中远海特:中远海运特种运输股份有限公司2023年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告

证券代码：600428证券简称：中远海特中远海运特种运输股份有限公司
2023 年度向特定对象发行 A股股票
募集资金使用可行性分析报告
二〇二三年三月中远海运特种运输股份有限公司（以下简称“公司”）拟通过向特定对象发
行 A 股股票（以下简称“本次向特定对象发行”或“本次发行”）的方式募集资金。公司对本次向特定对象发行 A 股股票募集资金使用可行性分析如下：
一、募集资金使用计划
本次向特定对象发行募集资金总额不超过350000.00万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额将投资于如下项目：
单位：万元序募投项目名称投资总额募集资金拟投入金额号项目名称子项目名称租赁12艘62000吨
132814.2474000.00
多用途纸浆船项目租赁29艘多租赁12艘7万吨级多
1用途纸浆船项101036.4664000.00
用途纸浆船项目目租赁5艘68000吨多
61102.1338850.00
用途纸浆船项目
2建造1艘65000吨半潜船项目84839.7968150.00
3补充流动资金105000.00105000.00
合计484792.62350000.00
注1：上述项目中租赁其中8艘62000吨多用途纸浆船、12艘7万吨级多用途纸浆船和租
赁5艘68000吨多用途纸浆船，以及建造1艘65000吨半潜船项目合计投资金额为47416.56万美元，折合人民币330280.01万元（美元金额折算人民币金额的汇率，按2023年3月10日中国人民银行公告的美元兑人民币汇率中间价计算：1美元=6.9655元人民币，下同）。
注2：募集资金拟投入金额为募集资金总额，未扣除各项发行费用。
在本次向特定对象发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。
本次向特定对象发行募集资金到位后，若实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金金额，公司将在符合相关法律法规的前提下，在最终确定的本次募投项目范围内，根据实际募集资金数额，按照项目实施的具体情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足
1部分由公司自筹解决。
二、本次募集资金投资项目基本情况
（一）租赁29艘多用途纸浆船项目
1、项目基本情况
为了优化船舶结构，提升公司运营管理效率，进一步提升公司船队的综合竞争力，公司拟将本次部分募集资金用于支付29艘多用途纸浆船所需租赁费用，包括12艘62000吨多用途纸浆船、5艘68000吨多用途纸浆船、12艘7万吨级多用途纸浆船。其中，租赁10艘62000吨多用途纸浆船已经第七届董事会第十七次会议和2020年第二次临时股东大会批准；租赁2艘62000吨多用途纸浆船已经2020年第十四次总经理办公会批准；租赁12艘7万吨级多用途纸浆船已经
第七届董事会第三十五次会议审议通过；租赁5艘68000吨多用途纸浆船已经
2022年第一次总经理办公会审议通过。本项目实施主体为全资子公司中远航运（香港）投资发展有限公司（以下简称“中远航运（香港）”）及洋浦中远海运特
种运输有限公司，由实施主体与出租方签署租赁合同。
上述租赁29艘多用途纸浆船项目不涉及取得环保部门环评审批事项。
2、项目必要性分析
（1）推进实施公司战略转型升级
根据公司“十四五”发展规划，“十四五”期间，公司将紧紧围绕产业化经营、产业链经营、效益专精三大战略主题，重点聚焦“三核三链”，努力打造全球领先的特种船公司，实现向“产业链经营者”和“整体解决方案提供者”转变的发展愿景，持续促进航运主业转型升级。
“三核三链”其中重点之一就是纸浆核心业务和纸浆物流产业链。公司始终将纸浆等有长期 COA 保障和能够带来稳定收益的基础货源作为战略性货种，保持公司抗周期发展和持续盈利的能力。经过近几年来的发展实践，纸浆运输业务非常契合公司未来发展需求，并为实现公司战略转型升级提供有效的路径。
（2）满足纸浆运输 COA 合同的需要
2公司在纸浆运输市场快速崛起，近年和全球主要纸浆厂建立了紧密联系，当
前已经进入主流纸浆船船东行列。近几年来，公司先后获得了全球纸浆巨头的多个长期 COA 合同，未来几年纸浆运量将快速增长。根据公司当前持有以及持续跟踪的纸浆运输 COA 合同测算，公司需要建造和租入一批 62000 吨、68000 吨和 7 万吨级多用途纸浆船，以满足 COA 合同的运输需求。同时，公司通过自建船舶、长期期租、短期期租等多种方式均衡运力结构，提升资产运营效率和经营收益，更好的应对不同经济环境和运行环境下市场的变化和战略的调整。
（3）进一步壮大公司专业纸浆船队规模实力
随着国内纸浆进口不断增加，中国和亚洲船东市场份额逐渐提升，特别是公司纸浆船运力迅速扩张，纸浆运输市场多年来双寡头垄断的竞争格局逐渐发生改变。截至2022年12月31日，公司拥有和控制的自有纸浆船运力艘数为18艘，其中包含本次募投项目中已经接入的10艘纸浆船。与竞争对手相比，目前公司专业纸浆船运力仍显不足。为此，公司需努力加快发展纸浆船队，进一步优化现有船型的基础上，扩大公司专业纸浆船的实力和经营规模，快速做大做强，抓住纸浆运输市场竞争格局不断变化的契机，跻身全球一流纸浆船东，确立在全球纸浆运输市场的领先地位。
3、经济效益分析
租赁多用途纸浆船项目选取运输净利润（（TCE-平均租赁会计成本）*营运天
数）进行效益测算。经测算，租赁29艘多用途纸浆船项目全部接入后平均每年合计运输净利润3052.02万美元，其中，租赁12艘62000吨多用途纸浆船平均每年运输净利润924.33万美元，租赁5艘68000吨多用途纸浆船平均每年运输净利润762.36万美元，租赁12艘7万吨级多用途纸浆船平均每年运输净利润
1365.33万美元。
（二）建造1艘65000吨半潜船项目
1、项目基本情况
为了加快推进公司发展战略转型升级，进一步扩大公司在半潜船市场的领先优势，持续做大做强公司半潜船队，经公司第七届董事会第三十六次会议审议通
3过，拟由中远航运（香港）作为投资主体，在广船国际有限公司投资建造1艘
65000吨半潜船，总投资额12180万美元，折合人民币为84839.79万元，公司
拟使用募集资金支付68150.00万元人民币。
上述建造1艘65000吨半潜船项目不涉及取得环保部门环评审批事项。
2、项目必要性分析
（1）满足半潜船未来市场需求
传统市场方面，随着世界经济逐步复苏，欧美和亚洲的能源供应缺口迅速放大，油气行业开启了新一轮复苏。根据国际能源署的研究报告，石油、天然气和新能源将会在能源领域长期共存。随着技术发展，油气开采成本大幅降低，石油海工行业将在未来几年大幅增长；清洁能源市场方面，随着全球低碳环保公约和政策加快生效实施，清洁能源包括天然气、风能的需求激增，LNG 的大型模块、海上风电的导管架、单桩、海上升压站、换流站大型化趋势明显，未来更多上部模块安装将采用 DP2 浮托安装的模式。此外，老旧平台拆卸业务市场容量超过百亿美元，将为半潜船未来市场需求提供强有力支撑。
（2）推动公司战略发展规划落地
半潜船是支撑公司“十四五”战略发展规划的重要船型之一。公司船队船舶技术性能和船龄优势明显，全球营销能力和技术实力处于市场领先水平，随着近年来 TCO 等大型运输项目的成功执行，公司的综合项目管理能力得到进一步加强，在全球高端客户群中形成了广泛的认可度和市场口碑，具备进一步做强做优、提升市场控制力的基础。投资建造1艘65000吨大型半潜船，将提升公司的船队规模和服务能力，同时可以填补公司半潜船队中50000-80000吨运力的空白，完善半潜船队的结构，进一步巩固行业领导者的战略目标。
（3）实现公司半潜船队运力有序更新迭代近年来，行业国际公约和法规要求持续不断更新，执行力度也日趋严格。为满足国际相关公约等要求，进一步夯实公司半潜船在行业的领先地位，持续提高市场占有率，公司半潜船队运力也存在相应的更新迭代需要。投资建造1艘65000吨大型半潜船，适时退役老旧船舶，能够扩大超大型半潜船的船队实力，
4形成在该级别船舶的规模优势，提升半潜船队的整体竞争力。此外，随着平台大
型化的趋势，公司也需要对半潜船运力进行补充并优化升级。
3、经济效益分析经测算，建造1艘65000吨半潜船项目内部收益率为8.44%，静态投资回收期11.17年1。
（三）补充流动资金
1、项目基本情况
公司拟将本次向特定对象发行股票募集资金中105000.00万元用于补充流动资金，以满足公司未来业务发展的资金需求，增加流动资金的稳定性，优化公司资本结构，降低财务费用，增强公司资本实力，提升公司竞争力。
2、项目必要性分析
本次募集资金用于补充流动资金有助于缓解公司营运资金压力，将有效满足公司经营规模扩大所带来的新增营运资金需求，维持公司快速发展的良好态势，巩固公司现有市场地位，进一步提高公司市场竞争力和整体盈利能力。同时，募集资金部分用于补充流动资金有助于改善公司流动性指标，提高公司生产经营的抗风险能力和持续经营能力。
三、本次募集资金使用的可行性分析
（一）国家政策大力扶持，提高海运船队国际竞争力
海运行业是我国重点支持的行业，近年来，国务院、各部委等陆续出台了一系列支持和鼓励海运业发展的政策，促进海运行业的发展。2014年8月国务院发布《关于促进海运业健康发展的若干意见》，提出优化海运船队结构、完善全球海运网络、推动海运企业转型升级、大力发展现代航运服务业、深化海运业改
革开放、提升海运业国际竞争力、推进安全绿色发展等七项重点任务，以保障国家经济安全和海洋权益。
1公司2022年7月13日公告（公告编号：2022-039）该项目内部报酬率为12.53%，静态投资回收期11.5年，该测算是假设总投资额中30%为自有资金、70%为贷款。本次募投项目的效益测算假设项目总投资额全部以自有资金和募集资金支付，不涉及贷款。因此假设条件不同，效益测算结果与前述公告存在差异。
52020年，交通运输部、国家发展和改革委员会等七部门《关于大力推进海运业高质量发展的指导意见》指出，着力补短板、优服务、转动能、强保障，加快形成海运业高质量发展体系，为建设社会主义现代化强国提供坚实支撑，到2025年，基本建成海运业高质量发展体系。2022年，交通运输部《水运“十四五”发展规划》指出，提高海运船队国际竞争力，优化海运船队规模结构，提升船舶装备技术水平，建设规模适应、结构合理、技术先进、绿色智能的海运船队。积极发展 LNG 船队，推动本土邮轮发展，进一步提高集装箱、原油、干散货、特种运输船队国际竞争力。相关国家战略及政策扶持措施为本次募投项目提供了强有力的政策支撑。
（二）纸浆市场需求稳定增长，市场发展潜力大
纸浆属于契合民生消费的强需求市场，市场总体前景广、容量大。供给端，纸浆货源区域性强，供给端主要集中在北美、北欧、南美以及俄罗斯四大区域，全球商品纸浆供应量增速较为稳定。需求端，欧美市场需求稳定、亚太市场需求持续上升，非洲、东欧、拉美在“十四五”规划实施期间也将保持较高的需求增长，市场发展潜力大。尤其中国和印度将在较长一段时间依赖进口，根据中国造纸协会公布的数据，中国是最大的纸浆净进口国，全球份额占比超三分之一，未来有望持续增长。
（三）半潜船市场需求持续提升，面临良好发展机遇
近年来随着海洋石油工程技术的逐步发展，海洋石油钻探和开发逐步由近海向深海区域发展，海上石油工程装备和海上油气平台逐渐大型化，逐步转变为万吨级模块，并保持持续增长的趋势，有望调动油气海工装备的运输需求。同时，LNG 大型模块、风电导管架运输需求的大幅增长以及“一带一路”港口基建需求旺盛，都显著提升了市场对大型半潜船的需求，给未来半潜船市场提供新的机遇。
（四）公司具备船队规模扩张的竞争优势与基础条件
经过长期的积累，公司已建立了覆盖全球重点区域的市场营销网络，此外，公司还依托中远海运集团健全的全球营销网络进行揽货，进一步增强公司在全球市场的营销和揽货能力。通过这些全球的营销和揽货网络，公司特种船运营不仅
6在传统市场区域上做到了全覆盖，而且竞争优势不断得到加强。
公司拥有一支知识全面、经验丰富、训练有素的专业人才队伍。公司的高级管理人员都拥有多年的航运经营、船舶管理和企业管理经验，经历过多个航运市场周期，对国际及国内的市场变化和客户需求有十分深刻的了解和认识；公司的航运经营和船舶管理人员都有着丰富的市场经验和较高的管理水平，公司的船员队伍拥有过硬的技术水平和丰富的航行经验，能够适应多种技术水平较高的特种船运输需要，同时有效保障货物运输安全，有利于维持公司在特种船运输行业的领先地位。
四、本次向特定对象发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）对公司经营管理的影响
本次发行募集资金投资项目围绕公司主营业务及未来布局开展，符合国家政策支持及公司未来整体战略方向。本次募集资金投资项目具有良好的经济效益，有利于进一步提高公司核心竞争力，拓展公司客户资源，巩固公司行业地位，推动公司的可持续发展，维护股东的长远利益。
（二）对公司财务状况的影响
本次发行完成后，公司的资金实力将得到有效提升，总资产和净资产规模将有所增加，资产负债率将有所下降，资产结构更加合理，财务结构更加优化，有利于降低公司的财务风险并为公司的持续发展提供保障。同时，随着本次募投项目的实施，公司的运力结构进一步优化，有助于公司战略的推进，提升公司未来在特种船航运市场的竞争实力。公司的整体实力和抗风险能力将进一步加强。
五、募集资金使用可行性分析结论
综上所述，本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策，顺应了行业发展趋势以及公司未来整体战略发展方向，具有良好的市场前景和经济效益，有利于进一步提升公司的核心竞争力和长远可持续发展能力。因此，本次募集资金投资项目具有必要性及可行性，符合公司及公司全体股东利益。
中远海运特种运输股份有限公司董事会
2023年3月29日
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