交易 ┃ 具有价值时买，市场狂热时卖！

吉姆·罗杰斯毕业于牛津大学，选择投资管理行业开始了自己的职业生涯。他是在1968年以微不足道的600美元，在股市起家的。到了1973年，他便与乔治·索罗斯合伙设立“量子基金”(Quantum Fund)。量子基金连续十年的年均收益率超过50%。该支基金后来成为全美表现最优异的基金之一。

1980年，37岁的罗杰斯累积一笔财富，从量子基金退出，于是宣告退休。他所谓的“退休”，是指开始专心经营个人的投资组合，以及到哥伦比亚大学商学院教授有关投资的课程。

本书作者施瓦格当时非常希望能访问罗杰斯。认为他不仅是当代市场交易领域内的传奇人物，而且总是能够透过电视以及一些平面传播媒体，为普通常识注入新意并给予新的诠释。但是罗杰斯认为施瓦格的采访对象应该是高明的交易员，而不是一名成功的投资人。


施瓦格对交易员的定义，是指注重股市大势所趋的人；投资人则是注重选择具有获利潜力股票的人。换句话说，所谓的投资人永远是多头，而交易员则可能做多，也可能放空。

罗杰斯最为突出的特点是经常在市场最疯狂时，头脑出奇的冷静，一直等待，直到市场开始以跳空缺口的方式运行时，他又变成了一个果断的沽空者。几天后，人们就能看到原来那些疯狂的投资者成了恐慌一族。正如他所说：“如果市场继沿着不应该的方向运行，特别是如果到了疯狂的高潮，于是你就知道市场又将给你提供一个赚大钱的机会。”

罗杰斯独特的方法很难完全模仿并超越，但他的许多交易准则是适用于所有交易者的，罗杰斯的基本方法和理念如下：

1．因其价值而买。如果你是因为商品具有实际价值而买进，即使买进的时机木对，你也不致遭到重大亏损。

2．等待行情催化剂的出现。市场走势时常会呈现长期的低迷不振。为了避免使资金陷入如一滩死水的市场中，你就应该等待能够改变市场走势的催化因素出现。

3．市场疯狂时卖出。这项原则说来容易，做起来却相当困难。罗杰斯的方法就是等待行情到达疯狂，分析市场行情是否涨得过高，在基本面确认后放空，确信自己的观点正确无误。然后坚持自己的空头部位，上述步骤中最困难的是最后两项。

4．要非常挑剔。要耐心等待完全对自己有利的交易机会出现。千万不要为交易而交易，要耐心等待，直到具有高获利的交易机会出现，再投下资金。

5．要有弹性。不要划地自限，把自己固定于某个市场或某种交易型态上。许多交易员常常说：“我从不放空。”可是这些交易员的获利空间绝不会比既愿意做多也愿意做空的交易员来得大。

6．千万不要遵循市场一般的逻辑思维。换句话说，你必须要有自己的见解。

7．在面对亏损的部位时，要知道何时该坚持，何时清仓离场。