华润三九:2024年4月2日投资者关系活动记录表

证券代码：000999证券简称：华润三九
投资者关系活动记录表
编号：2024-005
□特定对象调研□分析师会议投资者关
□媒体采访√业绩说明会系活动类
□新闻发布会□路演活动别
□现场参观□其他参与单位名称及人参与公司2023年度业绩说明会的投资者员姓名时间2024年4月2日地点全景网董事长邱华伟先生上市公司独立董事许芳女士
接待人员董事、副总裁兼董事会秘书周辉女士姓名财务总监梁征先生副总裁王亮先生
华润三九医药股份有限公司1、看到公司近年来有在持续提升现金分红比例，公司也公布了质量回报双提升行动方案，请分享下公司未来的分红趋势和策略规划？
答：公司非常重视股东回报，2023年，公司拟定的权益分派方案为每10股派送现金15元（含税），合计派送现金14.82亿元，占公司实现的归属上市的公司股东净利润51.96%，同时以资本公积金向股东每10股转增3股。过去几年公司持续提升分红比率，从20%持续提升至
50%左右，并积极响应国资委和证监会对上市公司高质量发展的要求，制定并发布了质量回报双
提升的行动方案，后续会围绕已公布的方案推进公司质量和回报的双重提升。未来随着公司业绩的持续提升，希望为股东创造更好的回报、更大价值。
2、公司后续进一步在外延并购上的考量和规划？
投资者 答：公司并购主要围绕战略开展，CHC 业务围绕新品牌、新技术、新产品布局，处方药领关系活动 域围绕“3+N“(即肿瘤、呼吸和消化三大核心领域及特色管线)推动并购工作。随着医药工业集主要内容中度不断提高，在未来战略期围绕战略的并购会持续开展。
介绍3、目前线上渠道的打造情况？
答：公司高度重视数字化发展，制定了“十四五”数字化战略，分为夯实、速赢、突破三个阶段。这几年公司线上业务进展良好，表现可圈可点，未来1-2年是寻求突破阶段。公司希望线上业务能从十四五初期占比不足 3%提升到 10%左右。目前公司线上 B 2C 业 务加上 O2O 业务占比已超过 1 0%，其中 B 2C 业 务大概占比 5 %左右。未来突破阶段线上比例有望进一步提升。
4、在 2023 年 Q 1 及 Q 4 感冒药需求旺盛的时期，是否有产能相对紧张的情况出现？如有，
产能紧张主要是来源于产线还是来源于原材料？后续公司对于产能提升的规划？
答：产能紧张主要来源于生产端。2022年底疫情放开后，公司感冒呼吸品类产品一直处于较高需求。公司感冒药原有产能相对充分，由于高位需求，产能面临一定压力。对此，公司前瞻性布局，陆续开展扩产安排，在郴州建立了华南生产基地，23年4季度正式投用，后续一定程华润三九医药股份有限公司度上能够缓解感冒药的产能瓶颈。
5、正常情况下，CHC 板块的库存情况？当前 CHC 板块的库存情况？
答：公司 C HC 健康消费品业务相对合理的库存水平是 2-3 个 月左右。2023 年感冒、流感高发，导致感冒药渠道库存水平偏低（约1个月左右），对公司供应链和库存精细化管理均提出较高要求。目前来看，公司供应能够满足消费者需求。
6、公司在胃肠、皮肤、肝胆、骨科等领域都有非常好的布局和市场份额，这四个领域未来
的潜力品种？
答：公司 C HC 业 务作为公司核心业务，希望做到全域布局，全面领先。在持续巩固感冒、胃肠、皮肤品类优势地位的同时，骨科天和系列、儿童维矿领域澳诺业务都在推进大品种向大品类的拓展工作。大健康业务也将继续围绕核心品种进行拓展。银发健康的赛道将主要由昆药主攻，近期昆药集团发布了“777”品牌，希望777代表三七产业，代表三七软胶囊，华润圣火和昆药集团目前三七产品的品牌分别为“777理洫王”和“777络泰”，未来也将重点深挖三七产业链的学术价值。CHC 领域在践行全域布局的过程中发现很多值得期待的机会，公司定将全力以赴。
7、公司未来处方药业务发展思路和潜力品种？
答：今年来医药行业陆续出台一系列政策致力于推动行业高质量发展。公司处方药业务制定了“3+N” ( 即肿瘤、呼吸和消化三大核心领域及特色管线)管线策略，处方药业务 2024 年具备一定机会推动业务实现较好发展。
8、昆药已公布2028年医药工业100亿的收入目标，在此基础上，华润三九远期的收入
目标是怎样的？
答：CHC 作 为公司核心业务，关注“预防-治疗-康复”全领域。2024 年 1 月 份办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，预示着老龄化领域在未来5年有诸多发展机遇。
近期，昆药集团披露了其未来5年的战略规划，旨在成为“银发健康产业引领者、精品国药领先华润三九医药股份有限公司者、老龄健康/慢病管理领域领导者”。希望以昆药为主的业务团队能定位在老龄化赛道上并持续深耕。华润三九的“十四五”战略目标要争做行业头部企业，希望在十四五实现营收的翻番。
从2023年的情况来看，翻番任务有望提前完成。结合昆药提出“力争2028年末实现营业收入翻番，工业收入达到100亿元”的战略目标，展望未来5年，华润三九有望保持高质量增长。
9、CHC 业务以及处方药业务 24 年不同板块预期？
答：2024年预期医药健康产业仍呈现颇多机会，预计公司2024年营业收入将实现双位数的增长，净利润将匹配营收增长水平。具体到各业务板块来看， C HC 业务中感冒呼吸品类近几年受疫情、流感高发影响增长快速，公司也将持续把握机遇，预期24年上半年有望延续相关态势，下半年需要持续动态观察，公司也将继续保持谨慎乐观态度。处方药业务包含中药处方药和国药业务两部分。展望2024年，处方药业务方面，公司将强化学术引领，加大研发投入，丰富产品线，推动业务实现良好增长。配方颗粒业务方面，希望能实现恢复性增长并积极应对未来业务可能面临的集采影响。昆药集团围绕未来5年战略目标持续推动实现较快增长。以上，希望公司在2024年能够把握住机遇，推动业务实现高质量发展。
10、公司23年毛利率变化原因及24年毛利率变化趋势展望？
答：2023年公司整体毛利率是53.24%，基本保持稳定，剔除昆药并表影响，华润三九原有业务存量的毛利率保持稳定。公司核心 C HC 业务市场地位持续巩固，毛利率水平提升，CHC业务毛利率高于公司平均水平。公司高度关注毛利率指标，近年来公司总体毛利率有所下降主要是受到业务结构的影响，如新并购的昆药集团包含毛利率水平较低的商业流通业务。国药业务近年来持续丰富业务组合，补充了毛利率水平较低的饮片业务。处方药业务受到集采政策影响，毛利率有一定下滑。预期未来公司毛利率水平趋于稳定并有一定提升空间，在于昆药商业流通板块长期会做剥离，同时集采对于处方药业务影响趋于稳定。近年来，公司总体费用率控制较好。18年以来销售费用率持续下降，23年销售费用率为28%，未来公司也会持续优化销售费用率水华润三九医药股份有限公司平。综合毛利率和销售费用率两个指标看，由于销售费用率下降更快，公司利润水平逐年提升。
11、华润三九股权激励是否会推出第二期？之前对标公司有化药也有中药企业，下一期股
权激励对标选择？
答：股权激励是国企改革重要举措之一，三九有幸推出首期限制性股票激励计划，未来也将根据科改要求，三九和昆药会考虑适时推出。三九股权激励标杆库是全行业的，第一期申报围绕行业引领者提出，标杆选择了行业优秀的前15家企业，并设定了有挑战性的目标。未来如有机会推出后续计划，相信对标公司的选择上也会围绕更好的推动公司业务发展来设定。
12、国药业务24年的具体战略和销售策略？配方颗粒未来行业变化趋势？
答：配方颗粒业务近两年经历了政策的变化，即实施新国标推动标准化并推行集采。推动国标时，考虑到产品的复杂性等因素，公司此前预期国标品种达到300个左右有望推动配方颗粒集采，但是目前来看集采推行快于公司此前预期。由于集采较早推行，公司也相应对业务未来发展做了一定修正安排。配方颗粒市场未来可能是一个竞争比较激烈、毛利相对降低、经营模式也在不断演进的市场，需要企业具备一定的全产业链运营能力和精细化管理，原来的六家试点企业在产业链技术环节等方面具备一定的先发优势。公司也在持续构建全产业链管理能力，培育竞争优势，希望在长期竞争中胜出。
13、公司如何应对目前原料价格上涨带来的成本增加？
答：2023年药材价格经历一波快速上涨，今年个别品种也存在价格上涨情况，对制造端造成一定压力。三九应对：1、制定适当的采购策略，如围绕大品种开展一定战略库存备货管理；2、如原材料成本涨幅较大，会在综合考虑消费者需求和股东利益的基础上，采取平衡成本的价格调节举措。
14、如何平衡西药、中药的投入？
答：华润三九创新运用中西医技术服务中国消费者，坚持中西医并重，围绕消费者为中心选华润三九医药股份有限公司择最优解决方案。
15、经典名方未来的市场预期？
答：经典名方是国家《“十四五”中医药发展规划》中医药传承创新发展方向之一，具体其应用场景、推广方式以及医保政策等仍处在逐渐明朗的过程中。目前公司有4首已提交上市申请，有望今年有所收获。公司也在提前开展新品入市安排，是一个持续探索前进的过程。
16、公司 C HC 业务已经积累了较多从单品到品类发展的经验，能否从潜力产品选择和销售
策略讲述下从单品到品类的独特优势？胃肠产品有几个过亿大品种，产品品种较多，未来零售有较大空间下的发展举措？
答：三九打造大品种、做强大品牌、培育大品类的业务路径有非常丰富的实践。感冒药是在此路径下的成功践行，并购的澳诺制药也在依此路径打造，999澳诺钙是全民补钙品种，儿童补钙领域排名第一。2020年并入公司后，三九把999澳诺钙这一大品种打造成为更具客户忠诚度的大品牌，目前在围绕妇儿持续拓展品类。
三九胃泰是家喻户晓的胃药品牌，公司也做了细致的品牌规划安排，推出三九胃泰养胃舒、低糖型温胃舒等产品。未来几年，三九胃泰品牌将从高知名度向高适用性方向拓展。
17、今年如何看待感冒药品类优势？
答：观察到疫情放开后，全民免疫力有一定恢复过程，2023年伴随感冒、流感高发，呼吸品类成为消费者关注品类。华润三九洞察机遇，2023年感冒品类在2022年高基数的情况下仍录得成长。2024年公司也会密切关注呼吸品类变化。目前1季度情况来看，呼吸品类仍处于23年发病率较高的延续期，公司也会把握机遇。长期来看，预计随着免疫力的提升，呼吸类药品的需求将逐渐回归正常水平。公司也在持续关注呼吸品类新需求，希望在竞争中保持较好表现。
18、公司在市值管理方面的举措？
答：为落实国资委、证监会以投资者为本，提高上市公司质量和投资价值，增加投资者回报华润三九医药股份有限公司的相关要求，公司制定了“质量回报双提升”行动方案，并将密切关注市值管理具体实施细则的相关情况，在良好业绩下给投资者带来可期回报。
19、中药审评审批机制改革对公司的影响，研发方面公司有哪些应对措施？
答：国家重视中医药创新工程的力度持续提升，如中药审评政策近年来有比较积极正向变化，如注册分类修改，三结合政策落地等。三九非常重视中药创新研发，投入力度比较大，结合新政，下一步：1、持续加大中药研发投入占比，积极布局新药开发项目；2、提升研发成功概率，如结合注册新政开展研发路径创新改变，针对三结合政策，在合作方式上进行创新改变；3、打造一支技术能力强，具备全球战略视野和国际研发经验，多学科结合创新型技术团队。
20、国家积极支持中药全产业链建设，可否分享下公司近年来在中药产业链建设方面的相
关举措？以及中药产业链前端布局情况？
答：公司紧跟央企增加核心功能，提升核心竞争能力的相关要求，秉持中医药传承创新发展理念，围绕中药产业链上中游，不断整合中药产业链各方资源，推动基础固链、技术补链、融合强链、优化塑链，建立在中药领域的引领优势，打造成中药行业领导者。在产业链上游，公司积极开展道地药材良种繁育和野生濒危资源保护工作，种子种源基地建设不断夯实。同时，公司注重溯源体系建设，保障药材来源可控，品质稳定。在产业链中游，围绕中药创新和中药大品种循证医学打造。在中药生产制造环节，借助自动化、信息化、智能化的发展，持续深化智能制造水平，有效提升中药产品质量的稳定性。产业链下游，协同客户共同构建中药良好体系，让消费者喜欢用、用得着、更广泛喜爱中药，培养药事服务和营销推广体系。华润三九承担产业引领角色，将积极发挥中央企业的主体支撑和融通带动作用，推动中药产业链生态圈各方达成发展共识，全力推动中医药产业链高质量发展。
华润三九医药股份有限公司附件清单
2023年度业绩说明会演示文稿（如有）
日期2024/4/2华润三九医药股份有限公司