忆苹果概念"峥嵘岁月" 寻华为产业链"十倍"牛股

回复

成为注册用户，每天转文章赚钱！

您需要登录才可以下载或查看，没有账号？立即注册

x

苹果产业链的过去，很可能会成为华为产业链的未来。

9月19日，华为Mate30系列将在德国慕尼黑发布，不仅引发消费者关注，也让众多投资者将目光瞄准了华为产业链。昔日苹果公司的崛起带动了全产业链的飞黄腾达，一些A股公司也借此在过去十年里成为“十倍”大牛股。如今华为的蓬勃发展不仅让人浮想联翩，华为产业链是否也能复制出类似的市场行情，诞生一批新的大牛股？

在业内人士看来，目前华为供应商中涵盖了数十家电子、通信、计算机领域的A股上市公司，华为三大业务板块相应的产业链，都具备巨大的投资机会。

可借鉴苹果产业链投资路径
至今在莱宝高科的股吧中，还有网友在怀念十年前那一轮波澜壮阔的个股行情。曾经头戴A股触摸屏龙头光环，因切入苹果产业链，莱宝高科股价曾在约两年的时间涨了16倍。

莱宝高科并不是个案，过去十年，苹果产业链一度成为A股市场科技领域持续时间最长、影响范围最大的投资主题之一，万亿美元市值的苹果孕育了整个产业链的飞黄腾达，而仅仅A股上就有数十家公司借此成为“十年十倍”的大牛股。

莱宝高科股吧中有位网友说道：“4G的时候你涨了10多倍，5G来了能涨多少？”而谈到5G，则又绕不开华为。国泰君安策略研究表示，缺乏创新元素、没有5G功能的现实，让苹果以及其产业链的未来前景蒙上了一层阴影。风水轮流转。4G时代看苹果，5G时代看华为。

有观点认为，后苹果时代，华为产业链有望成为A股市场未来5年-10年最大的投资机遇。面对如此机遇，如何投资，不妨从当初苹果产业链的演绎路径找到答案。

根据苹果相关概念股走势，其产业链投资路径大致分为三个阶段：2008年下半年至2011年上半年、2012年下半年至2015年年中、2015年下半年至2017年年底。每个阶段基本是2-3年，而股价和业绩的相关性也越来越高。

国泰君安策略研究表示，第一阶段是全行业普涨。投资对象主要受估值推动，标的稀缺度、与概念相关度等因素直接决定了对资金的吸引程度。在这期间，大部分公司均有5倍以上涨幅。

在第二阶段，资金开始对标的基本面进行挖掘，股价与业绩相关度开始提升，赛道短期没有天花板压制的公司更易脱颖而出。

到了第三阶段，受行业景气度下行影响，边际资金参与度大幅下降，个股定价趋于理性，基本与业绩保持同步，业绩持续释放的公司更受资本市场青睐，最终能走出独立行情。如顺络电子、立讯精密等个股，在产业景气度下行、大部分标的业绩下滑、股价也大幅回落的情况下，依然能保持业绩稳定增长，因此受到资金青睐，成为这一阶段的最大赢家。

十倍股已露尖尖角
国泰君安总量团队梳理指出，目前华为供应商体系涵盖了电子、通信、计算机等行业，中外供应商共149家。在这其中，软件与服务供应商数量最多，有21家，半导体设计行业的供应商17家，代工、晶圆制造等生产服务的供应商14家，安防设备等电子装备供应商10家，而华为主营业务涉及的核心元器件如存储器、连接器、线缆的供应商数量也分别为9家。

华为供应商中不乏众多A股上市公司。从具体子行业来看，在硬件领域，华为供应商中包括立讯精密、中航光电、生益科技、沪电股份、兴森科技、铭普光磁等；在通信产业链上，中天科技、长飞光纤、亨通光电、华工科技、武汉凡谷、中光防雷等公司为华为提供包括光缆、光模块、基站射频器件、手机关键材料等产品；在华为营收规模最大的业务消费电子板块，供应商中有捷荣技术、长盈精密、欧菲光、京东方A、深天马A、蓝思科技等；还有诸如光弘科技、剑桥科技、博彦科技、华测检测、联得装备、润建股份等为华为提供生产制造、电子装备、第三方检测服务等。

根据华为的营业成本和资本开支，华为的供应商年市场规模约5000亿元。有27家A股上市公司来自华为的收入占公司营收比重超过10%，武汉凡谷、新亚制程、捷荣技术、卓翼科技、银宝山新、剑桥科技、博创科技来自华为的收入均超过营收的30%。

部分华为供应商或概念股年内股价已出现明显上涨，一些“两倍股”、“三倍股”已浮出水面。武汉凡谷9月18日股价收于25.57元，较年初上涨285.09%；沪电股份9月5日盘中股价创下28.58元的历史新高，截至9月18日公司股价年内已上涨267.82%；生益科技9月18日股价收于27.21元/股，较今年年初上涨178.79%。

从整体市场行情看，今年华为概念指数也出现明显上涨。截至9月18日收盘，华为概念指数报1169.22点，上涨4.76点，涨幅0.41%，较今年年初的805.63点上涨45.13%。

国泰君安认为，在华为消费者业务、运营商业务、企业业务三大业务板块相应的产业链，都具备巨大的投资机会，相关产业链上下游都会充分受益，已经进入了华为核心供应商的企业受益确定性更强，而还没进入的龙头公司有很强的进口替代逻辑，长期来看也有望受益。

把握科技主线行情
过去几个月，除大消费、医药板块维持良好的涨幅外，科技板块获得了显着的上涨。Wind数据显示，近60个交易日，申万一级电子、计算机行业涨幅分别为27.51%、9.73%，分列行业涨幅第一位和第三位。

对于科技行情，国泰君安证券表示，今年是5G建设元年，往后看2020年下半年到2021年是相关基建建设高峰，同时下半年开始，各手机大厂开始发布5G旗舰机型。所以可以预见的是，未来几年，最大的风口就是相关的硬科技板块。

国泰君安证券认为，未来市场会围绕整个科技板块进行反复进攻。相关领域引发的赚钱效应，会让资金加速进场，推升国内科技升级和自我可控的节奏。总的来看，后续持续看好大科技板块，背后的核心逻辑如下：第一，外部因素影响下，科技企业开始加快自主核心零部件替换；第二，2019年以来核心科技股赚钱效应明显，5G加速行情催化；第三，当前公募基金对科技股的配置占比创近6年新低，后续存在提升空间。进入5G时代后，以华为为首的国内自主品牌企业迎来弯道超车机会。

对于华为产业链的投资，安信证券表示，5G是矛，国产化是盾。华为已经成为国内科技产业的扛旗者，其指明的两大方向——5G和国产化也将成为未来TMT板块重要的主线。