中密控股:2023年10月27日投资者关系活动记录表

证券代码：300470证券简称：中密控股
中密控股股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2023-034
√特定对象调研□分析师会议
□媒体采访□业绩说明会投资者关系活动
□新闻发布会□路演活动类别
□现场参观
□其他（请文字说明其他活动内容）
中英人寿保险有限公司:罗智柏；长城基金管理有限公司：杨
宇、唐然；中银国际资管：李倩倩；华泰保兴基金管理有限
公司：丁轶凡；景顺长城基金管理有限公司：李南西；招商
机械：葛小川；淳厚基金管理有限公司：杨煜城；上海睿郡
资产管理有限公司：毕慕超；汇添富：刘高晓；嘉实基金管
理有限公司：周静；国君机械：李启文；全天候：曾雨、蔡淇丞；海通机械：刘绮雯；申万机械：张婧玮；进门财经：
林曼莎；FIL Investment Management (Hong Kong) Limited：
Michael Zhang；兴全基金：潘博众；瑞万通博资产管理有限
公司：Richie Jiang；淳厚基金管理有限公司：陈文；华泰参与单位名称及证券（上海）资产管理有限公司：谢龙；国信证券经济研究人员姓名
所：年亚颂；华安证券：陶俞佳；正煊资本：潘诗龙；国金
证券：房灵聪；开源证券：熊亚威；西南证券：叶明辉；Green
Court：虞方卿；FSSA.Q：iminFei；上海聚鸣投资管理有限
公司：陆家桢；麦格理：张仅、张钧涵；财通证券：郝思行；
UBS：刘思莹；德邦证券：唐保威；施罗德投资管理（香港）
有限公司：Leo Chou；富达国际 Fidelity International：
Jeffery Wang；Green Court：Phil Zhong；阳光资产管理股
份有限公司：张雷；中华联合财产保险股份有限公司：袁超；MAPLE-BROWN ABBOTT：Matthew Li；昊泽致远（北京）
投资管理有限公司：于航；复星：何宇超；上海荷和投资管理合伙企业（有限合伙）：徐超；Stillbrook CPAITAL：Jonah
Chen；兴业证券：郭亚男；尚正基金管理有限公司：石竟成；
上海自然拾贝投资管理合伙企业（有限合伙）：杨立；海富
通基金管理有限公司：戴卡娜；信达澳亚基金管理有限公司：
邹运；国联基金管理有限公司：焦阳；国联高端装备：张旭；
长江证券：范艺佳；中信建投证券股份有限公司：刘岚；中
金证券：鲁烁；大成基金：石国武；全天候私募证券基金投
资管理（珠海）合伙企业（有限合伙）：蔡淇丞；远信投资：
黄垲锐；上海君和立成投资管理中心（有限合伙）：郭家辉；
四川发展证券投资基金管理有限公司：肖柏辰；九泰基金：
邓茂；天弘基金管理有限公司：杨大志；成都廪实私募基金
管理有限公司：秦盛；广东奶酪投资基金股份有限公司：潘俊；富达基金(香港)有限公司：周波；无锡市红阳资本管理
有限公司：杨志勇；无锡市红阳资本管理有限公司：杨志勇；
国投瑞银基金：蔡玮菁；懿德财富（深圳）投资管理有限公
司：鲍志铖；广东正圆私募基金管理有限公司：张萍；国联
安基金：李阳东；上海涌乐私募基金管理有限公司：王雨晴；
无锡汇蠡投资管理中心(有限合伙)：陈名；上海益理资产管
理有限公司：陈加栋；华宝基金管理有限公司：贺吉；碧云
资本管理有限公司：虞方卿；北京市星石投资管理有限公司：
孔嘉祥；碧云资本：Phil Zhong；上海深积资产管理有限公
司：张志杰；重庆金科投资控股有限责任公司：张诚；高盛(亚
洲)有限责任公司：Leo Lin；国投瑞银基金管理有限公司：
汤海波；深圳远致瑞信股权投资管理有限公司：张艺海；中
银基金：王寒；中信证券：黄杰 Jimmy；北京同德磐石资产管
理有限公司：罗双福；工银瑞信：邢梦醒；长城财富保险资
产管理股份有限公司：胡纪元；深圳市尚城资产有限责任公
司：杜新正；东北证券自营分公司：吴江涛；新华基金：赵强；博大科技金融控股有限公司：王钟杨；中信资管：忻子焕；华能贵诚信托有限公司：林志霆；华鑫证券有限责任公司资产管理部：张伟民；上海君和立成投资管理中心（有限合伙）：钱思远；上海方物私募基金管理有限公司：汪自兵；
从容投资：吕俊；西部利得基金管理有限公司：温震宇；北
大方正人寿资管中心：徐磊；兴证资产管理有限公司：宫晓萱；中意资产管理有限责任公司：翟琳琳；上海沣杨资产管
理有限公司：吴亮；山东神采资产管理有限公司：郭嘉；进
门财经：林晓莹；上海常春藤资产管理有限公司：陈恺睿；
Telligent：Ivan Yim；华能贵诚信托有限公司：田佳瑞；深
圳量子基金管理有限公司：孙哮江；于滨；Adaa；李明；DAVID；
兴海荣投资：ElonPu；陈健；陆竑时间2023年10月27日地点公司四楼会议室
上市公司接待人董事、副总经理、董事会秘书兼财务总监陈虹员姓名董事会办公室主任兼证券事务代表梁玉韬
1、请介绍一下公司三季度的情况？
答：公司三季度整体经营表现仍然非常稳健。收入创单季度新高，利润环比有一定提升，影响利润最主要的因素是三季度增量业务占比的提升，从目前的在手订单情况来看，我们对于完成全年的经营目标仍是非常有信心的。
机械密封板块，在石油化工领域，整体呈现稳定的态势，投资者关系活动没有太大的变化。前端产能比较饱和，投资趋于平缓，大型主要内容介绍项目不再像前些年那么普遍，更多的是关键、补短板、具有战略意义的项目。但公司作为机械密封领域的龙头企业，在新项目配套市场中势头依然保持强劲，增量业务保持小幅增长，存量业务稳定。核电领域发展势头依然非常好，从公司和核电业主高频次的交流来看，核电密封国产化的决心和力度很大，国产化推进进入正常备件采购阶段，但三季度来看，核电业务的执行复杂程度和执行周期的长度都比我们预想的大，交付比较慢。国际业务发展势头强劲，新签订单远超去年同期，三季度营业收入创单季度历史新高。
橡塑密封板块三季度收入创单季度历史新高，毛利率比较稳定，按制定的目标在保持增长。
特种阀门板块毛利率有明显回升，但收入完成不是很好，主要是因为一个大项目完成后接到业主通知延迟发货，收入到目前还无法确认。
2、三季度增量业务的增长主要来自于哪个板块？
答：三季度增量业务的增长主要来自于国际业务。三季度国际业务收入里绝大部分属于增量业务。
3、国际业务的毛利率如何？
答：公司在国际市场的订单基本都是石油化工领域的增量业务，从公司取得的订单来看，国际市场增量业务整体毛利率比国内市场增量业务整体毛利率略高。存量业务方面，由于公司目前国际市场存量业务少，数据参考性较低，但公司分析国际市场存量业务的整体毛利率应当也会略高于国内。但三季度国际业务的毛利率比我们预想的要低。因为国际业务的统计口径中，也包括国外业主在国内投资的项目，三季度有一个比较大的项目就是国外业务在国内投资的项目，这种项目在国内的竞争比较激烈，但是对我们来说是很好的机会，公司肯定会全力以赴确保在增量业务中的市占率，所以有所降价，但这种情况在行业的项目竞争中其实很常见，只要是具有战略意义的客户、项目，我们一定会拿下，为未来的存量业务提供坚实的基础。
4、公司之前提到国际业务订单的交付周期比国内业务长，是什么原因呢？现在有所改善吗？答：国际业务中，存量业务的交付周期比较短，和国内存量业务交付周期差距不大。国际业务中增量业务交付周期比国内增量业务的交付周期长，一是因为，增量业务的交付周期受项目建设周期影响比较大，而国外项目的建设周期比国内更长；二是因为国际业务的设计工作较国内业务复杂，涉及很多国家的标准、体系，以及额外的语言工作等，需要更多时间完成。随着国际业务增长迅猛，原国际业务团队人员已不能满足订单增长的需求，所以公司从国内团队抽调了很多人员加入国际团队，这些抽调人员对于国际业务的学习和熟悉需要一定时间。但是公司国际团队非常优秀，从最开始国际业务订单的设计时长是国内的5倍，到现在的2.5倍，成长很快，相信通过我们不断的努力，国际业务订单的设计耗时还能进一步缩短。另外，国际业务的试验和装配力量在增强，国际业务的交付会逐步加速。
5、公司对下个季度增量业务的毛利率有趋势预测吗？
答：增量业务短期内受个别项目的影响较大，对某个季度的毛利率做预测对于我们来说难度很大且不准确，但是从长期来看，我们判断，增量业务的毛利率会逐步回升。一是增量业务的毛利率和整体经济形势紧密相关，当整体经济形势不好时，下游需求减少，投资力度减弱，项目竞争激烈程度加剧，会导致增量业务毛利率降低，从目前的宏观环境来看，经济在逐步复苏，增量业务毛利率也有望回升。二是公司增量业务的增长主要来自于国际业务和核电业务，国际业务和核电业务的高毛利也会带动增量业务整体毛利率的提升。
无日期2023年10月27日