澜起科技:澜起科技-投资者关系活动记录表

澜起科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
（2023年11月14日）
证券简称：澜起科技证券代码：688008编号：2023-029
√特定对象调研□分析师会议□媒体采访投资者
关系活□业绩说明会□新闻发布会√路演活动动类别
□现场参观□其他（）
Point72 Asset Management Lp - Hong Kong
Millennium Capital Management Asia Limited
Millennium Capital Management Llc
Am Squared Limited - Hong Kong
Bnp Paribas Asset Management Asia Limited
China Alpha Fund Management (hk) Limited - Hk
China Universal Asset Management Co. Ltd. (agt)
Coatue Management
D. E. Shaw Investment Management (Shanghai) Co. Ltd
Fidelity International - Hong Kong参与单
Franklin Templeton Investment Funds位名称
Grand Alliance Asset Management Limited - Hong Ko
Harvest Capital Management
Invesco Global - China
J.P. Morgan Asset Management (UK) Limited
J.P. Morgan Chase & Co.Kadensa Capital Limited - Hong Kong
Manulife Investment Management (Hong Kong) Limited
Neuberger Berman
Polymer Capital Management (Hk) Limited
Principal Global Investors
1Sumitomo Mitsui Ds Asset Management (Hong Kong) Limited
Tt International (Hong Kong) Ltd.Value Partners - HK
Wellington Management Hong Kong Limited南方基金管理有限公司博时基金管理有限公司鹏华基金管理有限公司广发证券股份有限公司
时间2023年11月13日、11月14日
地点券商策略会、相关投资者会议室
公司董事长兼CEO：杨崇和
公司接公司董事会秘书：傅晓待人员
姓名其他接待人员：梁铂钴（其中傅晓女士参加全部场次，其他人员分别参加部分场次）
（一）交流的主要问题及答复
问题 1：公司内存接口芯片在 DDR5 世代的竞争优势如何？
答复：DDR5 世代，公司保持在内存接口芯片领域的相对领先态势。公司牵头制定 DDR5 RCD 及 MDB 芯片的国际标准，研发持续领先。近两年，公司在业界率先试产 DDR5 第二子代 RCD 芯片、第三子代 RCD 芯片，目前正在开展 DDR5
第四子代 RCD 芯片的工程研发，公司有信心在未来继续巩固该领域的相对领先地位。
投资者关系活动主要内容介绍
图 1：澜起科技 DDR5 内存接口芯片研发持续领先
2问题2：如何预测内存接口芯片及配套芯片未来几年的市场需求量？
答复：根据全球知名市场研究机构 Yole Intelligence 2023 年第三季度研究报告的预测，2027 年全球服务器 DDR5 内存模组出货量预计将达到 2.92 亿根。按照JEDEC 标准，通常情况下一根 DDR5 RDIMM 需要搭配 1 颗 RCD 芯片、1 颗SPD 芯片、1 颗 PMIC 芯片以及 2 颗 TS 芯片，可参考该研究机构的预测数据来大致推算相关芯片的需求量。根据 JEDEC 定义，新型服务器高带宽内存模组MRDIMM 将搭配 1 颗 MRCD 芯片及 10 颗 MDB 芯片，如考虑 MRDIMM 在未来几年占比提升，将有部分 RCD 芯片替换为 MRCD 芯片，同时，MDB 芯片的需求量将随 MRDIMM 的逐步渗透而显著提升。
服务器内存模组的出货量为第三方市场机构 Yole Intelligence 的预测数据，实际市场需求可能受到多种因素影响，存在一定不确定性，提请投资者注意风险。
图 2： Yole Intelligence 对全球服务器内存模组出货量的预测
问题 3：某主流 CPU 厂商预计到 2025 年，AIPC 将达到 1 亿台，AIPC 的趋势会如何影响公司相关产品？
答复：DDR5 内存模组配套芯片 SPD 和 PMIC 可用于台式机和笔记本电脑，时钟驱动芯片（CKD 芯片）未来将用于台式机和笔记本电脑。CKD 芯片是 JEDEC定义的标准化产品，当 DDR5 数据速率达到 6400MT/s 及以上时，台式机及笔记本电脑的 UDIMM、SODIMM 内存模组，须采用一颗专用的 CKD 芯片，对内存模组上的时钟信号进行缓冲再驱动，以满足高速时钟信号的完整性和可靠性要求。根据某主流 CPU 厂家最新产品路线图，其支持 DDR5 6400MT/s 的客户端CPU 平台预计明年上市，因此，公司的 CKD 芯片预计明年下半年开始上量。
由于 AIPC 需要更高带宽的内存提升整体运算性能，如 AIPC 应用加速，或将进一步提升对更高速率 DDR5 内存的需求，从而加快客户端新 PC 平台及 CKD芯片未来的上量节奏和整体需求量，公司有望持续受益于该产业趋势。
3问题 4：公司 DDR5 各子代 RCD 芯片出货占比情况，未来趋势如何？
答复：2023 年第三季度，公司出货的 DDR5 RCD 芯片以第一子代产品为主，同
时第二子代 RCD 芯片已有规模出货，且占比快速提升，因此带动公司第三季度
毛利率较第二季度快速增长，达到 64.80%。根据主流 CPU 厂商公布的最新产品路线图，其下一代服务器 CPU 平台（支持 DDR5 速率为 5600MT/S）将于 2023年 12 月发布，预计 DDR5 第二子代 RCD 芯片的需求将在明年进一步提升。
问题5：目前存储行业整体回暖趋势明显，市场对价格上涨的预期较高，某些存储产品的价格已有一定幅度的上涨，请问对公司内存接口芯片的价格是否有所影响？
答复：存储行业的转暖，代表了行业供需关系改善，这是一个积极的信号，意味着本轮去库存周期可能已经接近尾声，也说明未来产品需求将持续增长。
内存接口芯片有其自己的价格规律，与内存模组的价格波动直接关联较小，其价格更多受子代更迭的影响。一般来说，内存接口芯片新子代产品因技术和性能升级，其起始销售价格较上一子代有所提高，上量后该子代产品的销售价格逐步降低，通过子代的持续迭代，从而维系该产品线的平均销售价格。
问题 6：请问为什么需要 MRDIMM？对公司相关产品的影响如何?预计什么时
候能规模出货?目前有哪些终端用户对这个产品感兴趣？
答复：AI 及大数据应用的发展以及相关技术的演进推动服务器 CPU 的内核数量
快速增加，迫切需要大幅提高内存系统的带宽，以满足多核 CPU 中各个内核的数据吞吐要求，服务器高带宽内存模组 MRDIMM 正是基于这种应用需求而产生。
MRDIMM 中文名称为多路合并阵列双列直插内存模组，是一种更高带宽的内存模组，采用了 DDR5 LRDIMM“1+10”的基础架构，需要搭配 1 颗 MRCD芯片及 10 颗 MDB 芯片。与 RDIMM 相比，MRDIMM 可以同时访问内存模组上的两个阵列，提供双倍带宽，第一代产品预计支持 8800MT/s 速率。
MRCD/MDB 用于 MRDIMM，相较于同时期的内存接口芯片，其设计更为复杂、支持速率更高，价值量将有所提升。根据行业分析，由于 MRDIMM 采用了“1 颗 MRCD+10 颗 MDB”的架构，随着其未来渗透率的提升，将带动MRCD/MDB（特别是 MDB）芯片需求大幅增长。
根据某主流服务器 CPU 厂家最新产品路线图，其支持 MRDIMM 的服务器CPU 平台计划于明年下半年发布，因此，用于 MRDIMM 的 MRCD/MDB 芯片有望从明年开始逐步上量。
从目前观察到的情况来看，由于 MRDIMM 将在未来高性能数据中心中起到重要作用，头部云计算或互联网厂商对其表示了密切的关注和兴趣。
问题 7：如何展望未来 PCIe 5.0 Retimer 芯片需求量？公司该产品相较竞争对手
有哪些优势？
答复：随着 AI 服务器需求快速增长，将显著提升 PCIe Retimer 芯片的需求。以一台典型的配 8 块 GPU 的主流 AI 服务器为例，考虑对信号完整性和传输速率的要求，系统需要配置 8 颗乃至 16 颗 PCIe Retimer 芯片；如果是搭配 16 块 GPU的主流 AI 服务器，需要配置的 PCIe Retimer 芯片会相应增加。根据行业分析，
4PCIe 5.0 Retimer 芯片的市场规模较 PCIe 4.0 有望明显增长，同时，出于供应安
全的考虑，客户一般会选择 2-3 家 PCIe 5.0 Retimer 芯片供应商来供货。
作为全球领先的PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer芯片供应商之一，公司自研的PCIeSerDes IP 已成功应用于该产品中，自研 IP 带来了良好的整合性，在产品的时延、信道适应能力方面，公司具有一定的优势。
图 3：PCIe 5.0 Retimer 芯片在某主流 AI 服务器的应用示例
问题 8：CXL MXC 芯片的应用领域有哪些?什么时候可以上量?该产品的客户类
型有哪些？
答复：CXL MXC 芯片基于下游对内存容量持续增长的需求应运而生，主要应用于两个方向，内存扩展和内存池化。首先大规模应用的将是内存扩展，目前主流的内存厂商已相继推出 CXL 内存扩展产品。公司在去年 5 月全球首发 MXC 芯片后，已与全球多家顶级云计算厂商及内存龙头企业开展合作。今年5月，三星电子推出其首款支持 CXL 2.0 的 128GB DRAM，并表示将于今年量产，加速下一代存储器解决方案的商用化，公司的 MXC 芯片被用于该解决方案，是其中的核心控制芯片。除内存扩展之外，另一个应用方向是内存池化，其作用更多是提升整个数据中心的经济效益，比如平衡服务器内存波峰波谷的需求。
2023 年上半年，公司完成了第一代 CXL MXC 芯片量产版本的流片及样品制备，目前正在推进量产前的相关准备工作，预计明年下半年开始进入上量爬坡阶段。CXL MXC 芯片未来的直接客户主要包括三类：内存模组厂商、云计算厂商以及服务器厂商。
问题9：请问公司未来两年有哪些业绩增长点?
答复：公司未来两年的成长逻辑主要包括以下四个方面：
1、行业整体需求恢复：根据行业分析，服务器及计算机行业去库存已接近尾声，行业预期服务器和 PC 的需求将从明年开始恢复增长，进而带动公司相关产品的需求持续提升。
2、DDR5 持续渗透：2024 年将是 DDR5 渗透的重要时间节点，目前行业主
流观点认为，DDR5 渗透率将在 2024 年年中超过 50%，到 2025 年将进一步提升。这将有助于公司 DDR5 相关产品销售收入在未来两年持续增长。
3、DDR5 子代迭代加快：DDR5 内存接口芯片的子代迭代已正式开启，其
迭代速度较 DDR4 世代明显加快。2023 年第三季度，公司 DDR5 第一子代 RCD芯片需求量持续提升，第二子代 RCD 芯片开始规模出货，第三子代 RCD 芯片
5已于 10 月在业界率先试产，同时公司正积极开展 DDR5 第四子代 RCD 芯片的工程研发。澜起牵头制定 DDR5 RCD 芯片国际标准，研发进度保持相对领先，子代迭代加快将有利于公司维系相关产品的平均销售单价和毛利率在较高水平。
4、新产品开始上量：从2024年开始，公司的几个新产品将逐步上量，包括
PCIe 5.0 Retimer 芯片、MRCD/MDB 芯片、MXC 芯片、CKD 芯片等。由于这些新产品都是澜起自研产品，均有望实现较高毛利率水平，同时，澜起在这些领域具有全球首发或全球领先的竞争优势，新产品的上量将对公司未来的业绩产生积极影响。
是否涉及应披露重大无信息的说明附件清
单（如无有）
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