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月下横笛 发表于2018-11-04 17:05:39
▌地毯式轰炸的军事意义
“地毯式轰炸”是上世纪20年代意大利军事家杜黑所提出的军事理论,意思是:大量使用无制导炸弹对某区域实施铺地毯那样的轰炸,以摧毁区域内的人员和设备。
1937年,纳粹德国对西班牙进行了地毯式轰炸的首次实战。接着二战期间,地毯式轰炸成为了交战双方主要的攻击手段;二战后,美军在越南战争和波斯湾战争中也实施过地毯式轰炸。
虽然地毯式轰炸所采用的武器落后,但它却拥有不可替代的战术奇效:首先,可以大面积杀敌;其次,持续不断的爆炸对敌方有极大的威慑力,使其军心涣散;第三,储藏大量的过期炸弹需要付出高额费用,干脆扔到敌方更省钱。所以,看似战术陈旧的地毯式轰炸至今仍不失为现代战争的一张王牌。
▌本周和十月盘面小结
本周(10月29日~11月2日)大盘先抑后扬,最低探至周二(10月30日)2521点,最终以全周最高的2676点收盘,升了2.99%。除上证指数外,其它各大指数本周的升跌情况依次为:上证50升2.99%,上证180升3.33%,沪深300升3.67%,深证100升4.47%,深证成指升4.83%,深证综指升4.69%,中小板指升5.78%,中小板综升4.84%,创业板指升6.74%,创业板综升6.18%。其间,各大指数全线大涨,中小股更是集体暴涨,远强于权重股。
至此,各大指数10月的升跌情况最终定格为:上证指数跌7.75%,上证50跌5.97%,上证180跌7.13%,沪深300跌8.29%,深证100跌10.97%,深证成指跌10.93%,深证综指跌10.22%,中小板指跌13.06%,中小板综跌11.57%,创业板指跌9.62%,创业板综跌10.78%。其间,各大指数全线暴跌,中小股跌幅远超权重股。
▌地毯式利好大轰炸
随着大盘10月11日以狂跌5.22%之势击破了坚守两年零八个月之久的2638点后,管理层画风突变,不停释放各种旨在救市的利好,主要如下:
1、10月14日,证监会主席在与私募基金代表及个人投资者进行座谈后表态说:“现在股市的感觉像是在冬天,既然冬天已经来了,春天也就不远了。”
2、10月19日,国务院副总理、央行行长、银保监会主席和证监会主席齐声力挺股市。
3、10月20日,国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险第十次专题会议,研究做好进一步改善企业金融环境和防范化解金融风险有关工作。
4、10月26日,全国人大常委会审议通过了《全国人民代表大会常务委员会关于修改〈中华人民共和国公司法〉的决定》,对公司股份回购规定进行了修改。
5、10月30日,证监会发表声明称,正在按照国务院金融稳定发展委员会的统一部署,围绕资本市场改革,加快推动三方面工作:一是提升上市公司质量,创造条件鼓励上市公司开展回购和并购重组;二是优化交易监管,减少交易阻力,增强市场流动性;三是鼓励价值投资,引导更多增量中长期资金进入市场。
6、10月31日,政治局召开会议,指出当前经济下行压力加大,部分企业经营困难较多,长期积累的风险隐患有所暴露,对此要高度重视,增强预见性,及时采取对策。
7、11月1日,财政部、税务总局发布《中华人民共和国印花税法(征求意见稿)》,将证券交易印花税的调整权交给国务院。
8、11月1日,最高领导主持召开民营企业座谈会,强调毫不动摇地鼓励和引导非公有制经济发展,支持民营企业发展并走向更广阔舞台。他还指出,当前要落实好六个方面工作:一是减轻企业税费负担;二是解决民营企业融资难、融资贵问题;三是营造公平竞争环境;四是完善政策执行方式;五是构建亲清新型政商关系;六是保护企业家人身和财产安全。
9、11月1日,上交所在回答记者关于在交易监管方面有哪些举措是针对证监会提出加快推进优化交易监管等问题时表示:在交易一线监管过程中,不再采用口头提醒等“窗口指导”方式,严格慎用暂停账户交易等监管措施。
10、11月1日,最高领导与美国总统通话,就两国关系及其他重大问题深入交换意见,双方对两国关系健康、稳定发展以及扩大经贸合作等方面表达出良好的愿望。
▌前途光明,道路曲折
我国庆前说过这样一段话:“前途是光明的,道路是曲折的,这是我送给空头的一碗热辣辣的心灵鸡汤。一个中长期下跌趋势想要最终兑现,需要经历无数次磨练,并不会一帆风顺。其间,对于行情的反复需要冷静应对,没必要给点阳光就灿烂,动辄妄想‘反转’,或者‘吃饭’。”今天仍想再说一次。
截至10月19日2449点,大盘本轮调整最深已跌了1138点,跌幅达31.73%。如按我年初所说的中期目标,2449点距其也不过四、五百点而已。这就是说,中期下跌原已完成三分之二强,即将进入末段。
本轮调整有个奇特的景观,抄底大军有如长江后浪推前浪,生生不息,让人叹为观止。原本国庆后那段急跌,抄底大军一时哑了火,像有偃旗息鼓之意,谁知一连串的地毯式利好大轰炸,使得他们又热情重燃,一副踌躇满志的样子,甚至已经迫不及待地将本次反弹命名为“10•19行情”。
其实,无论中期抑或长期底部,都是这样出来的:非要等到抄底大军基本死绝,几乎没人再敢鼓吹世纪大底时,才会真正见底。所以,在抄底大军依然前赴后继之际,断然是不会出现中期底部的。
至于中期见底时间会否因地毯式利好大轰炸而有所延迟,比如到1月上、中旬,就需要进一步探讨了。
这一连串提升到国字级别的地毯式利好大轰炸,一方面反映出当前国内经济形势的确严峻,必须倾尽全力扶助,否则一旦军心涣散,后果不堪设想;另一方面也显示出其确实起到了有效打击空方气焰的短期效果,成功地阻击了原已势如破竹的跌势,迫使空方暂时屈服。
▌稀饭行情
迄今为止,本次反弹已持续了11个交易日,最大升幅9.27%,短期内,看似回补10月11日2703点缺口的欲望极高。
我此前曾将本次调整出现过的几波小反弹定义为“稀饭行情”,说道:“如果说,‘吃饭行情’也即中级行情是‘让大家起码都能吃饱的行情’,那‘次级行情’就只能算作僧多粥少,让大家都难以吃饱的‘稀饭行情’。对于多头来说,适逢艰苦岁月,其间能有稀饭吃就已属万幸,尽管难以吃饱,但是暂时还能骗骗肚子,不至于马上饿死!”当前这波地毯式利好大轰炸催生的反弹注定也逃不出“稀饭行情”的命运。这就是说,它只是次级行情,而非中级行情。
我较为倾向于,这波“稀饭行情”将于下周正式见顶。当然,届时可能还会在高位僵持几天,毕竟压制已久的中小股确实有必要宣泄一下。
不过,较之以往几波“稀饭行情”,本次反弹确实有些积极因素,比如反弹点位较低,政策层面作出了较大让步,受益最多的券商股集体飙升,颇具龙头意味,等等。
券商股作为近两年最不堪入目的权重板块,向来有着先行指标的作用。10月19日,券商股价位已跌回相当于上证指数2014年2100点上下,未来可持续追踪其动向。从中期角度而言,券商股当前的历史地位与大盘2008年9月18日跌至1802点后,管理层就像近期这样密集释放利好所引爆的一波强反弹行情相似,大盘也同理。后来,大盘最终跌至2008年10月28日1664点,券商股则回吐了那波反弹行情的全部利润。
注:本文将发表于2018年11月5日《投资快报》。
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