券商看市：磨底还需时间控制仓位谨慎操作

　　券商分析认为目前资金利率持续走高，市场流动性依然偏紧，对经济复苏的持续性多空分歧严重，市场的风险偏好难以出现大幅改善，磨底还需要时间。

　　控制仓位谨慎操作

　　招商证券指出，周三沪深两市延续前一日的震荡反弹，雄安新区、京津冀、电子元件、环保、OLED等板块领涨。债市、期市、股市集体反弹，股市跷跷板有从大消费重新向雄安主题和高成长股倾斜的迹象，反映市场短期从矫枉过正中进行修复。技术上短期支撑在年线，压力在刚刚跌破的上升通达下轨2170-3200一带。

　　建议短期控制仓位谨慎操作。中期继续重点关注兼具主题投资与基本面机会的大环保板块和交运板块，以及PEG低于1的优质价值成长股。

　　港股市场迎来较好布局时点

　　平安证券认为，当前迎来港股市场较好的布局时点，港股市场的配置价值显著提升，2017年大概率呈现震荡上行的态势，近期催化剂在于A股市场的高压监管及法国大选黑天鹅折翼。预计资金南下的驱动力仍然强劲，未来港股资金流入仍有较强的延续性，在短期催化剂和长期逻辑的支撑下，市场呈现向上的态势。但是港股市场的风险因素仍然值得警惕，例如美联储加息、欧洲大选及地缘政治的风险因素尚存，预计市场波动会有所加剧，但不影响其长期趋势。

　　四大因素或导致今年流动性季节性波动加剧

　　在宏观方面，申万宏源认为四大因素或导致今年流动性季节性波动加剧。第一，在资本外流和货币政策收紧的背景下，资金面更易受到冲击。第二，央行投放流动性的主要手段由降准转向公开市场操作。第三，MPA考核趋严加剧流动性季节性和结构性紧张。第四，监管趋严导致商业银行杠杆和期限错配风险暴露。

　　在今年在货币政策趋紧、金融“去杠杆、防风险”、外汇占款趋势性下行的大背景下，MPA考核和节假日等因素的冲击将造成较大影响，流动性的季节性波动或将成为常态。季末和节假日前资金面压力上升的情况预计仍将频繁出现，尤其是6月和12月，应谨慎提防季节性波动可能引发的流动性风险。

　　园林PPP是二三季度最看好的板块

　　在行业板块投资机会上，国泰君安认为，园林PPP是二三季度最看好的板块。宏观看好行业高成长：生态环保及特色小镇打开园林发展边界，市场空间从五千亿扩容到四万亿以上，PPP撬动效应下园林公司业绩高爆发、高成长、可持续。中观多重动力催化：第四批PPP示范项目出台、GDP下行压力促使PPP加速、中报业绩优异等助推园林估值提升。微观企业动力协同：园林公司员工持股、定增发行等事项逐渐落地，业绩动力日益彰显，助推市场情绪升温。园林公司在手订单饱满,2017年新增订单持续爆发,业绩高增长可持续性强。 来源：中国证券报·中证网

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