正弦电气:国泰君安证券股份有限公司关于深圳市正弦电气股份有限公司2023年半年度持续督导跟踪报告

国泰君安证券股份有限公司关于
深圳市正弦电气股份有限公司
2023年半年度持续督导跟踪报告
根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第11号——持续督导》等有关
法律、法规的规定，国泰君安证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）作为深圳市正弦电气股份有限公司（以下简称“正弦电气”和“公司”）持续督导工
作的保荐机构，负责正弦电气上市后的持续督导工作，并出具本持续督导跟踪报告。
一、持续督导工作情况工作内容完成或督导情况
1、建立健全并有效执行持续督导工作制度，并
保荐机构已建立健全并有效执行了持续督导制针对具体的持续督导工作制定相应的工作计度，并制定了相应的工作计划。
划。
2、根据中国证监会相关规定，在持续督导工作
保荐机构已与正弦电气签订协议，明确了双方在开始前，与上市公司签署持续督导协议，明确持续督导期间的权利和义务，并报上海证券交易双方在持续督导期间的权利义务，并报上海证所备案。
券交易所备案。
保荐机构通过日常沟通、定期或不定期回访、现
3、通过日常沟通、定期回访、现场走访、尽职
场检查等方式，了解正弦电气业务情况，对正弦调查等方式开展持续督导工作。
电气开展了持续督导工作。
4、持续督导期间，按照有关规定对上市公司违
2023年1-6月，正弦电气在持续督导期间未发生
法违规事项公开发表声明的，应于披露前向上按有关规定须保荐机构公开发表声明的违法违
海证券交易所报告，并经上海证券交易所审核规情况。
后在指定媒体上公告。
5、持续督导期间，上市公司或相关当事人出现
违法违规、违背承诺等事项的，应自发现或应当自发现之日起五个工作日内向上海证券交易2023年1-6月，正弦电气在持续督导期间未发生所报告，报告内容包括上市公司或相关当事人违法或违背承诺事项。
出现违法违规、违背承诺等事项的具体情况，保荐人采取的督导措施等。
6、督导上市公司及其董事、监事、高级管理人2023年1-6月，保荐机构督导正弦电气及其董
员遵守法律、法规、部门规章和上海证券交易事、监事、高级管理人员遵守法律、法规、部门
1工作内容完成或督导情况
所发布的业务规则及其他规范性文件，并切实规章和上海证券交易所发布的业务规则及其他履行其所做出的各项承诺。规范性文件，切实履行其所做出的各项承诺。
7、督导上市公司建立健全并有效执行公司治理制度，包括但不限于股东大会、董事会、监事保荐机构督促正弦电气依照相关规定健全完善会议事规则以及董事、监事和高级管理人员的公司治理制度，并严格执行公司治理制度。
行为规范等。
8、督导上市公司建立健全并有效执行内控制度，包括但不限于财务管理制度、会计核算制正弦电气内控制度符合相关法规要求，可以保度和内部审计制度，以及募集资金使用、关联证公司的规范运行，督促公司严格执行内部控交易、对外担保、对外投资、衍生品交易、对制制度。
子公司的控制等重大经营决策的程序与规则等。
9、督导上市公司建立健全并有效执行信息披露制度，审阅信息披露文件及其他相关文件，并保荐机构督促正弦电气严格执行信息披露制度，有充分理由确信上市公司向上海证券交易所提审阅信息披露文件及其他相关文件。
交的文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
10、对上市公司的信息披露文件及向中国证监
会、上海证券交易所提交的其他文件进行事前审阅，对存在问题的信息披露文件及时督促公司予以更正或补充，公司不予更正或补充的，应及时向上海证券交易所报告；对上市公司的保荐机构对正弦电气的信息披露文件进行了审
信息披露文件未进行事前审阅的，应在上市公阅，不存在应及时向上海证券交易所报告的问题司履行信息披露义务后五个交易日内，完成对事项。
有关文件的审阅工作，对存在问题的信息披露文件应及时督促上市公司更正或补充，上市公司不予更正或补充的，应及时向上海证券交易所报告。
11、关注上市公司或其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员受到中国证监会行
2023年1-6月，正弦电气及其实际控制人、董事、政处罚、上海证券交易所纪律处分或者被上海
监事、高级管理人员未发生该等事项。
证券交易所出具监管关注函的情况，并督促其完善内部控制制度，采取措施予以纠正。
12、持续关注上市公司及控股股东、实际控制
人等履行承诺的情况，上市公司及控股股东、2023年1-6月，正弦电气及其实际控制人不存在实际控制人等未履行承诺事项的，及时向上海未履行承诺的情况。
证券交易所报告。
13、关注公共传媒关于上市公司的报道，及时
针对市场传闻进行核查。经核查后发现上市公
2023年1-6月，经保荐机构核查，正弦电气不存
司存在应披露未披露的重大事项或与披露的信在应及时向上海证券交易所报告的问题事项。
息与事实不符的，及时督促上市公司如实披露或予以澄清；上市公司不予披露或澄清的，应
2工作内容完成或督导情况
及时向上海证券交易所报告。
14、发现以下情形之一的，督促上市公司做出
说明并限期改正，同时向上海证券交易所报告：
（一）涉嫌违反《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关业务规则；（二）证券服务机构及其签名人员出具的专业意见可能存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏等违法违规情2023年1-6月，正弦电气未发生相关情况。
形或其他不当情形；（三）公司出现《证券发行上市保荐业务管理办法》第七十一条、第七
十二条规定的情形；（四）公司不配合持续督
导工作；（五）上海证券交易所或保荐人认为需要报告的其他情形。
15、制定对上市公司的现场检查工作计划，明保荐机构已制定了现场检查的相关工作计划，并
确现场检查工作要求，确保现场检查工作质量。明确了现场检查工作要求。
16、上市公司出现下列情形之一的，保荐机构、保荐代表人应当自知道或者应当知道之日起15日内进行专项现场核查；（一）存在重大财务
造假嫌疑；（二）控股股东、实际控制人、董
2023年1-6月，正弦电气不存在需要专项现场检
事、监事或者高级管理人员涉嫌侵占上市公司查的情形。
利益；（三）可能存在重大违规担保；（四）
资金往来或者现金流存在重大异常；（五）上海证券交易所或者保荐机构认为应当进行现场核查的其他事项。
二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况无。
三、重大风险事项
公司目前面临的重大风险因素主要如下：
（一）核心竞争力风险
1、新产品和技术开发的风险
公司所处的变频器、一体化专机、伺服系统相关行业属于多学科交叉的技术
密集型行业，若公司不能持续进行技术创新，开发出更具竞争力的技术和产品，将影响公司的市场地位和可持续发展能力。
32、核心技术泄露的风险
经过多年的技术创新和研发积累，公司掌握了变频器、一体化专机、伺服系统等产品的核心算法和技术。公司存在因技术人员流失、技术资料被恶意窃取等因素导致核心技术泄露的风险。
3、人才流失和不足的风险
技术人员及团队在开发新产品、持续优化核心技术、提高产品质量和改进生
产工艺等环节具有非常重要的作用，若公司不能根据行业特点不断健全人才培养和储备机制，提供有竞争力的激励措施，可能会导致公司技术人员流失，由此带来的技术泄密隐患、持续研发和创新能力下降将对公司的生产经营造成不利影响。
同时，随着行业竞争加剧、产品技术的不断更新、产品应用领域的不断拓展，公司面临技术和管理人才不足风险。
（二）经营风险
1、产品质量控制风险
公司产品质量对于下游终端设备的运行情况起到重要作用，在行业需求变动的新形势下，如果公司产品质量控制不能保持一贯的有效性，可能会影响公司与客户间良好的业务合作，对公司长期发展带来不利影响。
2、原材料价格波动和供应风险
直接材料价格如果出现大幅度上涨，且公司无法有效地将原材料价格上涨压力转移到下游客户，公司经营业绩将面临下降风险。若公司不能保证充足的原材料供应，将影响公司产量，给公司经营和募投项目的预期效益带来不利影响。
3、关键零部件 IGBT和 IC芯片部分依赖进口的风险
IGBT 和 IC 芯片为公司生产经营所需的核心元器件，占采购金额比例较高，公司采购部分进口品牌 IGBT 和 IC 芯片，若境外品牌厂商出现减产、停产等情形，或由于国际贸易、政治环境等客观因素出现重大变化导致 IGBT 和 IC 芯片价格上涨甚至供应中断，将对公司生产经营等带来重大不利影响。
44、通用变频器产品以通用系列和高性能系列为主，高性能系列产品收入占
比较低的风险
公司通用变频器产品中高性能系列产品收入占比相对较低，通用系列占比较高，如公司无法充分满足客户需求，把握行业发展趋势，可能存在高性能产品市场开拓不利和产品竞争力不足的风险。
5、产品价格下降的风险
公司主要收入来源于变频器、一体化专机、伺服系统等产品，产品销售情况与行业竞争格局和客户需求密切相关，公司产品的平均售价呈下降趋势。若公司未来不能采取有效措施，巩固和增强产品的综合竞争力，并降低产品生产成本，公司可能难以有效应对产品价格波动的风险，将导致利润率水平有所降低。
6、客户合作稳定性风险
截至报告期末，公司客户数量较多，分布范围较广，销售相对分散，存在业务规模相对较小的客户。若客户经营状况不佳、行业性需求下滑，或转向经销公司竞争对手产品，将对公司经营业绩产生不利影响，若客户因终端市场景气度下降而出现重大经营或财务风险，公司对其货款回收将面临较大风险。
（三）财务风险
1、应收账款逾期比例较高的风险
截至报告期末，公司应收票据及应收账款账面金额占资产总额较高，若出现客户违约，将发生应收账款坏账准备比例提高的风险；若因客户经营情况恶化，相关商业承兑汇票也存在到期无法兑付的风险，对公司的现金流和财务状况将产生不利影响。
2、存货管理的风险
截至报告期末，公司存货账面价值占总资产比例较高，如若公司不能持续保持对存货的有效管理，公司的流动资金将面临一定压力，一定程度上会影响公司经营业绩及运营效率。
3、对政府补助及税收优惠依赖较大的风险
5公司为国家高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠税率，同时公司嵌
入式软件和纯软件产品增值税适用即征即退政策。除税收优惠外，公司还享受政府补助资金。截至报告期末，公司获得的政府补助和税收优惠的金额及占比均较高，政府补助和税收优惠对公司经营业绩影响较大。未来，如果政府补助政策或者国家税收政策发生不利变化，导致公司不能持续获得政府补助和税收优惠，将会对公司经营业绩产生不利影响。
4、新增固定资产折旧影响经营业绩的风险
武汉市正弦电气技术有限公司（以下简称“武汉正弦”）研发生产营销基地
投资额为7987.20万元，自2020年1月起开始计提折旧。同时，公司后续将采购生产设备，新增固定资产。新增固定资产折旧费用将对公司的经营业绩带来一定程度的影响。
（四）行业风险
1、市场占有率较低及市场竞争加剧的风险
公司所处的变频器和伺服系统市场竞争较为激烈，行业内供应商的集中度较高，且 ABB、西门子、汇川技术等国内外企业规模较大，产品种类丰富。公司在低压变频器领域以及伺服系统领域的市场占有率相对较低，与前述国内外企业规模差距较大。如公司无法保持和提高市场占有率水平，无法进一步扩大市场影响力，将会面临竞争优势减弱、市场份额下滑等风险。
未来，行业市场竞争将日趋激烈，无论是技术创新、产品价格还是产量等方面，公司将面临着行业内竞争者全方位的竞争。如果公司不能准确把握市场动态和行业发展趋势，不能紧跟客户需求，无法持续推出有市场竞争力的产品，将会面临盈利能力降低的风险。
2、下游行业发生不利变化风险
下游行业的发展状况与公司业务经营情况密切相关。公司产品的终端用户多处于受宏观经济、固定资产投资、出口等政策影响较为明显的石油化工、起重机
械、数控机床、电线电缆、轻工机械等行业，当宏观经济或相关行业监管政策发生重大不利变化时，相关行业发展趋缓，将导致公司的产品需求不足，使公司面
6临经营业绩波动的风险。
（五）宏观经济波动的风险
公司从事工业自动化控制产品、电机驱动产品领域，为下游的机械设备制造商和电控系统集成商提供产品、解决方案和技术服务。公司的下游行业渗透于国民经济的各个领域，行业整体波动性与宏观经济形势具有一定的关联性。未来，若宏观经济存在周期性的下行波动，下游制造业产能投放需求放缓，公司产品的需求量将会有所下降，进而对公司的盈利能力产生不利影响。
（六）募集资金使用风险
截至报告期末，公司“生产基地技改及扩产项目”和“武汉研发中心建设项目”进展不及预期，可能对募集资金投资项目的实施及预期效益带来不利影响。
四、重大违规事项
2023年1-6月，公司不存在重大违规事项。
五、主要财务指标的变动原因及合理性
2023年1-6月，公司的主要财务数据及指标情况如下：
1、财务数据
单位：元
项目2023年1-6月2022年1-6月变动幅度（%）
营业收入202592642.95188394557.777.54归属于上市公司股东的净
34127415.1529614740.7315.24
利润归属于上市公司股东的扣
30071261.5324114085.4924.70
除非经常性损益的净利润经营活动产生的现金流量
6123825.8033430926.38-81.68
净额项目2023年6月末2022年末变动幅度归属于上市公司股东的净
703071709.92682704294.772.98
资产
总资产822742222.46789266406.394.24
72、财务指标
项目2023年1-6月2022年1-6月变动幅度（%）
基本每股收益（元/股）0.400.3417.65
稀释每股收益（元/股）0.400.3417.65扣除非经常性损益后的基本每股
0.350.2825.00
收益
加权平均净资产收益率（%）4.894.42增加0.47个百分点扣除非经常性损益后加权平均净
4.313.60增加0.71个百分点
资产收益率（%）
研发投入占营业收入的比例（%）7.316.37增加0.94个百分点
3、变动合理性分析
报告期内，公司实现营业收入20259.26万元，同比增长7.54%；营业成本
13640.37万元，同比增长2.98%；营业收入及营业成本的增长主要系公司主营
业务涉及的物流行业订单逐步恢复增长，销量增加所致。
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为3412.74万元，同比增长
15.24%，主要原因包括：公司主要业务涉及的物流行业订单逐步恢复，客户需求增长，公司销量增加；另一方面，公司产品主要原材料 IC 芯片、IGBT 模块、电容等原材料的采购价格同比有所回落，使得公司产品成本同比降低，综合使得公司经营业绩同比上升。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比减少81.68%，主要原因为公司上半年应收账款增加，收回的货款减少所致。
六、核心竞争力的变化情况公司自成立以来，始终坚持技术领先和产品创新战略，秉承“客户第一，以客户需求为中心发展业务，让客户满意，为客户创造价值即公司价值”的经营理念，为机械设备制造商和电控系统集成商提供变频器、一体化专机、伺服系统产品和系统解决方案，为客户创造价值的同时，实现公司自身价值的同步发展。
公司的核心竞争力包括完善的技术平台和产品平台、有效的研发业务管理和
人才培养制度、经验丰富、工作效率高的营销团队、稳定的变频器和伺服系统产
8品、高水平的技术专家和管理专家。2023年1-6月，公司的核心竞争力未发生重大不利变化。
七、研发支出变化及研发进展
（一）研发支出及变化情况
2023年1-6月，公司持续进行研发投入，公司研发费用1480.41万元，较
2022年1-6月提升23.44%。研发投入占营业收入的比例为7.31%，较2022年
1-6月增加0.94个百分点。
（二）研发进展
2023年1-6月，公司研发进展持续开展，新增申请专利3件，新增授权专
利3件；新增软件著作权7件。截至2023年6月末，公司共拥有授权专利49件，其中发明专利28件，另有8件在审专利，其中发明专利5件，对公司技术成果形成了有效保护。
八、新增业务进展是否与前期信息披露一致不适用。
九、募集资金的使用情况及是否合规
截至2023年6月30日，公司使用募集资金情况如下：
单位：元项目金额
募集资金净额297432462.83
减：以自筹资金预先投入募集资金投资项目置换金额6497777.11
减：累计至2023年6月30日直接用募集资金投入的募投项
147744107.76
目支出总额
减：2023年半年度购买理财产品尚未赎回金额33000000.00
加：累计至2023年半年度募集资金理财产品收益金额8312616.82
加：累计至2023年半年度存款累计利息收入扣除手续费净
3734231.21
额
截至2023年6月30日募集资金账户余额122237425.99
9截至2023年6月30日，公司使用募集资金期末余额情况如下：
单位：元开户主开户银行银行账号截止日余额备注体
募集专户、结构上海浦东发展银行股份有
公司793700788018000017603240056.64性存款及活期存限公司深圳保税区支行款
中国民生银行股份有限公募集专户、活期
公司6900988878296980.25司深圳南海支行存款
募集专户、结构中国银行股份有限公司深
公司76927476709495142725.71性存款及活期存圳沙井支行款武汉正中国民生银行股份有限公武汉研发中心建
6330887582470819.76
弦司武汉新华支行设项目账户武汉正浙商银行股份有限公司武生产基地技改及
5210000110120100034552623434.45
弦汉光谷科技支行扩产项目账户中国银行股份有限公司湖武汉正营销及服务网络
北自贸试验区武汉片区分55608075602912463409.18弦建设项目账户行
--合计122237425.99-
注1：期末余额不包含未到期理财产品33000000.00元。
2023年1-6月，公司严格按照《公司法》《证券法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》以及中国证券监督管理委员会相关法律法规的规定和要求使
用募集资金，并及时、真实、准确、完整履行相关信息披露工作，不存在违规使用募集资金的情形。
十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质
押、冻结及减持情况
2023年6月末，公司无控股股东；公司实际控制人为涂从欢、张晓光，其
合计控制公司股票4691.65万股。
2023年6月末，公司董事、监事和高级管理人员持股情况如下：
直接/间接直接持股姓名当前任职持股数量主体名称（万股）
10直接/间接
直接持股姓名当前任职持股数量主体名称（万股）
深圳市正弦电气股份有限公司2755.13
涂从欢董事长、总经理
深圳市信通力达投资合伙企业（有限合伙）32.60
张晓光董事、技术总监深圳市正弦电气股份有限公司1679.52
董事、供应链管深圳市正弦电气股份有限公司15.02徐耀增
理部总监深圳市信通力达投资合伙企业（有限合伙）5.00
田志伟独立董事--
黄劲业独立董事--
监事、变频器南深圳市正弦电气股份有限公司30.05李坤斌
方销售部总监深圳市信通力达投资合伙企业（有限合伙）3.00
监事、审计部经
桂叶敏深圳市正弦电气股份有限公司60.09理
职工代表监事、
黄小梅--数据管理工程师
何畏副总经理深圳市正弦电气股份有限公司589.11
副总经理、董事
邹敏深圳市正弦电气股份有限公司60.09会秘书
杨龙财务总监深圳市信通力达投资合伙企业（有限合伙）10.00
2023年1-6月，公司实际控制人和董事、监事和高级管理人员持有的股份
均不存在质押、冻结的情形；公司副总经理何畏减持股份200000股，具体情况如下：
期初持股数量（万期末持股数量（万股份变动数量姓名当前任职股）股）（万股）
何畏副总经理609.11589.11-20.00
除以上持股变动外，2023年1-6月公司实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有的股份不存在其他减持的情形。
十一、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项无11（本页无正文，为《国泰君安证券股份有限公司关于深圳市正弦电气股份有限公司2023年半年度持续督导跟踪报告》之签章页）
保荐代表人：____________________________周聪张力国泰君安证券股份有限公司
2023年8月日