“供大于求”背景下的建筑钢材价格持续下跌

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　　自2019年7月起，国内建筑钢材价格就开始“急转直下”行情，截止目前已经连跌40天，且螺纹价格已经创下年内新低。此轮跌势主要是原料价格大幅下跌，钢材库存快速回升，以及终端需求成交萎靡，加之期货市场预期看跌，这四重因素带来的急跌行情。截至8月10日，￠16三级螺纹钢江浙沪市场均价在3696.36元/吨，￠8高线江浙沪市场均价在3930元/吨，分别较7月初价格下跌7.80%与7.09%，分别创下2018年4月以及2019年3月以来的新低水平。其中主流一线厂螺纹价格区间在3680-3710元/吨，二三线厂价格区间在3620-3670元/吨，价差进一步缩小。

　　原料方面：国内进口铁矿石市场价格在7月底就开始出现明显跌势行情，直至10日，PB粉现货已经跌了近150元/湿吨，跌回5月下旬价格水平。但价格水平依旧偏高，钢厂利润继续大幅缩减。截至8月10日，澳洲62%PB粉矿港口车板均价在749.44元/湿吨，较7月底大跌16.60%，日均跌幅1.5%。从生意社铁矿石与螺纹钢的价格对比图来看，原料矿石的价格波动明显较大，几乎是螺纹的6倍。按照以前传统行情，总有“矿石跌一成，螺纹抖三抖”的钢市俗语，意思是矿价跌幅是螺纹的三分之一。但是现在出现这个行情，主要一方面是由于前期价格上涨过快过高，导致矿价“筑顶下跌”；二是，港口库存水平逐渐“探底回升”(截止9日回升至11851万吨，周环比增18.53万吨，同比依旧大降22.48%)，短期利空矿价；三是贸易商为避免跌价损失而甩货让利成交；最后则是由于环保限产和钢厂淡季例行检修增加，矿石需求收缩，拖累价格下跌。因此综合来看，近三个月来，原料价格铁矿石涨跌并不是螺纹涨跌的主要因素，而是影响因素；且矿价近期回涨概率不大，行情还是跌势为主。

　供应方面：截至8月9日，全国137家螺纹钢厂开工率在79.67%，连续4周持平，同比增3.60%，当周产量在370.69万吨，周环比降1.93%，同比增14.87%；全国92家线材厂开工率在74.56%，周环比增0.60%，同比增1.78%，当周产量在163.26万吨，周环比增0.14%，同比增19.12%。数据显示，建筑钢材厂生产相对充足，市场供应偏强，且未有明显的停减产现象，对价格形成打压行情。

　　库存方面：截至8月9日，螺纹钢厂库存量在267.50万吨，周环比增15.72万吨，连升6周，社会库存在643.22万吨，周环比增10.07万吨，连升10周；线材厂库存量在69.42万吨，周环比增5.34万吨，连升5周，社会库存在174.05万吨，周环比增2.73万吨，连升9周。在8月淡季行情下，建筑钢材市场整体成交较差，库存逐步堆积；而另一方面贸易商出货较难，工地直发资源亦受天气影响，出货受阻，导致资金压力增加，降价成交。所以整体利空钢价。

　　需求方面：从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，7月份为47.9%，较6月下降0.3个百分点。分项指数显示，新订单指数为45.8%，较6月下降2.1个百分点，连续3个月运行在收缩区间。整体显示国内钢市需求一般，市场心态并不乐观。目前来看，南方在雨季结束之后迅速进入高温天气，使得下游的施工恢复进度受到一定阻滞。部分区域终端需求有所回升，但距离旺季表现有较大差距。所以建筑钢材市场需求短时间萎靡不振，对价格形成拖累。

　　期货方面：螺纹钢主力合约在7月初就开始出现“阶梯下跌”行情，到7月底已经呈现“瀑布下跌”行情。一方面是市场现货价格持续下跌，影响期市；另一方面则是前主力合约交割后，新约存在价差，进而出现跌势；最后则是场内人士普遍看空8月市场，钢市淡季效应和原料成本支撑不足制约其行情。据生意社基差图显示，8月9日螺纹基差为-78.36，从2019-05-13至2019-08-09期间，螺纹钢主力基差最大值为289.00，最小值为-116.00，平均值为33.38。那么基差未来有缩减预期。因此短期预计期货仍有跌势空间。

　　另外，从生意社螺纹钢现货K线图来看，周K线3连跌，且7日均线下穿30日均线，并幅度较大，显示了未来螺纹还会继续下跌的预期。

　　综上所述，生意社螺纹钢分析师认为，建筑钢材市场目前处于“供大于求”基本面行情，且原料成本价格大幅下跌，市场终端需求明显放缓，钢铁企业生产经营活动有所下降，产成品库存连续回升，钢厂采购活动也处于收缩状态。因此预计短期内仍将维持振荡下行走势，且市场心态和期货走向也会持续影响现货价格走势。预计8中旬螺纹现货价格在3560-3670元/吨区间波动，期货价格在3460-3650元/吨区间波动。（文章来源：生意社）

鸿福先生为生意社智库专家、黑色能化行业特约研究员，(WWW.5ETZ.COM)5E天资首席分析师，2018年获“期货分析冠军”称号，获“天品封神”称号，金融专业38年。目前可以为需要期货投顾服务的机构提供期货品种的套保和投机策略服务，也为期货爱好者个人提供盘前（中）专业技术分析群参考服务！