世纪瑞尔:关于深圳证券交易所2022年年报问询函回复的公告

证券代码：300150证券简称：世纪瑞尔公告编号：2023-015
北京世纪瑞尔技术股份有限公司
关于深圳证券交易所2022年年报问询函回复的公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
北京世纪瑞尔技术股份有限公司（以下简称“公司”）于2023年4月28日收到深圳证券交易所创业板公司管理部下发的关于对公司的年报问询函（创业板年报问询函〔2023〕第64号）（以下简称“问询函”），公司高度重视来函事项，立即组织相关部门及协调中介机构共同对问询函所涉问题进行逐项落实，现将有关问题逐一答复如下：
问题一：报告期内，你公司实现营业收入70546.07万元，同比下滑24.98%；
归属于上市公司股东的净利润为（以下简称归母净利润）-39485.47万元，同比下滑1481.16%，由盈转亏。其中，城市轨道交通乘客信息系统业务实现营业收入22289.11万元，同比下滑35.82%；铁路综合运维服务业务实现营业收入
16840.89万元，毛利率为50.61%，同比增长18.75个百分点。请你公司：
（1）说明年报披露的整体经济环境、市场总量萎缩等因素对报告期内城市
轨道交通乘客信息系统业务的具体影响，并说明报告期内该业务的经营状况与年报中对该业务市场占有率、竞争优势、市场地位的表述是否匹配，是否存在夸大宣传等误导性陈述。
（2）结合城市轨道交通乘客信息系统业务的新签合同与在手合同情况、行
业发展前景与市场需求形势、业务拓展与客户合作情况、融资渠道情况、2023年一季度经营情况等因素进一步说明该业务收入下滑趋势是否仍将持续，你公司为改善业务经营状况已采取和拟采取的具体措施。
（3）结合铁路综合运维服务业务的定价模式、主要成本和变动趋势，说明
该业务报告期内毛利率大幅增长的原因及合理性，上述增长是否具有持续性。
1回复：
（一）说明年报披露的整体经济环境、市场总量萎缩等因素对报告期内城市
轨道交通乘客信息系统业务的具体影响，并说明报告期内该业务的经营状况与年报中对该业务市场占有率、竞争优势、市场地位的表述是否匹配，是否存在夸大宣传等误导性陈述。
1、市场总量萎缩
受到整体经济环境影响，国家发改委批复的地铁建设项目呈现收紧趋势，预期将进一步导致市场竞争的加剧。从发改委批复项目来看，2020年度批复地铁建设项目新线15条，延长线19条，合计34条线路。2021年度批复地铁建设新线9条，延长线4条，合计13条线路。2022年度批复地铁建设项目为新线2条，延长线3条，合计5条线路，市场总量缩减超过60%。
2、项目利润降低我国城轨项目建设财政投入资本金比例较低，普遍不足50%，存在“高杠杆、普亏损”经营情况，企业偿债较大程度依赖财政支持，经济下行及房地产市场低迷将加大城轨行业的偿债资金压力。另外地方财政持续缩减地铁建设预算，导致城轨企业资金趋于紧张，进而进一步挤压下游供应商利润空间。
3、后市场发展未达到预期
由于近几年行业环境影响，城轨企业运营亏损压力有所加大。2022年受市场行业环境影响，1-10月中心城市城轨客运量同比下滑15.4%，全年运营形势较为严峻，预计城轨行业运营收支比将继续维持相对低位，企业运营亏损压力有所加大。故地铁运营用于每年备品备件等后市场也受到冲击，造成实际后市场增长并未达到预期。
综上所述，本报告期内该业务的经营状况与年报中对该业务市场占有率、竞争优势、市场地位的表述相匹配，不存在夸大宣传等误导性陈述。
（二）结合城市轨道交通乘客信息系统业务的新签合同与在手合同情况、行
业发展前景与市场需求形势、业务拓展与客户合作情况、融资渠道情况、2023年一季度经营情况等因素进一步说明该业务收入下滑趋势是否仍将持续，你公司
2为改善业务经营状况已采取和拟采取的具体措施。
城市轨道交通乘客信息系统产品主要由公司全资子公司天津市北海通信技
术有限公司（以下简称“北海通信”）经营。
北海通信新签合同、在手合同情况：
单位：万元
2022年度在手订单2021年度在手订单变动比例
55196.4949515.5411.47%
2022年度新签合同2021年度新签合同变动比例
28465.8730496.72-6.66%
2023年一季度城市轨道交通乘客信息系统业务实现收入4839.93万元，较
去年同期2038.32万元增加137%；2023年一季度净利润930.39万元，较上年同期-358.35万元增加375%。截止2022年末公司在手合同金额55196.49万元，
2023年一季度新签合同1842.76万元，市场形势正在逐步好转，预测2023年度
经营状况要好于2022年。目前，北海通信与主要客户合作情况良好，2022年度部分项目虽然实施进度受到一定影响，但2023年一季度正在陆续恢复。
随着公司业务发展经营状况改善，已经与相关金融机构沟通，可以根据业务发展需要扩大银行授信额度，截止目前取得授信额度8500万元，已使用5065.3万元。
为改善业务经营状况已采取的措施包括：
1、加大研发方面的投入，新中标的海外项目，增加了与乘客交互的产品，
在产品工艺、技术能力上都有比较高的要求。通过这类项目的执行，提升了公司结构设计、电路软件设计的精密度，以及产品加工的精细程度。为海外市场以及国内市场新产品的扩展提供了良好的基础。同时打开了维保市场的局面，在改造客户单位同类产品上的研发投入，取得了良好的效果，得到了客户单位的认可。
同时，北海通信大幅提升了项目执行效率，交付周期逐步恢复正常水平。过程中，我们提高了研发设计的标准化程度，提升生产效率同时降低成本，也加大了公司在产品供应链中的话语权。项目研发方面包括全场景测试平台、各种远程维护系统等，公司也强化了项目管理，提升产品出厂合格率、降低现场维护成本
3方面，有所改善。
2、市场方面
（1）在提升项目研发深度同时加大维保投入，预计本年度完成既有维保及备件市场的订单将有所增加。
（2）基于客户新需求的促进，通过新产品-智慧广播的研发落地，增加了通
信广播的整体使用价值和行业地位，智慧广播的市场订单预计将有所增加。
（3）通过 3-5 年的研发投入和项目管理人才的吸纳，及对地面 PIS 供应商
的梳理和识别，已完成具备执行地面 PIS 的能力，也积累了重庆 18 号线、墨西哥1号线中标项目的成功经验。
我国城轨项目建设财政投入资本金比例较低，普遍不足50%，存在“高杠杆、普亏损”经营情况，企业偿债较大程度依赖财政支持，经济下行及房地产市场低迷将加大城轨行业的偿债资金压力。另外地方财政持续缩减地铁建设预算，导致城轨企业资金趋于紧张，进而进一步挤压下游供应商利润空间。从发改委批复项目来看，市场总量萎缩。
2022年城市轨道交通乘客信息系统业务收入金额为22245.22万元，2021年
收入金额为35198.06万元，较上期下降36.80%，主要是受总体订单减少、公司客户的生产进度放缓、地铁公司车辆需求时间延迟和项目合同签订流程等因素影响，最终导致本期收入减少较多。
综上所述，虽然公司面临的行业环境仍然严峻，但公司城市轨道交通乘客信息系统业务在2023年度将有一定改善，收入下滑趋势不具有持续性。
（三）结合铁路综合运维服务业务的定价模式、主要成本和变动趋势，说明
该业务报告期内毛利率大幅增长的原因及合理性，上述增长是否具有持续性。
铁路综合运维服务业务定价模式：通常各铁路局会针对业务的需求，根据资产价格和人员需求等综合评估给出项目概算，以概算为基础进行统一招标。
铁路综合运维服务业务的主要成本构成相对稳定，主要为外购专项服务、材料和费用支出三类。外购专项服务、材料和费用支出占比随着客户的不同以及项
4目类别的不同有较大的差异。
铁路综合运维服务主要包括两大类：一是公司对铁路行车安全监控系统软件产品及相关服务的售后维修维护服务；二是公司控股子公司苏州易维迅信息科技
有限公司（以下简称“易维迅”）提供的以铁路客服系统运维服务、地铁运维服务
及机场等其他运维服务业务，并据此发展的一体化信息系统运维管理服务及相关综合解决方案。
2022年度由于受行业变动影响及客户项目实施进度影响，约3200万元该类
业务实施推迟，该部分推迟的业务毛利率较低，导致公司运维业务整体毛利率有所上升。预计2023年随着该类业务的陆续恢复实施，可能导致公司该类业务毛利水平有所降低。
问题二：报告期内，你公司对天津市北海通信技术有限公司（以下简称北海通信）、苏州易维迅信息技术有限公司（以下简称易维迅）分别计提商誉减值准
备20687.51万元、14944.01万元。业绩承诺期内，北海通信累计业绩承诺完成率为100.76%；业绩承诺完成后，北海通信2020年至2022年净利润分别为5610.07万元、5150.74万元及262.54万元，逐年下滑。请你公司：
（1）结合报告期内北海通信、易维迅的业务开展、市场环境、同行业公司
情况等明确说明发生减值的主要原因，补充说明上述公司相关商誉本期减值测试过程、资产组的认定情况、减值测试关键假设、营业收入的预测过程、关键参数（包括但不限于预测期、收入增长率、费用率、利润率、折现率等）的选取依
据及合理性、是否符合相关公司经营实际及行业发展趋势，对比分析本期及上期商誉减值测试关键参数，说明是否存在重大差异、差异的原因及合理性，本期商誉减值准备计提是否审慎、合理，前期商誉减值计提是否充分。
（2）结合北海通信所处行业现状、市场需求、竞争格局、售价及成本、主
营业务经营情况、主要客户明细、主要财务数据等因素变动情况说明北海通信承
诺期满后净利润逐年下滑、报告期内大幅下滑的原因及合理性，北海通信的盈利能力是否发生重大不利变化。
回复：
5（一）结合报告期内北海通信、易维迅的业务开展、市场环境、同行业公司
情况等明确说明发生减值的主要原因，补充说明上述公司相关商誉本期减值测试过程、资产组的认定情况、减值测试关键假设、营业收入的预测过程、关键参数（包括但不限于预测期、收入增长率、费用率、利润率、折现率等）的选取依
据及合理性、是否符合相关公司经营实际及行业发展趋势，对比分析本期及上期商誉减值测试关键参数，说明是否存在重大差异、差异的原因及合理性，本期商誉减值准备计提是否审慎、合理，前期商誉减值计提是否充分。
北海通信、易维迅商誉减值主要原因：受市场整体环境影响，国家发改委批复的地铁建设项目呈现收紧趋势，我国城轨项目建设财政投入资本金比例较低，普遍不足50%，存在“高杠杆、普亏损”经营情况，城轨企业运营亏损压力有所加大；铁路客运营收大幅下降，致使合同金额（订单价格）下调，致使公司来自于城市轨道交通乘客信息系统和铁路综合运维服务等相关业务收入、盈利所得大幅下降，未来盈利预测下调。
北海通信、易维迅商誉减值测试关键参数情况说明：
天津市北海通信技术有限公司成立于2001年，是中国第一批从事开发、生产和销售轨道交通通信产品的高科技企业。
北海通信主营业务包括地铁乘客信息系统、地铁广播系统、铁路广播系统。
北海通信拥有众多行业领先技术优势，百余项专利成果。具备 ISO/TS 22163、SIL2、CCCF、信息系统集成及服务贰级等资质。
北海通信拥有执行广播系统（PA）项目 190 余个，3000 余站。市场占有率超过 60%，领先于其他行业内企业；执行乘客信息系统（PIS）项目 120 余个，
16000余辆车。市场占有率超过30%，是唯一一个获得全部中车所有主机厂及庞
巴迪、阿尔斯通等合资厂合格供方的 PIS 供应商；国铁方面，全国 80%以上的铁路特级站、一级站均使用北海通信广播系统。
1、收益模型的确定
本次评估选用现金流量折现法中的企业自由现金流折现模型。现金流量折现法的描述具体如下：
6基本计算模型
资产组可收回金额=经营性现金流价值-期初营运资金
经营性资产价值的计算模型：
式中：
Ri：评估对象未来第 i 年的现金流量；
r：折现率；
n：评估对象的未来经营期。
2、收益年限的确定收益期，根据产权持有人章程、营业执照等文件规定：营业期限为长期，因此确定收益期为无限期。
预测期，根据企业历史经营状况及行业发展趋势等资料，采用两阶段模型，即评估基准日后5年根据企业实际情况和政策、市场等因素对资产组企业收入、
成本费用、利润等进行合理预测，假设第6年以后各年与第5年持平。
3、未来收益预测
（1）现金流折现模型的确定
按照预期收益口径与折现率一致的原则，采用资产组自由现金流确定评估对象的资产组价值收益指标。
资产组现金流=税前利润+折旧与摊销-资本性支出-营运资金净增加
预测期税前利润=营业收入-营业成本-税金及附加-销售费用-管理费用-研发费用
（2）营业收入预测
2022年度批复地铁建设项目为新线2条，延长线3条，合计5条线路，市
场总量每年缩减超过60%。通过对北海通信未来发展预测、北海通信历史年度营业收入的变动分析，结合以上主要经营业务的特点，对营业收入的主要指标及其
7历史变动趋势进行分析判断：
北海通信的核心业务为开发、生产、销售轨道交通系统集成设备、智能交通设备，主要产品为地铁系统内的乘客信息系统（PIS）和公共广播系统（PA），其他产品以城际铁路系统设备为主。本次评估考虑历史年度经营状况，结合目前开展的业务进展及在手订单预测2023年营业收入。未来年度随着经济环境逐步改善，轨道交通、PIS、PA 及铁路业务逐渐恢复，预计企业收入逐步恢复至正常水平。
经上述分析，最终确定预测期营业收入。
永续期假设与2027年持平。
（3）营业成本预测
通过对产权持有人历史年度成本分析，结合产权持有人自身情况，公司成本主要为硬件原材料采购成本，营业成本主要根据企业提供的盈利预测，未来经营发展趋势结合历史期毛利率水平，预计预测年度企业毛利率基本维持稳定。
永续期假设与2027年持平。
（4）销售费用预测
销售费用主要为职工薪酬、差旅交通费、营销费等。本次评估根据企业盈利预测资料，结合企业历史年度销售费用的结构分析，对于与销售收入相关性较大的费用如：差旅费、交通费等，业务拓展将会导致销售费用呈现增长趋势，因此以合理的增长率进行预测；其他经常性费用，根据企业的相关政策及发展规划，在剔除历史期非正常变动因素的基础上以历史期平均值予以预测。
永续期假设与2027年持平。
（5）管理费用预测
管理费用主要为职工薪酬、技术服务及中介服务费、租赁费、办公通讯会费等。
1）管理人员薪酬
8包括职工工资、各种社会保险、福利费等。该类费用主要与未来工资增长幅
度及企业薪酬政策相关。根据历史期人员工资水平，结合企业未来业务发展状况，确定预测期的人员工资。
2）办公类费用
主要包括办公费、差旅费、招待费及其他管理费用等。根据各项管理费用在历史年度中的平均水平，参考企业历史年度的费用变动比例，结合通货膨胀因素确定预测期合理的增长率进行预测。
永续期假设与2027年持平。
（6）研发费用预测研发费用主要为职工薪酬、差旅交通费、辅料劳务费、中介机构服务费（技术咨询）等。本次评估根据企业盈利预测资料，结合企业历史年度研发费用的结构分析，对于与收入较为相关费用，本次评估结合预测期收入及历史期该类费用占收入比例综合预测；对于较为稳定的费用，本次评估按一定增长率预测该类费用。
永续期假设与2027年持平。
（7）财务费用预测
财务费用主要为利息支出、利息收入及手续费等。本次收益法评估模型选用资产组自由现金流，手续费金额较小，故不需要对财务费用进行单独预测。
（8）其他收益
其他收益为软件产品增值税退税收入，以企业软件产品增值税实际税负超过
3%的部分实行即征即退政策进行预测。
（9）税金及附加预测
税金及附加主要包括城建税、教育费附加等。根据产权持有人应缴纳的增值税额，按照产权持有人实际执行的税率进行预测。
永续期假设与2027年持平。
9（10）折旧及摊销预测
根据产权持有人正在执行的会计政策、依据评估基准日固定资产和无形资产
的账面价值，考虑未来更新资产的价值进行预测。
（11）资本性支出预测
产权持有人的资本性支出主要为固定资产、无形资产的正常更新投资。按照收益预测的前提和基础，对产权持有人维持正常经营活动所需的固定资产、无形资产的更新支出进行预测。
（12）营运资金预测及增加额的确定
1）营运资金预测
基准日营运资金=流动资产(不含溢余资产及非经营性资产)-流动负债(不含
付息负债及非经营性负债)
2）营运资金增加额的确定
产权持有人营运资金追加额系指产权持有人在不改变当前主营业务条件下，为保持产权持有人持续经营能力所需的新增营运资金。
营运资金的追加是指随着产权持有人经营活动的变化，获取他人的商业信用而占用的现金，正常经营所需保持的现金、存货等；同时，在经济活动中，提供商业信用，相应可以减少现金的即时支付。营运资金的增加只需考虑正常经营活动所需保持的现金、应收款项、应付款项等主要因素。
结合北海通信业务结算环境的特殊性和历史期实际经营情况，对产权持有人历史期经营性流动资产、负债与经营收入和经营成本的周转率分析，取其基准日经营性周转率指标，预测未来收益期每年营运资金需求量，计算营运资金净增加额。
以后年度需要追加的营运资金=当年度需要的营运资金-上一年度需要的营运资金。
4、折现率的确定
10（1）折现率模型
本次评估采用加权平均资本成本定价模型(WACC)（税前）。
R(税前 WACC)=Re/(1-T)×We+Rd×Wd
式中：
Re：权益资本成本；
Rd：付息负债资本成本；
We：权益资本结构比例；
Wd：付息负债资本结构比例；
T：适用所得税税率。
其中，权益资本成本 Re 采用资本资产定价模型(CAPM)计算。
计算公式如下：
Re=Rf+β×MRP+Rc
Rf：无风险收益率；
MRP：Rm-Rf：市场平均风险溢价；
Rm：市场预期收益率；
β：预期市场风险系数；
Rc：企业特定风险调整系数。
（2）各项参数的选取过程
1）无风险收益率的确定
无风险收益率是指在当前市场状态下投资者应获得的最低收益率。通常国债是一种比较安全的投资，因此国债收益率可视为投资方案中最稳妥，也是最低的收益率，即安全收益率。本次评估，通过查询 Wind 金融终端，选取距评估基准日剩余到期年限为10年以上的国债平均到期收益率3.2969%作为无风险收益率。
112）市场平均风险溢价的确定
市场风险溢价（MarketRiskPremium）是投资者投资股票市场所期望的超过
无风险收益率的部分，是市场预期回报率与无风险利率的差。
本次评估以上海证券交易所和深圳证券交易所股票综合指数为基础，按收益率的几何平均值、扣除无风险收益率确定，经测算，市场风险溢价确定为6.63%。
3）风险系数β值的确定
β值被认为是衡量企业相对风险的指标。通过查询 Wind 金融终端，在综合考虑可比上市公司与产权持有人在业务类型、企业规模、盈利能力、成长性、行
业竞争力、企业发展阶段等多方面可比性的基础上，选取恰当可比上市公司的适当年期评估基准日有财务杠杆的β值、付息债务与权益资本比值，换算为无财务杠杆的β值，取其算术平均值，即0.5397。
评估人员在分析产权持有人与可比公司在融资能力、融资成本等方面差异的基础上，结合产权持有人未来年度的融资情况，采用可比公司的平均资本结构作为目标资本机构；确定资本结构时，已考虑与债权期望报酬率的匹配性以及在计算模型中应用的一致性；则风险系数β值为0.6197。
4）公司特定风险的确定
公司特定风险是指企业在经营过程中，由于市场需求变化、生产要素供给条件变化以及同类企业间的竞争，资金融通、资金周转等可能出现的不确定性因素对产权持有人预期收益带来的影响。
由于产权持有人为非上市公司，而评估参数选取的可比公司是上市公司，故需通过特定风险系数调整。在综合考虑产权持有人的风险特征、企业规模、业务模式、所处经营阶段、核心竞争力、主要客户及供应商依赖等因素后，经综合分析，确定产权持有人的特定风险系数为1%。
5）权益资本成本折现率的确定
将选取的无风险报酬率、风险报酬率代入折现率估算公式计算得出权益资本
成本折现率为8.41%。
12Re=Rf+β×MRP+Rc=8.41%
6）加权平均资本成本折现率的确定
根据上述资本结构确定原则及方法，Wd、We、Rd 的确定如下：
Wd：付息负债资本结构比例为 14.84%；
We：权益资本结构比例为 85.16%；
Rd：本次评估在考虑产权持有人的经营业绩、资本结构、信用风险、抵质押
以及担保等因素后，Rd 以全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率（LPR）为基础调整得出，取 3.65%；
则：R(税前 WACC)=Re/(1-T)×We+Rd×Wd=8.96%
折现率 R(税前 WACC)为 8.96%。
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131、收益模型的确定
本次评估选用现金流量折现法中的企业自由现金流折现模型。现金流量折现法的描述具体如下：
基本计算模型
资产组可收回价值=经营性现金流价值-期初营运资金
经营性资产价值的计算模型：
式中：
Ri：评估对象未来第 i 年的现金流量；
r：折现率；
n：评估对象的未来经营期。
2、收益年限的确定收益期，根据产权持有人章程、营业执照等文件规定：营业期限为长期，因此确定收益期为无限期。
预测期，根据企业历史经营状况及行业发展趋势等资料，采用两阶段模型，即评估基准日后5年根据企业实际情况和政策、市场等因素对资产组企业收入、
成本费用、利润等进行合理预测，假设第6年以后各年与第5年持平。
3、未来收益预测
（1）现金流折现模型的确定
按照预期收益口径与折现率一致的原则，采用资产组自由现金流确定评估对象的资产组价值收益指标。
资产组现金流=税前利润+折旧与摊销-资本性支出-营运资金净增加
预测期税前利润=营业收入-营业成本-税金及附加-销售费用-管理费用-研发费用
（2）营业收入预测
14通过对产权持有人未来发展预测、产权持有人历史年度营业收入的变动分析，
结合以上主要经营业务的特点，对营业收入的主要指标及其历史变动趋势进行分析判断：
易维迅的核心业务包括运维技术服务、硬件销售、软件产品开发销售等，主要是与北京、成都、武汉、沈阳等多个地方铁路局合作，向客户提供综合化一体化的铁路客服系统运维解决方案，包括集成后的一体化系统和相关实施服务，以及向民航机场提供咨询类平台枢纽、周界巡检，地铁运营及安检等。
易维迅为铁路提供运维服务，2022年受经济及行业环境影响，铁路预算减少、固定资产投资缩减，对于更新改造投资需求减少，直接导致易维迅收入下降。
本次评估考虑历史年度经营状况，结合目前开展的业务进展及在手订单预测2023年营业收入。随着未来经济环境逐步恢复，带动铁路运营收入逐步恢复，综合维修和工程劳务市场需求将逐步恢复到以前水平。
经上述分析，最终确定预测期营业收入。
永续期假设与2027年持平。
（3）营业成本预测
通过对公司历史年度成本分析，结合公司自身的特殊情况，公司成本主要为硬件原材料采购成本、综合运维人工费用。营业成本主要根据企业提供的盈利预测，未来经营发展趋势结合历史期毛利率水平，预计预测年度企业毛利率基本维持稳定。
永续期假设与2027年持平。
（4）销售费用预测
销售费用主要为职工薪酬、差旅费、交通费、办公费、业务招待费等。
本次评估根据企业盈利预测资料，结合企业历史年度销售费用的结构分析，对于与销售收入相关性较大的费用如：差旅费、交通费等，业务拓展将会导致销售费用呈现增长趋势，因此以合理的增长率进行预测；其他经常性费用，根据企业的相关政策及发展规划，在剔除历史期非正常变动因素的基础上以历史期平均
15值予以预测。
永续期假设与2027年持平。
（5）管理费用预测
管理费用主要为职工薪酬、差旅费、办公费、业务招待费等。
1）管理人员薪酬
包括职工工资、各种社会保险、福利费等。该类费用主要与未来工资增长幅度及企业薪酬政策相关。根据历史期人员工资水平，结合企业未来业务发展状况，确定预测期的人员工资。
2）办公类费用
主要包括办公费、差旅费、招待费及其他管理费用等。根据各项管理费用在历史年度中的平均水平，参考企业历史年度的费用变动比例，结合通货膨胀因素确定预测期合理的增长率进行预测。
永续期假设与2027年持平。
（6）研发费用预测
研发费用主要为职工薪酬、差旅费、办公费、业务招待费、技术服务费等。
本次评估根据企业盈利预测资料，结合企业历史年度研发费用的结构分析，对于与收入较为相关费用，本次评估结合预测期收入及历史期该类费用占收入比例综合预测；对于较为稳定的费用，本次评估按一定增长率预测该类费用。
永续期假设与2027年持平。
（7）财务费用预测财务费用主要为利息收入及手续费。本次收益法评估模型选用资产组自由现金流，手续费金额较小，故不需要对财务费用进行单独预测。
（8）税金及附加预测
税金及附加主要包括城建税、教育费附加等。以企业应缴纳的增值税额，按照企业实际执行的税率进行预测。
16永续期假设与2027年持平。
（9）折旧及摊销预测
根据产权持有人正在执行的会计政策、依据评估基准日固定资产和无形资产
的账面价值，考虑未来更新资产的价值进行预测。
（10）资本性支出预测
产权持有人的资本性支出主要为固定资产、无形资产的正常更新投资。按照收益预测的前提和基础，对产权持有人维持正常经营活动所需的固定资产、无形资产的更新支出进行预测。
（11）营运资金预测及增加额的确定
1）营运资金预测
基准日营运资金=流动资产(不含溢余资产及非经营性资产)-流动负债(不含
付息负债及非经营性负债)
2）营运资金增加额的确定
产权持有人营运资金追加额系指产权持有人在不改变当前主营业务条件下，为保持产权持有人持续经营能力所需的新增营运资金。
营运资金的追加是指随着产权持有人经营活动的变化，获取他人的商业信用而占用的现金，正常经营所需保持的现金、存货等；同时，在经济活动中，提供商业信用，相应可以减少现金的即时支付。营运资金的增加只需考虑正常经营活动所需保持的现金、应收款项、应付款项等主要因素。
结合易维迅业务结算环境的特殊性和历史期实际经营情况，对产权持有人历史期经营性流动资产、负债与经营收入和经营成本的周转率分析，取历史年度可参考的经营性周转率指标，预测未来收益期每年营运资金需求量，计算营运资金净增加额。
以后年度需要追加的营运资金=当年度需要的营运资金-上一年度需要的营运资金
174、折现率的确定
（1）折现率模型
本次评估采用加权平均资本成本定价模型(WACC)（税前）。
R(税前 WACC)=Re/(1-T)×We+Rd×Wd
式中：
Re：权益资本成本；
Rd：债务资本成本；
We：权益资本结构比例；
Wd：付息债务资本结构比例；
T：适用所得税税率。
其中，权益资本成本 Re 采用资本资产定价模型(CAPM)计算。
计算公式如下：
Re=Rf+β×MRP+Rc
Rf：无风险收益率；
MRP：Rm-Rf：市场平均风险溢价；
Rm：市场预期收益率；
β：预期市场风险系数；
Rc：企业特定风险调整系数。
（2）各项参数的选取过程
1）无风险收益率的确定
无风险收益率是指在当前市场状态下投资者应获得的最低收益率。通常国债是一种比较安全的投资，因此国债收益率可视为投资方案中最稳妥，也是最低的收益率，即安全收益率。本次评估，通过查询 Wind 金融终端，选取距评估基准
18日剩余到期年限为10年以上的国债平均到期收益率3.2969%作为无风险收益率。
2）市场平均风险溢价的确定
市场风险溢价（Market Risk Premium）是投资者投资股票市场所期望的超过
无风险收益率的部分，是市场预期回报率与无风险利率的差。
本次评估以上海证券交易所和深圳证券交易所股票综合指数为基础，按收益率的几何平均值、扣除无风险收益率确定，经测算，市场风险溢价确定为6.63%。
3）风险系数β值的确定
β值被认为是衡量企业相对风险的指标。通过查询 Wind 金融终端，在综合考虑可比上市公司与产权持与人在业务类型、企业规模、盈利能力、成长性、行
业竞争力、企业发展阶段等多方面可比性的基础上，选取恰当可比上市公司的适当年期评估基准日有财务杠杆的β值、付息债务与权益资本比值，换算为无财务杠杆的β值，取其算术平均值，即0.6302。
评估人员在分析产权持与人与可比公司在融资能力、融资成本等方面差异的基础上，结合产权持与人未来年度的融资情况，采用可比公司的平均资本结构作为目标资本机构；确定资本结构时，已考虑与债权期望报酬率的匹配性以及在计算模型中应用的一致性；则风险系数β值为0.7422。
4）公司特定风险的确定
公司特定风险是指企业在经营过程中，由于市场需求变化、生产要素供给条件变化以及同类企业间的竞争，资金融通、资金周转等可能出现的不确定性因素对产权持有人预期收益带来的影响。
由于产权持有人为非上市公司，而评估参数选取的可比公司是上市公司，故需通过特定风险系数调整。在综合考虑产权持有人的风险特征、企业规模、业务模式、所处经营阶段、核心竞争力、主要客户及供应商依赖等因素后，经综合分析，确定产权持有人的特定风险系数为1%。
5）权益资本成本折现率的确定
将选取的无风险报酬率、风险报酬率代入折现率估算公式计算得出权益资本
19成本折现率为9.22%。
Re=Rf+β×MRP+Rc=9.22%
6）加权平均资本成本折现率的确定
根据上述资本结构确定原则及方法，Wd、We、Rd 的确定如下：
Wd：付息债务资本结构比例为 17.29%；
We：权益资本结构比例为 82.71%；
Rd：本次评估在考虑产权持与人的经营业绩、资本结构、信用风险、抵质押
以及担保等因素后，Rd 以全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率（LPR）为基础调整得出，取 3.65%；
则：R(税前 WACC)=Re/(1-T)×We+Rd×Wd=9.60%
折现率 R(税前 WACC)为 9.60%。
综上所述，本期及上期商誉减值测试关键参数，不存在重大差异，本期商誉减值准备计提审慎、合理，前期商誉减值计提充分。
（二）结合北海通信所处行业现状、市场需求、竞争格局、售价及成本、主
营业务经营情况、主要客户明细、主要财务数据等因素变动情况说明北海通信承
诺期满后净利润逐年下滑、报告期内大幅下滑的原因及合理性，北海通信的盈利能力是否发生重大不利变化。
2020年至2022年北海通信主要业务经营变动情况表
单位：万元业务2020年2021年2022年项目收入成本毛利率收入成本毛利率收入成本毛利率
PIS 23214.53 12116.42 47.81% 24370.64 13693.60 43.81% 13322.57 6750.37 49.33%
PA 4375.75 2291.75 47.63% 4171.95 2336.07 44.01% 3877.38 1625.52 58.08%
铁路2351.761297.7444.82%5087.282758.6345.77%4495.372745.1838.93%
其他218.9781.5162.78%1568.18806.4248.58%549.89336.4938.81%
合计30161.0115787.4247.66%35198.0619594.7344.33%22245.2211457.5648.49%
202020年至2022年北海公司前十大客户情况表
单位：万元
2020年2021年2022年
客户名称收入额客户名称收入额客户名称收入额中车株洲电力机车有限中车株洲电力机车有限中车株洲电力机车
7191.318392.113199.80
公司公司有限公司中车长春轨道客车股份中车南京浦镇车辆有限杭州中车车辆有限
4960.444282.312510.50
有限公司公司公司西安中车长客轨道车辆南京中车浦镇城轨
2014.64杭州中车车辆有限公司3632.262307.26
有限公司车辆有限责任公司郑州中车四方轨道车辆中铁电气化局集团第三深圳市中兴系统集
1976.441285.74921.39
有限公司工程有限公司成技术有限公司
长春长客-庞巴迪轨道车中车青岛四方机车
杭州中车车辆有限公司1642.821051.20891.49辆有限公司车辆股份有限公司
长春长客—庞巴迪轨道江西中车长客轨道车辆北京中博康通信息
1525.72962.23757.05
车辆有限公司有限公司科技有限公司长春市北海通信技术有中铁电气化局集团有限通号通信信息集团
628.62904.48675.18
限公司公司有限公司北京经纬信息技术有限深圳市中兴系统集成技浙大网新系统工程
581.18828.48650.8
公司术有限公司有限公司北京全路通信信号江西中车长客轨道车辆郑州中车四方轨道车辆
570.21647.57研究设计院集团有497.94
有限公司有限公司限公司中车青岛四方机车车辆河北远东通信系统工程上海阿尔斯通交通
519.07642.32441.25
股份有限公司有限公司设备有限公司
公司2020-2021年净利润略有下滑，没有出现大幅变化，公司获取的订单量基本稳定，符合对市场的预测，2022年净利润出现大幅下滑，主要原因是受到公司客户（车辆厂）的生产进度放缓、地铁公司车辆需求时间延迟和项目合同签订
流程等因素影响，总体订单量明显减少，最终导致本期收入、净利润降幅较大。
主要原因分析如下：
第一，发改委对地铁线路批复大幅下降，2020年发改委批复延长线19条，正线 15 条，线路长度 533KM，站点 408 个；2021 年发改委批复延长线 6 条，正线 7 条，线路长度 311KM，站点 229 个；2022 年发改委批复延长线 9 条，正线
2 条，线路长度 256KM，站点 100 个。通过以上数据可以看出，发改委对地铁批
复大幅下降，市场总体份额逐步消减，同时受市场竞争持续加剧，地铁项目总体招投标数量减少的影响，北海通信新增订单有所减少。2021年北海通信获取订
21单约416列，金额约3亿元，2022年北海通信获取订单约305列，金额2.35亿元。
同时因市场份额的缩减，北海通信在2020年交付300余列，2021年交付
400余列，2022年交付200余列。2022年交付总量相较往年有显著的降低，同
比下降约50%。
第二，由于客户项目需求延迟造成当期交付量降低，例如哈尔滨地铁2号线、哈尔滨地铁3号线项目，重庆地铁4号线项目等受地铁客户需求时间延后影响，
2022年交付量减少24列。
第三，合同签订延后影响2022年的收入确认，例如大连2号线增车项目、郑州地铁 3 号线二期、宁波 3 号线二期车载 PIS 等项目受到合同订单实施进度影响，未能在2022年度实现收入。
综上，由于市场萎缩及客户项目实施进度等因素影响，是导致2022年北海通信净利润减少的主要原因，北海通信的盈利能力未发生重大不利变化。
问题三：报告期末，你公司应收账款余额为85599.32万元，其中，账龄1年以上的应收账款占比为46.91%。应付账款余额为26226.16万元，较期初增长
9.00%。请你公司：
（1）列示单项计提应收账款坏账准备的应收账款欠款方、前五大应收账款
欠款方的具体明细，包括名称、销售产品类型、销售金额和占比、账期、截至回函日的回款情况、长期未回款的原因、是否逾期及逾期金额、坏账准备计提比例，上述客户是否为近三年前五大客户、是否为关联方等，并结合客户履约能力、历史回款情况、预期信用损失预计情况等，说明对相关欠款方坏账计提比例是否充分、谨慎。
（2）结合业务模式和结算周期等因素，说明账龄1年以上的应收账款占比
较高的原因及合理性，是否符合合同约定，与同行业公司是否存在重大差异，相关应收账款主要欠款方的还款意愿和还款能力是否发生重大变化；结合前述情
况说明相关应收账款是否存在较大的不可回收风险，应收账款的坏账计提是否充分、谨慎，你公司拟采取的催收回款措施。
22（3）列示应付账款前五名的具体明细，包括单位名称、是否为前五大供应
商、产品类型、金额、账期、是否为关联方等，结合公司主营业务、对供应商付款安排情况等，说明应付账款余额较期初增长的原因及合理性。
回复：
（一）列示单项计提应收账款坏账准备的应收账款欠款方、前五大应收账款
欠款方的具体明细，包括名称、销售产品类型、销售金额和占比、账期、截至回函日的回款情况、长期未回款的原因、是否逾期及逾期金额、坏账准备计提比例，上述客户是否为近三年前五大客户、是否为关联方等，并结合客户履约能力、历史回款情况、预期信用损失预计情况等，说明对相关欠款方坏账计提比例是否充分、谨慎。
1、单项计提应收账款坏账准备的应收账款欠款方
单位：万元单项计提客户名称金额
北京交大微联科技有限公司48360.00
濮阳铁建工程有限公司42071.00
中铁建电气化局集团第二工程有限公司36859.00
中车株洲电力机车有限公司663000.00
合计790290.00
2、应收账款前五大情况
单位：万元是否近是销售占综合坏截止回应收账销售产销售金坏账三年前否客户名称营业收账期账计提函日回款余额品类型额金额五大客逾入比例比例款情况户期华运旅游发1年以运维服
展集团有限5873.862525.483.58%内、1-2237.584.04%1420.74是务等否公司年中铁十二局1年以通信传
集团电气化内、1-2
5304.24输设备3915.485.55%357.666.74%1400.00是
工程有限公年、2-3否等司年中国铁建电1年以计算机
气化局集团2833.423832.825.43%内、1-2175.396.19%232.6是设备等否
有限公司年、2-3
23是否近是
销售占综合坏截止回应收账销售产销售金坏账三年前否客户名称营业收账期账计提函日回款余额品类型额金额五大客逾入比例比例款情况户期
年、3-4年湖南铁路联1年以运维服
创技术发展2403.171042.171.48%内、1-297.84.07%145.32是务等否有限公司年公共安1年以广深铁路股
2401.75全设备379.480.54%内、1-2111.894.66%210否
份有限公司否等年
合计18816.4411695.4316.58%980.313408.66
公司的主要客户是全国各铁路局、铁路运营公司、铁路建设单位、中国中车等，上述公司信用记录良好，公司近年未发生大额坏账损失，公司目前计提的应收账款坏账准备已经能够覆盖公司潜在坏账损失，所以坏账准备计提较充分，坏账计提方法符合会计准则的相关规定。
3、预期信用损失情况
公司结合自身业务特点、行业惯例和客户资信情况，遵循谨慎性原则，以预期信用损失为基础，对应收账款进行减值测试并确认损失准备，其中存在显著信用风险的单项计提坏账准备，账龄组合按照账龄与整个存续期预期信用损失率对照表计提坏账准备，具体如下表：
账龄应收账款违约率（%）
1年以内（含1年）3
1-2年5
2-3年10
3-4年30
4-5年50
5年以上100
综上所述，公司应收账款账龄分布合理，期后回款情况良好、坏账准备计提政策合理、应收账款坏账准备计提充分。
（二）结合业务模式和结算周期等因素，说明账龄1年以上的应收账款占比
较高的原因及合理性，是否符合合同约定，与同行业公司是否存在重大差异，相
24关应收账款主要欠款方的还款意愿和还款能力是否发生重大变化；结合前述情
况说明相关应收账款是否存在较大的不可回收风险，应收账款的坏账计提是否充分、谨慎，你公司拟采取的催收回款措施。
同行业账龄1年以上应收账款情况
单位：万元
1年以上应收账款占应收账款2022年度应收账
同行业公司名称账金额总金额比例款账面余额
北京世纪瑞尔技术股份有限公司44529.3546.91%94931.63
河南辉煌科技股份有限公司26555.5742.96%61809.79
北京佳讯飞鸿电气股份有限公司53917.1342.03%128272.95
北京鼎汉技术集团股份有限公司46119.7029.16%158156.79
针对应收账款的催收，公司也制定了一系列催收措施，如对已超过信用期限或者赊销额度但仍然存在业务往来的客户，在款项未收回之前，限制其赊销，对已经停止业务往来的客户，安排专人催收回款，并及时向部门负责人汇报催收情况，如有必要，通过法律途径解决等。
综上所述，公司应收账款坏账计提充分、谨慎。
（三）列示应付账款前五名的具体明细，包括单位名称、是否为前五大供应
商、产品类型、金额、账期、是否为关联方等，结合公司主营业务、对供应商付款安排情况等，说明应付账款余额较期初增长的原因及合理性。
1、2022年应付账款前五大情况
单位：万元应付账款余是否五大客户名称采购产品类型账期额供应商
杭州海康威视科技有限公司976.77摄像机等1年以内是
四川华铁信通科技有限公司856.11传输设备等1年以内是
1年以内、1-
北京瑞祺皓迪技术股份有限公司791.72传感器、服务等否
2年
1年以内、1-
深圳市三旺通信股份有限公司693.29交换机等否
2年
动态地图、显示1年以内、1-
常州高清信息技术有限公司578.31否屏等2年合计3896.20
北京瑞祺皓迪技术股份有限公司（以下简称“瑞祺皓迪”）为公司的参股公
25司，公司目前持有其24.37%的股权，公司董事、副总经理邱仕育先生在该单位任董事，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的相关规定，瑞祺皓迪为公司的关联法人。除瑞祺皓迪外，上表列示的其他单位与公司、公司控股股东、董监高及其关联方不存在关联关系或资金往来。
2、对供应商付款安排情况
铁路业务方面产品采购结算，按产品分成以下三类：（1）行车安全监控产品通用设备，主要采取三期付款模式，合同签订后，向供应商付10%～30%的预付款，货到验收后支付除质保金以外的其他剩余货款，一般付款到90%～95%，在质保期结束后支付质保金（5%～10%）；（2）铁路通信类产品，供应商发货，付100%货款；（3）集成类产品，一般为收到客户回款后按比例支付供应商货款。
在项目的实际执行中，与供应商达成的结算模式可能会与公司的结算政策不一致。
由于项目的特殊性，公司在进行项目商务谈判时会尽量争取对公司最有利的结算付款方式。对于特殊项目以及长期合作的战略合作供应商，公司有比较规范的内部审批程序。
城市轨道交通方面，供应商付款安排如下：以公司（甲方）主要的Ⅰ类供应商（乙方）付款政策为例，具体如下：结算方式：电汇、承兑或云信。合同预付款：合同签订生效后10日内，甲方向乙方支付本合同总货款金额的20%作为定金；到货款：乙方发货到甲方指定的地点，甲方确认收到货物并验收入库，次月乙方提供发票给甲方，甲方在收到发票后90日内，支付75%的货款给乙方；质保款：甲方在收到乙方提供的发票后36个月内，向乙方支付清5%的余款。
3、应付账款余额较期初大幅增长的原因及合理性
本报告期，应付账款余额26226.16万元，较期初增长9.00%，主要由于整体行业环境影响，部分项目总体进展延迟，上游客户货款收回缓慢，影响了企业与供应商的正常交付活动，与此同时公司积极与供应商磋商，延迟货款支付期限；
公司还为新开展的项目进行备货。
问题四：报告期末，你公司存货余额28317.03万元，其中在产品、发出商品余额分别为9393.04万元、7436.76万元，均未计提减值准备。请你公司结合各类存货产品明细、存放地点、库龄、用途、价格变化、可变现净值及其测算情况等
26说明未计提减值准备的合理性，相关会计处理是否符合《企业会计准则》。
回复：
1、发出商品、在产品存货明细
（1）在产品明细
单位：万元在产品合同名称商品类别存放地点用途库龄期末余额
盘县水库项目水利产品客户指定地点销售2年547.49济南局莱西至荣成高铁视铁路行车安
客户指定地点销售1年357.29频项目全监控
1年、2
盘州市电站项目水利产品客户指定地点销售304.65年危险化学品重大事故防控
其他客户指定地点销售1年280.89技术支撑基地建设项目成都局浩吉铁路货场工程铁路通信系
客户指定地点销售2年273.04通信信息集成项目统
市北公安三道圈项目其他客户指定地点销售1年250.13南昌局福州至厦门高铁视铁路行车安
客户指定地点销售2年238.21频新建项目全监控乌兰浩特市农业水价综合
水利产品客户指定地点销售1年230.44改革试点旗县项目深圳地铁16号线图形型铁路行车安
客户指定地点销售1年223.98火灾分析系统项目全监控兰州中川国际机场交通枢铁路通信系
客户指定地点销售1年215.72纽环线铁路项目统
其他6471.20合计
9393.04
（2）发出商品明细
单位：万元发出商品合同名称商品类别存放地点用途库龄期末余额
大连地铁1、2号线增车
城市轨道交通设备客户指定地点销售1年403.47
车载 PIS
郑州 3 号线 2 期车载 PIS 城市轨道交通设备 客户指定地点 销售 1 年 377.97
天津地铁9号线广播、监
城市轨道交通设备客户指定地点销售1年320.53控系统更新改造项目
27发出商品合同名称商品类别存放地点用途库龄期末余额
墨西哥城地铁1号线地面
城市轨道交通设备客户指定地点销售1年317.97
PIS/PA融合项目
南京地铁 7 号线车载 PIS 城市轨道交通设备 客户指定地点 销售 1 年 247.92
宁波 3 号线二期车载 PIS 城市轨道交通设备 客户指定地点 销售 1 年 190.26
哈尔滨地铁 3 号线 PIS 城市轨道交通设备 客户指定地点 销售 1 年 161.92
怀化南站综显系统城市轨道交通设备客户指定地点销售1年124.65
天津 3 号线 PIS 大修改造 城市轨道交通设备 客户指定地点 销售 1 年 123.02
墨西哥城 1 号线车载 PIS 城市轨道交通设备 客户指定地点 销售 1 年 117.2
其他5051.85合计
7436.76
在产品主要核算介于原材料到库存商品之间的一种正在进行生产加工状态的存货，包括正在各个生产工序加工的产品和已经加工完毕但尚未检验或已检验但尚未办理入库手续的产品。
发出商品主要核算不满足收入确认条件但已发出商品的实际成本（或进价）
或计划成本（或售价）。
公司的存货跌价准备计提的方法如下：按存货的成本与可变现净值孰低提取
或调整存货跌价准备，同时，考虑各产品的库龄情况，对3年以上库存的存货
100%计提存货跌价准备。产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售
的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。
公司主营业务为向铁路用户提供行车安全监控系统产品、铁路综合运维服务、
铁路及城市轨道交通乘客资讯系统产品等相关业务。上述存货，发出商品及在产品均有销售订单，均为特定项目采购、加工或需要安装的货物待公司发货、负责
28安装调试，客户验收合格后，确认收入，结转成本。此种模式会造成此类发出商
品及在产品阶段性余额较大。公司正常供货周期为6-18个月，此类发出商品及在产品符合项目预期特点，没有减值风险，不存在减值迹象。
综上所述，在产品、发出商品未计提减值准备具有合理性，相关会计处理符合《企业会计准则》规定。
问题五：报告期内，你公司经营活动产生的现金流量净额14.25万元，由负转正。其中，购买商品、接受劳务支付的现金为40798.18万元，同比减少29.58%。
请你公司结合应收账款回款政策、销售信用政策、经营收付现金情况等说明你公
司经营活动产生的现金流量净额与净利润的匹配性，并量化说明购买商品、接受劳务支付的现金与营业成本之间差异的原因及合理性。
回复：
营业成本与购买商品、接受劳务支付的现金变动情况
单位：万元
年份营业成本购买商品、接受劳务支付的现金占营业成本比例
2022年43557.6940798.1893.66%
2021年62320.1057935.3192.96%
受行业环境影响，部分项目总体进展延迟，客户项目需求延迟，项目实施进度延迟，导致购买商品、接受劳务支付的现金减少。
经营活动产生的现金流量净额与净利润主要影响因素：
1、信用减值损失变动的影响
单位：万元项目2022年2021年变动比例
信用减值损失（损失以“－”号填列）2312.902129.078.63%
资产减值损失（损失以“－”号填列）37579.74-213.3817711.65%
2、投资损失变动的影响
单位：万元项目2022年2021年变动比例
投资损失（收益以“－”号填列）835.03320.96160.17%
293、经营性应收项目的影响
单位：万元项目2022年2021年变动比例
经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）674.51-19308.77103.49%
4、经营性应付项目的影响
单位：万元项目2022年2021年变动比例
经营性应付项目的减少（减少以“－”号填列）-3302.718277.72-139.90%
公司的信用政策是源于与客户签订的商业合同，据常规性的资金结算模式，包括投标、签订合同阶段收取客户预付货款，货到现场收取客户部分到货款，安装调试验收完毕后再收取客户到货款，质保期结束收取尾款等过程，根据公司售出的不同商品，首笔应收账款的确认时点通常在客户收货验收确认并相应抵消往来客户预付账款后，信用期将依据合同约定，通常为180天至360天左右。
受近三年外部综合环境影响，部分项目总体进展延迟，客户项目需求延迟，项目实施进度延迟，导致公司应收款项未及时收回，按照历史损失率计提信用减值损失增加，应付项目延迟支付；参股公司业绩欠佳，投资损失增加；本报告期商誉减值影响较大。
综上所述，公司经营活动产生的现金流量净额与实际经营产生的净利润水平基本匹配。
特此公告。
北京世纪瑞尔技术股份有限公司董事会
二〇二三年五月十二日
30