振华科技(000733)首次推出股票期权激励计划

    看好公司长期稳健发展

    事件：公司发布2018年股票期权激励计划（草案），拟授予938万份股票期权，约占本计划公告时公司总股本4.69亿股的2%，行权价格为11.92元/份。激励对象包括董事、高管、核心骨干等417人。

    核心观点
    首推股权激励计划，覆盖面较广，将充分调动员工积极性，彰显公司长期发展信心。公司首推激励计划，惠及部分董事、高管以及各类核心员工，总计417人。本次激励计划共授予938万份股票期权，约占本计划公告时公司总股本的2%，行权价格为11.92元/份。将员工和公司利益绑定，有利于充分盘活各方活力，调动员工积极性，彰显公司长期发展信心。

    行权的业绩条件19~21年每年增速约15%，公司有望保持稳健发展。本次计划授予的股票期权的行权条件为：1）以2017年为基础，公司19-21年扣非后归母净利润增长率分别不低于30%、50%、75%，且不低于同行业对标企业75分位值水平；2）19-21年扣非后加权平均净资产收益率分别不低于3.75%、4.25%、4.75%，且不低于同行业对标企业75分位值水平；3）19-21年ΔEVA均为正值。本次授予的股票期权总价值为2466.94万元，18-22年分别摊销77.09、925.10、883.99、411.16、169.60万元。公司行权要达成的业绩条件对应19~21年每年增速约15%，同时费用摊销相对有限，将继续稳健发展。

    公司是国内军用被动元器件龙头，高新电子业务发展较快，有望继续瘦身健体提高运营效率。在信息化建设需求旺盛的背景下，公司围绕核心业务高新电子，加快收购和整合高新电子相关资产，剥离非核心业务，优化产业结构，持续瘦身健体，利润率稳步增长，本次推出的激励计划有助于经营活力，盈利水平有望继续提高。

    财务预测与投资建议
    我们维持18-20年每股收益预测为0.51、0.55、0.65元，认为目前公司的合理估值水平为2018年的32倍市盈率，对应目标价16.25元，维持增持评级。

    风险提示
    激励计划仍需国资委及股东大会审议；军工订单和收入确认情况不及预期；

齐天大圣，到此一游！

好！（此回复虽有且仅有一 个字，却深刻的表达了回复人的深深祝福与刻骨的情感，可谓言简意骇，一字千金，字字扣人心弦，字字催人泪下，足可见回复人扎实的文字功底和信手拈来的写作技巧以及惨绝人寰的创新能力。实是佩服佩服！再加上以感叹号收尾，点睛之笔，妙笔生花，意境深远，照应前文，升华主题，把回复人的感情表达的淋漓尽致，给人以无限的感动和惆怅，有浑然天成之感，实乃回复中之极品，祝福中之绝笔。）

老师分析得很好

十年牛市，大家贷款+杠杆满仓搞，未来是你的哈！

这股市就不能安安心心的让我捡点钱吗

不是每个人都适合炒股的，如果你经过了实践证明你没赚钱，那还是趁早退出为好。

老师是炒股老司机吗？看着很腻害的样子。

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