甘肃电投:甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明

甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司
拟吸收合并甘肃电投洮河水电开发有限责任公司所涉及的
甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值
资产评估说明
北方亚事评报字[2022]第01-483号二零二二年五月二十四日甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
目录
第一部分关于评估说明使用范围的声明.................................1
第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明.........................2
第三部分资产评估说明............................................3
一、评估对象和评估范围...........................................3
二、资产核实总体情况说明.........................................6
第四部分甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司资产基础法评估技术说明.........13
一、流动资产评估说明...........................................13
二、投资性房地产评估说明........................................16
三、固定资产－房屋建(构)筑物评估说明............................22
四、固定资产－设备类资产评估说明................................43
五、在建工程评估说明...........................................60
六、无形资产-土地使用权评估说明.................................62
七、无形资产-其他无形资产评估说明...............................80
八、递延所得税资产评估说明......................................81
九、负债评估说明.............................................82
第五部分甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司收益法评估说明.........86
一、收益法应用简介............................................86
二、收益法适用条件分析..........................................88
三、收益法评估思路............................................89
四、企业资产清查核实情况说明....................................90
五、评估假设和限制条件..........................................92
六、收益法评估依据............................................94
七、宏观经济和行业分析..........................................94
八、收益法评估预测及估算过程...................................110
北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
电话：010-83557569 传真：010-83547801 E-mail：bfys@ien.com.cn 邮编：100162甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
第六部分评估结论及其分析........................................131
一、资产基础法评估结果.........................................131
二、收益法评估结果...........................................132
三、两种评估方法结果的比较和评估结论的确定.....................132
四、评估结论..............................................133
五、评估结论使用有效期.........................................133
附件:《企业关于进行资产评估有关事项的说明》........................133
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第一部分关于资产评估说明使用范围的声明
本资产评估说明仅供出资企业、相关监管机构和部门使用。除法律法规规定外，材料的全部或部分内容不得提供给其他任何单位和个人，不得见诸公开媒体。
对有关方面使用不当致使委托人及产权人造成损失，本事务所不承担任何法律责任。
北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）二零二二年五月二十四日
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1甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明
本部分内容由委托人甘肃电投能源发展股份有限公司、被评估单位甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司编写，内容见附件：《企业关于进行资产评估有关事项的说明》。
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第三部分资产评估说明
一、评估对象和评估范围
(一)评估对象与评估范围内容
1.评估对象和评估范围
评估对象：甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值。
评估范围：甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拥有的全部资产和负债。
2.委托评估的资产类型与账面价值
资产包括流动资产、非流动资产等，总资产账面值为1927269891.48元；
负债包括流动负债和非流动负债，总负债账面值为358694823.70元；净资产账面值为1568575067.78元。具体如下所示：
金额单位：人民币元序号科目名称账面价值
1货币资金127940277.58
2应收票据49472754.00
3应收账款18438644.83
4其他流动资产736005.83
5投资性房地产11051960.18
6固定资产1676116672.22
7在建工程31274895.35
8无形资产11781127.95
9递延所得税资产457553.54
10资产总计1927269891.48
11应付账款8142691.87
12预收账款66666.67
13应付职工薪酬10481608.94
14应交税费1002423.06
15其他应付款13140872.64
16一年内到期的非流动负债76723994.06
17长期借款249136566.46
18负债合计358694823.70
19净资产1568575067.78
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象与评估范围一致。
针对本次评估目的，大信会计师事务所（特殊普通合伙）对甘肃电投九甸峡北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
电话：010-83557569 传真：010-83547801 E-mail：bfys@ien.com.cn 邮编：100162
3甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
水电开发有限责任公司截止2021年12月31日的会计报表进行了审计，并出具了《审计报告》（大信审字[2022]第9-00104号），审计意见为标准无保留意见。
本次评估是在审计确认的会计报表的基础上进行的。
3.委托评估的资产权属状况
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司申报的下列房屋建筑物尚未办理《房屋所有权证》，具体项目和数量如下表：
序号建筑物结构面积账面原值账面净值
1兰州办公基地房屋框架60.00970158.23834277.78
2兰州办公基地房屋框架543.729141860.037910511.07
上述房屋建筑物，被评估单位甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司承诺房屋产权归其所有，不存在纠纷。如评估基准日后出现纠纷，该公司愿承担相关法律责任。
(二)实物资产的分布情况
甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司纳入评估范围的实物资产包括：存货、
投资性房地产、房屋建筑物、构筑物、车辆、电子办公设备、在建工程。实物资产的类型及特点如下：
(1)投资性房地产：委估投资性房地产账面原值13525331.62元，账面净值
为11051960.18元，位于兰州市城关区平凉路、甘肃投资大厦20楼、定西市临洮县洮阳镇，除了兰州办公基地房屋尚未办理房屋产权证外，剩余房产已全部办理《房屋所有权证》（证号分别为兰房权证[城关区]字第232473号、兰房权证[城关区]字第232478号、兰房权证[城关区]字第232479号、临房权证总字第34521号产权证、临房权证总字第25474号）。截止评估基准日，委估投资性房地产均在正常使用中。
(2)房屋建筑物：委估房屋建筑物共18项，账面原值262078850.08元，账
面净值176634980.18元，包括发电主厂房、副厂房、实训中心、办公楼、活动中心、电站食堂、电站锅炉房等，分布在卓尼县、临潭县、临洮县洮阳镇，截止评估基准日，委估房屋建筑物均在正常使用中。
(3)构筑物：委估构筑物共46项，账面原值1979784776.71元，账面净值
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1334996302.83元，包括电站的面板堆石坝、引水发电洞、专用公路、泄洪洞等，分布在卓尼县、临潭县等地，截止评估基准日，委估资产均在正常使用中。
(4)机器设备：纳入本次评估范围的机器设备主要为水电站发电设备，账面原
值533199249.99元，账面净值158058261.18元，共1009项，包括发电机、水轮机、变压器、液控金属硬密封蝶阀、尾水冷却器、泄洪冲砂闸事故检修闸门、
拦污栅、输电线路、动力线路、启闭机、控制电缆、泄冲闸弧形工作门等。截止评估基准日，委估资产均在正常使用中。
(5)车辆：纳入本次评估范围的车辆共15项，账面原值6322004.50元，账
面净值1389400.48元，包括4台丰田越野车、2台柯斯达客车、1台别克旅行车、1台东风多用途车、3台宇通客车、1台海格客车、1台江淮货车、1台江铃专
用车、1台别克小型轿车。截止评估基准日，委估资产均在正常使用中。
(6)电子办公设备：纳入本次评估范围的电子办公设备共927项，账面原值
12809355.85元，账面净值5037727.55元，主要为电脑、打印机、空调、复印机等，截止评估基准日，除部分电子办公设备已达到或接近报废年限待报废外，其余电子办公设备均在正常使用中。
(7)在建工程：纳入本次评估范围的在建工程包括土建工程和安装工程，账面价
值31274895.35元。土建工程为九甸峡溢洪洞处理工程发生的支出。设备安装工程为九甸峡电站 PMU 装置改造、九甸峡电站工业电视系统改造、监控 UPS电源更新
改造、330kV 线路光端机改造、九甸峡变形观测控制网优化及改造发生的支出。
(三)企业申报的账面记录或者未记录的无形资产状况
1.企业申报的账面记录的无形资产情况如下
(1)无形资产-土地使用权
甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司申报的无形资产-土地使用权全部是
国有土地使用权，共5宗，总面积116408.92平方米，具体情况详见下表：
项目权证编号土地使用权人坐落用途类型面积(㎡)取得日期终止日期
宗地1卓国用[2011]59-1号卓尼县藏巴哇乡金口村工业出让10624.202011-10-242061-11-1
宗地2卓国用[2011]60-1号卓尼县藏巴哇乡柳林村工业出让42280.102011-10-242061-11-1甘肃电投九甸峡
宗地3卓国用[2011]61-1号水电开发有限责卓尼县藏巴哇乡柳林村工业出让25292.902011-10-242061-11-1任公司
宗地4潭国用[2011]012号临潭县羊沙乡秋峪村工业出让26049.002011-10-252061-10-25
宗地5临城国用[2011]0121号临洮县洮阳镇南关商务金融出让12162.722011-10-292055-7-20
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(2)无形资产-其他无形资产
甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司申报的无形资产-其他无形资产全部
是外部购入软件包括发电仿真培训系统、华东数字大坝安全管理信息系统
V1.0、360 工业主机安全卫士软件、大坝观测监测信息分析管理软件等软件。
2.企业申报账面未记录的无形资产无。
(四)企业申报的表外资产的类型、数量无。
(五)引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产
本评估报告中，除了对被评估单位2017-2021年以及评估基准日的财务数据引用各年度《审计报告》和本次《审计报告》审计结果外，再未引用其他报告。
二、资产核实总体情况说明
(一)资产核实人员组织、实施时间和过程
根据纳入评估范围的资产类型、数量和分布状况等特点，评估项目团队按照专业划分为综合及财务组、固定资产组等2个评估小组，并制定了详细的现场清查核实计划。评估人员对评估范围内的资产和负债进行了必要的清查核实。具体核实过程：
1.指导被评估单位填表和准备应向评估机构提供的资料
评估人员指导被评估单位的财务与资产管理人员在自行资产清查的基础上，按照评估机构提供的资产评估申报明细表及其填写要求、资料清单等，对纳入评估范围的资产进行细致准确的填报，同时收集准备资产的产权证明文件和反映性能、状态、经济技术指标等情况的文件资料等。
2.初步审查和完善被评估单位提交的资产评估申报明细表
评估人员通过查阅有关资料，了解纳入评估范围的具体资产的详细状况，然后仔细审查各类资产评估申报明细表，检查有无填项不全、错填、资产项目不明确等情况，并根据经验及掌握的有关资料，检查资产评估申报明细表有无漏项等，同时反馈给被评估单位对资产评估申报明细表进行完善。
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3.现场实地勘查
根据纳入评估范围的资产类型、数量和分布状况，评估人员在被评估单位相关人员的配合下，按照资产评估准则的相关规定，对各项资产进行了现场勘查，并针对不同的资产性质及特点，采取了不同的勘查方法。
4.补充、修改和完善资产评估申报明细表
评估人员根据现场实地勘查结果，并和被评估单位相关人员充分沟通，进一步完善资产评估申报明细表，以做到：账、表、实相符。
5.查验产权证明文件资料
评估人员对纳入评估范围的房屋建（构）筑物、电子及办公设备、无形资产
等资产的产权证明文件资料进行查验，对权属资料不完善、权属不清晰的情况提请企业核实或出具相关产权说明文件。
(二)清查核实的方法
在清查核实工作中，我们针对不同的资产性质、特点及实际情况，采取了不同的清查核实方法。
1.实物性流动资产的核实
实物性流动资产是存货，全部是原材料，评估人员根据具体实物类型，采用实地盘点的方式，通过点数、核对进出库账单等方法确定其实有数量、规格型号和形成时间，同时，关注其实体状况。
2.非实物性流动资产、负债清查核实情况
(1)非实物性流动资产的清查核实：评估人员主要通过核对企业财务总账、各
科目明细账、原始会计凭证、银行对账单、余额调节表、相关业务合同、发询证
函、审计机构出具的审计报告以及向企业业务人员进行访谈等方式对非实物性流
动资产进行了核实。根据核实情况，形成资产信息完整并可供本次评估机构作价估值的非实性流动资产的评估明细表。
(2)负债的审核：主要调查负债的业务内容、形成过程、发生时间、相关业务
合同、相关税金的纳税申报材料、相关费用的计提依据及标准、查阅该公司与债
务人的余额对账单、审计机构出具的审计报告、款项的支付结算情况以及向企业业务人员进行访谈等方式。并重点向财务或相关当事人了解申报评估的应付款项北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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7甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
是否为评估基准日实际存在的债务，是否有确定的债权人等。
3.非流动资产的核实
非流动资产主要是固定资产、无形资产、在建工程。
(1)固定资产：本次主要采用以物对账，以账查物的方式进行核实。对房屋建筑物，根据其工程技术特征，结合账面记录、工程结算资料，逐一核对了类资产的结构型式、建筑面积或实物工程数量、竣工时间及其使用现状；对设备，根据设备台账、购置票据，逐一核对了设备的名称、台套数量、规格型号、购置及启用时间、目前的运行状况。根据资产特点，采取抽盘和详盘相结合的方法对实物资产进行实地勘察。
(2)土地：评估人员主要通过核对企业提供的土地所有权的权属证明文件，并对
核算该科目的明细账、会计凭证等原始资料进行了抽查，对土地使用权所对应的相关土地进行了现场清查，并特别关注了其取得方式、法律权属、开发程度，土地形状，四至等方面的情况，并对该地域内对土地价值有影响的地理位置、自然环境、行政区划、社会经济状况、公路、铁路、基础设施条件等情况进行了详细了解。
(3)在建工程：评估人员根据在建工程具体实物类型，采用重点详查与抽样盘
点相结合的方式，通过抽取凭证、核对实物等方法确定其实有数量、规格型号和形成时间，同时，关注其实体状况。
4.经营状况调查
评估人员主要通过收集分析企业历史经营情况和未来经营规划以及与管理层访谈，对企业的经营业务进行调查，主要包括外部环境、经营情况、资产情况、财务状况等，收集了解的主要内容如下：
(1)企业所在行业相关经济要素及发展前景、企业生产经营的历史情况、面临的竞争情况及优劣势分析；
(2)企业内部管理制度、人力资源、核心技术、研发状况、销售网络、特许经
营权、管理层构成等经营管理状况；
(3)了解企业主要业务和产品构成，分析各产品和业务对企业销售收入的贡献情况及企业获利能力和水平；
(4)了解企业历史年度权益资本的构成、权益资本的变化，分析权益资本变化
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8甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明的原因；
(5)对企业历史年度主要经营数据进行调查和分析，主要包括收入、成本、费
用、税金及附加、营业外收支、所得税、净利润等损益类科目，主营业务毛利率、成本费用率、收购收益情况、营业利润率等；
(6)收集了解企业各项生产指标、财务指标进行财务分析，分析各项指标变动原因及趋势；
(7)企业偿债能力和营运能力分析。主要包括资产负债率、流动比率、速动比率，存货周转速度、资金运用效率等；
(8)了解企业未来年度的经营计划、收购计划等；
(9)根据企业管理层提供的未来年度盈利预测数据及相关资料，对企业的未来经营状况进行全面分析和估算；
(10)了解企业的税收及其他优惠政策；
(11)对经营性资产、非经营性资产、溢余资产进行分析。
(三)影响资产清查的事项
1.权属资料不全面或者存在瑕疵的情形
(1)截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司申报的下列房屋
建筑物尚未办理《房屋所有权证》，具体项目和数量如下表：
序号建筑物结构面积账面原值账面净值
1兰州办公基地房屋框架60.00970158.23834277.78
2兰州办公基地房屋框架543.729141860.037910511.07
(2)截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司申报评估的下列
房屋建筑物已办理《房屋所有权证》，证载房屋产权人为甘肃电投九甸峡水利枢纽有限责任公司，房屋产权手续尚未变更为甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司，具体情况如下表：
序号建筑物房产证号面积账面原值账面净值
1九甸峡电站办公楼卓房权证私字4-0596号4106.0016380962.0511174116.80
2九甸峡电站临时办公小楼卓房权证私字4-0594号4941064717.80687937.00
3九甸峡电站食堂卓房权证私字4-0596号367333186.81215279.12
4九甸峡电站锅炉房卓房权证私字4-0596号52135179.6687342.22
5库房卓房权证私字4-0595号458.91191187.6263728.81
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上述房屋建筑物，被评估单位甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司承诺房屋产权归其所有，不存在纠纷。如评估基准日后出现纠纷，愿承担相关法律责任。
本次评估，委估尚未办产权证的房屋建筑面积，以被评估单位申报并经评估人员核实后的建筑面积为准进行评估，评估基准日后办理房屋所有权证，应以房地产测绘部门最终的测绘面积为准，本评估结论，未考虑评估基准日后房屋建筑面积变化对评估结论的影响。
2.截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司有关借款、担保
事项如下：
(1)2008年1月8日，甘肃电投九甸峡水利枢纽有限责任公司（现变更为甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司）和国家开发银行甘肃省分行签订《国家开发银行人民币资金借款合同》(编号：6200101992007020030号)，合同约定：借款用于甘肃九甸峡水利枢纽工程项目，借款金额为人民币1200000000.00元，借款期限为2007年5月至2029年5月。为保证前述借款合同的履行，甘肃省电力投资集团公司（现更名：甘肃省电力投资集团有限责任公司）和国家开发银行甘肃
省分行签订《国家开发银行人民币资金贷款保证合同》(6200101992007020030号
借款合同的保证合同)，提供连带责任保证。
截止评估基准日，该笔借款本金账面余额人民币110000000.00元。
(2)2008年9月5日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司和上海浦东发展
银行股份有限公司兰州分行签订《中长期项目贷款合同》(编号：48012008280003)，合同约定：借款用于甘肃九甸峡水利枢纽工程项目，借款金额为人民币
500000000.00元，借款期限15年。为保证前述借款合同的履行，甘肃省电力投
资集团公司（现更名：甘肃省电力投资集团有限责任公司）和上海浦东发展银行
股份有限公司兰州分行签订《保证合同》(编号：YB4801200828000301)，提供连带责任保证。
截止评估基准日，该笔借款本金账面余额人民币103945000.00元。
(3)2009年6月17日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司和上海浦东发
展银行股份有限公司兰州分行签订《中长期项目贷款合同》(编号：
48012009280102)，合同约定：借款用于甘肃九甸峡水利枢纽工程项目，借款金额
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10甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
为人民币200000000.00元，借款期限15年。为保证前述借款合同的履行，甘肃省电力投资集团公司（现更名：甘肃省电力投资集团有限责任公司）和上海浦
东发展银行股份有限公司兰州分行签订《保证合同》(编号：YB4801200928010201)，提供连带责任保证。
截止评估基准日，该笔借款账面余额人民币36455000.00元。
(4)2016年11月24日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司和交通银行股
份有限公司解放门支行签订《固定资产贷款合同》(编号：Z1611LN5658787 号)，合同约定：借款用于置换贷款，借款金额为人民币150000000.00元，借款期限自2016年11月24日至2025年11月17日。为保证前述借款合同的履行，甘肃电投能源发展股份有限公司和交通银行股份有限公司解放门支行签订《保证合同》
(编号：C161118GR6210566)，提供连带责任保证。
截止评估基准日，上述借款账面余额为人民币30000000.00元。
(5)2017年4月13日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司和中国银行股
份有限公司兰州市城关中心支行签订《固定资产借款合同》(编号：2017城中银司
固贷借字002号)，合同约定：借款用于置换借款人股东借款，借款金额为人民币
100000000.00元，借款期限10年。为保证前述借款合同的履行，甘肃电投能源
发展股份有限公司和中国银行股份有限公司兰州市城关中心支行签订《保证合同》
(编号：2017城中银司保字003号)，提供连带责任保证。
截止评估基准日，该笔借款账面余额人民币45000000.00元。
本次评估过程中，评估人员未发现企业存在其他对外抵押担保情况，评估结论也未考虑以往或者将来可能存在的抵押担保事宜以及特殊交易方可能追加付出
的价格等对其评估价值的影响，也未考虑可能存在的与评估范围内资产有关的或有负债可能对资产价格的影响。
(四)资产核实结论
1.资产状况的清查结论
本次资产核实是在审计后资产负债表的基础上进行的，经现场勘察核实，我们认为甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司纳入评估范围的公司全部资产和负
债真实存在，通过盘点和账务核对，实际情况与公司账面记录相符。
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2.资产核实结果是否与账面记录存在差异及其程度。
截止评估基准日，经现场勘察核实，我们认为甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司纳入评估范围的公司全部资产和负债情况属实，通过盘点，实际数量与指定资产账、表相符。
3.资产产权的清查结论
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司申报的下列房屋建筑物尚未办理产权证，具体项目和数量如下表：
序号建筑物结构面积账面原值账面净值
1兰州办公基地房屋框架60.00970158.23834277.78
2兰州办公基地房屋框架543.729141860.037910511.07
上述房屋建筑物，被评估单位甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司承诺房屋产权归其所有，不存在纠纷。如评估基准日后出现纠纷，该公司愿承担相关法律责任。
截止评估基准日，除上述资产外，纳入评估范围的资产产权清晰。
4.委估实训中心建筑物，已办理临房权证总字第34521号《房屋所有权证》，
证载产权人为甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司，房屋占用的土地为甘肃电投洮河水电开发有限责任公司所有，土地使用权证号为临城国用[2011]第0118号，房屋对应的土地目前由甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司无偿使用。
5.企业申报的账外资产的核实结论。
甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司纳入评估范围的公司全部资产和负债
在企业账套内核算，不存在未申报的表外资产。
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第四部分甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司资产基础法评估技术说明
一、流动资产评估说明
(一)评估范围
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司纳入评估范围的流动资产包括：货币资金、应收票据、应收账款、其他流动资产。上述流动资产评估基准日账面价值如下表所示：
金额单位：人民币元序号科目名称账面价值
1货币资金127940277.58
2应收票据49472754.00
3应收账款18438644.83
4其他流动资产736005.83
5流动资产合计196587682.24
(二)评估过程
第一阶段：准备阶段
评估人员对纳入评估范围的流动资产构成情况进行初步了解，设计了初步评估技术方案和资产评估专业人员配备方案；向被评估单位提交评估资料清单和资
产评估申报表，按照资产评估执业准则的要求，指导被评估单位准备评估所需资料和填写流动资产申报表。
第二阶段：现场调查阶段
1.核对账目：根据被评估单位提供的流动资产评估申报明细表，首先与被评
估单位的资产负债表相应科目核对总金额相符；然后与被评估单位的流动资产明
细账、台账核对明细金额及内容相符；最后对部分流动资产核对了原始记账凭证等。
2.资料收集：评估人员按照重要性原则，根据各类流动资产的典型特征收集
了评估基准日的银行对账单、余额调节表、销售合同与发票以及部分记账凭证等
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评估相关资料，并对其进行分析判断。
3.现场勘查：根据银行存款评估申报表，收集银行对账单，填写“银行询证函”并向银行进行询证；根据存货评估申报表，评估人员和被评估单位相关人员对存货进行抽盘，形成相关盘点表。
4.现场访谈：评估人员向被评估单位相关人员询问了往来账款的客户资信情
况、历史年度应收款项的回收情况、坏账准备计提的政策等。
第三阶段：评定估算阶段
根据各类流动资产的特点，遵照资产评估执业准则及相关规定，分别采用适当的评估方法，确定各项流动资产在评估基准日的市场价值，并编制相应的评估明细表和评估结果汇总表，撰写流动资产评估技术说明。
(三)评估方法
1.货币资金
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司经审计纳入评估范围的货币资金账面余额127940277.58元，包括银行存款、其他货币资金。
(1)银行存款
截止评估基准日，纳入评估范围的银行存款账面价值127618781.57元。分别是被评估单位在甘肃电投集团财务有限公司、招商银行股份有限公司兰州分行
营业部、上海浦东发展银行股份有限公司兰州分行、中国建设银行股份有限公司
兰州电力支行、国家开发银行甘肃省分行、中国建设银行临洮县支行等金融机构
开设的人民币存款账户。评估人员根据被评估单位提供的评估申报明细表，与会计报表、会计账簿进行核对，在金额一致的基础上，审核了被评估单位提供的银行对账单和银行存款余额调节表，通过向银行进行函证，以核实银行存款的真实性。对银行未达账项发生的原因、经济内容进行分析核实，确认无影响净资产的重大因素。在核实无误的基础上，银行存款以核实后的账面价值确定评估值。
经评估，银行存款评估值为127618781.57元。
(2)其他货币资金
截止评估基准日，纳入评估范围的其他货币资金账面价值321496.01元。是九甸峡公司本部、莲峰分公司存放在甘肃电投集团财务有限公司未结算人民币存
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洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明款的应收利息。评估人员根据被评估单位提供的评估申报明细表，与会计报表、会计账簿进行核对，在金额一致的基础上，审核了被评估单位提供的对账单等资料，以核实其他货币资金的真实性。对其他货币资金发生的原因、经济内容进行分析核实，确认无影响净资产的重大因素。在核实无误的基础上，其他货币资金以核实后的账面价值确定评估值。
经评估，其他货币资金评估价值为321496.01元。
经评估，货币资金评估价值127940277.58元，无评估增减值变化。
2.应收票据
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司经审计纳入评估范围的应收票据账面余额为49472754.00元，全部是银行承兑汇票。
评估人员根据被评估单位申报的评估申报明细表，查阅了被评估单位应收票据备查账簿，逐笔核实了应收票据的种类、票号和出票日、票面金额和付款人、承兑人、背书人的姓名或单位名称、到期日等资料。在核实无误的基础上，应收票据以核实后的账面价值确定评估值。
经评估，应收票据评估价值49472754.00元，无评估增减值变化。
3.应收账款
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司经审计纳入评估范围的应收账款账面余额为18454081.15元，坏账准备为15436.32元，账面净额为18438644.83元，主要核算内容为应收国网甘肃省电力公司电费。
评估人员根据被评估单位申报的评估申报明细表，通过会计报表、会计账簿和记账凭证对其真实性进行了核实。对应收账款进行函证，并对未回函款项实施替代程序，核实款项的真实存在性和金额的准确性。在核实无误的基础上，根据应收账款可能收回的金额确定评估值。对于很可能收不回或难以确定收不回的应收款项，借助历史资料和现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间及原因、以往款项回收等情况，按照账龄分析法，估计出这部分可能收不回的款项，作为预计风险损失扣除后计算评估值。评估中由于已考虑了往来款项回收的可能性，应收账款坏账准备评估为零。
经评估，应收账款账面原值评估价值18454081.15元，评估风险损失北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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15436.32元，账面净值评估价值18438644.83元，无评估增减值变化。
4.其他流动资产
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司经审计纳入评估范围的其他流动资产账面余额为736005.83元，核算内容为预缴的企业所得税。
评估人员根据被评估单位提供的评估申报明细表，与会计报表、会计账簿进行核对，在金额一致的基础上，预缴的企业所得税真实存在。本次评估以核实后的账面价值确定评估值。
经评估，其他流动资产评估价值736005.83元，无评估增减值变化。
(四)评估结果
经过上述评估程序，纳入评估范围的流动资产评估结果如下表：
流动资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
序号科目名称账面价值评估价值增减值增值率%
1货币资金127940277.58127940277.580.000.00
2应收票据49472754.0049472754.000.000.00
3应收账款18438644.8318438644.830.000.00
4其他流动资产736005.83736005.830.000.00
5流动资产合计196587682.24196587682.240.000.00经评估，流动资产评估价值196587682.24元，无评估增减值变化。
二、投资性房地产评估说明
(一)评估范围
1.评估范围
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司纳入评估范围的投资性房地产共6项，账面原值13525331.62元，账面净值11051960.18元。
2.房屋建筑物概况
纳入本次评估范围的投资性房地产共6项，全部是房产。其中：3项房产位于兰州市城关区平凉路、1项房产位于甘肃投资大厦20层、2项房产位于定西市临
洮县洮阳镇，建筑总面积1728.63㎡。截止评估基准日，委估房产普通装修，均在正常使用中。
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3.产权情况说明
2022年4月12日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司已办理兰州办公基地（坐落于兰州市城关区盐场路街道北滨河东路69号第20层）《不动产权证》，具体办证情况如下表：
坐落位置不动产权证面积(平方米)兰州市城关区盐场路街道北滨
2002室甘（2022）兰州市不动产权第0035859号126.39
河东路69号第20层兰州市城关区盐场路街道北滨
2003室甘（2022）兰州市不动产权第0035891号123.30
河东路69号第20层兰州市城关区盐场路街道北滨
2004室甘（2022）兰州市不动产权第0035878号123.30
河东路69号第20层兰州市城关区盐场路街道北滨
2005室甘（2022）兰州市不动产权第0035869号123.30
河东路69号第20层兰州市城关区盐场路街道北滨
2016室甘（2022）兰州市不动产权第0035627号137.18
河东路69号第20层
本次评估，对上述已办理《不动产权证》的上述房产，按照证载面积进行评估。
4.利用状况及日常维护
纳入评估范围的房产于评估基准日正常使用，企业相关部门对房产定期进行检查维护，以满足生产经营需要。经现场勘查，房产总体情况如下：
(1)房产基础承载能力较好，未发现由于基础原因产生不均匀下沉，使主体承重结构出现明显裂缝。
(2)主体结构强度较好，房产承重构件和非承重构件均较好，具有继续使用的功能。
(3)房产维修维护状况较好，能够及时得到维修维护，能够满足继续使用的功能。
5.资产取得方式
纳入本次评估范围的投资性房地产除了实训中心楼、临洮办公楼为被评估单
位自建形成外，其余均为外购形成。
(二)评估过程
第一阶段：准备阶段
资产评估专业人员对纳入评估范围的投资性房地产构成情况进行初步了解，设计了初步评估技术方案和资产评估专业入员配备方案；向被评估单位提交评估资料单，按照资产评估执业准则的要求，指导被评估单位准备评估所需资料。
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第二阶段：现场调查阶段
1.根据被评估单位提供的投资性房地产评估申报明细表及其他相关资料，界
定产权归属、核实评估范围，以账对物，避免重复，防止遗漏，使基础资料真实、可靠、准确。
2.通过现场勘验，观察投资性房地产技术状况、查阅建筑物技术档案资料，
并与有关人员访谈，详细了解待估投资性房地产的使用、维护情况。
3.开展市场调研询价工作，通过市场调查，收集与委估投资性房地产相似用
途相近区域的市场交易案例。
第三阶段：评定估算阶段
在收集资料的基础上，根据评估目的，按照资产评估执业准则及相关规定，确定计价标准，采用适宜的评估方法，确定其在评估基准日的市场价值，并编制相应的评估计算表，撰写投资性房地产评估技术说明。
(三)评估方法
1.评估方法介绍
参照《投资性房地产评估指导意见》（中评协〔2017〕53号）、《资产评估执业准则—不动产》（中评协〔2017〕38号），资产评估师执行投资性房地产评估业务，应当根据评估对象、价值类型、资料收集情况和数据来源等相关条件，参照会计准则关于评估对象和计量方法的有关规定，分析市场法、收益法两种评估方法的适用性，恰当选择评估方法。
2.评估方法的选取
(1)投资性房地产-实训中心（南面一层）
经现场核实，投资性房地产-实训中心（南面一层）所占用土地的土地使用权为甘肃电投洮河水电开发有限责任公司所有，土地使用权证号为临城国用[2011]
第0118号。因该项房产所占用土地使用权的权利人不是甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司，故本次将该项房产在固定资产-房屋建筑物中进行评估（评估价值只包含建筑物本身价值，不含土地价值）。
(2)对其余房地合一的投资性房地产
由于当地房产市场存在类似用途的交易案例，故本次评估采用市场法进行评北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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(3)具体评估方法的介绍
采用市场法进行评估，即选择符合条件的参照物，进行交易情况、交易时间、区域因素、个别因素修正，从而确定评估值。
市场法计算公式为：待估房地产价格=交易案例交易价格×正常交易情况/交
易案例交易情况×待估房地产区域因素值/交易案例房地产区域因素值×待估房
地产个别因素值/交易案例房地产个别因素值×待估房地产评估基准日价格指数/交易案例房地产交易日价格指数。
(四)评估案例：兰州办公基地（2002室、2003室、2004室、2016室、2005室半间）
明细表序号：投资性房地产评估明细表第5项
1.房屋建筑物基本情况
建成年月：2008年8月建筑面积：573.47㎡
建筑结构：框剪
账面原值：9141860.03元
账面净值：7910511.07元
委估房产位于甘肃省兰州市城关区北滨河东路69号甘肃投资集团大厦20层，甘肃投资集团大厦高156.8米，地上33层，地下2层。委估房产精装修，地面铺地砖，内墙刷白，矿棉板吊顶，木门铝合金窗，水电暖设施齐全。
截止评估基准日，兰州办公基地(电投大厦20楼)尚未办理房屋所有权证。
2.房地产价格影响因素分析
影响房地产价格的因素主要有：交易情况、交易时间、区域因素、个别因素。
*交易情况：为了排除比较实例在交易行为中由于一些特殊因素影响而造成
的价格偏差，将可比实例的成交价调整为正常价。
*交易时间修正：将可比实例在成交日期的价格修正到评估时点价格，一般采用房地产价格变动率进行修正，也可根据房地产价格指数比确定。
*区域因素：主要有产业聚集规模及商业繁华程度、区域地段、环境质量及
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周围景观、交通便捷度、区域土地利用方向、临街宽度和深度、临街道路状况、
宗地形状及可利用程度、基础设施及公共设施完善程度等。其中，产业聚集规模及商业繁华程度、区域地段、环境质量及周围景观、交通便捷度、临街宽度和深
度、宗地形状及可利用程度、基础设施及公共设施完善程度因素分为5个等级，分别为好、较好、一般、较差、差；区域土地利用方向分为一致、不一致；临街
道路状况分为主路、支路、街巷。
*个别因素：主要指物业管理、平面布置、规模、朝向、写字楼等级、装修
情况、建筑物新旧程度、设备设施等。其中，平面布置、设备设施等因素分为5个等级，分别为好、较好、一般、较差、差；装修情况分为精装修、普通装修、毛坯。
3.市场法具体评估过程
(1)选择交易案例
经过市场调查，广泛搜集资料，选取与评估基准日相近日期，相似结构、地理位置与委估房产类似的以下三例作为参照物：
案例 A：万达写字楼，位于兰州市城关区天水北路 68号，2013 年 10 月投用，框架剪力墙结构，2021年12月含税交易价21600.00元/㎡，交易面积324㎡，位于30层，精装修，不含税交易价为20455.00元/㎡。
案例 B：万达写字楼位于兰州市城关区天水北路 68 号，2013 年 6 月投用，框架剪力墙结构，2021年12月含税交易均价24000.00元/㎡，交易面积499㎡，位于34层，精装修，不含税交易均价22727.00元/㎡。
案例 C：名城广场写字楼，位于兰州市城关区天水北路，2017 年投用，框架剪力墙结构，2021年12月含税交易价21000.00元/㎡，交易面积163㎡，精装修，不含税交易价19886.00元/㎡。
(2)因素条件说明表因素条件说明表
项目 待估房产 实例 A 实例 B 实例 C
交易单价（元/平方米）待估20455.0022727.0019886.00交易情况修正正常正常正常正常
交易时间修正2021.122021.122021.122021.12房地产用途写字楼写字楼写字楼写字楼
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产业聚集规模、商业繁华程度一般较好较好较好区域地段较好较好较好较好
环境质量、周围景观较好较好较好较好区域交通便捷度一般较好较好较好因区域土地利用方向一致一致一致一致素临街宽度和深度较好较好较好较好临街道路状况主路主路主路主路宗地形状及可利用程度较好较好较好较好
基础设施、公共设施完善程度较好较好较好较好物业管理较好较好较好较好平面布置较好较好较好较好规模适中适中适中较小个别朝向南北南北南北南北因写字楼等级甲级甲级甲级甲级素装修情况精装修精装修精装修精装修建筑物新旧程度一般较新较新新设备设施较好较好较好较好
(3)比较因素条件指数表比较因素条件指数表
项目 待估房产 实例 A 实例 B 实例 C
交易单价（元/平方米）待估20455.0022727.0019886.00交易情况修正100100100100交易时间修正100100100100房地产用途100100100100
产业聚集规模、商业繁华程度100102102102区域地段100100100100
环境质量、周围景观100100100100区域交通便捷度100102102102因区域土地利用方向100100100100素临街宽度和深度100100100100临街道路状况100100100100宗地形状及可利用程度100100100100
基础设施、公共设施完善程度100100100100物业管理100100100100平面布置100100100100个规模100100100102别朝向100100100100因写字楼等级100100100100素装修情况100100100100建筑物新旧程度100102102103设备设施100100100100
修正后交易价格（元/㎡）19275.2021416.1618193.23
比准价格（取整至十位）19630.00元/㎡
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电话：010-83557569 传真：010-83547801 E-mail：bfys@ien.com.cn 邮编：100162
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洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
(4)评估结果
兰州办公基地=比准价格×建筑面积
=19630.00×573.47
=11257216.00(元)(取整)
(五)评估结果经评估，投资性房地产评估价值18581604.00元，评估增值7529643.82元，增值率68.13%。评估增值原因是本次采用市场法评估，由于近几年兰州市商品房的销售价格逐年上涨，而委估投资性房地产建造时间较早，账面价值为摊余价值，故形成评估增值。
三、固定资产－房屋建(构)筑物评估说明
(一)评估范围
1.评估范围
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司纳入评估范围的房屋建（构）筑物共64项，账面原值2241863626.79元，账面净值
1511631283.01元，未计提减值准备。房屋建筑物类资产账面情况如下表：
房屋建筑物账面汇总表
金额单位：人民币元序号科目名称项数账面原值账面净值
1房屋建筑物18262078850.08176634980.18
2构筑物及其他辅助设施461979784776.711334996302.83
合计642241863626.791511631283.01
2.主要建筑物概况
(1)九甸峡水电站
九甸峡水利枢纽工程主要建筑（构）物包括混凝土面板堆石坝、左岸两条表
孔溢洪洞、右岸有压放空泄洪排沙洞、右岸引洮总干进水口、右岸引水发电洞及地面厂房等。水库设计正常蓄水位为2202.00米，校核洪水位2205.11米，混凝土堆石坝最大坝高133米，总库容9.43亿方，属完全年调节水库。
九甸峡水利枢纽工程规模属于大（2）型，工程等别为Ⅱ等。混凝土面板堆石坝为1级建筑物，其他主要建筑物引洮供水取水口、溢洪洞、引水发电系统（包北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明括隧洞、调压井、高压管道等）及厂房为2级建筑物，次要建筑物为3级，临时建筑物按4级建筑物设计。工程区主要建筑物地震设防烈度为Ⅷ度。
厂房呈一字形布置，从左到右依次为主厂房、安装间、副厂房。进场公路从电站右侧进入，到达安装间。主机间内设水轮发电机组 3台，机组中心距 16.55m。
分为 3个机组段，1#、3#机组段长度 18.8m，2#机组段长度 16.5m。主机间总长 54.2m，净跨 20m，总高度 47.56m。主机间分为发电机层、水轮机层、蜗壳层和尾水管层。
安装间位于主机间右侧，长 22.2m，地面高程为 2078.6m，比发电机层高 6.3m。副厂房位于主厂房右侧，长 46m，宽 24m，总高 46.1m(建基面至屋顶)。分 6 层布置，从下往上依次为厂变及高压开关柜层、发电机母线层、主变层、电缆夹层、中央
控制室、GIS 层。
(2)莲峰水电站
*发电厂房：发电厂房为地下式发电厂房，于2014年4月建成，钢筋砼结构，主厂房长57.8米、宽11米，副厂房长66.7米，宽6.4米，建筑面积1776.32㎡。
截止评估基准日，该发电厂房使用正常。
*尾水渠：为钢筋砼结构，于2014年4月建成，长194.47米，宽3米，高
1.5米。
*电缆廊道：为钢筋砼结构，于2014年4月建成，长325.8米，宽5.77米，高2.7米。
*通气竖井：为钢筋砼结构，于2014年4月建成，长77.5米，宽3米。
*交通洞：为钢筋砼结构，于2014年4月建成，长23.5米，宽7米，高6.5米。
*厂房大门：为防火钢结构，宽7米，高6.3米。
3.产权情况说明
(1)截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司申报的下列房屋
建筑物尚未办理《房屋所有权证》，具体项目和数量如下表：
金额单位：人民币元序号建筑物结构面积账面原值账面净值
1兰州办公基地房屋框架60.00970158.23834277.78
2兰州办公基地房屋框架543.729141860.037910511.07
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(2)截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司申报评估的下列
房屋建筑物已办理《房屋所有权证》，证载房屋产权人为甘肃电投九甸峡水利枢纽有限责任公司，房屋产权手续尚未变更为甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司，具体情况如下表：
金额单位：人民币元序建筑物面积房产证号账面原值账面净值号
1九甸峡电站办公楼4106.00卓房权证私字4-0596号16380962.0511174116.80
2九甸峡电站临时办公小楼494.00卓房权证私字4-0594号1064717.80687937.00
3九甸峡电站食堂367.00卓房权证私字4-0596号333186.81215279.12
4九甸峡电站锅炉房52.00卓房权证私字4-0596号135179.6687342.22
5库房458.91卓房权证私字4-0595号191187.6263728.81
上述房屋建筑物，被评估单位甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司承诺房屋产权归其所有，不存在纠纷。如评估基准日后出现纠纷，愿承担相关法律责任。
本次评估，委估尚未办产权证的房屋建筑面积，以被评估单位申报并经评估人员核实后的建筑面积为准进行评估，评估基准日后办理房屋所有权证，应以房地产测绘部门最终的测绘面积为准，本评估结论，未考虑评估基准日后房屋建筑面积变化对评估结论的影响。
4.资产取得方式
纳入本次评估范围的房屋建（构）筑物除了兰州基地办公楼为外购形成外，其余均由被评估单位自建形成。
5.账面价值构成和折旧方法
纳入评估范围的自建房屋建（构）筑物账面价值包括自建的房产为建安工程
费、摊入的其他费用及资金成本等。房屋建（构）筑物采用年限平均法计提折旧。
房屋建筑物的使用寿命、预计净残值和年折旧率如下：
类别折旧方法折旧年限（年）残值率（%）年折旧率（%）
房屋建筑物年限平均法8—50年012.5—2.0
(二)评估过程
第一阶段：准备阶段资产评估专业人员对纳入评估范围的房屋建筑物类资产构成情况进行初步了
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洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明解，设计了初步评估技术方案和资产评估专业入员配备方案；向被评估单位提交评估资料单，按照资产评估执业准则的要求，指导被评估单位准备评估所需资料。
第二阶段：现场调查阶段
1.根据被评估单位提供的建筑物、构筑物评估申报明细表及其他相关资料，
界定产权归属、核实评估范围，以账对物，避免重复，防止遗漏，使基础资料真实、可靠、准确。
2.通过现场勘验，观察房屋建筑物技术状况、查阅建筑物技术档案资料，并
与有关人员访谈，详细了解待估建筑物的使用、维护情况。
3.开展市场调研询价工作，通过市场调查，收集与委估资产相似用途相近区
域的市场交易案例。
第三阶段：评定估算阶段
在收集资料的基础上，根据评估目的，按照资产评估执业准则及相关规定，确定计价标准，采用适宜的评估方法，确定其在评估基准日的市场价值，并编制相应的评估计算表，撰写房屋建筑物类资产评估技术说明。
(三)评估方法
1.评估方法介绍
参照《资产评估执业准则—不动产》（中评协〔2017〕38号），资产评估师执行不动产评估业务，应当根据评估对象特点、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析市场法、收益法和成本法三种资产评估基本方法以及假设开发法、基准地价修正法等衍生方法的适用性，恰当选择评估方法。
2.评估方法的选取
被评估单位本次评估申报的房屋建筑物类资产报告房屋建筑物和构筑物，全部是自建自用的生产用房、辅助用房和辅助设施，均为自建形成，不进行交易买卖。本次评估，根据房屋建筑物、构筑物及其他辅助设施的特点、评估价值类型、资料收集情况等相关条件，采用成本法进行评估，评估价值只包含建筑物为本身价值，不含土地价值。
投资性房地产-实训中心（南面一层）所占用土地的土地使用权的权利人不是
甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司，故本次将该项房产在固定资产-房屋建筑北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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物中进行评估，采用成本法进行评估，评估价值只包含建筑物本身价值，不含土地价值。
3.评估方法的具体介绍
成本法基本计算公式为：评估值=重置全价×综合成新率
(1)水工类房屋建(构)筑物水工建筑物采用成本法进行评估。
*重置全价的确定
重置全价=水工建筑主体工程费+分摊临时工程费用+建筑工程独立费+分摊的
淹没补偿费用+资金成本-可抵扣的增值税进项税
A.建筑工程费的计算
水工专用建（构）筑物建筑工程费的计算，根据结算工程量或施工图确定工程量，按照《水电建筑工程概算定额》、《水电工程施工机械台时费定额》、《水电工程设计概算费用标准》的规定，并结合结算价格、合同价格以及评估基准日的人工、材料价格水平，计算出工程总造价。
B.分摊的临时工程费
临时工程主要包括临时交通工程、临时房屋、其他临时工程以及其他辅助性建筑等。这部分建筑在主体工程完工以后，会陆续被拆除，最终无实物形态。这部分资产首先按实际发生的工程量计算出工程造价，然后将临时工程的工程造价按价值量的比例分摊到主厂房等水工建筑物中去。
C.建筑工程独立费
建筑工程独立费是水电工程的一个重要组成部分，主要包括工程前期费、工程建设管理费、工程建设监理费、咨询服务费、项目技术经济评审费、项目验收费和工程保险费、科研勘察设计费等，各项费用的计算标准依据《水电工程设计概算费用标准》（2013年版）计取。根据《水电工程设计概算编制规定》，独立费按建筑工程造价计取。
D.淹没补偿费用
淹没补偿主要是对水库淹没库区的土地、房屋及移民搬迁的补偿，费用内容包括移民补偿费、专业项目复建补偿费、库底清理费、建设征地和移民安置补偿
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管理费、移民安置区环境保护和水土保持费用、水土其他费用、相关税费、移民费用的资金成本等。各项费用的计算标准依据《水电工程设计概算费用标准》（2013年版）计取，相关税费则按国家规定税费标准计取，最后将淹没补偿费用分摊到水工建筑中去。
E.资金成本
按建筑物合理工期计算其资金成本，资金成本按均匀投入计算，资金利率参考评估基准日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布的贷款市场报价利
率 LPR 计取。
资金成本=（建筑工程综合造价+分摊的临时工程费+建筑工程独立费）×年利
率×建设工期×50%
*综合成新率的确定
本次评估，采用年限法、打分法综合确定。
计算公式：综合成新率=使用年限成新率×0.4+鉴定成新率×0.6
使用年限成新率=尚可使用年限÷（已使用年限+尚可使用年限）×100%
*评估值的确定
水工建筑物评估值=重置全价×综合成新率
(2)一般类房屋建(构)筑物
*重置全价的确定
重置全价=建安综合造价+前期及其他费用+资金成本-可抵扣的增值税进项税
A.建安综合造价：
对于大型、价值高、重要的建筑物，根据各地执行的定额标准和有关取费文件，分别计算土建工程费用和安装工程费用，并计算出建筑安装工程总造价。
对于价值量小、结构简单的建筑物采用单方造价法确定其建安综合造价。
B.前期费用和其他费用：
在按建设部、甘肃省规定取费的基础上，考虑当地另行规定的特殊合理的相关费用。
C.资金成本的计算：
因各建筑物的工期不同，按各建筑物合理工期计算其资金成本，资金成本按北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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均匀投入计算，年利率参考中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心评估基准日附近发布的贷款市场报价利率 LPR 计取。
资金成本=（工程综合造价+前期费用及其他费用）×年利率×建设工期×50%
*综合成新率的确定
本次评估，采用年限法、打分法综合确定。计算公式：
综合成新率=使用年限成新率×0.4+鉴定成新率×0.6
使用年限成新率=尚可使用年限÷（已使用年限+尚可使用年限）×100%
*评估值的确定
通用建筑物评估值=重置全价×综合成新率
(3)商品房
对外购商品房，采用市场法进行评估。市场法即通过比较待估资产与近期售出的类似资产（即可参照交易资产）的异同，并据此对类似资产的市场价格进行调整，从而确定待估资产价值的评估方法。基本计算公式为：
待估房地产价格=交易案例交易价格×正常交易情况/交易案例交易情况×待
估房地产区域因素值/交易案例房地产区域因素值×待估房地产个别因素值/交易
案例房地产个别因素值×待估房地产评估基准日价格指数/交易案例房地产交易日价格指数。
影响房地产价格的因素主要有：交易情况、交易时间、区域因素、个别因素。
交易情况：为了排除比较实例在交易行为中由于一些特殊因素影响而造成的
价格偏差，将可比实例的成交价调整为正常价。
交易时间修正：将可比实例在成交日期的价格修正到评估时点价格，一般采用房地产价格变动率进行修正，也可根据房地产价格指数比确定。
区域因素：主要有商业繁华程度、交通便捷度、区域土地利用方向、临街宽
度和深度、临街道路状况、宗地形状及可利用程度、公共服务设施和基础设施状况等。
个别因素：主要指建筑物平面布局、面积规模、装修情况、设备设施等。
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(四)评估案例
案例1：房屋建筑物名称：活动中心楼
明细表序号：固定资产-房屋建筑物评估明细表第10项
结构类型：框架
建成年月：2008年8月建筑面积：4788.49㎡
账面原值：11392697.28元
账面净值：7361064.38元
1.建筑物概况
委估建筑物位于临洮县洮阳镇公园路72号，框架结构，主体2层局部3层，层高3米，檐高16.9米。建筑结构安全等级为二级，耐火等级为一级，屋面防水等级 I 级。外墙面刷涂料，室内地面贴地砖，内墙刷白，无吊顶，电梯 2 部，水、电设施齐备。
截止评估基准日，该房屋建筑物使用正常。
2.权利状况
截止评估基准日，该房屋建筑物已办理房屋所有权证，权证编号为：临房产证总字第25475号。
3.评估过程
重置全价包括工程综合造价、前期费用及其他费用、资金占用成本。
本案例采用现场测绘工程量，用预算定额及基价重编结算法确定工程综合造价。
(1)重置全价计算
*建筑工程造价测算表建筑工程综合造价计算表
金额单位：人民币元序号费用名称计算公式费率建筑工程工程费（A) A=工程量×基价 11925176.92其中：人工费（A1） A1=工程量×单价 2089082.09一
材料费（A2） A2=工程量×单价 8704508.70
机械费（A3） A3=工程量×单价 1131586.13
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二 措施费（B） B=（A1+A3）×费率% 18.46% 594535.35
三 企业管理费（C） C=（A1+A3）×费率% 21.60% 695664.34
四 利润（D） D=（A1+A3）×费率% 13.20% 425128.21
价差调整（E）
其中：人工费调整人工费×调整系数五材料价差实物法或系数法
机械费调整机械费×调整系数
规费（F） 人工费×费率 22.21% 463985.13
其中：1.社会保险费人工费×费率16%334253.13六
2.住房公积金人工费×费率6%125344.93
3.环境保护税人工费×费率0.21%4387.07
七 税金（G） （A+B+C+D+E+F）×费率% 9.00% 1269404.10
八 工程造价（含税） A+B+C+D+E+F+G 15373894.04
九工程造价（不含税）八-七14104489.95
*前期费用及其他费用测算表
金额单位：人民币元序取费标准取费标准
项目基数金额（含税）金额（不含税）备注号（含税）（不含税）
1建设单位管理费工程造价1.17%179874.561.17%179874.56财建[2016]504号
2工程监理费工程造价2.10%322851.771.98%304577.15发改价格(2007)670号
计委环保总局计价格
3环境评价费工程造价0.15%23060.840.14%21755.51
(2002)125号项目建议书费及
4工程造价0.40%61495.580.38%58014.69计委计价格(1999)1283号
可行性研究费
计委建设部计价(2002)10
5勘察费设计费工程造价4.30%661077.444.06%623657.97
号
6招投标代理费工程造价0.16%24598.230.15%23205.88发改价格[2011]534劳动部《建设工程项目（工程）劳动安全卫生监察规劳动安全卫生评7工程造价0.15%23060.840.14%21755.51定》和《建设工程项目（工价费
程）劳动安全卫生预评价管理办法》的规定场地准备及临时参考国家建设工程费用定
8工程造价1.00%153738.940.94%145036.74
设施费额及造价管理有关规定
合计9.43%1449758.218.96%1377878.00
*资金成本的计算
本项工程合理建设期1年，资金利率参照评估基准日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布的1年期贷款市场报价利率，按3.80%计取，按均匀投入计算，则：
资金成本=（工程综合造价+前期费用及其他费用）×年利率×建设工期×50%
=（15373894.04+1449758.21）×3.80%×1×50%
=319649.39(元)
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*建筑工程重置全价的计算
重置全价（不含税）=工程综合造价+前期费用及其他费用+资金成本
=14104489.95+1377878.00+319649.39
=15802017.00(元)(取整)
(2)成新率的确定
本次我们采用年限法、打分法综合确定。计算公式：
综合成新率=使用年限成新率×0.4+鉴定成新率×0.6
*年限法
该建筑物为2008年8月建成，已使用13.42年，对应的土地使用权剩余使用年限为33.58年，因此房屋尚可使用为33.58年。
使用年限成新率=尚可使用年限÷（已使用年限+尚可使用年限）×100%
=33.58÷(33.58+13.42)×100%
=71%(取整)
*现场成新率房屋建筑物现场成新率评定表项目标准分评定得分基础2520承重构件2519非承重墙1510
结构 G屋面2014地面159
小计：（1+2+3+4+5）*权重(75%)54门窗3019外墙2517
装饰 S 内墙 25 17顶棚2014
小计：（6+7+8+9）*权重(12%)8.04给排水2517采暖2517
设备 B 照明 25 18消防工程2518
小计：（10+11+12+13）*权重（13%）9.1
现场勘察成新率合计（%）（取整）71
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*综合成新率的确定
综合成新率=使用年限成新率×0.4+鉴定成新率×0.6
=71%×0.4+71%×0.6
=71%(取整)
(3)评估值的确定
评估值＝重置全价×成新率
＝15802017.00×71%
＝11219430.00(元)(十位取整)
案例2：九甸峡水电站发电主厂房
明细表序号：固定资产-房屋建筑物评估申报明细表第1项
结构类型：框架
建成年月：2008年8月1日
账面原值：114329497.05元
账面净值：70303675.01元
1.建筑物概况
主厂房位于大坝下游约 2.1km 的桥道堡沟南侧洮河右岸阶地的后缘，附近地势相对平坦开阔。主厂房为框架结构，总长 76.4m，宽 24m，建筑面积 4341.30平方米，共三层，其中：右侧为安装间左侧为机组安装区。机组安装区内安装有四台水轮发电机组。主厂房全部座落在岩基上。
截止评估基准日，该房屋建筑物使用正常。
2.权利状况
截止评估基准日，该房屋建筑物已办理房屋所有权证，权证编号为：卓房权证私字第2643号。
3.评估过程
重置全价包括工程综合造价、前期费用及其他费用、资金占用成本。
本案例采用现场测绘工程量，用预算定额及基价重编结算法确定工程综合造价。
(1)重置全价的确定
重置全价包括主体建筑工程造价、淹没补偿费用、分摊的独立费、分摊的临
北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
电话：010-83557569 传真：010-83547801 E-mail：bfys@ien.com.cn 邮编：100162
32甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
时工程费、资金成本等几部分组成。
*主体建筑工程造价
根据该工程的施工图和竣工决算报告确定工程量，并根据设计文件要求、施工地点、施工条件，参照《水电工程设计概算编制规定（2013版）》及《水电工程费用构成及概（估）算费用标准（2013版）》、《水电工程施工机械台时费定额》、《水电建筑工程概算定额》，以评估基准日的人工费、当地建筑材料市场价格为准，计算出工程综合造价。
建筑工程综合造价计算表
金额单位：人民币元序号费用项目取费基数费率金额
一直接工程费68455591.84
（一）基本直接费63034614.96
1人工费按实际计取11551701.77
2材料费按实际计取45840241.31
3机械使用费按实际计取5642671.88
(二)其他直接费5420976.89
1冬雨季施工增加费直接费2.50%1575865.37
2夜间施工增加费直接费1.00%630346.15
3小型临时设施摊销费直接费1.50%945519.22
4安全文明施工措施费直接费2.00%1260692.30
5其他直接费1.60%1008553.84
二间接费直接费15.88%10009896.86
三利润直接工程费+间接费7.00%5492584.21
四税金直接工程费+间接费+利润9%7556226.56
五工程造价（含税）一+二+三+四91514299.47
六工程造价（不含税）五-四86021715.26
*临时工程分摊费
A.临时工程明细表
金额单位：人民币元
序号项目工程造价(不含税)
1导流工程67645062.04
1-1导流洞工程55414344.32
1-2围堰工程12230717.72
1-2-1上游围堰5330555.77
1-2-2下游围堰5840237.23
1-2-3厂房围堰1059924.72
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33甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
2施工交通工程9666292.20
2-1公路工程7125825.91
2-1-1古马窝至大坝基坑道路2920328.19
2-1-2截流道路4205497.72
2-2交通洞工程1147826.29
2-3施工支洞工程1392640.00
3房屋建筑工程1183663.19
3-1监理住房153743.90
3-2治安检查站136801.08
3-3施工用房165650.00
3-4地磅房15000.00
3-5物资库房712468.21
4其他施工临时工程11207282.23
临时工程合计89702299.66
B.临时工程费分摊计算表
金额单位：人民币元
序号建筑物名称分摊系数临时工程分摊金额（不含税）
1面板堆石坝30.82%27646105.55
2泄洪工程13.77%12352249.02
3引水工程19.54%17530460.43
4发电厂房工程15.03%13481212.06
5尾水渠工程0.89%800116.21
6交通工程9.24%8288102.23
7房屋建筑工程4.78%4289906.99
8供电工程1.07%961194.51
9其他工程3.34%2992475.89
10内外部观测工程1.52%1360476.77
合计100.00%89702299.66经测算，应分摊临时工程费（不含税）10650157.53元，应分摊临时工程费(含税)11608671.70元。
*独立费用
根据《水电工程费用构成及概(估)算费用标准》(2013年)中的相关规定，建筑工程的独立费计算公式及费率如下表：
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洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
金额单位：人民币元
序号费用项目计算公式费率(含税)费用（含税）费率(不含税)费用（不含税）一项目建设管理费
1工程前期费建筑工程造价×费率0.11%100665.730.10%941009.67
2工程建设管理费建筑工程造价×费率3.00%2745428.983.00%2745428.98
3工程建设监理费建筑工程造价×费率2.00%1830285.991.89%1726684.90
4咨询服务费建筑工程造价×费率1.33%1217140.181.25%1148245.46
5项目技术经济评估审查费建筑工程造价×费率0.26%237937.180.25%224469.04
6项目验收费建筑工程造价×费率0.30%274542.900.28%259002.73
7质量检查检测费建筑工程造价×费率0.17%155574.310.16%146768.22
8工程定额标准编制管理费建筑工程造价×费率0.08%73211.440.08%69067.40
9工程保险费建筑工程造价×费率0.30%274542.900.28%259002.73
二科研勘察设计费
1施工科研试验费建筑工程造价×费率0.50%457571.500.47%431671.22
2勘察费建筑工程造价×费率1.70%1555743.091.60%1467682.16
3设计费建筑工程造价×费率1.70%1555743.091.60%1467682.16
合计一+二11.45%10478387.2910.97%10040672.64经计算，独立费(含税)10478387.29元，独立费(不含税)10040672.64元。
*淹没补偿分摊费
A.淹没补偿费明细表
金额单位：人民币元序号项目金额
1水库淹没处理补偿费762413300.00
1-1农村移民补偿费594297947.76
1-2乡集镇迁建补偿费33184394.82
1-3专业项目恢复改建补偿费90698803.42
1-4库底清理费1620000.00
1-5其他费用（含独立费、资金成本等）42612154.00
2水土保持费16546696.15
合计778959996.15
B.淹没补偿费分摊计算表
金额单位：人民币元水库淹没处理水土保持费序号建筑物名称分摊系数分摊费合计补偿费分摊额分摊额
1面板堆石坝30.82%762413300.005099665.34767512965.34
2泄洪工程13.77%2278524.772278524.77
3引水工程19.54%3233709.763233709.76
4发电厂房工程15.03%2486775.932486775.93
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35甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
5尾水渠工程0.89%147591.31147591.31
6交通工程9.24%1528842.741528842.74
7房屋建筑工程4.78%791326.28791326.28
8供电工程1.07%177304.19177304.19
9其他工程3.34%551999.11551999.11
10内外部观测工程1.52%250956.73250956.73
合计100.00%762413300.0016546696.15778959996.15经测算，九甸峡水电站发电主厂房应分摊淹没补偿费1964552.98元。
*资金成本
经查询该项工程的竣工验收资料，本项工程建设期前后共4年，资金成本参考评估基准日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布的贷款市场报价利率，采用插值法按4.40%计取，资金按均匀投入计算，则：
资金成本=（建筑工程造价+临时工程分摊费+建筑工程独立费）×年利率×建
设工期×50%
=(91514299.47+11608671.70+10478387.29)×4.40%×4×50%
=9996919.54(元)
*重置全价的确定
重置全价（不含税）=建筑工程综合造价+临时工程分摊费+独立费+淹没补偿
分摊费+资金成本
=86021715.26+10650157.53+10040672.64+19645
52.98+9996919.54=118674018.00(元)(取整）
(2)成新率的确定
本次我们采用年限法、打分法综合确定。计算公式：
综合成新率=使用年限成新率×0.4+鉴定成新率×0.6
*年限法
该建构物约2008年8月投用，已使用约13.42年，对应的土地使用权剩余使用年限为39.92年，因此房屋尚可使用为39.92年。
使用年限成新率=尚可使用年限÷（已使用年限+尚可使用年限）×100%
=39.92÷(13.42+39.92)×100%
=75%（取整）
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36甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
*现场成新率
经评估人员现场勘验，该建筑物结构坚固，地基有足够承载力，未发现不均匀沉降现象，勘察成新率打分法计算为75%。
*综合成新率的确定
综合成新率=使用年限成新率×0.4+鉴定成新率×0.6
=75%×0.4+75%×0.6
=75%（取整）
(3)评估值的确定
评估值＝重置全价×综合成新率
＝118674018.00×75%＝89005510.00(元)(取整）
案例3：构筑物评估案例：
构筑物名称：九甸峡水电站面板堆石坝
明细表序号：固定资产—构筑物及其他辅助设施评估明细表第1项
结构类型：砼面及堆石
建成年月：2001年1月29日
账面原值：1193902353.46元
账面净值：819743164.83元
1.工程概况
九甸峡水利枢纽拦河大坝为混凝土面板堆石坝，坝顶高程 EL2205.3 米，从河床趾板基准线“X”线基础建基高程 EL2073.5 米算起，坝高 133 米，坝顶长度 232米，坝顶宽度 11 米。坝顶上游设“L”型防浪墙，墙高 3.5 米。大坝上游坡比为
1:1.4，下游综合坡比1:1.5，设置上下两层之字型马道，其宽度为8米。
坝体自上游至下游分别为上游铺盖及碎石土盖重保护区、混凝土面板、垫层
区、周边缝处特殊垫层区、过渡层区、主堆石区、下游堆石区以及下游干砌块石护坡。垫层料水平宽度3米，过渡料水平宽度5米。混凝土面板顶部厚度0.3米，底部厚度0.7米，面板面积36200平方米，面板最大斜长220米。面板混凝土采用高性能混凝土，强度等级 C30、抗渗等级 W10、抗冻等级 F250。
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37甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
趾板布置为等宽趾板 6“（左岸局部为 4 米）+X”形式，X 取值为 5-10 米，采用喷聚丙烯纤维混凝土。趾板厚度为0.8米、0.6米。趾板混凝土设计强度等级C25，抗渗等级 W8，抗冻等级 F250。建基高程为 EL2073.5 米，趾板上游采用厚 1.2米单防渗墙截渗，防渗墙与趾板之间采用连接板连接。
混凝土面板堆石坝由中水十二局、中地地矿建设有限公司、中水十五局、贵
阳南明工程监测有限公司、山丹建筑工程总公司四分公司、中水十一局安装分公司联合承建。
九甸峡水利枢纽工程规模属于大（2）型，工程等别为Ⅱ等。混凝土面板堆石坝为1级建筑物。工程区主要建筑物地震设防烈度为Ⅷ度。
截止评估基准日，该构筑物使用正常。
2.权利状况
截止评估基准日，该构筑物为甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司所有。
3评估过程
(1)重置全价的确定
重置全价包括主体建筑工程造价、淹没补偿费用、分摊的独立费、分摊的临
时工程费、资金成本等几部分组成。
*主体建筑工程造价
根据该工程的施工图和竣工决算报告确定工程量，并根据设计文件要求、施工地点、施工条件，参照《水电工程设计概算编制规定（2013版）》及《水电工程费用构成及概（估）算费用标准（2013版）》、《水电工程施工机械台时费定额》、《水电建筑工程概算定额》，以评估基准日的人工费、当地建筑材料市场价格为准，计算出工程综合造价。
建筑工程综合造价计算表
金额单位：人民币元序号费用项目取费基数费率金额
一直接工程费276350733.94
（一）基本直接费254466605.83
1人工费按实际计取46633462.32
2材料费按实际计取185054047.27
3机械使用费按实际计取22779096.25
(二)其他直接费21884128.10
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38甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
1冬雨季施工增加费直接费2.50%6361665.15
2夜间施工增加费直接费1.00%2544666.06
3小型临时设施摊销费直接费1.50%3816999.09
4安全文明施工措施费直接费2.00%5089332.12
5其他直接费1.60%4071465.69
二间接费直接费15.88%40409297.01
三利润直接工程费+间接费7.00%22173202.17
四税金直接工程费+间接费+利润9%30503990.98
五工程造价（含税）一+二+三+四369437224.09
六工程造价（不含税）五-四347264021.92
*临时工程分摊费
A.临时工程明细表
金额单位：人民币元
序号项目工程造价(不含税)
1导流工程67645062.04
1-1导流洞工程55414344.32
1-2围堰工程12230717.72
1-2-1上游围堰5330555.77
1-2-2下游围堰5840237.23
1-2-3厂房围堰1059924.72
2施工交通工程9666292.20
2-1公路工程7125825.91
2-1-1古马窝至大坝基坑道路2920328.19
2-1-2截流道路4205497.72
2-2交通洞工程1147826.29
2-3施工支洞工程1392640.00
3房屋建筑工程1183663.19
3-1监理住房153743.90
3-2治安检查站136801.08
3-3施工用房165650.00
3-4地磅房15000.00
3-5物资库房712468.21
4其他施工临时工程11207282.23
临时工程合计89702299.66
B.临时工程费分摊计算表
金额单位：人民币元
序号建筑物名称分摊系数临时工程分摊金额（不含税）
1面板堆石坝30.82%27646105.55
2泄洪工程13.77%12352249.02
北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
电话：010-83557569 传真：010-83547801 E-mail：bfys@ien.com.cn 邮编：100162
39甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
3引水工程19.54%17530460.43
4发电厂工程15.03%13481212.06
5尾水渠工程0.89%800116.21
6交通工程9.24%8288102.23
7房屋建筑工程4.78%4289906.99
8供电工程1.07%961194.51
9其他工程3.34%2992475.89
10内外部观测工程1.52%1360476.77
合计100.00%89702299.66经测算，面板堆石坝应分摊临时工程费（不含税）27646105.55元，应分摊临时工程费(含税)30134255.05元。
*立费用
根据《水电工程费用构成及概(估)算费用标准》(2013年)中的相关规定，建筑工程的独立费计算公式及费率如下表：
金额单位：人民币元
序号费用项目计算公式费率(含税)费用（含税）费率(不含税)费用（不含税）一项目建设管理费
1工程前期费建筑工程造价×费率0.11%406380.950.10%383378.25
2工程建设管理费建筑工程造价×费率3.00%11083116.723.00%11083116.72
3工程建设监理费建筑工程造价×费率2.00%7388744.481.89%6970513.66
4咨询服务费建筑工程造价×费率1.33%4913515.081.25%4635391.59
5项目技术经济评估审查费建筑工程造价×费率0.26%960536.780.25%906166.78
6项目验收费建筑工程造价×费率0.30%1108311.670.28%1045577.05
7质量检查检测费建筑工程造价×费率0.17%628043.280.16%592493.66
8工程定额标准编制管理费建筑工程造价×费率0.08%295549.780.08%278820.55
9工程保险费建筑工程造价×费率0.30%1108311.670.28%1045577.05
二科研勘察设计费
1施工科研试验费建筑工程造价×费率0.50%1847186.120.47%1742628.42
2勘察费建筑工程造价×费率1.70%6280432.811.60%5924936.61
3设计费建筑工程造价×费率1.70%6280432.811.60%5924936.61
合计一+二11.45%42300562.1610.97%40533536.94经测算，独立费(含税)42300562.16元，独立费(不含税)40533536.94元。
北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
电话：010-83557569 传真：010-83547801 E-mail：bfys@ien.com.cn 邮编：100162
40甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
*淹没补偿分摊费
A.淹没补偿费明细表
金额单位：人民币元序号项目金额
1水库淹没处理补偿费762413300.00
1-1农村移民补偿费594297947.76
1-2乡集镇迁建补偿费33184394.82
1-3专业项目恢复改建补偿费90698803.42
1-4库底清理费1620000.00
1-5其他费用（含独立费、资金成本等）42612154.00
2水土保持费16546696.15
合计778959996.15
B.淹没补偿费分摊计算表
金额单位：人民币元序号建筑物名称分摊系数水库淹没处理补偿费分摊额水土保持费分摊额分摊费合计
1面板堆石坝30.82%762413300.005099665.34767512965.34
2泄洪工程13.77%2278524.772278524.77
3引水工程19.54%3233709.763233709.76
4发电厂房工程15.03%2486775.932486775.93
5尾水渠工程0.89%147591.31147591.31
6交通工程9.24%1528842.741528842.74
7房屋建筑工程4.78%791326.28791326.28
8供电工程1.07%177304.19177304.19
9其他工程3.34%551999.11551999.11
10内外部观测工程1.52%250956.73250956.73
合计100.00%762413300.0016546696.15778959996.15
经上述测算，九甸峡水电站面板堆石坝应分摊淹没补偿费767512965.34元。
*资金成本
经查询该项工程的竣工验收资料，本项工程建设期前后共4年，资金成本参考评估基准日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布的贷款市场报价利率，采用插值法按4.40%计取，资金按均匀投入计算，则：
资金成本=（建筑工程造价+临时工程分摊费+建筑工程独立费）×年利率×建
设工期×50%
=(369437224.09+30134255.05+42300562.16)×4.40%×4×50%
=38884739.63(元)
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洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
*重置全价的确定
重置全价（不含税）=建筑工程综合造价+临时工程分摊费+独立费+淹没补偿
分摊费+资金成本
=347264021.92+27646105.55+40533536.94+767
512965.34+38884739.63
=1221841369.00(元)(取整)
(2)成新率的确定
本次我们采用年限法、打分法综合确定。计算公式：
综合成新率=使用年限成新率×0.4+鉴定成新率×0.6
*年限法
该建构物约2008年8月投用，已使用约13.42年，尚可使用46.58年。
使用年限成新率=尚可使用年限÷（已使用年限+尚可使用年限）×100%
=46.58÷(13.42+46.58)×100%
=78%(取整)
*现场成新率
经评估人员现场勘验，该建筑物结构坚固，地基有足够承载力，未发现不均匀沉降现象，整体外观较好，勘察成新率按打分法计算为78%。
*综合成新率的确定
综合成新率=使用年限成新率×0.4+鉴定成新率×0.6
=78%×0.4+78%×0.6
=78%(取整)
(3)评估值的确定
评估值＝重置全价×综合成新率
＝1221841369.00×78%＝953036270.00(元)(取整）
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(五)评估结果
1.评估结果经评估，截止评估基准日，房屋建筑物类资产评估结果详见下表：
房屋建筑物类资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
账面价值评估价值增值率%科目名称原值净值原值净值原值净值
合计2241863626.791511631283.012308512432.001709626930.002.9713.10
房屋建筑物262078850.08176634980.18293589718.00223264830.0012.0226.40
构筑物1979784776.711334996302.832014922714.001486362100.001.7711.34
2.评估增减值
房屋建筑物评估原值增值2.97%，评估净值增值13.10%，评估原值增值的原因是账面原值为历史成本，近年来材料费、人工费等出现上涨，形成评估原值增值；评估净值增值原因是由于被评估单位折旧年限小于经济寿命年限，形成评估净值增值。
四、固定资产－设备类资产评估说明
(一)评估范围
1.评估范围
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司纳入评估范围的设备类资产共1951项，账面原值552330610.34元，账面净值164485389.21元，未计提固定资产减值准备。设备类资产账面价值如下表所示：
金额单位：人民币元序号科目名称项数账面原值账面净值
1机器设备1009533199249.99158058261.18
2车辆156322004.501389400.48
3电子及办公设备92712809355.855037727.55
4合计1951552330610.34164485389.21
2.设备类资产概况
(1)设备类资产基本情况
*机器设备：纳入本次评估范围的机器设备主要为水电站发电设备，账面原北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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值533199249.99元，账面净值158058261.18元，共1009项，包括发电机、水轮机、变压器、液控金属硬密封蝶阀、尾水冷却器、泄洪冲砂闸事故检修闸门、
拦污栅、输电线路、动力线路、启闭机、控制电缆、泄冲闸弧形工作门等。截止评估基准日，委估资产均在正常使用中。
*车辆：纳入本次评估范围的车辆共15项，账面原值6322004.50元，账面净值1389400.48元，包括4台丰田越野车、2台柯斯达客车、1台别克旅行车、1台东风多用途车、3台宇通客车、1台海格客车、1台江淮货车、1台江铃专
用车、1台别克小型轿车。截止评估基准日，委估资产均在正常使用中。
*电子办公设备：纳入本次评估范围的电子办公设备共927项，账面原值
12809355.85元，账面净值5037727.55元，主要为电脑、打印机、空调、复印机等，截止评估基准日，除部分电子办公设备已达到或接近报废年限待报废外，其余电子办公设备均在正常使用中。
(2)设备类资产日常维修管理制度
公司已建立了一整套的设备管理制度，从设备的购置，到设备的日常维护保养、设备大修、调拨、借用、封存、启封、报废等，建立了严格的设备管理制度。
对设备购置，调拨、封存、启封、报废、借用做了明确的规定，同时建立设备固定资产台账。
(3)设备类资产账面原值构成及折旧方法
*账面原值构成
车辆等运输设备的账面原值包括运输设备购置价、购置税和牌照费等构成。
电子设备的账面原值主要由设备购置价构成。
*折旧方法
纳入评估范围的现有设备类资产采用年限平均法计提折旧。按设备资产类别、预计使用寿命和预计残值，确定各类设备资产的年折旧率如下：
固定资产类别折旧年限残值率%年折旧率%
机器设备8—300—312.5—3.23
车辆8—103—512.12—9.7办公设备及其他5020
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(4)资产的法律权属核查情况
在核查有关财务账面记录、财务报表记录及相关证明等材料后，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司承诺本次在评估范围内的设备在评估基准日均为其所有。
(二)评估假设
根据机器设备的预期用途，明确评估假设为：
1.继续使用；
2.原地使用；
3.现行用途使用。
(三)评估过程
第一阶段：准备阶段
资产评估专业人员对纳入评估范围的设备类资产构成情况进行初步了解，设计了初步评估技术方案和资产评估专业入员配备方案；向被评估单位提交评估资料单，按照资产评估执业准则的要求，指导被评估单位准备评估所需资料。
第二阶段：现场调查阶段
1.核对账目：根据被评估单位提供的设备类资产评估申报明细表，首先与被
评估单位的资产负债表相应科目核对，使总金额相符；然后与被评估单位的设备类资产明细账核对，使明细金额及内容相符；最后对部分设备类资产核对了原始记账凭证等。
2.资料收集：评估人员按照重要性原则，根据设备类资产的类型、金额等特
征收集了设备购置发票；收集了设备日常维护与管理制度等评估相关资料。
3.现场勘察：评估人员和被评估单位相关人员共同对评估基准日申报的设备
类资产进行了盘点与查看。核对了设备名称、规格、型号、数量、购置日期、生产厂家等基本信息；了解了设备的工作环境、利用情况、维护与保养情况等使用信息；了解了设备的完损程度和预计使用年限等成新状况；填写了典型设备的现场调查表。
4.现场访谈：评估人员向被评估单位调查了解了设备类资产的性能、运行、维护、更新等信息；调查了解了各类典型设备评估基准日近期的购置价格及相关
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洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明税费；调查并了解了设备类资产账面原值构成、折旧方法等相关会计政策与规定。
5.清查核实结果：通过现场勘察发现，设备权属明晰，账实相符，设备均在正常使用。
第三阶段：评定估算阶段
按照资产评估执业准则及相关规定，采用适宜的评估方法，确定其在评估基准日的市场价值，并编制相应的评估计算表，撰写设备类资产评估技术说明。
(四)评估方法
1.评估方法介绍
本次评估按照《资产评估执业准则—机器设备》的规定，资产评估师执行评估业务，应当根据评估对象特点、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析市场法、收益法和成本法三种评估方法，恰当选择评估方法。
2.评估方法的选取
本次评估根据评估对象特点、价值类型、资料收集情况等相关条件主要采用
成本法进行评估。对购置年限较长、生产厂家不再生产仍可正常使用的设备，参照二手设备的市场交易价格采用市场法确定评估值。对待报废设备采用市场回收价，通过估算报废设备的残余价值作为其评估值。在用超期服役设备，其精度能满足工艺要求时，成新率一般不低于15%。
成本法是通过估算全新机器设备的更新重置成本，然后扣减实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，或在确定综合成新率的基础上，确定机器设备评估价值的方法。
3.评估方法的具体介绍
被评估单位属于增值税一般纳税人，设备重置全价价为不含增值税进项税。
成本法计算公式如下：
评估值=重置全价×综合成新率
(1)水电站专用设备
*重置全价的确定
重置全价=设备购置费+安装工程费+发电设备独立费+安装工程独立费+资金
成本-可抵扣的增值税进项税
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洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
A.设备购置费的确定
根据《水电工程费用构成及概（估）算费用标准》（2013年）的划分，水电专用设备购置费由设备原价、设备运杂费、特大件运输增加费和采购及保管费等部分构成。
a.设备原价的确定
根据设备的型号及相关技术参数，采取向生产厂家咨询评估基准日市场价格，或从有关报价资料上查找现行市场价格或参考最近购置的同类设备合同价格确定。
b.设备运杂费的确定
设备运杂费确定依据上述的概预算定额规定，由铁路运杂费和公路运杂费两部分组成。计算公式：
主设备运杂费=主设备原价×（主设备铁路运杂费率+公路运杂费率）
c.特大件运输增加费
特大件运输增加费按设备原价的0.8%计算。
d.采购及保管费
采购及保管费按设备原价与设备运杂费之和的0.7%计算。
B.安装工程费的确定
对于发电专用设备采用《水电设备安装工程概算定额》和《水电工程费用构成及概（估）算费用标准》（2013年）进行计算，人工工资标准和材料市场价格则采用当地现行标准和价格。
C.发电设备独立费
发电设备的独立费主要是施工前及施工期间发生的项目建设管理费、生产准备费、科研勘察设计费等费用。各项费用的计算依据是《水电工程费用构成及概（估）算费用标准》（2013年）。其中永久设备的独立费和安装工程的独立费分别计算。
D.资金成本
按工程合理工期计算其资金成本，资金成本按均匀投入计算，资金利率参考评估基准日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布的贷款市场报价利率
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洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明LPR 计取。
资金成本=（设备费+安装费+独立费）×年利率×建设工期×50%综合成新率的确定
本次评估，采用年限法、打分法综合确定。
计算公式：综合成新率=使用年限成新率×0.4+鉴定成新率×0.6
A.使用年限成新率=尚可使用年限÷（已使用年限+尚可使用年限）×100%
B.现场勘查成新率是评估人员对委估设备进行现场勘查，了解其工作环境、外观及完整性、技术状况、利用率与负荷率、维护保养及技术改造情况等后，对其主要价值组成部分设定权重并对各组成部分的状况进行打分综合确定成新率。
*评估值的确定
水电专业设备评估值=重置全价×综合成新率
(2)通用类机器设备
*重置全价的确定
重置全价=设备购置价+运杂费+安装调试费+资金成本等-可抵扣的增值税进项税
A.其他通用机器设备：主要依据机械工业出版社《机电产品报价手册》(最新
版)和互联网上有关设备最新成交价格及向生产厂家询价等方式确定。
B.车辆：选取当地汽车交易市场评估基准日的最新市场报价及成交价格资料
并考虑车辆购置税及牌照费用等予以确定。具体公式为：
车辆重置全价=不含税购置价+[购置价/（1+13%）]×10%+牌照等费用
C.电子设备：主要选取当地电子产品交易市场评估基准日的最新市场报价及成交价格资料进行确定。
*综合成新率的确定
A.其他通用机器设备综合成新率的确定
综合成新率=年限成新率×40%+现场勘查成新率×60%
年限成新率=尚可使用年限÷（尚可使用年限+已使用年限）×100%
现场勘查成新率是评估人员对委估设备进行现场勘查，了解其工作环境、外观及完整性、技术状况、利用率与负荷率、维护保养及技术改造情况等后，对其北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明主要价值组成部分设定权重并对各组成部分的状况进行打分综合确定成新率。
B.车辆综合成新率的确定
综合成新率＝理论成新率×40%＋观察成新率×60%
a.车辆理论成新率：
首先根据委估车辆的已使用年限和尚可使用年限，计算车辆年限成新率，车辆年限成新率=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%其次按照《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改委、公安部、环境保护部令2012年第12号）的规定，计算行驶里程成新率。
行驶里程法成新率＝（寿命行驶里程-已行驶里程）÷寿命行驶里程×100%
再次按照车辆年限成新率和行驶里程成新率孰低原则，确定理论成新率。
b.现场勘察成新率：
通过现场勘查，根据车辆原始制造质量、现时状态、维护保养状况以及工作环境与条件、外观及完整性等方面进行判断，在广泛听取车辆实际驾驶人员和车辆管理人员意见的基础上，由评估人员确定其成新率。
*电子设备综合成新率的确定
参照设备的经济寿命年限，并参考设备操作人员、维护人员和技术管理人员意见等来确定其综合成新率。
(3)评估值的确定
其他设备评估值=重置全价×综合成新率
(4)特殊情况的处理
*在用超期服役设备，其精度能满足工艺要求时，成新率一般不低于15%；
*若观察法成新率和使用年限法成新率的差异较大，经分析原因后，凭经验判断，选取两者中相对合理的一种；
*当设备存在功能性贬值和经济性贬值时应估算其贬值率。
(五)评估案例
案例1：九甸峡水电站水轮机
1.设备概况
设备名称：1号水轮机
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明细表序号：固定资产—机器设备评估明细表序号第95号
型号：HL166-LJ-310
生产厂家：四川东方能源开发有限公司
账面原值：22821254.25元
账面净值：6939342.83元
购置时间：2008年8月启用时间：2008年8月数量：1台
水轮机组主要参数：
项目参数
额定出力 MW 102.04MW;
额定转速 r/min 250.0r/min;
额定水头 m 125m
运行中 Hsm -5m-7m;
A 1～7％;
最优水头 m; 135m;
最优出力 MW; 94.24MW;
最优效率％;95.62％;
转轮材质 0Cr13Nli6Mo;
转轮叶片数13;
转轮叶形 X 型;
叶片出水边厚度 mm; 7mm;
2.重置全价的确定
该水轮机组的重置全价由设备购置费、安装工程费、独立费用和资金成本四个部分组成，其四部分费用的定义、内容、标准是依据《水电工程费用构成及概（估）算费用标准》(2013年)划分的。
(1)设备费的确定
依据《水电工程费用构成及概（估）算费用标准》(2013年)的规定，设备费包括设备原价、运杂费、特大件运输增加费、采购及保管费等四项。
*设备原价
根据设备的型号及相关技术参数，采取向生产厂家咨询评估基准日市场价格，或从有关报价资料上查找现行市场价格或参考最近购置的同类设备合同价格确
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洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明定。
经向设备制造厂商和相关经销商咨询，确定该水轮机的售价为20000000.00元（含税价），则该水轮机不含税购置价为17699115.04元。
*运杂费
主要设备运杂费=主设备原价×(铁路运杂费率+公路运杂费率)
该水轮机组由设备生产厂家所在地至电站的火车距离约 580KM，汽车运输距离约 190KM。经测算水轮机运杂费率为 4.67%。
*特大件运输增加费：按设备原价的0.8%计算。
*采购及保管费：按设备原价、运杂费之和的0.7%计算。
水轮机购置费计算表
金额单位：人民币元序号项目公式费率金额
1设备价（含税）20000000.00
2设备价（不含税）17699115.04
3运杂费（含税）设备价×(铁路运杂费率+公路运杂费率)4.67%934000.00
4特大件运输增加费（含税）设备价×费率0.80%160000.00
5采购及保管费（含税）（设备价+运杂费）×费率0.70%146538.00
购置费（含税）21240538.00
购置费（不含税）18837223.04
(2)设备安装费
该水轮机为竖轴混流式机组，参照《水电设备安装工程概算定额》和《水电工程费用构成及概(估)算费用标准》(2013年)，计算其设备的安装费如下：
水轮机安装费取费表
金额单位：人民币元序号费用项目取费基数费率金额
一直接工程费1211125.12
（一）直接费1100022.82
1人工费按实际计取666678.92
2材料费按实际计取166672.52
3机械使用费按实际计取266671.38
(二)其他直接费111102.30
1冬雨季施工增加费直接费2.50%27500.57
2夜间施工增加费直接费1.20%13200.27
3小型临时设施摊销费直接费2.00%22000.46
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51甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
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4安全文明施工措施费直接费2.00%22000.46
5其他直接费2.40%26400.55
二间接费人工费136.00%906683.33
三利润直接工程费+间接费7.00%148246.59
四税金直接工程费+间接费+利润9.00%203944.95
安装费（含税）2470000.00
安装费（不含税）2266055.05
(3)独立费
*安装工程的独立费
根据《水电工程费用构成及概(估)算费用标准》(2013年)中的相关规定，安装工程的独立费计算公式及费率如下表：
金额单位：人民币元
序号费用项目计算公式费率（含税）费率（不含税）一项目建设管理费
1工程前期费设备安装工程费×费率0.11%0.10%
2工程建设管理费设备安装工程费×费率3.00%3.00%
3工程建设监理费设备安装工程费×费率2.00%1.89%
4咨询服务费设备安装工程费×费率1.33%1.25%
5项目技术经济评估审查费设备安装工程费×费率0.26%0.25%
6项目验收费设备安装工程费×费率0.30%0.28%
7质量检查检测费设备安装工程费×费率0.17%0.16%
8工程定额标准编制管理费设备安装工程费×费率0.08%0.08%
9工程保险费设备安装工程费×费率0.30%0.28%
二科研勘察设计费
1施工科研试验费设备安装工程费×费率0.50%0.47%
2勘察费设备安装工程费×费率1.70%1.60%
3设计费设备安装工程费×费率1.70%1.60%
合计11.45%10.97%
安装工程的独立费(含税)=安装费(含税)×费率(含税)
=2470000.00×11.45%
=282815.00(元)
安装工程的独立费(不含税)=安装费(含税)×费率(不含税)
=2470000.00×10.97%
=270959.00(元)
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52甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
*永久设备的独立费
根据《水电工程费用构成及概(估)算费用标准》(2013年)中的相关规定，永久设备的独立费计算公式及费率如下表：
序号费用项目计算公式费率（含税）费率（不含税）一项目建设管理费
1工程前期费永久设备费×费率0.11%0.10%
2永久设备管理费永久设备费×费率1.20%1.13%
3永久设备监理费永久设备费×费率0.70%0.66%
4永久设备咨询费永久设备费×费率0.35%0.33%
5项目技术经济评估审查费永久设备费×费率0.50%0.47%
6项目验收费永久设备费×费率0.90%0.85%
二生产准备费永久设备费×费率2.10%1.98%
三科研勘察设计费永久设备费×费率
1勘察费永久设备费×费率1.70%1.60%
2设计费永久设备费×费率1.70%1.60%
合计9.26%8.72%
永久设备独立费(含税)=水轮机购置费(含税)×费率(含税)
=21240538.00×9.26%
=1966873.82(元)
永久设备独立费(不含税)=水轮机购置费(含税)×费率(不含税)
=21240538.00×8.72%
=1852174.91(元)
(4)资金成本
经查询该项工程的竣工验收资料，本项工程建设期前后共4年，资金成本参考评估基准日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布的贷款市场报价利率，采用插值法按
4.40%计取，资金按均匀投入计算，则：
资金成本=（设备费+安装费+独立费）×年利率×建设工期×50%
=(21240538.00+2470000.00+282815.00+1966873.82)×4.40%×4
×50%
=2284499.96(元)
(5)重置成本的确定
重置价值=设备费+安装费+独立费+资金成本
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53甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明水轮机重置价值计算表
金额单位：人民币元序号项目计算公式费率金额
1设备价(不含税)20000000.00
2运杂费（不含税）设备价×(铁路运杂费率+公路运杂费率)856881.00
3特大件运输增加费（不含税）（设备价+运杂费）×费率146789.00
4采购及保管费（不含税）（设备价+运杂费）×费率134439.00
5设备购置费（不含税）17699115.04
6安装工程费(不含税）2266055.05
7安装工程独立费（不含税）设备安装工程费×费率270959.00
8永久设备独立费（不含税）设备费×费率1852174.91
9资金成本（设备费+安装费+独立费）×费率2284499.96合计（取整至十位）25510910.00
通过上述计算，水轮机的重置全价（不含税）25510910.00(元)
3.综合成新率的计算
综合成新率＝年限法成新率×40%+勘察成新率×60%
(1)年限法成新率的确定
该设备于2008年8月启用，已使用13.42年，尚可使用16.58年，则:年限法成新率=尚可使用年限÷（尚可使用年限+已使用年限）×100%
=16.58÷（16.58+13.42）×100%
=55%(取整)
(2)现场勘察成新率的确定
评估人员进行现场勘察，设备使用状况良好，运行状况良好，维护保养正常，确定勘察成新率为55%。现场勘察该设备状况如下：
序号勘察部位标准分评估分
1导水机构2512
2定子2011
3转子2011
4转轮2011
5其余部件（冷却套、灯泡头等）1510
合计10055
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洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
(3)综合成新率确定
综合成新率＝年限法成新率×40%+勘察成新率×60%
=55%×40%+55%×60%
=55%(取整)
4.评估值的确定
水轮机的评估值=重置单价×数量×综合成新率
=25510910.00×1×55%=14031000.00(元)(取十位整数）
案例2：江铃中型专用车（固定资产—车辆评估明细表第11项）
1.车辆概况
车辆牌照：甘 A77878
车辆型号：江铃牌 JX5045XGCMLC25
购置日期：2018年4月启用日期：2018年4月已行驶里程：121091.00公里
生产厂家：江西江铃汽车集团改装车股份有限公司
数量：1辆
账面原值：205709.41元
账面净值：116139.93元
车辆性能参数：
项目数值
长/宽/高(mm) 5995×2062×2460
排量/功率 2771ml/85kw
总质量(Kg) 4000
轴距(mm) 3570
轮距(mm) 前 1700 后 1645
发动机型号 江铃 JX4D30A5H荷载人数11人
2.设备现状
经评估人员现场勘查，该车辆使用正常。
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3.重置全价的确定
(1)购置价的确定
根据《易车网》等汽车专业网站提供销售价格及向经销商询价，确定该车的购置价为200000.00元（含税价）。
(2)车辆重置全价的确定
车辆重置全价=车辆购置价/(1+增值税率)+[车辆购置价/(1+增值税率)]×车
辆购置税税率+合理费用其中，车辆购置税=(200000.00÷1.13)×10%=17699.12(元)
牌照费及杂费：500.00元
重置全价=200000.00÷1.13+17699.12+500.00
=195200.00(元)(取整至百位数)
3.车辆成新率的确定
综合成新率＝理论成新率×40%+现场勘察成新率×60%
(1)理论成新率的确定
*使用年限法确定成新率
首先根据委估车辆的已使用年限和尚可使用年限，计算车辆年限成新率，该委估车辆已使用3.74年，尚可使用约11.26年，车辆年限成新率为：
车辆年限成新率=尚可使用年限÷(尚可使用年限+已使用年限)×100%
=11.26÷(11.26+3.74)×100%
=75%(取整)
*行驶里程法确定成新率截止评估基准日，该车已行驶121091.00公里。根据《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改委、公安部、环境保护部令2012年第12号）的规定，该车允许行驶公里为50万公里行驶里程成新率为：
行驶里程法成新率=（寿命行驶里程-已行驶里程）÷寿命行驶里程×100%
=(500000-121091)÷500000
=76%(取整)
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*理论成新率
按照车辆年限成新率和行驶里程成新率孰低原则，确定理论成新率为75%。
(2)现场勘察成新率的确定
经评估人员现场勘察，确定该车勘察成新率为76%，勘查情况详见下表：
现场勘察成新率表标准实得勘测部位检查项目勘察运行状态分值分值
发动机无异响、(油、水、电、气)四发动机工作无故障，无异响、(油、水)不漏、易起动、油耗低、功率足离合轻微滴漏、起动较好、油耗低、功率足发动机及器分离彻底。发动机及变速箱转动平30离合器分离彻底。发动机及变速箱转动25变速总成稳操纵机构灵活自由行程正常。不正常操纵机构较好自由行程较正常。
脱档跳档、无异响手刹灵活有效。无脱档跳档现象、无异响手刹有效。
行驶中无摆头、直线性好，方向自动行驶中无摆头、直线性好，方向自动回前后桥总回位准确。制动可靠，制动系统无泄位准确性好。制动可较靠，制动系统无
2520成漏，悬挂机构符合规定，减震系统工泄漏，悬挂机构符合规定，减震系统工作正常，螺栓无松动。作一般，螺栓无松动。
车身外表全新、光亮，附件齐全，行车身外表较新、光亮一般，附件齐全，车身总成驶无异响，门窗关闭自如，密封良好，行驶无异响，门窗关闭较好，密封较好，及内部设灯具、仪表齐全工作良好，坐椅牢固35灯具、仪表齐全工作良好，坐椅牢固可24施可靠，空调、音响、通讯工具正常，靠，空调、音响、通讯工具无损坏，电工作良好，电子防盗设施功能正常。子防盗设施功能基本正常。
车架总成
无变形及裂纹，主要对角线偏差符合无变形裂纹，主要对角线偏差符合规定，保险装置规定，车架附件齐全，螺栓无松动锈车架附件齐全，螺栓轻微松动有锈蚀，安全设施106蚀，前后保险杠无变形，保险消除设前后保险杠有轻微变形磨损，保险消除及随车工
施齐全有效，随车工具配件齐全有效。设施齐全有效，随车工具配件齐全。
具配件合计100勘查成新率75
(3)综合成新率确定
综合成新率＝理论成新率×40%+现场勘察成新率×60%
=75%×40%+75%×60%
=75%(取整)
4.评估值的确定
评估值=重置全价×成新率
=195200.00×75%
=146400.00(元)(取整)
案例3：电子设备评估案例
1.设备基本情况
电子设备名称：复印机
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洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
明细表序号：固定资产-电子设备评估明细表第742项
型号：东芝 DP-2618A
购置日期：2021年5月启用日期：2021年5月数量：1台
账面原值：11827.43元
账面净值：10447.59元设备技术参数项目数值复印类型数码复印机
纸张尺寸 A3-100×148mm
缩放比例稿台：25-400%输稿器：25%-200%
复印速度25页/分钟
产品净重（kg） 55
硬盘容量（GB） 320
分辨率 3600×1200dpi
2.重置全价的确定根据《中关村在线网》等专业网站提供的该设备售价为13200.00元（含税价）。
重置全价=设备售价÷(1+增值税率)
=13200.00÷(1+13%)
=11680.00(元)(取整)
3.成新率的确定
综合成新率＝理论成新率×40%+现场勘察成新率×60%
（1）理论成新率的确定
首先根据委估电子的已使用年限和尚可使用年限，计算年限成新率。
该委估电子设备已使用7个月，尚可使用约89个月，年限成新率为：
年限成新率=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%
=89÷(89+7)×100%
=93%(取整)
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(2)现场勘察成新率的确定
经评估人员对该电子设备进行现场勘察，该电子设备运行状况完好，维修保养情况良好。经评估人员现场勘察，确定该电子设备勘察成新率为93%。
(3)综合成新率确定
综合成新率＝理论成新率×40%+现场勘察成新率×60%
=93%×40%+93%×60%=93%(取整）
(4)评估值的确定
评估值=重置全价×成新率
=11680.00×93%
=10860.00(元)(取整)
(七)评估结果
1.评估结果经评估，截止评估基准日，设备类资产评估结果详见下表：
设备类资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
账面价值评估价值增值率%科目名称原值净值原值净值原值净值
设备类合计552330610.34164485389.21556509359.03275607745.000.7667.56
机器设备533199249.99158058261.18542361548.03268037580.001.7269.58
车辆6322004.501389400.485597700.002430075.00-11.4674.90
电子及办公设备12809355.855037727.558550111.005140090.00-33.252.03
2.评估增减值分析
(1)机器设备评估原值增值1.72%，评估净值增值69.58%。评估增减值原因分
析：部分电力生产设备较高稍有增加，造成评估原值增值，被评估单位折旧年限小于经济寿命年限，所以评估净值增值。
(2)车辆评估原值减值11.46%，评估净值增值74.90%。评估增减值原因分析：
车辆更新较快，价格下降，造成评估原值减值，被评估单位折旧年限小于经济寿命年限，造成评估净值增值。
(3)电子及办公设备评估原值减值33.25%，评估净值增值2.03%。评估增减值
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原因分析：电子设备更新较快，价格下降，造成评估减值。
五、在建工程评估说明
(一)评估范围
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司经审计纳入评估范围的在建工程账面价值为31274895.35元，分别是土建工程29170279.86元，包括；设备安装工程2104615.49元。
(二)在建工程基本情况
截止评估基准日，纳入评估范围的在建工程-土地工程为九甸峡溢洪洞处理工程，是对九甸峡水利枢1＃溢洪洞、2＃溢洪洞缺陷处理工程。截止评估基准日，工程建设正在施工中。账面价值29170279.86元，包括已发生的前期费用-技术服务费689089.61元、监理费566037.72元、保险费94339.62元；累计工程
施工费27717039.33元。
截止评估基准日，纳入评估范围的在建工程-设备安装工程为九甸峡电站 PMU装置改造、九甸峡电站工业电视系统改造、监控 UPS 电源更新改造、330kV 线路光
端机改造、九甸峡变形观测控制网优化及改造发生的支出。。截止评估基准日，设备安装工程2104615.49元，上述设备安装工程正在进行中。
(三)评估过程
1.明确评估目的、确定评估范围，指导企业全面清查核对各项在建工程，填
写在建工程清查评估明细表，准备在建工程的工程承包合同、工程预算书及预算定额等有关文件资料，做好资产评估的前期准备工作。
2.根据被评估单位提供的在建工程清查评估明细表，核对在建工程明细账、总账余额和评估申报表是否相符，进行账表、账账、账实核对。了解在建工程的具体内容、开工时间、结算方式、实际完工程度和工程量；核对申报材料上所列的支付款项与实际支付的款项的一致性。
3.检查在建工程付款原始凭证是否齐全。
4.检查在建工程项目是否经授权批准查阅建筑物产权的证明性文件及相关
的工程图纸等技术档案资料，认真核实产权归属。
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5.实地勘察在建工程的进度。
6.对取得的评估资料，进行综合分析、汇总，复核、整理评估工作底稿，编
写资产评估技术说明及评估明细表。
(四)评估方法
根据在建工程项目状况，工程进度情况，结合所搜集资料进行了认真整理、分析，根据工程施工合同实际完工进度确认单，分析、判定应付工程款占工程实际完工进度比例，对正在建设期的在建工程采用成本法进行评估。
*对于开工时间距评估基准日较近（半年以内）的在建工程项目，且经核实账面价值中无不合理项目和费用，账面价值与评估基准日价格水平基本接近，以核实后的账面价值作为评估值。
*对于开工时间距评估基准日在半年以上的在建工程项目，且经核实在建工程账面价值中无不合理项目或费用，账面价值与评估基准日价格水平基本接近，在核实后的账面价值基础上考虑一定的资金成本确定评估值。
*对于费用类的在建项目，无对应实体，经核实所发生的费用对未来将开工的建设项目是必需的或对未来的所有者有实际价值的，在确认其与关联的资产项目不存在重复计价的情况下，以核实后账面价值作为评估值。
(五)评估案例
案例：九甸峡溢洪洞处理工程（在建工程—土建工程评估明细表第1项）
(1)基本情况
在建工程名称：九甸峡溢洪洞处理工程
账面金额：29170279.86元经核实，九甸峡溢洪洞处理工程是对九甸峡水利枢1＃溢洪洞、2＃溢洪洞缺陷处理工程。截止评估基准日，工程建设正在施工中。账面价值29170279.86元，包括已发生的前期费用-技术服务费689089.61元、监理费566037.72元、保险费94339.62元；累计工程施工费27717039.33元。
(2)评估方法
*对于开工时间距评估基准日较近（半年以内）的在建工程项目，且经核实账面价值中无不合理项目和费用，账面价值与评估基准日价格水平基本接近，以北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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61甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明核实后的账面价值作为评估值。
*对于开工时间距评估基准日在半年以上的在建工程项目，且经核实在建工程账面价值中无不合理项目或费用，账面价值与评估基准日价格水平基本接近，在核实后的账面价值基础上考虑一定的资金成本确定评估值。
(3)评估过程在建工程--九甸峡溢洪洞处理工程评估价值=（已发生工程费用+已核实的前期费用技术服务费、监理费、保险费）×（1+资金成本率×累计发生工程期限×50%）
=（27717039.33+566037.72+9
4339.62+103773.58+689089.61）×(1+3.80%×1×50%)
=29724515.18(元)
(四)评估结果经评估，在建工程评估值为31829130.67元，评估增值1.77%。评估增值原因是对工期较长的在建工程评估时考虑了资金成本，故形成评估增值。
六、无形资产-土地使用权评估说明
(一)评估范围
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司纳入评估范围的无形资产-土地使用权共计5宗，面积共计116408.92平方米，原始入账价值共计
13649566.15元，账面价值10842171.55元，未计提无形资产减值准备。
(二)土地使用权概况
1.土地登记状况
项目权证编号土地使用权人坐落用途类型面积(㎡)取得日期终止日期
宗地1卓国用[2011]59-1号卓尼县藏巴哇乡金口村工业出让10624.202011-10-242061-11-1
宗地2卓国用[2011]60-1号卓尼县藏巴哇乡柳林村工业出让42280.102011-10-242061-11-1甘肃电投九甸
宗地3卓国用[2011]61-1号峡水电开发有卓尼县藏巴哇乡柳林村工业出让25292.902011-10-242061-11-1限责任公司
宗地4潭国用[2011]012号临潭县羊沙乡秋峪村工业出让26049.002011-10-252061-10-25
宗地5临城国用[2011]0121号临洮县洮阳镇南关商务金融出让12162.722011-10-292055-7-20
2.土地利用权属状况经核实，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司取得的《不动产权证》证载使用权人为甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司。权属证明来源合法、产权清楚。
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62甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
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3土地利用状况
根据被评估单位提供的权属资料及现场勘查情况，宗地具体利用情况见下表：
宗地利用状况表序宗地名称权证编号地上建筑物号
九甸峡水电站发电主厂房工程、发电副厂房工程、左岸值班
卓国用[2011]59-1号、
室、坝顶配电室、九甸峡电站办公楼、九甸峡电站临时办公
1宗地1-4卓国用[2011]60-1号
小楼、九甸峡电站食堂、九甸峡电站锅炉房、
卓国用[2011]61-1号库房等房屋建筑物及配套设施占地
宗地3潭国用[2011]012号莲峰水电站发电厂房及构筑物占地
2宗地5临城国用[2011]0121号活动中心、临洮办公楼
(三)评估依据
1.国家及地方的相关法律、法规(1)《中华人民共和国土地管理法》（2019年8月26日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议修正）；
(2)《中华人民共和国城市房地产管理法》（2019年8月26日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议通过）；
(3)《中华人民共和国土地管理法实施条例》（2014年7月29日修正）；
(4)国家、省、市颁布的其它有关法律、法规。
2.评估准则依据、其他国家标准
(1)《资产评估执业准则—不动产》（中评协〔2017〕38号）；
(2)国家标准《土地利用现状分类》（GB/T21010-2017）。
3.其他参考依据
(1)《甘肃省人民政府关于公布甘肃省征收农用地区片综合地价标准的通知》（甘政发〔2020〕41号）；
(2)卓尼县、临潭县、临洮县统计年鉴；
(3)评估对象所在区域的区位条件资料；
(4)被评估单位提供的《国有土地使用证》；
(5)被评估单位提供的相关文件、资料；
(6)评估人员实地调查及现场收集的资料。
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洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
(四)评估程序
1.听取被评估单位有关人员介绍，收取评估对象基本状况的各类资料。
2.现场勘察，核实四周界址，观察现场各类标志、地形、地貌、绿化、排水、供电、电讯、道路等。
3.各类资料的收集，如地貌状况资料、自然环境资料、建筑物情况资料、城
镇概况资料、土地使用权获取途径、方式、过程等背景资料。
4.根据评估目的，将收集到的资料进行分析，以本地区已公布的政策性文件为依据，选择适当的方法进行地价估算。
5.根据区域范围内土地价格评估应考虑的各类因素，选择宗地用地修正系数表，按表中的各类要求，分析宗地的具体细部状况，选择经比较后的调整系数。
6.试算价格的调整与评估值的确定。
(五)评估方法
1.评估方法选择
根据《资产评估执业准则—不动产》（中评协〔2017〕38号），执行不动产评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析市场法、收益法和成本法三种资产评估基本方法以及假设开发法、基准地价修正法
等衍生方法的适用性，选择评估方法。
估价对象用地现状条件下收益不能准确确定，此次评估不适宜采用收益还原法。待估宗地尚无其他明确规划条件，故在本次评估中不选用假设开发法进行评估。待估宗地当地周边区域同类型土地市场成交案例较少且成交时间距基准日时间较远，故不适宜采用市场比较法进行评估。
评估人员通过实地勘察，认真分析调查收集的资料，在确定估价原则的基础上，根据评估对象的实际情况，结合委估宗地的评估目的、相关土地取价资料的可获取程度，对委估位于县城的土地采用基准地价修正法评估，对委估位于县城之外的土地采用成本逼近法进行评估。
2.选定评估方法介绍
A.成本逼近法
成本逼近法是以开发土地所耗费的各项费用之和为主要依据，再加上一定的北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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利润、利息、应缴纳的税金和土地增值收益来确定土地价格的估价方法。成本逼近法的一般公式为：
无限年期土地价格=土地取得费税+土地开发费+利息+利润+土地增值收益
=土地成本价格+土地增值收益
宗地价格=无限年期土地价格×年期修正系数×个别因素修正系数
B.基准地价系数修正法基准地价系数修正法是利用城镇基准地价和基准地价修正系数表等评估成果，按照替代原则，就待估宗地的区域条件和个别条件等，与基准地价修正体系中给定的对应条件及其修正指标进行比较，分析确定地价影响因素的修正系数，并辅以相应的期日修正、土地使用权年期修正，据此修正计算后得出待估宗地的评估价格。其基本评估公式为：
PJ＝（P+F）×R×D×（1+K）×Y
上式中：
PJ——基准地价系数修正法评估地价
P——待估宗地适用基准地价
F——开发程度差异修正值
R——容积率修正系数
D——期日修正系数
K——区位因素和个别因素修正率
Y——土地使用年期修正系数
(六)地价定义
本次评估的国有土地使用权价格是指在评估基准日2021年12月31日，满足正常市场及设定条件、用途在土地剩余使用年期的国有建设用地出让土地使用权价格。地价定义如下：
1.评估基准日：2020年6月30日。
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2.待估宗地地价定义表
设定土地剩序登记实际土地使用宗地编号估价期日实际开发程度估价设定开发程度余使用年期号用途用途权类型
(年)
宗地红线外“三通”(通宗地红线外“三通”(通卓国用
1工业工业电、通路、通讯)、宗地红电、通路、通讯)、宗地红39.92出让
[2011]59-1号
线内“场地平整”线内“场地平整”
宗地红线外“三通”(通宗地红线外“三通”(通卓国用
2工业工业电、通路、通讯)、宗地红电、通路、通讯)、宗地红39.92出让
[2011]60-1号
线内“场地平整”线内“场地平整”
宗地红线外“三通”(通宗地红线外“三通”(通卓国用
3工业工业电、通路、通讯)、宗地红电、通路、通讯)、宗地红39.92出让
[2011]61-1号
线内“场地平整”线内“场地平整”
宗地红线外“三通”(通宗地红线外“三通”(通潭国用
4工业工业电、通路、通讯)、宗地红电、通路、通讯)、宗地红39.83出让
[2011]012号
线内“场地平整”线内“场地平整”
宗地红线外“七通”(上宗地红线外“七通”(上
临城国用商务商务水、下水、通电、通路、水、下水、通电、通路、通
533.58出让
[2011]0121号金融金融通燃气、通讯、通热)、宗燃气、通讯、通热)、宗地
地红线内“场地平整”红线内“场地平整”
考虑到宗地红线内基础设施开发费用已计入固定资产评估值中，本次评估设定的土地开发程度均指宗地红线外的基础设施开发程度和红线内场地平整状况。
本次评估价格是指在上述设定用途、开发程度和剩余年期下，于评估基准日
2021年12月31日未设定抵押等他项权利的国有出让土地使用权价格。
(七)评估案例
案例1：无形资产-土地使用权评估明细表序号第2项
1.基本概况：
(1)土地登记状况项目内容土地使用权人甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司
土地登记证书号卓国用[2011]60-1号座落卓尼县藏巴哇乡柳林村土地登记用途工业用地土地使用权类型出让发证日期2011年10月24日终止日期2061年11月1日
土地面积(平方米)42280.10
(2)土地权利状况
待估宗地的土地所有权均属于国家所有，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司合法拥有其土地使用权。根据产权人提供的权属资料及现场勘查情况，待估宗地来源合法，该待估宗地不存在抵押等他项权利。
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(3)土地利用状况
根据产权方提供资料及现场勘察，该宗地面积42280.10平方米，宗地现为甘肃电投洮河水电开发有限责任公司九甸峡水电站用地，土地已开发利用，地上已建九甸峡水电站大坝及其配套设施等。
2.地价影响因素分析
待估宗地坐落于卓尼县藏巴哇乡柳林村，属于甘肃省卓尼县，地价影响因素如下：
(1)城市资源状况
*地理位置卓尼县，地处青藏高原的东部边缘，甘肃省甘南藏族自治州东南部，介于东经102°46′~104°02′，北纬34°10′~35°10′之间，东邻定西市岷县、漳县，南接甘南州迭部县，西南与四川省阿坝藏族羌族自治州若尔盖县为邻，西通甘南州碌曲县、合作市，北靠临夏回族自治州和政县、康乐县及定西市渭源县、漳县接壤，中部与甘南州临潭县交错环接。全县总面积5419.68平方千米。
*自然环境
A.地形地貌
卓尼县地处青藏高原东部边缘，大部分为中低山山地丘陵地形。地貌以高原丘陵为主，大部分为中低山地形，地势呈西南高、东北低，由西南向东北倾斜。
地形分为基岩裸露的冰蚀高山、平原化的高山剥蚀面、水系轻度至中度切割的中山。主要山脉仅有1条，即西倾山脉，属昆仑中支巴颜喀拉山余脉，又是秦岭山脉的西段，西倾山脉自青海延伸入甘肃境内后即析为南、中、北三支，此三支均延伸至卓尼境内，大多呈东西走向，境内最高峰扎伊克嘎位于县境南部边境，海拔4920米，最低点柳林位于东部藏巴哇乡，海拔2000米。
B.气候特征
卓尼县地处青藏高原东北边缘，区域气候属高原性大陆气候，寒冷湿润，四季不明。气候特征是：光能不足日照短，热量贫乏温差小，降水充沛不均匀，地高林多，湿度大。全县年平均气温5.6℃，最高气温33.5℃，最低气温-19.2℃，年日照时数2450.4小时，年降水量487.1毫米，无霜期114天。
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*自然资源
卓尼县水域面积30平方公里，全县多年平均地表水资源总量为14.461亿立方米，水能蕴藏量19.76万千瓦，已开发利用的0.9万千瓦，仅占0.5%。县内建成的 7500 千瓦（3X2500 千瓦）电站是县城水电梯级开发的龙头。洮河河谷是县境主要地下水的富集区域，全县地下水资源总量为65734.7万立方米/年。沿河耕地近5万亩，有灌溉条件的衢川谷地近3万亩。
卓尼县河网密度0.16公里/平方，总流域面积5214平方公里，净流总量14.46亿立方米。全县地表水资源总量为188.86万千瓦，水域面积30平方公里，水能蕴藏量19.76万千瓦，已开发利用0.9万千瓦，仅占0.5%。
卓尼县境内蕴藏有丰富的矿产资源，已探明的有：铁、铜、铅、锌、汞、银、金、锑、镓、煤、砷、大理石、冰州石、石灰石、洮砚石、石膏等。金属矿中铁矿、铅锌矿和汞矿储藏量较大，品位较高；非金属矿中硫铁矿和洮砚石储藏量较大，洮砚石料蕴藏量表面积达40余平方公里，是全国三大名砚之一。
药用植物资源：大约有140多种、主要有匙时小薜、黄瑞香、秦艽、大黄、
细辛、黄芪、柴胡、赤芍、款冬花、丹参、鹿蹄草、鬼臼、冬虫草、贝母、当归、党参等。
油料植物资源：主要有油松、华山松、胡桃、李子、春梅等。
观赏植物资源：主要有山梅花、峨眉蔷薇、醉鱼等。
食用植物资源：主要有毛樱队李子、木梨、沙棘、油松籽、华山碱籽、胡桃、蓝锭等。
野生动物有陆栖脊椎动物，水栖脊椎力物，两栖类和爬行类。有鸟类153中，哺乳类77种，其中国家一、二级野生保护动物有黑鹳、金钱豹、水赖、林麝、胡
兀鹫、雪豹、苏门羚、蓝马鸡、藏原羚和雪鸡等20多种。
*行政区划和人口民族
2021年，卓尼县辖11镇、4个乡：柳林镇、木耳镇、扎古录镇、喀尔钦镇、藏巴哇镇、纳浪镇、、尼巴镇、完冒镇、阿子滩镇、申藏镇、洮砚镇、恰盖乡、
康多乡、勺哇乡、刀告乡。截至2018年末，卓尼县户籍总人口11.07万人，比2017年末增加414人。
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(2)经济发展状况
2021年全县实现地区生产总值29.48亿元，增长1.1%；完成固定资产投资
19.33亿元，增长7%；完成工业增加值4.14亿元，增长-21.1%；地方财政一般预
算收入1.07亿元，增长18.39%；社会消费品零售总额4.08亿元，增长3.4%；国内外游客达到126万人次，实现旅游综合收入6.1亿元。
(3)区域因素分析
影响待估宗地地价的因素有区域位置、环境条件、基础设施等，由于待估宗地位于卓尼县藏巴哇乡柳林村，故在本次评估中以卓尼县藏巴哇乡为区域来分析影响地价的因素。
藏巴哇镇（原藏巴哇乡），隶属于甘肃省甘南藏族自治州卓尼县，地处卓尼县境东北部，东南、南与临夏回族自治州岷县中寨接壤，西以洮河为界与临潭县羊沙乡、康乐县莲麓乡隔河相望，西南与洮砚乡为邻，西北、北、东北靠定西市渭源县。区域面积337.27平方千米。藏巴哇镇地势东南高、西北低，平均海拔2300多米。主要山脉有白石山、露骨山、涅力大山、青岭山，境内最高峰白石山位于大山村海拔3880米，最低点阳坡村海拔3200米。
藏巴哇镇多年平均气温6℃，1月平均气温3℃，极端最低气温-18℃（2009年1月15日）；7月平均气温20℃，极端最高气温34℃（2000年7月25日）。
生长期年平均145天，无霜期年平均145天，最长达165天，最短为125天。年平均日照时数10小时，0℃以上持续期122天（一般为4月15日~次年7月15日）。
年平均降水量570亳米，年平均降水日数为60天，最多达90天，最少为40天。
降雨集中在每年5~8月，7月最多。藏巴哇镇主要河道有一级河洮河1条，总长
17.5千米；二级河巴都河、恰布河、候旗河3条，总长35千米。
(4)个别因素
*宗地位置、用途
委估水工建筑出让宗地为九甸峡坝址区用地，位于卓尼县藏巴哇乡柳林村。
宗地内除了企业自修的道路外，不临外部马路，交通不便。
*地形地貌
形状：待估宗地形状较不规则。
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地势：待估宗地不够平坦。
*工程地质条件
待估宗地所在位置工程地质结构较好，无不良地质现象，无湿陷性，地基承压力良好。
*规划限制待估宗地规划用途为工业用地。
*宗地内基础设施状况
ⅰ通路：待估工业出让宗地内为水泥道路。
ⅱ通电：宗地内实行企业自供电形式，保证率较高。
ⅲ通讯：宗地内使用移动和固定电话不受限。
ⅳ供水：宗地内供水由康乐县供水公司供应。
ⅴ排水：宗地内有排水管网。
ⅵ供暖：宗地内实行企业自供暖形式，能保证工业生产。
ⅶ场地平整状况：宗地内场地平整。
3.成本逼近法评估过程。
成本逼近法是以开发土地的各项费用之和为主要依据，再加上一定的利润、利息以及应交纳的税金和土地增值收益来确定土地价格的一种评估方法。其计算公式为：
无限年期土地价格=土地取得费税+土地开发费+利息+利润+土地增值收益
=土地成本价格+土地增值收益……*
宗地价格=无限年期土地价格×年期修正系数×个别因素修正系数…*
(1)基本假设及相关说明*土地取得费及相关税费，土地取得费参照《甘肃省人民政府关于公布甘肃省征收农用地区片综合地价标准的通知》（甘政发〔2020〕41号）文件规定的所在区域农用地区片综合地价标准确定。
*土地开发费以评估对象所在区域及宗地目前的实际开发程度，依据正常的费率标准，计算出各项开发条件所发生的正常开发费，并参照区域同等开发程度的开发费，经综合比较来确定的。
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*投资利息率参照评估基准日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发
布的1年期贷款市场报价利率，按3.80%计取，以复利计息。
*利润率，参照类似企业的平均利润率，考虑到区域社会经济增长率等因素，本次评估取土地开发的年投资回报率为8%。
*土地成本中的各项费用，均是以区域平均状况为计算依据，故应作个别条件的修正。
*本次估价期日及计算基准设定在项目开发建设完成后，投入正常使用时，设定正常开发周期为一年。
*本次评估设定土地取得费及相关税费在征收后、施工建设前一并支付，计开发期内全额利息，土地开发费用在开发期内连续均匀投入，按1/2周期计算利息。
(2)土地取得费
根据《甘肃省人民政府关于公布甘肃省征收农用地区片综合地价标准的通知》（甘政发〔2020〕41号）文件，待估宗地所在卓尼县藏巴哇乡柳林村征收农用地区片综合地价标准为35.5950元/㎡。本次评估最终确定待估宗地土地取得费为
35.5950元/㎡。
(3)相关税费
*耕地占用税经核实，该宗土地未占用耕地，本次评估，不再考虑耕地占用税。
*征地管理费根据财政部和国家发改委联合发布的《关于取消、停征和免征一批行政事业性收费的通知》，2015年1月1日起，取消或暂停征收包括征地管理费在内的12项中央级设立的行政事业性收费。因此根据国家规定土地管理费为0.00元/㎡。
*耕地开垦费
根据《中华人民共和国土地管理法（2004修正）》第三十一条和《国务院关于深化改革严格土地管理的决定》(国发[2004]28号)第一条规定，国家保护耕地，严格控制耕地转为非耕地。国家实行占用耕地补偿制度。非农业建设经批准占用耕地的，按照“占多少，垦多少”的原则，由占用耕地的单位负责开垦与所占用北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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耕地的数量和质量相当的耕地；没有条件开垦或者开垦的耕地不符合要求的，应当按照省、自治区、直辖市的规定缴纳耕地开垦费，专款用于开垦新的耕地。
由于该宗土地未占用耕地，本次评估，不再考虑耕地开垦费。
*新增建设用地有偿使用费
根据《中华人民共和国土地管理法（2004修正）》第五十五条规定，以出让等有偿方式取得国有土地使用权的建设单位，按照国务院规定的标准和办法，需要交纳新增建设用地土地有偿使用费，具体收费标准按照国家公布的区块等级标准收取。《关于调整部分地区新增建设用地土地有偿使用费征收等别的通知》（财综〔2009〕24号）和《甘肃省新增建设用地土地有偿使用费征收标准》（甘财综[2006]63号）见下表:新增建设用地土地有偿使用费征收标准
单位：元/平方米等别123456789101112131415标准140120100806456484234282420161410甘肃新增建设用地土地有偿使用费征收等别等别甘肃
六等兰州市（安宁区城关区七里河区西固区）十等白银市白银区嘉峪关市金昌市金川区天水市秦州区兰州市红古区十一等白银市平川区天水市麦积区十二等成县敦煌市酒泉市肃州区武威市凉州区陇南市临夏市永登县玉门市阿克塞县定西县安定区皋兰县合水县合作市徽县两当县宁县平凉市崆峒区庆阳市西峰区张掖市甘州十三等区榆中县庆城县文县瓜州县崇信县宕昌县迭部县甘谷县广河县华池县华亭县环县会宁县金塔县泾川县景泰县靖远县康乐十四等县康县礼县临洮县灵台县碌曲县玛曲县民勤县山丹县肃北县天祝县武山县西和县夏河县永昌县永靖县镇原县正宁县卓尼县东乡县高台县古浪县和政县积石山县静宁县永登县临夏县临泽县陇西县民乐县岷县秦安县永登县通十五等渭县渭源县张川县漳县清水县舟曲县庄浪县
根据上述规定待估宗地为十五等，根据上述规定土地有偿使用费取14元/㎡。
*土地取得税费的确定
土地取得相关税费=耕地占用税+征地管理费+耕地开垦费+新增建设用地有偿使用费
=0.00+0.00+0.00+14.00
=14.00(元/㎡)
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(4)土地开发费
土地开发费是指获得土地后，对其开发的费用，指设定开发程度条件下的土地开发费。根据《甘肃省财政厅甘肃省发展和改革委员会关于将城市基础设施配套费纳入政府性基金管理有关事项的通知》（甘财税法〔2017〕40号），结合估价对象的实际情况，确定土地开发费为40元/㎡。
(5)投资利息
据市场调查，目前该区域达到与评估对象同等规模、同等开发程度的正常开发周期为1年。土地开发投资利息率取估价期日参照评估基准日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布的1年期贷款市场报价利率，按3.80%计取。
设定土地取得费及相关税费在征收后和项目施工建设前一并支付，征收完成即进行开发建设，土地开发费在开发过程中均匀投入，则：
投资利息=土地取得费及相关税费×[（1+3.80%）^开发周期-1]+土地开发费
×[（1+3.80%）^开发周期/2-1]
=(35.5950+14)×[（1+3.80%）-1]+40×[（1+3.80%）-1]
=2.64(元/㎡)
(6)投资利润
土地作为一种生产要素是以无形资产投入的形式进入企业的总资产，根据等量资金应获得相应收益的原理，土地资产同其它生产要素相结合，共同对企业的利润做出贡献。所以土地的投资利润率应与类似企业正常的投资利润率相一致。
据调查，该区域最近几年类似企业的投资利润率为8%，故我们取8%作为此次评估的投资利润率。据前述假设，则：
投资利润=(土地取得费及相关税费+土地开发费）×8%
=(35.5950+14+40)×8%
=7.17(元/㎡)
(7)土地成本价格
土地成本价格=土地取得费+相关税费+土地开发费+投资利息+投资利润
=35.5950+14+40+7.17+2.64
=99.41(元/㎡)
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(8)土地增值收益
根据评估人员调查分析，该区域土地增值收益率为土地成本价格的10%结合向当地土地管理部门了解的情况，本次评估中待估宗地增值收益率取10%。则土地增值收益=土地成本价格×增值收益率
=99.41×10%=9.94(元/平方米）
(9)地价修正
在成本逼近法计算中，由于土地取得费、土地开发费、相关税费等是以区域平均状况为计算依据，较少考虑评估对象的个别性、特殊性，故需进行相关个别因素的修正。
*使用年限修正
年限修正系数的公式为：K=1-1/（1+R）n
K：修正系数R：土地还原利率[土地还原率按评估期日时中国人民银行公布的一年期（含一年）存款利率（1.5%）加上一定的风险因素调整值，按6％计]。
N：设定使用年限。
由于上述土地价格为无限年期，故需进行年期修正，则年期修正系数为：
K=1-1/(1+6％)39.92
=0.9023
*个别区位修正
在成本逼近法计算中，由于土地取得费、土地开发费、相关税费等是以区域平均状况为计算依据，较少考虑评估对象的个别性，但还需对影响评估对象价格的个别因素（面积、形状、交通条件、工程地质、临路条件、个别开发条件等）的影响，因此编制了评估对象个别因素修正系数表并根据前述公式*计算修正后的地价，个别因素修正状况详见《待估宗地个别因素修正系数表》。
待估宗地个别因素修正系数表
个别因素修正系数(%)
序号宗地名称合计%面积形状临路条件地形地质交通条件基础设施条件
100-2-10-20-5
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(10)计算估价对象价格经核实，委估宗地账面价值已包含契税，结合此次估价目的，估价结果应包含契税地价。即：
土地使用权价格=(土地成本价格+土地增值收益)×使用年期修正系数×(1+
宗地个别修正系数)×(1+契税税率)
=(99.41+9.94)×0.9023×(1-5%)×(1+契税税率)
=109.38×0.9023×95%×(1+3%)
=96.54(元/㎡)
宗地评估值=宗地单位价格×土地面积
=96.54×42280.10
=4081721.00(元)(取整)
案例2：无形资产-土地使用权评估明细表序号第5项
1.基本概况：
(1)土地登记状况项目内容土地使用权人甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司
土地登记证书号临城国用[2011]0121号座落临洮县洮阳镇南关土地登记用途商务金融土地使用权类型出让发证日期2011年10月29日终止日期2055年7月20日
土地面积11500.72平方米
(2)土地权利状况
待估宗地的土地所有权均属于国家所有，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司合法拥有其土地使用权。根据产权人提供的权属资料及现场勘查情况，待估宗地来源合法，该待估宗地不存在抵押等他项权利。
(3)土地利用状况
根据产权方提供资料及现场勘察，该宗地面积11500.72平方米，宗地现已开发利用，地上已建临洮办公楼和活动中心。
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2.基准地价法评估过程
(1)基本原理基准地价系数修正法是利用城镇基准地价和基准地价系数修正表等评估成果，按照替代原则，对委估宗地的区域条件和个别条件等与其所处区域的平均条件相比较，并对照系数修正表选取相应的修正系数对基准地价进行修正，进而求取委估宗地在估价基准日价格的方法。
(2)基准地价成果介绍及内涵2021年9月2日，甘肃省定西市临洮县人民政府下发《临洮县人民政府关于更新临洮县城镇土地基准地价的公告》(临政发〔2021〕66号)，文件公告临洮县城镇土地基准地价更新成果已经2021年8月19日县政府第八十次常务会议研究同意，正式下发。
确定的基准地价内涵是：估价期日：2020年1月1日。
用途商服住宅工矿仓储用地
区域土地级别元/平方米元/平方米元/平方米
(万元/亩)(万元/亩)(万元/亩)
I 级 1437.00(95.80) 981.00(65.40) 563.00(37.53)
II 級 968.00(64.53) 713.00(47.53) 381.00(25.4)城区
III 级 508.00(33.87) 448.00(29.87) 310.00(20.67)
Ⅳ级315.00(21.00)274.00(18.27)241.00(16.07)
(3)评估公式
根据《城镇土地估价规程》，基准地价系数修正法评估宗地地价的计算公式为：
宗地地价=基准地价×K1×K2×K3×(1+∑K)×K4
式中：K1－期日修正系数
K2－土地使用年期修正系数
K3－容积率修正系数
∑K－影响地价区域因素及个别因素修正系数之和
K4－开发程度修正
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(4)计算过程
*确定委估宗地的土地级别及基准地价委估宗地位于临洮县人民政府出台了关于《临洮县人民政府关于更新临洮县城镇土地基准地价的公告》公告，宗地位于本次定级 II 级商业用地范围，本次估价参照商业用地基准地价执行，商业用地 II 级基准地价为 968.00 元/平方米。
* 确定影响地价区域因素及个别因素修正系数(∑K)
根据商业用地地价影响因素说明表及系数修正表，按照委估宗地的区域因素和个别因素条件，建立委估宗地地价影响因素说明、优劣程度及修正系数。
委估用地宗地地价区域因素修正系数指标说明表因素权重优较优一般较劣劣区级综合小区级综合一般农贸市场生产资料
商业用地类型区0.15独立商用地商服中心商服中心区市场次繁华商混合型干
街道等级0.10一般商业街一般街道生活型干道区业街道
域中心职能总数0.09多较多一般较少少
因中心公交车流景0.05大较大一般较小小素
中心距汽车站距离 0.04 1200m
人口密度或人流量0.07高较高一般较低低
离商服中心距离 0.13 1500m
距公交车站距离 0.05 800m
宗地临街宽深比0.10大较大一般较小小有一定影
个宗地形状0.03规则较规则一般有较大影响响别一面临繁
因一面临一般商一面临一般街华街道，一两面临一般两面临一素街角地0.15业街道，一面道，一面临巷面临一般商业街道般街道临一般街道道商业街道
住、工混合工业、仓储用
规划用地0.04商业商、住混合市政、公共等等地等商业用地宗地地价区域因素修正系数表因素权重优较优一般较劣劣
商业用地类型区0.150.02170.01090-0.0190-0.0381
街道等级0.10.01900.00950-0.0160-0.0254区
域_中心职能总数0.090.01710.00860-0.0144-0.0228
因中心公交车流景0.050.00950.00480-0.0080-0.0127
素中心距汽车站距离0.040.00760.00380-0.0064-0.0101
人口密度或人流量0.070.01330.00670-0.0112-0.0178
个离商服中心距离0.130.02460.01230-0.0208-0.0330
别距公交车站距离0.050.00950.00480-0.0080-0.0127
因宗地临街宽深比0.10.01900.00950-0.0160-0.0254
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素宗地形状0.030.00570.00290-0.0048-0.0076
街角地0.150.02840.01420-0.0240-0.0381
规划用地0.040.00760.00380-0.0064-0.0101
委估宗地区域及个别因素条件说明、修正系数表项目条件说明优劣程度修正系数商业用地类型区一般农贸市场区一般0街道等级一般街道一般0
_中心职能总数一般一般0区域因素中心公交车流景一般一般0
中心距汽车站距离 500-800m 一般 0人口密度或人流量一般一般0
离商服中心距离 500-800m 一般 0
距公交车站距离 100-300m 较优 0.0048宗地临街宽深比一般一般0个别因素宗地形状一般一般0街角地两面临一般街道一般0规划用地市政公共等一般0
合计0.0048
区域因素及个别因素修正系数∑K=0.48%
* 年期修正系 K2 的确定
当委估宗地设定年期与基准地价所对应的年期不一致时，需进行年期修正，修正公式为：
公式中：
K2—委估宗地的土地使用年期修正系数
r—土地还原率[土地还原率按估价基准日时中国人民银行公布的一年期(含
一年)存款利率1.50%，再加上一定的风险因素调整值，按6%计。
m—委估宗地的使用年期
n—可比实例的使用年期
本次评估委估宗地为出让，商业用地估价设定年期根据证载年限为43.75年，尚可使用年限为33.58年。
K2=[1-1/(1+r)m]/[1-1/(1+r)n]=0.9315
* 估价期日修正系数 K1的确定
临洮县基准地价基准日为2020年1月1日，而本次评估的估价基准日为2021北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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年12月31日，评估人员通过调查、分析基准地价基准日至评估基准日之间该区域同类土地价格水平的变动情况，确定期日修正系数为：
期日修正系数 K1=1
* 确定容积率修正系数 K3
委估宗地根据实际情况分析，参照相关基准地价修正系数表的容积率修正系数规定，临洮县商业用地平均容积率为2，系数为1，待估用地容积率为1.066，故确定容积率修正系数 K3=0.6329。
* 确定委估宗地开发程度修正幅度 K4
委估宗地目前开发程度为宗地红线外“七通”(即通路、通电、供水、排水、
通讯、通暖、通燃气)及宗地红线内“场地平整”，与基准地价设定开发程度宗地外“七通”及宗地红线内“场地平整”一致。无需进行开发程度修正。
确定宗地开发程度修正系数 K4=1
*采用基准地价系数修正法测算的宗地地价
基准地价设定开发程度下的宗地地价=基准地价×K1×K2×K3×(1+∑K) ×K4
=968.00×1×0.9315×0.6329×(1+0.4
8%)×1
=573.42(元/平方米)
待估宗地评估值=土地面积×宗地单价
=11500.72×573.42
=6594743.00元
(八)评估结果
1.评估结果经评估，截止评估基准日，无形资产—土地使用权评估结果详见下表：
土地使用权评估结果汇总表
金额单位：人民币元
权证编号面积(㎡)账面价值评估价值增值额增值率（%）
土地使用权115746.9210842171.5516522862.005680690.4552.39
合计115746.9210842171.5516522862.005680690.4552.39
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2.评估增减值分析
土地使用权评估增值率52.39%，增值原因本次对委估出让土地使用权采用规定的评估方法进行评估，而委估土地使用权账面价值是历史成本的摊余价值，故形成评估增值。
七、无形资产-其他无形资产评估说明
1.评估范围
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司纳入评估范围的无形资产—其他无形资产原始入账价值为2881282.62元，账面价值938956.40元，未计提无形资产减值准备。系购入的发电仿真培训系统、华东数字大坝安全管理信息系统 V1.0、360 工业主机安全卫士软件、大坝观测监测信息分析管理软件等软件。
2.评估方法及过程
参照《资产评估执业准则—无形资产》（中评协〔2017〕37号），确定无形资产价值的评估方法包括市场法、收益法和成本法三种基本方法及其衍生方法。
执行无形资产评估业务，资产评估专业人员应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析上述三种基本方法的适用性，选择评估方法。
委估无形资产-其他无形资产为外购软件，包括专用软件和办公软件。
本次评估，根据其他无形资产的特点、评估价值类型、资料收集情况等相关条件，采用市场法进行评估，具体如下：（1）对于评估基准日软件市场上有销售的外购软件，按照评估基准日的市场价格作为评估值；（2）对于评估基准日软件市场上有销售但版本已经升级的外购软件，按照评估基准日的市场价格扣减软件升级费用后作为评估值；（3）对已无法找到市场价格的软件，主要参考企业原始购置成本并参照同类软件市场价格变化趋势确定贬值率，计算评估价值。（4）对于定制软件，以向软件开发商的询价作为评估值。（5）对于淘汰，评估基准日软件市场上无法更新的软件评估为零。
(三)评估案例
案例：Microstwindowspro 专业版(评估明细表序号 17)
软件名称：Microstwindowspro 专业版
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数量：112套
入账时间：2019年8月Microstwindowspro 专业版软件为企业购买的计算机操作软件系统，共 112 套许可。评估人员查阅了采购合同和购置发票，并向经销商询价，该软件目前的市场价格为：一个许可为1800.00元(含税)，故：
该软件评估价值=1080.00÷1.13×112
=107044.00(元)(取整)
3.评估结果经评估，无形资产—其他无形资产的评估值为1975179.96元，评估增值
110.36%。增值原因是本次对其他无形资产采用市场法进行评估，而委估资产的账
面价值为历史摊余价值，故形成评估增值。
八、递延所得税资产评估说明
1.评估范围
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司纳入评估范围的递延所得税资产账面价值为457553.54元，系因计提2021年12月应收账款坏账准备、职工教育经费、职工失业保险形成的可抵扣暂时性差异。
2.评估过程
评估人员根据清查评估明细表，对会计报表、会计账簿和记账凭证进行了核查。经核实，上述递延所得税资产是被评估单位在会计核算过程中因企业会计准则的规定和税法规定之间的不同，产生的可抵扣暂时性差异对所得税的影响额。
评估人员就差异产生的原因、形成过程进行了调查和了解，分别对递延所得税资产形成和计算过程进行核实，经检查金额计算无误，核实结果与申报资料一致。
截止评估基准日，账面记录的坏账准备、职工教育经费、失业保险金、水资源费、库区基金产生暂时性差异仍然存在，本次评估以核实确认的账面值作为评估价值。
3.评估结果经评估，递延所得税资产的评估值为457553.54元，无评估增减值变化。
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九、负债评估说明
(一)评估范围
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司纳入评估范围的负债包括应付账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、一年内到期的非流动
负债、长期借款。上述负债项目的账面价值详见下表：
负债汇总表
金额单位：人民币元序号科目名称账面价值
1应付账款8142691.87
2预收账款66666.67
3应付职工薪酬10481608.94
4应交税费1002423.06
5其他应付款13140872.64
6一年内到期的非流动负债76723994.06
7长期借款249136566.46
8负债合计358694823.70
(二)评估过程
第一阶段：准备阶段
评估人员对纳入评估范围的负债构成情况进行初步了解，设计了初步评估技术方案和资产评估专业人员配备方案；向被评估单位提交评估资料清单和资产评
估申报表，按照资产评估执业准则的要求，指导被评估单位准备评估所需资料和填写负债申报表。
第二阶段：现场调查阶段
1.核对账目：根据被评估单位提供的负债评估申报明细表，首先与被评估单
位的资产负债表相应科目核对，使总金额相符；然后与被评估单位的负债明细账核对，使明细金额及内容相符；最后按照重要性原则，对大额负债核对了原始记账凭证等。
2.资料收集：评估人员按照重要性原则，根据各类负债的典型特征收集了评
估基准日的有关合同文件、完税证明，以及部分记账凭证等评估相关资料。
3.现场访谈：评估人员向被评估单位相关人员调查了解了负担的税种、税率
与纳税制度情况；调查了解了员工构成与职工薪酬制度情况等。
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第三阶段：评定估算阶段
根据各类负债的特点，遵照资产评估执业准则及相关规定，分别采用适当的评估方法，确定各项负债在评估基准日的市场价值，并编制相应的评估明细表和评估结果汇总表，撰写负债评估技术说明。
(三)评估方法
1.应付账款
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司纳入评估范围的应付账款账面余额为8142691.87元，为应付材料款、设备款、工程款、费用款等。
评估人员根据被评估单位提供的评估申报明细表，与会计报表、会计账簿进行核对，在金额一致的基础上，对大额款项进行函证，并对未回函款项实施替代程序，核实款项的真实存在性和金额的准确性。评估人员通过分析应付款项的经济内容、账龄、金额，确认纳入评估范围的应付账款均为评估基准日需实际承担的债务。本次评估以核实后账面值确定评估值。
经评估，应付账款评估值为8142691.87元，无评估增减值变化。
2.预收账款
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司纳入评估范围的预收账款的账面值为66666.67元，核算内容为被评估单位预收的房租。对预收账款主要核实相关协议、业务内容、结算方式、期限和金额等内容的真实性，经查阅相关协议文件和有关资料，基准日以经清查核实后的账面值确认为评估值。
经评估，预收账款评估值66666.67元，无评估增减值变化。
3.应付职工薪酬
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司纳入评估范围的应付职工薪酬账面余额为10481608.94元，核算内容为已计提尚未支付的失业保险、工会经费、职工教育经费、绩效工资。
评估人员根据被评估单位提供的评估申报明细表，与会计报表、会计账簿进行核对，在金额一致的基础上，通过查阅记账凭证对应付职工薪酬科目的计提、使用等进行了审核，经核实，应付失业保险、工会经费、职工教育经费为评估基准日需实际承担的债务。本次评估以核实后账面值确定评估值。
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洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明经评估，应付职工薪酬评估值为10481608.94元，无评估增减值变化。
4.应交税费
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司经审计后纳入评估范围的应交税费账面余额为1002423.06元，核算内容为已计提尚未支付的增值税、城建税、教育费附加、地方教育费附加、企业所得税、个人所得税、印花税。
评估人员根据被评估单位提供的评估申报明细表，与会计报表、会计账簿进行核对，在金额一致的基础上，通过查阅被评估单位纳税申报表及税务机关减、免税的批准文件以及向被评估单位财务人员了解，了解企业应负担的税种、计税基础、税率、减免的范围与期限；通过查阅被评估单位评估基准日最近一期的完税证明，应交税费的记账凭证，复核各项税金及附加的计、缴情况，核实应交税费的账面余额，未发现不符情况。经核实，应交税费均为评估基准日实际承担的债务，本次评估以核实后的账面价值确定评估值。
经评估，应交税费评估值为1002423.06元，无评估增减值变化。
5.其他应付款
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司纳入评估范围的其他应付款账面余额为13140872.64元，主要为应付质保金、水资源费、库区基金、移民安置费、党组织工作经费等。
评估人员根据被评估单位提供的评估申报明细表，与会计报表、会计账簿进行核对，在金额一致的基础上，向企业管理人员和财务人员沟通，了解款项发生的时间、原因和期后付款情况，选取部分款项进行函证，对未收到回函的样本项目，评估人员采用替代程序审核了债务事项的真实性。经核实，其他应付款为评估基准日实际承担的债务。本次评估以核实后的账面价值确定评估值。
经评估，其他应付款评估值为13140872.64元，无评估增减值变化。
6.一年内到期的非流动负债
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司纳入评估范围的一年内到期的非流动负债账面余额为76723994.06元，核算内容是向中国银行兰州广武门支行、上海浦东发展银行兰州分行借入的长期借款需在未来一年以内（含一年）偿付的借款，以及产生的利息。
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电话：010-83557569 传真：010-83547801 E-mail：bfys@ien.com.cn 邮编：100162
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评估人员根据被评估单位提供的评估申报明细表，与会计报表、会计账簿进行核对，在金额一致的基础上，对该笔借款进行了函证，并查阅了借款合同、企业会计账簿、会计凭证，核对了借款金额、发生日期、还款期限等情况。经核实，一年内到期的非流动负债为评估基准日实际承担的债务，本次评估以核实后的账面价值确定评估值。
经上评估，一年内到期的非流动负债评估值为76723994.06元，无评估增减值变化。
7.长期借款
截止评估基准日，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司经审计后纳入评估范围的长期借款，账面余额为249136566.46元，核算内容是向国家开发银行甘肃省分行、交通银行兰州解放门支行、上海浦东发展银行兰州分行、中国银行股
份有限公司兰州市广武门支行借入长期借款需在未来一年以上（含一年）偿付的借款，以及产生的利息。
评估人员根据被评估单位提供的评估申报明细表，与会计报表、会计账簿进行核对，在金额一致的基础上，对该笔长期借款进行了函证，并查阅了长期借款的借款合同、贷款对账单、评估基准日最近一期的结息证明等，逐笔核对了借款金额、借款利率和借款期限。经核实，长期借款为评估基准日实际承担的债务，本次评估以核实后的账面价值确定评估值。
经评估，长期借款评估值为249136566.46元，无评估增减值变化。
(四)评估结果
经过上述评估程序，纳入评估范围的负债评估结果如下表：
负债评估结果汇总表
金额单位：人民币元
项目账面价值评估值评估增减值增值率%
应付账款8142691.878142691.870.000.00
应付职工薪酬10481608.9410481608.940.000.00
应交税费1002423.061002423.060.000.00
其他应付款13140872.6413140872.640.000.00
一年内到期的非流动负债76723994.0676723994.060.000.00
长期借款249136566.46249136566.460.000.00
负债合计358694823.70358694823.700.000.00
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第五部分甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司收益法评估说明
一、收益法应用简介
(一)收益法基本介绍
本次评估所采用收益法，系将企业预期收益资本化或折现，以确定评估对象价值的评估方法。其适用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，资产经营与收益之间存有较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。
根据本次评估尽职调查情况以及企业的资产构成和主营业务特点，结合企业未来发展战略及规划，并综合分析、考虑被评估单位的人力资源、技术水平、资本结构、自身优劣势、持续经营盈利能力及所在行业现状与发展前景，本次评估采用企业自由现金流折现模型，基本思路是以经审计的财务报表为基础估算其价值，首先按照收益途径使用现金流折现方法（DCF），估算经营性资产价值，再考虑评估基准日的溢余性资产、非经营性资产或负债价值等，最终求得被评估单位股东全部权益价值。
(二)企业自由现金流量折现模型
股东全部权益价值=企业整体价值-有息负债
其中：有息负债：指基准日账面上需要付息的债务，一般包括短期借款、带息应付票据、一年内到期的长期借款、长期借款、应付债券和长期应付款等。
企业整体价值＝经营性资产价值+非经营性资产价值+溢余资产价值+长期股
权投资价值-非经营性负债价值。
(三)企业整体价值公式中相关参数介绍
1.经营性资产价值：是指与被评估单位生产经营相关的，评估基准日后企业
自由现金流量预测所涉及的资产与负债。经营性资产价值按以下公式确定：
经营性资产价值的计算公式为：
DCF1 P
P0 = +
1
1+ R 1+ R
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其中：P0—评估基准日的企业经营性资产价值
DCFi—企业未来第 i年预期自由现金流量
R—折现率
本次评估，使用企业自由现金流量作为经营性资产的收益指标，其基本定义为：
企业自由现金流量=税后净利润+折旧与摊销+利息费用×（1-所得税税率）-
资本性支出-净营运资金变动
根据被评估单位的经营历史以及未来市场发展情况等，测算其未来预测期内的企业自由现金流量。
2.非经营性资产、负债价值：是指与被评估单位生产经营无直接关系的，评
估基准日后企业自由现金流量预测不涉及的资产与负债。本次对非经营性资产、负债主要采用成本法进行单独分析和评估。
3.溢余资产价值：是指评估基准日超过企业生产经营所需多余的、评估基准
日后企业自由现金流量预测不涉及的资产。本次对溢余资产主要采用成本法进行单独分析和评估。
4.长期股权投资价值：根据对被投资企业基准日经整体评估的股东全部权益
价值乘以被评估单位所持有的股权比例，计算得出长期股权投资的价值。
(四)收益期的确定
1.收益期的确定
由于评估基准日被评估单位经营正常，没有对影响企业继续经营的核心资产的使用年限进行限定和对投资者所有权期限等进行限定，并可以通过延续方式永续使用故本评估报告假设被评估单位评估基准日后永续经营，相应的收益期为无限期。
2.预测期的确定被评估单位所得税执行15%的优惠税率，根据《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财政部公告2020年第23号），自2021年1月1日至2030年
12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。
本次评估，实际操作时根据被评估单位享受所得税优惠政策不同阶段，划分为两北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明个阶段，第一阶段为2022年1月1日至2030年12月31日；第二阶段为2031年
1月1日至永续经营期，在此阶段中，预计该公司生产、销售规模保持2031年的水平不变。
(五)折现率的确定
本次评估，根据评估对象的资本债务结构特点以及所选用的现金流模型等综合因素，采用资本加权平均成本（WACC）确定折现率 R。
资本加权平均成本（WACC）的计算公式为：
R＝[E/（E+D）]×Re+[D/（E+D）]×Rd×（1-T）
式中：E：权益的市场价值；
D：债务的市场价值；
Re：权益资本成本，按资本资产定价模型（CAPM）计算；
Rd：债务资本成本，按有息债务利率计算；
T：被评估单位的所得税率。
其中：权益资本成本计算公式为：
Re=Rf+β （Rm–Rf）+Rs
式中：Rf：目前的无风险利率；
β：权益的系统风险系数；
（Rm–Rf）：市场风险溢价；
Rs：企业特定风险调整系数。
二、收益法适用条件分析
运用收益法，是将评估对象置于一个完整、现实的经营过程和市场环境中，对企业整体资产的评估。评估基础是能够对企业资产未来收益进行合理预测并对企业未来经营中面临的风险可以计量，因此被评估资产必须具备以下前提条件：
(一)委估资产持续经营并能产生经营收益，且经营收益可以用货币计量；
(二)委估资产在未来经营中面临的风险可以计量。
本次评估中，对被评估企业能否采用收益法进行估算，评估人员从企业总体情况、本次评估目的和企业前几年财务报表数据等三个方面对其进行了分析判断：
1.总体情况判断。根据对被评估企业历史沿革、所处行业、资产规模、盈利
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情况、市场占有率等各方面的综合分析，评估人员认为本次评估所涉及的被评估企业整体资产具有以下特征：
(1)被评估资产是经营性资产，产权明确并保持完好，企业具备持续经营条件；
(2)被评估资产是能够用货币衡量其未来收益的整体资产，具体表现为企业营
业收入能够以货币计量的方式流入，相匹配的成本费用能够以货币计量的方式流出，其它经济利益的流入流出也能够以货币计量，因此企业整体资产的获利能力所带来的预期收益能够用货币衡量；
(3)被评估资产承担的风险能够合理计量。企业的风险主要有政策风险、经营
风险和财务风险等，这些风险都能够通过分析计量。
2.评估目的判断。本次评估目的是为甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司
拟吸收合并甘肃电投洮河水电开发有限责任公司的行为提供价值参考。收益法是把企业作为一个有机整体来考虑，以企业未来的整体获利能力来体现股东全部权益价值，因此可以采用收益法评估。
3.对企业会计报表的判断。根据被评估企业提供的历史经审计的会计报表可知，被评估企业近几年的资产、经营均保持一定连续性，且审计机构出具了无保留意见的审计报告。依据相关审计数据资料，可以对公司前几年资产、经营、收益情况进行相对合理的分析，从而预测企业未来几年的收益情况。
综合以上三方面因素的分析，评估人员认为在理论上和操作上可以采用收益法对其整体资产进行估算。
三、收益法评估思路
本次评估按照如下基本思路进行：
1.对被评估企业主营业务的收益现状以及市场、行业、竞争等环境因素和经
营、管理、成本等内部条件进行分析；
2.对被评估企业的主营业务及未来收益趋势进行分析判断并进行相对合理的预测；
3.选择适合的评估模型；
4.根据评估模型和确定的相关参数估算被评估企业的股东权益价值。
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四、企业资产清查核实情况说明
(一)资产核实与尽职调查的内容
根据本次评估目的的特点和收益法评估的技术要求，确定资产核实的主要内容是被评估企业资产及负债的存在与真实性，具体以被评估单位提供的基准日经审计的资产负债表为准，经核实无误，确认资产及负债的存在。为确保资产核实的准确性，评估机构制定了详细的尽职调查计划和清单，确定的尽职调查内容主要是：
1.我国宏观经济形势分析；
2.我国水电行业的发展状况；
3.本次评估的经济行为背景情况，主要为委托人和被评估单位对本次评估事
项的说明；
4.被评估单位存续经营的相关法律情况，主要为评估对象的有关章程、投资
出资协议、合同情况等；
5.被评估单位的相关产权情况；
6.被评估单位执行的会计制度以及固定资产折旧方法、收入及成本核算方法等；
7.被评估单位的债务、借款情况以及债务成本情况；
8.被评估单位执行的税种、税率及纳税情况；
9.被评估单位的应收应付账款情况；
10.被评估单位的关联交易情况；
11.被评估单位的主营业务、经营能力等；
12.被评估单位主营业务成本，主要成本构成项目和设备及场所（折旧摊销）、人员工资福利费用等情况；
13.被评估单位主营业务收入情况；
14.被评估单位未来几年的经营计划以及经营策略，包括：市场需求、价格策
略、销售计划、成本费用控制、资金筹措和投资计划等以及未来的主营收入和成本构成及其变化趋势等；
15.被评估单位主要竞争者情况；
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16.被评估单位的主要经营优势和风险分析；
17.被评估单位预计经营规模扩增等以及批复或实施情况；
18.被评估单位近年经审计的资产负债表、利润表、现金流量表以及营业收入
明细和成本费用明细；
19.与本次评估有关的其他情况。
(二)资产清查核实的过程本次评估的资产清查核实工作在企业现场进行。采用的方法主要是通过对企业现场勘察、参观以及专题访谈会的形式，对被评估企业的经营性资产的现状、应用情况以及前几年主营业务收入、成本、期间费用及其构成等的状况进行调查复核。特别是对影响评估作价的生产能力、产品价格和相关的成本费用等进行了专题的详细调查，查阅了相关的会计报表、账册等财务数据资料，重要购销合同协议等。通过与企业的管理、财务人员进行访谈交流，了解企业的经营情况等。
在资产清查核实的基础上进一步开展市场调研工作，收集行业相关的宏观市场资料以及可比公司的财务资料和市场信息等。
(三)被评估企业主营业务、经营模式
1.主营业务：甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司的主营业务为发电业务。
2.经营模式：在水电站及相关输变电设施设备建成之后，控制、维护、检修
并将发电站(场)所发电量送入电网公司指定的配电网点，实现电量交割。
(四)被评估企业近年财务状况和经营情况分析
1.历史数据
金额单位：人民币万元项目2018年12月31日2019年12月31日2020年12月31日2021年12月31日
总资产223805.93212356.61202949.03192726.99
负债合计141240.3555963.1639083.9035869.48所有者权益
82565.58156393.45163865.13156857.51
合计项目2018年2019年2020年2021年营业收入44069.1235882.9237454.0223454.88
营业成本14244.9315173.6814599.7615473.76
营业利润23069.5916309.8820500.666513.10
营业外收入1.4414.8916.221.74
营业外支出2.8447.774.2310.37
利润总额23068.1916277.0020512.656504.47
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净利润19682.6013827.8717427.755540.35审计机构瑞华会计师事务所大信会计师事务所大信会计师事务所大信会计师事务所
瑞华审字[2019]第大信审字[2020]第大信审字[2021]第大信审字[2022]审计报告号
62020010号35-00010号9-10070号第9-00104号
审计意见标准无保留意见标准无保留意见标准无保留意见标准无保留意见
2.财务经营指标
本次评估中，评估人员依据该公司2019-2021年经审计并出具的标准无保留意见的审计报告的相关财务数据，对被评估企业的经营状况进行了分析，履行了专业判断，公司近年来完成的财务指标详见下表：
被评估企业近年财务绩效指标项目2019年2020年2021年前三年平均财务效益状况
净资产收益率（%）11.5710.883.4515.89
总资产报酬率（%）6.348.392.87.91
主营业务利润率（%）56.6560.133.0761.09资产运营状况
总资产周转率（次）0.160.180.120.18
流动资产周转率（次）1.171.391.041.45
存货周转率（次）6992.486173.2613058.036020.3
应收款项周转率（次）1.882.432.152.3偿债能力状况
资产负债率（%）26.3519.2618.6136.24
已获利息倍数5.1411.376.767.1
速动比率（%）528.07501.54179.44409.47发展能力状况销售（营业）增长率（%）-18.584.38-37.3818.4
资本积累率（%）89.424.78-4.2835.52
五、评估假设和限制条件
(一)假设被评估单位主营业务内容及经营规模不发生重大变化；
(二)假设被评估单位提供的历年财务资料所采用的会计政策和进行收益预测时所采用的会计政策不存在重大差异；
(三)假设企业未来的经营策略以及成本控制等不发生较大变化；
(四)在可预见经营期内，未考虑公司经营可能发生的非经常性损益，包括但
不局限于以下项目：处置固定资产、无形资产、其他长期资产产生的损益以及其
他营业外收入、支出；
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(五)不考虑未来股东或其他方增资对企业价值的影响；
(六)假设企业正常经营所需的相关批准文件能够及时取得；
(七)假设评估过程中设定的特定销售模式可以延续；
(八)假设国家宏观经济形势及现行的有关法律、法规、政策，无重大变化；
本次交易双方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化；
(九)假设被评估单位所在的行业保持稳定发展态势，行业政策、管理制度及相关规定无重大变化；
(十)假设国家有关信贷利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不发生重大变化；
(十一)假设无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素，造成对企业重大不利影响；
(十二)假设本次评估测算的各项参数取值是按照现时价格体系确定的，未考虑基准日后通货膨胀因素的影响；
(十三)假设被评估单位的生产经营业务可以按其现状持续经营下去，并在可
预见的经营期内，其经营状况不发生重大变化；
(十四)假设企业未来的经营管理人员尽职，企业继续保持现有的经营管理模式持续经营；
(十五)资产持续使用假设，即假设被评估资产按照其目前的用途和使用的方
式、规模、频度、环境等条件合法、有效地持续使用下去，并在可预见的使用期内，不发生重大变化；
(十六)假设委托人及被评估单位所提供的有关企业经营的一般资料、产权资
料、政策文件等相关材料真实、有效；
(十七)假设评估对象所涉及资产的购置、取得、建造过程均符合国家有关法律法规规定。
(十八)本次收益法评估，假设现金流入流出按年中流入流出。
评估人员根据资产评估的要求，认定这些前提条件在评估基准日时成立，当未来经济环境发生较大变化时，评估人员将不承担由于前提条件的改变而推导出不同评估结果的责任。
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六、收益法评估依据
(一)被评估企业提供的公司历史年度和评估基准日的审计报告及附注及历史年度会计报表。
(二)被评估企业提供的企业未来收益预测资料和经营计划、措施等。
(三)相关行业及企业发展情况调查资料。
(四)评估人员收集的其它与企业价值评估相关的资料。
七、宏观经济和行业分析
(一)2021年国内宏观经济形势
1.综合
初步核算，全年国内生产总值1143670亿元，比上年增长8.1%，两年平均增长5.1%。
其中，第一产业增加值83086亿元，比上年增长7.1%；第二产业增加值450904亿元，增长8.2%；第三产业增加值609680亿元，增长8.2%。第一产业增加值占国内生产总值比重为7.3%，第二产业增加值比重为39.4%，第三产业增加值比重为53.3%。全年最终消费支出拉动国内生产总值增长5.3个百分点，资本形成总额拉动国内生产总值增长1.1个百分点，货物和服务净出口拉动国内生产总值增长1.7个百分点。全年人均国内生产总值80976元，比上年增长8.0%。国民总收入1133518亿元，比上年增长7.9%。
全员劳动生产率为146380元/人，比上年提高8.7%。
全年居民消费价格比上年上涨0.9%。工业生产者出厂价格上涨8.1%。工业生产者购进价格上涨11.0%。农产品生产者价格[12]下降2.2%。12月份，70个大中城市中，新建商品住宅销售价格同比上涨的城市个数为53个，下降的为17个；
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二手住宅销售价格同比上涨的城市个数为43个，持平的为1个，下降的为26个。
新产业新业态新模式加速成长。全年规模以上工业中，高技术制造业增加值比上年增长18.2%，占规模以上工业增加值的比重为15.1%；装备制造业增加值增长12.9%，占规模以上工业增加值的比重为32.4%。全年规模以上服务业中，战略性新兴服务业企业营业收入比上年增长16.0%。全年高技术产业投资比上年增长
17.1%。全年新能源汽车产量367.7万辆，比上年增长152.5%；集成电路产量3594.3亿块，增长37.5%。全年网上零售额130884亿元，按可比口径计算，比上年增长
14.1%。全年新登记市场主体2887万户，日均新登记企业2.5万户，年末市场主
体总数达1.5亿户。
2.农业
全年粮食种植面积11763万公顷，比上年增加86万公顷。其中，稻谷种植面积2992万公顷，减少15万公顷；小麦种植面积2357万公顷，增加19万公顷；
玉米种植面积4332万公顷，增加206万公顷。棉花种植面积303万公顷，减少14万公顷。油料种植面积1310万公顷，减少3万公顷。糖料种植面积146万公顷，减少11万公顷。
全年粮食产量68285万吨，比上年增加1336万吨，增产2.0%。其中，夏粮产量14596万吨，增产2.2%；早稻产量2802万吨，增产2.7%；秋粮产量50888万北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明吨，增产1.9%。全年谷物产量63276万吨，比上年增产2.6%。其中，稻谷产量21284万吨，增产0.5%；小麦产量13695万吨，增产2.0%；玉米产量27255万吨，增产
4.6%。
3.工业和建筑业
全年全部工业增加值372575亿元，比上年增长9.6%。规模以上工业增加值增长9.6%。在规模以上工业中，分经济类型看，国有控股企业增加值增长8.0%；股份制企业增长9.8%，外商及港澳台商投资企业增长8.9%；私营企业增长10.2%。
分门类看，采矿业增长5.3%，制造业增长9.8%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长11.4%。
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96甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
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全年规模以上工业中，农副食品加工业增加值比上年增长7.7%，纺织业增长
1.4%，化学原料和化学制品制造业增长7.7%，非金属矿物制品业增长8.0%，黑色
金属冶炼和压延加工业增长1.2%，通用设备制造业增长12.4%，专用设备制造业增长12.6%，汽车制造业增长5.5%，电气机械和器材制造业增长16.8%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长15.7%，电力、热力生产和供应业增长10.9%。
全年规模以上工业企业利润87092亿元，比上年增长[27]34.3%。分经济类型看，国有控股企业利润22770亿元，比上年增长56.0%；股份制企业62702亿元，增长40.2%，外商及港澳台商投资企业22846亿元，增长21.1%；私营企业29150亿元，增长27.6%。分门类看，采矿业利润10391亿元，比上年增长190.7%；制造业73612亿元，增长31.6%；电力、热力、燃气及水生产和供应业3089亿元，下降41.9%。全年规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为83.74元，比上年减少0.23元；营业收入利润率为6.81%，提高0.76个百分点。年末规模以上工业企业资产负债率为56.1%，比上年末下降0.1个百分点。全年全国工业产能利用率为77.5%。
4.服务业
全年批发和零售业增加值110493亿元，比上年增长11.3%；交通运输、仓储和邮政业增加值47061亿元，增长12.1%；住宿和餐饮业增加值17853亿元，增长
14.5%；金融业增加值91206亿元，增长4.8%；房地产业增加值77561亿元，增长
5.2%；信息传输、软件和信息技术服务业增加值43956亿元，增长17.2%；租赁和
商务服务业增加值35350亿元，增长6.2%。全年规模以上服务业企业营业收入比上年增长18.7%，利润总额增长13.4%。
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5.国内贸易
全年社会消费品零售总额440823亿元，比上年增长12.5%。按经营地统计，城镇消费品零售额381558亿元，增长12.5%；乡村消费品零售额59265亿元，增长12.1%。按消费类型统计，商品零售额393928亿元，增长11.8%；餐饮收入额
46895亿元，增长18.6%。
6.固定资产投资
全年全社会固定资产投资[38]552884亿元，比上年增长4.9%。固定资产投资（不含农户）544547亿元，增长4.9%。在固定资产投资（不含农户）中，分区域看，东部地区投资增长6.4%，中部地区投资增长10.2%，西部地区投资增长3.9%，东北地区投资增长5.7%。
在固定资产投资（不含农户）中，第一产业投资14275亿元，比上年增长9.1%；
第二产业投资167395亿元，增长11.3%；第三产业投资362877亿元，增长2.1%。
民间固定资产投资307659亿元，增长7.0%。基础设施投资增长0.4%。社会领域投资增长10.7%。
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全年房地产开发投资147602亿元，比上年增长4.4%。其中住宅投资111173亿元，增长6.4%；办公楼投资5974亿元，下降8.0%；商业营业用房投资12445亿元，下降4.8%。年末商品房待售面积51023万平方米，比上年末增加1173万平方米，其中商品住宅待售面积22761万平方米，增加381万平方米。
7.对外经济
全年货物进出口总额391009亿元，比上年增长21.4%。其中，出口217348亿元，增长21.2%；进口173661亿元，增长21.5%。货物进出口顺差43687亿元，比上年增加7344亿元。对“一带一路”[44]沿线国家进出口总额115979亿元，比上年增长23.6%。其中，出口65924亿元，增长21.5%；进口50055亿元，增长
26.4%。
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8.财政金融
全年全国一般公共预算收入202539亿元，比上年增长10.7%，其中税收收入
172731亿元，增长11.9%。全国一般公共预算支出246322亿元，比上年增长0.3%。
全年新增减税降费约1.1万亿元。
9.居民收入消费和社会保障
全年全国居民人均可支配收入35128元，比上年增长9.1%，扣除价格因素，实际增长8.1%。全国居民人均可支配收入中位数[53]29975元，增长8.8%。按常住地分，城镇居民人均可支配收入47412元，比上年增长8.2%，扣除价格因素，实际增长7.1%。城镇居民人均可支配收入中位数43504元，增长7.7%。农村居民人均可支配收入18931元，比上年增长10.5%，扣除价格因素，实际增长9.7%。
农村居民人均可支配收入中位数16902元，增长11.2%。城乡居民人均可支配收入比值为2.50，比上年缩小0.06。按全国居民五等份收入分组，低收入组人均可支配收入8333元，中间偏下收入组人均可支配收入18445元，中间收入组人均可支配收入29053元，中间偏上收入组人均可支配收入44949元，高收入组人均可支配收入85836元。全国农民工人均月收入4432元，比上年增长8.8%。全年脱贫县[55]农村居民人均可支配收入14051元，比上年增长11.6%，扣除价格因素，实际增长10.8%。
全年全国居民人均消费支出24100元，比上年增长13.6%，扣除价格因素，实际增长12.6%。其中，人均服务性消费支出[56]10645元，比上年增长17.8%，占北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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居民人均消费支出的比重为44.2%。按常住地分，城镇居民人均消费支出30307元，增长12.2%，扣除价格因素，实际增长11.1%；农村居民人均消费支出15916元，增长16.1%，扣除价格因素，实际增长15.3%。全国居民恩格尔系数为29.8%，其中城镇为28.6%，农村为32.7%。
10.科学技术和教育
全年研究与试验发展（R&D）经费支出 27864 亿元，比上年增长 14.2%，与国内生产总值之比为2.44%，其中基础研究经费1696亿元。国家自然科学基金共资助4.87万个项目。截至年末，正在运行的国家重点实验室533个，纳入新序列管理的国家工程研究中心191个，国家企业技术中心1636家，大众创业万众创新示范基地212家。国家科技成果转化引导基金累计设立36支子基金，资金总规模624亿元。国家级科技企业孵化器[60]1287家，国家备案众创空间2551家。全年授予专利权 460.1 万件，比上年增长 26.4%；PCT专利申请受理量 7.3 万件。截至年末，有效专利1542.1万件，其中境内有效发明专利270.4万件。每万人口高价值发明专利拥有量7.5件。全年商标注册773.9万件，比上年增长34.3%。全年共签订技术合同67万项，技术合同成交金额37294亿元，比上年增长32.0%。
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11.文化旅游、卫生健康和体育
2021年年末全国文化和旅游系统共有艺术表演团体2044个，博物馆3671个。
全国共有公共图书馆3217个，总流通72898万人次；文化馆3317个。有线电视实际用户2.01亿户，其中有线数字电视实际用户1.95亿户。年末广播节目综合人口覆盖率为99.5%，电视节目综合人口覆盖率为99.7%。全年生产电视剧194部
6736集，电视动画片78372分钟。全年生产故事影片565部，科教、纪录、动画
和特种影片175部。出版各类报纸276亿份，各类期刊20亿册，图书110亿册（张），人均图书拥有量7.76册（张）。年末全国共有档案馆4233个，已开放各类档案18931万卷（件）。全年全国规模以上文化及相关产业企业营业收入119064亿元，
按可比口径计算，比上年增长16.0%。
(二)行业分析
1.2021年全国电力生产情况
(1)电力消费情况情况
一是全社会用电情况：1-12月，全国全社会用电量83128亿千瓦时*，同比增长10.3%，两年平均增长7.1%。分产业看*，1-12月，第一产业用电量1023亿千瓦时，同比增长16.4%；第二产业用电量56131亿千瓦时，同比增长9.1%；第三产业用电量14231亿千瓦时，同比增长17.8%；城乡居民生活用电量11743亿千瓦时，同比增长7.3%。
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二是分地区用电情况：1-12月，东、中、西部和东北地区*全社会用电量分别为39366、15459、23795和4508亿千瓦时，增速分别为11.0%、11.5%、9.4%和6.2%。
图2分地区当月全社会用电量及其增速
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1-12月，18个省份全社会用电量增速超过全国平均水平，依次为：西藏
（22.6%）、青海（15.6%）、湖北（15.3%）、江西（14.5%）、四川（14.3%）、
福建（14.2%）、浙江（14.2%）、广东（13.6%）、重庆（13.0%）、陕西（12.9%）、
安徽（11.9%）、海南（11.8%）、湖南（11.7%）、宁夏（11.6%）、江苏（11.4%）、
山西（11.4%）、上海（11.0%）和新疆（10.8%）。2020年，全社会用电量7.51万亿千瓦时，同比增长3.1%。2021年，全社会
用电量83128亿千瓦时，同比增长10.3%，较2019年同期增长14.7%，两年平均增长7.1%。
三是工业和制造业用电情况：1-12月，全国工业用电量55090亿千瓦时，同比增长9.1%，增速比上年同期提高6.4个百分点，占全社会用电量的比重为66.3%。
1-12月，全国制造业用电量41778亿千瓦时，同比增长9.9%，增速比上年同期提
高6.8个百分点。其中，四大高载能行业用电量合计22671亿千瓦时，同比增长
6.4%，增速比上年同期提高2.4个百分点；高技术及装备制造业*用电量8912亿千瓦时，同比增长15.7%，增速比上年同期提高11.7个百分点；消费品制造业*用电量5606亿千瓦时，同比增长12.6%，增速比上年提高14.4个百分点；其他制造业*行业用电量4589亿千瓦时，同比增长13.9%，增速比上年提高10.5个百分点。
四是高载能行业用电情况：1-12月，化工行业用电量5097亿千瓦时，同比增长6.9%，增速比上年同期提高4.5个百分点；建材行业用电量4211亿千瓦时，同比增长7.4%，增速比上年同期提高3.7个百分点；黑色金属冶炼行业用电量6361北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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亿千瓦时，同比增长6.7%，增速比上年同期提高2.8个百分点；有色金属冶炼行业用电量7002亿千瓦时，同比增长5.4%，增速比上年同期回落0.1个百分点。
(2)电力生产供应情况
截至2021年底，全国全口径发电装机容量23.8亿千瓦，同比增长7.9%；全国规模以上工业企业发电量8.11万亿千瓦时，同比增长8.1%。
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一是电力工程年度完成投资再次超过1万亿元，同比增长2.9%，新增海上风电并网装机1690万千瓦。2021年，重点调查企业电力完成投资10481亿元，同比增长2.9%。其中，电网完成投资4951亿元，同比增长1.1%。电源完成投资5530亿元，同比增长4.5%，其中，非化石能源发电投资占电源投资比重达到88.6%。
2021年，全国新增发电装机容量17629万千瓦，其中，新增非化石能源发电装机
容量13809万千瓦，占新增发电装机总容量的比重为78.3%，同比提高5.2个百分点。2021年是国家财政补贴海上风电新并网项目的最后一年，全国全年新增并网海上风电1690万千瓦，创历年新高。
二是全口径非化石能源发电装机容量达到11.2亿千瓦，首次超过煤电装机规模。截至2021年底，全国全口径火电装机容量13.0亿千瓦，同比增长4.1%；其中，煤电11.1亿千瓦，同比增长2.8%，占总发电装机容量的比重为46.7%，同比降低2.3个百分点。水电装机容量3.9亿千瓦，同比增长5.6%；其中，常规水电
3.5亿千瓦，抽水蓄能3639万千瓦。核电5326万千瓦，同比增长6.8%。风电3.3亿千瓦，同比增长16.6%；其中，陆上风电3.0亿千瓦，海上风电2639万千瓦。
太阳能发电装机3.1亿千瓦，同比增长20.9%；其中，集中式光伏发电2.0亿千瓦，分布式光伏发电1.1亿千瓦，光热发电57万千瓦。全口径非化石能源发电装机容量11.2亿千瓦，同比增长13.4%，占总装机容量比重为47.0%，同比提高2.3个百分点，历史上首次超过煤电装机比重。
三是全口径非化石能源发电量同比增长12.0%，煤电发电量占总发电量比重为
60.0%。2021年，受汛期主要流域降水偏少等因素影响，全国规模以上工业企业水
电发电量同比下降2.5%；受电力消费快速增长、水电发电量负增长影响，全国规模以上工业企业火电发电量同比增长8.4%。核电发电量同比增长11.3%。全口径并网太阳能发电、风电发电量同比分别增长25.2%和40.5%。全口径非化石能源发电量2.90万亿千瓦时，同比增长12.0%；占全口径总发电量的比重为34.6%，同比提高0.7个百分点。全口径煤电发电量5.03万亿千瓦时，同比增长8.6%，占全口径总发电量的比重为60.0%，同比降低0.7个百分点。无论从装机规模看还是从发电量看，煤电仍然是当前我国电力供应的最主要电源，也是保障我国电力安全稳定供应的基础电源。
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四是核电、火电和风电发电设备利用小时同比分别提高352、237、154小时。
2021年，全国发电设备利用小时3817小时，同比提高60小时。其中，水电设备
利用小时3622小时，同比降低203小时。核电7802小时，同比提高352小时。
并网风电2232小时，同比提高154小时。并网太阳能发电1281小时，与上年总体持平。火电4448小时，同比提高237小时；其中，煤电4586小时，同比提高
263小时；气电2814小时，同比提高204小时。
五是跨区输出电量同比增长6.2%，跨省输出电量同比增长4.8%。2021年，全国完成跨区送电量6876亿千瓦时，同比增长6.2%，两年平均增长12.8%；其中，西北区域外送电量3156亿千瓦时，同比增长14.1%，占全国跨区送电量的45.9%。
全国完成跨省送出电量1.60万亿千瓦时，同比增长4.8%，两年平均增长5.4%。
六是电力市场交易电量同比增长20.1%。2021年，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量37787亿千瓦时，同比增长19.3%，占全社会用电量比重为
45.5%，同比提高3.3个百分点。其中，全国电力市场中长期电力直接交易电量合
计为30405亿千瓦时，同比增长22.8%。
七是电煤供需阶段性失衡，煤炭价格创历史新高，煤电企业全面亏损。2021年，全国原煤产量同比增长4.7%。3-9月各月原煤产量接近零增长或负增长，四季度原煤产量增速明显回升，电煤供应紧张局势得到缓解。全年进口煤炭3.2亿吨，同比增长6.6%。煤炭供应紧张导致电煤价格屡创历史新高。由于电煤价格的非理性上涨，燃料成本大幅上涨，煤电企业和热电联产企业持续大幅亏损。大致测算，2021年因电煤价格上涨导致全国煤电企业电煤采购成本额外增加6000亿元左右。8月以来大型发电集团煤电板块整体亏损，8-11月部分集团的煤电板块亏损面达到100%，全年累计亏损面达到80%左右。2021年底的电煤价格水平仍显著高于煤电企业的承受能力。
2.2021年我国可再生能源发展情况
一是可再生能源整体发展情况：2021年，国家能源局认真贯彻落实习近平生态文明思想和“四个革命、一个合作”能源安全新战略，锚定碳达峰碳中和目标任务，加强行业顶层设计，加快推进大型风电光伏基地等重大项目建设，聚焦能源民生保障，全力增加清洁电力供应，努力推动可再生能源高质量跃升发展，实北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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现了“十四五”良好开局。
可再生能源装机规模突破10亿千瓦，风电、光伏发电装机均突破3亿千瓦，海上风电装机跃居世界第一。2021年，我国可再生能源新增装机1.34亿千瓦，占全国新增发电装机的76.1%。其中，水电新增2349万千瓦、风电新增4757万千瓦、光伏发电新增5488万千瓦、生物质发电新增808万千瓦，分别占全国新增装机的
13.3%、27%、31.1%和4.6%。截至2021年底，我国可再生能源发电装机达到10.63亿千瓦，占总发电装机容量的44.8%。其中，水电装机3.91亿千瓦（其中抽水蓄能0.36亿千瓦）、风电装机3.28亿千瓦、光伏发电装机3.06亿千瓦、生物质发
电装机3798万千瓦，分别占全国总发电装机容量的16.5%、13.8%、12.9%和1.6%。
可再生能源发电量稳步增长，2021年，全国可再生能源发电量达2.48万亿千瓦时，占全社会用电量的29.8%。其中，水电13401亿千瓦时，同比下降1.1%；
风电6526亿千瓦时，同比增长40.5%；光伏发电3259亿千瓦时，同比增长25.1%；
生物质发电1637亿千瓦时，同比增长23.6%。水电、风电、光伏发电和生物质发电量分别占全社会用电量的16.1%、7.9%、3.9%和2%。
可再生能源持续保持高利用率水平。2021年，全国主要流域水能利用率约
97.9%，较上年同期提高1.5个百分点，弃水电量约175亿千瓦时；全国风电平均
利用率96.9%，较上年同期提高0.4个百分点；全国光伏发电平均利用率98%，较上年同期基本持平。
二是水电建设和运行情况：2021年，全国新增水电并网容量2349万千瓦，为“十三五”以来年投产最多，截至2021年12月底，全国水电装机容量约3.91亿千瓦（其中抽水蓄能0.36亿千瓦）。
重大水电工程建设进展。截至2021年12月底，白鹤滩水电站已有8台机组投产发电，两河口水电站5台机组投产发电。
2021年，全国水电发电量13401亿千瓦时，同比下降1.1%。2021年，全国水
电平均利用小时数为3622小时，同比下降203小时。
2021年，全国主要流域水能利用率约97.9%，同比提高1.5个百分点；弃水
电量约175亿千瓦时，较去年同期减少149亿千瓦时。
三是风电建设和运行情况：2021年，全国风电新增并网装机4757万千瓦，为北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
电话：010-83557569 传真：010-83547801 E-mail：bfys@ien.com.cn 邮编：100162
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“十三五”以来年投产第二多，其中陆上风电新增装机3067万千瓦、海上风电新增装机1690万千瓦。从新增装机分布看，中东部和南方地区占比约61%，“三北”地区占39%，风电开发布局进一步优化。到2021年底，全国风电累计装机3.28亿千瓦，其中陆上风电累计装机3.02亿千瓦、海上风电累计装机2639万千瓦。
2021年，全国风电发电量6526亿千瓦时，同比增长40.5%；利用小时数2246小时，利用小时数较高的省区中，福建2836小时、蒙西2626小时、云南2618小时。
2021年，全国风电平均利用率96.9%，同比提升0.4个百分点；尤其是湖南、甘肃和新疆，风电利用率同比显著提升，湖南风电利用率99%、甘肃风电利用率
95.9%，新疆风电利用率92.7%、同比分别提升4.5、2.3、3.0个百分点。
四是光伏发电建设和运行情况：2021年，全国光伏新增装机5488万千瓦，为历年以来年投产最多，其中，光伏电站2560万千瓦、分布式光伏2928万千瓦。
到2021年底，光伏发电累计装机3.06亿千瓦。从新增装机布局看，装机占比较高的区域为华北、华东和华中地区，分别占全国新增装机的39%、19%和15%。
2021年，全国光伏发电量3259亿千瓦时，同比增长25.1%；利用小时数1163小时，同比增加3小时；利用小时数较高的地区为东北地区1471小时，华北地区
1229小时，其中利用率最高的省份为内蒙1558小时、吉林1536小时和四川1529小时。
2021年，全国光伏发电利用率98%，与上年基本持平。新疆、西藏等地光伏
消纳水平显著提升，光伏利用率同比分别提升2.8和5.6个百分点。
3.甘肃省电力生产运行情况
甘肃省水力资源相对丰富但分布不均匀。全省水力资源理论蕴藏量电量
1304.16 亿 kW·h平均功率 14877.3MW人均占有量 580W主要分布在黄河、长江、内陆河三个流域。其中黄河流域面积占32.1%水力资源量占61.6%;嘉陵江水系流域面积占8.5%水力资源量占26.8%;内陆河流域面积占59.4%水力资源量仅占
11.6%。
(1)装机规模
截止12月底，全省发电装机容量6152.38万千瓦，同比增长9.46%，其中：
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水电装机967.17万千瓦，同比增长1.02%；火电装机2308.87万千瓦，同比增长0.03%；风电装机1724.56万千瓦，同比增长25.59％；光伏装机1145.78万千瓦，
同比增长16.73％；储能装机6.00万千瓦。
(2)发电量
当月：全省完成发电量171.33亿千瓦时，同比下降0.99%，环比增长6.66％。
其中，水电26.03亿千瓦时，同比下降20.88%，环比下降34.72％；火电110.43亿千瓦时，同比下降4.48%，环比增长20.59％；风电22.83亿千瓦时，同比增长
52.48%，环比增长33.84％；光电12.03亿千瓦时，同比增长25.91%，环比下降
0.70％。
累计：1-12月，全省完成发电量1932.41亿千瓦时，同比增长8.11%。其中，水电451.80亿千瓦时，同比下降10.85%；火电1042.38亿千瓦时，同比增长15.69%；
风电288.44亿千瓦时，同比增长17.13%；光电149.80亿千瓦时，同比增长12.34%。
(3)平均发电利用小时
1-12月，全省发电设备平均利用小时数累计为3535小时，同比增加45小时，
增长1.29％。其中，水电4698小时，同比减少627小时，下降11.77％；火电4971小时，同比增加421小时，增长9.25％；风电2022小时，同比增加118小时，增长6.2％；光电1525小时，同比增加38小时，增长2.56％。
八、收益法评估预测及估算过程
对被评估企业未来财务数据预测是以企业2017-2021年的经营情况为基础，遵循我国现行的有关法律、法规，根据国家宏观政策、企业所属行业的现状与前景、公司的发展趋势，分析了企业面临的优势与风险，尤其是所面临的市场环境和未来的发展前景及潜力，经过综合分析确定的。
(一)企业未来自由现金流量的预测
本次收益法评估中对被评估企业未来收益的预测，是在历史年度已审财务经营数据，结合历史年度预算完成情况和对未来发展规划的基础上进行的预测。
1.营业收入
甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司主营业务为发电业务，发电业务主要由下属九甸峡、莲峰水电站完成。
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2017-2021年历史数据
金额单位：人民币万元序号项目2017年2018年2019年2020年2021年一主营业务收入25906.7143999.5635752.9237370.1823372.54
（一）九甸峡电站
1装机容量（万千瓦时）30.0030.0030.0030.0030.00
2平均设备利用小时（小时）2484.104453.093842.374523.502463.89
3发电量（万千瓦时）74523.11133592.63115271.06135705.0673916.60
4平均综合厂用电率-0.1420%0.5690%0.6343%0.5417%0.6077%
5上网电量（万千瓦时）74628.95132832.49114539.84134969.9773467.42
6综合上网单价（元/千瓦时）0.31870.31540.29610.26410.2928
7售电收入（万元）23786.0441888.7433913.4635648.7921507.68
（二）莲峰电站
1装机容量（万千瓦时）2.002.002.002.002.00
2平均设备利用小时（小时）4484.004557.303894.403898.704057.33
3发电量（万千瓦时）8968.009114.608263.307797.408114.65
4平均综合厂用电率4.2149%3.4338%3.8848%3.2326%3.6815%
5上网电量（万千瓦时）8590.018801.627942.297545.347815.91
6综合上网单价（元/千瓦时）0.24690.23980.23160.22810.2386
7售电收入（万元）2120.672110.821839.461721.391864.86
二其他业务收入110.3669.5613083.8482.34
三营业收入26017.0744069.1235882.9237454.0223454.88
历史年度发电量和上网电量中，2018年为历史最好，主要原因是2018年电站所在区域降水量和上游来水量为历史最高峰，2019、2020年较2018年下降较多，2021年由于所在流域水量和上游来水为近三年来最低，发电量和上网电量较低，同时，上网综合电价近年来受市场化程度逐步加大的影响，2021年发电收入仅为
23372.54万元。
(1)主营业务收入的预测
主营业务收入为发电收入，根据被评估企业所属各水电站售电业务收入确定，基本计算公式如下：
售电收入=售电量×不含税电价
其中：售电量=发电量×(1-厂综合用电率)
本次评估，对未来发电量的预测是在与被评估单位生产经营部门访谈沟通的基础上，按照所属所属电站所在洮河流域多年来水情况等历史年度水文资料，并结合电站年度预算指标、未来发展规划，综合考虑天然径流、水库调节能力等多方面的因素，预测未来年度发电量。厂综合用电率参照被评估企业所属两水电站北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明近年来平均厂综合用电率和结合未来预计的厂综合用电率综合因素确定。
由于上网电价要受电力行业政策和电力需求状况的影响，这些因素在未来预测期的变动具有不确定性，因此，本次评估，上网综合电价在参考《国家发展改革委关于降低一般工商业电价的通知》（发改价格〔2019〕842号）文件规定的基础上，结合所属电站评估基准日已实现的上网综合电价对未来发电收入进行预测。
(2)其他业务收入预测
该公司近年来其他业务收入分为投资性房地产、固定资产出租收入、CDM 业务等收入。CDN 业务收入历史年度是偶然发生、金额不稳定，预测期不再预测。投资性房地产、投资性房地产、固定资产出租收入主要是对兰州市平凉路公用住房、
兰州办公基地用房、实训中心办公楼房屋的出租，由于已在非经营性资产考虑，本次评估不再预测。
(3)预测结果经预测，未来预测期营业收入预测见下表，2031年及以后年度按保持2031年水平。
营业收入预测表
金额单位：人民币万元序号项目2022年2023年2024年2025年2026年2027年一主营业务收入27669.7129508.2131346.7233185.2435023.7436862.25
（一）九甸峡电站
1装机容量（万千瓦时）30.0030.0030.0030.0030.0030.00
2平均设备利用小时（小时）3000.003200.003400.003600.003800.004000.00
3发电量（万千瓦时）90000.0096000.00102000.00108000.00114000.00120000.00
4平均综合厂用电率0.5882%0.5882%0.5882%0.5882%0.5882%0.5882%
5上网电量（万千瓦时）89470.6295435.33101400.04107364.74113329.45119294.16
6综合上网单价（元/千瓦时）0.29280.29280.29280.29280.29280.2928
7售电收入（万元）26197.0027943.4629689.9331436.4033182.8634929.33
（二）莲峰电站
1装机容量（万千瓦时）2.002.002.002.002.002.00
2平均设备利用小时（小时）3200.003400.003600.003800.004000.004200.00
3发电量（万千瓦时）6400.006800.007200.007600.008000.008400.00
4平均综合厂用电率3.5582%3.5582%3.5582%3.5582%3.5582%3.5582%
5上网电量（万千瓦时）6172.286558.046943.817329.587715.348101.11
6综合上网单价（元/千瓦时）0.23860.23860.23860.23860.23860.2386
7售电收入（万元）1472.711564.751656.791748.841840.881932.92
二其他业务收入0.000.000.000.000.000.00
三营业收入27669.7129508.2131346.7233185.2435023.7436862.25
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营业收入预测表（续）
金额单位：人民币万元序号项目2028年2029年2030年2031年永续期
一主营业务收入36954.3038700.7736862.2535115.7835115.78
（一）九甸峡电站
1装机容量（万千瓦时）30.0030.0030.0030.0030.00
2平均设备利用小时（小时）4000.004200.004000.003800.003800.00
3发电量（万千瓦时）120000.00126000.00120000.00114000.00114000.00
4平均综合厂用电率0.5882%0.5882%0.5882%0.5882%0.5882%
5上网电量（万千瓦时）119294.16125258.87119294.16113329.45113329.45
6综合上网单价（元/千瓦时）0.29280.29280.29280.29280.2928
7售电收入（万元）34929.3336675.8034929.3333182.8633182.86
（二）莲峰电站
1装机容量（万千瓦时）2.002.002.002.002.00
2平均设备利用小时（小时）4400.004400.004200.004200.004200.00
3发电量（万千瓦时）8800.008800.008400.008400.008400.00
4平均综合厂用电率（%）3.5582%3.5582%3.5582%3.5582%3.5582%
5上网电量（万千瓦时）8486.888486.888101.118101.118101.11
6综合上网单价（元/千瓦时）0.23860.23860.23860.23860.2386
7售电收入（万元）2024.972024.971932.921932.921932.92
二其他业务收入0.000.000.000.000.00
三营业收入36954.3038700.7736862.2535115.7835115.78
2.营业成本
本次评估，对甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司的未来营业收入的预测是以其2017-2021年营业成本的历史数据为基础，遵循我国现行的有关法律、法规，根据国家宏观政策、国家及地区的宏观经济状况等，并依据其年度预算指标，经过综合分析预测确定。
甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司营业成本由水费、材料费、职工薪酬、
折旧费、修理费、其它费用组成。本次预测根据上述项目进行预测。
(1)未来年度水资源费及库区基金的预测
水资源费缴纳标准：5万以上装机水资源费按照发电量0.005元/千瓦时，5万以下按照0.003元/千瓦时计算；
库区基金缴纳标准：2.5万以上装机按照售电量的0.008元/千瓦时计算。
根据上述收费标准及被评估企业所属各水电站的发电量、售电量，预测未来年度的水资源费及库区基金。
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(2)未来年度材料费的预测
材料费主要为日常维护材料、机组小修材料及其他专项费用等，2022年及以后年度的材料费是以2017年～2021年的材料费为基础，参照以前年度材料费的平均水平以及未来预算进行测算。
(3)未来年度职工薪酬的预测
据企业相关人员介绍，目前采取自营方式经营电站，人员以后年度将基本保持现状不变。根据目前经营情况、岗位设置以及企业用工制度，企业相关人员预计未来职工薪酬维持小幅度增长，2031年起至永续期保持不变。根据企业薪酬管理办法，绩效考核制度，结合未来年度企业的经营情况，预测未来年度职工薪酬。
(4)未来年度折旧费的预测被评估企业所属各水电站采用年限直线折旧法计提固定资产折旧。折旧的预测根据现有的固定资产和未来计划更新的固定资产为基数，参考企业综合折旧率进行预测。
(5)未来年度修理费的预测修理费主要是按固定资产检修周期和固定资产状态对其有计划地进行整治或
周期性修理的支出，包括对水轮发电机组、升变电系统等系统的大修。2022年及以后年度的大修费用结合历史发生情况以及2022年及以后年度的修理计划为基础进行测算。
(6)未来年度其他费用的预测
其他费包括一般管理费用、外部劳务费、保险费、无形资产摊销费等。
一般管理费用主要包括办公费、差旅费、业务招待费等，这些费用是公司发生的常规办公费用，本次预测主要是参考历史年度费用水平考虑。
外部劳务费的预测主要是根据历史年度发生额，结合未来年度企业的经营情况进行预测。
保险费主要包括财产基本险和机器损坏险，本次预测主要是根据历史年度发生额，预计各项费用保持上一年的水平。
无形资产摊销内容为土地使用权的摊销，根据土地及软件取得时间、原始入账价值、账面价值、预计摊销时间等数据，预测各项资产未来年度的摊销值。
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结合未来成本控制计划，未来营业成本预测如下。
营业成本预测表
金额单位：人民币万元序号项目2022年2023年2024年2025年2026年2027年一主营业务成本16322.4716425.3416411.3416216.1516455.3616901.35
A 九甸峡电站 15537.32 15637.10 15627.52 15447.45 15671.44 16111.91
B 莲峰电站 785.15 788.24 783.82 768.70 783.92 789.44
1职工薪酬4433.034521.694612.144704.374798.454894.43
a 九甸峡电站 4321.65 4408.09 4496.25 4586.17 4677.88 4771.45
b 莲峰电站 111.38 113.60 115.89 118.20 120.57 122.98
2外购电费0.000.000.000.000.000.00
a 九甸峡电站 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
b 莲峰电站 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
3材料费34.0035.0236.0737.1538.2640.18
a 九甸峡电站 22.00 22.66 23.34 24.04 24.76 26.00
b 莲峰电站 12.00 12.36 12.73 13.11 13.50 14.18
4折旧、摊销费8040.487974.757570.337102.917148.017217.19
a 九甸峡电站 7627.91 7562.87 7186.73 6738.32 6792.16 6860.11
b 莲峰电站 412.57 411.88 383.60 364.59 355.85 357.08
5修理费1250.001250.001250.001350.001350.001350.00
a 九甸峡电站 1100.00 1100.00 1100.00 1200.00 1200.00 1200.00
b 莲峰电站 150.00 150.00 150.00 150.00 150.00 150.00
6水资源费469.20500.40531.60562.80594.00625.20
a 九甸峡电站 450.00 480.00 510.00 540.00 570.00 600.00
b 莲峰电站 19.20 20.40 21.60 22.80 24.00 25.20
7库区基金715.76763.48811.20858.92906.64954.35
a 九甸峡电站 715.76 763.48 811.20 858.92 906.64 954.35
b 莲峰电站 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
8其他1380.001380.001600.001600.001620.001820.00
a 九甸峡电站 1300.00 1300.00 1500.00 1500.00 1500.00 1700.00
b 莲峰电站 80.00 80.00 100.00 100.00 120.00 120.00
二其他业务成本0.000.000.000.000.000.00
三营业成本16322.4716425.3416411.3416216.1516455.3616901.35
营业成本预测表（续）
金额单位：人民币万元序号项目2028年2029年2030年2031年永续期
一主营业务成本16973.7117555.8517670.9717879.8317629.16
A 九甸峡电站 16158.00 16745.99 16908.39 17147.01 16821.56
B 莲峰电站 815.71 809.86 762.58 732.82 807.60
1职工薪酬4992.295092.145193.975297.845297.84
北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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115甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明序号项目2028年2029年2030年2031年永续期
a 九甸峡电站 4866.86 4964.20 5063.48 5164.74 5164.74
b 莲峰电站 125.43 127.94 130.49 133.10 133.10
2外购电费0.000.000.000.000.00
a 九甸峡电站 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
b 莲峰电站 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
3材料费42.1944.3046.5148.8451.28
a 九甸峡电站 27.30 28.67 30.10 31.61 33.19
b 莲峰电站 14.89 15.63 16.41 17.23 18.09
4折旧、摊销费6968.487370.947350.947431.317178.20
a 九甸峡电站 6609.49 7021.05 7060.46 7174.02 6846.99
b 莲峰电站 358.99 349.89 290.48 257.29 331.21
5修理费1550.001550.001550.001650.001650.00
a 九甸峡电站 1400.00 1400.00 1400.00 1500.00 1500.00
b 莲峰电站 150.00 150.00 150.00 150.00 150.00
6水资源费626.40656.40625.20595.20595.20
a 九甸峡电站 600.00 630.00 600.00 570.00 570.00
b 莲峰电站 26.40 26.40 25.20 25.20 25.20
7库区基金954.351002.07954.35906.64906.64
a 九甸峡电站 954.35 1002.07 954.35 906.64 906.64
b 莲峰电站 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
8其他1840.001840.001950.001950.001950.00
a 九甸峡电站 1700.00 1700.00 1800.00 1800.00 1800.00
b 莲峰电站 140.00 140.00 150.00 150.00 150.00
二其他业务成本0.000.000.000.000.00
三营业成本16973.7117555.8517670.9717879.8317629.16
3.税金及附加
税金及附加为被评估企业因应税业务收入而缴纳的城市维护建设税、教育费附加（税率为3%）、地方教育费附加（税率为2%）以及房产税、印花税等。预测数据如下表所示，永续期的税金及附加维持在2031年水平。
税金及附加预测表
金额单位：人民币万元序号项目2022年2023年2024年2025年2026年2027年
1城市维护建设税27.1033.4135.5937.7540.0542.22
a 九甸峡电站 26.66 32.94 35.09 37.23 39.5 41.64
b 莲峰电站 0.44 0.47 0.5 0.52 0.55 0.58
2教育费附加81.31100.22106.75113.25120.15126.67
a 九甸峡电站 79.98 98.81 105.26 111.68 118.49 124.93
b 莲峰电站 1.33 1.41 1.49 1.57 1.66 1.74
3地方教育费附加54.2066.8171.1675.5080.0984.45
北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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116甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明序号项目2022年2023年2024年2025年2026年2027年a 九甸峡电站 53.32 65.87 70.17 74.45 78.99 83.29
b 莲峰电站 0.88 0.94 0.99 1.05 1.1 1.16
4房产税70.0070.0070.0070.0070.0070.00
a 九甸峡电站 70.00 70.00 70.00 70.00 70.00 70.00
b 莲峰电站 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
5车船使用税2.802.802.802.802.802.80
a 九甸峡电站 2.50 2.50 2.50 2.50 2.50 2.50
b 莲峰电站 0.30 0.30 0.30 0.30 0.30 0.30
6印花税9.109.6510.2610.8511.4012.02
a 九甸峡电站 8.59 9.11 9.69 10.25 10.77 11.36
b 莲峰电站 0.51 0.54 0.57 0.60 0.63 0.66
7土地使用税2.432.432.432.432.432.43
a 九甸峡电站 2.43 2.43 2.43 2.43 2.43 2.43
b 莲峰电站 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
8合计246.94285.32298.99312.58326.92340.59
税金及附加预测表（续）
金额单位：人民币万元序号项目2028年2029年2030年2031年永续期
1城市维护建设税41.9944.2641.9039.5040.64
a 九甸峡电站 41.38 43.65 41.32 38.92 40.06
b 莲峰电站 0.61 0.61 0.58 0.58 0.58
2教育费附加125.97132.77125.70118.49121.93
a 九甸峡电站 124.15 130.95 123.96 116.75 120.19
b 莲峰电站 1.82 1.82 1.74 1.74 1.74
3地方教育费附加83.9888.5283.8078.9981.29
a 九甸峡电站 82.76 87.3 82.64 77.83 80.13
b 莲峰电站 1.22 1.22 1.16 1.16 1.16
4房产税70.0070.0070.0070.0070.00
a 九甸峡电站 70.00 70.00 70.00 70.00 70.00
b 莲峰电站 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
5车船使用税2.802.802.802.802.80
a 九甸峡电站 2.50 2.50 2.50 2.50 2.50
b 莲峰电站 0.30 0.30 0.30 0.30 0.30
6印花税12.1112.6412.1311.6311.64
a 九甸峡电站 11.42 11.94 11.45 10.95 10.96
b 莲峰电站 0.69 0.70 0.68 0.68 0.68
7土地使用税2.432.432.432.432.43
a 九甸峡电站 2.43 2.43 2.43 2.43 2.43
b 莲峰电站 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
8合计339.28353.42338.76323.84330.73
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117甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
4.财务费用
本次评估根据甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司评估基准日现有借款额度，根据借款合同约定的利率，预测未来年度的利息支出。
财务费用预测表
金额单位：人民币万元序号项目2022年2023年2024年2025年2026年2027年
1利息支出1480.341480.341480.341480.341480.341480.34
2财务费用1480.341480.341480.341480.341480.341480.34
财务费用预测表（续）
金额单位：人民币万元序号项目2028年2029年2030年2031年永续期
1利息支出1480.341480.341480.341480.341480.34
2财务费用1480.341480.341480.341480.341480.34
5.营业外收入和营业外支出
考虑到被评估企业营业外收入和营业外支出在历史年度的发生具有偶然性，金额极不稳定，因此本次评估不再进行预测。
6.折旧和摊销预测
经和被评估单位管理层访谈，预测期内企业将根据生产经营情况新增固定资产，故预测折旧基数、摊销的无形资产基数为评估基准日企业现存的固定资产原值、无形资产原始发生额为基本基数，再考虑企业未来新增资产情况，按企业会计估计和折旧摊销政策逐项计提折旧和摊销。预测数据如下表所示：
折旧摊销预测表
金额单位：人民币万元序号资产类型2022年2023年2024年2025年2026年2027年
1折旧、摊销8040.487974.757570.337102.917148.017217.19
2合计8040.487974.757570.337102.917148.017217.19
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118甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
折旧摊销预测表（续）
金额单位：人民币万元序号资产类型2028年2029年2030年2031年永续期
1折旧、摊销6968.487370.947350.947431.317178.20
2合计6968.487370.947350.947431.317178.20
7.企业所得税
被评估单位甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司目前所得税执行15%的优惠税率，根据《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财政部公告2020
年第23号），自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励
类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。
由于本次评估收益期按永续期预测，本次评估根据上述所得税文件，2030年前按照15%的所得税率进行预测，永续期按照25%的所得税率进行预测，预测期不考虑纳税调整事项。预测期的企业所得税预测情况见下表所示。
企业所得税预测表
金额单位：人民币万元项目2022年2023年2024年2025年2026年2027年利润总额9619.9611317.2113156.0515176.1716761.1218139.97
所得税费用1442.991697.581973.412276.432514.172721.00
费用比例15%15%15%15%15%15%
企业所得税预测表（续）
金额单位：人民币万元项目2028年2029年2030年2031年永续期
利润总额18160.9719311.1617372.1815431.7715431.77
所得税费用2724.152896.672605.833857.943857.94
费用比例15%15%15%25%25%
8.追加资本估算
追加资本系指企业在不改变当前经营业务条件下，所需增加的营运资金和超过一年期的长期资本性投入。即本报告所定义的追加资本为：
追加资本=资本性支出+营运资金增加额
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119甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
(1)资本性支出资本性支出一般包括企业因持续经营所需要的现有资产的正常更新支出和新增资产的支出。在与被评估单位生产经营部门访谈沟通的基础上，按照甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司的未来年度资本性支出预算计划预测资本性支出。
资本性支出预测表
金额单位：人民币万元序号项目2022年2023年2024年2025年2026年2027年
1新增资产支出3645.932481.72884.96884.96884.96884.96
2现有资产更新支出767.29318.98213.2575.16760.88112.42
3合计4413.222800.701098.21960.121645.84997.38
资本性支出预测表（续）
金额单位：人民币万元序号项目2028年2029年2030年2031年永续期
1新增资产支出884.96884.96884.96884.9638.91
2现有资产更新支出12984.66240.111217.63184.703842.02
3合计13869.621125.072102.591069.663880.93
(2)营运资金增加额估算
营运资金追加=本年度营运资金需求-上年度营运资金需求
年度营运资金需求=最低现金保有量+存货+应收款项-应付款项
最低现金保有量=全年付现成本÷12个月×安全现金保有月份
存货=当年营业成本÷当年存货周转率
应收款项=当年营业收入÷当年应收款项周转率
应付款项=当年营业成本÷当年应付款项周转率被评估企业未来营运资金追加预测表
金额单位：人民币万元序号项目2022年2023年2024年2025年2026年2027年
1营业收入合计27669.7129508.2131346.7233185.2435023.7436862.25
2营业成本合计16322.4716425.3416411.3416216.1516455.3616901.35
3期间费用3170.273463.243752.744069.354321.434541.93
4营业税费246.94285.32298.99312.58326.92340.59
5销售费用0.000.000.000.000.000.00
6管理费用0.000.000.000.000.000.00
北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
电话：010-83557569 传真：010-83547801 E-mail：bfys@ien.com.cn 邮编：100162
120甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
7财务费用1480.341480.341480.341480.341480.341480.34
8完全成本19492.7419888.5820164.0820285.5020776.7921443.28
9非付现成本8040.487974.757570.337102.917148.017217.19
10折旧/摊销8040.487974.757570.337102.917148.017217.19
11付现成本11452.2611913.8312593.7513182.5913628.7814226.09
12最低现金保有量954.36992.821049.481098.551135.731185.51
13存货2.482.492.492.462.502.57
14应收款项10872.1811594.5812316.9813039.3913761.7814484.18
15应付款项625.08629.02628.49621.01630.17647.25
16营运资本11203.9411960.8712740.4613519.3914269.8415025.01
17营运资本增加额3831.58756.93779.59778.93750.45755.17
被评估企业未来营运资金追加预测表（续）
金额单位：人民币万元序号项目2028年2029年2030年2031年永续期
1营业收入合计36954.3038700.7736862.2535115.7835115.78
2营业成本合计16973.7117555.8517670.9717879.8317629.16
3期间费用4543.774730.434424.935662.125669.01
4营业税费339.28353.42338.76323.84330.73
5销售费用0.000.000.000.000.00
6管理费用0.000.000.000.000.00
7财务费用1480.341480.341480.341480.341480.34
8完全成本21517.4822286.2822095.9023541.9523298.17
9非付现成本6968.487370.947350.947431.317178.20
10折旧/摊销6968.487370.947350.947431.317178.20
11付现成本14549.0014915.3414744.9616110.6416119.97
12最低现金保有量1212.421242.951228.751342.551343.33
13存货2.582.672.682.712.68
14应收款项14520.3515206.5914484.1813797.9513797.95
15应付款项650.02672.32676.72684.72675.12
16营运资本15085.3315779.8915038.8914458.4914468.84
17营运资本增加额60.32694.56-741.00-580.400.00
9.未来年度企业自由现金流的预测
根据上述分析，被评估企业未来年度的经营性自由现金流量如下表所示：
自由现金流量预测表
金额单位：人民币万元序项目名称2022年2023年2024年2025年2026年2027年号
1营业收入27669.7129508.2131346.7233185.2435023.7436862.25
北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
电话：010-83557569 传真：010-83547801 E-mail：bfys@ien.com.cn 邮编：100162
121甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明
2营业成本16322.4716425.3416411.3416216.1516455.3616901.35
3税金及附加246.94285.32298.99312.58326.92340.59
4营业毛利11100.3012797.5514636.3916656.5118241.4619620.31
5销售费用0.000.000.000.000.000.00
6管理费用0.000.000.000.000.000.00
7财务费用1480.341480.341480.341480.341480.341480.34
8资产减值损失0.000.000.000.000.000.00
9投资收益0.000.000.000.000.000.00
10营业利润9619.9611317.2113156.0515176.1716761.1218139.97
11营业外收入0.000.000.000.000.000.00
12营业外支出0.000.000.000.000.000.00
13利润总额9619.9611317.2113156.0515176.1716761.1218139.97
14所得税1442.991697.581973.412276.432514.172721.00
15净利润8176.979619.6311182.6412899.7414246.9515418.97
16加:折旧/摊销8040.487974.757570.337102.917148.017217.19
加：利息支出×(1-所得
171258.291258.291258.291258.291258.291258.29
税率)
18减：资本性支出4413.222800.701098.21960.121645.84997.38
19营运资金增加3831.58756.93779.59778.93750.45755.17
20净现金流量9230.9415295.0418133.4619521.8920256.9622141.90
自由现金流量预测表（续）
金额单位：人民币万元序号项目名称2028年2029年2030年2031年永续期
1营业收入36954.3038700.7736862.2535115.7835115.78
2营业成本16973.7117555.8517670.9717879.8317629.16
3税金及附加339.28353.42338.76323.84330.73
4营业毛利19641.3120791.5018852.5216912.1117155.89
5销售费用0.000.000.000.000.00
6管理费用0.000.000.000.000.00
7财务费用1480.341480.341480.341480.341480.34
8资产减值损失0.000.000.000.000.00
9投资收益0.000.000.000.000.00
10营业利润18160.9719311.1617372.1815431.7715675.55
11营业外收入0.000.000.000.000.00
12营业外支出0.000.000.000.000.00
13利润总额18160.9719311.1617372.1815431.7715675.55
14所得税2724.152896.672605.833857.943857.94
15净利润15436.8216414.4914766.3511573.8311817.61
16加:折旧/摊销6968.487370.947350.947431.317178.20
17加：利息支出×(1-所得税率)1258.291258.291258.291110.261110.26
18减：资本性支出13869.621125.072102.591069.663880.93
19营运资金增加60.32694.56-741.00-580.400.00
20净现金流量9733.6523224.0922013.9919626.1416225.14
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(二)未来收益年限的估测
由于评估基准日被评估单位经营正常，没有对影响企业继续经营的核心资产的使用年限进行限定和对投资者所有权期限等进行限定，并可以通过延续方式永续使用故本评估报告假设被评估单位评估基准日后永续经营，相应的收益期为无限期。被评估单位所得税执行15%的优惠税率，根据《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财政部公告2020年第23号），自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税，因此，本次评估，实际操作时分为两个阶段，第一阶段为2022年1月1日至2030年12月31日；第二阶段为2031年1月1日至永续经营期，在此阶段中，预计该公司生产、销售规模基本趋于稳定，并保持2031年的水平不变。
(三)折现率的确定
本次评估，根据评估对象的资本债务结构特点以及所选用的现金流模型等综合因素，采用资本加权平均成本（WACC）确定折现率 R。
资本加权平均成本（WACC）的计算公式为：
R＝[E/（E+D）]×Re+[D/（E+D）]×Rd×（1-T）
式中：E：权益的市场价值；
D：债务的市场价值；
Re：权益资本成本，按资本资产定价模型（CAPM）计算；
Rd：债务资本成本，按有息债务利率计算；
T：被评估单位的所得税率。
其中：权益资本成本计算公式为：
Re=Rf+β （Rm–Rf）+Rs
式中：Rf：目前的无风险利率；
β：权益的系统风险系数；
（Rm–Rf）：市场风险溢价；
Rs：企业特定风险调整系数。
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1.权益资本成本的确定
第一步：确定无风险收益率 Rf
国债收益率通常被认为是无风险的，因为持有该债权到期不能兑付的风险很小，可以忽略不计。
无风险报酬率 Rf 反映的是在本金没有违约风险、期望收入得到保证时资金的基本价值。本次选取到期日距评估基准日10年以上的国债到期收益率3.74%（中位数）作为无风险收益率。
第二步：市场风险溢价 MRP 的确定
MRP（MarketRiskpremium）为市场风险溢价，指股票资产与无风险资产之间的收益差额，通常指证券市场典型指数成份股平均收益率超过平均无风险收益率（通常指长期国债收益率）的部分（Rm-Rf1）。沪深 300 指数比较符合国际通行规则，其300只成份股能较好地反映中国股市的状况。本次评估中，评估人员借助 wind 资讯专业数据库对我国沪深 300 各成份股的平均收益率进行了测算分析，测算结果为 17年（2005年－2021年）的市场平均收益率（对数收益率 Rm）为 11.66%，对应 17 年（2005 年－2021 年）无风险报酬率平均值（Rf1）为 3.97%，则本次评估中的市场风险溢价（Rm-Rf1）取 7.69%。
第三步：评估对象权益资本的预期市场风险系数β的确定
鉴于被评估单位被归入水电行业，因此，本次评估，β系数参照证监会行业分类中的水电行业计取。
根据被评估单位的业务特点，评估人员通过 WIND 资讯系统查询了沪深 A股主营业务为水力发电的相关可比上市公司2021年12月31日剔除财务杠杆的贝塔系数，平均值为0.4939，上述可比上市公司资本结构平均为34.25%，具体数据见下表：
序号 股票代码 公司简称 剔除财务杠杆的 Β u 值 D 的比重 E 的比重
1 600900.SH 长江电力 0.4332 16.85% 83.15%
2 002039.SZ 黔源电力 0.2936 59.20% 40.80%
3 600674.SH 川投能源 0.5194 15.29% 84.71%
4 000993.SZ 闽东电力 0.6516 9.52% 90.48%
5 000722.SZ 湖南发展 0.6815 2.87% 97.13%
6 600995.SH 文山电力 0.6570 4.24% 95.76%
7 600236.SH 桂冠电力 0.4180 25.43% 74.57%
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8 600025.SH 华能水电 0.4072 34.67% 65.33%
9 600644.SH 乐山电力 0.6207 14.80% 85.20%
10 000601.SZ 韶能股份 0.3882 49.67% 50.33%
11 000883.SZ 湖北能源 0.4235 35.43% 64.57%
12 600979.SH 广安爱众 0.4334 38.11% 61.89%
可比公司平均值0.493925.51%74.49%
可比公司 D/E 平均值 34.25%
取可比上市公司资本结构的平均值34.25%作为被评估单位的目标资本结构。
(1)企业执行 15%企业所得税率时计算 β e
被评估企业在评估基准日后按15%所得税计。将上述确定的参数代入权益系统风险系数计算公式，计算得出被评估单位的权益系统风险系数。
β e＝β u×[1+(1-T)D/E]
=β U×[1+(1-t)×D/E]
=0.4939×[1+(1-15%)×34.25%]
=0.6377
(2)企业执行 25%企业所得税率时计算 β e
β e＝β u×[1+(1-T)D/E]
=β U×[1+(1-t)×D/E]
=0.4939×[1+(1-25%)×34.25%]
=0.6208
第四步：估算公司特有风险收益率 Rs
特定风险报酬率的确定：采用资本资产定价模型是估算一个投资组合的组合收益，一般认为对于单个公司的投资风险要高于一个投资组合的风险，因此，在考虑一个单个公司或股票的投资收益时应该考虑该公司的特有风险所产生的超额收益。
由于测算风险系数时选取的为上市公司，相应的证券或资本在资本市场上可流通，而纳入本次评估范围的资产为上市资产，与同类上市公司比，该类资产的权益风险要大于可比上市公司的权益风险。
企业特定风险调整系数的确定需要重点考虑以下几方面因素：企业规模；历
史经营情况；企业的财务风险；企业经营业务、产品和地区的分布；企业内部管理及控制机制；管理人员的经验和资历；对主要客户及供应商的依赖等。
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被评估企业面临的风险主要有：
(1)受自然因素及不可抗力影响的风险
该企业运营的水电站属于甘肃省内洮河流域，气候变化和来水不稳定将对该企业发电量产生较大影响，该企业将进一步提高经济运行能力，科学、合理地做好经济、安全运行工作，力争使自然资源发挥最大效用。
(2)货币政策变动引起的风险。该企业目前资产负债率较低，货币政策调整和
利率水平的变化，对该企业在市场上获取资金的难易程度和经营业绩产生重要影响。该企业将积极主动拓展融资渠道，创新融资手段，合理利用财务杠杆，有效应对货币政策变动的风险。
(3)电力市场风险。电力需求不足会影响发电业绩，同时，电力市场改革持续推进，电价、上网电量等都存在较大的市场竞争。该企业将紧抓电力体制改革，转变电力营销观念，积极采取有效措施增发电量，不断提高售电量及售电收入，降低电力市场风险对企业的影响。
特定风险调整系数评分表如下：
序号叠加内容说明取值（%）
企业年营业额、收益能力、职工人大型中型小型、微型
1企业规模
数等0-0.20.2-0.50.5-1
企业在成立后的主营业务收入、主盈利微利亏损
2历史经营情况营业务成本、净利润、销售利润率、人均利润率等0-0.30.3-0.70.7-1较低中等较高
3企业的财务风险企业的外部借款、对外投资等
0-0.20.2-0.60.6-1
海外及全
企业经营业务、产品和地国内部分地区省内
4主要产品或服务的市场分布国
区的分布
0-0.30.3-0.70.7-1
包括人员管理制度、财务管理制度、非常完善一般不完善
5企业内部管理及控制机制
项目管理制度、内部审计制度等0-0.30.3-0.70.7-1
企业各级管理人员的工作时间、工丰富中等匮乏
6管理人员的经验和资历作经历、教育背景、继续教育程度
等0-0.30.3-0.70.7-1对主要客户及供应商的依不依赖较依赖完全依赖
7对主要客户及供应商的依赖程度
赖0-0.20.2-0.60.6-1
根据评分表，结合被评估企业的实际情况，对被评估企业的特定风险溢价打分如下：
序号叠加内容说明取值（%）
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1企业规模中型企业0.2
2历史经营情况近几年连续盈利0.1
3企业的财务风险截至基准日有外部借款0.1
4企业经营业务、产品和地区的分布国内部分地区0.3
5企业内部管理及控制机制内部管理和控制机制比较完善0.1
6管理人员的经验和资历管理人员的经验丰富0.1
7对主要客户及供应商的依赖对主要客户和供应商较依赖0.1
合计1
结合被评估企业在行业的优劣势、未来可能面临的经营风险、市场风险等因素，本次评估，公司特有风险收益率 Rs按 1%计取。
第五步：确定权益资本成本
(1)企业执行15%企业所得税率时
Re=Rf+β （Rm–Rf）+Rs
=3.74%+0.6377×7.69%+1%
=9.64%
(2)企业执行25%企业所得税率时
Re=Rf+β （Rm–Rf）+Rs
=3.74%+0.6208×7.69%+1%
=9.51%
2.资本加权平均成本（WACC）的确定
取可比上市公司资本结构的平均值34.25%作为被评估单位的目标资本结构。
经计算：
D/(E+D)=25.51%
E/(E+D)=74.49%被评估单位所得税执行15%的优惠税率，根据《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财政部公告2020年第23号），自2021年1月1日至2030年
12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。
由于本次评估收益期按永续期预测，2030年12月31日以后国家对西部地区的鼓励类产业企业是否继续减按15%税率执行无法预计，因此，永续期所得税率按25%预测。
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洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明评估基准日被评估企业债务资本成本按中国人民银行授权全国银行间同业拆
借中心发布的贷款市场报价五年期以上利率4.65%计取，经计算，未来预测期中：
(1)企业执行15%企业所得税率时的加权平均资本成本
WACC=9.64%×74.49%+4.65%×25.51%×(1-15%)=8.19%
(2)企业执行25%企业所得税率时的加权平均资本成本
WACC=9.51%×74.49%+4.65%×25.51%×(1-25%)=7.97%
(四)股东全部权益价值的评估计算
(1)经营性资产价值
经营性资产价值=明确的预测期期间的现金流量现值+永续期现金流量现值
经营性资产价值按以下公式计算：
式中：P：企业权益自由现金流现值；
Ai：企业第 i 年的权益自由现金流；
A:永续期权益自由现金流；
i：为明确的预测年期；
R：年折现率。
详细计算内容如下表所示：
被评估企业经营性资产价值测算表
金额单位：人民币万元序号项目名称2022年2023年2024年2025年2026年2027年
1净现金流量9230.9415295.0418133.4619521.8920256.9622141.90
2折现年限0.501.502.503.504.505.50
3折现率8.19%8.19%8.19%8.19%8.19%8.19%
4折现系数0.96140.88860.82140.75920.70170.6486
5净现金流量现值8874.6313591.1714894.8214821.0214214.3114361.24
被评估企业经营性资产价值测算表（续）
金额单位：人民币万元序号项目名称2028年2029年2030年2031年永续期
1净现金流量9733.6523224.0922013.9919626.1416225.14
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2折现年限6.507.508.501.000.00
3折现率8.19%8.19%8.19%7.97%7.97%
4折现系数0.59950.55410.51220.47445.9523
5净现金流量现值5835.3212868.4711275.579310.6496576.90经预测，预测期净现金流现值总额为120047.19万元，终值的现值为
96576.90万元，经营性资产价值合计为216624.09万元。
(2)溢余资产价值的确定
溢余资产是指与企业收益无直接关系的，超过企业经营所需的多余资产。经评估，被评估企业基准日存在溢余资产，评估值为10691.27万元。
(3)非经营性资产、负债价值的确定
非经营性资产、负债是指与企业经营性活动无直接关系的资产、负债，评估基准日，被评估单位存在以下非经营性资产和负债。
非经营性资产、负债表
金额单位：人民币万元项目账面价值评估值非现金类非经营性资产
其他流动资产-预缴的企业所得税73.6073.60
投资性房地产1105.201858.16
递延所得税资产45.7645.76
非现金类非经营性资产小计1224.561977.52非经营性负债
应付账款-设备款、工程款、费用801.54801.54
其他应付款--质保金、代扣款、移民安置费、代收资金、党组织工作经费等1054.551054.55
应付利息（1年内到期的非流动负债、长期借款）46.0646.06
非经营性负债小计1902.151902.15
非经营性资产、负债净值-677.5975.37
以上非经营性资产净值评估值合计75.37万元。
(4)长期股权投资价值
本次评估，被评估单位不存在长期股权投资事项。
(5)付息债务
被评估企业评估基准日付息债务共计32540.00万元。
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(6)股东全部权益价值的确定
股东全部权益价值=企业整体价值-有息负债
=经营性资产价值+非经营性资产价值+溢余资产价值+长期
股权投资价值-非经营性负债价值-付息债务
＝216624.09+75.37+10691.27-32540.00
＝194850.00(万元)(取整)
(7)收益法评估结果
在企业持续经营假设前提下，经采用收益法评估，被评估企业股东全部权益价值为194850.00万元。
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第六部分评估结论及其分析
本次评估，我们根据国家有关资产评估的法律、法规、规章和评估准则，本着独立、公正、客观的原则，履行了资产评估法定的和必要的程序，采用资产基础法和收益法，对甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值进行了评估，得出如下结论：
一、资产基础法评估结果
截止评估基准日2021年12月31日，在持续经营前提下，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司经审计的总资产账面价值192726.99万元，总负债账面价值
35869.48万元，净资产账面价值156857.51万元。经采用资产基础法评估，总
资产评估价值225118.87万元，总负债评估价值35869.48万元，净资产评估价值189249.39万元。具体评估结果详见下列评估结果汇总表。
经采用资产基础法评估，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值为189249.39万元，增值32391.88万元，增值率20.65%。
资产评估结果汇总表
评估基准日：2021年12月31日
单位：人民币万元
账面价值评估价值增减值增（减）值率%项目
A B C=B-A D=C/A×100%
流动资产119658.7719658.770.000.00
非流动资产2173068.22205460.1032391.8818.72
其中：长期股权投资3---
投资性房地产41105.201858.16752.9668.13
固定资产5167611.67198523.4730911.8018.44
在建工程63127.493182.9155.421.77
油气资产7---
无形资产81178.111849.80671.6957.01
其中：土地使用权91084.221652.29568.0752.39
其他非流动资产1045.7645.760.000.00
资产总计11192726.99225118.8732391.8816.81
流动负债1210955.8210955.820.000.00
非流动负债1324913.6624913.660.000.00
负债总计1435869.4835869.480.000.00
净资产15156857.51189249.3932391.8820.65
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131甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明评估结论详细情况见评估明细表。
二、收益法评估结果
截止评估基准日2021年12月31日，在持续经营前提下，经采用收益法评估，甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值的评估结果为
194850.00万元，评估增值37992.49万元，增值率24.22%。
三、两种评估方法结果的比较和评估结论的确定
1.两种评估方法结果的比较
资产基础法评估结果与收益法评估结果比较情况见下表：
资产基础法与收益法评估结果对照表
金额单位：人民币万元资产基础法评估价值收益法评估价值收益法较资产基础法差异额收益法较资产基础法差异率项目
A B C=B-A D=(B-A)/A
股东全部权益评估值189249.39194850.005600.612.96%
收益法评估结果较资产基础法评估结果差异5600.61万元，差异率2.96%两种评估方法的思路存在差异：
资产基础法的评估价值是对企业各类可确指单项资产价值加和基础上得出的。而收益法的评估结果是通过对企业整体获利能力的分析和预测得出的。
2.选用收益法评估结果做为最终评估结论的分析
通过对两种评估方法形成结果的分析，我们最终采用收益法的评估结论，原因如下：
(1)资产基础法的评估结果主要为被评估单位现有单项资产价值简单加总的反映。而收益法是把企业作为一个有机整体，以企业整体获利能力来体现股东全部权益价值。
(2)本次评估目的是为甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投洮河水电开发有限责任公司股权提供价值参考。甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司主营业务为水力发电，水力发电属于传统可再生清洁能源。发展清洁能源特别是新能源发电是提高非化石能源比重、改善生态环境的重要支撑，也是全球整体发电结构增长的主要方向。2020年10月29日，中共中央《关于制定北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）地址：北京市大兴区鸿坤金融谷14号楼东塔3-4层
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132甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投
洮河水电开发有限责任公司所涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司股东全部权益价值资产评估说明国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》中明确提出，要推动能源清洁低碳安全高效利用，降低碳排放强度，支持有条件的地方率先达到碳排放峰值，制定二〇三〇年前碳排放达峰行动方案。2020年12月21日，国务院正式发布《新时代的中国能源发展》白皮书，提出大力推进低碳能源替代高碳能源、可再生能源替代化石能源等内容。长期看，清洁能源行业前景整体向好。由于资产基础法的评估结果主要为被评估单位现有单项资产价值简单加总的反映，无法体现企业整体获利能力。经综合分析后，根据本次评估的实际情况，本着有利于实现本次评估的经济行为，最终以收益法的评估结果作为评估结论。
四、评估结论
根据国家有关资产评估的法律、法规，本着独立、客观、公正的原则，并经履行必要的评估程序，北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）对甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司拟吸收合并甘肃电投洮河水电开发有限责任公司股权涉及的甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司于评估基准日的股东全部权益
价值进行了评估，评估分别采用资产基础法和收益法的评估方法，经对两种方法的评估结论进行分析，本次评估最终采用了收益法的评估结果，即甘肃电投九甸峡水电开发有限责任公司的股东全部权益价值为194850.00万元人民币。
本次评估的评估对象为股东全部权益价值，未考虑具有控制权的溢价、缺乏控制权的折价及股权流动性等特殊交易对股权价值的影响。
五、评估结论使用有效期
本评估报告结论的有效使用期限为一年，有效期从评估基准日开始计算，即有效期自2021年12月31日起，至2022年12月30日止。
附件:《企业关于进行资产评估有关事项的说明》
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