澜起科技:澜起科技-投资者关系活动记录表（2024-006）

澜起科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
证券简称：澜起科技证券代码：688008编号：2024-006
√特定对象调研□分析师会议□媒体采访
投资者关系活
□业绩说明会□新闻发布会□路演活动动类别
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1中欧基金管理有限公司
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2银华基金管理股份有限公司
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3中华联合保险集团股份有限公司
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4国元证券股份有限公司
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优谷资本管理(深圳)有限公司
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循远资产管理(上海)有限公司相聚资本管理有限公司西藏长金投资管理有限公司西安瀑布资产管理有限公司威海银润资产管理有限公司天津远策投资管理有限公司苏州君子兰资本管理有限公司
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深圳市铸成投资有限责任公司
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上海于翼资产管理合伙企业(有限合伙)上海懿坤资产管理有限公司上海益和源资产管理有限公司上海新传奇私募基金管理有限公司上海禧弘私募基金管理有限公司上海喜世润投资管理有限公司上海戊戌资产管理有限公司
8上海万纳私募基金管理有限公司
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9上海嘉世私募基金管理有限公司
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10江苏汇鸿汇升投资管理有限公司
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鸿运私募基金管理(海南)有限公司
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11广州市航长投资管理有限公司
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百川财富(北京)投资管理有限公司中信资产管理有限公司
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12昭华（三亚）私募基金管理有限公司
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长安汇通(深圳)投资有限公司银华基金管理有限公司四川荣州聚享智研投资有限公司
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13上海展向资产管理有限公司
上海羿扬资产管理有限公司上海行知创业投资有限公司上海灏霁投资管理有限公司上海德汇集团有限公司上海道翼投资管理有限公司上海道仁资产管理有限公司上海崇山投资有限公司厦门圆和景明投资有限公司厦门常阳电子有限公司融捷投资控股集团有限公司南方工业资产管理有限责任公司
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保投(海南)私募基金管理有限公司
凯思博投资管理(香港)有限公司统一证券投资信托股份有限公司立格资本投资有限公司文渊资本管理有限公司
三星资产运用(香港)有限公司
宏利投资管理(香港)有限公司保德信证券投资信托股份有限公司
14新加坡政府投资有限公司
GAM国际管理有限公司
柏骏资本管理(香港)有限公司复星财富国际控股有限公司复星恒利资产管理有限公司
高盛(亚洲)有限公司浩成资产管理有限公司花旗环球金融亚洲有限公司凯基证券亚洲有限公司拉扎德公司览众资本有限公司鲁信国际金融有限公司美商高盛亚洲证券有限公司美银证券瑞穗证券亚洲有限公司施罗德国际金融集团有限公司
时代资本投资咨询(香港)有限公司香港富达国际有限公司壹拾资产管理有限公司至简资本有限公司中信里昂证券有限公司中庸资本有限公司
Anatole Inv Mgmt
Aqua Lake
Artisan Partners Ltd Partnership - Hong Kong
Boyu Capital Advisory Co Ltd - Hong Kong
Capital Group
China Alpha
Dymon Asia Capital (HK) Limited
15FIL - Hong Kong
FMR Inv Mgmt Hong Kong
Franklin Templeton
Greenwoods
Hel Ved Capital Management Limited
IGWT Investment
INVESCO Asia Ltd - Hong Kong
Invus Group
Janchor partners
KEYSTONE INVESTORS PTE. LTD.MARCO POLO PURE ASSET MANAGEMENT LIMITED
MILLENNIUM CAPITAL MANAGEMENT (HONG KONG) LIMITED
Monolith Management Limited
Neuberger Berman Asia Limited
Oasis Mgmt (Hong Kong) LLC
Point72 Hong Kong Limited
Redwheel
RVX ASSET MANAGEMENT
Springs Capital (Hong Kong) Ltd
Stillpoint Investments LP
Stoneylake Asset Mgmt (Hong Kong) Ltd
Tairen capital limited
Temasek
Teng Yue Partners
Tree Line
UG Inv Advisers Ltd - Taipei
WT Capital
时间2024年4月10日、11日
地点公司会议室、电话会议等
16公司接待人员公司董事会秘书傅晓等
一、公司简要介绍了2023年度业绩及2024年度第一季度业绩预告的情况
（一）DDR5 渗透提升，经营业绩逐季明显改善
2023 年，虽然行业整体需求低迷且 DDR4 内存接口芯片持续去库存，但随着支持 DDR5 的主流服务器 CPU 平台陆续上市，DDR5 的下游渗透率明显提升，从第二季度开始，公司 DDR5 相关产品的出货量稳步增长，公司主要经营指标连续三个季度环比提升。2023年第四季度，公司营业收入为7.61亿元，环比增长27.28%；归属于母公司所有者的净利润为2.17亿元，环比增长42.96%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2.14亿元，环比增长40.89%。
面对本轮行业去库存压力，公司积极采取相关措施优化库存管理，加快库存周转，以合理降低库存水平，效果显著。公司库存状况已连续三个季度大幅改善，截至2023年年底，公司存货账面价值为4.82亿元，
较第一季度末降低41.10%。
（二）保持高强度研发投入，多款产品研发取得积极进展
2023年，澜起持续保持高强度的研发投入，全年研发费用为6.82亿元，同比增长21.00%，占营业收入的比例为29.83%。公司研发技术团队规模持续扩大，截至2023年末，公司研发技术人员为587人，较2022投资者关系活年末净增119人，占公司总人数的比例约为77%，上述研发技术人员中动主要内容介具有硕士及以上学历的占比为67%。
绍在知识产权方面，报告期内澜起共获得20项授权发明专利，新申请
39项发明专利；新申请并获得10项集成电路布图设计；新获得3项软件著作权登记。
随着持续的研发投入以及核心技术的积累，澜起不断拓宽产品品类，报告期内公司稳步推进产品的研发及迭代升级。
1、在运力芯片领域：（1）成功量产 PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer 芯片；
（2）率先试产 DDR5 第三子代 RCD 芯片；（3）完成 DDR5 第一子代
MRCD/MDB 芯片、DDR5 第一子代 CKD 芯片、第一代 MXC 芯片量产
版本的研发；（4）完成时钟发生器工程样片的流片；（5）开展 DDR5
第四子代 RCD 芯片、第二子代 MRCD/MDB 芯片、第二代 MXC 芯片的
工程研发，推进 PCIe 6.0 Retimer 芯片关键 IP 的开发及验证工作。
2、在算力芯片领域：（1）发布第四代津逮CPU 以及第五代津逮
CPU；（2）开展了第一代 AI 芯片工程样片的相关测试及验证工作，在相关应用平台进行业务适配，并陆续向潜在客户送样及收集反馈意见。
（三）持续践行 ESG，引领社会责任与可持续发展
秉承长期主义及可持续发展的核心理念，澜起科技在环境、社会、公司治理领域（ESG）持续投入。我们致力于提升公司治理的合规性和效率，促进企业高质量发展；我们积极承担企业社会责任，尊重并保护股东、员工、客户、供应商等所有利益相关方的权益；结合集成电路行
17业的特点，通过研发创新降低行业能源消耗，为实现“碳达峰、碳中和”目标贡献力量。
（四）把握人工智能时代机遇，多款高性能“运力”芯片磨砺以须
AI 相关应用推动算力、存力需求快速增长，对“运力”提出了更大需求，未来“运力”是提升 AI 系统整体性能的关键，相关芯片市场具有巨大的潜力。公司聚焦“运力”需求，布局了一系列高速互连芯片解决方案，包括 PCIe Retimer、MRCD/MDB、CKD、MXC 等多款芯片。
1、PCIe 5.0 Retimer 芯片。报告期内，公司成功量产 PCIe 5.0/CXL
2.0 Retimer 芯片，并积极开展客户导入、验证测试及相关市场拓展工作，取得良好成果。随着全球AI服务器及GPU出货量持续增加，PCIe Retimer芯片的全球市场规模将快速增长，作为全球领先的 PCIe Retimer 芯片供应商，澜起科技的 PCIe Retimer 芯片正在获得越来越多客户及下游用户的认可，公司有能力在全球竞争中抢占重要市场份额。
2、MRCD/MDB 芯片。公司作为内存接口芯片的行业领跑者，也是
MDB 芯片国际标准的牵头制定者，研发进度领先，公司已完成 DDR5 第一子代 MRCD/MDB 芯片量产版本的研发，该产品预计将跟随相应新CPU 平台的发布而开始规模出货。
3、CKD 芯片。继 2022 年澜起发布业界首款 DDR5 CKD 工程样片后，公司已完成该芯片量产版本的研发，预计 CKD 芯片将跟随 PC 端相应新 CPU 平台的发布而开始规模出货。
4、MXC 芯片。报告期内，三星电子推出其首款支持 CXL 2.0 的
128GB DRAM，澜起的 MXC 芯片作为该解决方案的核心控制器被采用；
此外，澜起的 MXC 芯片成为全球首家通过测试的内存扩展控制器产品。
澜起已完成第一代 MXC 芯片量产版本的研发，将在全球竞争中抢占先机。
（五）2024年重点工作
1、巩固内存接口芯片的行业领先地位，实现产品销售收入快速增长
（1）加强产品迭代升级及质量控制，巩固行业领先地位，推动 DDR5相关产品销售收入保持增长
（2）加大津逮服务器平台产品线的市场推广和销售力度，实现该产品线销售收入较2023年大幅增长
2、紧抓人工智能产业趋势，推动 MRCD/MDB 芯片、CKD 芯片、PCIe 5.0 Retimer 芯片、MXC 芯片等高性能“运力”芯片新品规模出货
3、持续投入研发创新，推进多款新产品研发及迭代升级
（1）DDR5 内存接口芯片：推进 DDR5 第四子代 RCD 芯片量产版
本的研发，完成 DDR5 第五子代 RCD 芯片的工程研发
（2）高性能“运力”芯片新产品：完成 DDR5 第二子代 MRCD/MDB
芯片、第二代 MXC 芯片工程样片的流片
（3）时钟芯片：推进时钟发生器芯片的测试验证工作，完成量产版本的研发
（4）PCIe Retimer 芯片：完成 PCIe 6.0 Retimer 芯片工程样片的流片和样品制备
18（5）津逮服务器平台：推进第六代津逮CPU 的研发
（6）AI 芯片：开展下一代芯片的产品架构和前端设计工作
4、加强团队建设并提升管理效能，持续完善人才激励机制
5、对标行业优秀 ESG 实践企业，持续深化提升公司 ESG 管理水平
（六）2024年第一季度业绩预告情况
1、2024年第一季度，预计实现营业收入7.37亿元，较上年同期增
长75.74%；实现归属于母公司所有者的净利润2.10亿元~2.40亿元，较上年同期增长9.65倍~11.17倍；实现归属于母公司所有者的扣除非经常
性损益的净利润2.10亿元~2.35亿元，较上年同期增长708.62倍~793.10倍。
2、从公司两大产品线来看：互连类芯片产品线销售收入约为6.95亿元，创该产品线第一季度销售收入历史新高（前次记录是2022年第一季度的5.75亿元）；津逮服务器平台产品线销售收入约为0.39亿元。
3、自今年年初以来，内存接口芯片需求实现恢复性增长，公司部分
新产品（如 PCIe Retimer、MRCD/MDB 芯片）开始规模出货，推动公司
2024年第一季度收入及净利润较上年同期大幅增长。相关新产品的情况
具体如下：
（1）PCIe Retimer 芯片：受益于 AI 服务器需求的快速增长，凭借
优异的产品性能及卓有成效的市场拓展，澜起科技的 PCIe Retimer 芯片成功导入境内外主流云计算/互联网厂商的 AI 服务器采购项目，并已开始规模出货。2024 年第一季度，公司的 PCIe Retimer 芯片单季度出货量约为15万颗，超过该产品2023年全年出货量的1.5倍。
（2）MRCD/MDB 芯片：受益于 AI 及高性能计算对更高带宽内存
模组需求的推动，凭借全球领先的技术实力以及研发进度，搭配澜起科技MRCD/MDB芯片的服务器高带宽内存模组已在境内外主流云计算/互
联网厂商开始规模试用。2024 年第一季度，公司的 MRCD/MDB 芯片单季度销售额首次超过人民币2000万元。
二、交流的主要问题及答复
问题 1：公司一季度经营业绩同比大幅增长，我们看到公司 Retimer 产品已经规模出货，请问人工智能的快速发展，对 PCIe Retimer 芯片需求有哪些影响？
答复：在人工智能时代，AI 服务器需求快速增长，PCIe 5.0 Retimer 芯片可为 AI 服务器等典型应用场景提供稳定可靠的高带宽低延时的互连
解决方案，以解决信号完整性问题。一台典型的配置 8 块 GPU 的主流AI 服务器需要 8 颗或 16 颗 PCIe 5.0 Retimer 芯片，因此 AI 服务器/GPU出货量增加将直接带动 PCIe Retimer 芯片需求的增长。
问题 2：公司的 PCIe 5.0 Retimer 芯片相较于竞品有什么优势？这个细
分领域未来的竞争格局会是怎样？
答复：澜起科技是全球领先的 PCIe Retimer 芯片供应商之一。根据公开市场信息，Astera Labs 目前在 PCIe Retimer 市场占据重要市场份额。澜
19起科技自研 SerDes IP 带来了良好的整合性，公司产品在时延、信道适应
能力方面具有一定的优势。
自今年年初以来，凭借优异的产品性能及卓有成效的市场拓展，澜起科技的 PCIe Retimer 芯片成功导入境内外主流云计算/互联网厂商的
AI 服务器采购项目，并已开始规模出货。2024 年第一季度，公司的 PCIeRetimer 芯片单季度出货量约为 15 万颗，超过该产品 2023 年全年出货量的1.5倍。
随着全球 AI 服务器及 GPU 出货量持续增加，PCIe Retimer 芯片的全球市场规模将快速增长，澜起科技的 PCIe Retimer 芯片正在获得越来越多客户及下游用户的认可，公司有能力在全球竞争中抢占重要市场份额，该产品将在未来几年为公司贡献新的业绩增长点。
问题 3：AI 的发展是否促进 MRDIMM 的使用及未来的渗透，对MRCD/MDB 需求量的影响有多大？目前的竞争格局如何？
答复：AI 及高性能计算作为内存密集型应用，需要更高的内存带宽和更大的内存容量，从而推动行业提出相较于传统内存模组 RDIMM 更高带宽的模组研发需求。同时，AI 及大数据应用的发展以及相关技术的演进推动服务器 CPU 的内核数量快速增加，迫切需要大幅提高内存系统的带宽，以满足多核 CPU 中各个内核的数据吞吐要求。MRDIMM 正是基于这种应用需求而生。MRDIMM 是一种更高带宽的内存模组，第一子代产品支持速率为 8800MT/S，未来将进行子代迭代，持续提高带宽和支持速率。
每个 MRDIMM 模组需要搭配 1 颗 MRCD 芯片及 10 颗 MDB 芯片。
与用于传统内存模组 RDIMM 的 RCD/DB 芯片相比，MRCD/MDB 芯片设计更为复杂、支持速率更高，其价值量较 RCD/DB 芯片将有所提升。
根据公开信息及客户反馈，目前全球可以提供 DDR5 第一子代MRCD/MDB 芯片（支持速率为 8800MT/S）的供应商为 2 家。澜起牵头制定 MDB 芯片国际标准，产品的技术表现具有一定的竞争优势，公司有能力在全球竞争中抢占重要市场份额，该产品将在未来几年为公司贡献新的业绩增长点。
问题 4：公司 MRCD/MDB 芯片目前量产进度如何，什么时候能上量答复：澜起科技作为内存接口芯片的行业领跑者，也是 MDB 芯片国际标准的牵头制定者，研发进度领先，公司已完成 DDR5 第一子代MRCD/MDB 芯片量产版本的研发。
受益于 AI 及高性能计算对更高带宽内存模组需求的推动，凭借全球领先的技术实力以及研发进度，搭配澜起科技 MRCD/MDB 芯片的服务器高带宽内存模组已在境内外主流云计算/互联网厂商开始规模试用。
2024 年第一季度，公司的 MRCD/MDB 芯片单季度销售额首次超过人民
币 2000 万元。根据主流 CPU 厂商公布的最新产品路线图，其支持MCRDIMM 的新一代服务器 CPU 平台计划于今年发布，因此，MRCD/MDB 芯片预计将跟随该 CPU 平台的发布而开始更大规模的出货。
20问题 5：AI PC 是否会加速 CKD 的应用，还会对公司哪些产品有影响？
答复：由于 AI PC 需要更高速率及更大容量的内存提升整体运算性能，将增加对更高速率 DDR5 内存的需求。当 DDR5 数据速率达到 6400MT/s及以上时，PC 端的内存模组（如台式机的 UDIMM 和笔记本电脑的SODIMM）需采用专用时钟驱动芯片。
同时 AI PC 的发展或将推动 CAMM（compression attached memorymodule，压缩附加内存模组）这种新型内存模组的应用。CAMM 目前主要规划用于笔记本电脑，该新型内存模组对相关芯片的影响如下：
第一，现有笔记本电脑的内存主要有两种形式：一种是 SODIMM 内存模组，DDR5 SODIMM 需要一颗 SPD 芯片和一颗 PMIC 芯片；一种是直焊式 LPDDR，其直接焊接在主板上，不需要 SPD 芯片和 PMIC 芯片。
CAMM 是模组形式，需要搭配一颗 SPD 芯片和一颗 PMIC 芯片，如果未来 CAMM 广泛用于笔记本电脑，将增加对 SPD 芯片和 PMIC 芯片的需求。
第二，CAMM 按照存储介质分为两种：一种使用 DDR5 DRAM，另
一种使用 LPDDR5。其中针对使用 DDR5 DRAM 的 CAMM，当数据速率达到 6400MT/S 及以上时，也可能会需要 CKD 芯片，将增加对 CKD芯片的市场需求。
问题 6：公司的 CKD 芯片已经试产，公司认为什么时候能大规模出货？如何看待 CKD 芯片未来的市场竞争格局？
答复：公司近期已宣布在业界率先试产 DDR5 第一子代 CKD 芯片，与业界主流客户端 CPU、内存厂商展开密切合作，并将开始批量供货给内存厂商，预计 CKD 芯片将跟随下半年 PC 端相应新 CPU 平台的发布而逐步上量。公司在该领域研发进度领先，产品具有较强竞争力。
问题 7：AI 相关应用的兴起对 MXC 芯片的需求的影响，未来的市场空间有多大？
答复：AI 相关应用将带动计算机内存容量需求呈指数级增长，CXL 内存模块拥有强大的内存扩展能力，具有高效数据处理、加速计算速度等优势，将成为人工智能时代中最具前景的内存解决方案之一。澜起于2022年全球首发的 CXL 内存扩展控制器芯片（MXC）是 CXL 内存扩展和内
存池化应用的核心控制芯片，未来下游应用的逐步普及将为 MXC 芯片带来长期广阔的成长空间。
美光科技曾预测 CXL 相关产品的市场规模，到 2025 年预计将达到
20 亿美金，到 2030 年有望超过 200 亿美金。MXC 是 CXL 内存扩展和
内存池化相关应用的核心控制芯片，行业预期 MXC 芯片将在上述市场规模中占据重要价值。
问题8：目前行业复苏态势如何，整体库存去化的进度如何？答复：根据行业分析，本轮服务器及计算机行业去库存已接近尾声。自今年年初以来，内存接口芯片需求实现恢复性增长，公司部分新产品（如PCIe Retimer、MRCD/MDB 芯片）开始规模出货，推动公司 2024 年第一季度收入及净利润较上年同期大幅增长。2024年第一季度，公司互连
21类芯片产品线销售收入约为6.95亿元，创该产品线第一季度销售收入历
史新高（前次记录是2022年第一季度的5.75亿元）。
问题 9：目前 DDR5 目前的渗透情况以及 DDR5 子代迭代的进展情况怎
样？对公司内存接口芯片和模组配套芯片的影响如何？DDR4 需求是不
是已实现恢复？
答复：行业预期 DDR5 渗透率将在今明两年持续提升，其中今年年中预计超过 50%。DDR5 内存接口芯片将在未来几年持续进行子代迭代，子代迭代有助于维系相关产品的平均销售价格及毛利率。公司已在2023年下半年开始规模出货 DDR5 第二子代 RCD 芯片，并于 2023 年 10 月率先在业界试产 DDR5 第三子代 RCD 芯片，此外公司已于 2024 年 1 月推出 DDR5 第四子代 RCD 芯片工程样片。
由于DDR5相关芯片的市场规模相比DDR4世代有明显增加，DDR5持续渗透及子代迭代有助于公司相关产品销售收入保持增长。
经过 2023 年的行业去库存，DDR4 相关产品库存水平已趋于合理，自2024年第一季度以来，需求有所恢复。
问题 10：公司互连类芯片毛利率水平的趋势，DDR5 相关产品的趋势是不是维持稳定向上，新产品的毛利率情况如何？答复：随着公司可销售的互连类芯片产品越来越多，互连类芯片产品线毛利率更多体现的是多款产品的综合毛利率水平，与公司当期销售的产品结构相关。总体来看，1、DDR5 内存接口芯片及高性能运力芯片新产品组合（MRCD/MDB、PCIe Retimer、CKD、MXC）毛利率水平相对较高；2、DDR4 内存接口芯片已进入产品生命周期后期，毛利率水平相对较低；3、内存模组配套芯片是公司与合作伙伴合作研发的，需要分享一定的产品毛利，毛利率水平相对较低。随着 DDR5 渗透率的持续提升及高性能运力芯片新产品组合规模出货带来的收入占比提升，互连类芯片毛利率水平未来有望保持在较高水平。
问题 11：公司如何看待在新技术的影响下，DRAM 内存模组相关产品未来的市场趋势？
答复：公司认为 DRAM 内存模组是未来存储领域最重要的基石技术，一方面，基于容量大、性价比高、可扩展性强等诸多优势，DRAM 内存模组仍将是产业界未来主流的内存解决方案；二是随着技术创新，DRAM内存模组的应用领域在进一步拓展，比如服务器新型高带宽内存模组MRDIMM，将支持更高的内存带宽，进一步满足 HPC 及 AI 应用场景对内存带宽日益增长的需求。对比 HBM，虽然 HBM 带宽较高，但其价格贵、容量较小、不可扩展等特点也限制它只能在少数领域使用。因此，DRAM 内存模组未来仍将在人工智能时代发挥重要作用，其市场需求将随着产业的发展而稳步增长。
问题 12：公司 AI 芯片目前的进展情况？
答复：AI 大模型飞速发展，AI 芯片的需求发生了巨大变化。公司密切关注行业发展趋势、下一代大模型特征以及用户需求，正在研发新一代 AI
22芯片，旨在为训练、推理应用场景提供稳定、易用的高性能 AI 算力解决方案。
问题13：公司未来如何拓展津逮产品线？
答复：受服务器需求下滑导致的去库存影响，公司2023年度津逮服务器平台产品线同比下降。随着行业需求逐步恢复，公司将持续加大津逮服务器平台产品线的市场推广和销售力度，将津逮CPU 导入到更多的终端用户及应用领域，努力实现该产品线销售收入较2023年大幅增长。
是否涉及应披露重大信息的无说明附件清单（如无
有）
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