【月亮看盘】细雨梦回九七年（18-8-12）

回复

成为注册用户，每天转文章赚钱！

您需要登录才可以下载或查看，没有账号？立即注册

x

月下横笛

发表于2018-08-12 17:38:03

▌为何要说“梦回一九九七”

　　 “走着走着，人就老了。

　　１９９７年是个多事之秋，无论从全球经济，还是中国的政治、经济，抑或我个人的角度来说，都如此。当然，但凡像我当年那个年龄段之人，困扰至深无非就是些回想起来倍感可笑的感情琐事——恍然发现，１９９７年出生的孩子，如今都已长大成人，到了谈情说爱的年纪。

　　１９９７年７月１日零点钟声敲响之前，查尔斯王子在滂沱大雨中徐徐降下米字旗，宣告大英帝国在香港一百五十六年的殖民统治彻底终结。

　　无巧不成书，次日‘亚洲金融风暴’即正式爆发。这场金融风暴从泰国当天宣布实行浮动汇率制，导致泰铢大幅贬值，并引发金融市场混乱开始，迅速席卷马来西亚、新加坡、日本、韩国、台湾、香港和中国大陆等亚洲各地，将此前处于高速发展阶段的亚洲经济拦腰斩断，令其陷入多年的萧条期。

　　其间，欧美股市也大幅动荡。１９９７年１０月，美国股市暴跌，突现类似于１９８７年１０月的那种恐慌性杀跌。当然，回头看去，那只不过是擎天巨浪里一个逆向的浪花而已，但就是这样一个浪花，已足以让无数投资者命途逆转。

　　这场‘亚洲金融风暴’对中国的影响是：香港股市一口气从１９９７年８月７日最高１６８２０点暴跌至１０月２８日８７７５点，短短两个多月即腰斩，随后阴跌至１９９８年８月１３日６５４４点才见底，一年时间就不见了六成；香港楼市更加悲戚，跌幅深达七成，好多明星、大亨从亿万富翁转眼间变成了穷光蛋。至于以广州为代表的中国楼市也同期见顶，一直跌到２００３年前后才逆转，跌幅深达六、七成；其间，中国股市已提前反应，从１９９７年５月１２日１５１０点暴跌至９月２３日１０２５点。

　　当然，现今清楚这段历史（特别是楼市）的人已经不多，你看看那些到处刷屏、动则点击率十万计的楼市分析，几乎清一色地高调宣称，中国楼市是永远向上的，近三十年来从未跌过。我估计这些文章作者可能主要生于八、九十年代，当然，就算是六、七十年代出生的，局限于当年中国几乎所有省份经济还远远落后于广东，受那次金融风暴的影响相对较小，所以印象也不深。”

　　以上这段文字是我１月７日《梦回一九九七》一文的开头部分，随后我还说到：“二十年如一梦。从当前的国际和国内环境来看，与１９９７年那会最像，当然，现今的规模较当年要大得多，所以如套用‘九七模式’，可认为其是扩大版的１９９７年，包括楼市和股市。不过要注意的是，历史不可能完全复制，具体细节更不会一一对应，所以千万不要刻舟求剑。既然是梦回一九九七，就权当做梦那样模糊不清好了。”

　　１９８７年、１９９７年和２００７年这三个时段同样都出现了危机，为何我非要说“梦回一九九七”，而非“梦回一九八七”或者“梦回二零零七”呢？

　　想回答这个问题其实很简单，大家只消去翻一下全球股市就知道了：１９９７年那次危机的涉及面较窄，更多的只是体现于泰国、马来西亚、新加坡、印尼、韩国、日本、台湾、香港和中国大陆等东亚和东南亚国家或地区，特别是香港，股市和楼市先后雪崩，欧美所受影响相对有限，其股市甚至还迭创历史新高；１９８７年和２００７年那两次危机的涉及面更广，特别是２００７年那次，波及了全球。当然，１９８７年中国还没有正式的股市，而且金融体系与世隔绝，非常封闭。

　　现今的中国与当年刚刚回归的香港有诸多相似之处，只不过各方面情况远为复杂而已，毕竟香港仅是一个弹丸之地，在此就不铺开来说了。

▌重申近半年的中长期观点

　　我的中长期观点一向都具有连贯性，不会轻易改变。早在半年前，我就已明确表达出对大盘中长期走势的看法（最早见于２月１１日《逼空行情夭折后的后势研判和应对措施》一文），主要观点如下：

　　其一，长期而言，为期两年之久的大Ｂ浪反弹，即２０１６年２月２９日２６３８点～２０１８年１月２９日３５８７点已经宣告终结，大Ｃ浪下跌正式开启，其最终下跌目标将击穿２６３８点，甚至向着２３００点，乃至２０００点进发，不排除最糟还会跌到１８００点；其最终下跌时间将持续两年到两年半，也即起码要跌到２０２０年。

　　其间，不但中国股市，楼市和经济等多方面都将出问题。当然，后两者没有明确的时间表，毕竟原本就没有精准的数据可供参考。

　　其二、中期而言，预计最终将持续两年到两年半之久的大Ｃ浪下跌会分为若干阶段，其间会出现中级反弹行情，这也是仅有的可操作机会。除非主动做空，其他时间原则上都应当空仓。

　　关于中期下跌目标，我５月２７日《后会不知何处是》一文曾细化过，当时这样说来着：“这主要有两个参照指标，一个是上证５０，大致就在其２０１５年８月２６日１８７４点和２０１６年２月２９日１８９１点上方，也即２０００点上下；一个是创业板指，从其４月２日高点１９１８点向下必须跌３０％以上。何时这些指标产生了共振，何时大盘就进入了中期底部。”７月２９日《孤身走我路，这是对我的考验》一文再度明确指出：大盘从７月２６日的反弹高点２９１５点开始计，中期还要再跌２０～３０％才可达标。至于中期下跌时间，从当前情况来看，继续跌到１０月中、下旬的可能性最大。当然，这还要看看随后的下跌速度如何。总之，继续耐心等待便是。

▌细雨梦回九七年

　　迄今为止，大Ｃ浪下跌已经持续了１３０个交易日，超过半年，最深跌至７月６日２６９１点，共计下跌８９６点，跌幅为２４.９８％。

　　千万不要看似大盘已经跌了好多、好久，就以为到底了，实际上，这只是大Ｃ浪下跌的第一个阶段而已，苦日子才刚刚开始！我上周《我听见海浪的声音》一文说过：“有道‘顺势者昌，逆势者亡’，在大趋势里，一切个体的悸动都显得渺小，就像海上那一朵朵的浪花。大Ｃ浪下跌就像滔天巨浪，终会吞噬掉所有自以为是的逆势者。”就有这层含义。

　　南唐中主李璟的经典名词《摊破浣溪沙》这样写道：“菡萏香销翠叶残，西风愁起绿波间。还与韶光共憔悴，不堪看。细雨梦回鸡塞远，小楼吹彻玉笙寒。多少泪珠无限恨，倚栏干。”意思是：深秋时分，荷花香气消散，叶子凋零，西风拂动着绿水，让人愁绪满怀。似水年华已消逝，不忍回望。细雨绵绵，梦中的塞外风光缥缈无际。半夜醒来时，冰冷的笙声回荡在小楼中。靠着栏杆，想起往事如烟，只剩无限幽怨，泪如雨下。我借此拟题《细雨梦回九七年》，意即大Ｃ浪下跌最终不会比１９９７年那次危机差到哪去，现今都还只算是毛毛细雨而已，倾盆暴雨还没来临呢！