川财证券：沪市主板与创业板资金流向比分析存量博弈

       昨天创业板高位窄幅震荡，成交量继续放大，高位十字星后的走势有两种可能，一是空中加油继续上行，二是滞涨之后出现调整。从短线来说，两种可能都有其合理性，但从中线来说，创业板的行情还没有真正启动，因此如果后期继续上涨则罢，如果后期出现调整，就将是补仓的良机。

  

　　对创业板近期将出现行情的可能性，我们之前已经从多个角度做过详细的分析，今天我们再从成交量的变化中寻找创业板启动前的迹象。股市行情直播就看5e投资www.5etz.com，专注股市、理财、投资领航财经资讯，微信公众号关注“5e投资”。

  

　　经过对最近三年创业板与主板成交量比例的统计，可以看出，2014年，沪市全年成交374269亿元，创业板全年成交77449亿元，创业板成交总额与沪市成交总额之比为0.21:1；2015年，沪市全年成交额为1314716亿元，创业板为284419亿元，创业板与沪市成交总额之比为0.22:1；2016年，沪市全年成交495164亿元，创业板成交215411亿元，创业板与沪市成交总额之比为0.43:1（2016年这个比例高出前两年一倍，有其特殊原因。一方面股灾后救市资金已经重仓了大量蓝筹股，导致去年蓝筹股成交量大大低于2015年，另一方面创业板的扩容，导致其成交量的提升）。

  

　　再从今年前两个月的创业板与沪市成交总额之比来看，今年1月沪市成交30528亿元，创业板成交9665亿元，比例为0.32:1，今年2月沪市成交37773亿元，创业板成交11087亿元，比例为0.29:1。

  

　　从本月第一周看情况也大体如此。上周，沪市总成交10391亿元，创业板总成交3557亿元，比例为0.34:1。

　　从上述数据可以看出，即使在创业板扩容的背景下，资金在创业板中的成交额与沪市主板相比，一般在主板成交额的30%左右，去年的43%已是非常特殊的情况。

  

　　但是最近两天，这种非常特殊的情况又出现了。昨天沪市成交1938亿元，创业板成交912亿元，比例为0.47:1，今天截止下午2点30分，创业板成交758亿元，沪市成交1772亿元，比例为0.43。这一现象说明，当前市场内的存量资金，正在由上证主板流向创业板（因为近期沪深两市总成交量没有明显增加，所以目前还不能判断有增量资金流入，因此我们还是倾向于创业板资金系由主板流入）。

  

　　那么再结合之前很长时间二八背离的行情，我们是否可以做出如下推断：在主板已经走出明显的中长期上行趋势之后，创业板需要出现几波像样的行情，营造赚钱效应，带动市场人气？如果这一推断成立的话，投资人就应好好把握创业板即将出现的行情。当然这种行情可能持续时间不会太长，但应该足以吸引市场的目光，足以提振市场的信心。投资人只要不过分贪心，应该能在这样的行情中有不错的斩获。