生益科技:生益科技2023年投资者现场接待日活动会议纪要

广东生益科技股份有限公司
2023年投资者现场接待日活动会议纪要
一、接待日基本情况：
（一）活动时间：2023年4月7日（周五）14：30～18：00
（二）活动地点：广东省东莞市松山湖高新技术产业开发区工业西路5号生益科技研发办公大楼会议厅
（三）接待人员：公司董事长刘述峰先生，董事、总经理陈仁喜先生，董事会秘书唐芙云女士
二、接待日主要内容纪要：
（一）公司董事会秘书唐芙云女士主持本次投资者现场接待日活动，并对公司2022年
年度报告进行了简要解读，同时对公司战略规划及产能规划做了介绍。
公司市场部的同事从公司重点产品（高频高速、汽车、能源、封装等主要领域）及市场
应用发展趋势做4个主题报告，为投资者阐述了公司重点领域的布局、发展趋势及未来市场展望。
（二）问答环节
出席活动的投资者就其关注的行业发展状况、公司战略规划及经营情况等问题与公司董事长，董事、总经理，董事会秘书进行了充分的交流和沟通，主要内容记录如下：
1.请问公司对行业供需趋势有何看法，对产品价格大概判断如何？
答：根据多年行业的发展规律，经相关统计分析，如果不出现重大问题的情况下一般会稳定增长，但是如果出现特别增长的话，那么在第二年、甚至第三年就会出现调整，行业历史上出现过两次，一次是2000年当年的增长超过40%，另一次就是2021年的增长接近48%，这两次远高于正常年度的增长，这种情况出现，一般就是出现了特别的市场因素，2000年是由于网络经济和千年虫，提前消费了大量的未来市场，透支了市场需求；2021年也出现类似情况，透支了2022年和2023年的需求。2021年主要是在西方经济刺激情况下，产品订单过量，同时为应对疫情，很多厂家为防供应链出问题而过度备库存，现在可以清楚证明，导致当时芯片短缺的其中一个原因跟这个有关系，很多旁证数据可以看出，去年至今西方市场还在处理库存。但是最近有消息，有一部分的库存似乎处理得差不多，如果说是库存这个因素造成2022年和目前市场剧烈下行的原因，我们暂时不讲跟宏观经济的关系，如果是库存造成，库存消散后，需求会恢复，我们在密切关注库存的消散情况。与过去不同，我们对国内国外市场要进行区分，国外市场不一定完全恢复，但国内市场有可能率先复苏，有部分国内市场似乎出现回暖的迹象，当然，这些迹象在冷暖交替中，如果库存在今年二季度有实质性的消散，我个人觉得下半年有机会，不会太悲观。
2.中美因素对行业的影响如何？
答：中美贸易纠纷事实上已经发生很久了，产业转移也提了很久，但真正形成一些现实情况是在去年下半年到今年上半年比较火热，大家都说要转移到东南亚去，这可能是由我们的终端客户来推动的，所谓的基于供应链安全的问题，确实是我们需要考虑的一个问题，因为地缘政治的影响，我们也需要考虑今后客户的担忧是什么，我们看到今天所有的产业都在中国大陆，也有考虑在海外布局，但并不迫切，因土地、人工、政策、市场等因素，需要重点考虑具体布局。
3.载板相关的进展和突破在国内是否能与国外同步推进？
答：目前比较领先的载板，我们基本上是同步的，不只是国内的一些著名的终端，我们也同步了海外的一些终端，结果出来还是比较正面的，当然我们国内的一些终端验证的回馈也是比较好的。载板的认证是需要相当长一段时间，我们瞄准的是载板业务领域最大的一块存储市场，目前我们每个月有大概几万张实际交付，应该算是一个批量生产，交付的包括国内和国外的客户。一些海外客户对我们兴趣也比较大，因为在我们没有出现之前，他们的选择相对来说比较简单，必须要依靠日本同行的某几家，供应风险也非常大，所以我们也是他们的一个选择，我们在载板领域的送样方面，海外和国内是同时进行同步验证的。
4.公司的高频高速产品国产化材料开发情况如何？
答：我们一直有在做国产材料的开发，最近5年我们加大了国产化力度，在此之前，高速材料只有一个供应商，所以我们一直在加大力度开发这类产品，非常可喜的是在三年前获得了重大突破，现在至少有4个以上的供应商可以选择，而且这里面大部分是国内的供应商，所以这个问题基本解决了。这些年我们一直没有停止高频材料的国产化。公司有专门小组负责国产材料的开发及稳定性评估，在开发过程中，我们也很欣慰，能把它做的比国外的还好，这也是我们未来可期待的一个优势。
5.公司不同档次设备的国产化率是怎样的？未来计划如何？未来是否有提升计划？
答：公司既做普通产线也做高端产线，目前公司普通线设备的国产还是做得不错，但是在高端产线的设备，虽然能做得到，但是基于保密原因，可能有一些设计是厂家和供应商专门开发。这几年扩产的普通 FR-4 产线，设备都是国产化，高频材料，国内只能做试验线，批量生产未必能满足，我们买的都是国外设备，载板方面，我们使用的是日本的设备，对精密性要求很高。国产设备在精度上还会有一点点差异，但随着国内加工的精度提高，应该不会太长时间，目前线路板国产化率很高，因为技术原理相同，换句话说，假如有意外情况出现，我们不会受国外限制。
6.请问公司在上游原材料合作方面的进展或成效怎样？竞争对手的垂直整合模式，
会不会对公司的成本产生影响？产业链垂直整合的策略是怎样考虑？
答：我们这个行业只有两家公司是上下游一体化的，公司并未做上下游一体化。上下游一体化的模式是追求低成本，在近两年似乎有好处，但正常年景是没有优势，且上下游一体化成果尚未实证，也会限制技术发展。近几年，公司打造供应链，与供应商共同开发和梳理存在的问题，供应商在我们主动的供应链开发中得到提升，实现双赢，所以公司并未打算做上下游一体化。
7.按照现在产品结构，公司的定价策略是怎样？如何做客户稳定性和利润的平衡？
答：公司从长期看需要完整的产品结构，调整出合理的产品结构才能支撑完整的客户结构，做产品要考虑市场和客户结构，当然，我们也有目标，希望在高端领域占比不断提升，普通产品占比降低，但是我们不会放弃支撑客户结构的完整产品结构。
维系客户关系和高回报利润之间可以找到一个平衡点，同质化产品以品质取胜，可以维护客户关系，差异化竞争维持公司利润。
8.原材料树脂的国产化率目前是什么水平，未来期望做到什么水平？
答：我们的产品种类很多，主流树脂主要是环氧，也用酚醛，高频高速产品用的是其他树脂。环氧这个系列现在基本都是国产，大概60%-70%的树脂都是国产的，包括纯中资企业，也包括台湾设在国内的树脂厂。国产化的推动工作这方面，主要指的是聚苯醚、碳氢、PTFE等，我们这些年在花很大力气开发，现在所有同类材料，我们都可以实现国产化，甚至有些材料，在国产化过程中还有意外的收获，至于这方面国产化达到了多少，这个是挺复杂的问题，并不是完全由我们来决定，它是一个逐渐的过程，但是总体而言国产化率还是相当高的。
9.刚才提到公司跟供应商一起做一些研发，假如这个产品取得突破，从供应链的维度，这个产品未来的份额，我们会给这个供应商还是从安全的角度也会考虑引入二供？行业其他公司是否有像公司这样跟供应商合作研发？
答：理论上所有的供应商我们都希望保持两家以上，这是基本的规矩，即使是很成功，我们也会保持两家以上，比如我们前两年有一个非常成功的案例，有一个铜箔，当时是日本垄断，我们去开发，过程很艰难，但是成功了，这对我们帮助很大，但是我们还是要继续用一些其他的，因为某些方面还存在有差异，可能表现在成本上，也可能表现在品质上，所以我们会根据差异有目的的争取三家以上的供应商。10.公司的价格展望如何？未来行业的供需和稼动率怎样？答：2022年，国内扩产的覆铜板项目有7个，新增产能8750万平方米，根据行业统计，硬板和软板的年总产能是11.6326亿平方米，资本市场助力行业发展的力度很大，但也造成产能过剩。如果不算即将投产的常熟二期项目，我们目前的开工率是85%-90%，当然，我们也会采取措施提高开工率。目前市场需求疲软，不能避免价格竞争，只能随行就市，根据市场情况调整价格，但是调整的幅度逐步减小，什么时候回升，还需要观察。
11.公司产品竞争力在超越同行后，公司怎样摸索后续的产品，对后续产品发展有何展
望？
答：我们有国家工程中心，每一到两年会做技术路线图，技术路线图就是根据我们所掌握的电子产品未来的发展趋势，会根据这个来设计确定我们未来的技术路线，进行布局研发。
技术上基本涉及两个方面，一是比如高频产品，技术发展到什么程度，需要怎样的材料解决，就需要对材料深入延伸，我们把氟树脂作为一个技术平台，深入的挖掘研究氟树脂的特性。
二是我们会在技术平台的基础上开发出一些产品出来，我们把它叫做概念性产品，概念产品就是我们在研究过程中发现的，有一些产品的性能好像还不错，有一些很独特的性能，但是今天市场上没有需求，那我们就会把它储存起来，在客户需要的时候，我们就开始嫁接，看能不能开发成一个未来的产品。我们的战略中有一句话，我们是终端功能解决方案的提供者。
这就是我们在持续、长期做的事情。
12.公司在高频高速载板板块的对标及份额目标是什么样的？刚才提及的样板订单增多，是什么原因导致？答：封装、高频和高速材料我们是对标同行标杆，我们在高端材料领域一直不断努力。
在高频材料，我们成长性比较快，没有设定市场份额，尽全力去提升。在高速材料方面，我们的水平和同行标杆相比不相上下，未来的高速材料方面，我们甚至在系统方面还是领先的，所以这一块我们不遗余力的争取我们的份额，至于未来能够争取多大，我觉得我们跟台系的同行、日本的同行，在同台竞技应该有很大的希望，所以这一块我们还设定了一个成长性目标，我们的目标起码每年要增长15%~20%以上。另外最近样板订单特别多，原因之一是我们一些新的产品推出，传统来讲就是高频材料的替代方案，过去几年的疫情，我们的终端也没有停下脚步，他们一直在做新的研发，现在基本上有了一个初步的成果，未来可能推向市场。