络科技有限公司
成立于2007年10月29日，注册资本为50000万元人民币，经营范围为经营电信业务；
物业管理；第二类增值电信业务中的因特网接入服务业务；第一类增值电信业务中的因特网
22数据中心业务；技术开发；技术应用；技术服务；投资管理；资产管理；开发、销售计算机
软硬件及外部设备；市场信息咨询（不含中介服务）；出租办公用房；数据处理（数据处理中的银行卡中心、PUE值在 1.5以上的云计算数据中心除外）；会议服务。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
（3）浙江高信技术股份有限公司
成立于2004年7月22日，注册资本为15337.8891万元人民币，经营范围为交通机电系统集成技术、信息技术的开发、转让及咨询服务，交通安全设施的设计、开发、销售、施工，计算机系统工程、信息系统工程及公路配套系统工程设计、施工，计算机系统集成，建筑智能化工程的设计、施工和技术服务，软件开发，计算机及外围设备的销售，防雷系统设计与安装。
（4）浙江省建设投资集团股份有限公司
成立于2006月12年21日，注册资本为108134.0098万元人民币，经营范围为建设工程总承包；建筑工程、人防工程、市政工程、风景园林工程的设计、施工、咨询；路桥工程、
机场跑道、机械施工、设备安装；城乡规划编制服务；工程技术开发；建筑机械制造及设备租赁；建筑构配件生产、销售；机电设备、五金工具、建筑材料、金属材料、化工原料（不含危险化学品及监控品）、计算机及办公自动化设备的批发及进出口业务；工程技术培训及
咨询业务（不含营利性职业资格及职业技能培训）；国际工程承包、劳务输出及所需设备、
材料的出口；物业管理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（5）林州市城郊乡卫生院（林州市第二人民医院）
公共卫生服务为一体的“二级综合医院”，为人民身体健康提供医疗与预防保健服务。
3、客户集中度大幅提升的原因及合理性
综上所述，虽然前五大客户销售收入占公司年度销售总额的比例从2020年的29.74%增加到2021年的58.36%，但从近2年前五大客户中可以发现，随着历史项目的结束以及新项目的承接，前五大客户大部分处于变动之中。2019年公司控制权发生变更后，公司全面分析行业现状和发展趋势，明确战略方向、调整经营策略，获取及承接大额订单能力持续加强，公司2021年新项目个别中标合同金额较大，其中中国五冶集团有限公司（所涉及项目2021年已经基本完成）占2021年度销售总额比例31.97%，导致2021年度前五大客户销售额占公司销售总额比例较高。因此，公司不存在对个别客户的重大依赖。
23请会计师核查并发表明确意见。
【会计师意见】
1、公司近3年智慧城市与金融业务毛利率呈现上升趋势，但低于同行业平均水平，经
访谈公司财务总监、各业务板块的业务负责人，并结合各期实施的审计程序，会计师认为：
公司智慧城市与金融业务毛利率长时间处于较低水平与实际经营情况相符。
2、结合年报审计期间实施的审计程序并访谈公司财务总监、资产管理负责人、影城板
块负责人，公司因固定资产用途改变，将部分自用的房产对外出租，转为投资性房地产核算；
公司综合考虑影院的地缘竞争力、运营盈利能力以及业务规模，决定将陆川县汉鼎宇佑影城有限责任公司停止运营，将上林县汉鼎宇佑影城有限责任公司和长沙祖安文化传播有限公司进行处置，相关会计处理符合企业会计准则的要求。
3、经分析智慧医疗与商业业务及其毛利率情况，智慧医疗及商业板块主要包含房租、影城板块、智慧医疗及其他内容。因受疫情影响，租金减免、影院停业，相应收入大幅下降，而房屋折旧、影院场地租金、人工工资等固定成本仍持续发生，导致近两年智慧医疗与商业业务毛利率为负数，原因真实合理，与实际经营情况相符。
4、经分析公司各期主营业务构成，2020年、2021年建造合同收入占主营业务收入80.67%、
88.51%，公司前五大客户均来自建造合同业务即智慧城市板块，随着历史项目的结束以及新
项目的承接，前五大客户一直处于变动中；同时公司近两年中标项目单个合同金额较大，导致前五大客户销售额占公司销售总额比例较高且在2021年大幅提升，是合理的。经核查近两年前五大客户与公司均不存在关联方关系。
问题3.报告期末，你公司交易性金融资产余额为5271.42万元，较期初下降44.41%；
其他非流动金融资产余额为2.02亿元，较期初下降29.88%。报告期内公允价值变动损益为-9318.32 万元，你公司称主要系 MacArthur Court Acquisition Corp.（以下简称“MCAC”）、海润影视制作有限公司（以下简称“海润影视”）及微贷（杭州）金融信息服务有限公司（以下简称“微贷网”）等金融资产公允价值变动损益所致。微贷网目前主要工作为催收还款且相关工作受政府统一管理监督。截至发函日，微贷网股票价格为0.93美元/股。请你公司：
（1）说明交易性金融资产和其他非流动资产的基本情况，包括但不限于标的名称、价
值核算方法、期初及期末价值、变动金额、变动原因、核算过程及依据。
【回复】
24一、交易性金融资产基本情况：
报告期内，公司交易性金融资产主要有徐诺药业、极光大数据及微贷网，基本情况如下：
单位：万元核算期初账变动金期末账变动原标的名称核算过程及依据方法面价值额面价值因
徐诺药业因中概股回归在美股退市，此后继续进行抗肿瘤新药的研发及以公退市时实验，业务模式、研发方向及财务状徐诺药业允价553.47670.611224.09管理层
况未发生重大变化，亦未进行新的融值计收购资，期末按每股收购价确认其公允价量且值。
其变二级市采用市场法运用公开市场报价估计动计
极光大数据1754.13-1660.4793.66场部分该金融资产报告期末公允价值，变动入当减持金额计入公允价值变动收益。
期损二级市采用市场法运用公开市场报价估计益
微贷网7175.25-3221.583953.67场股价该金融资产报告期末公允价值，变动影响金额计入公允价值变动收益。
合计9482.85-4211.435271.42
二、其他非流动金融资产基本情况：
单位：万元核算期初账面价期末账面变动原标的名称变动金额核算过程及依据方法值价值因评估价采用上市公司比较法估计该金融资产
韩国 Creative X 值调整 报告期末公允价值，变动金额计入公
149.97-59.2390.74
Co.Ltd 及汇率 允价值变动收益；因汇率波动导致的变动报表折算差额计入其他综合收益。
汇率变因汇率波动导致的报表折算差额计入
CareConnectors.lnc 326.25 -7.46 318.79以公动其他综合收益。
允价评估价采用现金流量折现法估计该金融资产值计
值调整报告期末公允价值，变动金额计入公MCAC 量且 15023.76 -7203.88 7819.88及汇率允价值变动收益；因汇率波动导致的其变变动报表折算差额计入其他综合收益。
动计采用上市公司比较法估计该金融资产浙江慧居智能家居有入当评估价
215.46-72.36143.10报告期末公允价值，变动金额计入公
限公司期损值调整允价值变动收益。
益采用成本法估计该金融资产报告期末杭州火剧科技有限公评估价
200.00-192.367.64公允价值，变动金额计入公允价值变
司值调整动收益。
25核算期初账面价期末账面变动原
标的名称变动金额核算过程及依据方法值价值因最近一次交易采用交易案例比较法估计该金融资产海润影视制作有限公
1589.42-737.45851.97对公允报告期末公允价值，变动金额计入公
司价值变允价值变动收益。
动最近一宿迁汉鼎锦绣投资管轮融资采用交易案例比较法估计该金融资产理合伙企业（有限合1090.00928.642018.64对公允报告期末公允价值，变动金额计入公伙）价值变允价值变动收益。
动最近一轮融资采用交易案例比较法估计该金融资产上海鹍远生物技术有
1076.83364.591441.42对公允报告期末公允价值，变动金额计入公
限公司价值变允价值变动收益。
动上海保险交易所股份
3000.003000.00无变动
有限公司采用成本法估计该金融资产报告期末北京数想科技有限公评估价
11.75-11.75公允价值，变动金额计入公允价值变
司值调整动收益。
采用上市公司比较法估计该金融资产浙江中城智慧城市规评估价
205.65-189.0816.58报告期末公允价值，变动金额计入公
划咨询有限公司值调整允价值变动收益。
汇率变因汇率波动导致的报表折算差额计入
株式会社 BIG FACE 4587.31 -104.89 4482.42动其他综合收益。
浙江大数据交易中心对外出
520.00-520.00于出售日终止确认该金融资产。
有限公司售浙江搜道网络技术有对外出
250.00-250.00于出售日终止确认该金融资产。
限公司售杭州醍醐文化创意有对外出
550.00-550.00于出售日终止确认该金融资产。
限公司售
合计28796.40-8605.2320191.17
26（2）结合对 MCAC、海润影视主要财务数据及业务开展情况、公允价值评估方法、关键
假设、关键参数及确定依据、关键参数与以前年度相比是否存在差异及差异的原因，说明对相关标的估值的具体过程及依据、公允价值发生变动的具体时点、估值的公允性、以前
年度价值评估是否公允、相关会计处理是否符合《企业会计准则》。
【回复】
一、MCAC
（一）基本情况
MCAC 公司成立于 2017 年 11 月，并于 2018 年 12 月收购美国加利福尼亚州医疗保健计划公司（Golden State Medicare Health Plan）的股权。
1、MCAC公司 2020 年会员招募情况良好，实现收入较 2019年增长。2019年和 2020年
利润率均为负值，处于亏损状态。2019年亏损的主要原因包括：
（1）在收购完成后，MCAC公司对医疗保险优势计划的经营主体 Golden State Medicare
Health Plan的存量会员进行了优化，高额的安置及补偿费直接导致经营亏损；
（2）2019年，MCAC公司开始筹划基因检测相关业务，租赁了基因检测实验室，购置了
相关基因测序设备，固定折旧费用也对其产生了负面影响。2020年亏损的主要原因系受到新冠疫情影响，医疗保险优势计划产品的成本有所上升，导致公司2020年继续经营亏损。
2、MCAC公司 2021年会员招募符合预期，但整体收入呈现下滑，其主要原因包括：
（1）2021 年美国缩减了财政开支，压低了保险费的价格水平，对 MCAC 公司收入产生负面的影响；
（2）受新冠疫情影响，基因测序环节受阻，基因检测相关业务开展不及预期。
（二）公允价值分析方法
结合本次价值分析目的和价值分析对象，采用企业自由现金流折现模型确定企业自由现金流价值，并分析公司非经营性资产、溢余资产的价值，确定公司的整体价值，并扣除公司的付息债务确定公司的股东全部权益价值。计算公式为：
股东全部权益价值＝企业整体价值－付息债务
企业整体价值＝企业自由现金流折现值＋非经营性资产（负债）的价值＋溢余资产价值
本次价值分析采用分段法对企业的收益进行预测，即将企业未来收益分为明确的预测期期间的收益和明确的预测期之后的收益。计算公式为：
企业自由现金流＝息前税后利润＋折旧及摊销－资本性支出－营运资金增加额
27n
C F F
t - n
企 业 自 由 现 金 流 评 估 值 = ? + P * (1 + r )t n nt = 1（1 + r )t式中： n——明确的预测年限
C F F
t ——第 t年的企业现金流
r——加权平均资本成本
t——未来的第 t 年
P
n ——第 n年以后的连续价值
（三）关键假设
1．基本假设
（1）本次价值分析以公开市场交易为假设前提；
（2）本次价值分析以被分析单位按预定的经营目标持续经营为前提，即被分析单位的
所有资产仍然按照目前的用途和方式使用，不考虑变更目前的用途或用途不变而变更规划和使用方式；
（3）本次价值分析以被分析单位提供的有关法律性文件、各种会计凭证、账簿和其他
资料真实、完整、合法、可靠为前提；
（4）本次价值分析以宏观环境相对稳定为假设前提，即国内外现有的宏观经济、政治、政策及被分析单位所处行业的产业政策无重大变化，或其变化能明确预期；国家货币金融政策基本保持不变，现行的利率、汇率等无重大变化，或其变化能明确预期；国家税收政策、税种及税率等无重大变化，或其变化能明确预期；
（5）本次价值分析以被分析单位经营环境相对稳定为假设前提，即被分析单位主要经
营场所及业务所涉及地区的社会、政治、法律、经济等经营环境无重大改变；被分析单位能
在既定的经营范围内开展经营活动，不存在任何政策、法律或人为障碍。
2．具体假设
（1）本次价值分析中的收益预测是基于被分析单位提供的其在维持现有经营范围、持续经营状况下企业的发展规划和盈利预测的基础上进行的；
（2）假设被分析单位管理层勤勉尽责，具有足够的管理才能和良好的职业道德；
（3）假设被分析单位每一年度的营业收入、成本费用、更新及改造等的支出，均在年度内均匀发生；
（4）假设被分析单位在收益预测期内采用的会计政策与价值分析基准日时采用的会计
28政策在所有重大方面一致；
（5）假设无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素，对被分析单位造成重大不利影响。
价值分析人员根据价值分析的要求，认定这些前提条件在价值分析基准日时成立，当以上价值分析前提和假设条件发生变化，价值分析结论将失效。
（四）关键参数及确定依据
1.营业收入的预测及确定依据
（1）医疗保险优势计划产品
1)行业情况
根据相关数据统计，从2018年到2027年，美国的医疗支出预计将以每年5.5%的速度增长，这主要是由于随着美国人年龄的增长和接近享受医疗保险的年龄、人口和经济的变化。
随着婴儿潮一代大部分人转向医疗保险，预计这个年龄段医疗保险支出的年均增长率为
7.4%，而医疗补助的年均增长率为5.5%，私营医疗市场的年均增长率为4.8%。从2018年到
2027年，医疗支出的增长预计将比年均 GDP增长高出 0.8%。
2)收入的预测过程
每年 3-5 月份，MCAC 公司会聘请相关中介机构测算下一年每个持证区域的投标价格，在此基础上编写报告提交给联邦医疗保险和医疗补助服务中心(以下简称 CMS)，CMS 对公司提交的材料进行审核，一般在每年的10月初批准公司的投标价格。公司在每年10-12月份开始销售次年的医疗保险优势计划，会员在每年的10月中旬至12月中旬进行签约，次年1
29月 1日生效。故截至报告日，MCAC公司 2022年各区域的投标价格以及签约会员数已基本确定。
A. 会员数
MCAC公司获取会员的主要方式包括：1) 传统营销，通过广播、广告牌及电视等媒介进行宣传；2)在代理经纪人的协助下，在相关医院获取新会员签约机会。
2022 年-2026 年的会员数，主要结合 MCAC公司目前会员招募情况、市场份额情况以及
管理层未来招募计划确定。
B. 会员收入
2020 年实际会员结算收入和 MCAC 的投标价接近，但 2021 年差异较大，其主要原因为
2021年美国缩减了财政开支，压低了保险费的价格水平。2022年 MCAC公司根据自身会员的
风险情况和保险市场的竞争情况对投标价重新做了判断，预计未来将维持在历史年度平均水平。
C. 星级评分
CMS根据用户对医疗保险公司服务满意度的反馈进行评分。如果医疗保险公司的得分低于 3.0 星，公司必须采取纠正方案。如果评分在 3.5 星以上，CMS 会给予公司额外的奖金，奖金的额度随着星级的上升而提高。公司2021年度收到星级奖励，根据公司提供的历史年度用户满意度反馈情况，公司预计未来能持续收到星级奖励。
（2）基因检测相关业务
MCAC公司拥有几十万片肿瘤活检样本，在加利福尼亚设有 CLIA认证的实验室，其强大的分子检验和基因组测序数据分析能力，可以为医疗机构及制药企业提供创新的医疗解决方案。
人口总量持续上升以及人口结构中的老龄化程度不断加深，全球制药市场规模保持持续增长。在不同发展程度的国家中，制药市场呈现不同的特点。在发达国家，因大量医药专利到期、仿制药的大规模生产和使用，药品消费支出的增速显著下降，在慢性病治疗领域尤为突出；而新兴市场呈现出较快的增长势头。在发展中国家，药品消费支出呈现快速增长，主要受慢性病在诊疗率疾病中比例不断提高以及政府持续扩大医疗服务及保障的覆盖范围等因素的驱动。根据 IMS Health 统计，从 2012年到 2017年近 6年时间，全球制药市场的年均复合增长率约为3.2%，预计到2022年将增至1.60万亿美元，该期间的复合年增长率为
5.7%。
2020 年，MCAC 公司的全资子公司 Discovery GenomicsInc.已和一些世界 500 强医疗
30公司签订了肿瘤活检样本使用协议，以此帮助其在创新药研制过程中测试药剂敏感度。但受
到新冠疫情的影响，相关测试工作不及预期。2021年度 MCAC公司基因检测相关业务收入主要为新冠测试收入。
未来，随着美国疫情的防控常态化以及与医疗公司合作的不断深入，预计未来基因检测相关的业务将有所起色。本次结合行业发展趋势及公司以后年度的经营规划进行预测。（MCAC为美国非上市公司，相关财务数据、会员数据等涉及商业机密，经过公司审慎判断，上述信息不便披露。公司已按照《信息披露暂缓与豁免业务内部管理制度》（2021年修订）履行信息披露豁免内部审批程序并报备深圳证券交易所核查。）综上所述，结合 MCAC历史年度的实际经营情况、行业发展趋势以及 2022 年保险计划会员人数的实际招募情况等对预测期营业收入进行预测，营业收入及其增长率的具体预测数据如下表所示：
单位：万美元项目2022年2023年2024年2025年2026年永续期
医疗保险优势计划产品9315.0016709.8125116.1234562.9844299.5944299.59
基因检测相关业务200.00600.001200.001800.002250.002250.00
合计9515.0017309.8126316.1236362.9846549.5946549.59
2.营业成本的预测及确定依据
（1）医疗保险优势计划产品医疗保险优势计划产品的成本主要为支付医疗服务机构的固定成本。
医疗保险优势计划产品通常与独立医师协会(IPA)签署合约，该合约使其相关医疗服务机构接受完全委托医疗成本，“完全委托医疗成本”是指保险公司根据每个会员的签署情况，每月向指定医疗机构支付固定金额的费用，相关医院机构为会员提供全面的健康服务。医疗服务可涵盖初级保健，药房，专科医疗，临终关怀机构，医院，专业护理服务，耐用医疗设备以及其他医疗用品和服务。
对于2022年-2026年的医疗成本预测，主要结合历史成本变动的趋势，以及公司经营规划确认。
（2）基因检测相关业务
本次综合考虑相关产品的市场供需关系及历史年度销售毛利率情况，确定预测期毛利率，然后根据预测期营业收入和毛利率对营业成本进行预测。
31在综合分析 MCAC 公司收入来源、市场状况及毛利水平的影响因素及发展趋势的基础上
预测公司未来的营业收入及营业成本，具体预测如下表：
单位：万美元项目2022年2023年2024年2025年2026年永续期
营业收入9515.0017309.8126316.1236362.9846549.5946549.59
毛利率5.37%9.04%12.70%15.02%15.18%15.18%
营业成本9004.0015745.2022973.4430900.2739481.7539481.75
3．折现率的确定
（1）折现率计算模型
企业自由现金流的分析结果对应的是企业所有者的权益价值和债权人的权益价值，对应的折现率是企业资本的加权平均资本成本(WACC)。
E D
W A C C = K * + K * ?1 - T ? *
e d
E + D E + D
式中：WACC——加权平均资本成本；
Ke——权益资本成本；
Kd——债务资本成本；
T——所得税率；
D/E——企业资本结构。
权益资本成本按国际通常使用的 CAPM模型求取，计算公式如下：
K = R + B e ta * E R P + R
e f c
K
式中： e —权益资本成本
R
f —无风险报酬率
B e ta —权益的系统风险系数
ERP—市场风险溢价
R
c —企业特定风险调整系数
（2）模型中有关参数的计算过程
1)无风险报酬率的确定
国债收益率通常被认为是无风险的，MCAC 公司市场主要分布在美国，价值分析人员查询了基准日10年期美国的国债利率，确定无风险报酬率为1.51%。
322)资本结构的确定
MCAC 公司未来业务发展趋于稳定，预计其融资成本和资本结构不会发生较大变化，本次采用该公司基准日资本结构确定其预测年度资本结构。
3) 权益的系统风险系数 Beta的确定
根据纽约大学经济学家达莫达兰研究的相关数据，美国保险业平均剔除财务杠杆 Beta取值为0.7720。
'
β = β × ?1 + ?1 -t ? D /E ?
通过公式 l u ? ? ，计算被分析单位带财务杠杆系数的 Beta系数。
β
其中： u 取美国保险业平均剔除财务杠杆 Beta值 0.7720 ；企业所得税率按额定税率
29.84%计算；资本结构 D/E按 MCAC公司自身比例计算。
Beta系数=0.7720 ×[1+(1-29.84%)×10.00%]= 0.8262
4)计算市场的风险溢价
市场风险溢价根据纽约大学经济学家达莫达兰研究的美国股权风险溢价统计数据确定，取值为4.24%。
5) 企业特定风险调整系数 Rc的确定
企业特定风险调整系数表示非系统性风险，是由于被分析单位特定的因素而要求的风险回报。与同行业上市公司相比，综合考虑被分析单位的企业经营规模、市场知名度、竞争优劣势、资产负债情况等，分析确定企业特定风险调整系数为3.00%。
6)加权平均成本的计算
K
A．权益资本成本 e 的计算
K = R + B e ta * E R P + R
e f c
=1.51%+0.8262×4.24%+3.00%
=8.00%
K
B．债务资本成本 d 计算
K
债务资本成本 d 采用基准日适用的一年期贷款利率 4.31%。
C．加权资本成本计算
E D
W A C C = K * + K * ?1 - T ? *
e d
E + D E + D
=8.00%×90.91%+4.31%×(1-29.84%)×9.09%
33=7.50%(已圆整)
（五）估值的具体过程
2021年具体测算数据如下表所示：
单位：万美元项目2022年2023年2024年2025年2026年永续期
一、营业收入9515.0017309.8126316.1236362.9846549.5946549.59
减：营业成本9004.0015745.2022973.4430900.2739481.7539481.75
税金及附加0.000.000.000.000.000.00
销售费用354.00617.00913.001241.001572.001572.00
管理费用2959.003128.003281.003420.003486.003133.00
财务费用-0.94-1.71-2.59-3.58-4.59-4.59
资产减值损失0.000.000.000.000.000.00
加：公允价值变动损益0.000.000.000.000.000.00
投资收益0.000.000.000.000.000.00
信用处置收益0.000.000.000.000.000.00
其他收益0.000.000.000.000.000.00
二、营业利润-2801.06-2178.68-848.73805.292014.432367.43
加：营业外收入0.000.000.000.000.000.00
减：营业外支出0.000.000.000.000.000.00
三、利润总额-2801.06-2178.68-848.73805.292014.432367.43
减：所得税费用0.000.000.000.000.00692.55
四、息前税后利润-2801.06-2178.68-848.73805.292014.431674.88
加：折旧及摊销748.46746.69751.35765.56770.23416.68
减：资本支出341.5599.01286.97239.0231.95461.52
减：营运资金增加443.61-878.80-523.99-742.70-128.690.00
五、息税前现金流-2837.80-652.20139.602074.502881.401630.00
折现率7.50%7.50%7.50%7.50%7.50%7.50%
折现期0.501.502.503.504.504.50
折现系数0.96450.89720.83460.77640.72229.6294
六、现金流现值-2740.00-590.00120.001610.002080.0015700.00
七、现金流现值累计值16180.00
八、溢余资产0.00
九、非经营性资产(负债)-3439.17
十、企业价值12740.00
十一、负债957.31
十二、股东全部权益价值11800.00
综上所述，2021年价值分析的关键参数的选择依据充分，估值具有公允性。
34（六）关键参数与以前年度相比是否存在差异及差异的原因
1.2020年估值情况
2020年具体测算数据如下表所示：
单位：万美元项目2021年2022年2023年2024年2025年永续期
一、营业收入8939.0719899.7732165.0645600.2953785.6653785.66
减：营业成本8129.2716991.0926737.9937395.5144229.5644229.56
税金及附加0.000.000.000.000.000.00
销售费用443.00953.001493.002093.002474.002474.00
管理费用3778.003841.003954.004025.004144.003911.00
财务费用-0.98-2.17-3.51-4.98-5.87-5.87
资产减值损失0.000.000.000.000.000.00
加：公允价值变动损益0.000.000.000.000.000.00
投资收益0.000.000.000.000.000.00
信用处置收益0.000.000.000.000.000.00
其他收益0.000.000.000.000.000.00
二、营业利润-3410.23-1883.15-16.422091.762943.973176.97
加：营业外收入0.000.000.000.000.000.00
减：营业外支出0.000.000.000.000.000.00
三、利润总额-3410.23-1883.15-16.422091.762943.973176.97
减：所得税费用0.000.000.000.00862.43931.96
四、息前税后利润-3410.23-1883.15-16.422091.762081.542245.01
加：折旧及摊销677.56700.34706.28712.22718.15484.74
减：资本支出50.0097.61422.7350.00236.89538.86
减：营运资金增加3306.02-44.77-16.50-14.29-76.220.00
五、息税前现金流-6088.70-1235.60283.602768.302639.002190.90
折现率6.20%6.20%6.20%6.20%6.20%6.20%
折现期0.501.502.503.504.50
折现系数0.97040.91370.86040.81010.762912.3040
六、现金流现值-5910.00-1130.00240.002240.002010.0026960.00
七、现金流现值累计值24410.00
八、溢余资产942.50
九、非经营性资产（负债）-4159.17
十、企业价值21190.00
十一、负债2279.55
十二、股东全部权益价值18900.00
352.营业收入差异分析
2020年预测时点和2021年预测时点营业收入预测数据的对比情况如下表所示：
单位：万美元项目2022年2023年2024年2025年2026年
2020年预测时点营业收入19899.7732165.0645600.2953785.6653785.66
2021年预测时点营业收入9515.0017309.8126316.1236362.9846549.59
差异率-52.19%-46.18%-42.29%-32.39%-13.45%
由上表可见，2021年预测时点的预测收入低于2020年预测时点的预测收入，差异逐年收窄，主要原因系受新冠疫情影响，人口流动受到影响，MCAC 公司基因测序环节受阻，基因检测相关业务开展不及 MCAC 公司管理层预期，本次价值分析适当调减了基因检测相关业务预测期的营业收入。
3.毛利率差异分析
2020年预测时点和2021年预测时点毛利率预测数据对比情况如下表所示：
项目2022年2023年2024年2025年2026年
2020年预测时点毛利率14.62%16.87%17.99%17.77%17.77%
2021年预测时点毛利率5.37%9.04%12.70%15.02%15.18%
差异率-63.27%-46.42%-29.39%-15.46%-14.56%
由上表可见，2021年预测时点的毛利率低于2020年预测时点的毛利率，主要原因系美国缩减了财政开支，压低了保险费的价格水平，同时本次价值分析适当调减了基因检测相关业务预测期的营业收入，该业务板块的毛利率水平较高系本次价值分析适当调减了基因检测相关业务预测期的营业收入，进而对整体毛利率水平产生负面影响。
4.折现率差异分析
2020年预测时点和2021年预测时点折现率关键参数取值对比情况见下表：
参数2020年取值2021年取值
无风险报酬率 Rf 0.92% 1.51%
权益的系统风险系数 Beta 0.5678 0.8262
市场风险溢价 ERP 4.72% 4.24%
企业特定风险调整系数 Rc 3.00% 3.00%
债务资本成本 Kd 3.95% 4.31%
权益资本成本 Ke 6.60% 8.00%
税后 WACC 6.20% 7.50%
MCAC 公司市场主要分布在美国，无风险报酬率 Rf 采用价值分析基准日 10 年期美国的国债利率确定。2021年美国经济逐步复苏，国债利率取值较2020年有所上升。
权益的系统风险系数Beta以纽约大学经济学家达莫达兰研究的美国保险行业Beta数据
36为基础按 MCAC 公司的所得税率、资本结构进行调整确定。2021 年预测时点与 2020 年预测
时点所取的行业分类一致。2021 年 Beta 取值较 2020 年大幅上升，其主要原因系美国保险行业股票波动所致。
市场风险溢价根据纽约大学经济学家达莫达兰研究的美国股权风险溢价统计数据确定。
2021年度市场风险溢价 ERP计算值为 4.31%，较上年度有所上涨。
2021 年价值分析时点企业特定风险调整系数 Rc 的确定和 2020 年价值分析时点保持一致。
2020年价值分析时点的债务资本成本以基准日一年期贷款利率3.95%确定；2021年价
值分析时点基准日一年期贷款利率上升至4.31%。
综上所述，2021年、2020年价值分析的关键参数差异原因具有合理性，2020年价值分析的估值具有公允性。
（七）MCAC评估过程
公司投资部门通过会议或邮件的形式持续了解被投资单位的经营状况，在编制定期报告时，结合了解的经营信息和前期被投资单位管理层提供的经营预测数据等，判断投资项目的公允价值是否发生变动，并测算其公允价值，在年底针对重要的投资项目聘请专业的机构对公允价值进行评估。2021 年前三季度 MCAC 整体运营情况基本符合预期，同时鉴于 2022 年会员招募数据在 2021 年末才能确定的实际情况，难以对 MCAC 在当时时点、2022 年及以后的市场规模做出较为准确和合理的预判，公司综合各方面因素，未对当时公允价值进行调整。
2021年末，2022年会员招募情况已经结束，同时年度经营数据已确定，公司邀请专业的外
部中介评估机构对 MCAC 进行专业评估，评估公司结合美国疫情发展（具体如下）及 MCAC的经营情况，对其进行评估，公司根据评估结果，对 MCAC公允价值进行了计提。
2021 年前 3个季度，美国疫情处于平缓下降态势，MCAC 的经营活动正常开展中。根据
世界卫生组织 WHO官方报告，2021年自 2月开始至 2021年 8月，其新增确诊数呈现下降趋势。而在2021年10月开始又再次出现大幅上升，具体如下图所示：
37而 MCAC的保险客户主要为 65岁以上的老人，而根据美国疾控中心 CDC数据显示，从死
亡病例的年龄分布来看，美国死亡的 COVID-19感染者中，74.4%的是 65岁及以上的老年人。
因此，美国新冠疫情趋势对于以 65岁以上老人为主要服务客户的 MCAC来讲，具有较大的经营影响。
综上，公司确认的 MCAC 公允价值变动损失是合理的，本期及以前年度公司价值评估是公允的。
二、海润影视
海润影视于2001年4月在北京创立，主营业务为电视剧的制作与销售，其主要的销售渠道为各地的卫视。经过20年的发展，逐渐形成了以电视剧为主，兼顾网络剧、艺人经纪、音乐等领域发展的生态圈，并立志打造成为国内最重要的全产业链影视传媒集团。海润影视
作为第一批获得国家广播电影电视总局批准认证的甲种“电视剧制作许可证”的民营影视
制作机构，海润影视出品了《亮剑》、《永不瞑目》、《拿什么拯救你我的爱人》、《玉观音》和《一米阳光》等经典电视剧，旗下影视作品多次夺得五个一工程奖、飞天奖、金鹰奖、春燕奖等主流奖项，成为了中国影视领域专业化、精品化的代表。截至本问询函回复日，公司全资子公司浙江汉鼎宇佑资本管理有限公司持有海润影视3.69%股权。
（一）2020年海润影视的基本情况、评估过程及账面余额
382020年疫情席卷全球，特别是2020年年底，公司经与海润影视沟通了解到，海润影视
相关重点剧集仍未实现销售；其在新开机方面，其新剧的拍摄皆受到影响，由于短期内无法预期新项目开机时间，海润影视新业务开展存在困难，海润影视未来的经营预期存在不确定性。针对上述情况，公司聘请外部评估机构，针对该项投资的公允价值进行评估。
评估的及基本情况如下（详见公司于2021年5月18日披露于巨潮资讯网的《关于对深圳证券交易所2020年年报问询函的回复公告》，公告编号：2021-035）：
1.评估计算过程：鉴于截至2020年12月31日，由于国内极少有类似的股权交易案例，
同时在市场上也难以找到与海润影视在资产规模及结构、经营范围及盈利水平等方面类似的
可比上市公司，故公允价值测算采用第三层输入值，即利用海润影视自身数据进行财务测算(收益法)。结合评估目的和评估对象，采用企业自由现金流折现模型确定企业自由现金流价值，并分析海润影视溢余资产、非经营性资产（负债）的价值，确定海润影视的整体价值，并扣除海润影视的付息债务确定其股东全部权益价值。
2.关键参数的选取：主要根据海润影视的实际情况，主要选取营业收入、营业成本、折现率、未来5年具体测算数据等参数。
最终确认2020年度海润影视的公允价值变动损失为8750.06万元，截至2020年末，海润影视的账面余额为1589.42万元。
（二）2021年海润影视的基本情况、评估过程及账面余额海润影视于2021年出售了多部二轮剧（因采购方对以往播出过的电视剧产品进行第二次播出，需要重新采购），又通过一定的成本控制，2021年实现收入约3654万元，较2020年下降59.86%，亏损约2261万元，较2020年减亏68.21%。海润影视年度亏损主要由于库存剧本及已拍摄但未销售的电视剧剧集未形成销售产生的坏账计提。在2021年9月30日前，其经营情况基本在公司投资部门的预期之内，未发现有明显的减值迹象。
2021年11月底，海润影视签署了两笔股权转让协议，具体情况如下：
1、公司原股东上海联创永沂股权投资中心（有限合伙）已将其持有的出资137.9000万元（占注册资本金1.61281%），转让的整体估值为2.5亿元，转让给云静资本管理（鄂尔多斯）有限公司；
2、公司原股东艺幻（北京）文化传媒有限公司将其持有的出资51.8000万元（占注册资本金0.60583%），转让的整体估值为1.8亿元，转让给云静资本管理（鄂尔多斯）有限公司。
39综上，截至2021年12月31日，在公允价值计量日公司能够获得相同资产在活跃市场
上的股权转让价格，故以该价格为依据采用市场法确定其公允价值，综合上述2次股权转让的公允价值和转让的比例，采取加权平均的方法，确定海润影视的整体公允价值为2.3亿元，根据公司的持股比例计算海润影视的公允价值，具体结果如下表所示：
单位：万元
持股比例3.69%
期初账面余额1589.42
减值金额737.45
期末账面余额851.98综上，2021年11月，根据海润影视完成2.2%股权交易的情况，其公允价值已明显变化，公司以市场法评估其公允价值，并进行会计处理。海润影视本次公允价值调整是合理的，符合企业会计准则的要求。
（3）说明微贷网是否存在因股票每股价格低于1美元且六个月无法恢复到1美元以上
而退市的风险，并结合你公司持有微贷网股份数量、微贷网目前业务开展情况、政府接管后相关处置工作进展等说明你公司对微贷网投资的计划和安排。
【回复】
微贷网于 2018年 11月 15日，通过 VIE架构实现在美国纽约证券交易所挂牌上市，2022年 1月末，微贷网实施了 ADS 反向分拆，ADS与 A 类普通比率由 1:1调整为 1:5。2022年 5月16日，美国纽约证券交易所表示，将启动微贷网美国存托股票退市程序。微贷网的美国存托凭证在2022年5月16日收盘后暂停交易。主要系微贷网不符合在持续30个交易日内保持至少1500万美元的平均市值的上市标准。2022年5月20日，微贷网已从美国纽交所退市，转入美国 OTCBB 市场正常交易，股票代码变更为“WEIDY”。截止本公告披露日，公司持有微贷网969926股，公司持有微贷网的股票市值约为328.32万元人民币（按照1:6.77的美元/人民币汇率测算）。
微贷网自 2020年 7月被立案以来，积极清退未完结 P2P业务。根据杭州市公安局上城分局2021年7月7月20日官方微博“平安上城”发布公告通报微贷网最新处置情况如下：
公安机关累计归集资金已覆盖出借人未兑付本金（累计充值减累计提现），且目前已完成出借人相关信息数据的核对工作。自2021年7月21日起通过新网银行对“微贷网”平台涉及
40未兑付本金的出借人进行资金返还工作。目前所有 P2P清退事宜正在稳步推进中。微贷网目
前的主要工作是积极对历史遗留事项进行处置。
公司坚定聚焦主业的战略，将与主业不相关的项目择机进行处置，后续公司将积极关注微贷网的后续进展情况，探索合适的退出路径，尽力完成此项目的清退工作。
请会计师核查并发表明确意见。
【会计师意见】
针对交易性金融资产和其他非流动金融资产，会计师实施的审计程序包括：评价和测试与金融资产公允价值确认相关的关键内部控制的设计和运行有效性；对被投资单位所处行业
及行业环境进行了解，分析其公允价值变动的合理性；复核管理层所采用的估值方法，评估所使用估值技术的恰当性、输入值的合理性。经审计，会计师认为：
1、公司交易性金融资产和其他非流动资产公允价值变动原因合理；核算方法合理、过
程正确、依据充分。
2、公司对 MCAC、海润影视投资确认的公允价值变动损失是合理的，与其实际财务及经
营状况相符；本期公允价值评估方法、关键假设、关键参数及确定依据合理，相关会计处理符合《企业会计准则》。
3、经公开信息查询，2022年5月16日纽约证券交易所表示，将启动微贷网美国存托股票退市程序。微贷网的美国存托凭证在5月16日收盘后暂停交易。主要因为微贷网不符合在持续30个交易日内保持至少1500万美元的平均市值的上市标准。
41问题4.报告期末，你公司合同资产余额为3.15亿元，较期初增长14.88%，均为已完工未结算资产；存货余额为1178.14万元，较期初下降89.44%，
主要系报告期内你公司对原材料计提跌价准备所致。2019年至2021年各报告期期末，你公司原材料账面余额分别为1.33亿元、1.09亿元及1.07亿元，你公司2019年、2020年未计提原材料跌价准备，本期计提跌价准备9899.05万元。请你公司：
（1）补充列示已完工未结算资产主要项目或产品名称、客户名称、合同金额及签订时间、业务内容、项目开始时间、截至目前的完工进度、收入确
认、成本结转、预计后续交付安排，并结合未结算的原因、客户支付能力等说明是否存在结算风险，减值准备计提是否充分、合理。
【回复】
一、主要已完工未结算资产的具体情况
截至报告期末，公司已完工未结算资产涉及204个项目，账面净值合计为31517.07万元，主要单项账面净值大于400万元已完工未结算资产合计
20742.86万元，占比66%，具体项目如下表所示：
单位：万元累计已累计已项目预计后
序客户业务完工未结算的客户支是否存在截至报告期末，计项目名称账面净值合同金额确认收结转成签订时间开始续交付
号名称内容进度原因付能力结算风险提是否充分、合理入金额本金额时间安排
成都市环城项目正常实施，项按合同约
生态修复综中国目在验收决算中，定结算节合项目（东、五冶按合同根据企业会计准智能2020/基本点未到，正1西片区）（南集团3374.3215058.699148.358087.602020/12约定正较强否则要求及项目预建筑11完工常提结算
片区）施工有限常推进期信用损失率已申请回款熊猫基地扩公司充分计提减值准中建一期项目备
42青羊区白家
塘街、楞伽
中国项目正常实施，根庵街文殊坊五冶按合同合同约定据企业会计准则
文创区二期智慧2021/基本
2集团3350.755670.005416.184929.512021/1约定正结算节点较强否要求及项目预期
（B8、B9、 文旅 2 完工有限常推进未达到信用损失率已充B10 地块）机公司分计提减值准备电安装总承包工程北京市通州汇天项目正常推进。根区 IDC 数据
网络 IDC 按合同 未达到合 据企业会计准则
研发中心2021/施工
3科技3224.4029900.003233.272983.282021/5数据约定正同结算节较强否要求及项目预期
16#楼数据6前期
有限机房常推进点信用损失率已充中心建设工公司分计提减值准备程青羊区白家
塘街、楞伽
中国项目正常实施，根庵街文殊坊五冶按合同按合同约据企业会计准则
文创区二期智慧2021/基本
4集团1836.934212.002003.421490.162021/1约定正定节点结较强否要求及项目预期
（B8、B9、 文旅 2 完工有限常推进算中信用损失率已充B10 地块）项公司分计提减值准备目剧场专业工程北京市通州汇天因疫情项目正常推进。根IDC 未达到合
区 IDC 数据 网络 2021/ 施工 影响， 据企业会计准则
51452.4475300.001451.031451.032021/6数据同结算节较强否
研发中心科技9前期项目实要求及项目预期机房点
1#2#18#楼有限施未达信用损失率已充
43数据中心建公司预期分计提减值准备
设工程施工承包项目
林州项目正常实施，根林州市第二市第大部按合同按合同约据企业会计准则
人民医院新智慧2021/
6二人1237.053000.002245.741963.872020/3分完约定正定节点结较强否要求及项目预期
院区一期智医疗1民医工常推进算中信用损失率已充能化工程院分计提减值准备
中冶项目正常实施，根重庆市渝北建工按合同待总包单据企业会计准则
智慧2019/基本
7区人民医院集团1158.625478.264032.063593.362019/1约定正位统一结较强否要求及项目预期
医疗7完工项目有限常推进算信用损失率已充公司分计提减值准备
项目正常实施，验浙江翼城县公安收未完成。根据企大华按合同验收未完
局（翼城雪智慧2021/基本业会计准则要求
8智联1068.871378.521074.24991.502020/11约定正成，结算节较强否亮项目）设交通12完工及项目预期信用有限常推进点未到备项目损失率已充分计公司提减值准备驻马店市青中国
少年宫科技建筑项目正常实施，根馆综合体建第五按合同据企业会计准则
智慧2019/基本合同结算
9 设 PPP 项目 工程 1056.38 3039.68 2474.00 2182.44 2018/8 约定正 较强 否 要求及项目预期
文旅3完工节点未到
舞台机械、局有常推进信用损失率已充灯光及音视限公分计提减值准备频设备项目司
44安庆
市重点工
项目正常实施，决安庆市第一程建项目决算算未完成。根据企人民医院龙设按合同
智慧2019/已完未完成，结业会计准则要求
10山院区智能局、1004.894548.463702.423359.062019/3约定正较强否
医疗4工算节点未及项目预期信用化项目（二安庆常推进到损失率已充分计
次）市第提减值准备一人民医院因疫情原因延浙江后部分
项目正常实施中，高速土建及浙江省文成正在验收整改。根信息相应机未达到竣至泰顺（浙智慧2021/已完据企业会计准则
11工程569.08883.33810.39525.532021/4电工程工验收条较强否
闽界）公路交通4工要求及项目预期
技术整改，件WTJD-2 标段 信用损失率已充有限整改完分计提减值准备公司成后发起竣工验收滁州项目已完项目正在决算。根南谯区矛盾按合同
市南智慧2021/已完工验收，处据企业会计准则
12调解中心建527.83593.90530.48454.592021/5约定正较强否
谯区政务6工于结算收要求及项目预期设项目常推进人民款阶段信用损失率已充
45政府分计提减值准备
信访局西永组团
L75-3∕01
地块（万达项目正常实施，正文旅城中学重庆在办理结算回款
项目（暂万达项目已完按合同手续。根据企业会定））和城投智能2021/基本工验收，处
13443.971267.051075.57971.602021/1约定正较强否计准则要求及项
L79-4 ∕01 资有 建筑 5 完工 于结算收常推进目预期信用损失
地块（树人限公款阶段率已充分计提减
万达第二小司值准备学（暂定））
-建筑智能化工程
项目正常实施，验湘潭预计收后可正常回款。
竣工验收湘潭雨湖公中星2022年根据企业会计准
智慧2021/已完过程中，处
14安信息化项电子437.33800.00703.50566.372021/1下半年较强否则要求及项目预
警务2工于结算收目有限完成验期信用损失率已款阶段公司收工作充分计提减值准备根据企业会计准其他190项
-10774.21----------则要求及项目预目期信用损失率已
46充分计提减值准
备
合计31517.07-----------
如上表所示，公司大部分项目正常实施推进，正在结算流程，尚未到支付节点。公司主要已完工未结算的项目多为政府或国资或大型公司项目，客户信用较好，支付能力较强，项目未来预计将会正常推进，经公司评估目前暂不存在结算风险，项目均根据企业会计准则要求及项目预期信用损失率已充分计提减值准备。
47（2）说明报告期内计提跌价准备的原材料主要内容、数量、采购成本、库龄、形成原
因、对应在手订单、计价方法，跌价准备的计提方法、测试过程及计提金额，最近三年期末产成品价格、可变现净值等，分析报告期末原材料可变现净值较期初发生变化的原因，报告期内计提跌价准备是否合理、谨慎，以前年度计提跌价准备是否充分，相关会计处理是否符合《企业会计准则》。
【回复】
报告期末公司计提跌价准备的原材料基本信息如下表所示：
跌价可变最近三年采购成本准备计提金额现净原材料主要内容数量期末产成（万元）计提(万元）值(万品价格方法元）
架空光缆，立油浸木杆768.96523.69万兆光模块306494.11
光缆1435000328.29
ZXSDRR8881S3500 整机 8 326.21
LTE 基带处理板 45 312.28
PDT 多载波 32 297.93
防腐电柱按成13818291.63本与
ZXSDRR8968S1400 整机(DC) 45 278.92可变
无线网桥（前端发射2）670231.03现净
通用刀片 DL42 40 229.66 公司非产值孰
PDT 8 226.21 品生产企低的
监控杆501168.44业，采购的原则，百兆单模模块2610139.05均是直接当成
组合配置包6125.9投入到项本大
无线基本功能软件包46124.579899.05目上的设836.46于可
万兆防火墙12120.19备、材料变现
业务板卡18108.95等，无需加净值
下行流量 license 2250 108.43 工生产，故时，以交换机117108.04本条不适其差
室外防水设备箱1328107.61用。
额计
镀锌钢绞线1067000101.19提跌
PDT 基带处理板 8 86.21 价准
无线 LTE 网 CPE 终端 200 86.21 备
防腐电柱（7米）411085.03
OMC 基本功能软件包 60 82.24
2口万兆插卡1878.44
VTRON 数字显示拼接墙高分辨率信息
176.72
集成软件 V1.0
无线 AP 427 75.79
48跌价可变
最近三年采购成本准备计提金额现净原材料主要内容数量期末产成（万元）计提(万元）值(万品价格方法元）视频监控点光缆建设工程在即有杆
444.17972.75
路上挂缆
无线网桥（前端发射）23072.37
控制与时钟板2471.84
上行流量 license 1350 65.06
裸光纤租用每点装第一摄像头10464.1
室外交换机95061.42
20M 带宽 license 45 57.8
1.4GHz～1.8GHz 频段 8 单元智能天
4547.72
线阵
电池56044.72
防火墙板卡644.45
主杆 6.5m 横杆 2m 监控杆 300 41.12
病毒库、攻击库、应用识别库、垃圾
3639.22
邮件库、网页分类库特征库授权
交换网板提供板卡间无阻塞转发1238.85
光模块17237.66
ZXSEC US2640A 统一安全网关 10 36.9
AWS 超高分应用工作站 1 36.47
RRC_连接用户 license 750 36.14
北斗终端主机19134.58
24 端口 SFP 接口交换机 41 31.3
IT 管理软件主体软件 3 30.6
稳压电源36830.18
VTRON 数字显示拼接墙高分辨率应用
130.17
显示软件 V1.0
主控引擎1230.15
其他4356.96
合计10735.509899.05836.46公司报告期内计提跌价准备的原材料系公司以前年度为计划实施的新民智慧公安二期
项目投入的设备、材料等，主要包括光模块、监控设备、光缆等内容，材料均为外购的原材料或配件，库龄均为5年以上，公司以历史成本法按单项计价，总成本为10735.5万元。
公司与业主方新民市政府及新民市公安局保持了良好的沟通，并努力推进配套项目的落地实施。鉴于上述设备基本已安装完毕，公司历年来对该批存货各项设备进行持续的调查盘点，各项设备无质量问题，截至2021年11月，作为新民智慧公安二期项目预计整体不存在项目投入无法收回的情况。
492021年12月，公司收到新民市公安局函件，函件中表示，由于新民市公安局已开始新
的雪亮工程建设，对海峡创新智慧公安项目已无需求。据此，该项目预计无法继续推进，出现明显减值迹象，公司进行了减值测试。经市场对比分析，预计该批设备、材料处置的可收回金额为836.46万元，较账面成本10735.50万元低9899.05万元，据此计提跌价准备
9899.05万元。
综上，在2021年12月收到新民市公安局函件之前，公司预计原有的投入成本均能收回，无减值迹象。但在收到新民市公安局函件之后，公司预计项目已经无法推进，出现明显减值迹象，经减值测试后计提了跌价准备。计提跌价准备合理、谨慎，相关会计处理符合《企业会计准则》规定。
请会计师核查并发表明确意见。
【会计师意见】
针对合同资产和存货，会计师实施的审计程序包括：评价和测试与存货及合同资产减值损失确认相关的关键内部控制的设计和运行有效性；选取合同样本，对工程形象进度进行现场查看，并访谈工程监理方或合同甲方，评估工程的实际完工进度；收集与甲方的结算资料并就合同关键条款和合同执行情况向甲方函证；复核管理层对存货及合同资产确认减值损失
所依据的客观证据的充分及合理性；选取存在客观证据表明已发生减值的建造合同样本，复核管理层评估预计未来现金流量的依据以及依据的合理性；选取存在客观证据表明已发生减
值的建造合同样本，对工程状况进行现场查看，并访谈合同甲方，评估实际情况与管理层所依据的客观证据是否相符。经审计，会计师认为：
1、公司对合同资产减值准备的计提是充分合理的，不存在尚未识别的存在结算风险项目。
2、公司报告期内对存货计提跌价准备是合理、谨慎的，以前年度跌价准备计提是充分的，相关会计处理符合《企业会计准则》规定。
50问题5.截至报告期末，你公司投资性房地产账面余额为2.49亿元，较期初增长64.16%。
其中由固定资产转入到投资性房地产的金额为1.50亿元，由投资性房地产转出到固定资产的金额为1220.60万元。请你公司说明以上变动的具体情况，包括房地产基本信息、转入或转出时间、涉及金额、转入或转出的原因及依据、报告期内同时存在转入及转出的原因
及合理性、对公司生产经营的影响及相关会计处理是否符合《企业会计准则》的有关规定。
【回复】
报告期内，公司由固定资产转入到投资性房地产情况如下表所示：
单位：万元房产名称地址转入时间转入原值转出原因及合理性北京市朝阳区望京北京市朝阳区望京绿地中自用房地产由于对外出
绿地中心4号楼2021年2月5704.45
心4号楼2503、2505室租，转为投资性房地产
2503、2505室
汉鼎国际大厦【南楼1001杭州市下城区永福自用房地产由于对外出
2021年6月276.72
室】桥路5号租，转为投资性房地产汉鼎国际大厦【南北楼杭州市下城区永福自用房地产由于对外出
2021年8月1819.28
1002-1003室】桥路5号、17号租，转为投资性房地产
汉鼎国际大厦【北楼杭州市下城区永福自用房地产由于对外出
2021年11月1430.36
901-903】桥路17号租，转为投资性房地产
汉鼎国际大厦【南北楼杭州市下城区永福自用房地产由于对外出
2021年12月5758.12
1101/1102/1201/1202室】桥路5号、17号租，转为投资性房地产
合计14988.93
二、报告期内，公司由投资性房地产转入固定资产的情况如下表所示：
单位：万元房产名称地址转入时间转入原值转入原因及合理性原租户严重违反租赁合同约定，公司单方面解汉鼎国际大厦【北楼杭州市下城区永福
2021年1月1220.60除合同并将房屋收回，
901-903】桥路17号
暂无出租计划，公司转为自用。
报告期内，公司根据房产实际市场情况及经营管理需要，对投资性房地产和固定资产作出适当安排调整，有利于公司资源优化配置，对公司正常经营活动的开展不会造成不良影响。
报告期内，公司对投资性房地产和固定资产均采用成本模式计量，相关转入和转出均按照账面原值、已产生的折旧、账面价值进行结转，对公司的经营无实质影响，相关会计处理符合《企业会计准则》的规定。
51请会计师核查并发表明确意见。
【会计师意见】
会计师访谈公司财务总监、资产管理负责人，检查相关租赁合同，实际查看资产的使用情况。公司因固定资产用途改变，将部分自用的房产转为出租，由固定资产调整到投资性房地产核算；因部分房产的原租户严重违反租赁合同约定，公司单方面解除合同并将房屋收回转为自用。公司采用成本模式对投资性房地产进行后续计量，同时存在转入及转出是合理的，对公司的经营无实质影响，相关处理符合《企业会计准则》的规定。
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